Invesco Funds (Certificata)

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1 Invesco Funds (Certificata) Relazione Annuale per l'esercizio chiuso al 28 febbraio 2009

2 Sede Legale: 69, route d Esch, L-1470 Luxembourg (R.C.S. Luxembourg B34457) Non potranno essere accettate sottoscrizioni sulla base solamente delle relazioni finanziarie. Per essere valide, le sottoscrizioni debbono essere effettuate sulla base del Prospetto vigente corredato da una copia dell'ultima Relazione Annuale Certificata disponible e da una copia dell'ultima Relazione Semestrale, se successiva all'ultima Relazione Annuale. Copie del Prospetto, della Relazione Annuale e della Relazione Semestrale possono essere ottenute presso la Sede Legale della SICAV al n. 69, route d Esch, L-1470 Lussemburgo, nonché presso gli uffici del Distributore Globale a Dublino. Le convocazioni di tutte le Assemblee Generali saranno pubblicate sul Luxemburger Wort e, se previsto dalla legge, sul Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations ("Mémorial"), oltre ad essere inviate per posta ai detentori di Azioni nominative all'indirizzo riportato nel Registro degli Azionisti 8 giorni prima dell'assemblea. In caso di discrepanze tra la versione inglese originale e le traduzioni in lingue straniere, si sottolinea che prevarrà il testo inglese. L'avviso prescritto dalla legge del Lussemburgo in materia di emissione e vendita di Azioni da parte della SICAV è stato depositato presso la Cancelleria del Tribunale Distrettuale di ed a Lussemburgo. La perequazione è calcolata a fini di rendicontazione fiscale e non è rilevata nella relazione annuale sottoposta a revisione. 2 Invesco Funds

3 Indice Relazione del Consiglio d'amministrazione Pagina Prospetto degli Investimenti 5-6 Comparti Azionari Globali Invesco Global Structured Equity Fund 7-8 Invesco Global Growth Equity Fund 9-10 America Invesco US Growth Equity Fund Invesco US Structured Equity Fund Invesco US 130/30 Fund Europa Invesco Pan European Structured Equity Fund Invesco Pan European Equity Fund Invesco Pan European Small Cap Equity Fund Invesco European Growth Equity Fund Invesco Pan European Equity Income Fund Invesco Pan European 130/30 Equity Fund Invesco Emerging Europe Equity Fund 35 Giappone Invesco Nippon Small/Mid Cap Equity Fund Invesco Nippon Select Equity Fund Asia Invesco Asia Opportunities Equity Fund Invesco Greater China Equity Fund Invesco Asia Infrastructure Fund Invesco India Equity Fund 46 Invesco Asia Consumer Demand Fund Comparti Tematici Invesco Global Leisure Fund Invesco Energy Fund 51 Invesco Asia Pacific Real Estate Securities Fund 52 Invesco Global Income Real Estate Securities Fund Comparti Valutari Invesco USD Reserve Fund 56 Invesco Euro Reserve Fund 57 Comparti Obbligazionari Invesco Global Bond Fund 58 Invesco European Bond Fund 59 Invesco Absolute Return Bond Fund 60 Invesco Absolute Return Bond II Fund 61 Invesco Euro Corporate Bond Fund 62 Invesco Euro Inflation-Linked Bond Fund Invesco UK Investment Grade Bond Fund 65 Invesco Emerging Local Currencies Debt Fund 66 Comparti Strutturati Invesco Capital Shield 90 (EUR) Fund 67 Invesco Capital Shield 90 (USD) Fund 68 COMPARTI MISTI Invesco Global Flexible Fund Invesco Asia Balanced Fund Invesco Pan European High Income Fund Invesco Global Absolute Return Fund 79 3 Invesco Funds

4 Indice Pagina Prospetto degli Attivi Netti Prospetto delle Variazioni degli Attivi Netti Note al Rendiconto Finanziario Relazione dei Revisori dei Conti 115 Quadro di Raffronto degli Attivi Netti Consiglio d'amministrazione 119 Organizzazione Invesco Funds

