Market Monitor. Financial Markets 7/10/

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1 Financial Markets Livello Var. 1 gg Var. 5 gg Var. da Inizio Mese Var. Inizio Anno Var 1 Anno Dow Jones (US$) % -.4% -.4% 6.99% 16.13% Euro STOXX % -1.58% -1.58% -4.52% -7.15% FTSE 1 (UK) % -2.55% -2.55% -4.8% -2.72% FTSEMIB % -1.77% -1.77% -6.9% -9.14% DAX % -2.6% -1.1% -6.24% -6.51% CAC % -2.44% -2.44%.88% -.1% Nikkei (Yen) % -1.39% -1.39% 4.48% 14.95% MSCI Emerging Markets (US$) % -4.5% -4.5% % -9.28% Volatilità (VIX) Euribor 3m (.32) Swap 3y euro Swap 5y euro Swap 1y euro BOT 12 mesi BTP 3 anni BTP 5 anni BTP1 anni Spread BTP-Bund 1y (bps) Bund 1y US Treas 1y UK Gilt 1y OAT Fra 1y Bonos 1y Euro $ % -.69% -.69% -4.1% -1.58% Euro Yen % -.71% -.71% -3.27% -.79% Euro % -1.42% -1.42% -1.16% -1.56% Euro Swiss Franc %.34%.34% -2.33% -.22% $ Yen %.2%.2%.91%.84% Petrolio (USD) % 1.51% 1.51% 26.1% 47.49% Oro (USD) %.93%.93% -7.61% -5.41% Bitcoin (USD) % -1.57% -1.57% % 51.68% TOP PERFORMER (in euro) Indici azionari Tassi Valute e riserve di valore Periodo 5 gg da inizio mese da inizio anno 1 anno Petrolio Petrolio Petrolio Bitcoin 2.21% 2.21% 31.27% 54.11% Dow Jones Dow Jones Dow Jones Dow Jones.65%.65% 11.46% 17.99% UK Gilt 1y UK Gilt 1y Bonos 1y Bonos 1y.1%.1% 1.1% 2.83% Petrolio Petrolio Petrolio Bitcoin 2.21% 2.21% 31.27% 54.11% Si legga disclaimer-avvertenza in ultima pagina pag. 1

2 1/19 1/191 1/192 1/193 1/194 1/195 1/196 1/197 1/198 1/199 1/2 1/21 2/28 8/28 2/29 8/29 2/21 8/21 2/211 8/211 2/212 8/212 2/213 8/213 2/214 8/214 2/215 8/215 2/216 8/216 2/217 8/217 2/218 Rischio e Rendimento Indici azionari Borse Vola 36 gg Rend. Ultimi 6 mesi Capital. (euro) S&P 5 (USA) 11.38% 11.87% 21,944 NASDAQ (USA) 14.23% 13.23% 1,567 EURO STOXX %.61% 5,687 European STOXX % 2.57% 1,194 FTSE 1 (UK) 1.58% 4.1% 2,324 CAC 4 (Francia) 11.43% 4.51% 1,597 DAX (Germania) 13.2% -1.6% 1,122 FTSE MIB (Italia) 15.5% -9.5% 485 Svizzera 11.6% 5.83% 958 NIKKEI % 11.11% 3,82 Corea del Sud 11.78% -6.45% 1,126 Hong Kong 16.14% -8.46% 1,92 Taiwan 11.61% 1.6% 876 Bovespa (Brasile) 2.78% -2.95% 567 Messico 11.11% 1.59% 266 Shangai 14.51% -7.74% 3,811 Sensex (India) 1.53% 3.6% 726 Varsavia 12.95% -1.91% 274 Rendimento 6 mesi 15.% NASDAQ S&P 5 NIKKEI % CAC 4 SWISS MARKET FTSE 1 STOXX INDIA TAIWAN 6 MESSICO EURO STOXX DAX 5 Varsavia BOVESPA -5.% COREA SHANGHAI HONG KONG FTSE MIB % 5.% 7.% 9.% 11.% 13.% 15.% 17.% 19.% 21.% 23.% Volatilità.18 Indice CAPE (Price-Earnings Ratio adj per il ciclo) di Shiller 5.45 Indice CAPE: zoom su ultimi anni US 1Y CAPE US 1Y CAPE Settori americani dollari) (in Var. ultimi 5 gg Var. da Inizio Mese Var. Inizio Anno Volumi 5gg/3gg Settori europei (in euro) Var. ultimi 5 gg Var. da Inizio Mese Var. Inizio Anno Volumi 5gg/3gg Banche 1.6% -2.2% 4.6% 95.6% Banche -1.9%.1% -16.4% 122.6% Assicurazioni.7% 1.3% 5.7% 89.4% Assicurazioni.1% 4.%.3% 18.5% Servizi Finanziari 1.7%.% 5.4% 91.9% Servizi Finanziari -1.3% -.2% -.4% 93.1% Utilities 1.9% -.%.9% 86.7% Utilities -.6% -.9% -3.6% 86.7% Telecomunicazioni -2.2% 1.9% 3.7% 192.4% Telecomunicazioni -.4%.6% -14.9% 11.% Alimentari.1% -.5%.5% 92.1% Alimentari -1.4% -.8% -4.3% 16.8% Media -3.3% 1.1% 3.3% 158.9% Media -.7%.7% 3.7% 87.9% Tecnologia -2.2%.3% 3.7% 81.5% Tecnologia -1.9%.1% 3.8% 97.9% Auto e Comp. Meccanici -1.6% -2.% -13.4% 99.9% Auto e Comp. Meccani -1.5% 1.% -14.3% 93.5% Industriali.8% 2.2% 9.5% 127.9% Industriali -3.2% -1.2% -.1% 12.2% Salute -.8% 2.3% 9.7% 94.1% Salute -1.2% 1.% 3.% 13.3% Chimici -.3% -2.5% 1.8% 99.7% Chimici -1.6% 1.1% -1.8% 93.5% Costruzioni e Materiali -.1% -3.3% -17.2% 15.1% Costruzioni e Material -1.6%.3% -5.8% 92.5% Fossili e Combustibili 1.8% 6.8% 3.% 84.4% Fossili e Combustibili -.8% 6.9% 13.6% 117.9% Risorse di base -.8% 1.1% -14.6% 93.2% Risorse di base -2.1% 7.5% -5.% 98.% Si legga disclaimer-avvertenza in ultima pagina pag. 2

