AZ FUND 1 SCHEDE PRODOTTO

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1 AZ FUND 1 SCHEDE PRODOTTO LUGLIO 215 AZIMUT GROUP

2 SOMMARIO Sintesi Portafoglio comparti 4 Performance comparti 6 Questo documento non costituisce in alcun modo offerta di acquisto di strumenti finanziari né sollecitazione al pubblico risparmio. Il documento è redatto a fini informativi ed è destinato ad esclusivo uso dei soggetti collocatori. Le performance indicate non costituiscono garanzia di risultati futuri. Per ogni informazione relativa alla sottoscrizione fare riferimento al prospetto informativo in corso di validità od al documento contrattuale relativo. I dati rappresentati sono tratti dai sistemi informativi interni e fonti informative esterne quali, a titolo esemplificativo e non esaustivo, Money Mate e Bloomberg. Azimut non si assume alcuna responsabilità per l uso, personale o professionale, delle informazioni contenute nel presente documento SCHEDE PRODOTTI ORIZZONTE TEMPORALE Definito Lira Plus 8 Real Plus 9 Formula 1 Alpha Plus 1 Formula 1 Conservative 11 Formula 1 Absolute 12 Formula Target Bond Target 216 Equity Options14 Bond Target 217 Equity Options15 Bond Target 218 Equity Options16 Bond Target Bond Target Giugno Bond Target Settembre Bond Target Dicembre Inter. Bond Target Gn FOCUS SULLA Selezione Strategic Trend 22 Trend 23 Italian Trend 24 European Trend 25 American Trend 26 Pacific Trend 27 Long Term Value 28 Dividend Premium 29 Global Growth Selector 3 DELEGA SU Asset specifici Cash Overnight 31 Cash 12 Mesi 32 Reserve Short Term Euro 33 Renminbi Opportunities (Hedge) 34 Renminbi Opportun. (Non Hedge) 35 Ren. Opp. Fixed Income (Hedge) 36 Ren. Opp. Fixed Income (Non Hedge) 37 Global Currencies & Rates 38 Corporate Premium 39 Patriot 4 Solidity 41 US Income 42 Short Term Global High Yield 43 Hybrid Bonds 44 Global Sukuk 45 ALTO LIVELLO DI Delega Income 46 Aggregate Bond Euro 47 Carry Strategies 48 Conservative 49 Top Rating 5 Asia Absolute 51 European Dynamic 52 COMPARTI Quantitativi QBond 53 QProtection 54 QTrend 55 QInternational 56 COMPARTI Hedge Active Selection 57 Core Brands 58 Market Neutral 59 Global Macro 6 Active Strategy 61 Formula Macro Dynamic Trading 62 Formula Commodity Trading 63 Cat Bond Fund 64 Macro Volatility 65 COMPARTI Multimanager Asset Plus 66 Asset Power 67 Asset Timing 68 Alpha Manager Credit 69 Opportunities 7 Alpha Manager Thematic 71 Alpha Manager Equity 72 Emerging Market Asia 73 Emerging Market Europe 74 Emerging Market Latin America 75 Best Equity 76 Best Bond 77 Best Cedola 78 Luglio Dati e Commenti al 3 Giugno 215

3 XXXXX PORTAFOGLI COMPARTI ORIZZONTE TEMPORALE Duration (mesi) Azioni nette (%) Esposizione valutaria (%) DEFINITO Euro Non Italia Estero Totale Area Yen Sterlina Emer. Emer. Altre Euro Lorda Dollaro vs Usd LIRA PLUS REAL PLUS FORMULA 1 ALPHA PLUS - FORMULA 1 CONSERVATIVE FORMULA 1 ABSOLUTE FORMULA TARGET BOND TARGET 216 EQUITY OPTIONS BOND TARGET 217 EQUITY OPTIONS BOND TARGET 218 EQUITY OPTIONS BOND TARGET BOND TARGET GIUGNO BOND TARGET SETTEMBRE BOND TARGET