AGGIORNAMENTO SUI FONDI OBBLIGAZIONARI Templetn Glbal Bnd, Templetn Glbal Ttal Return, Templetn Emerging Markets Bnd Al 31 agst 2019 Ad us esclusiv di investitri prfessinali. Nn destinat al pubblic. Cpyright 2016. Franklin Templetn Investments. Tutti i diritti riservati. Ad us esclusiv di clienti prfessinali. Nn destinat al pubblic. Cpyright 2019. Franklin Templetn Investments. Tutti i diritti riservati
1. Sintesi del mese I rendimenti delle bbligazini svrane hann subit un brusc cal in gran parte del mnd cn l'escalatin delle tensini cmmerciali USA-Cina e mentre la Fed e la BCE hann cntinuat a indicare intenzini plitiche accmdanti Il rendiment del decennale US ha chius il mese in ribass di 52 pb all'1,50%, Il dllar USA si è ampiamente raffrzat nei cnfrnti della maggir parte delle valute glbali in agst, cn alcune ntevli eccezini, tra cui l yen giappnese Fnte: Franklin Templetn. Dati al 31 agst 2019. I rendimenti passati nn sn indicazine garanzia di rendimenti futuri. Ad us esclusiv di clienti prfessinali. Nn destinat al pubblic. Cpyright 2019 Franklin Templetn Investments. Tutti i diritti riservati 2
2. Perfrmance Nel mese di agst, la perfrmance assluta negativa di Templetn Glbal Bnd Fund è dvuta principalmente alle strategie sui tassi di interesse, seguite da psizini valutarie. Le espsizini creditizie svrane hann avut un effett sstanzialmente neutr sui risultati assluti. Il fnd ha mantenut un apprcci difensiv per quant riguarda i tassi di interesse nei mercati sviluppati, mantenend al cntemp espsizini sulla duratin in determinati mercati emergenti. L'espsizine negativa alla duratin nei titli del Tesr USA ha penalizzat la perfrmance assluta, csì cme le espsizini alla duratin selezinate in America Latina (Argentina). Tra le valute, le psizini in America Latina (il real brasilian, il pes argentin e il pes messican) hann penalizzat i risultati assluti. Anche le psizini nelle valute dell'eurpa settentrinale (la crna nrvegese) hann penalizzat la perfrmance assluta. Tuttavia, la psizine psitiva del fnd nell yen giappnese ha cntribuit al rendiment asslut, csì cme le sue psizini nette negative in eur e dllar australian. Ad agst, la perfrmance assluta negativa del Templetn Glbal Ttal Return Fund è dvuta principalmente alle strategie sui tassi di interesse, seguite dalle psizini in valuta e dalle espsizini creditizie cmplessive. Il fnd ha mantenut un apprcci difensiv per quant riguarda i tassi di interesse nei mercati sviluppati, mantenend al cntemp espsizini sulla duratin in determinati mercati emergenti. L'espsizine negativa alla duratin nei titli del Tesr USA ha penalizzat i risultati assluti, csì cme le espsizini alla duratin selezinate in America Latina (Argentina). Tra le valute, le psizini in America Latina (il real brasilian, il pes argentin e il pes messican) hann penalizzat la perfrmance assluta, csì cme le psizini nelle valute dell'eurpa settentrinale (la crna nrvegese). Tuttavia, la psizine psitiva del fnd nell yen giappnese ha cntribuit a risultati assluti, csì cme le sue psizini nette negative in eur e dllar australian. Nel mese di agst, la perfrmance assluta negativa del Templetn Emerging Markets Bnd Fund è dvuta principalmente alle psizini in valuta, seguite da strategie sui tassi di interesse e espsizini creditizie cmplessive. Tra le valute, le psizini in America Latina (pes argentin, real brasilian, pes messican e pes clmbian) e in Asia, esclus il Giappne, hann penalizzat i risultati assluti. Tuttavia, la psizine psitiva del fnd nell yen giappnese ha cntribuit alla perfrmance assluta, csì cme le sue psizini nette negative nel dllar australian e nell'eur. Il fnd ha mantenut una duratin cmplessiva bassa del prtafgli mantenend espsizini sulla duratin in determinati mercati emergenti. Le espsizini selezinate in duratin in America Latina (Argentina) hann penalizzat i risultati assluti, csì cme l'espsizine negativa in termini di duratin ai titli del Tesr USA. Tra le espsizini creditizie, le psizini in America Latina hann penalizzat la perfrmance assluta. RENDIMENTO A 1 ANNO NON CUMULATIVO Templetn Glbal Bnd Templetn Glbal Ttal Return Templetn Emerging Markets Bnd Fnte: Franklin Templetn. Dati al 31 agst 2019, riferiti alla classe A (Mdis) USD. I rendimenti passati nn sn indicazine garanzia di rendimenti futuri. Ad us esclusiv di clienti prfessinali. Nn destinat al pubblic. Cpyright 2019 Franklin Templetn Investments. Tutti i diritti riservati 3
