Guida Life Report Novembre 2014 Il mese di novembre può considerarsi piuttosto positivo per la maggior parte dei mercati finanziari a livello globale, rappresentando così un momento di parziale fiducia da parte degli investitori, dopo un lungo periodo di incertezze. L area OCSE ha accelerato la crescita nel terzo trimestre in termini di PIL, seppure trainata da pochi Paesi, tra cui USA e UK. La crescita degli Stati Uniti è infatti ormai consolidata e, nonostante nel corso del mese le elezioni di metà mandato abbiano condotto alla maggioranza dell opposizione all interno del Congresso, non si intravedono attualmente profonde minacce per la stabilità politica statunitense. Anche l Europa ha ottenuto tuttavia buoni risultati, non solo in termini economici ma grazie anche al buon andamento dell indice Zew che ha finalmente interrotto il suo declino e alle dichiarazioni di Mario Draghi; il presidente della Bce seppure non abbia esposto un quadro roseo per le prospettive dell Eurozona, ha fornito una profonda spinta ai mercati, confermando che gli acquisti di titoli obbligazionari sono ormai al vaglio. L indice migliore del mese è rappresentato dalla borsa di Shangai che oltre ad aver registrato una forte domanda di equity a seguito dell apertura della nuova piattaforma di scambio tra il Paese continentale ed Hong Kong, ha potuto beneficiare del taglio a sopresa dei tassi promosso dalla Banca Popolare Cinese. Al contrario, la Russia ha ottenuto le peggiori performance, sulla scia della situazione ucraina, della correlata caduta del rublo e specialmente a causa del crollo del petrolio. A fine novembre infatti, l OPEC si è riunita giungendo alla decisione di non procedere alla riduzione del livello di produzione del greggio per riequilibrare le dimensioni di mercato e far fronte all attuale situazione microeconomica in cui l offerta è superiore alla domanda. Le divisioni interne hanno paralizzato il consiglio e la mancata risoluzione intrapresa ha così affondato i prezzi del bene in oggetto. A contenere ulteriormente lo slancio delle principali piazze internazionali negli ultimissimi giorni del mese ha giocato un ruolo importante la chiusura di Wall Street in occasione del giorno del Ringraziamento. GUIDA IN LINEA Quasi tutte le Linee di Guida Life hanno registrato nel corso del mese andamenti positivi; la migliore performer è rappresentata dalla Linea Europa che ha ottenuto un risultato pari a +5,78%. La riunione di inizio mese della Bce ha mantenuto lo stato attuale delle cose, senza fornire immediati piani di acquisto. Il presidente, con le sue dichiara zioni, ha comunque incrementato le aspettative per una prossima azione di politica monetaria che non si attuerà tuttavia prima del 2015: i tempi sono necessari per valutare gli effetti delle precedenti manovre, oltre ad essere stati prolungati dalle discussioni e le posizioni contrastanti sull evenutale implementazione di un quantitative easing europeo. A livello economico occorre sottolineare come vi sia stato un miglioramento su quasi tutta l Eurozona che nel terzo trimestre ha registrato l incremento del PIL: gli unici Paesi rimasti in area negativa sono l Italia e Cipro. La Germania ha ampliato i valori dei principali indici economici riconquistando la fiducia degli operatori e la crescita della Grecia è tornata ad essere positiva. Ulteriore elemento a favore del sentiment dei mercati di riferimento, è stata la presentazione del programma di investimenti per l Unione Europea da parte del nuovo presidente della Commissione Jean-Claude Junker. Anche la Linea America ha registrato una performance particolarmente positiva, pari al 4,43%. Nonostante i Repubblicani abbiano raggiunto la maggioranza