Supplemento. Goldman Sachs Funds II SICAV

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2 Supplemento Lo scopo del presente Supplemento è fornire una descrizione più dettagliata dei Comparti Obbligazionari del Fondo che risultano gestiti dalla Società di Gestione, dal Consulente dell Investimento e dalle loro affiliate. Il presente Supplemento deve essere sempre letto unitamente al Prospetto, che riporta informazioni più specifiche del Fondo ivi incluse: descrizione delle Classi di Azioni, rischi connessi agli investimenti nel Fondo, informazioni sulla gestione ed amministrazione del Fondo e in relazione a terzi che forniscono servizi al Fondo, acquisto e rimborso di Azioni e privilegi di scambio, determinazione del valore patrimoniale netto, politica dei dividendi, commissioni e spese del Fondo, informazioni generali sul Fondo, assemblee degli Azionisti e relazioni agli Azionisti e tassazione. Nelle Appendici di cui al Prospetto sono inoltre riportate informazioni su speciali tecniche di investimento e sulle vigenti restrizioni agli investimenti. Si invitano i potenziali investitori a leggere attentamente il Prospetto completo ed il presente Supplemento, come di volta in volta modificati, insieme all ultima relazione annuale e semestrale, prima di effettuare l investimento. I diritti e i doveri dell investitore così come il legame giuridico con il Fondo sono stabiliti nel Prospetto completo. Il presente Supplemento riporta le informazioni di ogni Comparto Obbligazionario inclusi i dati sulle Classi di Azioni di ciascun suddetto Comparto del Fondo disponibili alla data del Prospetto. Prima di acquistare, rimborsare, trasferire o scambiare alcuna delle Azioni, il Consiglio di Amministrazione raccomanda a tutti i potenziali e attuali Azionisti di ottenere adeguati consigli professionali in merito ai requisiti legali e fiscali attinenti all investimento nel Fondo, congiuntamente a indicazioni in merito all adeguatezza e all appropriatezza di un investimento nel Fondo o in ciascuno dei suoi Comparti. Il Fondo, i suoi Amministratori e (salvo che tali obblighi siano espressamente e separatamente assunti dai medesimi per iscritto con esclusivo riferimento a questioni legate all investimento) la Società di Gestione, il Consulente dell Investimento, i Consulenti Aggiunti e altri soggetti Goldman Sachs non assumono alcuna responsabilità in relazione a tali questioni. Come più dettagliatamente descritto nel Prospetto, alcuni distributori potranno essere remunerati da Goldman Sachs o dal Fondo con riguardo al collocamento delle Azioni e qualsivoglia indicazione ricevuta dai medesimi non dovrà, come conseguenza, essere ritenuta esente da ogni conflitto. Luglio 2014 i Goldman Sachs Asset Management

3 Indice Indice Supplemento... i Indice... 2 Definizioni Goldman Sachs Funds II SICAV Tabella riepilogativa dei Comparti Goldman Sachs Funds II SICAV Tabella riepilogativa delle Classi di Azioni dei singoli Comparti Goldman Sachs Funds II SICAV Calcolo dell Esposizione Complessiva e del Livello Massimo di Leva Finanziaria Atteso... 7 Appendice A: Comparto Goldman Sachs Europe High Income Bond Page Febbraio Goldman Sachs Asset Management

4 Definizioni Nel presente Supplemento, i seguenti termini ed espressioni con iniziale maiuscola avranno il significato di cui sotto. I termini e le espressioni con iniziale maiuscola utilizzati ma non altrimenti definiti nel presente documento avranno il significato attribuito loro nel Prospetto. In caso di divergenze, prevarrà il significato previsto dal presente Supplemento. Comparti Obbligazionari indica i Comparti Obbligazionari del Fondo che sono previsti dal presente Supplemento. Luglio Goldman Sachs Asset Management

5 1 Goldman Sachs Funds II SICAV Tabella riepilogativa dei Comparti Organismo di investimento collettivo di diritto lussemburghese (S.I.C.A.V.). Di seguito sono riportati i singoli comparti di investimento del Fondo gestiti dalla Società di Gestione, dal Consulente dell Investimento e dalle loro affiliate. Comparti Obbligazionari Comparti Obbligazionari Data di lancio Comparto Goldman Sachs Europe High Income Bond Marzo 2012 Per i Comparti per i quali non sono indicate le date di lancio precise, l investitore è invitato a rivolgersi al proprio referente Goldman Sachs o alla Società di Gestione, per verificare se sia stata avviata l offerta del Comparto successivamente alla data del Prospetto. Gli Investitori possono richiedere informazioni sul Fondo e sulla creazione di ulteriori Comparti e Classi di Azioni presso la sede legale del Fondo. I suddetti Comparti possono essere di seguito denominati senza essere preceduti dal rispettivo nome completo. Luglio Goldman Sachs Asset Management