5 Relazione del Consiglio d'amministrazione Gli Amministratori presentano i bilanci provvisori per il semestre chiuso al 28 febbraio Risultati e stanziamenti Risultati e stanziamenti sono delineati alle pagine Dalla conclusione dell esercizio del Fondo il 29 febbraio 2008 si sono verificate le seguenti variazioni. Invesco Global Absolute Return Fund Con decorrenza dal 25 marzo 2008, è stato lanciato il comparto Invesco Global Absolute Return Fund. Invesco Asia Consumer Demand Fund Con decorrenza dal 25 marzo 2008, è stato lanciato il comparto Invesco Asia Consumer Demand Fund. Invesco USD Reserve Fund e Invesco Euro Reserve Fund Con decorrenza dal 25 e 26 marzo, la struttura delle Commissioni di gestione e amministrazione dei comparti Invesco USD Reserve Fund e Invesco Euro Reserve Fund è stata modificata. La commissione di gestione del comparto Invesco USD Reserve Fund è passata da 0,50% a 0,45% e quella di amministrazione da 0,1% a 0%. La commissione di gestione del comparto Invesco Euro Reserve Fund è passata da 0,45% a 0,35% e quella di amministrazione da 0,1% a 0,05%. Invesco Pan European Equity Fund e Invesco Pan European Small Cap Equity Fund Con decorrenza dal 28 aprile 2008, è stata inserita nei comparti una classe di azioni in USD a distribuzione annuale. Invesco US 130/30 Equity Fund Con decorrenza dal 29 maggio 2008, è stato lanciato il comparto Invesco US 130/30 Equity Fund. Invesco Emerging Local Currencies Debt Fund, Invesco Energy Fund, Invesco US 130/30 Equity Fund e Invesco US Structured Equity Fund Con decorrenza dal 31 luglio 2008, nei comparti è stata inserita una classe di azioni coperte "A" e "C". Invesco Asia Pacific Real Estate Securities Fund Con decorrenza dal 31 luglio 2008, è stato lanciato il comparto Invesco Asia Pacific Real Estate Securities Fund. Invesco Pan European High Income Fund Con decorrenza dal 31 luglio 2008, è stata apportata una modifica agli obiettivi del comparto e alla commissione di gestione e la denominazione del comparto è passata da Invesco Continental Absolute Return Fund a Invesco Pan European High Income Fund. Invesco Emerging Europe Equity Fund Con decorrenza dal 31 luglio 2008, è stata apportata una modifica agli obiettivi del comparto e alla commissione di gestione e la denominazione del comparto è passata da Invesco Emerging Market Select Equity Fund a Invesco Emerging Europe Equity Fund. Invesco Absolute Return Bond Fund e Invesco Absolute Return Bond II Fund Con decorrenza dal 31 luglio 2008, le denominazioni dei comparti sono rispettivamente cambiate da Invesco Bond Return Plus Fund e Invesco Bond Return Plus II Fund a Invesco Absolute Return Bond Fund e Invesco Absolute Return Bond II Fund.. Comparti tematici Con decorrenza dal 31 luglio 2008, la commissione massima degli agenti addetti ai servizi per le Azioni "A" ed "E" applicabile ai comparti Invesco Global Leisure Fund e Invesco Energy Fund salirà allo 0,40% annuo, rispetto al precedente massimo dello 0,30%. Non sono state apportate modifiche alle commissioni effettive addebitate. Importo minimo di sottoscrizione iniziale e Partecipazione minima Con decorrenza dal 31 luglio 2008, Invesco ha deciso di modificare nel modo seguente gli Importi minimi di sottoscrizione iniziale per le Azioni A, B, B1, C ed E e le Partecipazioni minime per tutte le classi di azioni, a eccezione delle Azioni I: L'Importo minimo di sottoscrizione iniziale per le Azioni A, B e B1 è di USD (o importo equivalente in una delle valute elencate nel Documento di istruzioni standard). L'Importo minimo di sottoscrizione iniziale per le Azioni E è di EUR 500 (o importo equivalente in una delle valute elencate nel Documento di istruzioni standard). L'Importo minimo di sottoscrizione iniziale per le Azioni C è di USD (o importo equivalente in una delle valute elencate nel Documento di istruzioni standard). L'Importo minimo di sottoscrizione iniziale per le Azioni I è di EUR (o importo equivalente in una delle valute elencate nel Documento di istruzioni standard). Nessuna Partecipazione minima per le Azioni A, B, B1 ed E. La Partecipazione minima per le Azioni C è USD La Partecipazione minima per le Azioni I è EUR Invesco Emerging Local Currencies Debt Fund Con decorrenza dal 30 settembre 2008, l'esistente classe di azioni a distribuzione mensile di questo Comparto diventerà una classe di azioni a distribuzione di rendimento fisso. Invesco Global Structured Equity Fund Con decorrenza dal 30 settembre 2008, è stata apportata una modifica alla politica di investimento del comparto. Invesco Euro Bond Fund Con decorrenza dal 5 dicembre 2008, il comparto Invesco Euro Bond Fund è stato incorporato in Invesco Bond Fund. 5 Invesco Funds

6 Relazione del Consiglio d'amministrazione Invesco Global Income Real Estate Securities Fund Questo comparto è stato creato il 31 ottobre 2008 mediante conferimento in natura del patrimonio del comparto Invesco Global Landmark Income Fund, fondo d'investimento multi comparto di Hong Kong lanciato a Hong Kong il 25 luglio Invesco Asia Balanced Fund Questo comparto è stato creato il 31 ottobre 2008 mediante conferimento in natura del patrimonio del comparto Invesco Asia Balanced Fund, fondo d'investimento multicomparto di Hong Kong lanciato a Hong Kong il 22 settembre Invesco Global Flexible (EUR) Fund Il comparto Invesco Global Flexible Fund è stato liquidato il 22 maggio Invesco Absolute Return Bond II Fund Il comparto Invesco Absolute Return Bond II Fund è stato liquidato il 22 maggio Invesco Capital Shield 90 (EUR) Fund Il 19 dicembre 2008, Invesco Ltd e Invesco Management S.A. in veste di Società di gestione di Invesco Funds, hanno perfezionato un accordo di supporto relativo al comparto Invesco Capital Shield 90 (EUR) Fund, ai sensi del quale Invesco si è impegnata ad apportare conferimenti al comparto in caso di calo del valore di mercato di determinati titoli rientranti nell'accordo stesso al di sotto di uno specifico valore di supporto definito dal team di gestione degli investimenti. L'impegno è stato considerato parte delle attività del comparto e valutato ogni giorno in riferimento al valore supportato totale e al valore di mercato totale dei titoli inclusi nell'accordo di supporto. Il 23 gennaio 2009, è stato fissato per l'impegno (nel frattempo modificato) un valore massimo di USD Invesco ha versato il conferimento di USD dovuto al comparto il 4 febbraio 2009 e l'accordo di supporto è stato risolto. Invesco Capital Shield 90 (USD) Fund Il 13 novembre 2008, Invesco Ltd e Invesco Management S.A. in veste di Società di gestione di Invesco Funds, hanno perfezionato un accordo di supporto relativo al comparto Invesco Capital Shield 90 (USD) Fund, ai sensi del quale Invesco si è impegnata ad apportare conferimenti al comparto in caso di calo del valore di mercato di determinati titoli rientranti nell'accordo stesso al di sotto di uno specifico valore di supporto definito dal team di gestione degli investimenti. L'impegno è stato considerato parte delle attività del comparto ogni giorno e valutato giornalmente in riferimento al valore supportato totale e al valore di mercato totale dei titoli inclusi nell'accordo di supporto. Il 19 gennaio 2009, è stato fissato per l'impegno (nel frattempo modificato) un valore massimo di USD Invesco ha versato il conferimento di USD dovuto al comparto il 4 febbraio 2009 e l'accordo di supporto è stato risolto. Il 25 settembre 2008, la Società di gestione ha rinunciato ai propri diritti sull'intera commissione di gestione spettantele per le Azioni di Classe C del comparto, rinunciando parzialmente al diritto sulla commissione di gestione per le Azioni di Classe A dello stesso. Alla stessa data, la Società di gestione ha inoltre rinunciato al diritto di ricevere dal comparto Invesco Capital Shield 90 (USD) Fund la commissione per l'agente addetto ai servizi. Il 10 novembre 2008, la Società di gestione ha quindi rinunciato al proprio diritto sull'intera commissione di gestione delle azioni di Classe A del comparto. Il 10 novembre 2008, la società di gestione ha accettato di sostenere tutte le altre spese operative per conto del comparto Invesco Capital Shield 90 (USD) Fund e a partire da tale data al comparto non sono state addebitate altre spese. La Società di gestione continua a rinunciare a tutte le commissioni di gestione e a sostenere la commissione per l'agente addetto ai servizi e tutte le altre commissioni del comparto Invesco Capital Shield 90 (USD) Fund. Informativa PEA (Plan d'epargne en Actions) Dal 1 al 28 febbraio 2007, i Comparti seguenti hanno tenuto la percentuale media, specificata nella tabella, di attività investite in strumenti finanziari idonei ai criteri PEA, secondo quanto definito nell'articolo L del Code Monétaire et Financier. Ciò è richiesto a tutti i fondi registrati in Francia che rispondono ai requisiti PEA (piano di risparmio in azioni). Vengono inoltre indicati gli investimenti percentuali massimi durante tale periodo: Invesco Invesco Invesco Invesco Pan European Pan European Pan European Pan European Structured Equity Equity Income Small Cap Equity Equity Fund Fund Fund Fund Minimo % Massimo % Media % Potenziali modifiche: Invesco Balanced-Risk Allocation Fund Per il 1 settembre 2009, è previsto il lancio del comparto Invesco Balanced-Risk Allocation Fund. Invesco Global Investment Grade Credit Fund Per il 1 settembre 2009, è previsto il lancio del comparto Invesco Global Investment Grade Credit Fund. 16 giugno Invesco Funds

