Esercitazioni Finanza Aziendale

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1 Esercitazioni Finanza Aziendale Lara Maini 25 Marzo 2010 Una lettura sistematica degli indici APPROCCIO MOLTIPLICATIVO ROE = ROA x LEVERAGE x INC. GEST. EXTRA-CAR. RN/CP RO/TA TA/CN RN/R O RO/V X V/TA TURNOVER ROS APPROCCIO ADDITIVO ROE = [ ROA + ( ROA - I ) x MT / CN ] x RN / UC Gestione operativa Gestione finanziaria Gestione straordinaria e fiscale Un po di teoria Sulla base della formula additiva per la scomposizione del ROE, una crescita dell indebitamento aziendale Comporta sempre un incremento del ROE; Comporta sempre una riduzione del ROE; Può determinare sia un incremento che una riduzione del ROE; Non determina alcun impatto sul ROE.

2 Un po di teoria Sulla base della formula additiva per la scomposizione del ROE, una crescita dell indebitamento aziendale Comporta sempre un incremento del ROE; Comporta sempre una riduzione del ROE; Può determinare sia un incremento che una riduzione del ROE; Non determina alcun impatto sul ROE. Un po di teoria Il ROA di un impresa diminuisce se, a parità di altre condizioni Aumentano i costi della produzione Si riducono i costi del lavoro Aumenta il valore aggiunto Aumentano i giorni di scorta media Aumentano i tempi medi di incasso dai clienti Un po di teoria Il ROA di un impresa diminuisce se, a parità di altre condizioni Aumentano i costi della produzione Si riducono i costi del lavoro Aumenta il valore aggiunto Aumentano i giorni di scorta media Aumentano i tempi medi di incasso dai clienti Devo prendere in considerazione la formula!!

3 Appello 19 dicembre 2001 L impresa Cravatte e Foulard presenta un Ros che passa dall 8% al 10%. Sapendo che le vendite rimangono al livello di tre volte il capitale investito, si indichi l effetto sul Roa. Appello 19 dicembre 2001 L impresa Cravatte e Foulard presenta un Ros che passa dall 8% al 10%. Sapendo che le vendite rimangono al livello di tre volte il capitale investito, si indichi l effetto sul Roa. Roa = 30% (10% * 3) Appello 10 gennaio 2002 Quali, tra queste affermazioni, sono vere in riferimento al ROA? a) è influenzato dalla politica di finanziamento dell impresa b) è influenzato negativamente dal valore del rapporto EBIT/OF c) è influenzato favorevolmente da tutti i componenti positivi di reddito della gestione d) aumenta se, a parità di condizioni, diminuisce il costo del lavoro e) aumenta se, a parità di condizioni, diminuisce il capitale investito nella gestione operativa f) assume valori modesti nelle imprese che hanno elevati oneri finanziari

4 Appello 10 gennaio 2002 Quali, tra queste affermazioni, sono vere in riferimento al ROA? a) è influenzato dalla politica di finanziamento dell impresa b) è influenzato negativamente dal valore del rapporto EBIT/OF c) è influenzato favorevolmente da tutti i componenti positivi di reddito della gestione d) aumenta se, a parità di condizioni, diminuisce il costo del lavoro e) aumenta se, a parità di condizioni, diminuisce il capitale investito nella gestione operativa f) assume valori modesti nelle imprese che hanno elevati oneri finanziari Appello 24 gennaio 2002 Il risultato operativo viene sempre espresso al lordo degli oneri finanziari (A), al netto della parte degli oneri finanziari attribuibile alla gestione caratteristica (B), al netto del complesso degli oneri finanziari (C)? A [ ] B [ ] C [ ] Appello 24 gennaio 2002 Il risultato operativo viene sempre espresso al lordo degli oneri finanziari (A), al netto della parte degli oneri finanziari attribuibile alla gestione caratteristica (B), al netto del complesso degli oneri finanziari (C)? A [ X ] B [ ] C [ ]

