Alluminio. Scheda informativa. Introduzione. Negoziazione dell'alluminio

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1 Alluminio Scheda informativa Introduzione Negoziazione dell'alluminio Con un peso pari all'incirca a 1/3 di quello di un volume equivalente di acciaio, l'alluminio è estremamente leggero e flessibile, eppure sufficientemente forte per un'ampia gamma di utilizzi. L'alluminio è un buon conduttore di calore ed elettricità, resistente alla corrosione, e non tossico, il che lo rende idoneo a una molteplicità di prodotti e settori. Quale prodotto finale di un processo di produzione a tre fasi, l'alluminio viene ottenuto da una forma ossidata di alluminio chiamata allumina, la quale a sua volta viene ricavata dalla bauxite, una fonte di allumina presente in natura. Le aziende nel settore dell'alluminio si occupano generalmente di una sola delle tre fasi di produzione, sebbene alcune grandi aziende gestiscano più fasi internamente. Nel 2011, la produzione mondiale annua è stata pari a 44,6 milioni di tonnellate. I contratti future sull'alluminio vengono negoziati al London Metal Exchange (LME) nonché presso altre borse valori in tutto il mondo e vengono consegnati in ogni mese dell'anno. L'alluminio primario è un metallo non ferroso di purezza minima del 99,7% con tenore massimo ammissibile di ferro dello 0,2%, al tenore massimo ammissibile di silicio dello 0,1% con impurità non superiori alle P1020A designate di R.R.A.A.D.C.C. Oggigiorno l'alluminio è il metallo non ferroso maggiormente utilizzato al mondo e il contratto più liquido negoziato al LME. Ogni metallo negoziato al LME è conforme a rigide specifiche per quanto riguarda qualità, dimensioni dei lotti e forma descritte di seguito. Specifiche fisiche per l'alluminio primario presso il LME Qualità: alluminio primario con impurità non superiori alla composizione chimica di una delle designazioni registrate (P1020A o AI99.70) Forma: lingotti, profilati a T, grossi lingotti Dimensioni dei lotti: 25 tonnellate Marchi: tutto l'alluminio che può essere consegnato contro contratti sul LME deve essere di un marchio approvato dal LME Specifiche dei contratti future sull'alluminio presso il LME Codice contratti: AH Metallo sottostante: alluminio primario di alta qualità Quotazione di prezzo: dollari USA a tonnellata Valute compensabili: dollaro USA, yen giapponese, sterlina, euro Tipo di liquidazione: fisica Swissquote Bank SA. Tutti i diritti riservati. V /2015 Alluminio Scheda informativa 1

2 Andamento recente dei prezzi All'inizio di luglio 2008, l'alluminio ha raggiunto alla chiusura un massimo di oltre USD In seguito, la crisi finanziaria globale (CFG), o crisi economica globale, iniziata all'incirca nel luglio 2007 ha affossato la domanda per molti beni durevoli. Quale conseguenza diretta di questo rallentamento globale, i prezzi dell'alluminio sono scesi molto rapidamente nel mese successivo di oltre USD 2000 per raggiungere gli USD 1260 nel febbraio 2009, meno del 40% del prezzo raggiunto 20 mesi prima. Nel marzo 2009, l'alluminio è salito ancora e ha sfondato quota USD 2790 all'inizio di maggio Dal maggio 2011, i prezzi dell'alluminio hanno continuato a diminuire leggermente, fino a scendere al di sotto di USD 1800 nel luglio Quali sono i fattori che possono influenzare i prezzi dell'alluminio? Dall'evoluzione su base storica dei prezzi dell'alluminio si evince che domanda e offerta possono risentire di diversi fattori come: Politica Fattori sociali Fattori ambientali (come i disastri naturali) Macroeconomia Speculazione Progressi tecnologici (come con le energie alternative) Mercati emergenti Costi energetici Mercato dell'edilizia e delle costruzioni Industria dei trasporti Swissquote Bank SA. Tutti i diritti riservati. V /2015 Alluminio Scheda informativa 2