7 Invesco Global Structured Equity Fund US$ % VALORI MOBILIARI AMMESSI ALLA QUOTAZIONE E VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN ALTRI MERCATI REGOLAMENTATI AZIONI AUSTRALIA Telstra 214, , BELGIO Colruyt , Delhaize Group 6, , Mobistar 2, , , CANADA Bank of Montreal 11, , Barrick Gold Corp 7, , BCE 19, , CGI Group 8,200 61, Enbridge 8, , Fairfax Financial Holdings 1, , George Weston 3, , Metro 2,900 86, Tim Hortons 3,186 76, TransCanada Corp 11, , ,071, DANIMARCA Novo Nordisk 8, , FINLANDIA Stora Enso 69, , FRANCE Bouygues 6, , Neopost , , GRECIA OPAP 4, , HONG KONG CLP Holdings 26, , IRLANDA Kerry Group 7, , GIAPPONE Asahi Breweries 4,400 55, Astellas Pharma 15, , Central Japan Railway , Chubu Electric Power 20, , East Japan Railway 8, , FamilyMart 7, , Fast Retailing 5, , Gunma Bank 7,000 38, Hisamitsu Pharmaceutical 4, , Hokuriku Electric Power 2,800 74, Lawson 6, , Nippon Meat Packers 20, , Nippon Telegraph & Telephone 11, , NTT Data Corp , Seiko Epson Group 23, , Shikoku Electric Power 2,600 79, Sojitz Corporation 91, , Tohoku Electric Power 12, , Toyo Suisan Kaisha 9, , Unicharm Corp 4, , ,215, Invesco Funds

8 Invesco Global Structured Equity Fund US$ % OLANDA Royal KPN 22, , NORWAY Frontline 6, , Tandberg 10, , , SVEZIA Swedish Match 17, , SWITZERLAND Novartis 3, , Swisscom 1, , , REGNO UNITO AstraZeneca 14, , Compass Group 15,436 65, Drax Group 15, , Ladbrokes 41, , Next 30, , ,249, STATI UNITI Abbott Laboratories 2, , AmerisourceBergen 9, , Amgen 4, , Apollo Group 6, , Biogen Idec 7, , Colgate-Palmolive 1, , Compass Minerals International 4, , Dollar Tree 8, , Family Dollar Stores 18, , Gap 43, , General Mills 9, , Hewitt Associates 6, , ITT Educational Services 2, , Johnson & Johnson 9, , Medtronic 16, , NetFlix 11, , Pfizer 35, , Qlogic Group 11, , RadioShack Group 5,500 39, Southern 16, , Valeant Pharmaceuticals International 15, , Wal-Mart Stores 11, , ,394, TOTALE TITOLI 20,005, TOTALE VALORI MOBILIARI AMMESSI ALLA QUOTAZIONE UFFICIALE E VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN ALTRI MERCATI REGOLAMENTATI 20,005, Totale Investimenti 20,005, Le note al Rendiconto Finanziario costituiscono parte integrante della Relazione Annuale certificata 8 Invesco Funds

9 Invesco Global Growth Equity Fund US$ % VALORI MOBILIARI AMMESSI ALLA QUOTAZIONE E VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN ALTRI MERCATI REGOLAMENTATI AZIONI AUSTRALIA BHP Billiton 7, , Cochlear 2,508 85, QBE Insurance Group 2,523 30, Invesco Funds 252, BELGIO Anheuser-Busch 3, Anheuser-Busch ( NPV) 7, , , BERMUDA Accenture 1,567 45, Li & Fung 40,000 88, , CANADA Suncor Energy 4,768 97, DANIMARCA Novo Nordisk 3, , FRANCIA AXA 4,646 44, BNP Paribas 2,420 81, Cap Gemini 1,898 55, Total 4, , , GERMANIA Bayer 3, , Henkel 1,418 33, Merck 1, , Porsche 1,709 68, Puma Rudolf Dassler Sport , , GRECIA OPAP 1,898 47, HONG KONG Hutchison Whampoa 18,000 95, INDIA Infosys Technologies ADR 7, , INDONESIA PTtra 32,000 30, IRLANDA CRH 4,048 80, ISRAELE Teva Pharmaceutical ADR 7, , ITALIA ENI 8, , Finmeccanica 11, , , GIAPPONE Hoya Corp 3,700 68, Keyence Corp , Nidec Corp 3, , Nintendo , Toyota Motor Corp 4, , ,

