Gli strumenti finanziari [1]

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1 Corso di: Contabilità Internazionale Corso di Laurea Magistrale in: Amministrazione e Controllo Gli strumenti finanziari [1] Oggetto della lezione framework Fair value disclosure elements stato patrimoniale fiscalità differita conto economico strumenti finanziari rendiconto finanziario partecipazioni movimenti del patrimonio netto immobili, impianti e macchinari note al bilancio attività immateriali attività in leasing, 39 IFRS 7 (IFRS 9) svalutazioni di attività accantonamenti a fondi 2 Dalle operazioni di gestione al bilancio Tre fasi contabili: IFRS 7 definizione Caratteristiche che un elemento di bilancio deve possedere per essere considerato uno strumento finanziario rilevazione ed eliminazione Condizioni necessarie affinché uno strumento finanziario, che risponde alla definizione, possa essere rilevato nei prospetti contabili o debba venire eliminato da essi misurazione (valutazione) Quantificazione, secondo dati criteri, del valore monetario dello strumento riconosciuto in bilancio 3 1

2 Quali sono le due grandi categorie di strumenti finanziari? 4 Strumenti finanziari primari e derivati Strumenti finanziari primari Disponibilità liquide, crediti, debiti e strumenti rappresentativi di capitale Strumenti finanziari derivati Contratti di opzione, contratti forward, contratti IRS, contratti future Strumenti che derivano il loro valore da un altro elemento sottostante come i prezzi di una azione o un tasso di interesse 5 Obiettivi della lezione Definire gli strumenti finanziari primari Individuarne i criteri di riconoscimento in bilancio 6 2

3 Avvertenza If you think that you understand then you obviously haven t read it properly Sir David Tweedie 7 Avvertenza Because and are very complex, particularly in their application to financial institutions, this chapter addresses only the more common applications of the standards and aims to provide a general understanding of their requirements Applying international financial reporting standards, Wiley, 2007 by Alfredson, Leo, Picker, Pacter, Radford, Wise 8 Dalle operazioni di gestione al bilancio Tre fasi contabili: IFRS 7 definizione Caratteristiche che un elemento di bilancio deve possedere per essere considerato uno strumento finanziario rilevazione ed eliminazione Condizioni necessarie affinché uno strumento finanziario, che risponde alla definizione, possa essere rilevato nei prospetti contabili o debba venire eliminato da essi misurazione (valutazione) Quantificazione, secondo dati criteri, del valore monetario dello strumento riconosciuto in bilancio 9 3

4 Quali sono le due grandi categorie di strumenti finanziari? Quali sono gli elementi sui cui si basa la definizione di uno strumento finanziario primario? 10 Strumento finanziario: definizione 11 Uno strumento finanziario è qualsiasi contratto che dia origine a un attività finanziaria per un entità e a una passività finanziaria o a uno strumento rappresentativo di capitale per un altra entità Contratto concetti chiave Attività finanziaria Passività finanziaria Strumento rappresentativo di capitale 11 Il rapporto contrattuale 11 Uno strumento finanziario è qualsiasi contratto che dia origine a un attività finanziaria per un entità e a una passività finanziaria o a uno strumento rappresentativo di capitale per un altra entità contratto holder issuer attività finanziaria passività finanziaria quota del netto 12 4

5 Strumento finanziario: definizione 11 Uno strumento finanziario è qualsiasi contratto che dia origine a un attività finanziaria per un entità e a una passività finanziaria o a uno strumento rappresentativo di capitale per un altra entità Contratto concetti chiave Attività finanziaria Passività finanziaria Strumento rappresentativo di capitale 13 Quali sono le due grandi categorie di strumenti finanziari? Quali sono gli elementi sui cui si basa la definizione di uno strumento finanziario primario? Cosa si intende per attività e passività finanziaria? 14 Attività e passività finanziarie 11 Disponibilità liquide Cassa Diritto a riceve disponibilità liquide o altre attività finanziarie Crediti finanziari o commerciali Strumento rappresentativo del capitale di un altra impresa Partecipazioni 11 Obbligo a consegnare disponibilità liquide o altra attività finanziaria Debiti finanziari o commerciali 15 5