3 In parte a causa della sua presenza in numerosi mercati, il prezzo dell'alluminio è soggetto a svariate forze esterne nonché ad altre condizioni di mercato. Modifiche nei settori che utilizzano l'alluminio nei propri prodotti possono avere un impatto significativo sul settore stesso dell'alluminio. Molti degli utilizzi finali dell'alluminio comportano la produzione di beni durevoli, che tendono a fluttuare ciclicamente con modifiche delle condizioni macroeconomiche generali. I principali mercati per l'alluminio includono diversi mercati finali al dettaglio e commerciali come trasporti, costruzioni ed edilizia e imballaggio. Tra i Paesi sviluppati, l'industria dei trasporti è l'unico più grande mercato finale per l'alluminio. Il mercato finale dell'edilizia e delle costruzioni rappresenta una quota significativa della domanda totale di alluminio. L'alluminio consumato pro capite è altamente correlato allo sviluppo economico. Con l'aumento dello sviluppo dei Paesi emergenti, è probabile che il consumo di alluminio in questi Paesi aumenti in maniera significativa. Infine, poiché la fusione dell'allumina in alluminio richiede un approvvigionamento costante e ampio di elettricità, anche i costi energetici possono influenzare il processo di produzione dell'alluminio. È importante notare che anche la negoziazione in valute risente direttamente dei prezzi dell'alluminio. Per esempio, l'andamento del dollaro USA può determinare un rialzo o una flessione del prezzo dell'alluminio, e viceversa. Per questo motivo il dollaro USA è noto come una valuta di negoziazione per le materie prime. Altre valute di negoziazione per le materie prime sono NOK, CAD, AUD e NZD. Chi utilizza il mercato dell'alluminio? Sul mercato dell'alluminio è presente un'ampia serie di operatori, tra cui: Le imprese commerciali con un interesse diretto nei confronti del prezzo dell'alluminio: il contratto può costituire un prezioso strumento di copertura. Per proteggersi dalla flessione dei prezzi sul mercato a pronti, produttori e operatori finanziari possono vendere future sull'alluminio per bloccare i prezzi in relazione a una consegna futura, salvaguardando così il valore delle vendite dell'alluminio future. Gli altri partecipanti del settore dell'alluminio, come le fonderie. Gli operatori finanziari professionisti nell'ambito del settore dei metalli. Gli investitori e gli speculatori che non hanno nessuna intenzione di effettuare una compravendita di materie prime fisiche reali, ma che cercano semplicemente di conseguire un utile negoziando il loro valore. Quali sono i rischi connessi alla negoziazione dell'alluminio? Il rischio di perdita nell'ambito della negoziazione dell'alluminio o di altre materie prime può essere significativo. Bisognerebbe pertanto considerare attentamente se questo tipo di negoziazione sia adeguato rispetto alla propria situazione finanziaria. La negoziazione dell'alluminio è speculativa e viene influenzata da molti fattori La negoziazione dell'alluminio può risultare estremamente volatile e implica un livello elevato di rischio. Il basso deposito di margine richiesto consente un effetto leva estremamente elevato. Di Swissquote Bank SA. Tutti i diritti riservati. V /2015 Alluminio Scheda informativa 3

