AIFI. Associazione Italiana del Private Equity e Venture Capital. Il capitale di rischio come strumento di sviluppo per le PMI. Lecco, 23 marzo 2011

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1 AIFI Associazione Italiana del Private Equity e Venture Capital Il capitale di rischio come strumento di sviluppo per le PMI Lecco, 23 marzo 2011 Anna Gervasoni Direttore Generale AIFI

2 Agenda Il mercato del private equity e venture capital nel 2010 Le caratteristiche delle PMI italiane Il ruolo del private equity Considerazioni conclusive 2

3 Agenda Il mercato del private equity e venture capital nel 2010 Le caratteristiche delle PMI italiane Il ruolo del private equity Considerazioni conclusive 3

4 Il mercato del private equity e venture capital nel 2010 Raccolta Milioni di Euro +129% rispetto al operatori Milioni di Euro -6% rispetto al operazioni +3% rispetto al 2009 Investimenti Disinvestimenti 977 Milioni di Euro -46% rispetto al exit -14% rispetto al 2009 Fonte: AIFI-PwC 4

5 La distribuzione degli investimenti per tipologia Distribuzione % dell ammontare investito % 67% 24% 14% 16% Distribuzione % del numero di operazioni 4% 3% 2% 2% 4% Early stage Expansion Turnaround Replacement Buy out 36% 40% 38% 28% 25% 19% 4% 5% 3% 2% Early stage Expansion Turnaround Replacem ent Buy out Fonte: AIFI-PwC 5

6 La distribuzione del numero di operazioni per classi di fatturato (Euro Mln) 42% % 17% 13% 16% 15% 14% 8% 7% 10% 9% 10% 6% 7% > 250 PMI 78% (75% nel 2009) Fonte: AIFI-PwC 6

7 Agenda Il mercato del private equity e venture capital nel 2010 Le caratteristiche delle PMI italiane Il ruolo del private equity Considerazioni conclusive 7

8 I problemi di sottocapitalizzazione e di accesso al credito Andamento dell accesso al credito e delle forme di finanziamento Livello di patrimonializzazione delle imprese Mezzi propri sul totale delle passività (indice Area Euro = 100) Fonte: Unicredit Corporate Sector Analysis su dati Confapi, Banca d Italia 8

9 Il livello di internazionalizzazione Fonte: Small Business Act 9

10 Le aziende familiari e il ricambio generazionale Passaggio generazionale in Italia Prima generazione 24% Seconda generazione 14% Terza generazione Fonte: Il passaggio generazionale nell impresa familiare tra continuità e cambiamento, Singer, Osservatorio AIdAF- Unicredit-Bocconi 10

11 Agenda Il mercato del private equity e venture capital nel 2010 Le caratteristiche delle PMI italiane Il ruolo del private equity Considerazioni conclusive 11

12 Il contributo del private equity nella trasformazione d impresa Sostegno alla crescita Ricambio generazionale Internazionalizzazione Riorganizzazione proprietaria Private Equity Riorganizzazione della governance Ristrutturazione delle aziende Venture Capital Sviluppo Tecnologico Riconversione settoriale Processi di innovazione 12

13 Il coinvolgimento nell attività d impresa TIPO DI COINVOLGIMENTO Tutte le imprese Di cui: Seed/Start up Di cui: Expansion Sono state avviate operazioni all estero 67% 63% 80% Consulenza su aspetti tecnico-operativi 11% 14% 0% Consulenza su aspetti finanziari 84% 82% 64% Definizione delle strategie 81% 92% 50% Gestione delle risorse umane 41% 36% 36% Consulenza sul marketing 26% 30% 10% Miglioramento dell accesso a fornitori/distributori Miglioramento del rapporto con altri finanziatori (es. banche) Maggiori possibilità di accesso al mercato di Borsa 27% 31% 27% 76% 85% 60% 70% 40% 64% Fonte: Indagine Banca d Italia-AIFI 13

14 Il supporto all internazionalizzazione Gli operatori di private equity e venture capital: sfruttano network di relazioni internazionali; forniscono un contributo fondamentale in termini di contatti con altre realtà; agevolano l individuazione di partner esteri per acquisizioni o joint venture internazionali; accelerano i processi di internazionalizzazione; favoriscono i rapporti commerciali delle imprese partecipate con l estero. 14

15 Agenda Il mercato del private equity e venture capital nel 2010 Le caratteristiche delle PMI italiane Il ruolo del private equity Considerazioni conclusive 15

16 Le risorse a disposizione degli operatori Segmento Potenziale investibile Operazioni potenziali Early Stage 0,5 miliardi 450 Mid Market 5,2 miliardi Buy Out 0,4 miliardi 30 Turnaround 0,1 miliardi 15 Infrastrutture 1,9 miliardi n.d. TOTALE MERCATO 8,1 miliardi Al netto del potenziale investibile dagli operatori pan-europei, dalle banche e dagli operatori pubblici captive, che ammonta a 2,5 miliardi annui. Nota: numero operazioni potenziali calcolato in base a ammontare medio investito nel periodo , ammontare medio investito da pan-europei, banche e operatori pubblici captive in base a media del periodo

