CSF Mixta-LPP Basic Domande e risposte. Credit Suisse Fondazione d investimento 28 gennaio 2015

Transcript

1 CSF Mixta-LPP Basic Domande e risposte Credit Suisse Fondazione d investimento 28 gennaio 2015

2 In cosa consiste la strategia d'investimento a lungo termine? Particolarità: assenza di azioni e monete estere Asset allocation media 5% 38% 27% Immobili Svizzera Ipoteche Svizzera Obbligazioni Svizzera Liquidità * 30% * La Commissione di alta vigilanza della previdenza professionale (CAV PP) ha disposto una riduzione della quota immobiliare al limite massimo del 30% stabilito dall'ordinanza sulla previdenza professionale per la vecchiaia, i superstiti e l'invalidità (OPP 2). Alla CSF è stata concessa una deroga fino al Credit Suisse Fondazione d investimento 28 gennaio di 11

3 Informazioni sulla quota ipotecaria Realizzazione e requisiti di qualità Realizzazione: la quota ipotecaria viene realizzata indirettamente mediante l'impiego di investimenti collettivi. Lo stesso gruppo d'investimento CSF Mixta-LPP Basic non eroga alcun credito ipotecario. Requisiti di qualità: crediti ipotecari di primo grado garantiti da pegno. Crediti ipotecari principalmente su immobili ad uso abitativo e commerciale e, in minore misura, anche su hotel e ristoranti (max. 5%) situati in Svizzera. Nessun credito ipotecario su immobili agricoli o industriali. Prestito solo fino a massimo due terzi del valore commerciale del bene immobile. Durata residua media delle ipoteche: attualmente circa 2,2 anni. Credit Suisse Fondazione d investimento 28 gennaio di 11

4 Informazioni sulla quota immobiliare (1) Realizzazione e requisiti di qualità Realizzazione: la quota immobiliare viene realizzata indirettamente mediante l'impiego di investimenti collettivi. La quota maggiore viene investita in gruppi d'investimento immobiliari di CSF. La quota minore viene investita in relativi fondi d'investimento, autorizzati alla distribuzione in Svizzera. Lo stesso gruppo d'investimento CSF Mixta-LPP Basic non investe in immobili. Avvertenze sui gruppi d'investimento di CSF: la valutazione dei gruppi d'investimento immobiliari avviene in base al NAV. In altre parole,alle variazioni del NAV corrisponde una variazione del valore intrinseco. Esso viene valutato periodicamente ed eventualmente adeguato. Inoltre, la distribuzione preventivata viene aggiornata pro rata temporis. I diritti possono essere sottoscritti presso la Fondazione e, in caso di necessità, essere restituiti alla Fondazione stessa. Non c'è negoziazione in borsa. Gli strumenti immobiliari valutati in base al NAV hanno il vantaggio di non dare luogo ad aggio e, praticamente, di non presentare oscillazione dei corsi. Credit Suisse Fondazione d investimento 28 gennaio di 11

5 Informazioni sulla quota immobiliare (2) In che modo si compone la quota immobiliare? Beni immobili suddivisi secondo l'utilizzo al 31 dicembre % 5% 8% 14% 9% 43% Uso abitato Uffici Vendita Hotel, cinema, ristoranti Parcheggi Magazzini Altro 16% Fonte: Credit Suisse AG Credit Suisse Fondazione d investimento 28 gennaio di 11

6 Informazioni sulla quota immobiliare (3) In che modo si compone la quota immobiliare? Ripartizione geografica al 31 dicembre % 2% 6% 7% 9% 18% 20% 31% Zurigo Svizzera nordoccidentale Lago di Ginevra Berna Svizzera orientale Svizzera centrale Svizzera meridionale Svizzera occidentale Fonte: Credit Suisse AG Credit Suisse Fondazione d investimento 28 gennaio di 11

7 Che cosa accade quando aumentano gli interessi? (1) Effetti su obbligazioni, ipoteche e immobili Obbligazioni: In media, gli investimenti a reddito fisso del gruppo d'investimento hanno una durata residua inferiore rispetto all'indice di riferimento. In questo modo, in caso di aumento degli interessi, è possibile contenere la perdita di valore. Inoltre, circa 1/3 della quota obbligazionaria viene investito in strumenti indicizzati all'inflazione. Nel caso in cui si verifichi un aumento degli interessi in combinazione con l'aumento dell'inflazione, il potenziale di perdita dovrebbe venire ridotto al minimo. Ipoteche: con una durata residua media di due anni, il portafoglio ipotecario dispone di un profilo di rischio paragonabile a investimenti qualitativamente elevati, a reddito fisso, con una durata residua di 1-3 anni. Generalmente le durate minori sono meno interessate dall'aumento degli interessi. Con uno 0,83%, l'interessante rendimento lordo del portafoglio si piazza nettamente al di sopra degli investimenti a reddito fisso analoghi. Credit Suisse Fondazione d investimento 28 gennaio di 11

8 Che cosa accade quando aumentano gli interessi? (2) Effetti su obbligazioni, ipoteche e immobili Immobili: I dati storici dimostrano che in caso di aumento dei tassi d'interesse gli investimenti immobiliari con aggio elevato e gli investimenti a reddito fisso con durate lunghe possono subire notevoli perdite di valore. Attualmente circa l'83% degli investimenti immobiliari nel gruppo d'investimento CSF Mixta-LPP Basic è esente da aggio e quindi non è soggetto a grandi oscillazioni di valore (per la spiegazione ved. pag. 4). Portafoglio complessivo: Da un'analisi di sensitività sugli interessi internamente al Credit Suisse è risultato che nel caso di un aumento degli interessi dello 0,5%, la performance del gruppo d'investimento CSF Mixta-LPP Basic potrebbe perdere tra lo 0,4% e lo 0,9% di valore. I risultati simulati non sono né indicativi né possono garantire in alcun modo utili futuri. Credit Suisse Fondazione d investimento 28 gennaio di 11