anche in Senato, come accennato, gli investitori non credono in uno stallo politico ed anzi, una simile composizione potrebbe condurre a maggiori accordi internazionali, riforme fiscali e sull energia. A tal proposito si sottolinei il raggiungimento dell accordo commerciale tra gli Stati Uniti e Pechino nel corso del mese che ha previsto l eliminazione dei dazi doganali sui prodotti high-tech. Le vendite al dettaglio, gli utili aziendali e l occupazione danno conferma alla forte economia e la fiducia dei consumatori statunitensi, impattando positivamente sui mercati; inoltre, il calo del prezzo del petrolio ha tenuto a freno l inflazione e il conseguente minore costo dell energia ha agito sul potere d acquisto dei consumatori, sostenendo così la crescita. La Linea Pacifico ha registrato un andamento piuttosto contrastante in linea con gli eventi macro. Dopo la scia positiva delle azioni intraprese dalla Banca Centrale, il Giappone ha registrato una brusca caduta a seguito della pubblicazione dei dati sul PIL trimestrale che hanno mostrato la seconda contrazione consecutiva, determinando così la recessione del Paese. A risollevare le sorti, la decisione da parte del premier di indire le elezioni anticipate a dicembre sciogliendo il parlamento e rinviare l aumento dell imposta che era previsto per il prossimo anno. L obiettivo del primo ministro giapponese è quello di rinforzare e consolidare il potere, rilanciando l Abenomics. Anche la Cina ha presentato alcuni segnali di difficoltà: la riduzione dei prezzi al consumo suggerisce il rallentamento economico del Paese, confermato dall inaspettata diminuzione della produzione in ottobre e dell indice PMI in novembre. A grande sopresa di tutti gli operatori, negli ultimi giorni del mese la Banca Popolare Cinese ha tagliato il tasso sui depositi ad un anno di 0,25 punti percentuali portandolo a 2,57% e il tasso sui prestiti ad un anno di 0,4 raggiungendo il 5,6%. La Banca Centrale si è inoltre proclamata pronta ad utilizzare eventuali strumenti monetari per aumentare la liquidità nel sistema interbancario. Tali eventi hanno così dato un forte slancio ai relativi mercati. Guida Life Prudente Dinamico Brillante High Yield Europa America Pacifica Wealth Commodities Defensive Active Tesoreria Emergenti Forex mese 1.4% 2.4% 3.2% 0.5% 5.8% 4.4% 0.1% 4.0% 1.3% 0.6% 1.1% 0.1% 1.3% -0.2% tre mesi 1.1% 1.8% 2.6% -1.2% 1.0% 7.4% 0.3% 4.5% -11.0% 0.5% 1.1% -0.1% -0.9% 1.9% semestre 3.2% 5.0% 6.5% -0.8% -0.9% 14.4% 7.2% 8.4% -6.4% 0.5% 2.4% 0.1% 5.9% 2.7% annuale 5.7% 8.3% 10.8% 2.6% 6.9% 19.0% 8.1% 12.9% -1.7% 0.9% 2.9% 0.8% 7.4% due anni 7.2% 16.0% 24.7% 8.7% 28.4% 38.9% 15.7% 27.2% -9.6% 0.1% 4.4% 2.1% 4.4% tre anni 16.8% 27.9% 40.4% 28.2% 49.2% 61.8% 29.5% 49.6% -11.8% 1.1% 9.3% 5.5% 18.8% quattro anni 13.7% 21.0% 28.1% 17.5% 31.5% 54.4% 14.8% 38.8% -24.3% -5.2% 3.0% 3.6% -5.5% cinque anni 20.0% 28.0% 38.1% 29.2% 41.2% 80.7% 41.2% 64.2% -12.8% -6.8% 0.5% 2.9% 20.1% sei anni 25.4% 33.6% 45.5% 58.3% 64.8%.4% 65.0% 78.4% 8.6% 9.6% 51.2% 4.6% 68.0% da lancio 28.2% 32.8% 43.2% 32.8% 74.1% 83.5% 49.2% 85.1% -1.0% -10.5% 8.6% 6.5% 9.8% 0.9%
Linee Azionarie Geografiche Linea Europa Linea America La linea investe in titoli azionari emessi da società prevalentemente europee. Livello di rischio: alto Benchmark di riferimento: MSCI Europe Index (MXEU Indexx) Arca Azioni Europa 14,78% Arca Azioni Italia 14,78% JPM Europe Steep 14,78% Invesco Pan European Structured Equity 14,78% JPMF Germany Equity 14,78% JPMF Europe Strategic Dividend 14,78% MS Global Brands Eur Hedged 9,85% La linea investe in titoli azionari emessi prevalentemente da società del Nord America. Benchmark di riferimento: MSCI North America Index (MXNA