3 Obbligazioni Obbligazioni Obbligazioni Analisi settoriale Variazioni % di prezzo a 5 giorni Industriali Minerario -.5% -.1% -.15% -.2% Costruzioni Media Auto Energia -.25% Banche Chimica TecnologiaServizi Salute -.3% finanziari Telcomunicazi -.35% Uitilities oni -.4% Alimentari Assicurazioni -.45% -.5% -3.5% -3.% -2.5% -2.% -1.5% -1.% -.5%.5% Azioni Variazioni % di prezzo a 1 mese Costruzioni Telcomunicazio Auto Servizi Banche Salute ni Chimica Industriali Uitilities AlimentariMedia finanziari Tecnologia Assicurazioni Minerario -.1% Energia -.2% -.3% -.4% -.5% -.6% -.7% -.8% -.9% -2.% 2.% 4.% 6.% 8.% Azioni Variazioni % di prezzo a 3 mesi -.2% Minerario -.4% Chimica Energia -.6% Assicurazioni Banche Servizi finanziari Auto -.8% Costruzioni Media Telcomunicazioni Salute Tecnologia -1.% Uitilities -1.2% Alimentari -1.4% Industriali -1.6% -1-8.% -6.% -4.% -2.% 2.% 4.% 6.% Azioni 2 Performance (prezzo) da inizio anno dei settori europei 15.% 1 5.% -5.% % -2 Azioni Obbligazioni Si legga disclaimer-avvertenza in ultima pagina pag. 3

4 Curve Tassi Spread Sovrani (1 anni) ITA GER USA 4.5 ITA-1 m GER-1 m USA-1 m 4. 3 mesi mesi anno anni anni anni anni m 6m 1y 2y 5y 1y 3y -1. ITA GER USA ITA-1 m GER-1 m USA-1 m Rend Spread (bps) Var Rend 5gg (bps) Francia Germania.57 1 Italia Spagna Portog Olanda Grecia Grecia Olanda Portog Spagna Italia Germania Francia Credito (Indici Markit) Last Var. 5 gg Var 1 mese Var 3 mesi Var YTD Var. 1 anno US IG US High Yield EU Inv. grade EU Crossover (HY) EU Senior Finanziari EU Subordinati Finanziari Giappone IG Asia ex-giappone IG Australia IG #N/A N/#N/A N/ #N/A N/A Mercati Emergenti IG Mercati Emergenti IG Australia IG Asia ex-giappone IG Giappone IG EU Subordinati EU Senior Finanziari EU Crossover (HY) EU Inv. grade US High Yield US IG Oro e Bitcoin (USD, ultimo anno) Oro Bitcoin 15 12/6/217 1/5/218 2/4/218 3/6/218 4/5/218 5/5/218 6/4/218 7/4/218 8/3/218 9/2/218 1/2/2 Bitcoin (USD) Oro (USD) Si legga disclaimer-avvertenza in ultima pagina pag. 4