10 Invesco Global Growth Equity Fund US$ % MESSICO Grupo Televisa ADR 7,589 88, OLANDA TNT 3,757 54, PHILIPPINEN Philippine Long Distance Telephone 2, , SINGAPORE United Overseas Bank 8,000 51, SPAGNA Telefonica 5, , SVIZZERA Nestle 7, , Roche Holdings 2, , Sonova Holdings 1,698 82, Syngenta , , TAIWAN Taiwan Semiconductor ADR 9,672 74, REGNO UNITO Aviva 9,482 40, BG 3,924 56, British American Tobacco 202 5, British American Tobacco ( Swiss Exchange) 1,391 34, Compass Group 20,283 85, Imperial Tobacco 11, , Reckitt Benckiser 4, , Reed Elsevier 11,117 82, Tesco 24, , Vodafone 70, , WPP Group 20, , ,099, STATI UNITI Apple , Baxter 3, , Chubb Corp 2, , Cisco Systems 2,895 41, Coca-Cola 4, , Colgate-Palmolive 4, , Exxon Mobil Corp , General Dynamics Corp 1,765 80, Gilead Sciences 3, , Google , Johnson & Johnson 5, , Kellogg 4, , Kroger 7, , Microsoft Corp 8, , Monsanto , Occidental Petroleum Corp , PepsiCo 3, , Procter & Gamble 3, , Raytheon 4, , St Jude Medical 6, , ,686, TOTALE TITOLI 8,344, TOTALE VALORI MOBILIARI AMMESSI ALLA QUOTAZIONE UFFICIALE E VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN ALTRI MERCATI REGOLAMENTATI 8,344, Totale Investimenti 8,344, Le note al Rendiconto Finanziario costituiscono parte integrante della Relazione Annuale certificata 10 Invesco Funds

11 Invesco US Growth Equity Fund US$ % VALORI MOBILIARI AMMESSI ALLA QUOTAZIONE E VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN ALTRI MERCATI REGOLAMENTATI AZIONI MATERIALI DI BASE BHP Billiton 2,120 39, Monsanto , , COMUNICAZIONI Amdocs 3,406 57, China Mobile 8,511 74, Cisco Systems 7, , Google , Kellogg 12, , Nokia 11, , Norfolk Southern 1,112 36, ,104, BENI DI CONSUMO CICLICI Gap 2,515 28, Honeywell International 5, , Medtronic 11, , Waste Management 9, , , BENI DI CONSUMO NON-CICLICI Abbott Laboratories 6, , Accenture 14, , Apollo Group , Avon Products 3,214 58, Baxter International 12, , Becton Dickinson 7, , Clorox 2, , Coca-Cola 14, , Colgate-Palmolive 10, , Express Scripts 1,492 78, Genentech 1, , General Mills 3, , Gilead Sciences 9, , Johnson & Johnson 12, , Joy Global 1,646 28, Kroger 15, , Lockheed Martin Corp 3, , McDonald's Corp 1,313 68, Microsoft Corp 27, , Morningstar 1,805 49, Mosaic 1,099 43, PepsiCo 9, , Potash Corp of Saskatchewan , Procter & Gamble 12, , Quest Diagnostics 2, , Raytheon 9, , St Jude Medical 12, , Transocean 1, , Wal-Mart Stores 3, , ,414, ENERGIA Consol Energy 2,209 61, Exxon Mobil Corp , Peabody Energy Corp 1,894 45, Trimble Navigation 2,380 34, Varian Medical Systems 1,189 37, , Invesco Funds

12 Invesco US Growth Equity Fund US$ % FINANZIARI ACE 6, , AON 3, , Assurant 2,241 48, Chubb 7, , , INDUSTRIA Fluor Corporation 1,834 64, General Dynamics 2, , International Business Machines , KDDI Corp , Mastercard , Occidental Petroleum Corp 2, , Research In Motion 5, , Rockwell Collins 1,835 59, Shire 8, , Union Pacific Corp , United Technologies 7, , Valero Energy Corp 2,341 47, Grainger WW 1, , ,653, TECHNOLOGIE Adobe Systems 8, , Apple 1,032 91, Autodesk 3,346 47, Cognizant Technology Solutions 5, , Intuit 1,351 31, , TOTALE TITOLI 13,389, TOTALE VALORI MOBILIARI AMMESSI ALLA QUOTAZIONE UFFICIALE E VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN ALTRI MERCATI REGOLAMENTATI 13,389, Totale Investimenti 13,389, Le note al Rendiconto Finanziario costituiscono parte integrante della Relazione Annuale certificata 12 Invesco Funds

13 Invesco US Structured Equity Fund US$ % VALORI MOBILIARI AMMESSI ALLA QUOTAZIONE E VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN ALTRI MERCATI REGOLAMENTATI AZIONI MATERIALI DI BASE Barrick Gold Corp 12, , International Paper 17,000 99, Newmont Mining Corp 5, , Noble Corporation 26, , Sherwin-Williams 8, , Invesco Funds 1,731, COMUNICAZIONI American Tower Corp 25, , AT&T 115,100 2,772, CBS Corporation 179, , Cisco Systems 40, , Comcast Corp 8, , Dish Network Corp 49, , ebay 147,400 1,687, EchoStar Corp 16, , Expedia 19, , Gannett 125, , Google 3,980 1,343, Interpublic Group 85, , JDS Uniphase Corp 93, , Omnicom Group 17, , Sprint Nextel 485,000 1,687, Symantec Corp 230,200 3,101, Time Warner 250,600 1,887, Verizon Communications 144,900 4,124, Walt Disney 111,200 1,874, Windstream Corp 19, , Yahoo! 9, , ,388, BENI DI CONSUMO CICLICI Autozone 8,000 1,128, Big Lots 111,200 1,674, Centex Corp 84, , DR Horton 276,300 2,337, Family Dollar Stores 20, , Gap 241,500 2,744, Hasbro 41, , Home Depot 13, , Jones Apparel Group 58, , McDonald's Corp 54,500 2,842, Navistar International Corp 8, , NVR 1, , Pulte Homes 97, , RadioShack Corp 147,400 1,070, Starwood Hotels & Resorts Worldwide 8, , Wal-Mart Stores 91,300 4,402, ,518, BENI DI CONSUMO NON-CICLICI Accenture 70,700 2,047, Alliance Data Systems 22, , Altria Group 40, , Amgen 93,100 4,769, Apollo Group 32,500 2,396, Archer-Daniels-Midland 45,800 1,242, Biogen Idec 65,400 3,122, Boston Scientific 380,600 2,831, Career Education 15, , Cephalon 10, , Coca-Cola 42,200 1,731, Dean Foods 19, , Dr Pepper Snapple Group 22, , Eli Lilly 82,400 2,556, Express Scripts 11, ,