DICEMBRE INTER. BOND TARGET GN FOCUS SULLA SELEZIONE STRATEGIC TREND TREND ITALIAN TREND EUROPEAN TREND AMERICAN TREND PACIFIC TREND LONG TERM VALUE DIVIDEND PREMIUM GLOBAL GROWTH SELECTOR DELEGA SU ASSET SPECIFICI CASH OVERNIGHT - CASH 12 MESI - RESERVE SHORT TERM EURO 2 - RENMINBI OPPORTUNITIES HEDGE RENMINBI OPPORTUNITIES NON HEDGE REN. OPP. FIXED INCOME HEDGE REN. OPP. FIXED INCOME NON HEDGE GLOBAL CURRENCIES & RATES CORPORATE PREMIUM PATRIOT 16 - SOLIDITY US INCOME SHORT TERM GLOBAL HIGH YIELD HYBRID BONDS GLOBAL SUKUK Luglio

4 ALTO LIVELLO DI DELEGA Duration (mesi) Azioni nette (%) Esposizione valutaria (%) Euro Non Italia Estero Totale Area Yen Sterlina Emer. Emer. Altre Euro Lorda Dollaro vs Usd INCOME AGGREGATE BOND EURO CARRY STRATEGIES CONSERVATIVE TOP RATING ASIA ABSOLUTE EUROPEAN DYNAMIC COMPARTI QUANTITATIVI QBOND QPROTECTION QTREND QINTERNATIONAL COMPARTI HEDGE ACTIVE SELECTION CORE BRANDS MARKET NEUTRAL GLOBAL MACRO ACTIVE STRATEGY 19 - FORMULA MACRO DYNAMIC TRADING FORMULA COMMODITY TRADING CAT BOND FUND MACRO VOLATILITY COMPARTI MULTIMANAGER Duration (mesi) Espo. nette (%) Esposizione valutaria (%) Euro Non Obblig. Azioni Totale Area Yen Sterlina Emer. Emer. Altre Euro (*) nette (**) Lorda Dollaro vs Usd ASSET PLUS ASSET POWER ASSET TIMING ALPHA MANAGER CREDIT OPPORTUNITIES ALPHA MANAGER THEMATIC ALPHA MANAGER EQUITY EMERGING MARKET ASIA EMERGING MARKET EUROPE EMERGING MARKET LATIN AMERICA BEST EQUITY BEST BOND BEST CEDOLA (*) Fondi a prevalente contenuto azionario - (**) Fondi a prevalente contenuto obbligazionario L esposizione valutaria del Renminbi Opportunities hedge è lungo CNY / corto USD L esposizione è indicativa al 3 Giugno 215 Luglio 5

5 COMPARTI ORIZZONTE TEMPORALE DEFINITO dati al 3/6/ YTD mesi mesi mesi mesi mesi mesi 215 LIRA PLUS -5.1% -5.16% -3.13% n.d. n.d. n.d % REAL PLUS.9% n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. -6,14%* FORMULA 1 ALPHA PLUS.2%.57%.82% 1.92% 3.54% 6.7%.57% FORMULA 1 CONSERVATIVE -2.88% 5.5% 7.57% 11.8% 14.47% 11.99% 5.5% FORMULA 1 ABSOLUTE -.51% 15.57% 16.5% 32.82% 46.6% 35.35% 15.57% FORMULA TARGET % 2.79% 3.85% 1.6% 19.3% n.d. 2.79% BOND TARGET 216 EQUITY OPTIONS -1.29% 3.26% 3.5% 14.7% n.d. n.d. 3.26% BOND TARGET 217 EQUITY OPTIONS -1.34% 2.97% 3.17% n.d. n.d. n.d. 2.97% BOND TARGET 218 EQUITY OPTIONS -1.54% 1.93% 2.16% 7.37% 13.21% 8.92% 1.93% BOND TARGET %.13%.35% 5.38% 14.25% n.d..13% BOND TARGET GIUGNO %.49%.83% 7.7% 18.7% n.d..49% BOND TARGET SETTEMBRE %.25%.81% 8.32% 18.78% n.d..25% BOND TARGET DICEMBRE % 1.25% 1.32% 9.4% n.d. n.d. 1.25% INTER. BOND TARGET GN % 4.31% 3.64% 1.2% -4.71% n.d. 4.31% FOCUS SULLA SELEZIONE STRATEGIC TREND -.97% 4.98% 1.87% 18.91% 36.31% 45.93% 4.98% TREND -1.3% 8.43% 17.63% 31.7% 51.57% 91.4% 8.43% ITALIAN TREND.81% 32.2% 16.15% 66.25% 87.52% 49.84% 32.2% EUROPEAN TREND -3.84% 12.85% 12.8% 31.38% 48.14% 35.47% 12.85% AMERICAN TREND -4.52% 7.97% 24.88% 4.33% 6.34% 82.29% 7.97% PACIFIC TREND.5% 13.66% 23.42% 29.8% 39.26% 4.61% 13.66% LONG TERM VALUE -1.86% 1.14% 23.42% 41.63% 65.36% 58.43% 1.14% DIVIDEND PREMIUM -.34% 8.56% 11.32% 2.44% 28.6% 28.52% 8.56% GLOBAL GROWTH SELECTOR -3.32% 12.45% 19.17% 39.26% n.d. n.d % DELEGA SU ASSETS SPECIFICI CASH OVERNIGHT.17%.36%.78% 1.94% 4.31% n.d..36% CASH 12 MESI.24%.48% 1.6% 2.73% 5.82% n.d..48% RESERVE SHORT TERM EURO -.3%.6% -.3%.7% 2.8% 4.39%.6% RENMINBI OPPORTUNITIES HEDGE.42%.72%.72%.76% 4.98% n.d..72% RENMINBI OPPORTUNITIES NON HEDGE -3.7% 9.8% 22.76% 16.68% n.d. n.d. 9.8% REN. OPP. FIXED INCOME HEDGE 2.82% 2.63% 2.67% 5.81% n.d. n.d. 2.63% REN. OPP. FIXED INCOME NON HEDGE -.46% 11.59% 24.53% 22.31% n.d. n.d % GLOBAL CURRENCIES & RATES -2.88% 4.74% 4.3%.46% -7.62% n.d. 4.74% CORPORATE PREMIUM 2.84% 2.36% 2.34% 4.93% 12.36% 14.65% 2.36% PATRIOT -1.67% -.89% 7.15% 27.27% 52.55% n.d. -.89% SOLIDITY -3.8%.89% 4.35% 12.58% 19.96% 2.6%.89% US INCOME -3.59% 7.82% 18.71% 11.87% 4.83% 1.71% 7.82% SHORT TERM GLOBAL HIGH YIELD -.2%.66%.62% n.d. n.d. n.d..66% HYBRID BONDS -3.74% -.81%.43% n.d. n.d. n.d. -.81% GLOBAL SUKUK -2.82% 9.23% 2.85% n.d. n.d. n.d. 9.23% ALTO LIVELLO DI DELEGA INCOME -.93%.74%.84% 5.27% 14.53% 14.53%.74% AGGREGATE BOND EURO -4.99% -2.5%.88% 9.2% 15.11% n.d. -2.5% CARRY STRATEGIES -1.24% 1.54% 1.66% n.d. n.d. n.d. 1.54% CONSERVATIVE -2.53% 3.16% 4.65% 11.24% 2.25% 23.86% 3.16% TOP RATING -1.8% 2.78% 3.68% n.d. n.d. n.d. 2.78% ASIA ABSOLUTE -2.64%.76% -4.82% n.d. n.d. n.d..76% EUROPEAN DYNAMIC -2.17% 5.3% 7.4% 15.77% 24.15% 25.6% 5.3% 6 Luglio

6 COMPARTI QUANTITATIVI dati al 3/6/ YTD mesi mesi mesi mesi mesi mesi 215 QBOND -1.5%.67% 1.97% 8.75% 1.23% 7.16%.67% QPROTECTION -3.19%.38%.% 7.59% 1.84% 1.96%.38% QTREND -3.74% 1.63% 7.77% 22.82% 28.11% 11.8% 1.63% QINTERNATIONAL -2.41%.77% 1.52% 8.88% 11.96% n.d..77% COMPARTI HEDGE YTD mesi mesi mesi mesi mesi mesi 215 ACTIVE SELECTION 1.8% 11.52% 7.9% 18.42% 25.15% 17.2% 11.52% CORE BRANDS -1.69% 6.71% 8.2% 15.86% 22.44% n.d. 6.71% MARKET NEUTRAL -1.1% -2.4% -3.41% -5.93% n.d. n.d. -2.4% GLOBAL MACRO 1.26% -2.27% 1.88% -4.19% n.d. n.d % ACTIVE STRATEGY -.23% 2.59% 2.61% 5.24% 1.75% 5.88% 2.59% FORMULA MACRO DYNAMIC TRADING.56% 4.91% 7.77% 14.46% 2.% 2.9% 4.91% FORMULA COMMODITY TRADING 2.46% -4.16% % -18.% % -33.1% -4.16% CAT BOND FUND -.38% -.52%.17% 1.47% 4.55% n.d. -.52% MACRO VOLATILITY -.75% -3.68% 1.13% -3.78% n.d. n.d % COMPARTI MULTIMANAGER YTD mesi mesi mesi mesi mesi mesi 215 ASSET PLUS -.3% 2.56% 2.5% 7.52% 1.13% 9.41% 2.56% ASSET POWER -1.36% 5.9% 7.38% 14.52% 19.96% 19.32% 5.9% ASSET TIMING -.34% -.48% -1.53% n.d. n.d. n.d. -.48% ALPHA MANAGER CREDIT -1.8% -.65% -2.11% 2.44% 7.2% 11.8% -.65% OPPORTUNITIES 1.75% 16.43% 14.99% 32.72% 55.76% 58.28% 16.43% ALPHA MANAGER THEMATIC -.17% 11.15% 12.97% 28.97% 32.16% 3.8% 11.15% ALPHA MANAGER EQUITY -2.4% 11.23% 18.61% 32.23% 45.49% 42.65% 11.23% EMERGING MARKET ASIA 3.92% 23.88% 38.92% 45.28% 51.28% 46.22% 23.88% EMERGING MARKET EUROPE -.43% 14.8% % % -1.69% -25.% 14.8% EMERGING MARKET LATIN AMERICA -.95% -.95% -8.74% % -2.18% % -.95% BEST EQUITY -3.47% 5.89% 9.44% 13.84% 12.28% n.d. 5.89% BEST BOND -1.96%.63%.87% 1.2% 2.18% n.d..63% BEST CEDOLA -1.85% -1.13% -3.47%.95% 3.92% n.d % * La performance YTD è calcolata dal lancio del comparto. Le performance evidenziate in corsivo, ove presenti, fanno riferimento a serie storiche ricostruite e/o simulate. Luglio 7