5 Principali Dati Macro Update Ultimo Var. su prec Prec Freq USA PIL QoQ prz costanti (%) 6/3/ % 2.% 2.2% Quarterly Output gap (IMF) %.91%.29% Yearly Tasso di disoccupazione 9/3/ % -.2% 3.9% Monthly Produzione industriale (YoY) 8/31/ %.86% 4.2% Monthly Tasso di inflazione 8/31/ % -.2% 2.9% Monthly Fed Funds (limite inf-sup) 1/5/218 2.%-2.25%.25% -.25% 1.75% - 2.% Livello tassi impl. da Taylor rule * 4.95%.36% 4.59% EURO AREA PIL QoQ prz costanti (%) 6/3/218.4%.4% Quarterly Output gap (IMF) %.8% -.54% Yearly Tasso di disoccupazione 8/31/ % -.1% 8.2% Monthly Produzione industriale (YoY) 7/31/ % -2.4% 2.3% Monthly Tasso di inflazione 9/3/ %.1% 2.% Monthly Tasso sui depositi BCE 9/13/ % -.4% Livello tassi impl. da Taylor rule * 3.93%.45% 3.48% GIAPPONE PIL QoQ prz costanti (%) 6/3/218.7%.9% -.2% Quarterly Output gap (IMF) %.57% -.8% Yearly Tasso di disoccupazione 8/31/ % -.1% 2.5% Monthly Produzione industriale (YoY) 8/31/218.6% -1.6% 2.2% Monthly Tasso di inflazione 8/31/ %.4%.9% Monthly Tasso sui depositi BoJ 9/19/ % -.1% Livello tassi impl. da Taylor rule * 3.3%.49% 2.55% CINA PIL QoQ prz costanti (%) 6/3/ % -.1% 6.8% Quarterly Tasso di disoccupazione 6/3/ % -.3% 3.86% Quarterly Produzione industriale (YoY) 6/3/ %.1% 6.% Monthly Tasso di inflazione 8/31/ %.2% 2.1% Monthly Tasso prestiti a 12m 1/23/ % -.25% 4.6% Livello tassi impl. da Taylor rule * 8.65%.18% 8.47% * se il livello calcolato in base alla Taylor rule è superiore al tasso di riferimento della banca centrale, ne deriva che la politica monetaria è ultra-espansiva. Inflazione storica e prevista PIL storico e previsto EuroZona USA Giappone EuroZona USA Giappone Si legga disclaimer-avvertenza in ultima pagina pag. 5

6 La politica monetaria in Europa e negli USA BCE: il sentiero dei tassi di intervento e la liquidità in eccesso Excess Liquidity Euro Area Main Refi rate Deposit Facility /31/21 12/31/211 12/31/212 12/31/213 12/31/214 12/31/215 12/31/216 12/31/217-5 USA: tassi nominali 1y, breakeven inflation, tassi reali tassi nominali breakeven inflation 1.5 tassi reali -.5 "Breakeven Inflation" "US 1y int rate" Si legga disclaimer-avvertenza in ultima pagina pag. 6

7 Inflazione 1/7/218 Focus sui BRICS PIL PIL Cina Brasile Russia India Sud Africa World USA Eurozona Inflazione Inflazione Cina Brasile Russia India Sud Africa World USA Eurozona Deficit Pubblico Deficit Pubblico Cina Brasile Russia India Sud Africa USA Eurozona Partite Correnti Partite Correnti Cina Brasile Russia India Sud Africa USA Eurozona BRICS: crescita e inflazione nel 218 BRICS: deficit pubblico e inflazione nel Deficit Pubb 8 inflazione Sud Africa Brasile Russia India Cina Crescita PIL Si legga disclaimer-avvertenza in ultima pagina pag. 7