4 conseguenza, un movimento di prezzo relativamente modesto nell'ambito di un contratto sull'alluminio può determinare una perdita o un guadagno immediati e considerevoli per l'operatore finanziario. I movimenti dei prezzi sono influenzati, tra le altre cose, da: cambiamento dei rapporti tra domanda e offerta, eventi di carattere economico, politiche governative in materia commerciale, fiscale, politica, monetaria e per le borse valori e clima del mercato. La politica estera di alcuni Paesi può avere un impatto consistente sui prezzi dell'alluminio e gli investitori hanno poche possibilità di intervenire per quanto attiene a quest'aspetto delle negoziazioni dell'alluminio. Questi svariati fattori possono causare drastiche variazioni del prezzo dell'alluminio, rendendone pertanto estremamente rischiosa la negoziazione. I conflitti bellici o i disordini civili possono determinare un ridimensionamento della produzione di alluminio, un incremento della domanda e un enorme rialzo dei prezzi, mentre una produzione eccessiva di alluminio può portare a un ribasso dei prezzi dell'alluminio, che comporta una perdita consistente per gli operatori finanziari di alluminio. Nessuno di questi fattori può essere controllato e non può essere fornita alcuna garanzia che le attività di negoziazione portino a operazioni redditizie anziché a perdite considerevoli. OLTRE AD ESSERE SPECULATIVA, LA NEGOZIAZIONE DELL'ALLUMINIO IMPLICA UN RISCHIO CONSIDEREVOLE DI PERDITA E PUÒ NON ESSERE ADATTA A TUTTI GLI INVESTITORI Può essere estremamente difficile prevedere la domanda di alluminio Generalmente gli analisti prevedono un rialzo della domanda di alluminio, e pertanto un aumento del prezzo. L'alluminio può essere utilizzato in numerosi settori e la domanda di alluminio è estesa a tutto il mondo. Con l'aumento di tale domanda, ci si dovrebbe attendere anche un amento dei prezzi. Tuttavia, la domanda di alluminio è una variabile su cui è difficile fare previsioni! L'aumento del prezzo dell'alluminio provoca una pressione maggiore sui consumi. Per esempio, qualora i prezzi dell'alluminio dovessero registrare un rialzo in un momento in cui l'economia è in peggioramento, è assolutamente certo che ciò determinerebbe una flessione della domanda dei consumatori. Una domanda inferiore porta a sua volta a una flessione del prezzo dell'alluminio e quindi, in definitiva, a una perdita di guadagno per gli operatori finanziari di alluminio. Effetto leva delle negoziazioni In base al proprio livello di esperienza, l'effetto leva delle negoziazioni può costituire un potente strumento per contribuire a massimizzare i rendimenti o, al contrario, causare una perdita considerevole. A causa della sua complessità, l'effetto leva delle negoziazioni non dev'essere preso alla leggera e si raccomanda di astenersi dall'effettuare negoziazioni prima di aver letto e compreso pienamente il meccanismo descritto nel contratto eforex, nella documentazione relativa all'apertura del conto e sui siti Web di Swissquote. Inoltre, la negoziazione dell'alluminio con ricorso all'effetto leva potrebbe non essere adatta a tutti gli investitori poiché comporta un elevato livello di rischio. Dal momento che è possibile perdere il proprio deposito iniziale, ci si dovrebbe assicurare di aver compreso appieno tutti i Swissquote Bank SA. Tutti i diritti riservati. V /2015 Alluminio Scheda informativa 4

5 rischi. Tali rischi vengono anche descritti in dettaglio nel contratto eforex, nella documentazione relativa all'apertura di un conto e sui siti Web di Swissquote. Guasti del sistema di trading elettronico I sistemi elettronici di trading possono essere soggetti a interruzioni temporanee. Nell'eventualità di un guasto del sistema o di un suo componente, è possibile che (per un certo periodo di tempo) non sia possibile inserire nuovi ordini, eseguire ordini esistenti, modificare o annullare ordini inseriti precedentemente. In tali circostanze, invitiamo a contattare direttamente un addetto alla clientela o il dealing desk allo scopo di verificare e monitorare le proprie posizioni aperte. Negoziazione dell'alluminio Swissquote mira a facilitare ai suoi clienti l'accesso alla negoziazione online dell'alluminio, oltre a fornire un'alternativa alle attuali soluzioni offerte da altre piattaforme online di brokerage (nello specifico, future). Ci prefiggiamo di proporre un'alternativa di negoziazione dell'alluminio con le stesse caratteristiche applicate attualmente a valute, metalli preziosi ed energia su tutte le nostre piattaforme eforex, come: Negoziazione in tempo reale Profonda liquidità Basso costo di negoziazione Ricorso all'effetto leva Chiusura automatica Rollover automatico delle posizioni aperte Nessuna consegna fisica Un'operazione di negoziazione dell'alluminio tramite Swissquote viene effettuata in rapporto all'usd (ALL/USD). Qual è la proposta di Swissquote? Tramite il proprio contratto sull'alluminio, Swissquote propone una combinazione di: negoziazioni OTC (senza alcuna consegna fisica); e prodotti derivati (che comportano la gestione automatica delle date di scadenza). L'operazione di negoziazione dell'alluminio si ricava tramite un computo in virtù dei contratti future sull'alluminio LME (nel prosieguo "future sull'alluminio LME") negoziati e quotati al London Metal Exchange (simbolo: AH). I future sull'alluminio LME vengono organizzati tramite un calendario specifico e sul mercato sono disponibili solo mesi contrattuali standardizzati (per esempio: gennaio 2013, febbraio 2013, marzo Swissquote Bank SA. Tutti i diritti riservati. V /2015 Alluminio Scheda informativa 5