17 IL FONDO ITALIANO D INVESTIMENTO

18 Il Fondo Italiano di Investimento Il progetto È un fondo mobiliare chiuso riservato a investitori qualificati che prevede le seguenti tipologie di investimenti: assunzione di partecipazioni dirette, prevalentemente di minoranza, nel capitale di imprese italiane, anche in coinvestimento con altri fondi specializzati; interventi come fondo di fondi, investendo in altri fondi che condividano la politica di investimento e gli obiettivi del Fondo. Si tratta del più grande fondo italiano di capitale per lo sviluppo, costituito per dare impulso alla crescita patrimoniale e manageriale delle imprese italiane di piccole e medie dimensioni. 18

19 Il Fondo Italiano di Investimento I soci della SGR Il capitale della SGR (Società di Gestione del Risparmio), nell attualità pari a 4,0 milioni di Euro, è ripartito in maniera paritetica tra i seguenti soggetti: Associazione Bancaria Italiana; Banca Monte dei Paschi di Siena; Cassa Depositi e Prestiti; Confindustria; Intesa Sanpaolo; Istituto Centrale delle Banche Popolari; Ministero dell Economia e delle Finanze; UniCredit. 19

20 Il Fondo Italiano di Investimento Il Consiglio di Amministrazione della SGR Il Consiglio di Amministrazione della SGR è così composto: Marco Vitale (Presidente) - Economista d impresa, Presidente della Vitale Novello & Co. Gabriele Cappellini - Amministratore Delegato Cesare Buzzi Ferraris - Managing Director Corporate Finance Advisory UniCredit Fabio Canè - Responsabile Progetti Speciali Gruppo Intesa Sanpaolo Gianfranco Carbonato - Presidente dell Unione Industriali di Torino Guido Corbetta - Professore Ordinario Università L. Bocconi Anna Gervasoni - Direttore Generale AIFI e Professore Ordinario Università LIUC Lorenzo Gorgoni - Consigliere Banca MPS Anna Molinotti - Responsabile partecipazioni Cassa Depositi e Prestiti Andrea Montanino - Dirigente Generale Ministero Economia e Finanze Dip.to del Tesoro Giovanni Sabatini - Direttore Generale ABI Domenico Santececca - Vice Direttore Istituto Centrale delle Banche Popolari 20

21 Il Fondo Italiano di Investimento Gli investitori del Fondo Con il primo closing il Fondo ha raccolto 1,2 miliardi Euro, investiti da: Cassa Depositi e Prestiti; Intesa Sanpaolo; Banca Monte dei Paschi di Siena; 1 miliardo di Euro UniCredit; Istituto Centrale delle Banche Popolari; 100 milioni di Euro Credito Valtellinese; Banca Popolare di Milano; Banca Popolare dell'emilia-romagna; UBI Banca; 100 milioni di Euro Banca di Cividale. 21

22 Il Fondo Italiano di Investimento Gli investimenti diretti Il Fondo si rivolge alle imprese italiane in fase di sviluppo, con ambizioni di crescita, vocazione all internazionalizzazione e fatturato indicativamente compreso tra milioni di Euro. Attenzione viene data anche ad operazioni di replacement e management buy-in/buy-out in presenza di esigenze di ricambio generazionale o problemi di governance interni che rischiano di pregiudicare l operatività dell azienda. In particolare le imprese oggetto dell investimento saranno individuate tra quelle che: presentano interessanti prospettive di sviluppo (nazionale e internazionale); intendono intraprendere concreti progetti di aggregazione; hanno prospettive di valorizzazione di marchi, brevetti o know-how; sono a gestione familiare, in presenza di un processo di ricambio generazionale o imprenditoriale; presentano una seria ed affidabile qualità imprenditoriale. 22

23 Il Fondo Italiano di Investimento Gli investimenti diretti Il Fondo non investe in: società di nuova costituzione (start-up), ad eccezione delle nuove iniziative sviluppate, in un ottica di diversificazione, da imprenditori, società o gruppi imprenditoriali già operanti; imprese in crisi, soggette a procedure concorsuali od in esecuzione di piani di risanamento ex artt. 67 e 182-bis. Sarà tuttavia possibile valutare aziende che hanno già concluso il processo di turnaround; imprese immobiliari o società operanti nel settore dei servizi finanziari, esclusi i fondi di investimento e le società di partecipazione assimilate. 23

24 Il Fondo Italiano di Investimento Gli investimenti diretti - caratteristiche operative Per raggiungere i suoi obiettivi, il Fondo Italiano d Investimento intende caratterizzarsi attraverso: un approccio industriale, dando particolare attenzione alle esigenze delle singole imprese oggetto di investimento; la disponibilità a mantenere la partecipazione nel capitale delle aziende per un periodo coerente con le loro strategie di sviluppo; un importante disponibilità di capitale, già garantita, per sostenere anche in più fasi i progetti di sviluppo; la realizzazione di un numero elevato di operazioni. 24

25 Il Fondo Italiano di Investimento Il management team e i contatti Amministratore Delegato: Gabriele Cappellini gabriele.cappellini@fondoitaliano.it Responsabile Investimenti Diretti Area Nord Ovest: Gabriele Cappellini gabriele.cappellini@fondoitaliano.it renato.salsa@fondoitaliano.it lorenzo.baraldi@fondoitaliano.it Responsabile Investimenti Diretti Area Nord Est: Francesco Sogaro francesco.sogaro@fondoitaliano.it Responsabile Investimenti Diretti Area Centro Sud: Gianpaolo Di Dio gianpaolo.didio@fondoitaliano.it Responsabile Fondo di Fondi: Luigi Tommasini luigi.tommasini@fondoitaliano.it 25

26 FONDO ITALIANO D INVESTIMENTO SGR S.p.A. Via Turati,16/18, Milano Tel Fax