MO NI TOR ASTE. Aprile 2013

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1 Aprile 2013

2 I fatturati, in milioni di USD Christie's: part I 19,94; part II 3,29 Sotheby's: 58,23 DERN & CONTEMPORARY ART

3 I barometri Le aste di Milano: aprile 2013 Casa Tipologia Data Numero di lotti di vendita di mercato Phillips Contemporary Art and Design 7 marzo ore % - 0,37 96 Phillips Contemporary Art and Design 7 marzo ore % - 0,37 96 I fatturati, in milioni di EUR Christie's (22 e 23 aprile) : 8,63

4 Le performance Il benchmark: le case d asta multinazionali a Milano nel 2013 Numero di di Periodo di opere vendita mercato Milano, dati medi % - 0, Confrontando gli esiti medi d asta del 2012 per Christie s e Sotheby s a Milano con quelli medi di Christie s della prima sessione del 2013 possiamo concludere che il clima è cambiato, anche se non è cambiata la situazione congiunturale dell economia italiana. L offerta di Christie s è di 95 lotti, un numero che appare molto limitato sia assoluto sia relativamente ad altre aste italiane del La casa d aste, infatti, era stata assente nel novembre 2012, mese i cui solo Sotheby s ha disperso in asta 135 lotti; inoltre nell ultima asta Christie s di arte moderna e contemporanea a Milano, che risale al 29/30 maggio 2012, erano presenti in catalogo 127 lotti. Forse grazie a questa selezione o forse per una revisione delle stime, in questa sessione il mercato ha superato le attese della casa d asta. Infatti nessuna correlazione appare possibile fra gli esiti dell asta di aprile 2013 e gli esiti medi del Tale confronto porta a concludere il panorama è molto diverso: più di 20 punti di percentuale di vendita; dal negativo (fatturati inferiori alla stima minima, - 0,10) all assolutamente positivo (fatturato superiore alla stima massima, 1,05) nella performance d asta; 13 punti in più nella performance di mercato, fino a raggiungere i 133 punti. Tuttavia, entrando nel dettaglio delle due giornate, si è portati verso un altra conclusione. Le aste hanno una numerosità pressoché simile, ma interessano lotti di valore medio molto diverso: 154mila euro in quella del 22 sera contro 20mila euro in quella del 23 pomeriggio. Osservando le performance divise per le due sessioni, è immediato concludere che l asta più ricca è quella che vende di più (91% contro 88%), ma ha valori più contenuti rispetto alle attese: un valore positivo di 0,65 nella performance dell asta serale si scontra con l eccezionale 1,41 della seduta pomeridiana. Infine, anche l elevata performance di mercato indica un concentramento di interesse dei bidder (149 punti) nell asta finanziariamente meno impegnativa del 23 aprile. Nell analisi specifica delle due sedute, quindi, sembra riaffiorare il problema congiunturale dell economia italiana. Naturalmente, prima di ogni conclusione è necessario aspettare il riscontro delle aste di maggio di Sotheby s a Milano poiché, questa primavera, Christe s si è presentata in asta con un mese di anticipo. Numero di di Mese di opere vendita mercato Milano aprile 95 89% 1,05 133