5 Quale fra le seguenti imprese, Pippo srl e Pluto srl, risulta? PIPPO SRL PLUTO SRL ROE 10% 12% ROS 25% 20% ROI 8% 10% Grado di leva operativa 3,1 2,2 (GLO) LEVERAGE 4,1 4,5 EBIT/OF 2,1 2,5 CCN finanziario CCN operativo Grado di leva finanziaria (GLF) 2,0 2,2 1) Maggiormente indebitata LEVERAGE Pluto srl perché 4,5 > di 4,1 Quale fra le seguenti imprese, Pippo srl e Pluto srl, risulta? PIPPO SRL PLUTO SRL ROE 10% 12% ROS 25% 20% ROI 8% 10% Grado di leva operativa 3,1 2,2 (GLO) LEVERAGE 4,1 4,5 EBIT/OF 2,1 2,5 CCN finanziario CCN operativo Grado di leva finanziaria (GLF) 2,0 2,2 2) Maggiormente indebitata a breve termine Capitale Circolante Netto Finanziario Pluto srl perché > Quale fra le seguenti imprese, Pippo srl e Pluto srl, risulta? PIPPO SRL PLUTO SRL ROE 10% 12% ROS 25% 20% ROI 8% 10% Grado di leva operativa 3,1 2,2 (GLO) LEVERAGE 4,1 4,5 EBIT/OF 2,1 2,5 CCN finanziario CCN operativo Grado di leva finanziaria (GLF) 2,0 2,2 3) Maggiormente redditizia per i soci ROE Pluto srl perché 12% > 10%

6 Un po di teoria Se la situazione contabile di riferimento non è il bilancio annuale, ma un bilancio di verifica semestrale, quali modifiche devo apportare alle "formule" per la determinazione dei giorni medi di incasso e di pagamento affinchè forniscano risultati coerenti con quelli annuali? A livello annuale la formula sarà quindi: Crediti commerciali (Vendite / 360) Se la situazione contabile di riferimento non è il bilancio annuale, ma un bilancio di verifica semestrale, quali modifiche devo apportare alle "formule" per la determinazione dei giorni medi di incasso e di pagamento affinchè forniscano risultati coerenti con quelli annuali? A livello annuale la formula sarà quindi: Crediti commerciali (Vendite / 360) mentre per un periodo di 6 mesi occorre correggere la formula che diventa: Crediti commerciali (Vendite / 180) Appello 19 dicembre 2001 La società Cravatte e Foulard ha i seguenti indici di gestione del capitale circolante: A. Ciclo del circolante = 40 giorni B. Giorni di credito ai clienti = 60 giorni C. Giorni di magazzino = 30 giorni Quali sono le condizioni medie di pagamento ai fornitori?

7 Appello 19 dicembre 2001 La società Cravatte e Foulard ha i seguenti indici di gestione del capitale circolante: A. Ciclo del circolante = 40 giorni B. Giorni di credito ai clienti = 60 giorni C. Giorni di magazzino = 30 giorni Quali sono le condizioni medie di pagamento ai fornitori? 50 giorni (60+30-X=40) L impresa Gamma presenta per l esercizio 2008 i seguenti dati di CE: Ricavi di vendita Costo di acquisto merci Costi di trasporto Canoni di leasing Oneri finanziari Spese bancarie Plusvalenza dismissione macchinario Spese generali industriali Stipendi e salari Accantonamento TFR Proventi gestione accessoria Oneri gestione accessoria Ammortamenti Imposte Utile netto A quanto ammonta il reddito operativo dell azienda nel corso del 2008? 1) Calcolo del RO: cosa ci metto dentro? Ricavi di vendita = Costo di acquisti di merci = Costi di trasporto = Canoni di leasing = Spese generali industriali = Stipendi e salari = Accantonamento TFR = Ammortamenti = RO = L impresa Gamma presenta per l esercizio 2008 i seguenti dati di CE: Ricavi di vendita Costo di acquisto merci Costi di trasporto Canoni di leasing Oneri finanziari Spese bancarie Plusvalenza dismissione macchinario Spese generali industriali Stipendi e salari Accantonamento TFR Proventi gestione accessoria Oneri gestione accessoria Ammortamenti Imposte Utile netto La gestione caratteristica corrente nel corso del 2008 ha generato un risultato economico in grado di fornire adeguata copertura al costo delle risorse finanziarie a carico EBIT = RO dell azienda? 1) Calcolo ebit/of RO = OF = RO/OF = 4,44 EBIT/OF Tensione finanziaria EBIT/OF < 1,7 KO EBIT/OF > 4 OK

