Private Equity e Merger & Acquisition a Brescia

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1 Analisi del triennio 2008, 2009 e 2010 Brescia, 26 ottobre 2011 CLARIUM S.r.l. Piazza Vittoria 8, Brescia, Italy Tel: Fax: [email protected]

2 Agenda Premessa Il Private Equity in Italia e Lombardia nel triennio

3 Premessa Nel presente documento vengono esposti i dati e le informazioni relative alle principali operazioni di finanza straordinaria avvenute negli anni 2008, 2009 e 2010 nella provincia di Brescia I dati esposti nel presente documento provengono, per quanto riguarda le operazioni di Private Equity da fonti statistiche (AIFI, PEM). Per quanto riguarda le operazioni tra controparti industriali le informazioni sono state, invece, raccolte analizzando le rassegne stampe di quotidiani locali e nazionali oltre che attingendo ad informazioni sul campo CLARIUM non può essere considerata responsabile della veridicità o meno di tutte le informazioni raccolte ed analizzate Dall analisi effettuata è possibile delineare un quadro rappresentativo circa la diffusione delle operazioni di finanza straordinaria nella nostra provincia anche attraverso un confronto a livello regionale e nazionale: Il Private Equity in Italia ed in Lombardia Le operazioni di finanza straordinaria nella provincia di Brescia nel triennio Analisi andamentale per il triennio

4 Agenda Premessa Il Private Equity in Italia e Lombardia nel triennio

5 Il Private Equity, Italia - triennio Nel triennio 2008/2010 sono state mappate da AIFI (Associazione italiana del Private Equity e Venture Capital) operazioni di investimento di Private Equity per un controvalore complessivo superiore ai 10,5 miliardi di Euro: Private Equity, Italia (valori espressi in.000 ) Operazioni mappate Valore Numero Valore Numero Valore Numero Seed / Start up Expansion Turnaround Replacement Capital Buy Out Totale Fonte: AIFI Annuario sul mercato del capitale di rischio 5

6 Il Private Equity, Italia - triennio Complessivamente nel triennio i fondi di Private Equity che operano in Italia hanno investito in 947 operazioni: Distribuzione degli investimenti per tipologia d operazione (Numero di operazioni; comparazione 2008, 2009 e 2010) Seed/Start up Expansion Turnaround Replacement Capital Buy Out Totale Fonte: AIFI Annuario sul mercato del capitale di rischio 6

7 Private Equity e Merger & Acquisition a Brescia Il Private Equity, Italia - triennio Analizzando l operato dei Fondi d investimento, nel triennio il volume di capitale investito si è più che dimezzato: Distribuzione degli investimenti per tipologia d operazione (Anni 2008, 2009 e 2010; valori espressi in.000 ) CAGR -33% Seed/Start up Expansion Turnaround Repalcement Capital Buy Out Totale Fonte: AIFI Annuario sul mercato del capitale di rischio 7

8 Il Private Equity - Lombardia triennio In Lombardia, nel triennio , il Private Equity ha investito quasi 3,7 mld di euro, il 35% del complessivo Italia: Private Equity, Lombardia (valori espressi in.000 ) Operazioni monitorate Valore Numero Valore Numero Valore Numero Seed / Start up Expansion Turnaround Replacement Capital Buy Out Totale Fonte: AIFI Annuario sul mercato del capitale di rischio 8

9 Private Equity e Merger & Acquisition a Brescia Il Private Equity - Lombardia triennio Anche la Lombardia nel triennio ha visto contrarsi notevolmente il volume di capitale investito (CAGR -46%): Distribuzione degli investimenti per tipologia d operazione (comparazione 2008, 2009 e 2010; valori espressi in.000 ) CAGR -46% Seed/Start up Expansion Turnaround Repalcement Capital Buy Out Totale Fonte: AIFI Annuario sul mercato del capitale di rischio 9

10 Agenda Premessa Il Private Equity in Italia e Lombardia nel triennio

11 Nel corso dell analisi sono state mappate sul territorio bresciano complessivamente 184 operazioni di finanza straordinaria per un valore stimato di oltre 2 mld di : Operazioni di finanza straordinaria mappate (valori espressi in.000 ) Private Equity Valore Numero Valore Numero Valore Numero Operazioni Industriali * Per Riassetto si intendono le operazioni nelle quali non vengono coinvolte parti terze alla struttura societaria esistente. Comprendono operazioni di fusioni, scissioni, acquisizioni e cessioni totalitarie e/o di partecipazioni. Valore Numero Valore Numero Valore Numero Acq./Cessioni Totalitarie Partecipazioni di maggioranza Partecipazioni di minoranza Rami d azienda Fusioni Riassetto * Totale

12 Delle 184 operazioni di investimento mappate per il triennio , quelle realizzate da operatori di Private Equity sono solo 15: Numero delle operazioni (triennio ; numero) Op. Industriali Private Equity Totale 12