6 2013, ecc.). D'altro canto, i contratti future sull'alluminio LME hanno il vantaggio di beneficiare di una liquidità relativamente molto elevata. Generazione dei prezzi Il contratto sull'alluminio è il risultato della combinazione di due contratti future sull'alluminio LME con scadenze diverse. In realtà, il prezzo del contratto sull'alluminio si basa sul 1 future in scadenza (AH1) e aggiustato in base allo spread esistente tra il prezzo del contratto future (AH1) e il prezzo del secondo future in scadenza (AH2); lo spread viene a sua volta compensato da un fattore Delta e da un fattore temporale. Alluminio di Swissquote (ALL/USD) = AH1 [ [ Spread fattore Delta ] * fattore temporale ] ± margine SQ Spread = AH2 AH1 (uguale alla differenza di prezzo tra il 2 e il 1 contratto future in scadenza) AH1: il 1 contratto future in scadenza AH2: il 2 contratto future in scadenza Fattore Delta = aggiustamento di prezzo calcolato una volta al mese per evitare una divergenza di prezzo al momento del passaggio tra i due contratti future. Fattore temporale = rapporto tra i giorni rimasti prima della scadenza dell'ah1 e il numero totale di giorni tra l ultima scadenza e quella successiva. Effetto leva Durante la settimana, l'effetto leva massimo è pari a 30:1. In realtà, tale effetto leva è disponibile solo dalle 23:00 CET di domenica alle 21:00 CET di venerdì. Nei fine settimana (dalle 21:00 CET di venerdì alle 23:00 CET di domenica), l'effetto leva massimo è pari a 15:1. Indipendentemente dalla piattaforma scelta, con un effetto leva di 30:1 un esborso di capitale di USD 1000 consentirà un investimento sul mercato di USD Chiusura automatica Il monitoraggio delle attività sul conto è responsabilità del titolare dello stesso. Tuttavia, al fine di assicurare che le proprie perdite non superino il proprio capitale investito complessivo, Swissquote gestisce un sistema che assicura la chiusura automatica di tutte le posizioni aperte non appena viene oltrepassata la soglia di margine, al successivo prezzo di mercato disponibile per l'esecuzione di volume corrispondente. Per ulteriori informazioni, fare riferimento al contratto Forex, alla documentazione relativa all'apertura del conto e ai siti Web di Swissquote. Commissione di rollover/overnight Non è possibile consegnare fisicamente l'alluminio negoziato sulla nostra piattaforma. La negoziazione del contratto sull'alluminio è, per natura, puramente speculativa. Per evitare la consegna, le posizioni aperte nell'alluminio sono rinnovate automaticamente per la data di scadenza successiva. Per appianare la differenza di prezzo tra i due contratti future (AH2 e AH1), Swissquote Bank SA. Tutti i diritti riservati. V /2015 Alluminio Scheda informativa 6