7 ORIZZONTE TEMPORALE DEFINITO Lira Plus Data di avvio 16/9/213 Nav a 3/6/215 ACC DIS /6/215 (mln di euro) 13 (ACC) - Az Fund Classe A LU Az Fund Classe B LU (DIS) - Az Fund Classe A LU Az Fund Classe B LU annualizzato % -2.2% -.4% -4.66% 2.18% -2.59% -5.16% ,31% -3,22% Il Comparto orienta gli investimenti, nell ottica di perseguire un rendimento positivo su base anno solare, principalmente verso strumenti del mercato azionario di emittenti turchi, sfruttando una strategia Market Neutral, estranea quindi ai rialzi come alle cadute dei mercati. La Società di Gestione potrà investire fino al 3% degli attivi netti del Comparto in obbligazioni turche, mentre l esposizione totale ai mercati azionari potrà, in condizioni di mercato particolari, essere pari a un massimo del 5% degli attivi netti del Comparto. Basso di -2,59% (-5.16% YTD). Alla fine del mese era investito unicamente in una strategia multi asset e market neutral che replica i tassi a breve della Lira Turca (TRY, 97% del NAV) parzialmente compensata da posizioni corte nette su TRYEUR puts con l obiettivo di migliorare i rendimenti sottostanti (copertura delta-adjusted al 43% del NAV). Le attese elezioni generali a inizio mese hanno portato volatility alla parità EURTRY (-2.6% nel mese) anche riflettendo le incertezze sulla potenziale uscita della Grecia dalla Eurozona (o almeno dall Euro, con EUR in rialzo del 1.6% verso USD). Dopo la prima reazione negativa ad il risultato elettorale che ha portato alla necessità del primo governo di coalizioni dopo 13 in Turchia (la parità USDTRY ino ribasso del -3.2% nel primo giorno di mercato dopo le elezioni), il mercato ha incominciato a prezzare l approccio pragmatico di tutte le forze politiche che sta determinando una soluzione condivisa e immediata alla mancanza di una maggioranza assoluta nel Parlamento locale. La volatilità si è abbassata negli ultimi giorni del mese anche se rimane significativamente al di sopra della media storica (13% verso 11%) con ha un effetto negativo, per quanto temporaneo, sulle opzioni utilizzate per migliorare a scadenza il rendimento in valuta del comparto. I gestori hanno una visione moderatamente costruttiva sulla valuta e rimangono convinti possa recuperare nel contesto di fondamentali macro economici che supporteranno un progressivo miglioramento dei suoi livelli verso EUR and USD. Azioni nette per settore Esp. valutaria % pa ex euro 4 - Pacific ex Japan - Emergenti 96 - Emer. vs Usd Volatilità % Duration (mesi) Totale T.d.S. al 12,5% % - Totale 2 Dettaglio posizione azionaria per strumento Esposizione valutaria Il presente documento è riservato esclusivamente ai soggetti collocatori. Leggere attentamente il Prospetto Informativo prima dell adesione. Le informazioni contenute in questa pubblica- 8 zione non costituiscono un offerta ma hanno solo uno scopo informativo. Non vi è nessuna garanzia di ottenere uguali rendimenti per il futuro. I rendimenti sono al lordo degli oneri fiscali Luglio