5 Il dettaglio delle Aste Milano, 22 e 23 aprile 2013 Christie s Modern & Contemporary La sera alle 19, Christie s tiene la sua prima asta milanese di arte moderna e contemporanea: si battono 45 lotti in tutto. E la parte finanziariamente più impegnativa di un catalogo unico di 95 lotti: il lotto di stima minima non scende sotto i 35mila euro; mentre tre lotti salgono sopra i 500mila euro. La restante parte del catalogo, dal numero 50 al numero 101, entra in asta il giorno dopo, nel pomeriggio, con valori assolutamente diversi: molti sono i lotti sotto euro di stima minima, e la stima massima non supera i 70mila euro (lotti 99 e 101). E evidente che i top lot dell asta si verificano nell asta serale del 22 aprile, ma è interessante osservare che le maggiori performance d asta sono tutte concentrate nell asta pomeridiana del 23 aprile. I quattro maggiori prezzi di aggiudicazione sono tutti oltre la stima minima, ma solo Fontana e Burri superano anche quella massima: 1) Lucio Fontana, Concetto spaziale, Attese, idropittura su tela, realizza 757mila euro con performance 1,29; 2) due oli su tela di Giorgio de Chirico, Ettore e Andromaca e Le muse inquietanti, sono venduti entrambi per 568mila euro, ma la prima tela con performance 0,34 e la seconda con performance 0,84; 3) Alberto Burri, Bianco plastica, plastica, acrilico, vinavil e combustione su cellotex, 392mila euro, realizza una delle migliori performance dell asta serale, 3,03. Altre aggiudicazioni da segnalare sono quella di Afro (328mila euro) e Enrico Castellani (316mila euro, con performance 3,32). Lucio Fontana e Giorgio de Chirico hanno di fatto costituto l attrazione dell asta. Infatti, fra le prime dieci aggiudicazioni per valore, tutte nella prima parte del catalogo, Fontana registra 4 lotti con una performance media di 1,50 e de Chirico registra tre lotti con una performance media di 0,53. Tuttavia, i risultati veramente inattesi si verificano nella prosecuzione dell asta. Merita quindi ricordare la maggiori performance d asta del 23 aprile: 1) Giulio D'Anna, Idrovolante, olio su tela, performance 13,44, che dalla stima massima di 25mila euro passa di mano a 113mila euro; 2) Victor Vasarely, Calcis - J, olio su tavola, performance12,77, che dalla stima massima di 10mila euro viene aggiudicato a 45mila euro; 3) Francesco Lo Savio, Filtro: "Depotenziamento cromatico e dinamica d'assorbimento", carta trasparente su cartoncino, performance 9,58, che dalla stima massima di 15mila euro, realizza 58mila euro. Fra i primi 45 lotti solo tre sono invenduti o ritirati la casa d asta, infatti, ha annunciato di avere ritirato alcuni lotti in corso d asta e sono i numeri 9, 34 e 39, solo quest ultimo però valutato sotto la stima media; fra i rimanenti 50 lotti, sei rimangono invenduti, ma solo i lotti 78 e 86 sono valutati sopra i 20mila euro. Molto attiva la partecipazione dei bidder on line, anche con offerte e aggiudicazioni di elevato valore. Christie s da tempo coltiva questo canale di partecipazione all asta: Internet è presente nella sua sala d asta fin dal 2006, e dal 2011 si tengono anche aste solo on line, con banditore virtuale.

6 I fatturati, in milioni di USD Christie's: part I 19,94; part II 3,29 Sotheby's: 58,23 OLD MR & BRITISH PAINTINGS

7 I barometri Le aste di Londra: aprile 2013 Casa Tipologia Data Numero di lotti di vendita di mercato Sotheby's Old Master & British Paintings 10 aprile ore % 0, Christie s Old Master & British Paintings 11 aprile ore % 0, I fatturati, in milioni di GBP Sotheby's: 1,80 Christie s: 2,19

8 Le performance Il benchmark: Old master, New York, gennaio 2013 Periodo Numero di opere di vendita di mercato New York gennaio % - 0, L asta di dipinti antichi dell aprile 2013 a Londra supera le attese, dimenticando la battuta di arresto registrata tre mesi prima a New York. La performance d asta non è più negativa, ma i risultati non volgono ancora al meglio. Infatti, se la performance di vendita rimane sostanzialmente la stessa, molto vicino a 60%, è la performance d asta media che sale oltre la stima minima, cioè raggiunge il valore di 0,37, ma, poiché comprende le commissioni, non può essere ancora valutata positivamente. Il secondo giorno d asta è meglio del primo, l asta di Christie s dà performance migliori di quella di Sotheby s. Il catalogo presentato da Christie s non è solo quello con più lotti, 236 contro 160, ma è anche meglio accolto dai bidder: 0,60 di performance d asta, mentre l asta di Sotheby s si ferma alla stima minima (0,04 di performance d asta). I collezionisti d arte antica si dimostrano ancora i più esigenti nella selezione delle opere. La performance di mercato media è molto elevata, 170 punti, ma quella dell asta di Sotheby s che come abbiamo detto concentra l attenzione dei partecipanti raggiunge perfino i 175 punti: un valore decisamente inusuale. Mese Numero di opere di vendita di mercato Londra aprile % 0,37 170