Fnte: Franklin Templetn. Dati al 31 agst 2019. I rendimenti passati nn sn indicazine garanzia di rendimenti futuri. Fnte: Franklin Templetn. Dati al 31 agst 2019. I rendimenti passati nn sn indicazine garanzia di rendimenti futuri. 2. Outlk Numersi fattri stann attualmente mdelland i mercati finanziari, tra cui: rischi geplitici e tensini cmmerciali, ppulism e plarizzazine plitica, spesa per deficit sfrenat nei paesi sviluppati, tassi bassi e rischi di inflazine sttvalutati e spravvalutazini di mlte attività a rischi Cntinuiam a psizinare le nstre strategie per ptenziali crrezini del mercat che ptrebber derivare da: un shck dei tassi di interesse assciat a deficit crescenti, espansine ecnmica in crs e persistenti pressini inflazinistiche un shck dei mercati finanziari diretti innescat da una cmbinazine di prezzi delle attività distrti e / incertezze geplitiche Cntinuiam a mantenere un'espsizine negativa in termini di duratin agli UST a cpertura dei rischi di tass e abbiam ridtt le espsizini specifiche ai mercati emergenti nei nstri prtafgli Abbiam anche aumentat le nstre psizini lunghe su beni percepiti cme rifugi, tra cui l yen giappnese, la crna nrvegese e la crna svedese Ad us esclusiv di clienti prfessinali. Nn destinat al pubblic. Cpyright 2019 Franklin Templetn Investments. Tutti i diritti riservati 4
Quali sn i rischi? I Fndi pssn avere titli di diverse tiplgie essere espsti a differenti settri, circstanze di mercat paesi. Pssn altresì investire in diverse asset class, quali azini, bbligazini, qute/unità di fndi di investiment cllettiv, strumenti di mercat mnetari, e strumenti finanziari derivati. Questi investimenti cmprtan rischi differenti che pssn fare sì che il valre delle azini nei fndi e qualunque rendiment dei fndi scenda salga. Gli investitri pssn nn recuperare l intera smma investita e nn vi è garanzia che un fnd raggiungerà il su biettiv. La perfrmance del fnd ptrebbe essere influenzata da rischi inclusi fluttuazini valutarie e dei tassi di cambi, sistemi plitici, ecnmici, legali e nrmativi men stabili, specialmente nei mercati emergenti, l affidabilità creditizia di un emittente, la capacità di vendere le psizini di un fnd dve una piccla variazine nel valre dell asset sttstante può avere un impatt maggire sul valre di un strument finanziari derivat. I Fndi pssn anche essere espsti a rischi perativi. Prima di effettuare qualsiasi investiment, Vi invitiam a leggere la sezine del prspett relativa al rischi e, dve dispnibile, il Dcument Infrmativ Chiave per gli Investitri. Tutti questi dcumenti sn dispnibili sul nstr sit web www.ftidcuments.cm. IMPORTANTI INFORMAZIONI LEGALI Avvertenze: Prima della sttscrizine, leggere attentamente il prspett infrmativ. Quest dcument è da cnsiderarsi di interesse generale e nn cstituisce un cnsigli legale fiscale e nemmen un fferta di azini un invit a richiedere azini della SICAV di diritt Lussemburghese Franklin Templetn Investment Funds. Nessuna parte di quest dcument deve essere interpretata cme un cnsigli all investiment. Le pinini espresse sn quelle dell autre alla data di pubblicazine e sn sggette a variazini senza preavvis. Le sttscrizini di azini della Sicav pssn essere effettuate sl sulla base dell attuale prspett infrmativ, del relativ dcument cntenente le infrmazini chiave per gli investitri (KIID) e del mdul di sttscrizine della Sicav, accmpagnat dall ultima relazine annuale certificata dispnibile e dall ultima relazine semestrale, se successivamente pubblicata. Il valre delle azini della Sicav ed i rendimenti da esse prvenienti pssn scendere salire e gli investitri pssn nn rittenere l inter imprt investit. I rendimenti passati nn sn indicazine garanzia di rendimenti futuri. Le scillazini valutarie pssn influenzare il valre degli investimenti all ester. Quand si investe in un fnd denminat in una valuta estera, la perfrmance può anche essere influenzata dalle scillazini valutarie. L investiment in un Fnd cmprta rischi, che sn descritti nel prspett infrmativ della Sicav. Nei mercati emergenti i rischi pssn essere più alti che nei mercati sviluppati. Gli investimenti in strumenti derivati cmprtan rischi specifici più esaurientemente descritti nel prspett infrmativ del Fnd. Nessuna azine della Sicav può essere direttamente indirettamente fferta venduta ai residenti negli Stati Uniti d America. Le azini del Fnd nn sn dispnibili in tutte le giurisdizini ed i ptenziali investitri dvrebber verificare tale dispnibilità cn l Agente lcale che rappresenta Franklin Templetn prima di effettuare qualsiasi investiment. Qualsiasi ricerca ed analisi cntenuta in quest dcument è stata ttenuta da Franklin Templetn Investments per i sui scpi ed è a vi frnita sl per incis. Riferimenti a particlari industrie, settri aziende sn per infrmazini generali e nn sn necessariamente indicativi dei titli di un fnd in nessun mment particlare. Siete invitati a cnsultare il vstr cnsulente finanziari prima di decidere di investire. Una cpia dell ultim prspett, della relazine annuale e della relazine semestrale, se pubblicate successivamente, pssn essere reperite sul nstr sit web www.franklintempletn.it pssn essere ttenute, senza spese, da Franklin Templetn Internatinal Services S.à r.l. Succursale Italiana. Pubblicat da Franklin Templetn Internatinal Services S.à r.l. Succursale Italiana - Crs Italia, 1-20122 Milan - Tel: +39 0285459 1- Fax: +39 0285459 222 Ad us esclusiv di clienti prfessinali. Nn destinat al pubblic. Cpyright 2019 Franklin Templetn Investments. Tutti i diritti riservati 5