8 1/7/218 Focus sui PIR Livello Var. 5 gg Var. YTD Var. 3M Var. 6M Var 1Yr FTSE PIR PMI All % -6.82% -5.73% -6.43% -7.95% FTSE MID-CAP % -8.31% -5.43% -7.95% -8.21% FTSE SMALL CAP % % -7.74% -11.6% % FTSEMIB % -6.9% -7.2% % -9.14% Fondi e ETF ETF mng fee Var. 5 gg Var. 1 anno LYXOR FTSEITA MID-CAP.4% -3.66% -6.79% LYXOR ITA PIR.35% -2.46% -6.93% FONDI mng fee Var. 5 gg Var. 1 anno ACOMEA ITALIA.8% -4.83% -1.51% MEDIOLANUM SVIL ITAL 2.% -1.21% -7.77% ACOMEA PATRIMONIO ESENTE.91% -1.29% -1.46% MEDIOLANUM SVIL FUTURO ITAL 2.25% -3.34% -7.21% ALLIANZ AZ ITALIA ALL STAR -3.87% -8.57% FIDEURAM AZIONI ITALIA 2.2% -3.29% -5.61% AMUNDI DIVIDENDO ITALIA 1.7% -3.35% -5.21% FIDEURAM BILANCIATO ITALIA 3 1.6% -1.35% -4.15% AMUNDI VALORE ITALIA PIR 1.5% -1.33% -5.61% FIDEURAM BILANCIATO ITALIA 5 1.8% -2.4% -5.9% ANIMA CRESCITA ITALIA 1.35% -1.25% -1.3% PIONEER RISPARMIO ITALIA 1.2% -1.7% -4.33% ANIMA INIZIATiVA ITALIA PMI 2.% -4.4% -2.1% PIONEER SVILUPPO ITALIA 1.85% -3.13% -3.8% ARCA EC REALE BIL ITAL % -1.7% -3.6% SELLA GESTIONI AZION ITALIA 1.83% -3.36% -3.9% ARCA EC REALE BIL ITAL % -.86% -1.2% SELLA GESTIONI BILANC ITALIA 1.5% -1.3% -4.55% ARCA ECONOMI REALE EQ IT 2.% -1.91%.48% SYMPHONIA SMALL CAP ITA 1.8% -1.62% -3.79% EURIZON PIR ITALIA 3 1.4% -.91% -1.59% SYMPHONIA PATRIMONIO IT RISP 1.3% -.61% -5.22% EURIZON PROGETTO ITALIA 4 1.4% -.92% -2.51% UBI PRAMERICA MITO % -1.18% -5.6% EURIZON PROGETTO ITALIA 7 1.6% -.79% -2.88% UBI PRAMERICA MITO % -2.% -5.48% FONDERSEL PMI 1.75% -3.75% -8.11% ZENIT OBBLIGAZIONARIO 1.3% -.51% -3.68% BCC R&P ITALIA PIR25 1.3% -.99% -4.12% ZENIT PIANETA ITALIA 1.8% -2.89% -12.8% Migliori andamenti borsistici di breve periodo tra i titoli MID-CAP Ultimi 5 giorni Var. 5 gg Vol 5 gg/ Var. 3 Vol 2 gg/ Ultimi 3 giorni Vol 2 gg gg Vol 3 m BANCA IFIS SPA.57% 19.2% TECHNOGYM SPA 6.1% 17.82% EI TOWERS SPA.18% 63.45% ESPRINET SPA 3.41% % ANSALDO STS SPA 21.71% CATTOLICA ASSICURAZIONI SC 3.% 15.38% BRUNELLO CUCINELLI SPA -.15% 85.78% BANCA GENERALI SPA 3.% 154.9% ESPRINET SPA -.39% 73.5% DANIELI & CO 2.74% 99.45% Peggiori andamenti borsistici di breve periodo tra i titoli MID-CAP Ultimi 5 giorni Var. 5 gg Vol 5 gg/ Var. 3 Vol 2 gg/ Ultimi 3 giorni Vol 2 gg gg Vol 3 m EL.EN. SPA -7.7% 86.48% BANCA POPOLARE DI SONDRIO % 11.65% TOD'S SPA -7.83% % BANCA IFIS SPA % % CREDITO VALTELLINESE SPA -9.26% 74.8% EL.EN. SPA % 22.61% SAFILO GROUP SPA % 72.98% SAFILO GROUP SPA % % ASTALDI SPA -22.5% % ASTALDI SPA % % Si legga disclaimer-avvertenza in ultima pagina pag. 8

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