8 ORIZZONTE TEMPORALE DEFINITO Real Plus Data di avvio 2/2/215 Nav a 3/6/215 ACC DIS /6/215 (mln di euro) 85 (ACC) - Az Fund Classe A LU Az Fund Classe B LU (DIS) - Az Fund Classe A LU Az Fund Classe B LU annualizzato - Il Comparto orienterà gli investimenti, nell ottica di perseguire un rendimento positivo su base anno solare, in obbligazioni governative brasiliane a breve termine e strumenti del mercato monetario, sia a tasso fisso che variabile, e in misura residuale in altri strumenti di debito nei limiti previsti dalla legge e dalle restrizioni relative agli investimenti. I titoli saranno principalmente denominati in Real brasiliani ed in misura residuale in altre valute. I titoli saranno negoziati principalmente sul mercato Brasiliano ed in misura residuale su altri mercati regolamentati. Medio-Alto Federative Republic Of Brazil % 3/221 Federative Republic Of Brazil % 9/22 Federative Republic Of Brazil % 9/217 Federative Republic Of Brazil % 3/22 Federative Republic Of Brazil 6% 5/219 Federative Republic Of Brazil % 9/218 Federative Republic Of Brazil % 3/218 Legan Low Vol Fi Multimercado % -4.18% 1.98% -2.7% 1.69% -6,14%* * Dal lancio. di 1,69% portando il rendimento dal lancio a -6,14%. Nel mese di Giugno i mercati finanziari in Brasile sono rimasti pressoché invariati. Il mercato azionario ha registrato lievi guadagni, il cambio con il Dollaro e con l'euro sono rimasti stabili nonostante i media abbiano continuato a parlare solo dei problemi sull'inflazione, sulla corruzione e sulla recessione del Brasile. Inoltre, i rumors su possibili nuovi scandali nei confronti dei membri più alti del governo e le aspettative di una contrazione del PIL di,2% nel primo semestre dell'anno stanno impedendo agli investitori di prendere scommesse più aggressive nel Paese tranne le posizioni sui tassi di interesse, attualmente al 13,75%, con una previsione dell'inflazione pari al 9% per il 215. Crediamo che i prezzi degli attivi ancora non riflettano i segnali positivi che emergono dal risanamento dei dati di bilancio, merito delle politiche di austerità messe in pratica dalla squadra del ministro dell'economica e dal Banco Central. Possiamo affermare che stanno lavorando duramente e con azioni energiche per ristabilire la fiducia degli investitori persa durante il primo mandato del presidente Dilma Rousseff. La composizione degli investimenti del portafoglio nel mese: 67% titoli di Stato a tasso variabile, 1% in titoli di Stato a tasso fisso, 5% in obbligazioni corporate, 8% nel comparto money market locale Legan Low Vol e 4% oggetto di copertura in Euro. Esposizione obbligazionaria Esp. valutaria % pa ex euro 4 - Pacific ex Japan - Emergenti 96 - Emer. vs Usd Volatilità % Duration (mesi) Totale T.d.S. al 12,5% % - Totale n.d. Cambio Euro/Real Esposizione valutaria non costituiscono un offerta ma hanno solo uno scopo informativo. Non vi è nessuna garanzia di ottenere uguali rendimenti per il futuro. I rendimenti sono al lordo degli oneri fiscali Luglio 9