13 Degli oltre 2 mld di euro di controvalore delle operazioni mappate, 362 mln di sono investimenti realizzati da operatori del Private Equity: Private Equity e Operazioni Industriali (dati aggregati triennio ; valori espressi in.000 ) Operazioni industriali Private Equity Totale 13

14 Come si può notare, nel 2009 il valore delle operazioni di Private Equity realizzate nella nostra provincia (26,7 mln ) si è ridotto drasticamente rispetto al 2008 (erano 290,4 mln ): Valore degli investimenti di Private Equity (triennio ; valori espressi in.000 ) Totale 14

15 I settori nei quali si sono concentrati gli investimenti degli operatori di Private Equity sono quello Manifatturiero e Automotive: Distribuzione settoriale degli investimenti di Private Equity (triennio ; valori espressi in.000 ) Automotive Manifatturiero Beni di consumo Servizi Finanziari Edilizia Altri settori 15

16 Da sottolineare che i volumi d investimento di Private Equity sono concentrati sulle Medie Grandi imprese (fatturati compresi tra 30 ed i 250 mln ) : Valore degli investimenti per classe di fatturato (triennio ; valori espressi in.000 ) mln mln mln >=250 mln Totale 16

17 Nel triennio i capitali di Private Equity sono intervenuti in operazioni principalmente di Replacement capital e Buy Out (con modifica dunque della proprietà dell impresa): Valore degli investimenti per tipologia di operazione (triennio ; valori espressi in.000 ) Turnaround Expansion Replacement Buy Out Totale 17

18 Gli operatori di Private Equity nel triennio hanno investito a Brescia sulla Media Impresa trascurando completamente la Piccola Impresa (Fatturati inferiori ai 10 mln ): Valore degli Investimenti per classe di fatturato del target (triennio ; valori espressi in.000 ) Lombardia Brescia mln mln mln mln >= 250 mln TOTALE 18

19 Nel triennio sono state mappate sul territorio bresciano 169 operazioni di finanza straordinaria tra controparti industriali per un controvalore stimato di oltre 1,65 mld di : Operazioni di finanza straordinaria mappate (valori espressi in.000 ) Operazioni Industriali Valore Numero Valore Numero Valore Numero Acq./Cessioni Totalitarie Partecipazioni di maggioranza Partecipazioni di minoranza Rami d azienda Fusioni Riassetto * Totale * Per Riassetto si intendono le operazioni nelle quali non vengono coinvolte parti terze alla struttura societaria esistente. Comprendono operazioni di fusioni, scissioni, acquisizioni e cessioni totalitarie e/o di partecipazioni. 19

20 Totale Manifatturiero Biotecnologie Energia & utilities Alimentare Altri servizi ICT Automotive Automazione Industriale Edilizia Trasporti e logistica Altro Tessile Beni di consumo Prodotti e servizi industriali Private Equity e Merger & Acquisition a Brescia Il settore manifatturiero ha assorbito circa il 55% del valore complessivo delle operazioni di M&A tra controparti industriali nella provincia di Brescia: Distribuzione settoriale delle operazioni nella provincia di Brescia (triennio ; valori espressi in.000 )

21 Da sottolineare come le operazioni sul capitale si sono concentrate su acquisizioni di partecipazioni di maggioranza e/o totalitarie: Valore degli investimenti tra controparti industriali per tipologia d operazione (triennio ; valori espressi in.000 ) Rami d'azienda Partecipazioni di minoranza Partecipazione di maggioranza Totalitarie Totale 21

22 Ben 92 delle 169 operazioni mappate hanno avuto controvalori inferiori ai 5 mln : Distribuzione degli investimenti per classe d investimento (triennio ; numero di operazioni) mln > 1 5 mln > 5 20 mln > mln >50 mln Riassetto societario Totale 22

23 Nel corso del triennio si rileva che le operazioni con controvalori inferiori al milione di euro si sono mantenute numericamente significative: Distribuzione degli investimenti per classe d investimento (triennio ; numero operazioni) mln > 1 5 mln > 5 20 mln > mln > 50 23

24 Il controvalore totale del capitale investito in operazioni tra controparti industriali, nel corso del 2010 si incrementa notevolmente rispetto al 2009 grazie a due operazioni particolarmente significative: Valore del capitale investito (triennio ; valori espressi in.000 ) Op. Industriali Private Equity Totale 24

25 Sintesi L investitore istituzionale (Private Equity) investe sul territorio bresciano tipicamente nei settori tradizionali (manifatturiero e automotive) con target di imprese medio grandi trascurando completamente la Piccola Impresa I dati emersi dallo studio indicano che le operazioni di finanza straordinaria sia con Private Equity che tra controparti industriali sono finalizzate all acquisizione del controllo dell azienda Delle 169 operazioni mappate ben 92 sono operazioni con controvalori inferiori ai 5 mln a significare che la Piccola e Media impresa, nonostante non incroci l interesse degli investitori finanziari, risulta molto attiva 25