6 2 Goldman Sachs Funds II SICAV Tabella riepilogativa delle Classi di Azioni dei singoli Comparti La tabella seguente illustra le Classi di Azioni di ciascuno dei Comparti Obbligazionari del Fondo. Per maggiori dettagli in merito alle Classi di Azioni, consultare la Sezione1 Descrizione delle Classi di Azioni del Prospetto. Comparti Obbligazionari Comparto Goldman Sachs Europe High Income Bond Valuta Base Note Aggiuntive EUR Ciascuna Classe di Azioni contenuta nella tabella di cui sotto potrà anche essere offerta: (i) (ii) (iii) Con denominazione nelle seguenti valute: USD, GBP, JPY, CHF, HKD, SGD, CAD, SEK, NOK, DKK, AUD, NZD, INR, KRW, RMB, IDR, PLN e BRL. La commissione di sottoscrizione, la Commissione di Gestione, la commissione di distribuzione, la Commissione di Performance e le spese di esercizio (in ciascun caso, se previste) per queste Classi di Azioni aggiuntive sono le stesse di quelle previste per le Classe di Azioni di riferimento elencate nella tabella di cui sotto. L ammontare dell investimento minimo per tali Classi di Azioni in ognuna delle seguenti valute è lo stesso ammontare della valuta di riferimento di quello indicato per la Classe di Azione della categoria di classe EUR di cui alla tabella che segue: USD, GBP, CHF, HKD, SGD, CAD, AUD, NZD (ad esempio il minimo per le Azioni di Classe I (GBP) è la classe GBP 1 m). Nel caso di JPY, INR, RMB, IDR, PLN e BRL, l investimento minimo sarà pari all ammontare indicato per quel tipo di Classe di Azione della categoria di classe EUR moltiplicato rispettivamente per 100, 40, 6, , 3 e 2. Nel caso di DKK, NOK e SEK l investimento minimo sarà pari all ammontare indicato per quel tipo di Classe di Azione della categoria di classe EUR moltiplicato rispettivamente per 6, 7 e 8. Nel caso in cui l ammontare è espresso in KRW l investimento minimo sarà pari all importo indicato per quel tipo di Classe di Azioni nella Valuta Base moltiplicato per Sotto forma di classi ad accumulazione o distribuzione. Si veda la Sezione 18 Politica dei Dividendi del Prospetto. Sotto forma di Classe di Azione Duration Hedged indicando che il Comparto mira a coprire prevalentemente il rischio d interesse della Classe di Azione. Si veda la Sezione 1.13 Classi di Azioni Duration Hedged del Prospetto. Classe di Azioni Valuta Commissioni di Sottoscrizione Commissioni di Gestione Commissioni di Spese di Esercizio Investimento Distribuzione Minimo Azioni Base EUR Fino a 5,5 % Fino a 1,00 % _ Variabile EUR Base (Acc.) EUR Fino a 5,5 % Fino a 1,00 % _ Variabile EUR Azioni su Altre Valute (USD-hedged) USD Fino a 5,5 % Fino a 1,00 % _ Variabile USD Azioni su Altre Valute (Acc.) (USDhedged) USD Fino a 5,5 % Fino a 1,00 % _ Variabile USD Azioni di Classe A USD Fino a 4 % Fino a 1,00 % Fino a 0,50 % Variabile USD Azioni di Classe A (Acc.) USD Fino a 4 % Fino a 1,00 % Fino a 0,50 % Variabile USD Azioni di Classe A EUR Fino a 4 % Fino a 1,00 % Fino a 0,50 % Variabile EUR Azioni di Classe C USD Fino a 4% Fino a 1,00% Fino a 1,00% Variabile EUR Azioni di Classe E EUR Fino a 4 % Fino a 1,00 % Fino a 1,00 % Variabile EUR Azioni di Classe E (Acc.) EUR Fino a 4 % Fino a 1,00 % Fino a 1,00 % Variabile EUR Azioni di Classe P EUR Fino a 5,5 % Fino a 0,80 % _ Variabile EUR Azioni di Classe P (Acc.) EUR Fino a 5,5 % Fino a 0,80 % _ Variabile EUR Azioni di Classe P (USD-hedged) USD Fino a 5,5% Fino a 0,80 % _ Variabile USD Azioni di Classe P (Acc.) (USD-hedged) USD Fino a 5,5 % Fino a 0,80 % _ Variabile USD Azioni di Classe R EUR Fino a 5,5 % Fino a 0,75 % _ Variabile EUR Azioni di Classe I EUR _ Fino a 0,75 % _ Variabile EUR 1m Luglio Goldman Sachs Asset Management