6 Strumento finanziario: definizione 11 Uno strumento finanziario è qualsiasi contratto che dia origine a un attività finanziaria per un entità e a una passività finanziaria o a uno strumento rappresentativo di capitale per un altra entità Contratto concetti chiave Attività finanziaria Passività finanziaria Strumento rappresentativo di capitale 16 Quali sono le due grandi categorie di strumenti finanziari? Quali sono gli elementi sui cui si basa la definizione di uno strumento finanziario primario? Cosa si intende per attività o passività finanziaria? Cosa si intende per strumento rappresentativo di capitale? 17 Strumento rappresentativo di capitale 11 Qualsiasi contratto che rappresenti una quota ideale di partecipazione residua nell attività dell entità dopo aver estinto tutte le sue passività Azioni ordinarie Azioni privilegiate con diritto di rimborso (?) Non sempre la distinzione fra passività finanziarie e strumenti rappresentativi del capitale è agevole 18 6

7 Quali sono le due grandi categorie di strumenti finanziari? Quali sono gli elementi sui cui si basa la definizione di uno strumento finanziario primario? Cosa si intende per attività o passività finanziaria? Cosa si intende per strumento rappresentativo di capitale? Come si fa a distinguere fra passività ed equity? Passività o equity? Guardare alla sostanza economica del contratto più che alla sua forma giuridica 16 Un criterio guida (equity/liability test): a) nessun obbligo per l emittente di consegnare cassa o un attività finanziaria o di scambiare attività/passività finanziarie a condizioni potenzialmente sfavorevoli per l emittente b) nessun obbligo per l emittente di consegnare un numero variabile di strumenti rappresentativi del proprio capitale Strumento rappresentativo di capitale solo quando entrambe le condizioni sono verificate 20 A Passività o equity? Emissione di 1 milione di azioni privilegiate a 1 ciascuna Diritto a un dividendo del 5% annuo cumulativo e al rimborso del capitale prima degli altri azionisti in caso di liquidazione Il possessore ha il diritto al rimborso in contanti delle azioni su sua richiesta passività finanziaria B Emissione di 1 milione di azioni privilegiate a 1 ciascuna Diritto a un dividendo del 5% annuo non cumulativo e al rimborso del capitale prima degli altri azionisti in caso di liquidazione La società ha il diritto di rimborsare in contanti le azioni a sua discrezione equity 21 7

8 Strumento rappresentativo di capitale 11 Qualsiasi contratto che rappresenti una quota ideale di partecipazione residua nell attività dell entità dopo aver estinto tutte le sue passività Azioni ordinarie Azioni privilegiate con diritto di rimborso (?) Non sempre la distinzione fra passività finanziarie e strumenti rappresentativi del capitale è agevole Esistono anche strumenti finanziari composti 22 Quali sono le due grandi categorie di strumenti finanziari? Quali sono gli elementi sui cui si basa la definizione di uno strumento finanziario primario? Cosa si intende per attività o passività finanziaria? Cosa si intende per strumento rappresentativo di capitale? Come si fa a distinguere fra passività e equity? Cos è uno strumento finanziario composto? 23 Strumenti finanziari composti Emissione alla pari di 2000 obbligazioni, valore nominale 1000 per obbligazione, interesse 6%, durata del prestito 3 anni Possibilità di conversione prima della scadenza al rapporto di conversione di 250 azioni per ogni obbligazione Tasso di interesse di mercato per obbligazioni simili senza diritto di conversione: 9% 24 8