9 Il dettaglio delle Aste 1/2 Londra, 10 aprile 2013 Sotheby's Old Master & British Paintings Alle ore del mattino, Sotheby s presenta in asta il catalogo di dipinti antichi. La stima media dell asta è contenuta, poco sopra le sterline. I più alti prezzi realizzati, infatti, pur guidati da performance d asta veramente eccezionali, superano di poco le 100mila sterline: 1) Rachel Ruysch, Still life with marigolds, morning glory, a passion flower,, olio su tela, 134mila sterline, performance 4,73; 2) Joris Van Son, Still life with grapes, a melon, an orange,, olio su tela, 110mila sterline, performance 8,55; 3) Balthasar Van Der Ast, A still life with a delft bowl containing fruit,, olio su tavola, 108mila sterline, performance 8,31. Tuttavia la migliore performance d asta si verifica al lotto 47, un dipinto di Abraham Willaerts, Ships moored off a rocky coastline, olio su tela, presentato con una stima di sterline viene aggiudicato per sterline, con performance di 19, lotti sopra la stima media rimangono invenduti. Nessun lotto sopra la stima media rimane invenduto.

10 Il dettaglio delle Aste 2/2 Londra, 11 aprile 2013 Christie's Old Master & British Paintings Il catalogo di Christie s comprende 236 lotti, oltre 70 lotti in più di quello di Sotheby s del giorno precedente, ma con una stima media molto inferiore, cioè al di sotto delle sterline. Sono solo tre, infatti, le aggiudicazioni che superano o si pongono al limite delle 100mila sterline. Due superano tale soglia come vere e proprie sorprese rispetto alle stime di presentazione: 1) cerchia di Sir Anthony van Dyck, Portrait of a gentleman fulllength, in a black doublet and cloak, olio su tela, 182mila sterline, performance 33,38; 2) da Sir Peter Paul Rubens, Henry IV at the Battle of Ivry, olio su tela, 128mila sterline, performance 60,94. Il lotto 49, di un seguace di Sir Anthony van Dyck, King Charles I with Monsieur de St. Antoine, olio su tela, si avvicina alla soglia indicata, realizzando 98mila sterline, sempre grazie ad una performance comunque buona di 1,60, anche se ben lontana da quelle eccezionali spesso registrate in questa asta. Infatti, anche il lotto 206, un olio su lastra d argento, attribuito a Claudio Coello, Portrait of a man, bust-length, in black, realizza una performance da segnalare, 18,50, poiché, presentato con stima media di sterline ferma il martello a sterline. E si devono ricordare anche altre interessanti sorprese in asta, cioè lotti che realizzano performance d asta a due cifre: Jan Josefsz. van Goyen, A dune landscape with figures on a horsedrawn cart and others conversing on a path, olio su tavola, performance 15,38, e un olio su tela attribuito a Aert de Gelder, Portrait of a boy, half-length, in a green coat, performance 13, sono i lotti che risultano invenduti, ma fra quelli venduti ben il 36% ha realizzato una performance d asta superiore a 10 punti. L asta di Christie s risulta caratterizzata da una forte competizione per ottenere i dipinti ritenuti migliori.

