Survey - PricewaterhouseCoopers Il mercato italiano del Private Equity e Venture Capital nel 2010
Il mercato italiano del Private Equity e Venture Capital nel 2010 Gli operatori La raccolta Gli investimenti I disinvestimenti 2 2
Operatori Evoluzione degli Associati e degli operatori monitorati Associati Operatori oggetto di indagine 188 170 157 140 132 128 129 129 114 106 2006 2007 2008 2009 2010 3
Operatori Distribuzione del numero di operatori monitorati nel 2010 per tipologia Banche italiane e finanziarie bancarie Country funds Pan European Funds SGR Early stage funds Operatori regionali/pubblici 26,1% 49 10,1% 19 10 5,3% 48 25,5% 13 49 6,9% 26,1% 4
Operatori Evoluzione degli operatori monitorati per tipologia 88 SGR generaliste e country funds 97 43 Fondi pan-europei 49 17 Operatori Reg./Pub. 19 10 Banche italiane 10 12 Fondi di early stage 13 2009 2010 5
Operatori Evoluzione degli operatori attivi nei diversi segmenti di mercato 2009 2010 48 43 42 35 34 29 8 8 7 7 Expansion Buy out Early stage Replacement Turnaround 6
Operatori Portafoglio degli operatori al 31 dicembre 2010 21.526 8.115 Portafoglio al costo al 31 dicembre 2010 (Euro Mln) Fondi disponibili per investimenti (Euro Mln)* * Esclusi i fondi Pan-europei, gli investitori captive e gli operatori regionali/pubblici 7
Operatori Composizione del portafoglio degli operatori al 31 dicembre 2010 Italia Estero Operatori privati Operatori pubblici 1.336 1.336 88 1.160 1.160 85 431 408 1.248 1.075 905 752 Numero investimenti attivi Numero Società Numero investimenti attivi Numero Società 8
Il mercato italiano del Private Equity e Venture Capital nel 2010 Gli operatori La raccolta Gli investimenti I disinvestimenti 9 9
Raccolta Evoluzione dei capitali raccolti (Euro Mln) 3.028 2.275 2.267 2.187 957 2006 2007 2008 2009 2010 10
Raccolta Provenienza dei capitali raccolti nel 2010 (Euro Mln) 3.036 849 1.903 2.187 284 Capitale fornito dalla capogruppo Raccolta indipendente Totale raccolta Investito da fondi pan-europei con base in Italia 11
Raccolta Evoluzione dei capitali raccolti sul mercato (Euro Mln) SGR generaliste Altri Altri 900 536 672 Altri 593 1.437 233 1.214 1.231 861 552 2006 2007 2008 2009 2010 12
Raccolta Evoluzione dell origine geografica dei capitali raccolti sul mercato Italia Estero 2% 18% 39% 50% 57% 32% 98% 82% 61% 50% 43% 68% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 13
Raccolta Evoluzione dell origine dei capitali raccolti sul mercato per tipologia di fonte 2009 2010 40,7% 19,8% 17,5% 4,7% 12,4% 5,8% 10,2% 12,8% 8,8% 8,6% 14,4% 7,9% 11,5% 11,1% 4,8% 4,2% 0,8% 0,5% 1,6% 2,0% Banche Fondi di Fondi Fondaz. bancarie ed accad. Gruppi Industriali Settore Pubblico Assicuraz. Fondi Pensione Investitori Individuali Soc. di private equity Altro 14
Raccolta Origine geografica dei capitali raccolti sul mercato per tipologia di fonte Italia Estero 49% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 51% Banche Fondi Pensione Assicuraz. Fondi di Fondi Gruppi Industriali Investitori Individuali Settore Pubblico Fondaz. bancarie ed accad. Soc. di private equity Altro 15
Raccolta Distribuzione della raccolta per tipologia di investimento target 4% 6% 17% 15% 30% 27% Altro 52% 35% 49% 20% Buy out Expansion 61% 41% 38% 26% 50% Early Stage non H-T Early Stage H-T 1% 2% 4% 2% 2% 5% 10% 3% 2006 2007 2008 2009 2010 16
Il mercato italiano del Private Equity e Venture Capital nel 2010 Gli operatori La raccolta Gli investimenti I disinvestimenti 17 17