8 Un po di teoria L indice EBITDA/OF è generalmente maggiore di EBIT/OF è generalmente minore di EBIT/OF è sempre negativo è soddisfacente se maggiore di 1 esprime la copertura che il margine operativo lordo è in grado di fornire agli oneri finanziari esprime la copertura che il reddito operativo è in grado di fornire agli oneri finanziari è assimilabile al rapporto MOL/OF Un po di teoria L indice EBITDA/OF è generalmente maggiore di EBIT/OF è generalmente minore di EBIT/OF è sempre negativo è soddisfacente se maggiore di 1 esprime la copertura che il margine operativo lordo è in grado di fornire agli oneri finanziari esprime la copertura che il reddito operativo è in grado di fornire agli oneri finanziari è assimilabile al rapporto MOL/OF L impresa Alfa presenta i seguenti indicatori di bilancio per l esercizio 2007 e ROA 15% 13% Costo dei mezzi di terzi 7% 8% Leverage 3 2,5 Incidenza della gestione extracaratteristica 0,4 0,5 Sulla base dei dati sopra riportati, si risponda alle seguenti domande (motivando la risposta): a) La redditività dei mezzi propri dell impresa migliora o peggiora dal primo al secondo esercizio? Perché? ROE = ROA * Leverage * Incid. Gest. Extracaratt. ROE 2007=18% ROE 2008=16,25% Il ROE peggiora

9 L impresa Alfa presenta i seguenti indicatori di bilancio per l esercizio 2007 e ROA 15% 13% Costo dei mezzi di terzi 7% 8% Leverage 3 2,5 Incidenza della gestione extracaratteristica 0,4 0,5 Sulla base dei dati sopra riportati, si risponda alle seguenti domande (motivando la risposta): b) Se il turnover nel 2008 è pari a 1,5, a quanto ammonta la redditività delle vendite nel 2008? ROA = ROS * Turnover 13% = 1,5 * ROS ROS = 8,66% L impresa Alfa presenta i seguenti indicatori di bilancio per l esercizio 2007 e ROA 15% 13% Costo dei mezzi di terzi 7% 8% Leverage 3 2,5 Incidenza della gestione extracaratteristica 0,4 0,5 Sulla base dei dati sopra riportati, si risponda alle seguenti domande (motivando la risposta): c) Il rapporto di indebitamento dell impresa è migliorato o peggiorato dal primo al secondo esercizio? Perché? Il leverage è diminuito, quindi il rapporto di indebitamento è migliorato dal 2007 al Conto Economia a costo dei prodotti venduti Ricavi netti di vendita - Costi dei prodotti venduti = RISULTATO LORDO (margine lordo industriale) - Spese generali amministrative - Spese di vendita RISULTATO OPERATIVO (RO) +/- Oneri e proventi finanziari +/- Oneri e proventi patrimoniali +/- Oneri e proventi diversi = REDDITO ANTE IMPOSTE - Imposte = REDDITO NETTO (RN)