11 I fatturati, in milioni di USD Christie's: part I 19,94; part II 3,29 Sotheby's: 58,23 PHOTOGRAPHS

12 I barometri Le aste di New York: aprile 2013 Casa Tipologia Data Numero di lotti di vendita di mercato Phillips Photographs 3 aprile ore % 0, Christie's Photographs 5 aprile ore e % 1, Sotheby's Photographs 6 aprile ore e % 0, I fatturati, in milioni di USD Phillips: 3,31 Christie s: 7,24 Sotheby s: 5,061

13 I barometri Le aste di New York: aprile 2013 Nella stessa settimana di aprile, in New York, le tre case d asta hanno disperso fotografie provenienti da specifiche collezioni private. In quanto aste di committenze private abbiamo preferito considerare distintamente queste aste. Infatti, le vendite di collezioni segnano spesso risultati molto particolari, sovente inattesi. Casa Tipologia Data Phillips The Curious Collector evening sale 2 aprile ore Numero di lotti di vendita di mercato 35 80% 0, Phillips The Curious Collector morning sale 3 aprile ore % 1, Christie's The Delighted Eye 4 aprile ore % 1, Sotheby's The Modern Image 5 aprile ore % 0, I fatturati, in milioni di USD Phillips: evening 3,42; morning 1,61 Christie s: 7,65 Sotheby s: 2,54

14 Le performance Il benchmark: le aste di fotografia del 2012 Periodo Numero di opere di vendita di mercato Fotografie: valori medi % 0, Tutte le aste di fotografia di questa prima sessione del 2013 sono state tenute a New York; non si sono ripetute, come nel 2012, aste a Parigi. I 583 lotti esitati in tre giorni di aste generaliste, cui si devono aggiungere 295 lotti di dispersioni di collezioni private, hanno ottenuto risultati complessivi che sorpassano in tutto le aspettative delle case d asta. Limitandoci alle aste generaliste si osservano, rispetto alla media 2012, dieci punti in più nella percentuale di vendita, dieci punti in più nella performance d asta e 135 di performance di mercato rispetto ai 129 punti del L inizio d anno per la fotografia è quindi decisamente favorevole. Come spesso accade, però, i valori medi nascondono una variabilità d esiti fra le case d asta. I risultati veramente inattesi si concentrano nella sala d asta di Christie s che segna la più alta performance di vendita realizzata nei tre giorni, con più dell 84% di venduto; e una performance d asta davvero eccezionale, che sale a 1,33 rispetto alle stime; quindi, come logica conseguenza di un asta molto sentita e partecipata, la performance di mercato sfiora 160 punti. Sempre buoni, seppure leggermente inferiori, sono i risultati di Phillips. Molto meno sentita dai collezionisti è invece l asta di Sotheby s, che presentava il catalogo con il più elevato numero di lotti. Anche se meno partecipata, le performance di questa asta rimangono sostanzialmente positive, senza avvicinarsi a nessun livello di criticità. Mese Numero di opere di vendita di mercato New York Aprile % 0,74 135

15 Il dettaglio delle Aste 1/3 New York, 3 aprile 2013 Phillips Photographs Alle ore 14, dopo avere esitato nella mattinata 130 lotti di una collezione privata (il giorno prima si era aperta la sessione di New York con la selezione dei migliori 35 lotti della medesima collezione), Phillips tiene la prima asta generalista. La stampa ai sali d argento di Hiroshi Sugimoto, Joe, suscita grande interesse e, grazie ad una performance d asta di 5,53, raggiunge l aggiudicazione di 170mila dollari, risultando il top lot dell asta. Tre altre aggiudicazioni si pongono in evidenza con importi appena inferiori. Irving Penn, Poppy: Showgirl, realizza 134mila dollari, ancora con una performance molto elevata, 4,23, mentre l altro suo scatto, Woman in Palace, Marrakech, è venduto per una cifra simile, 122mila dollari, ma con un risultato che conferma sostanzialmente le attese (performance 0,45). Infine, anche una stampa al platino-palladio di Edward Steichen, Diagram of Doom, è venduta per 122mila dollari, ma raggiunge la stima minima solo con le commissioni (performance 0,04). E infine necessario segnalare altre due performance d asta: Gabriel Orozco, Shower Head, performance 9,00, e una tecnica particolare di Loretta Lux, Study of a Boy, che ottiene una performance di 5,63. Superiori alla stima media dell asta ( dollari), rimangono invenduti solo tre lotti: i numeri 176, 249 e 250. Infatti, il lotto 220 è stato venduto subito dopo l'asta e il suo prezzo è compreso nei risultati.

