Asset class: Fondi Cedola Speaker: Giovanni Radicella- Responsabile Investimenti Obbligazionari Moderatore: Marco Parmiggiani Responsabile Sviluppo Rete
Arca Fund Manager Webinar Fondi Cedola 18 NOVEMBRE 2015 PRINCIPALI TASSI E SPREAD 30/06/15 13/11/15 USA TREASURY 10 anni 2.35% 2.27% GERMANIA BUND 10 anni 0.76% 0.55% ITALIA BTP 10 anni 2.33% 1.56% SPREAD EMISSIONI CORPORATE 75 bp 74 bp SPREAD PAESI EMERGENTI 309 bp 334 bp Fonte: Bloomberg. Dati aggiornati al 13 novembre 2015
Arca Fund Manager Webinar Fondi Cedola 18 NOVEMBRE 2015 OBBLIGAZIONE ATTIVA X RENDE 3 VOLTE IL BTP A 5 ANNI! Stima di cedola definitiva pari all 1,50% annuo, al netto dei costi del Fondo ed al lordo della fiscalità. Prospettive di rendimento superiori al rendimento attuale dei Titoli di Stato di pari durata. Questa ipotesi è stata ottenuta grazie a selezione di titoli e accurato timing degli acquisti in base alle previsioni delle condizioni dei mercati finanziari
Arca Fund Manager Webinar Fondi Cedola 18 NOVEMBRE 2015 RITORNI REALI ANCORA INTERESSANTI PER I FONDI A CEDOLA 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0-1 -2 BTP 5 anni Inflazione Italiana 0,55% BTP 5 ANNI: rendimento lordo titoli di stato italiani a 5 anni Fonte: Bloomberg INFLAZIONE ITALIANA: indice nazionale dei prezzi al consumo (incluso tabacco) per l intera collettività - Fonte: Bloomberg
Arca Fund Manager Webinar Fondi Cedola 18 NOVEMBRE 2015 Sondaggio L Italia entra nel club dei paesi con rendimenti negativi. Come ha reagito la vostra clientela? Verso quale tipologia di strumento finanziario mostra maggior interesse? Nessuna modifica nell asset allocation, nonostante tutto Continua a richiedere prodotti obbligazionari, ma con un rendimento atteso positivo Ha richiesto di passare al comparto azionario
Arca Fund Manager Webinar Fondi Cedola 18 NOVEMBRE 2015 ARCA CEDOLA OBBLIGAZIONE ATTIVA PERCHE INVESTIRE: Per ottenere rendimenti prospettici positivi con tassi negativi o molto bassi sui titoli di stato europei (e prospettive di QE2) occorre un approccio professionale e selettivo Il Fondo può acquistare titoli e strumenti generalmente non accessibili al singolo risparmiatore
Arca Fund Manager Webinar Fondi Cedola 18 NOVEMBRE 2015 ARCA CEDOLA OBBLIGAZIONE ATTIVA Ipotesi di allocazione % Finanziari subordinati 20-25% Finanziari senior 20-30% Corporate Investment Grade 20-30% Corporate High Yield 30-40% LA VIEW DI ARCA SUL CREDITO Tendenza Macro Fondamentali finanziari e patrimoniali Indicatore di valore Posizionamento e flussi Giudizio complessivo POLITICHE DI GESTIONE: Si investirà sia in bond che in derivati (CDS) Elevata diversificazione e rendimento attraente rispetto alle alternative accessibili al singolo risparmiatore Sensitività a tassi e spread decrescente nel tempo
Arca Fund Manager Webinar Fondi Cedola 18 NOVEMBRE 2015 ARCA REDDITO MULTIVALORE PERCHE INVESTIRE: Componente azionaria: dividendi elevati ed esposizione alla ripresa del ciclo economico europeo Gestione dinamica dell esposizione al mercato azionario Componente obbligazionaria: la gestione ad elevata efficienza del portafoglio bond consente di fronteggiare l attuale scenario di mercato anche in ottica prospettica (QE2)
Arca Fund Manager Webinar Fondi Cedola 18 NOVEMBRE 2015 ARCA REDDITO MULTIVALORE Ipotesi di allocazione % LA VIEW DI ARCA SULL AZIONARIO Tendenza Macro Obbligazionario 70% Utili Fondamentali Azionario Fino al 30% Trend Giudizio complessivo POLITICHE DI GESTIONE: Componente obbligazionaria: Finanziari subordinati / senior, corporate IG / HY Componente azionaria: puntuale controllo del rischio tramite VolCap
Arca Fund Manager Webinar Fondi Cedola 18 NOVEMBRE 2015 ARCA CEDOLA PAESI EMERGENTI VALUTA LOCALE PERCHE QUESTI PRODOTTI SONO (ANCORA) ATTRAENTI: Gli spread sono protettivi per i tassi di default attesi Offrono diversificazione valutaria e rendimenti prospettici attraenti Sono costantemente monitorati per cogliere le dinamiche valutarie
Arca Fund Manager Webinar Fondi Cedola 18 NOVEMBRE 2015 ARCA CEDOLA PAESI EMERGENTI VALUTA LOCALE FONDO VALORE DI QUOTA* Minimo nel 2015 LA VIEW DI ARCA: Fondamentali Macro I 4.558 4.20 II 4.856 4.533 III 5.098 4.785 Fair value Flussi e posizionamento Trend Giudizio complessivo EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE: In ripresa dai minimi di agosto Potenziali ulteriori apprezzamenti potrebbero verificarsi visto che le bad news sono state ampiamente incorporate * Classe di quota R Dati aggiornati all 11 novembre 2015
Arca Fund Manager Webinar Fondi Cedola 18 NOVEMBRE 2015 Sondaggio L Italia entra nel club dei paesi con rendimenti negativi. Come ha reagito la vostra clientela? Verso quale tipologia di strumento finanziario mostra maggior interesse? Nessuna modifica nell asset allocation, nonostante tutto Continua a richiedere prodotti obbligazionari, ma con un rendimento atteso positivo Ha richiesto di passare al comparto azionario
Arca Fund Manager Webinar Fondi Cedola 18 NOVEMBRE 2015 Question Time
Arca Fund Manager Webinar Fondi Cedola 18 NOVEMBRE 2015 Grazie per l attenzione Documento riservato alle Banche collocatrici e agli operatori professionali, non può essere distribuito alla clientela Le opinioni espresse non costituiscono una raccomandazione, un consiglio o un invito ad effettuare operazioni di investimento