10 Conto Economico a Valore della Produzione e Valore Aggiunto Ricavi netti della gestione caratteristica +/- Variazione rimanenze prodotti finiti +/- Variazione rimanenze semilavorati + Costi capitalizzati produzioni interne = PRODOTTO DI ESERCIZIO (interno lordo) - Consumi materie prime (acquisti +/- var. rim. Materie) - Spese per prestazioni servizi (industriali, commerciali, amministrativi) + costi capitalizzati per prestazione di servizi - Altri costi esterni = VALORE AGGIUNTO - Costo del lavoro (salari, stipendi, ecc.) - Accantonamento fondo TFR = MARGINE OPERATIVO LORDO - Accantonamenti - Ammortamenti = MARGINE OPERATIVO NETTO (REDDITO OPERATIVO) Un po di teoria Qual è il risultato parziale comune a tutte le principali riclassificazioni del conto economico? Un po di teoria Qual è il risultato parziale comune a tutte le principali riclassificazioni del conto economico? IL REDDITO OPERATIVO

11 Grado di Leva Operativa e Grado di Leva Finanziaria GLO = ( RO/RO)/( Q/Q) %RO = GLO X %Q GLO = Q(P-CV)/[Q(P-CV)-CF] = Mdc/(Mdc-CF) = Mdc/RO GLF = ( RN/RN)/( RO/RO) %RN = GLF X %RO GLC = GLO X GLF Calcolate il grado di leva operativa dell impresa Beta tenendo conto dei seguenti dati: Quantità di prodotti venduti Costi fissi Prezzo unitario 10 Costo variabile unitario 4 Calcolate il grado di leva operativa dell impresa Beta tenendo conto dei seguenti dati: Quantità di prodotti venduti Costi fissi Prezzo unitario 10 Costo variabile unitario 4 Margine di contribuzione = MDC = Quantità * ( Prezzo Costi variabili unitari ) = * ( 10 4 ) = Grado di leva operativa = MDC / ( MDC Costi fissi) = / ( ) = 1,9

12 Le imprese Alfa e Beta presentano per l esercizio T1 i seguenti dati di CE Impresa Alfa Impresa Beta Fatturato Costi variabili operativi Costi fissi operativi Oneri finanziari Oneri straordinari Imposte ) Si calcoli il grado di leva operativa delle due imprese: GLO = Q(P-CV)/[Q(P-CV)-CF] = Mdc/(Mdc-CF) = Mdc/RO GLO Alfa = ( )/[( )-5.000] = / = 1,5 GLO Beta = ( )/[( ) ] = / = 3 Le imprese Alfa e Beta presentano per l esercizio T1 i seguenti dati di CE Impresa Alfa Impresa Beta Fatturato Costi variabili operativi Costi fissi operativi Oneri finanziari Oneri straordinari Imposte ) Se il fatturato delle due imprese diminuisce del 10%, di quanto varia il relativo reddito operativo? GLO = ( RO/RO)/( Q/Q) %RO = GLO X %Q Var. RO Alfa = 1,5 x (-10%) = -15% Var. RO Beta = 3 X (-10%) = -30% Sulla base del seguente Stato Patrimoniale, quantificate il Capitale Circolante Netto Operativo e il Capitale Circolante Netto Finanziario, riportando nelle apposite colonne le voci e i valori (con gli opportuni segni) necessari al calcolo: Stato patrimoniale Attivo Passivo Cassa 10 Capitale netto Crediti commerciali entro Debiti tributari 300 Altri crediti operativi oltre 120 Fondo TFR 480 Titoli di Stato 180 Debiti commerciali entro 400 Rimanenze 200 Debiti commerciali oltre 140 Immobilizzazioni Mutui passivi 960 Crediti finanziari entro 120 Banca c/c passivo 100 Crediti finanziari oltre 12 mesi 210 Debiti finanziari entro mesi Prestito obbligazionario 460 Fondo svalutazione crediti 260 Totale attivo Totale passivo 4.240