14 Invesco US Structured Equity Fund US$ % BENI DI CONSUMO NON-CICLICI (SEGUE) Forest Laboratories 89,700 1,914, General Mills 16, , Block H&R 57,300 1,120, Hansen Natural Corp 4, , Johnson & Johnson 83,700 4,390, Kimberly-Clark Corp 9, , Kraft Foods 38, , Kroger 60,500 1,251, Lincare Holdings 6, , Mastercard 7,100 1,104, Medtronic 115,300 3,667, Merck 47,700 1,242, Omnicare 40, , PepsiCo 33,700 1,664, Pfizer 205,500 2,607, PharMerica Corp 21, , Philip Morris International 62,800 2,149, Procter & Gamble 94,500 4,625, Safeway 13, , Sara Lee Corp 11,200 86, Sysco Corp 23, , UnitedHealth Group 14, , Watson Pharmaceuticals 16, , Western Union 123,400 1,380, Wyeth 40,600 1,671, ,576, ENERGIA Chevron Corp 108,900 6,875, ConocoPhillips 121,300 4,660, ENSCO International 43,800 1,133, Exxon Mobil Corp 207,600 14,719, Occidental Petroleum Corp 93,800 4,919, Schlumberger 5, , ,504, FINANZIARI Aflac 14, , Allstate Corp 36, , Ameriprise Financial 18, , Bank of America Corp 25, , BB&T Corporation 12, , Charles Schwab Corp 20, , Fairfax Financial Holdings 1, , Federated Investors 26, , HCP 28, , Lincoln National Corp 29, , Marsh & McLennan 5,300 96, Morgan Stanley 10, , Northern Trust Corp 28,400 1,610, Prudential Financial 24, , Public Storage 31,600 1,657, State Street Corp 39,000 1,058, TD Ameritrade Holding 42, , Travelers 59,300 2,176, US Bancorp 122,000 1,817, Wells Fargo 299,900 4,305, ,575, INDUSTRIA 3M 21, , Crown Holdings 13, , Emerson Electric 32, , General Dynamics 47,900 2,187, General Electric 334,800 3,043, Honeywell International 18, , Joy Global 7, , Invesco Funds

15 Invesco US Structured Equity Fund US$ % INDUSTRIA (SEGUE) L-3 Communications Holdings 1, , Lockheed Martin Corp 21,300 1,467, Norfolk Southern 15, , Raytheon 8, , Union Pacific Corp 8, , United Technologies 23, , ,772, TECHNOLOGIE Apple 37,100 3,305, BMC Software 15, , Broadridge Financial Solutions 41, , CA 39, , Compuware Corp 130, , Dell 154,500 1,270, EMC Corp 69, , Hewlett-Packard 8, , Intel Corp 251,800 3,199, International Business Machines 73,200 6,514, Lexmark International 82,400 1,460, Microsoft Corp 325,000 5,339, NCR Corp 11,700 96, NetApp 16, , Qlogic Corp 103, , Teradyne 36, , Texas Instruments 68,400 1,001, Verigy 14,200 98, Western Digital Corp 8, , Xilinx 14, , ,500, PUBBLICI SERVIZI American Electric Power 5, , Consolidated Edison 3, , DTE Energy 4, , Duke Energy Corp 69, , Edison 5, , Exelon Corp 6, , Mirant Corp 49, , PG&E Corp 11, , Progress Energy 7, , Southern 40,800 1,251, Xcel Energy 14, , ,762, TOTALE TITOLI 198,329, TOTALE VALORI MOBILIARI AMMESSI ALLA QUOTAZIONE UFFICIALE E VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN ALTRI MERCATI REGOLAMENTATI 198,329, Totale Investimenti 198,329, Le note al Rendiconto Finanziario costituiscono parte integrante della Relazione Annuale certificata

16 Invesco US 130/30 Equity Fund US$ % VALORI MOBILIARI AMMESSI ALLA QUOTAZIONE E VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN ALTRI MERCATI REGOLAMENTATI AZIONI BERMUDA Accenture , Marvel Technology Group 700 5, , CANADA Barrick Gold Corp , BCE 300 5, Encana Corp , Fairfax Financial Holdings 40 10, Imperial Oil 300 9, Nexen 200 2, Research In Motion 100 3, Talisman Energy 600 5, Ultra Petite Corp 100 3, , ISOLE CAYMAN Noble Corporation 1,100 27, SINGAPORE Flextronics International 2,600 5, Verigy 400 2, , SVIZZERA Ace 100 3, Foster Wheeler 400 5, , STATI UNITI 3M , Adobe Systems , Advance Auto Parts 200 7, Aes Corp 2,500 17, Affiliated Computer Services , Aflac 1,400 26, Agilent Technical 200 2, Alliance Data Systems , Allstate Corp 1,000 18, Alpha Natural Resources 200 3, Altera Corp 200 3, Altria Group 1,000 15, Amazon.com 100 6, American Tower , Ameriprose Financial 1,000 16, Amgen 1,500 76, AMR Corp 1,600 7, Anadarko Petroleum , Analog Devices 300 5, AON Corporation , Apache , Apollo , Arch Coal 400 5, Archer-Daniels-Midland , AT&T , Autoliv 600 9, AutoNation 1,200 12, AutoZone , Ball Corp 200 7, Bank of America 1,700 9, Bank of New York Mellon , BB&T Corporation , Biogen Idec , BJ Services 700 6, Black & Decker Corp 400 9, Block H&R 1,100 21, Invesco Funds