16 Il dettaglio delle Aste 2/3 New York, 5 aprile 2013 Christie's Photographs In due tornate, la mattina alle 10 ed il pomeriggio alle 14, Christie s tiene la sua asta generalista. Il giorno precedente, infatti, la casa d asta ha disperso con buon successo una collezione privata composta da 71 lotti. Grazie ad una performance di 1,32, con una stampa ai sali d argento riportata su masonite, Trolley-New Orleans, venduta per 664mila dollari, Robert Frank ottiene sia il più alto prezzo dell asta sia il suo record assoluto mai realizzato in asta. Altre due aggiudicazioni si distinguono per l elevato prezzo realizzato: Irving Penn, Woman in Moroccan Palace, stampa al platino-palladio riportata su alluminio, 460mila dollari (performance 0,80), e Ansel Adams, Aspens, Northern New Mexico, stampa ai sali d argento, che, con un prezzo inatteso di 424mila dollari, segna una performance d asta di 6,48. In un lotto successivo, Adams realizza un altro risultato inatteso. Infatti il suo scatto Ice on Ellery Lake, Sierra Nevada è aggiudicato con performance di 9,00. Altre sorprese da segnalare sono di Francesca Woodman, Untitled, performance 10,28, e Nan Goldin, Cookie at Tin Pan Alley, performance 9,25. Per i prezzi realizzati si evidenziano in asta opere di Irving Penn, Edward Weston, William Eggleston, Peter Beard ed Erwin Blumenfeld. Solo 9 lotti presentati con stime sopra dollari rimangono invenduti.

17 Il dettaglio delle Aste 3/3 New York, 6 aprile 2013 Sotheby's Photographs In due tornate, la mattina alle 10 ed il pomeriggio alle 14, Sotheby s tiene la sua asta generalista composta da 238 lotti. Il giorno precedente, in tarda serata, la casa d asta aveva disperso una collezione privata composta da soli 59 lotti. Tra i tre prezzi più alti realizzati in asta troviamo due opere di Robert Frank e due opere di Laszlo Moholy-Nagy, con performance d asta molto variabili: Robert Frank, Trolley-New Orleans, 293mila dollari (performance 1,86) e S. C. (Barber shop through screen door, McClellanville), 185mila dollari (performance 3,83); mentre le performance di Laszlo Moholy-Nagy sono ben distanti fra loro, Advertising poster (pneumatik), 185 mila dollari (performance 0,35) e Untitled, 185 mila dollari (performance 7,75). Rientra tra le cinque più elevate aggiudicazioni anche l opera di rilevanti dimensioni di Ansel Adams, Monolith, The face of half dome, 269mila dollari (performance 1,19). Oltre a questi artisti, che si ripetono più volte con elevate aggiudicazioni (Robert Frank, Tesuque, New Mexico, ha una performance 11,20 e Laszlo Moholy-Nagy, Untitled, ha una performance di 7,75), dobbiamo ricordare anche i prezzi realizzati da Alfred Stieglitz e Bernd con Hilla Becher che superano agevolmente i centomila dollari. Il record di performance in asta è tuttavia di Francesca Woodman, Untitled (Self-portrait, Providence, Rhode Island), che raggiunge la performance di tutto rilievo di 11,75. Sopra la stima media dell asta, dollari, rimangono invenduti 16 lotti.