9 ORIZZONTE TEMPORALE DEFINITO Formula 1 Alpha Plus Data di avvio 1/1/28 Nav a 3/6/215 ACC DIS /6/215 (mln di euro) 585 (ACC) - Az Fund Classe A LU Az Fund Classe B LU (DIS) - Az Fund Classe A LU Az Fund Classe B LU annualizzato %.14%.9%.4%.9%.7%.57% % 1.24% 1.8% 1.47% 1.39% 2.26% 2.6% Il comparto ricerca un rendimento più elevato di quello dei Titoli di Stato a breve termine, sfruttando una strategia Market Neutral, estranea quindi ai rialzi come alle cadute dei mercati. Basso di,7% portando il rendimento da inizio anno a,57%. In un contesto di mercati azionari altamente volatili, a causa dell emergere della crisi greca, il comparto ha mantenuto un basso livello di rischio su tutto il mese, concentrandosi perlopiù su operazioni di trading giornaliero. La percentuale investita tramite lo spread di riferimento è rimasta invariata rispetto al periodo precedente, attestandosi a circa l 12% del prodotto; i ritorni della liquidità tramite Time Deposit sono in ulteriore discesa. Azioni nette per settore Percentuale investita nello spread Esp. valutaria % pa ex euro 1 - Pacific ex Japan - Emergenti - Emer. vs Usd Volatilità % Duration (mesi) Totale T.d.S. al 12,5% % - Totale Dettaglio posizione azionaria per strumento (*) Per i parametri riguardanti l esposizione azionaria, si legga la non costituiscono un offerta ma hanno solo uno scopo informativo. Non vi è nessuna garanzia di ottenere uguali rendimenti per il futuro. I rendimenti sono al lordo degli oneri fiscali 1 specifica nelle Note Metodologiche disponibili sulla intranet. Luglio

10 ORIZZONTE TEMPORALE DEFINITO Formula 1 Conservative Data di avvio 1/9/26 Nav al 3/6/ /6/ Az Fund Classe A LU Az Fund Classe B LU annualizzato 2.58 Il comparto utilizza uno stile di gestione flessibile e può detenere fino al 3% del portafoglio in azioni, denominati in euro e in valute estere; il comparto mira a conseguire una moderata crescita del capitale investito su base anno solare, con un grado di rischio medio/basso % 2.62% 1.4%.7% -.47% -2.49% 5.5% % 2.31% 5.87% -4.46% -2.68% 4.22% -1.55% 3.92%.92% - Medio/basso Stop loss annua: -5% Euro Stoxx 5 Sep15 Intesa San Paolo 6.5% 2/221 Telecom Ita 6.375% 11/233 Euro Stoxx 5 Price Eur Finmeccanica Fin. 8% 12/219 Generali 6.269% 6/249 Btp 2.55% 1/216 Az Fund 1 - Hybrid Bonds Az Fund 1 - Pacific Trend Nikkei 225 (Ose) Sep15 di -2,49% portando il rendimento da inizio anno a 5,5%. La componente obbligazionaria, pari a circa il 5% del prodotto, è stata impattata negativamente (per circa 1 punto percentuale) dal forte allargamento degli spread sulla parte corporate, derivante dalle tensioni della crisi greca. La componente azionaria ha sofferto del forte calo dei mercati nel mese di Giugno, ed è rimasta sostanzialmente invariata attestandosi al 28% a fine mese. La componente liquidità, pari a circa il 39%, verrà ridotta nel caso ci fossero opportunità sui mercati derivanti da ulteriori aumenti della volatilità. Dettaglio esposizione azionaria Esp. valutaria % pa ex euro - Pacific ex Japan - Emergenti - Emer. vs Usd Volatilità % Duration (mesi) Totale 24 T.d.S. al 12,5% % - Totale 7 Azioni nette per area geografica Peso storico esposizione azionaria netta non costituiscono un offerta ma hanno solo uno scopo informativo. Non vi è nessuna garanzia di ottenere uguali rendimenti per il futuro. I rendimenti sono al lordo degli oneri fiscali Luglio 11