7 che in sostanza rappresentano il costo di rollover mensile, applichiamo questa differenza su base giornaliera, come commissione di rollover. Con una tale commissione attualizzata su base giornaliera, il cliente non accusa il passaggio tra i due contratti. Costo del rollover quotidiano = ( ( [ AH2 AH1 ] fattore Delta ) / Y) ± margine SQ Y = numero totale di giorni tra l ultima scadenza e quella successiva (AH1 e AH2). Questo meccanismo di rollover viene applicato su base giornaliera e pertanto comporta conseguenze sul proprio conto. Viene accreditato o addebitato un importo sul proprio conto di negoziazione, correlato al rinnovo della propria posizione: si tratta della differenza di prezzo tra la successiva scadenza disponibile per il future sull'alluminio LME (AH1) e la seguente scadenza disponibile per il future sull'alluminio LME (AH2). Il processo di rollover ha luogo automaticamente tra le 23:00 CET e le 23:15 CET. L'addebito o l'accredito viene contabilizzato sul proprio conto il giorno successivo. Esempi pratici di rollover overnight Esempio 1 Data della transazione: 24 gennaio 2011 Contratti future sull'alluminio LME disponibili: Prezzo Data roll Scadenza AH AH Fattore Delta = 1,25 Fattore temporale = 0,57 Spread = = 8 Prezzo ALL/USD = 2045 ((8 - (1,25)) * 0,57) + margine = 2041, margine Commissione di rollover: 0, margine Esempio 2 Data della transazione: mercoledì 30 marzo 2011 Contratti future sull'alluminio LME disponibili: Prezzo Data roll Scadenza AH Swissquote Bank SA. Tutti i diritti riservati. V /2015 Alluminio Scheda informativa 7

8 AH Fattore Delta = -0,75 Fattore temporale = 0,39 Spread = = 8 Prezzo ALL/USD = 2062 ((8 - (-0,75)) * 0,39) + margine = 2058, margine Commissione di rollover: 0, margine. Swissquote Bank SA. Tutti i diritti riservati. V /2015 Alluminio Scheda informativa 8

9 Aiuto Qualora si necessiti di assistenza o ulteriori informazioni, non esitare a contattare la nostra assistenza clienti FX al numero Customer Care Center Sede centrale di Gland T Swissquote Bank SA F Ch. de la Crétaux 33 Chiamate dall'estero: 1196 Gland T Svizzera F / Nota legale: la presente scheda informativa non può essere distribuita a persone a cui, a causa della rispettiva nazionalità o luogo di residenza, non è consentito ricevere queste informazioni ai sensi della legislazione locale. Le informazioni e le opinioni contenute nella presente scheda informativa sono state prodotte da Swissquote alla data citata e possono essere soggette a modifiche in assenza di una preventiva notifica. Le informazioni sono state ottenute da, e si basano su fonti ritenute affidabili da Swissquote, ciononostante Swissquote non si fa carico di alcuna responsabilità per quanto attiene alla qualità, correttezza, tempestività e completezza delle informazioni contenute nel presente documento. Non si applicano le direttive dell'associazione svizzera dei banchieri relative all'indipendenza della ricerca finanziaria. La presente scheda informativa non costituisce un'offerta, una raccomandazione, o un consiglio in materia d'investimento e non sostituisce la consulenza qualificata che è necessaria prima di prendere qualsivoglia decisione in materia d'investimento, in particolare per quanto attiene ai rischi associati. La performance passata non costituisce una garanzia di conseguire una performance analoga in futuro. I prodotti finanziari derivati non sono considerati investimenti collettivi di capitale secondo la definizione della Legge federale sugli investimenti collettivi di capitale (LICol) e pertanto non sono soggetti alla supervisione della FINMA. L'investitore è esposto al rischio di default dell'emittente/garante. La presente scheda informativa non può essere copiata o distribuita se non si dispone del relativo permesso. Swissquote Bank SA. Tutti i diritti riservati. Swissquote Bank SA. Tutti i diritti riservati. V /2015 Alluminio Scheda informativa 9