7 Azioni di Classe I (Acc.) EUR _ Fino a 0,75 % _ Variabile EUR 1m Azioni di Classe I (USD-Hedged) USD _ Fino a 0,75 % _ Variabile USD 1m Azioni di Classe I (Acc.) (USD-Hedged) USD _ Fino a 0,75 % _ Variabile USD 1m Azioni di Classe IO EUR _ n.d. _ Variabile Su richiesta Azioni di Classe IO (Acc.) EUR _ n.d. _ Variabile Su richiesta Azioni di Classe IO (USD-Hedged) USD _ n.d. _ Variabile Su richiesta Azioni di Classe IO (Acc.) (USD-Hedged) USD _ n.d. _ Variabile Su richiesta Maggiori dettagli su commissioni e spese, incluse altre commissioni riferibili alle Azioni del Fondo, sono forniti nel Prospetto e in particolare alla Sezione 19 Commissioni e Spese del medesimo. Per maggiori dettagli sul tipo di Classe di Azioni in cui può essere lanciata una Classe di Azioni, consultare la Sezione 1 Descrizione delle Classi di Azioni di cui al Prospetto. Luglio Goldman Sachs Asset Management

8 3 Goldman Sachs Funds II SICAV Calcolo dell Esposizione Complessiva e del Livello Massimo di Leva Finanziaria Atteso La tabella che segue indica per ogni Comparto: - la metodologia adottata dalla Società di Gestione per ogni Comparto per calcolare l esposizione complessiva, ai fini della conformità alla Normativa UCITS; - i limiti di esposizione complessiva che ogni Comparto deve rispettare, che sono: o o o Per uno specifico Comparto, utilizzando l approccio relative VaR: il suo VaR è limitato a due volte il VaR del comparto di riferimento; Per uno specifico Comparto, utilizzando l approccio absolute VaR: il suo VaR è limitato al 20% del valore patrimoniale netto del Comparto. Il calcolo del VaR è condotto sulla base di un intervallo di confidenza one-sided del 99%, ed un periodo di detenzione di 20 giorni; Per uno specifico Comparto utilizzando l approccio commitment: la sua esposizione globale relativa a posizioni su strumenti finanziari derivati non deve eccedere il valore patrimoniale netto del comparto. - il comparto/benchmark di riferimento ai fini della conformità alla Nomativa UCITS in cui viene utilizzato l approccio VaR e solo a scopo informativo per gli altri Comparti. Gli azionisti devono essere consapevoli che tali Comparti potrebbero non essere gestiti come il comparto/benchmark di riferimento e che i rendimenti derivanti dagli investimenti potrebbero materialmente differire dalle performance del relativo comparto/benchmark di riferimento. Gli Azionisti devono essere consapevoli che il benchmark di riferimento cui si fa riferimento di seguito può cambiare nel tempo; e - il livello di leva finanziaria atteso. Il metodo usato per la determinazione del livello atteso di leva finanziaria dei Comparti è la somma dei nozionali degli strumenti finanziari derivati usati per ogni Comparto. Gli Azionisti devono essere consapevoli che la leva finanziaria di un Comparto può, nel tempo, eccedere i livelli di leva finanziaria forniti di seguito. - Il livello atteso di leva finanziaria tiene conto degli strumenti finanziari derivati sottoscritti dal Comparto, il reinvestimento del collaterale ricevuto (in contanti) in relazione ad operazioni di efficiente gestione del comparto e qualsivoglia utilizzo del collaterale nel contesto di qualunque altra operazione di efficiente gestione del comparto, e.g. il prestito titoli. Comparto/Benchmark di Riferimento UCITS Calcolo del Rischio di Mercato Limite (I Comparti possono offrire Classi di Azioni che sono denominate o hedged in valute diverse dalla Valuta Base del Comparto. Conseguentemente il comparto di riferimento/benchmark indicato di seguito può essere denominato o hedged nella valuta di una particolare Classe di Azioni) Livello di Leva Finanziara Atteso (Somma Lorda dei Nozionali) Comparto Goldman Sachs Europe High Income Bond Absolute VaR 20% 3m EURIBOR 800% Per i Comparti elencati sopra, il livello della leva finanziaria, come calcolato secondo l esposizione agli strumenti finanziari derivati dell importo lordo del nozionale, può essere 800% (o 1000% ove applicabile). Gli Azionisti dovrebbero considerare che ciò non fornisce necessariamente una ragionevole illustrazione del profilo di rischio complessivo del Comparto poiché gli strumenti finanziari derivati sono utilizzati per la gestione del rischio così come per conseguire un rendimento. Ciò è dovuto in gran parte al fatto che l esposizione dell importo lordo dei Luglio Goldman Sachs Asset Management