17 Invesco US 130/30 Equity Fund US$ % STATI UNITI (SEGUE) BMC Software 200 5, Boston Scientific 5,400 40, Broadridge Financial Solutions 1,100 17, CA 1,400 22, Career Education , CBS Corporation 4,100 18, Centex Corporation 2,300 15, Cephalon , Chevron 100 6, Chubb 100 3, Cimarex Energy 400 7, Cisco Systems , Citigroup 2,100 5, CNA Financial Corporation 700 5, Coach , Coca Cola Enterprise 1,800 21, Comcast , Compuware 3,500 20, ConocoPhillips 1,700 65, Constellation Brands 300 4, Cooper Industries 300 6, Crown Holdings , CSX Corp 100 2, Cypress Semiconductor 1,700 8, Dean Foods , Dell 2,700 22, Devon Energy , Diamond Offshore Drilling 100 6, DISH Network 1,900 21, Dolby Laboratories 300 8, Dollar Tree 100 3, Domtar Corp 3,600 2, Dover Corp , DOW Chemical 500 3, DR Horton 3,700 31, DR Pepper Snapple Group 600 8, DTE Energy , Duke Energy Corporation 700 9, ebay 2,200 25, EchoStar 300 4, El Paso 2,500 18, Eli Lilly 1,200 37, EMC Corp Massachusetts 1,800 19, Emerson Electric , ENSCO International 1,000 25, Equity Residential 300 5, Exelon Corp , Express Scripts , Family Dollar Stores , Federated Investors , First Solar 50 5, Flowerserve Corp 100 5, Fluor Corporation , FMC Corp 200 8, Ford Motor 4,900 9, Forest Laboratories 1,600 34, Fortune Brands 100 2, GameStop Corp Holdings 300 8, Gannett 6,700 23, Gap 2,800 31, General Dynamics , General Electric 2,000 18, General Mills , Goldman Sachs 100 9, Google 60 20, Halliburton 200 3, Hansen Natural 200 6, Harman International Industries 300 3, Hartford financial Services 400 2, Hasbro , HCP , Health Care REIT , Hess 100 5, Invesco Funds

18 Invesco US 130/30 Equity Fund US$ % STATI UNITI (SEGUE) Hewitt Associates 200 5, Hewlett-Packard , Home Depot 1,800 37, Honeywell , Illinois Tool Works 200 5, IMS Health 300 3, International Business Machines 100 8, International Paper 1,000 5, Interpublic 4,400 15, Intersil Corp 400 4, JDS Uniphase Corp 5,600 15, Johnson & Johnson , Jones Apparel Group 4,700 13, Joy Global , JPMorgan Chase , Kroger , L-3 Communications 100 7, Leggett & Platt 700 8, Lexmark International 1,700 30, Liberty Media Holdings 2,300 7, Liberty Property 300 5, Limited Brands 600 4, Lincare Holdings , Lincoln National Corp 1,400 15, Linear Technology 1,100 24, Lockheed Martin , Lowe's 200 3, Macy's 2,000 15, Magna International , Manpower 200 5, Marriott , Masco 2,400 13, Massey Energy 200 2, MasterCard , McDonald's , Medtronic 1,400 44, Merck 1,100 28, Mirant 2,000 27, Mohawk Industries 100 2, Morgan Stanley 400 8, Murphy Oil 100 4, National Oilwell Varco 300 8, National Semiconductor 900 9, Navistar international Corp , NCS Corp 900 7, Netapp 600 7, New Mount Mining Corp , New York Community Bancorp 1,000 10, News Corp 500 2, Noble Energy , Norfolk Southern , Northern Trust , Novellus Systems 700 8, NVR 20 6, Occidental Petroleum 1,500 78, Omnicare , Omnicom , Owens-Illinois , Parker Hannifin Corp 100 3, Patterson , Patterson-UTI Energy 1,900 16, PepsiCo , PharMerica Corp , Plum Creek Timber , Polo Ralph Lauren 100 3, Principal Financial 900 9, Procter & Gamble , Progress Energy , Progressive Corp 500 6, Prudential Financial 500 9, Public Storage , Pulte Homes 2,000 19, QLogic 1,800 16, Invesco Funds

19 Invesco US 130/30 Equity Fund US$ % STATI UNITI (SEGUE) Qualcomm , RadioShack 2,600 18, Raytheon 200 8, Reliance Steel & Alumiium 100 2, Reliant Energy 1,300 4, Robert Half International 200 3, Rockwell Automation 200 4, Ross Stores , Safeway , Sara Lee 1,000 7, Schlumberger , Schwab Charles Corp 300 3, Sealed Air Corp 300 3, Sherwin Williams 200 9, Simon Property 100 3, Southern 100 3, Southwestern Energy , Sprint Nextel 7,300 25, St Jude Medical , Starwood Hotels & Resorts Worldwide 600 6, State Street Corp , Supervalu 200 3, Symantec 3,500 47, Sysco , TD Ameritrade Holdings 1,400 17, Teco Energy 300 2, Teradata Corp 300 4, Teradyne 3,100 13, Texas Instruments 1,200 17, The Hershey Company , Time Warner 3,100 23, TJX 300 6, Total Systems Services 400 5, Travelers , Union Pac Corp , Unisys Corporation 7,300 2, United States Cellular 200 7, United States Steel Corp 200 4, United Technologies , UnitedHealth , US Bancorp 2,200 32, Valero Energy , Varian Medical Services , Verisign 300 5, Verizon Communications 1,400 39, Viacom 300 4, Virgin Media 2,900 13, Wabco Holdings 1,100 11, Walt Disney 1,000 16, Waste Management 100 2, WellPoint , Wells Fargo 1,900 27, Western Digital Corp 300 4, Western Union 1,600 17, Wyeth , Wyndham Worldwide 1,700 6, Xilinx 1,200 21, XL Capital 1,600 5, Yahoo , Yum! Brands 100 2, Zimmer Holdings 100 3, ,421, TOTALE TITOLI 3,587, TOTALE VALORI MOBILIARI AMMESSI ALLA QUOTAZIONE UFFICIALE E VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN ALTRI MERCATI REGOLAMENTATI 3,587, Totale Investimenti 3,587, Le note al Rendiconto Finanziario costituiscono parte integrante della Relazione Annuale certificata 19 Invesco Funds