13 Capitale Circolante Netto Operativo e Finanziario Il Capitale Circolante Netto Operativo fa riferimento alla differenza tra attività e passività legate alle operazioni ricorrenti e ripetitive di acquisto-produzione-vendita, che qualificano l attività corrente tipica dell impresa. Il Capitale Circolante Netto Finanziario fa riferimento alla differenza tra attività e passività a breve termine. Capitale Circolante Netto Operativo Stato patrimoniale Attivo Passivo Cassa 10 Capitale netto Crediti commerciali Debiti tributari 300 entro Altri crediti operativi 120 Fondo TFR 480 oltre Titoli di Stato 180 Debiti commerciali entro 400 Rimanenze 200 Debiti commerciali oltre 140 Immobilizzazioni Mutui passivi 960 Crediti finanziari entro 120 Banca c/c passivo 100 Crediti finanziari oltre 210 Debiti finanziari entro 140 Prestito obbligazionario 460 Fondo svalutazione crediti 260 Totale attivo Totale passivo Capitale Circolante Netto Operativo Stato patrimoniale Attivo Passivo Crediti commerciali Debiti tributari 300 entro Altri crediti operativi 120 Fondo TFR 480 oltre Rimanenze 200 Debiti commerciali entro 400 Debiti commerciali oltre 140 Fondo svalutazione 260 crediti Capitale Circolante Netto Operativo = = -160

14 Capitale Circolante Netto Finanziario Stato patrimoniale Attivo Passivo Cassa 10 Capitale netto Crediti commerciali entro Debiti tributari 300 Altri crediti operativi oltre 120 Fondo TFR 480 Titoli di Stato 180 Debiti commerciali entro 400 Rimanenze 200 Debiti commerciali oltre 140 Immobilizzazioni Mutui passivi 960 Crediti finanziari entro 120 Banca c/c passivo 100 Crediti finanziari oltre 12 mesi 210 Debiti finanziari entro mesi Prestito obbligazionario 460 Fondo svalutazione crediti 260 Totale attivo Totale passivo Capitale Circolante Netto Finanziario Stato patrimoniale Attivo Passivo Cassa 10 Debiti tributari 300 Crediti commerciali entro Debiti commerciali entro Titoli di Stato 180 Banca c/c passivo 100 Rimanenze 200 Debiti finanziari entro mesi Crediti finanziari entro 120 Fondo svalutazione crediti Capitale Circolante Netto Finanziario = = Con riferimento ad ognuna delle voci di bilancio sotto riportate, si indichi con una crocetta se esse concorrono alla definizione del capitale circolante netto operativo e/o finanziario Fatturato Debiti verso banche oltre Obbligazioni Magazzino Ebit Crediti verso clienti entro Debiti verso istituti di previdenza oltre Ammortamenti Crediti verso erario oltre Capitale sociale Debiti verso altri finanziatori entro CCNO CCNF