9 Evoluzione della performance CSF Mixta-LPP Basic (2014/2015) Nel 2014 i rendimenti dei titoli della Confederazione a 10 anni sono scesi da un iniziale 1,07% circa allo 0,32%, mentre lo Swiss Bond Index Domestic AAA-BBB è aumentato di circa l'8,2%. Nel 2014 il gruppo d'investimento CSF Mixta-LPP Basic ha raggiunto una performance pari a +2,7%. Tutte le categorie di investimento (obbligazioni, ipoteche e immobili) hanno potuto registrare un apprezzamento. Considerata la politica monetaria espansiva delle banche centrali, appare poco probabile un forte aumento dei tassi d'interesse, sebbene nell'arco dei prossimi 12 mesi si ipotizzi una normalizzazione dello scenario dei tassi. Alla luce di tale contesto, potrebbero avere effetti positivi sull'andamento del gruppo d'investimento soprattutto i redditi degli investimenti immobiliari, che si presentano relativamente stabili. I dati storici sulla performance e gli scenari dei mercati finanziari non sono garanzia per i rendimenti attuali o futuri. Credit Suisse Fondazione d investimento 28 gennaio di 11

10 Futuro posizionamento nel CSF Mixta Basic Conseguenze per le categorie d'investimento in seguito all'adeguamento della strategia entro la fine del 2015 Obbligazioni: la ponderazione delle obbligazioni nella strategia d'investimento viene aumentata dal 25% al 38%. Nell'attuale scenario con interessi pari a zero prediligiamo le obbligazioni societarie, cercando così di evitare i titoli di stato con rendimento negativo. La durata residua più breve rispetto all'indice di riferimento resta per ora invariata, pertanto ci manteniamo fedeli all'attuale ponderazione delle obbligazioni inflation-linked. Immobili: la ponderazione degli immobili strategici viene ridotta dal 40% al 27%. A tal fine, cediamo prevalentemente posizioni nei fondi immobiliari quotati in borsa che nel corso del tempo hanno sviluppato considerevoli aggi. Entro la fine del 2015 puntiamo a una realizzazione totale della quota immobiliare nei gruppi d'investimento della Credit Suisse Fondazione d'investimento che si basano sul NAV (per la spiegazione ved. pag. 4). Ipoteche: nessuna modifica nella realizzazione Credit Suisse Fondazione d investimento 28 gennaio di 11

11 Disclaimer Il presente documento è stato realizzato da Credit Suisse AG e/o delle sue affiliate (di seguito indicato come «CS»), con la maggiore cura possibile e al meglio delle proprie conoscenze. Il CS non fornisce comunque alcuna garanzia relativamente al suo contenuto e alla sua completezza e declina qualsiasi responsabilità per le perdite che dovessero derivare dall utilizzo delle informazioni in esso riportate. Nel documento vengono espresse le opinioni del CS al momento della redazione, che sono soggette a modifica in qualsiasi momento senza preavviso. Salvo indicazioni contrarie, tutti i dati non sono certificati. Il documento viene fornito a solo scopo informativo ad uso esclusivo del destinatario. Non costituisce un offerta né una raccomandazione per l acquisto o la vendita di strumenti finanziari o servizi bancari e non esonera il ricevente dall esercitare il proprio giudizio. Al destinatario si raccomanda in particolare di controllare che tutte le informazioni fornite siano in linea con le proprie circostanze per quanto riguarda le conseguenze legali, regolamentari, fiscali o di altro tipo, ricorrendo se necessario all ausilio di consulenti professionali. Il presente documento non può essere riprodotto neppure parzialmente senza l autorizzazione scritta del CS. Espressamente non è indirizzato alle persone che, in ragione della loro nazionalità o luogo di residenza, non sono autorizzate ad accedere a tali informazioni in base alle leggi locali. Né il presente documento né alcuna copia di esso possono essere inviati, portati o distribuiti negli Stati Uniti o a US Person (ai sensi della Regulation S - US Securities Act del 1933 e successivi emendamenti). Tutti gli investimenti comportano rischi, in particolare per quanto riguarda le fluttuazioni del valore e del rendimento. Gli investimenti in valuta estera comportano il rischio aggiuntivo che tale moneta possa perdere valore rispetto alla moneta di riferimento dell investitore. I principali rischi dei fondi immobiliari attengono segnatamente alla carenza di liquidità del mercato immobiliare, alle fluttuazioni dei tassi ipotecari, alla valutazione soggettiva degli immobili, ai rischi inerenti alla costruzione e ai rischi ambientali (per esempio siti contaminati). La Credit Suisse Fondazione d'investimento, Zurigo, è l emittente e il gestore dei prodotti CSF. Credit Suisse AG, Zurigo, è la banca depositaria. Gli statuti, il regolamento e le direttive d investimento, come pure gli ultimi rendiconti annuali e fact sheet, possono essere ottenuti gratuitamente presso la Credit Suisse Fondazione d'investimento. Unicamente le istituzioni di previdenza domiciliate in Svizzera e non soggette all imposizione fiscale possono investire direttamente nei prodotti CSF. Copyright 2015 del Credit Suisse Group AG e/o delle sue affiliate. Tutti i diritti riservati. Credit Suisse Fondazione d investimento 28 gennaio di 11