20 Invesco Pan European Structured Equity Fund EUR % VALORI MOBILIARI AMMESSI ALLA QUOTAZIONE E VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN ALTRI MERCATI REGOLAMENTATI AZIONI AUSTRIA Oesterreichische Post 23, , BELGIO Belgacom 279,273 7,088, Colruyt 35,461 6,202, Delhaize Group 149,589 6,695, Mobistar 105,747 5,171, ,157, BERMUDA Catlin Group 293,854 1,360, DANIMARCA A P Moller - Maersk 938 3,531, Novo Nordisk 191,381 7,442, ,973, FINLANDIA Stora Enso 1,168,185 3,814, FRANCIA Bic 18, , Bouygues 256,195 5,870, Essilor International 113,090 3,105, France Telecom 244,475 4,349, Hermes International 41,929 2,756, Neopost 64,815 3,599, Sanofi-Aventis 147,216 6,005, Ubisoft Entertainment 235,497 2,779, Vallourec 56,003 3,578, ,735, GERMANIA Bilfinger Berger 198,459 5,457, Deutsche Lufthansa 352,258 3,058, E.ON 267,904 5,371, Merck 113,259 6,586, Wacker Chemie 48,808 2,402, Wincor Nixdorf 95,176 3,125, ,002, GRECIA Opap 363,085 7,185, Public Power Corp 128,418 1,547, ,732, IRLANDA DCC Group 68, , Kerry 198,505 3,043, ,777, ITALIA Enel 966,604 3,791, Snam Rete Gas 1,813,060 7,111, Terna Spa 302, , ,635, LUSSEMBURGO SES 415,853 5,969, Invesco Funds

21 Invesco Pan European Structured Equity Fund EUR % OLANDA Boskalis Westminster 206,607 3,091, Crucell 227,296 3,360, Heineken 111,768 2,346, Kon KPN 661,160 6,690, Koninkijke Ahold 877,042 7,405, ,894, NORVEGIA Frontline 283,596 4,765, Tandberg 377,600 3,930, ,695, PORTUGAL Portugal Telecom 563,014 3,550, SPAGNA Gestevis Telecinco 93, , SVIZZERA Novartis 95,237 2,723, Swisscom 14,049 3,322, ,046, REGNO UNITO AstraZeneca 235,286 5,808, Berkeley Group Holdings 145,968 1,428, Centrica 2,525,431 7,467, Compass Group 2,066,670 6,909, De la Rue 524,942 5,973, Drax Group 347,322 2,009, Experian Group 1,040,188 4,855, GlaxoSmithKline 512,340 5,965, Ladbrokes 2,549,465 5,097, National Grid 973,115 6,708, Next 545,434 7,080, Provident Financial 307,569 2,805, Reed Elsevier 1,169,818 6,832, Scottish & Southern Energy 582,549 7,425, Stagecoach Group 2,194,276 2,881, Tate & Lyle 776,960 2,321, Unilever 422,629 6,376, United Utilities Group 505,629 2,876, ,823, TOTALE TITOLI 263,300, TOTALE VALORI MOBILIARI AMMESSI ALLA QUOTAZIONE UFFICIALE E VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN ALTRI MERCATI REGOLAMENTATI 263,300, Totale Investimenti 263,300, Le note al Rendiconto Finanziario costituiscono parte integrante della Relazione Annuale certificata 21 Invesco Funds

22 Invesco Pan European Equity Fund EUR % VALORI MOBILIARI AMMESSI ALLA QUOTAZIONE E VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN ALTRI MERCATI REGOLAMENTATI AZIONI AUSTRIA Telekom Austria 734,333 7,288, BELGIO InBev 135,000 2,821, FINLANDIA Stora Enso 1,073,200 3,503, UPM-Kymmene 749,728 4,235, ,739, FRANCIA BNP Paribas 79,500 2,105, Compagnie Generale des Etablissements Michelin 167,411 4,477, Rhodia 203, , Safran 728,179 5,529, Thales 195,915 5,901, Total 73,300 2,757, ,329, GERMANIA Bilfinger Berger 166,118 4,568, DaimlerChrysler 157,520 2,906, Deutsche Post 450,924 3,441, ThyssenKrupp 187,000 2,655, ,571, GRECIA Hellenic Teleco Communications 623,508 6,054, Public Power 631,553 7,610, ,664, IRLANDA Kingspan 726,536 1,526, OLANDA ASM International 649,798 3,400, Unilever 162,000 2,425, EADS (EU AERO DEF) 220,000 2,572, ING Groep 569,727 2,167, Reed Elsevier 972,336 8,481, SBM Offshore 521,500 5,376, TNT 415,342 4,795, ,219, NORVEGIA Storebrand 1,393,650 3,508, SPAGNA Acciona 93,040 7,226, Bancontander 301,952 1,505, Enagas 309,854 3,984, Endesa 115,000 2,506, Obrascon Huarte Lain 789,994 6,612, Promotora de Informaciones 639, , Red Electrica de Espana 182,853 5,773, Telefonica 658,075 9,663, ,078, SVEZIA Assaloy 692,775 4,703, Svenska Cellulosa 182, , ,653, Invesco Funds

23 Invesco Pan European Equity Fund EUR % SVIZZERA Holcim 17, , Nestle 124,264 3,154, Novartis 407,012 11,641, Roche Holdings 162,162 14,032, UBS 148,025 1,145, Invesco Funds 30,443, REGNO UNITO ARM Holdings 1,433,021 1,520, Associated British Foods 87, , AstraZeneca 134,073 3,309, AstraZeneca 159,103 3,924, Aviva 306,024 1,039, BAE Systems 434,364 1,806, Balfour Beatty 467,509 1,697, Barclays Bank 1,102, , BG Group 454,307 5,180, BP 1,188,040 6,097, British Airways 1,535,200 2,326, British American Tobacco 241,627 4,814, BT 6,130,677 6,056, Bunzl 318,357 2,023, Capita Group 393,066 2,866, Carnival 74,784 1,232, Centrica 626,569 1,852, Cobham 336, , Drax Group 216,027 1,249, DSG International 2,158, , Friends Provident 1,981,311 1,648, G4S 4,231,871 8,661, GKN 640, , GlaxoSmithKline 716,607 8,343, Imperial Tobacco 317,109 5,970, ITV 4,342,661 1,240, Legal & General 1,961, , National Grid 935,750 6,450, Provident Financial 148,334 1,353, Rentokil Initial 5,095,885 2,696, Rexam 1,020,901 2,992, Rolls-Royce Group 770,302 2,452, Royal Dutch Shell (A-Shares EUR) 111,324 1,956, Royal Dutch Shell (A-Shares EUR) 145,153 2,551, Royal Dutch Shell (B-Shares EUR) 320,255 5,423, Schroders 113, , Scottish & Southern Energy 216,070 2,754, Tate & Lyle 610,527 1,824, United Utilities 151, , Vodafone Group 3,947,782 5,502, Wetherspoon (J.D.) 183, , Yell Group 955, , ,850, TOTALE TITOLI 290,695, FONDI CHIUSI REGNO UNITO Invesco Perpetual European Absolute Return Trust plc 2,350,000 2,382, TOTALE FONDI CHIUSI 2,382, SONSTIGE ÜBERTRAGBARE WERTPAPIERE BELGIO Fortis RTS 634, BONDS REGNO UNITO UBS Capital Securities FRN EUR Perpetual 6,350,000 2,381, ALTRI VALORI MOBILIARI 2,381, TOTALE VALORI MOBILIARI AMMESSI ALLA QUOTAZIONE UFFICIALE E VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN ALTRI MERCATI REGOLAMENTATI 293,077, Totale Investimenti 295,459, Le note al Rendiconto Finanziario costituiscono parte integrante della Relazione Annuale certificata