9 Per l emittente, lo strumento emesso può considerarsi composto? Come si potrebbe misurare il valore dello strumento di capitale? 25 Strumenti finanziari composti Emissione alla pari di 2000 obbligazioni, valore nominale 1000 per obbligazione, interesse 6%, durata del prestito 3 anni Possibilità di conversione prima della scadenza al rapporto di conversione di 250 azioni per ogni obbligazione Tasso di interesse di mercato per obbligazioni simili senza diritto di conversione: 9% Valore attuale (al 9%) della passività finanziaria valore attuale del capitale valore attuale degli interessi Valore dello strumento rappresentativo del capitale Cassa Debiti finanziari Capitale sociale Come si rilevano i costi e i ricavi che derivano dagli strumenti finanziari? 27 9

10 Strumenti finanziari e componenti reddituali Ricavi/costi e proventi/oneri derivanti da attività o passività finanziarie rilevazione a Conto Economico Dividendi pagati su strumenti di equity emessi Costi di emissione di strumenti di equity rilevazione a patrimonio netto 28 Dalle operazioni di gestione al bilancio Tre fasi contabili: IFRS 7 definizione Caratteristiche che un elemento di bilancio deve possedere per essere considerato uno strumento finanziario rilevazione ed eliminazione Condizioni necessarie affinché uno strumento finanziario, che risponde alla definizione, possa essere rilevato nei prospetti contabili o debba venire eliminato da essi misurazione (valutazione) Quantificazione, secondo dati criteri, del valore monetario dello strumento riconosciuto in bilancio 29 Come si rilevano i costi e i ricavi che derivano dagli strumenti finanziari? Quali sono i criteri generali di riconoscimento? 30 10

11 Rilevazione in bilancio I criteri di riconoscimento in bilancio sono dettati dallo Lo si applica a tutte le imprese e a tutti i tipi di strumenti finanziari 2 Non si applica in dieci casi specifici, fra cui: Investimenti in partecipazioni in imprese controllate, collegate e a controllo congiunto salvo IAS 27, 28, Rilevazione in bilancio Il criterio base di riconoscimento: Un entità deve rilevare nel proprio stato patrimoniale un attività o una passività finanziaria quando, e solo quando, l entità diviene parte nelle clausole contrattuali dello strumento L impresa A che riceve un ordine irrevocabile di acquisto di merci non rileva un attività finanziaria (e l entità che trasmette l ordine non rileva una passività) al momento dell ordine ma rinvia la rilevazione sino a che i beni o servizi ordinati sono stati spediti, consegnati o resi AG34-35 Le attività da acquistare e le passività da sostenere come risultato di un impegno irrevocabile ad acquistare o vendere beni o servizi generalmente non sono rilevate fino a quando almeno una delle parti ha fornito la propria prestazione secondo quanto previsto dal contratto 32 Come si rilevano i costi e i ricavi che derivano dagli strumenti finanziari? Quali sono i criteri generali di riconoscimento? Al momento del riconoscimento, in quali categorie debbono essere classificate le attività e passività finanziarie secondo lo? 33 11

12 Le categorie di attività e passività finanziarie 9 4 categorie di attività finanziarie: 1. Attività finanziarie al fair value rilevato al Conto Economico (FVTPL) 2. Attività finanziarie possedute fino a scadenza 3. Finanziamenti e crediti 4. Attività finanziarie disponibili per la vendita 9; 47 2 categorie di passività finanziarie: 1. Passività finanziarie al fair value rilevato al Conto Economico (FVTPL) 2. Altre passività finanziarie 34 Le categorie di attività e passività finanziarie La classificazione è rilevante ai fini della misurazione IFRS 7 8 Deve essere presentata nel prospetto di Stato Patrimoniale o nelle Note In ogni caso, attività e passività finanziarie sono presentate nello Stato Patrimoniale secondo la classificazione in valori correnti e non correnti 35 Come si rilevano i costi e i ricavi che derivano dagli strumenti finanziari? Quali sono i criteri generali di riconoscimento? Al momento del riconoscimento, in quali categorie debbono essere classificate le attività e passività finanziarie secondo lo? Quali attività e passività si possono classificare come strumenti al fair value rilevato a Conto Economico? 36 12

