Rilanciare il mercato con i fondi immobiliari

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1 Anno IV Numero 14 Febbraio 2014 il Quotidiano Immobiliare Rilanciare il mercato con i fondi immobiliari Quindici anni di fondi immobiliari in Italia hanno lasciato il segno nel mercato, negli operatori e negli investitori. Un segno che identifica una sufficienza ma molto stretta, il famoso sei meno meno che a scuola ci faceva sorridere per aver evitato formalmente l insufficienza. Il 12 febbraio la comunità immobiliare cercherà di fare il punto sul settore e soprattutto rispondere alla domanda che tutti ci poniamo: saranno i fondi a trascinare la ripresa del real estate italiano? I nostri interlocutori, amministratori delle SGR e fund manager, dicono di sì. Noi ci speriamo, ma obiettivamente non possiamo chiudere gli occhi sulle cose che non hanno funzionato in questi primi quindici anni. Giusto per essere chiari le commissioni troppo alte delle SGR, la poca chiarezza nel proporli al mercato soprattutto ai piccoli investitori familiari, l errore di quotarli senza adeguati strumenti di bilanciamento, le operazioni immobiliari non sempre improntate all interesse dei quotisti, le revisioni normative e fiscali, il mancato timing tra la fine del periodo di durata del fondo e le dismissioni immobiliari in portafoglio, la remunerazione deludente agli investitori. Sono critiche che hanno fatto segnare il passo alla crescita dei fondi immobiliari ma anche, paradossalmente, ne hanno spinto a dismisura la crescita, contando sui vantaggi fiscali per gli apportanti. Ora il mercato si domanda come faranno a recuperare il tempo perduto e a proporsi come nuovi veicoli di raccolta del denaro. Periodico di approfondimento per gli operatori del real estate Poste Italiane S.p.A. - Spedizione in Abbonamento Postale - 70% - LO/MI Guglielmo Pelliccioli 20,80

2 Le sfide dei fondi immobiliari Inizia una nuova epoca... ma prima si deve chiudere quella vecchia guglielmo pelliccioli, il Quotidiano Immobiliare Il numero odierno della nostra rivista cartacea FocusQI è dedicato ai fondi immobiliari e, più precisamente, alle iniziative che questi strumenti immobiliari/finanziari intendono o stanno mettendo in campo in questo inizio di È opinione diffusa tra gli operatori del real estate che la ripresa del nostro mercato immobiliare passerà attraverso questi veicoli. Per verificare la veridicità di queste affermazioni abbiamo voluto sentire direttamente i manager che operano nelle principali SGR, suddividendo il campo di azione in cui intendono concentrare i loro investimenti nel 2014 e negli anni successivi.

3 Quello dei fondi immobiliari è un segmento della filiera del real estate tra i più interessanti per l ampia possibilità che offre in termini di tipologia di investimento e di ubicazione geografica. Dopo la fase pionieristica dei primi anni 2000 in cui i fondi si rivolgevano essenzialmente alle famiglie e agli investitori privati, il settore ha conosciuto una progressiva evoluzione passando ai cosiddetti fondi ad apporto dove, anziché la raccolta liquida da reinvestire dei quotisti, venivano messi a disposizione del fondo beni immobili che entravano a far parte del portafoglio da gestire. Una terza fase si sta aprendo ora e consiste nell individuare sui mercati internazionali, e non più solo sull Italia, gli immobili da acquistare, valorizzare e gestire. L industria dei fondi è chiamata a una serie di passaggi che vedranno nei prossimi anni una polarizzazione delle SGR, finora troppo piccole per competere in contesti mondiali o anche solo europei; l altra operazione che vedrà seriamente impegnati i gestori è la fase di dismissione dei patrimoni immobiliari dei fondi in scadenza o già scaduti, soprattutto, nelle condizioni non ottimali in cui si presenta oggi il mercato immobiliare. Non è improbabile che possano anche esserci delle iniziative normative e legislative per poter favorire una fase più guidata dei processi di alienazione dei fondi esistenti. Per ora, quindi, la sfida è tra passato e futuro, tra dismissioni e acquisizioni, tra vecchi e nuovi fondi. Sarà un passaggio non indolore ma necessario per far decollare una fase più innovativa e moderna dei fondi immobiliari.

4 09 Fondi immobiliari: pronti per la prossima sfida? Luigi Pischedda, IPD Italy 13 Ne vedremo delle belle Mario Breglia, Scenari Immobiliari 16 Quali strumenti d investimento per quale settore immobiliare? Giovanni M. Paviera, Assoimmobiliare 18 Perchè investire nei fondi immobiliari Luigi Croce e Federico Trutalli, NCTM Studio Legale Associato 22 Valorizziamo i beni dei giornalisti Domenico Bilotta, Investire Immobiliare SGR

5 Una Opportunità per l Italia A cura della Redazione 24 Una soluzione per le banche Paolo Berlanda, Polis Fondi SGR 26 Con le rinnovabili fondi più performanti e attrattivi Mauro Pulega, EstCapital SGR 28 Nei settori di nicchia sfruttiamo il vantaggio competitivo Marco Doglio, Fabrica Immobiliare SGR 30 BNP Paribas REIM continua a credere nel commerciale Luca Saporiti, BNP Paribas REIM SGR 33

6 36 L e-commerce, opportunità per i fondi Manfredi Catella, Hines Italia SGR 39 Gli esperti dell alberghiero Giampiero Schiavo, Castello SGR 42 Innoviamo con i nostri nuovi fondi Andrea Cornetti, Prelios SGR 46 Diversificare il portafoglio Nicholas Garattini, Generali Immobiliare Italia SGR 48 Seguire l evoluzione del mercato Giovanni M. Benucci e Stefano Cervone, Sorgente Group

7 Dai fondi risorse per la crescita Anna Pasquali, Beni Stabili Gestioni SGR 51 Nel futuro una maggiore diversificazione Leo Civelli, REAG 54 Offriamo consulenza multidisciplinare Antonio Martino, Patrigest SECI presenta lo sviluppo del 2014 Giuliano Montagnini, SECI RE FocusQI - Il Quotidiano Immobiliare Anno IV Numero 14 - Febbraio 2014 Fondato da: Guglielmo Pelliccioli Direttore responsabile: Marco Luraschi Redazione: Elena Curnis, Pietro Zara Impaginazione grafica: Daily Real Estate s.a.s. Consulente editoriale: Lara Pelliccioli Responsabile Pubblicità e Abbonamenti: Simona Galiero Contatti: Tel Fax info@ilqi.it Editore: DAILY REAL ESTATE S.R.L. Sede Legale: Via Pascoli, Bergamo Redazione: Via Locatelli, Trescore B.rio (BG) Studio TV: WJC - Via Achille Papa, Milano Fotolito e stampa: CPZ S.p.A. Via Landri, 37/ Costa di Mezzate (BG) Autorizzazione Tribunale di Bergamo n.2/11 del Copia: 20,80 La pubblicità non supera il 45% del numero delle pagine della rivista. Foto e immagini di Shutterstock ad eccezione di quelle fornite dagli autori. Copyright Daily Real Estate s.r.l. Bergamo Ai sensi dell art.2 comma 2 del codice di deontologia relativo al trattamento dei dati personali nell esercizio dell attività giornalistica, si rende nota l esistenza di una banca-dati personali di uso redazionale presso la sede di Via Locatelli, 22 Trescore B.rio (BG). Gli interessati potranno rivolgersi al responsabile del trattamento dei dati presso detta sede per esercitare i diritti previsti dal D.lgs 196/2003