Investimenti Evoluzione dell attività di investimento Numero Società Ammontare* (Euro Mln) 5.458 4.197 3.731 2.615 2.461 292 302 372 245 251 284 283 229 292 226 2006 2007 2008 2009 2010** * Il dato relativo all'ammontare investito comprende (sopra la linea tratteggiata) l'attività di operatori non aventi advisor formale sul territorio italiano ** Al fine di dare una visione completa dell andamento del mercato italiano nel 2010, si è deciso di includere nelle statistiche una operazione di add-on di rilevanti dimensioni 18
Investimenti Distribuzione degli investimenti 2010 per tipologia Ammontare (Euro Mln) Numero 106 109 1.647 56 583 14 7 89 51 91 Early stage Expansion Turnaround Replacement Buy out 19
Investimenti Ammontare investito medio per tipologia di operazione nel 2010 Ammontare medio (Euro Mln) Ammontare esclusi large e mega deal (Euro Mln)* 29,4 13,1 8,4 13,7 5,3 5,3 3,6 0,8 Totale mercato Buy out Replacement Expansion Turnaround Early stage * Investimenti di importo compreso tra 150 e 300 milioni di Euro (large deal) o maggiore di 300 milioni di Euro (mega deal) 20
Investimenti Distribuzione degli investimenti 2010 per tipologia di operatore Ammontare (Euro Mln) Numero 1.674 116 67 512 21 23 35 30 114 93 58 10 Fondi pan-europei SGR generaliste Country funds Banche italiane Operatori Reg./Pub. Fondi di early stage 21
Investimenti Evoluzione dell ammontare investito per dimensione dell operazione Ammontare small e medium deal (Euro Mln) Ammontare large e mega deal (Euro Mln)* 2.872 1.348 2.138 1.322 1.135 2.383 2.059 2.586 1.293 1.326 2006 2007 2008 2009 2010 * Investimenti di importo compreso tra 150 e 300 milioni di Euro (large deal) o maggiore di 300 milioni di Euro (mega deal) 22
Investimenti Focus Early stage: trend storico Numero Società Ammontare (Euro Mln) 115 106 98 88 88 89 79 77 62 57 68 66 67 66 28 2006 2007 2008 2009 2010 23
Investimenti Distribuzione % del numero di investimenti di Early stage per tipologia di operatore 33% 30% 26% 4% 7% Banche italiane Country funds Fondi di early stage Operatori Reg./Pub. SGR generaliste 24
Investimenti Focus Expansion: trend storico Numero Società Ammontare (Euro Mln) 1.013 796 641 583 371 87 133 102 112 109 87 92 103 93 89 2006 2007 2008 2009 2010 25
Investimenti Distribuzione % del numero di investimenti di Expansion per tipologia di operatore 34% 27% 17% 14% 2% 6% Fondi di early stage Fondi pan-europei Country funds Banche italiane Operatori Reg./Pub. SGR generaliste 26
Investimenti Focus Turnaround: trend storico Numero Società Ammontare (Euro Mln) 416 145 81 41 51 8 11 12 11 14 7 10 10 11 12 2006 2007 2008 2009 2010 27
Investimenti Focus Buy out: trend storico Numero Società Ammontare (Euro Mln) 3.295 2.869 2.444 1.688 1.647 100 87 113 72 56 69 70 85 52 41 2006 2007 2008 2009 2010* * Al fine di dare una visione completa dell andamento del mercato italiano nel 2010, si è deciso di includere nelle statistiche una operazione di add-on di rilevanti dimensioni 28
Investimenti Distribuzione % del numero di investimenti di Buy out per tipologia di operatore 62% 20% 2% 16% Operatori Reg./Pub. Country funds Fondi pan-europei SGR generaliste 29
Investimenti Distribuzione % del numero di investimenti di Buy out per classe dimensionale 2008 2009 2010 73% 67% 62% 35% 29% 22% 3% 4% 5% Small (0-14,9 Euro Mln) Medium (15,0-149,0 Euro Mln) Large e Mega (>150,0 Euro Mln) 30
Investimenti Evoluzione della distribuzione del numero di investimenti tra Initial e Follow on Initial Follow on* 40% 49% 48% 63% 58% 60% 51% 52% 37% 42% 2006 2007 2008 2009 2010 * Inclusi i secondary buy out 31
Investimenti Focus Initial: distribuzione % del numero di investimenti per tipologia e fatturato delle aziende target Expansion Turnaround Buy out Early stage 39% 39% 0-2 2-10 10-30 30-50 50-100 100-250 > 250 16% 6% 10% 3% 3% 2% 44% 21% 92% Initial in imprese con un fatturato inferiore ai 50 milioni di Euro 17% 32