13 AG14-15 Attività o passività finanziarie al fair value Strumenti finanziari posseduti per la negoziazione: Strumenti finanziari detenuti al fine di acquistarli o venderli nel breve Strumenti finanziari parte di un portafoglio di strumenti finanziari gestiti insieme per ottenere un profitto di breve termine Derivati purché non usati come strumenti di copertura Portafoglio di titoli azionari gestito con finalità speculative Strumento di debito quotato emesso con la finalità di riacquistarlo nel breve 37 Attività o passività finanziarie al fair value AG4B- Strumenti finanziari così designati al momento della 4K rilevazione iniziale (fair value option) Ogni strumento finanziario può essere designato come FVTPL se: a - ciò consente uniformità nella valutazione e rilevazione di utili o perdite (eliminazione del mismatching contabile) b - è parte di un gruppo di strumenti gestito in massa e il suo rendimento è valutato in base al fair value 38 RIPETIZIONE PRECEDENTE CON ESEMPI Attività o passività finanziarie al fair value AG4B- Strumenti finanziari così designati al momento della 4K rilevazione iniziale (fair value option) Ogni strumento finanziario può essere designato come FVTPL se: a - ciò consente uniformità nella valutazione e rilevazione di utili o perdite (eliminazione del mismatching contabile) Attività a tasso fisso, altrimenti classificabili come disponibili per la vendita, finanziate con obbligazioni a tasso fisso le cui variazioni di fair value tendono a compensarsi b - è parte di un gruppo di strumenti gestito in massa e il suo rendimento è valutato in base al fair value Portafoglio di investimenti finanziari di un fondo comune gestito con finalità di massimizzarne il rendimento complessivo in termini di fair value e valutato in tale ottica 39 13

14 Attività o passività finanziarie al fair value AG4B- Strumenti finanziari così designati al momento della 4K rilevazione iniziale (fair value option) Ogni strumento finanziario può essere designato come FVTPL se: a - ciò consente uniformità nella valutazione e rilevazione di utili o perdite (eliminazione del mismatching contabile) Attività a tasso fisso, altrimenti classificabili come disponibili per la vendita, finanziate con obbligazioni a tasso fisso le cui variazioni di fair value tendono a compensarsi b - è parte di un gruppo di strumenti gestito in massa e il suo rendimento è valutato in base al fair value Attività e passività finanziarie accomunate da uno o più rischi (tasso, cambio) i quali sono misurati e gestiti in base al fair value di tali attività e passività 40 Come si rilevano i costi e i ricavi che derivano dagli strumenti finanziari? Quali sono i criteri generali di riconoscimento? Al momento del riconoscimento, in quali categorie debbono essere classificate le attività e passività finanziarie secondo lo? Quali attività e passività si possono classificare come strumenti al fair value rilevato a Conto Economico? Quali strumenti si possono rilevare come attività finanziarie possedute fino a scadenza? 41 AG16-25 Attività possedute fino alla scadenza Attività non derivate con: - pagamenti fissi o determinabili - scadenza fissa e che non soddisfano i requisiti per essere L&R E una classificazione eccezionale da usare limitatamente, soggetta alla verifica di condizioni restrittive: l impresa deve avere oggettiva intenzione e capacità di mantenere tali attività sino alla loro scadenza (maturity) Titoli di stato Obbligazioni di imprese quotate Cambiali commerciali o finanziarie 42 14

15 Quali strumenti si possono rilevare come finanziamenti e crediti? 43 Finanziamenti e crediti AG26 Attività non derivate con: - pagamenti fissi o determinabili - non quotate in mercati attivi Sono escluse le attività: - che si intendono vendere nel breve periodo - inizialmente rilevate come FVTPL - inizialmente rilevate come disponibili per la vendita - per le quali si potrebbe non recuperare tutto l investimento iniziale per motivi diversi dal deterioramento del credito Crediti verso clienti Finanziamenti ad altre imprese Obbligazioni non quotate direttamente sottoscritte 44 Quali strumenti si possono rilevare come finanziamenti e crediti? Quali strumenti di possono rilevare come disponibili per la vendita? 45 15