9 nozionali unisce semplicemente la somma assoluta di tutte le posizioni long e short degli strumenti finanziari derivati, anche se queste sono per finalità di copertura o di compensazione, ed inoltre usa solo valori nozionali piuttosto che misure che calcolino i contributi totali al rischio che spiegherà in buona parte dei casi perché i livelli della leva finanziaria sulla base di questo metodo appaiono elevati. Ciò può essere anche illustrato dai livelli relativamente più bassi che si hanno quando si calcola la leva finanziaria usando il metodo del commitment approach secondo il quale la compensazione e la copertura sono incluse nella metodologia di calcolo che è stata fornita per certi Comparti. Si segnala di fare riferimento all obiettivo e alla politica di investimento per ulteriori informazioni sulla rilevante strategia di Comparto e sull Indicatore Sintetico di Rischio e di Rendimento (SRRI) nel documento contenente le informazioni chiave per gli investitori del Comparto rilevante per i dettagli sul profilo storico di rischio di tale Comparto, ove applicabile. Gli Azionisti dovrebbero considerare che gli effettivi livelli della leva finanziaria possono variare e deviare da questo livello in maniera significativa ed ulteriori dettagli sui livelli di leva finanziaria media, come calcolati usando le esposizioni dell importo lordo dei nozionali, saranno resi noti mediante il bilancio annuale del Fondo per il periodo contabile di riferimento. Come ulteriormente dettagliato nelle politiche di investimento del Comparto rilevante e anche nell Appendice C Speciali Tecniche di Investimento, i Comparti possono usare strumenti finanziari derivati per finalità di copertura, al fine di gestire il rischio relativo agli investimenti del Comparto e/o di stabilire posizione speculative. Il Consulente dell Investimento può fare ricorso ad un ampio spettro di strategie concernenti gli strumenti finanziari derivati. Tali strategie possono includere, ma a titolo non esaustivo: - il ricorso a interest rate futures per gestire il rischio del tasso di interesse e l esposizione della curva di rendimento; - il ricorso a interest rate swaps per implementare le posizioni di valore relativo; - il ricorso a forwards di valuta per esprimere posizioni attive di valuta straniera o per coprire l esposizione di valuta; - il ricorso a total return swaps per acquisire esposizione sintetica a determinati mercati o per implementare long e short posizioni nei confronti di determinati emittenti o settori in varie classi di investimenti; - il ricorso a credit default swaps per gestire le esposizioni e i rischi relativi a settori o singoli emittenti;. Alcuni esempi di tali strumenti finanziari derivati sono forniti di seguito con una spiegazione di come l esposizione della somma del nozionale, quando utilizzato per calcolare la leva finanziaria, possa risultare in livelli elevati anche laddove l esposizione netta nel relativo Comparto potrebbe effettivamente essere ridotta. Contratti forward di valuta: sono spesso utilizzati sia per coprire rischi di valuta in un Comparto, sia per stabilire posizioni speculative long e short su certe valute. Nei casi in cui i contratti forward di valuta siano stati utilizzati sia per scopi di copertura sia per stabilire posizioni speculative, qualora tali esposizioni debbano essere rimosse a causa di un cambiamento dettato dal Consulente dell Investimento o, per esempio, a causa di una richiesta di un azionista, per l incapacità o inefficacia potenziale che derivi dalla cancellazione di tali transazioni prima della data di pagamento di tali esposizioni, ciò potrebbe richiedere uguali o contrarie posizioni in relazione ai contratti forward di valuta da essere implementate per compensare tali esposizioni. In tali scenari, l esposizione netta si intende debba essere ridotta a zero, tuttavia, qualora sia necessario utilizzare l esposizione dell importo lordo del nozionale per calcolare la leva finanziaria, si dovrà aggregare sia il range delle posizioni long applicabili sia il range delle posizioni short applicabili (le quali in effetti si annullano le une con le altre) e continuare a includere ciò nel calcolo della leva finanziaria. Interest rate swaps e futures: sono spesso utilizzati per coprire rischi di tasso di interesse, per gestire i rischi di tasso di interesse in un Comparto o per stabilire posizioni speculative. Il calcolo dell esposizione dell importo lordo del nozionale può risultare in livelli elevati per strategie di tasso di interesse nonostante il complessivo impatto netto di durata non sia necessariamente tanto elevato in considerazione della natura della strategia che il Consulente dell Investimento sta perseguendo. Per esempio, se si dovesse fare ricorso a Eurodollar interest rate futures a 90 giorni per ridurre il rischio di tasso di interesse di un comparto di obbligazioni, per esempio mediante riduzione di un anno del profilo di durata di un Comparto, sicché l esposizione del nozionale sia uguale approssimativamente al 400% della leva finanziaria nonostante il profilo di rischio complessivo del Comparto sia stato ridotto in quanto concernente il rischio di tasso di interesse. Credit default swaps: sono spesso utilizzati per gestire le esposizioni e i rischi di credito nei Comparti, per esempio con credit default swaps indicizzati per gestire esposizioni di settore e il ricorso a single-name credit default swaps per implementare strategie long-short riguardanti il rischio di un singolo emittente. L esposizione dell importo lordo del nozionale può suggerire livelli di leva finanziaria anche in casi dove si è cercato di ridurre il rischio di credito. Per esempio, se si dovesse fare ricorso a credit default swap indicizzato per ridurre il rischio di credito di un comparto di obbligazioni, nell utilizzare l esposizione dell importo lordo del nozionale per calcolare la Luglio Goldman Sachs Asset Management