Investimenti Distribuzione geografica del numero di investimenti realizzati nel 2010 3% Totale Italia 97% 71% 18% 8% Sud e Isole Centro Nord Estero 33
Investimenti Distribuzione geografica dell ammontare investito nel 2010 1% Totale Italia 99% 48% 48% 3% Sud e Isole Centro Nord Estero 34
Investimenti Distribuzione regionale del numero di investimenti realizzati nel 2010 89 44 29 29 19 17 12 12 9 7 6 5 3 2 1 35
Investimenti Distribuzione settoriale del numero di investimenti realizzati nel 2010 42 26 22 21 20 19 19 17 14 13 13 12 9 9 8 7 5 4 3 3 2 1 3 36
Investimenti Evoluzione del peso percentuale degli investimenti in imprese high tech Ammontare Numero 2006 7% 28% 2007 4% 30% 2008 4% 24% 2009 21% 26% 2010 24% 37% 37
Investimenti Distribuzione settoriale del numero di investimenti in imprese high tech Biotech 24% Medicale 20% Media & Ent. 16% Computer 16% Elettronica 6% Chimica 4% Energia & Utilities 4% Telecomunicazioni 3% Edilizia 3% Agricoltura 1% Beni di consumo 1% Altri servizi 1% 38
Investimenti Distribuzione % del numero di investimenti per classi di dipendenti delle aziende target PMI 85% 3% 4% 3% 8% 12% 24% 46% 0-19 20-99 100-199 200-249 250-499 500-999 >1.000 39
Investimenti Distribuzione % del numero di investimenti per classi di fatturato (Euro Mln) delle aziende target PMI 78% 6% 6% 10% 8% 15% 13% 42% 0-2 2-10 10-30 30-50 50-100 100-250 >250 40
Investimenti Imprese con meno di 250 addetti: distribuzione % del numero di investimenti per tipologia e area geografica Expansion Buy out Replacement Early stage Turnaround 4% 34% 43% Estero Nord Centro Sud e Isole 9% 2% 2% 17% 19% 70% 41
Il mercato italiano del Private Equity e Venture Capital nel 2010 Gli operatori La raccolta Gli investimenti I disinvestimenti 42 42
Disinvestimenti Evoluzione dell attività di disinvestimento Numero Società Ammontare (Euro Mln) 2.633 1.763 1.821 1.185 977 181 207 151 184 181 152 143 108 123 112 2006 2007 2008 2009 2010 43
Disinvestimenti Evoluzione della distribuzione % del numero di disinvestimenti per tipologia 2009 2010 51% 36% 39% 17% 19% 8% 10% 11% 7% 2% Trade sale Vendita ad altri investitori IPO - post IPO Write off Altro 44
Disinvestimenti Evoluzione della distribuzione % dell ammontare disinvestito per tipologia 2009 2010 85% 43% 21% 28% 5% 6% 3% 1% 1% 7% Trade sale Vendita ad altri investitori IPO - post IPO Write off Altro 45
Disinvestimenti Distribuzione % del numero di disinvestimenti per tipologia di operatore 44% 26% 15% 7% 2% 6% Fondi di early stage Fondi pan-europei Country funds Banche italiane SGR generaliste Operatori Reg./Pub. 46
Disinvestimenti Distribuzione % del numero di disinvestimenti per canale e tipologia di operatore 24% 22% 13% SGR generaliste 52% 14% Operatori Reg./Pub. 7% 57% Fondi pan-europei 58% 5% 100% 14% Fondi di early stage 14% 5% 4% Contry funds 5% 2% 5% 6% 24% 43% 13% 13% Banche italiane Trade sale Vendita ad altri investitori IPO - post IPO Write off Altro 47
Disinvestimenti Distribuzione % dell ammontare disinvestito per canale e tipologia di operatore 2% 19% SGR generaliste 59% 49% Operatori Reg./Pub. Fondi pan-europei 72% 100% 94% 2% 10% Fondi di early stage 7% Contry funds 23% 39% Banche italiane 1% 6% 4% Trade sale 1% 8% Vendita ad altri investitori 1% 3% IPO - post IPO Write off Altro 48
Disinvestimenti Distribuzione % del numero di disinvestimenti per tipologia di investimento originario 60% 24% 12% 1% 3% Replacement Turnaround Early stage Buy out Expansion 49
Survey - PricewaterhouseCoopers Il mercato italiano del Private Equity e Venture Capital nel 2010