16 Attività disponibili per la vendita 9 Strumenti che non ricadono propriamente nelle categorie precedenti Strumenti così designati dall impresa Attività finanziarie possedute per la negoziazione nel breve termine non possono essere rilevate in questa categoria Azioni ordinarie quotate e non quotate Obbligazioni quotate da mantenere in portafoglio ma non fino a scadenza 46 Quali strumenti si possono rilevare come finanziamenti e crediti? Quali strumenti di possono rilevare come disponibili per la vendita? Sono possibili cambiamenti di classificazione? 47 Riclassificazioni 50 Attività o passività finanziarie al fair value rilevato al Conto Economico (FVTPL) Non è possibile alcuna riclassificazione successiva a quella compiuta al momento della rilevazione iniziale Attività finanziarie possedute fino alla scadenza Se vengono a mancare le condizioni per la classificazione, si riclassificano nella categoria disponibili per la vendita Quando si riclassificano (o vendono) prima della loro scadenza ammontari significativi, tutti gli investimenti residui della stessa categoria vanno riclassificati Per i due anni successivi non è possibile classificare attività in questa categoria 48 16

17 Quali strumenti si possono rilevare come finanziamenti e crediti? Quali strumenti di possono rilevare come disponibili per la vendita? Sono possibili cambiamenti di classificazione? Perché vengono posti limiti così severi alla riclassificazione degli strumenti finanziari? 49 Parole chiave della lezione Strumento finanziario Attività finanziaria Passività finanziaria Strumento rappresentativo di capitale netto Attività o passività finanziarie al fair value rilevato al Conto Economico (FVTPL) Attività finanziarie possedute fino alla scadenza Finanziamenti e crediti Attività finanziarie disponibili per la vendita Riclassificazioni 50 Grazie per l attenzione Stefano Guidantoni Dipartimento di Scienze per l Economia e l Impresa Università degli Studi di Firenze Via delle Pandette, FIRENZE 2009 [email protected]

18 Quali sono le due grandi categorie di strumenti finanziari? Quali sono gli elementi sui cui si basa la definizione di uno strumento finanziario primario? Cosa si intende per attività o passività finanziaria? Cosa si intende per strumento rappresentativo di capitale? 2009 Come si fa a distinguere fra passività e equity? Cos è uno strumento finanziario composto? 52 Come si rilevano i costi e i ricavi che derivano dagli strumenti finanziari? Quali sono i criteri generali di riconoscimento? Al momento del riconoscimento, in quali categorie debbono essere classificate le attività e passività finanziarie secondo lo? Quali attività e passività si possono classificare come strumenti al fair value rilevato a Conto Economico? 2009 Quali strumenti si possono rilevare come attività finanziarie possedute fino a scadenza? 53 Quali strumenti si possono rilevare come finanziamenti e crediti? Quali strumenti di possono rilevare come disponibili per la vendita? Sono possibili cambiamenti di classificazione? Perché vengono posti limiti così severi alla riclassificazione degli strumenti finanziari?

19 Le categorie di attività finanziarie 9 4 categorie di attività finanziarie: 1. Attività finanziarie al fair value rilevato al Conto Economico (FVTPL) 2. Attività finanziarie possedute fino a scadenza 3. Finanziamenti e crediti 4. Attività finanziarie disponibili per la vendita 2009 IFRS 7 8 La classificazione è rilevante ai fini della misurazione Deve essere presentata nel prospetto di Stato Patrimoniale o nelle Note 55 Le categorie di passività finanziarie 9; 47 2 categorie di passività finanziarie: 1. Passività finanziarie al fair value rilevato al Conto Economico (FVTPL) 2. Altre passività finanziarie La classificazione è rilevante ai fini della misurazione 2009 IFRS 7 8 Deve essere presentata nel prospetto di Stato Patrimoniale o nelle Note 56 19