10 leva finanziaria verrebbe indicato un livello di leva finanziaria nonostante il profilo di rischio complessivo del Comparto sia stato ridotto in quanto concernente il rischio di credito. Si rinvia all Appendice C Speciali Tecniche di Investimento assieme alla Sezione 4 Rischi connessi all Investimento (in particolare 4.6 Rischi degli strumenti derivati) del Prospetto per ulteriori informazioni per l utilizzo di strumenti finanziari derivati, per le loro finalità e per alcune considerazioni relative al rischio associato ai medesimi. Luglio Goldman Sachs Asset Management

11 Appendice A: Comparto Goldman Sachs Europe High Income Bond Obiettivo di investimento Il Comparto mira a conseguire rendimenti totali attraenti attraverso la rivalutazione del capitale e la realizzazione di utili di un portafoglio di investimenti principalmente operati in titoli quotati in borsa, valute e strumenti finanziari derivati, prevalentemente sui mercati obbligazionari e valutari europei per un periodo di tempo limitato (si veda il successivo paragrafo Durata e Strategia del Comparto ). Politiche di investimento Il comparto sarà strutturato con l obiettivo di generare reddito e una rivalutazione potenziale di capitale da titoli di Stato e da obbligazioni corporate europee mirando a un rendimento fisso e a plusvalenze che di regola accompagnano una parte del ciclo di credito sebbene saranno gestite in modo tale da essere compatibili con l obiettivo di evitare perdite. Il Comparto impiega una strategia acquista e mantieni, che è sostenuta attivamente. Ciò significa che il Consulente dell Investimento mirerà, in linea di principio, a effettuare investimenti che poi intende mantenere sino alla loro scadenza piuttosto che perseguire una strategia di investimento più attiva che sarebbe tipica di un fondo di investimento. Il Consulente dell Investimento strutturerà il comparto in alcune settimane investendo in un comparto di titoli di Stato e di obbligazioni corporate e dovrà mirare a tutelare la potenziale crescita di capitale del Comparto e a mitigare il rischio di pregiudizio cercando di identificare e di rimuovere dal Comparto qualsiasi titolo che, a suo giudizio, ritenga possa soffrire di un deterioramento della sua qualità creditizia nel corso del tempo. Durata e Strategia del Comparto Si prevede che la durata media del Comparto non superi i 5 anni dalla creazione del Comparto, (anche se esso potrebbe investire in titoli e strumenti con una durata o una durata residua superiore a 5 anni) e il Comparto si ridurrà man mano che i titoli e gli strumenti detenuti si avvicinano alla loro scadenza. Il Comparto mira a: (i) coprire in modo significativo l esposizione in Valuta diversa da quella Base con Valuta Base e (ii) a coprire l esposizione al tasso di interesse in modo tale che la durata media del Fondo non superi i 5 anni, nella misura in cui la durata media del Comparto ecceda i 5 anni dalla nascita del medesimo. Qualora il Consulente dell Investimento ritenga che l obiettivo di investimento del Comparto non possa più essere attivamente perseguito perché ritiene che il ciclo del credito stia cambiando direzione, allora il Consulente dell Investimento si riserva il diritto di tramutare i beni del Comparto in liquidità, equivalenti liquidi e Strumenti del Mercato Monetario. Inoltre, dal momento che la durata residua del Comparto diminuirà nel corso del tempo in ragione del suo approccio acquista e mantieni, il Comparto sarà investito prevalentemente nel giro di 5 