18 I fatturati, in milioni di USD Christie's: part I 19,94; part II 3,29 Sotheby's: 58,23 UNDER THE INFLUENCE POST WAR & CONTEMPORARY ART

19 I barometri Le aste di Londra: aprile 2013 Casa Tipologia Data Numero di lotti di vendita di mercato Phillips Under the Influence 11 aprile ore % - 0, Christie s Post War & Contemporary Art 17 aprile ore % 0, I fatturati, in milioni di GBP Sotheby's: 1,19 Christie s: 2,30

20 Le performance Il benchmark: l arte contemporanea a New York, marzo 2012 New York Contemporanea Periodo Numero di opere di vendita di mercato marzo % 0, Aprile è un mese di riflessione a Londra, in attesa delle importanti aste d arte contemporanea di maggio. Phillips continua nel filone delle aste Under the influence, ma con risultati non ancora sorprendenti. Più di 100 lotti in meno in catalogo rispetto all asta precedente di New York, in marzo Phillips aveva venduto il 63%, mentre la performance corrente scende al 61%. La performance d asta rimane sotto la stima minima (- 0,13) però quella di mercato (129 punti) continua ad indicare un interesse selettivo dei collezionisti. Le performance di Christie s sono invece positive, ma non di grande interesse. Quelle di Sotheby s, che nel marzo avevano accompagnato a New York l asta di Phillps, erano state decisamente migliori. La performance di vendita del 64% si accompagna ad una performance d asta appena sopra la stima minima (0,24). Anche in quest asta, tutto si svolge con attenta selezione dei bidder, infatti 140 punti di performance di mercato è un risultato difficile da riscontrare. I valori medi di aprile a Londra, confrontati con i risultati del marzo 2013 a New York, sono significativamente inferiori, tranne per la performance di mercato che risulta confermata. Mese Numero di opere di vendita di mercato Londra aprile % 0,10 136

21 Il dettaglio delle Aste 1/2 Londra, 11 aprile 2013 Phillips Under the Influence Alle 14, Phillips prosegue il filone commerciale delle aste Under the influence. Data la natura dell asta, il cui valore medio supera di poco sterline, non vi sono prezzi superiori ai 200mila dollari. Il prezzo più alto, 163mila sterline, è per un acrilico e inchiostro su tela di Andy Warhol, True Love, aggiudicato con una delle migliori performance dell asta, 5,16. Altre aggiudicazioni di relativo elevato importo e buone performance sono per opere di: Jacob Kassay, Untitled, acrilico e argento su tela, 121mila sterline (performance 2,56); Bansky, Do Not Punish Yourself, pittura a spray su legno, 80mila sterline (performance 2,52). Altre aggiudicazioni da ricordare: Gavin Turk, Oleg Tistol, Dexter Dalwood, Ned Vena, Jitish Kallat e l italiano Marcello Lo Giudice che con Sunset del 2011 passa di mano a 24mila sterline. Infine, sono da segnalare due particolari performance: Andy Denzler, Transmission #4, olio su tela, performance 5,50; ed un lotto di due opere di Mona Hatoum, con performance 5,13. Nessun lotto sopra la stima media rimane invenduto.

22 Il dettaglio delle Aste 2/2 Londra, 17 aprile 2013 Christie's Post War & Contemporary Art Sei giorni dopo, Christie s presenta a Londra il catalogo d arte contemporanea successivamente all asta di Phillips, alla quale in marzo a New York era seguita quella di Sotheby s. L asta è più numerosa di quella di Phillips, 287 lotti, ma il valore medio per lotto è pressappoco uguale. La partecipazione all asta dei bidder è tuttavia decisamente migliore. Tre record d asta, tutti segnate da risultati inattesi rispetto alle stime: 1) Judit Reigl, Éclatement (Outburst), olio su tela, 134mila sterline, performance 64,44; 2) Hans Hartung, T1982-H46, acrilico su tela, 88mila sterline, performance 6,33; 3) Günther Förg, Untitled, acrilico su piombo e legno, 88mila sterline, performance 2,41. Con importo appena inferiore, viene aggiudicata la stampa ai sali d argento di Gilbert & George, Pissed, 85mila sterline, ma con una performance sotto la stima minima (- 0,28). Altre vendite da segnalare sono quelle di Alina Szapocznikow, Pierre Soulages (che con un opera su carta che segna una performance di 20,74), Valie Export, Yves Klein, e degli italiani Lucio Fontana (52mila sterline) e Dadamaino (47mila sterline). Infine, ricordiamo che una performance eccezionale è ottenuta dal lotto 315, Rolf Weber che viene aggiudicato con performance 46,50.

