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1 JPMorgan Funds Société d'investissement à Capital Variable (la "Società") Registered Office: 6 route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg R.C.S. Luxembourg B Telephone: Lussemburgo, 30 gennaio 2015 Gentile cliente, con la presente desidero informarla della fusione di un comparto di cui detiene azioni. La fusione rientra nell'ambito della revisione su base continua dell'intera gamma di fondi di JPMorgan Asset Management. La letteradi fusione allegata contiene importanti informazioni di Suo interesse, tra cui i motivi alla base della fusione e i dettagli relativi a tale operazione (eseguita conformemente alle leggi lussemburghesi applicabili), la data della fusione, le implicazioni per la Sua posizione e le alternative a Sua disposizione. In allegato, troverà anche una copia del Documento contenente le informazioni chiave per gli Investitori ("KIID") relativo al comparto in cui il Suo investimento sarà detenuto una volta realizzata la fusione. Le Sue azioni saranno automaticamente convertite in azioni di un altro comparto, come descritto nella lettera di fusione allegata. Le sarà inviato un estratto conto di fusione entro 10 giorni dalla Data di efficacia dell'operazione, indicante il numero e il prezzo delle nuove azioni ricevute. Qualora non desiderasse lo scambio delle Sue azioni, potrà convertire le stesse in azioni di un comparto diverso oppure ottenere il rimborso del Suo investimento senza spese. Indipendentemente dall'azione che desidererà intraprendere, Le raccomandiamo di leggere attentamente il presente documento e di avvalersi di una consulenza in materia fiscale e di investimenti prima di prendere una decisione definitiva. Per qualsiasi domanda La preghiamo di contattare il Suo referente locale abituale. Cordiali saluti, Jacques Elvinger Per il Consiglio di Amministrazione Una versione in formato elettronico della presente comunicazione è disponibile sul sito internet:

2 Lettera di fusione del Comparto Sintesi Questa sezione evidenzia le informazioni essenziali concernenti la fusione che La riguarda in qualità di azionista. Ulteriori informazioni sono contenute nella Scheda di raffronto tra i Comparti che segue nonché nei relativi Prospetti e KIID. EVENTI SALIENTI Il Suo comparto Comparto ricevente (comparto nel quale il Suo comparto viene incorporato) Data della fusione 27 marzo 2015 Contesto e motivi della fusione CONSEGUENZE Differenze chiave tra la politica di investimento del Suo comparto e quella del comparto ricevente Potenziali benefici JPMorgan Funds Global Consumer Trends Fund JPMorgan Funds Global Unconstrained Equity Fund La fusione è stata decisa in seguito a un riesame dei comparti che ha messo in luce un'elevata quota di rimborsi e prospettive limitate di nuovi interessanti investimenti nel Suo comparto; è stata inoltre identificata una considerevole sovrapposizione tra la strategia d'investimento del Suo comparto e quella del comparto ricevente. Il comparto ricevente investirà principalmente in un portafoglio non vincolato di titoli azionari a livello globale mentre il Suo comparto investe essenzialmente in titoli azionari di società che beneficiano di opportunità legate ai consumi. La possibilità di offrire agli investitori una strategia più diversificata, senza vincoli e con un'esposizione più ampia a tutti i temi d'investimento chiave che determinano l'andamento dei mercati azionari globali. La fusione Le darà l'opportunità di investire in un comparto con prospettive di crescita futura più vigorosa. Inoltre, la fusione mira a fornire agli azionisti una gamma di prodotti semplificata che consenta un utilizzo più efficiente dell'attività di gestione dei fondi e delle risorse operative e amministrative mediante l'eliminazione di strategie d'investimento in sovrapposizione. Possibili inconvenienti Talune spese straordinarie associate alla fusione saranno a carico del Suo comparto. Queste includono i costi connessi alla negoziazione e al trasferimento delle attività del Suo comparto. Alla data di fusione, e nei due giorni lavorativi precedenti la stessa, non potrà sottoscrivere, convertire o chiedere il rimborso di azioni del Suo comparto. Altre considerazioni La valuta di riferimento dei due comparti è diversa. La valuta di riferimento del comparto ricevente è il dollaro USA (USD); Lei riceverà tuttavia azioni di tale comparto valorizzate nella stessa valuta dell'attuale classe di azioni che detiene nel comparto interessato dalla fusione. All'approssimarsi della data di fusione, il Suo comparto potrebbe adeguare gradualmente il proprio portafoglio in modo da allinearlo con quello del comparto ricevente. Prima della fusione, il Suo comparto potrà pertanto discostarsi temporaneamente dalla sua politica di investimento. Al Suo comparto non sarà addebitato alcun altro costo legale, amministrativo o di consulenza associato alla fusione. Le commissioni del comparto ricevente saranno di entità pari o inferiore a quelle del Suo comparto. Le informazioni sulla performance del Suo comparto e del comparto ricevente possono essere consultate nei relativi KIID o schede disponibili nell'archivio di documenti all'indirizzo