15 Con riferimento ad ognuna delle voci di bilancio sotto riportate, si indichi con una crocetta se esse concorrono alla definizione del capitale circolante netto operativo e/o finanziario CCNO CCNF Fatturato Debiti verso banche oltre Obbligazioni Magazzino X X Ebit Crediti verso clienti entro X X Debiti verso istituti di previdenza oltre X Ammortamenti Crediti verso erario oltre X Capitale sociale Debiti verso altri finanziatori entro X L azienda Delta presenta i seguenti dati di Stato Patrimoniale e Conto Economico per gli esercizi 2007 e 2008 Stato Patrimoniale Conto Economico Attività 2007 Passività Attività legate alla gestione caratteristica non corrente Patrimonio netto Vendite Attività legate alla gestione Passività legate alla gestione caratteristica corrente caratteristica corrente entro entro Consumi di merce Attività legate alla gestione Passività legate alla gestione caratteristica corrente oltre caratteristica corrente oltre Oneri finanziari 20 Attività estranee alla gestione Passività estranee alla gestione caratteristica entro 12 caratteristica corrente Costo del personale per mesi entro salari e stipendi 300 Passività estranee alla gestione Attività estranee alla gestione caratteristica corrente oltre caratteristica oltre Oneri straordinari 50 Canoni di leasing e affitti 100 1) Si calcoli il RO nell anno 2008 (riportare le voci Ammortamento 200 utilizzate per il calcolo) Accantonamento TFR 30 Ricavi accessori 50 RO = = 870 Costi per servizi 500 Imposte 300 Utile di esercizio 540 L azienda Delta presenta i seguenti dati di Stato Patrimoniale e Conto Economico per gli esercizi 2007 e 2008 Stato Patrimoniale Conto Economico Attività 2007 Passività Attività legate alla gestione caratteristica non corrente Patrimonio netto Vendite Attività legate alla gestione Passività legate alla gestione caratteristica corrente entro 12 caratteristica corrente entro 12 mesi mesi Consumi di merce Attività legate alla gestione Passività legate alla gestione caratteristica corrente oltre 12 caratteristica corrente oltre 12 mesi mesi Oneri finanziari 20 Attività estranee alla gestione caratteristica entro Passività estranee alla gestione caratteristica corrente entro 12 mesi Costo del personale per salari e stipendi 300 Passività estranee alla gestione Attività estranee alla gestione caratteristica corrente oltre 12 mesi caratteristica oltre Oneri straordinari 50 Canoni di leasing e affitti 100 3) Si calcoli la variazione del capitale circolante netto operativo dal Ammortamento al 2008 (riportare le voci e gli importi considerati): Accantonamento TFR 30 CCNO 2007 = = 50 Ricavi accessori 50 CCNO 2008 = = 100 Costi per servizi 500 Imposte 300 VAR. CCNO 2007/2008 = = 50 Utile di esercizio 540

16 Ricapitoliamo 1. Il risultato operativo viene solitamente espresso al lordo delle imposte sul reddito (A) o al netto delle imposte sul reddito (B)? 2. Il capitale circolante netto comprende (A) o non comprende (B) i costi industriali? 3. I giorni di credito ai clienti sono espressi dalla formula A o dalle formula B? A. giorni di credito ai clienti = (crediti verso clienti / 360) * fatturato B. giorni di credito ai clienti = (crediti verso clienti / ( fatturato / 360) 4. La seguente affermazione è vera o falsa? Nell analisi della performance reddituale di una impresa si riscontra sempre che il Roe è inferiore al Roa : Vero [ ] Falso [ ] Ricapitoliamo 1. Il risultato operativo viene solitamente espresso al lordo delle imposte sul reddito (A) o al netto delle imposte sul reddito (B)? (A) 2. Il capitale circolante netto comprende (A) o non comprende (B) i costi industriali? (B) 3. I giorni di credito ai clienti sono espressi dalla formula A o dalle formula B? _(B) A. giorni di credito ai clienti = (crediti verso clienti / 360) * fatturato B. giorni di credito ai clienti = (crediti verso clienti / ( fatturato / 360) 4. La seguente affermazione è vera o falsa? Nell analisi della performance reddituale di una impresa si riscontra sempre che il Roe è inferiore al Roa : Vero [ ] Falso [X ] Basilea II Quali tra i seguenti soggetti possono essere abilitati dal Nuovo Accordo di Basilea all emissione del rating? Le imprese industriali e commerciali Le agenzie specializzate, come Moody s, Standard & Poor s, Fitch Le aziende bancarie Gli organi di vigilanza nazionali