23 Legenda di vendita È la percentuale del venduto, come dichiarato dalle case e verificato dalle nostre rilevazioni. Un valore negativo segnala un esito insoddisfacente dell'asta, che non raggiunge la stima minima. Zero è indice di una performance esattamente pari alla stima minima. Un valore della performance pari ad uno segnala invece una buona realizzazione (esattamente pari alla stima massima). Quindi un valore che si colloca tra zero e uno, indica un esito tra la stima massima e minima tanto più vicino alla seconda quanto più il valore si avvicina all'unità; oltre l'unità, la performance in asta ha superato la stima massima. La performance può essere riferita ad un'opera oppure, per aggregazione, a più opere dello stesso artista o all'esito complessivo di una seduta o sessione. Esempio: un bene presentato in asta con stima ed aggiudicato per 140 ha performance di 0,80. La performance è: i) a parità delle stime, una misura diretta del valore di aggiudicazione (se l'aggiudicazione fosse avvenuta a 170, la performance salirebbe 1,38); a partita di aggiudicazione, una misura indiretta dell'incertezza delle stime (se il bene fosse stato presentato con stime , la performance scenderebbe a 0,40). Poiché i prezzi di aggiudicazione ed il fatturato sono normalmente comunicati dalle case al lordo delle commissioni, si suggerisce la seguente interpretazione della performance : tra zero e uno, l'esito è sufficiente se tra zero e 0,50 o soddisfacente se tra 0,50 ed 1,00; oltre l'unità è buono se tra 1,00 e 2,00 od ottimo oltre 2,00. di mercato L'indicatore guarda all'incasso medio realizzato sulle opere effettivamente vendute rispetto a quello medio programmato, identificato dalla stima media pre-asta. L'indice sintetizza, con un unico rapporto, le percentuali di vendita per valore e per numero dei lotti. La performance di mercato può quindi essere interpretata come lo scarto (spread), espresso in punti cento, fra le attese e le realizzazioni. La performance di mercato è calcolata sulle base delle dichiarazioni delle case d'aste, verificate dalla nostre rilevazioni. Una performance di mercato di 100 punti indica la realizzazione in media delle attese, in altri termini l'uguaglianza fra le percentuali di venduto in valore e in numero di lotti. Oltre i 100 punti, il mercato è teso alla ricerca della qualità e/o partecipato nei rilanci; sotto i 100 punti, il mercato è al contrario lento. Esempio: se il prezzo medio di beni aggiudicati è 130, mentre le 50 opere poste in asta sono state presentate con una stima media totale di 6.000, la performance di mercato è 108. Analogamente, lo stesso valore segnala che l'asta ha venduto 86% in termini di valore medio e 80% in termini di numero dei lotti. Poiché il fatturato è normalmente comunicato dalle case al lordo delle commissioni, si suggerisce la soglia dei 120 punti come indicatore di una buona performance di mercato.

24 Gruppo di lavoro Guido CANDELA Marco MARCATILI Francesca MARI Barbara RAVAGLI Germana DI FALCO Antonio SALVI Massimo ESPOSTI Marilena PIRRELLI NOMISMA S.p.A. Strada Maggiore, Bologna tel. +39 (051) fax +39 (051) UVERSITÀ LUM Jean Monnet SS 100, km 18, Casamassima (BA) tel. +39 (080) fax + 39 (080) Plus Il Sole 24 Ore Via Monte Rosa, Milano tel. +39 (02)