anni in liquidità, equivalenti liquidi e Strumenti del Mercato Monetario. In entrambi i casi gli Azionisti sono tenuti a rendersi conto che l obiettivo di investimento iniziale non avrà più rilevanza e il Comparto non sarà più tenuto a raggiungere gli obiettivi originariamente previsti di rivalutazione del capitale e realizzazione di utili. Si veda inoltre Estinzione e Fusione di Comparti del Prospetto per una descrizione delle circostanze in cui le Azioni del Comparto saranno obbligatoriamente riscattate. Il Consulente dell Investimento mira a concentrarsi prevalentemente sui mercati europei del reddito fisso e valutari, coprendo vari settori investment grade e sub-investment grade. I titoli fixed income possono tra l altro comprendere, a titolo esemplificativo e non esaustivo, titoli di stato, titoli di enti pubblici, titoli di enti sovranazionali, titoli asset-backed e mortage-backed, CDOs, CLOs, obbligazioni corporate (inclusi obbligazioni societarie high yield) e obbligazioni dei mercati emergenti. Il Consulente dell Investimento potrà, in particolare, avvalersi di determinate tecniche, mediante l utilizzo di strumenti finanziari derivati, che potranno dare origine ad esposizioni nette corte e lunghe su, tra l altro, tassi d interesse, crediti e valute, e altri Investimenti Consentiti, quale parte della loro politica d investimento generale, per generare rendimenti e/o ai fini di copertura. Il Comparto può investire fino al 20% delle attività in titoli investment grade e non-investement grade mortgage e asset-backed (dotati di un rating BB e, in via subordinata, inferiore a BB). Il collaterale sottostante a tali titoli mortgage e asset-backed può includere, senza esservi limitato, mutui residenziali e societari nonché finanziamenti personali e societari. Luglio Goldman Sachs Asset Management

12 Il Comparto può detenere liquidità o investire i propri saldi di cassa nelle situazioni e negli strumenti ritenuti appropriati dal Consulente dell Investimento, inclusi senza limitazione alcuna equivalenti liquidi e investimenti a breve termine, in attesa di allocare detto capitale a una o più strategie di investimento, allo scopo di soddisfare esigenze operative, per momentanee finalità difensive, per mantenere liquidità, finanziare rimborsi anticipati o spese del Comparto o altrimenti a discrezione di detto Consulente dell Investimento. Questi investimenti possono includere Strumenti del Mercato Monetario e altre obbligazioni di debito a breve termine, quote di fondi di investimento collettivo monetari e accordi di riacquisto con banche e broker dealer. Il Comparto può investire fino al 100% del proprio patrimonio netto in OIC, a condizione che il Patrimonio netto del Comparto non sia investito in un OIC in misura superiore al 20%. Sottoscrizioni, Rimborsi e Conversioni Il Comparto Goldman Sachs Europe High Income Bond ha un orario di chiusura previsto per le 13:00 ora Europa Centrale, circostanza che significa che le richieste di sottoscrizione, rimborso e conversione delle Azioni dovranno essere presentate non più tardi delle 13:00 ora Europa Centrale di un Giorno Lavorativo in cui le Azioni possano essere sottoscritte, rimborsate o scambiate, come applicabile. Il Comparto Goldman Sachs Europe High Income Bond di norma mira a regolare i processi di rimborso, fatte salve eventuali tasse o oneri posti sui procedimenti di rimborso, entro tre (3) Giorni lavorativi successivi al relativo Giorno di Rimborso. Luglio Goldman Sachs Asset Management