17 Basilea II Aziende bancarie: RATING INTERNI Agenzie specializzate: Metodo IRB base Metodo IRB avanzato RATING ESTERNI Metodo standard Basilea II Con riferimento agli approcci IRB introdotti da Basilea II, quale/i delle seguenti affermazioni NON sono corrette? Il metodo IRB base prevede che la PD sia stimata dall Autorità di Vigilanza mentre la LGD sia stimata internamente dalle banche; Il metodo IRB avanzato utilizza i rating esterni; Il metodo IRB base prevede che le banche possano stimare internamente solo la PD; Il metodo IRB avanzato prevede che le banche possano stimare internamente PD, LGD, EAD e Maturity. Basilea II Con riferimento agli approcci IRB introdotti da Basilea II, quale/i delle seguenti affermazioni NON sono corrette? Il metodo IRB base prevede che la PD sia stimata dall Autorità di Vigilanza mentre la LGD sia stimata internamente dalle banche; Il metodo IRB avanzato utilizza i rating esterni; Il metodo IRB base prevede che le banche possano stimare internamente solo la PD; Il metodo IRB avanzato prevede che le banche possano stimare internamente PD, LGD, EAD e Maturity.

18 Basilea II Le perdite inattese per ogni euro di prestito concesso da una banca a un impresa Vengono imputate nel conto economico della banca Richiedono un adeguata dotazione di capitale azionario da parte della banca Concorrono alla definizione del tasso di interesse del prestito aggiustato per il rischio Non comportano alcun genere di costo per la banca Basilea II Le perdite inattese per ogni euro di prestito concesso da una banca a un impresa Vengono imputate nel conto economico della banca Richiedono un adeguata dotazione di capitale azionario da parte della banca Concorrono alla definizione del tasso di interesse del prestito aggiustato per il rischio Non comportano alcun genere di costo per la banca Basilea II Patrimonio dimensionato in funzione del livello dei rischi che caratterizzano gli attivi di bilancio delle singole banche. Più gli impieghi sono rischiosi, maggiore è la probabilità che la banca possa subire una perdita, più consistente è il capitale di cui la banca deve dotarsi. A maggiori rischi fanno riscontro più elevati requisiti di capitale.

19 Basilea II La possibile perdita futura su un credito può essere ricondotta a: Rischio di inadempienza (PD); Rischio di recupero (LGD); Rischio di esposizione (EAD); Rischio di downgrading (M). Basilea II Nell approccio IRB previsto dall Accordo di Basilea II, quale/i delle seguenti analisi sono utilizzate per la stima della probability of default? Analisi della forma tecnica del finanziamento; Analisi di bilancio storica; Analisi andamentale; Analisi competitiva. Basilea II Nell approccio IRB previsto dall Accordo di Basilea II, quale/i delle seguenti analisi sono utilizzate per la stima della probability of default? Analisi della forma tecnica del finanziamento; Analisi di bilancio storica; Analisi andamentale; Analisi competitiva.

20 Basilea II Nell approccio IRB avanzato previsto dall Accordo di Basilea 2, la forma tecnica del finanziamento influenza il calcolo di Probability of default; Maturity; Loss given default; Exposure at default. Basilea II Nell approccio IRB avanzato previsto dall Accordo di Basilea 2, la forma tecnica del finanziamento influenza il calcolo di Probability of default; Maturity; Loss given default; Exposure at default. Basilea II Secondo gli approcci IRB di Basilea II, le banche che sono in grado di attribuire rating elevati alla propria clientela Possono contenere l entità dei mezzi patrimoniali a garanzia della solvibilità; Non possono contare su alcun beneficio patrimoniale; Dovrebbero applicare prezzi più elevati sui finanziamenti concessi; Effettuano minori accantonamenti a conto economico a rettifica dei crediti.

21 Basilea II Secondo gli approcci IRB di Basilea II, le banche che sono in grado di attribuire rating elevati alla propria clientela Possono contenere l entità dei mezzi patrimoniali a garanzia della solvibilità; Non possono contare su alcun beneficio patrimoniale; Dovrebbero applicare prezzi più elevati sui finanziamenti concessi; Effettuano minori accantonamenti a conto economico a rettifica dei crediti.