Index). Pictet Usa Index 16,75% JPM US Steep 16,75% JB Us Leading Stock Fund 16,75% MS US Advantage 16,75% Invesco Us Structured Equity 16,75% SCh Int Sel F QEP GC 14,78% Linea Pacifica Linea Paesi Emergenti La linea investe in titoli azionari emessi dai Paesi del Pacifico e del Sud Est Asiatico. Benchmark di riferimento: MSCI Pacific Index (MXPF Index). Pictet Pacific ex Japan Index 15,46% Amundi Index Pacific ex Japan 14,00% Sch Asian Total Return 11,59% JpmF Asean Equity Fund 11,59% Sch Asian Convertible 10,50% JpmF Asia Pacific Income 10,50% Pictet Japan Index 9,89% JpmF Japan Strategic Value 9,89% Invesco Japanese Equity Core 4,95% Liquidità 1,62% La linea investe in titoli azionari emessi dai Paesi Emergenti dell Europa, Asia, America Latina ed Africa. Livello di rischio: molto alto. Benchmark di riferimento: MSCI Emergine Market Index (MXEF Index). JpmF Emerging Mkt Equity 14,70% Pictet Em Mkt Index 14,70% Carmignac Emergents 12,25% Invesco Emerg Mkt Quant Equity 12,25% Sch Global Emerg Mkt Opportunity 12,25% Amundi Emerg Internal Demand 12,25% MS Emerging Europe, Middle East and Africa 9,80% JpmF Africa Equity 9,80% Liquidità 2,00% 170 160 150 80 70 60 50 Paesi Emergenti Europa America Pacifico
Linee Tematiche Linea Wealth Linea Commodities La linea investe principalmente in titoli azionari emessi da società attive nel settore idrico, dei beni di lusso o sanità, nella produzione di beni e servizi legati alle attività del tempo libero e nel comparto immobiliare, a livello internazionale. Obiettivo di gestione: crescita del capitale. Benchmark di riferimento: MSCI World Index (MXWO Index). La linea investe in titoli azionari emessi da società internazionali attive nei settori delle materie prime, petrolio e gas, energetici, nei settori dell acqua e dell agricoltura di base. Obiettivo di gestione: massimizzazione della crescita del capitale. Livello di rischio: molto alto. Benchmark di riferimento: 50% dall indice MSCI World Energy (MXWO0EN Index) e il restante 50% dall indice MSCI World Materials (MXWO0MT Index). Arca Azioni Internazionali 14,70% JPMF Global Focus 14,70% SCH Global Quality 14,70% MS Global Brands 14,70% Invesco Global Structured Equity 9,80% Pictet Premium Brands 9,80% Pictet-Water 9,80% JPMF Global Real Estate Sec 9,80% Liquidità 2,00% Jpmf Global Natural Resources 16,17% Carmignac Patrimoine 13,17% Sch Global Energy 12,01% Carmignac Commodities 12,01% Amundi LCL Actions Minergior Monde 10,29% Amundi Actions Minergior 10,29% Ubs Rogers International Commodity Index 10,29% Pictet Clean Energy 8,78% Blackrock World Gold 5,00% Liquidità 2,00% Linea Forex La linea investe principalmente in titoli monetari ed obbligazionari e strumenti derivati su valute, a livello internazionale, attuando strategie focalizzate sul mercato dei cambi. Obiettivo di gestione: crescita del capitale nel lungo termine. Livello di rischio: medio-alto. Il fondo è flessibile: non presenta benchmark di riferimento. Plurima Orwell Currency Alpha 74,25% Amundi Absolute Forex 14,85% Pictet Global Emerging Currencies 4,95% Schroder Managed Currency 4,95% Liquidità 1,00% 170 160 150 Forex Commodities Wealth
Linee Multi Asset Linea Dinamico La linea investe in titoli azionari emessi da società prevalentemente europee. Livello di rischio: alto Benchmark di riferimento: MSCI Europe Index (MXEU Indexx) Arca Azioni Internazionali 15,00% Arca Bond Globale 9,80% Arca RR Bond Euro 7,84% Arca Cash Plus 7,84% Ishare Euro Gov Bond 1-3 7,84% Ishare Euro Gov Bond 3-5 7,84% Amundi Index North America 5,36% JPM US Steep 5,19% MS US Advantage 5,19% Arca Azioni Europa 5,25% Arca Azioni Italia 5,25% Amundi Index Pacific ex Japan 5,17% Amundi Absolute HighYield 3,92% Arca