3 CALENDARIO ore 14:30 CET 24 marzo marzo 2015, dopo la chiusura delle contrattazioni 30 marzo 2015 Potrà chiedere la conversione o il rimborso delle azioni del Suo comparto senza spese entro tale orario limite. Dopo tale orario non Le sarà più possibile chiedere la sottoscrizione, la conversione o il rimborso delle azioni del Suo comparto. Viene effettuata l'operazione di fusione. Tutte le attività, le passività e i redditi eventualmente maturati dal Suo comparto saranno trasferiti al comparto ricevente e il Suo comparto cesserà di esistere. Le Sue azioni vengono convertite senza spese in azioni della classe di azione equivalente del comparto ricevente, sulla base del valore patrimoniale netto per azione di quel giorno per entrambi i comparti. Il calcolo del rapporto di concambio sarà certificato e registrato nella relazione sulla fusione redatta dal revisore della Società, disponibile su richiesta. Il valore delle azioni del Suo comparto e quello delle nuove azioni del comparto ricevente che otterrà sarà lo stesso mentre il numero di azioni che riceverà potrebbe differire. In qualità di investitore nel comparto ricevente, ha la facoltà di chiedere la conversione e il rimborso delle Sue nuove azioni e di sottoscrivere ulteriori azioni del comparto ricevente. Scheda di raffronto tra i Comparti La presente tabella raffronta la formulazione linguistica del KIID del comparto oggetto della fusione con quella del KIID del comparto ricevente. La tabella indica i punti in cui le formulazioni dei KIID dei comparti coincidono e quelli in cui esse divergono. Salvo indicazione contraria, i termini della tabella mantengono lo stesso significato che assumono nel relativo Prospetto. JPMorgan Funds - Global Consumer Trends Fund INFORMAZIONI DI CARATTERE GENERALE JPMorgan Funds - Global Unconstrained Equity Fund Benchmark MSCI World Index (Total Return Net) MSCI All Country World Index (Total Return Net) Chiusura dell'esercizio finanziario Società di investimento 30 giugno 30 giugno JPMorgan Funds JPMorgan Funds Data dell'assemblea generale annuale degli azionisti Ore 15:00 del terzo mercoledì di novembre (o, qualora tale giorno non sia un Giorno Lavorativo in Lussemburgo, il Giorno Lavorativo successivo). Ore 15:00 del terzo mercoledì di novembre (o, qualora tale giorno non sia un Giorno Lavorativo in Lussemburgo, il Giorno Lavorativo successivo). Valuta di riferimento Euro (EUR) Dollaro statunitense (USD)

4 OBIETTIVI E POLITICHE DI INVESTIMENTO Formulazione linguistica differente tra i Comparti Il Comparto mira ad offrire la crescita del capitale nel lungo periodo investendo principalmente in società di tutto il mondo che beneficiano di opportunità legate ai consumi. almeno il 67% degli attivi del Comparto (ad esclusione della liquidità e di strumenti equivalenti) sarà investito in titoli azionari di società che beneficiano di opportunità legate ai consumi ("Società che seguono i trend del consumatore"). Queste ultime possono comprendere, a titolo esemplificativo ma non esaustivo, società che forniscono beni e servizi legati ad attività connesse ai consumi, alla ricchezza, al tempo libero, allo stile di vita, alla salute e al benessere. Gli emittenti di tali titoli possono avere sede in qualsiasi paese e il portafoglio del Comparto può comprendere investimenti significativi in Asia e nei Mercati Emergenti. Il portafoglio del Comparto è concentrato in un ridotto numero di società e può comprendere investimenti significativi in società a bassa capitalizzazione. Il Comparto può investire in attività denominate in qualsiasi valuta e l'esposizione valutaria di questo Comparto può essere coperta. Il Comparto mira ad offrire la crescita del capitale nel lungo periodo investendo principalmente in un portafoglio di società a livello globale gestito con un approccio aggressivo. almeno il 67% degli attivi del Comparto (ad esclusione della liquidità e di strumenti equivalenti) sarà investito in titoli azionari. Gli emittenti di tali titoli possono avere sede in qualsiasi paese, ivi compresi i Mercati Emergenti. Il Comparto può investire in società di qualsiasi dimensione (comprese società a bassa capitalizzazione) e avere di volta in volta un'esposizione concentrata a taluni settori o mercati. La valuta di riferimento del Comparto è l'usd, ma le attività possono essere denominate in altre divise. L'esposizione valutaria di questo Comparto può essere coperta. Formulazione linguistica identica in entrambi i Comparti Il Comparto può utilizzare strumenti finanziari derivati a fini di copertura e di efficiente gestione del portafoglio. CATEGORIA DI RISCHIO E RENDIMENTO Su una scala da 1 a 7, dove la Categoria 1 indica un rischio più basso (ma non privo di rischi) e un rendimento potenzialmente più basso e la Categoria 7 indica un rischio più elevato e un rendimento potenzialmente più elevato. Categoria 6 per tutte le classi di azioni del Suo comparto *Classe non sutorizzata in Italia JPMorgan Funds - Global Consumer Trends Fund Categoria 6 per tutte le classi di azioni del comparto ricevente, tranne che per JPM Global Unconstrained Equity C (inc) USD*, per il quale la categoria è 7 JPMorgan Funds - Global Unconstrained Equity Fund FATTORI DI RISCHIO Formulazione linguistica differente tra i Comparti Il Comparto concentra i propri investimenti in un numero limitato di titoli, settori e/o paesi e, di conseguenza, può risultare più volatile rispetto a fondi maggiormente diversificati. Il Comparto può investire in misura significativa in titoli di società di minori dimensioni, che possono essere meno liquide e più volatili e che tendono a presentare un rischio finanziario più elevato rispetto ai titoli di imprese di maggiori dimensioni. Il Comparto può concentrare i propri investimenti in uno o più settori e/o paesi e, di conseguenza, può risultare più volatile rispetto a fondi maggiormente diversificati. Il Comparto può investire in titoli di società di minori dimensioni, che possono essere meno liquidi e più volatili e che tendono a presentare un rischio finanziario più elevato rispetto ai titoli di imprese di maggiori dimensioni.