24 Invesco Pan European Small Cap Equity Fund EUR % VALORI MOBILIARI AMMESSI ALLA QUOTAZIONE E VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN ALTRI MERCATI REGOLAMENTATI AZIONI AUSTRIA Schoeller-Bleckmann Oilfield Equipment 16, , BELGIO Fortis 1,080,010 1,482, Mobistar 9, , ,947, BERMUDA Dockwise 2,788,568 1,642, Hiscox 98, , Omega Insurance Holdings 262, , ,390, CANADA Artumas Group 718,615 95, CIPRO Prosafe 170, , Remedial 220, , , DANIMARCA Trigonri Agriculture 2,300,000 1,023, FINLANDIA Konecranes 21, , FRANCIA AdenClassifieds 31, , Altamir Amboise 40, , AXA 124, , Groupe Eurotunnel 119, , Ingenico 11, , IPSOS 19, , Meetic 20, , SCOR 72,877 1,092, Velcan Energy 32, , Vivendi 14, , ,173, GERMANIA Bijou Brigitte 3, , Demag Cranes 20, , Deutsche Post 30, , ElringKlinger 45, , Francotyp-Postalia Gerresheimer Group 30, , K & S 13, , Nabaltec 174, , P&I Personal & Informatik 131,115 1,271, Premiere 173, , Rheinmetall 24, , Rhoen Klinikum 36, , Steico 82,179 85, Symrise 51, , ThyssenKrupp 25, , Twintec 43, , Wirecard 273,728 1,293, ,356, Invesco Funds

25 Invesco Pan European Small Cap Equity Fund EUR % IRLANDA Aer Lingus Group 330, , CRH 18, , Irish Life & Permanent 284, , , ITALIA Aeffe 157,753 79, LUSSEMBURGO Acergy 61, , OLANDA Aegon 320, , Amg Advanced Metal 63, , Arcadis 52, , BinckBank 55, , Gemalto 38, , ING Groep 100, , Innoconcepts 386, , Kon Bam Groep 60, , Smartrac 145,579 1,182, Ten Cate 43, , Unit 4 Agresso 69, , Wolters Kluwer 15, , ,774, NORVEGIA AGR Group 383, , Badger Explorer 85,000 77, Norwegian Energy 788, , Pronova Biopharma 120, , Roxar 2,303, , Songa Offshore 693, , TGS Nopec Geophysical 189,600 1,027, Yara International 17, , ,820, PORTUGAL Mota Engil 68, , SPAGNA Grifols 55, , Laboratorios Farmaceuticos Rovi 113, , Telefonica 70,000 1,027, ,250, SVEZIA Transcom WorldWide 477, , SVIZZERA Dufry 28, , Kuoni Reisen Holdings , Nobel Biocare 39, , Schindler Holdings 7, , SIKA , Tiemenos Group 86, , Zurich Financial Services Group 4, , ,782, REGNO UNITO Abbey Protection 284, , Accsys Technologies 1,360, , Alternative Neworks 27,321 42, Amlin 52, , Ark Therapeutics 245, , AssetCo 112,868 41, Invesco Funds

26 Invesco Pan European Small Cap Equity Fund EUR % REGNO UNITO (SEGUE) Assura Group 322,114 93, Aveva Group 11,876 62, Babcock International 44, , Beazley Group 164, , BPP holdings 48, , Brown Group 75, , BTG 152, , Care UK 102, , Carillion 84, , Centaur Media 247,673 54, Charles Taylor Consulting 105, , Chemring Group 33, , Clean Energy Brazil 265,534 35, Clyde Process Solutions 237,007 55, Cohort 66, , Concateno 240, , Consort Medical 47, , Cranswick 26, , Croda International 85, , CVS Group 143, , Henderson Group 33,072 28, Dechra Pharmaceuticals 96, , Devro 52,196 56, Dignity 93, , Domino Printing 93, , E2V Technologies 80,629 37, Eaga 99, , Fenner 569, , Fidessa Group 32, , Filtrona 172, , Fisher (J) & Sons 16,381 54, Flex Lng 818, , G4S 160, , Hansard Global 75, , Healthcare Locums 207, , Hill & Smith holdings 69, , Homebuy Group 155, Homeserve 46, , Hunting 40, , Immunodiagnostic Systems 54,049 84, Intec Telecom Systems 58,239 19, Interserve 56, , James Halstead 37, , Just Retirement 557, , Laird 25,288 20, Low & Bonar 96,090 25, Luminar Group Holdings 137, , Lupus Capital 522,557 52, Mavinwood 1,591,339 55, Mears Group 130, , Meggitt 18,480 25, Melrose 209, , Micro Focus 59, , Microgen 216, , Mitie Group 114, , Morson Group 144,041 96, Mouchel Group 179, , New Britain Palm Oil 55, , Northgate 67,792 32, PayPoint 55, , Phoenix IT 81, , Playtech 14,247 56, Premier Oil 27, , PZ Cussons 109, , Rensburg Sheppards 22,080 91, Rotork 25, , RPS Group 75, , RWS Holdings 156, , Invesco Funds