Obbligazioni Europa 3,92% JPMF Emerging Market Equity 3,50% Linea Prudente La linea investe principalmente in valori mobiliari di tipo obbligazionario. Una quota non superiore al 20% del patrimonio può essere investita in titoli azionari. L area geografica di riferimento è rappresentata dai Paesi OCSE. Obiettivo di gestione: conservazione del capitale e crescita delle quote nel lungo periodo. Livello di rischio: medio. Benchmark diriferimento: 60% JPM EMU Bond 1-5 Yrs Index, 20% JPM Global Bond Index, 20% MSCI World Index. Arca Azioni Internazionali 15,00% Arca Bond Globale 14,70% Arca RR Bond Euro 11,76% Arca Cash Plus 11,76% Ishare Euro Gov Bond 1-3 11,76% Ishare Euro Gov Bond 3-5 11,76% Arca Obbligazioni Europa 5,88% Amundi Absolute HighYield 5,88% MS Global Brands 5,00% Amundi Global Inflation Linked Eur Hedge 4,% Liquidità 1,60% Liquidità 1,07% Linea Brillante La linea investe in titoli azionari emessi da società di tutto il mondo tra cui Paesi Emergenti e in titoli obbligazionari per una quota non superiore al 30% del patrimonio. Obiettivo di gestione: massimizzazione della crescita di valore delle quote. Benchmark di riferimento: 25% JPM EMU bond 1-5 Yrs Index, 75% MSCI World Index (MXWO Index). Arca Cash Plus 14,10% Arca Azioni Internazionali 11,25% Amundi Index North America 9,76% Arca Azioni Europa 9,57% Brillante Prudente Dinamico Arca Azioni Italia 9,57% JPM US Steep 9,47% MS US Advantage 9,47% Amundi Index Pacific ex Japan 9,42% Arca RR Bond Euro 9,40% JPMF Emerging Market Equity 6,38% Liquidità 1,63%
Linee Obbligazionarie Linea Tesoreria Linea High Yield La linea investe in titoli obbligazionari e monetari prevalentemente emessi da Paesi aderenti all OCSE. Obiettivo di gestione: conservazione del capitale e crescita delle quote nel lungo periodo. Livello di rischio: medio-basso. La linea investe in obbligazioni corporate internazionali. Livello di rischio: medio-alto. Benchmark di riferimento: Merrill Lynch Global HI Yield Index. Arca Cah Plus 98,50% Jpmf Europe High Yeld 15,76% MS European Currencies High Yield Bond 15,76% Amundi Bond Euro High Yield 15,76% Sch Global High Yield 15,76% Pictet Eur High Yield 15,76% Invesco Euro Corporate Bonds 9,85% Amundi Absolute HighYield 9,85% 80 High Yield Tesoreria
Linee Flessibili Linea Flex Active Linea Flex Defensive La linea investe in titoli azionari entro un valore del 50% del patrimonio, in titoli di debito e strumenti del mercato monetario e valutario. Obiettivo di gestione: crescita del capitale nel lungo termine. Il fondo è flessibile: non presenta benchmark di riferimento. La linea investe in titoli obbligazionari, anche speculativi, con un elevato grado di liquidità emessi prevalentemente dai Paesi Europei, dagli Stati Uniti e dall area del Pacifico. Il fondo può investire in titoli azionari per una quota non superiore al 20% del patrimonio. Obiettivo di gestione: crescita del capitale nel lungo termine. Livello di rischio: medio-alto. Il fondo è flessibile: non presenta benchmark di riferimento. JPM Global Capital Appreciation 11,00% Schroder Global Tactical Asset Allocation 11,00% Amundi Vol Euro Equities 11,00% Pictet Abs Ret Glob Diversified 11,00% Arca Strategia Globale Opportunità 11,00% UBS Convert Global 11,00% Carmignac Patrimoine 11,00% MS Diversified Alpha Plus 11,00% Invesco Balanced Risk 11,00% Liquidità 1,00% Amundi Global Macro Bonds & Currencies 11,00% Arca Obbligazioni Europa 11,00% JPM Global Conservative Balanced 11,00% JPM Highbridge Stat Mkt Neutral 11,00% Amundi Vol Euro Equities 11,00% Pictet Absolute Return Fixed Income 11,00% JB Abs Ret Bond 11,00% Hsbc Global Macro 11,00% UBS Convert Global 11,00% Liquidità 1,00% 80 70 60 50 Flex Defensive Flex Active