5 Formulazione linguistica identica in entrambi i Comparti Il valore del vostro investimento può tanto diminuire quanto aumentare e potreste non recuperare interamente il capitale inizialmente investito. In ragione dell'approccio di gestione aggressivo la volatilità può risultare pronunciata, in quanto il Comparto può assumere posizioni significative, essere caratterizzato da un'elevata movimentazione del portafoglio e avere talvolta una marcata esposizione a talune aree di mercato. Il valore dei titoli azionari può sia aumentare che diminuire per effetto dei risultati delle singole società e delle generali condizioni del mercato. I Mercati Emergenti possono essere caratterizzati da servizi di custodia e di regolamento delle operazioni meno sviluppati, da una maggiore volatilità e da una minore liquidità rispetto ai mercati non emergenti. Le variazioni dei tassi di cambio possono avere un impatto negativo sul rendimento del vostro investimento. La copertura valutaria che può essere utilizzata per minimizzare l'effetto di fluttuazioni valutarie potrebbe non essere sempre efficace. Per ulteriori informazioni sui rischi consultare l'"allegato IV Fattori di Rischio" del Prospetto. COMMISSIONI * Commissioni differenti tra i Comparti Commissioni correnti C: 0,95%; I: 0,91% Max C: 0,80%; I: 0,76% Max Commissioni uguali in entrambi i Comparti Commissioni di sottoscrizione massime** Commissioni di rimborso massime Commissioni di conversione massime Commissioni correnti A: 5,00%; B: Assente; C: Assente; D: 5,00%; I: Assente; T: 3,00%; X: Assente A: 0,50%; B: Assente; C: Assente; D: 0,50%; I: Assente; T: Assente; X: Assente 1,00% Commissione di Performance Nessuna A: 1,90%; B: 1,15%; D: 2,65%; T: 2,65%; X: 0,15% Max * Per le condizioni vigenti in Italia, vedasi l Allegato al Modulo di Sottoscrizione, disponibile sul sito internet ** La commissione di sottoscrizione per la Classe di Azioni T verrà addebitata sotto forma di commissione di vendita differita qualora le azioni vengano rimborsate entro i primi tre anni. Prossime tappe Per scambiare le Sue Azioni nell'ambito della Fusione Nessuna azione necessaria. Tutte le azioni del comparto in Suo possesso alla data di fusione saranno automaticamente scambiate con azioni del comparto ricevente. Per convertire o ottenere il rimborso di una parte o della totalità delle Azioni in Suo possesso Le richieste di conversione o di rimborso devono pervenire entro le ore 14:30 CET del 24 marzo 2015 attraverso i consueti canali di trasmissione degli ordini. È previsto l'esonero dalle commissioni di rimborso, conversione e vendita differita eventualmente applicabili. Se detiene azioni di classe T e dovesse decidere di convertire le Sue azioni in azioni di classe T di un altro comparto, la commissione di vendita differita rimanente sarà riportata alla nuova classe di azioni T. Tutte le altre condizioni di conversione e rimborso descritte nel Prospetto rimangono valide. Per ulteriori informazioni La relazione sulla fusione a cura del revisore della Società, il Prospetto e le più recenti relazioni annuali e semestrali sono disponibili gratuitamente su richiesta presso la Sede legale della Società. La versione italiana aggiornata del Prospetto e del KIID (Documento contenente le Informazioni chiave per gli Investitori) sarà disponibile al più presto presso i Soggetti Collocatori autorizzati e sul sito internet