11 ORIZZONTE TEMPORALE DEFINITO Formula 1 Absolute Data di avvio 1/9/26 Nav a 3/6/215 ACC DIS /6/ (ACC) - Az Fund Classe A LU Az Fund Classe B LU (DIS) - Az Fund Classe A LU Az Fund Classe B LU annualizzato 5.6 Il comparto utilizza uno stile di gestione flessibile principalmente in strumenti dei mercati monetario e obbligazionario e, anche sino al 1%, in azioni; il comparto mira a conseguire una crescita importante del capitale investito su base anno solare con un grado di rischio alto. Medio/alto Stop loss annua: -1% Euro Stoxx 5 Sep15 Ftse/Mib Idx Fut Sep15 Stoxx Europe 6 Banks Price E Jpnk4 Index Fut Sep15 Nikkei 225 (Ose) Sep15 Amazon.Com Inc Roche Holding Ag Pirelli & C. Spa Straumann Holding Ag Bnp Paribas Sa % 8.86% 1.78%.13% 1.89% -2.48% 15.57% % 14.81% 7.1% -1.23% -1.61% 14.23% -22.2% 6.55% 3.16% - di -2,48% portando il rendimento da inizio anno a 15,57%. La performance negativa del mese di Giugno deriva dal cattivo andamento dei mercati azionari internazionali. Nel corso del mese l esposizione ai mercati è scesa significativamente, attestandosi a fine mese al 87%. Sono state ridotte alcune posizioni sul mercato europeo e quasi azzerata la posizione sul mercato Giapponese, vista la forte sovraperformance da inizio anno. Dettaglio esposizione azionaria Esp. valutaria % pa ex euro - Pacific ex Japan - Emergenti - Emer. vs Usd Volatilità % Duration (mesi) Totale T.d.S. al 12,5% % - Totale 1 Azioni nette per area geografica Peso storico esposizione azionaria netta non costituiscono un offerta ma hanno solo uno scopo informativo. Non vi è nessuna garanzia di ottenere uguali rendimenti per il futuro. I rendimenti sono al lordo degli oneri fiscali 12 Luglio

12 ORIZZONTE TEMPORALE DEFINITO Formula Target 215 Data di avvio 15/9/211 Nav al 3/6/215 ACC DIS (mln di euro) 3/6/ (ACC) - Az Fund Classe A LU Az Fund Classe B LU (DIS) - Az Fund Classe A LU Az Fund Classe B LU Il comparto investe in obbligazionari (governativi, sovranazionali e corporate) con vita residua in linea con la data target, senza vincoli di aree geografiche. La Società di Gestione potrà investire fino al 3% degli attivi netti in indici di Borsa, compresi indici di settore, nonché in titoli di natura azionaria. L obiettivo del Comparto sarà conservare il valore del capitale investito alla data target. Medio/basso RENDIMENTO A SCADENZA Componente obbligazionaria:.55% (Si veda la definizione nelle note metodologiche) Brazil 12.5% 1/216 Az Fund 1- Corporate Premium Euro Stoxx 5 Price Eur Nikkei 225 (Ose) Sep15 Stoxx Europe 6 Banks Price E Itv 5.375% 1/215 South Africa 13.5% 9/216 South Africa 13.5% 9/215 Rabobank Struct. 8.4% 11/249 Ubs Ag Jersey Branch 7.25% 2/ % 1.6%.42%.3%.34% -1.15% 2.79% % 3.2% 15.22%.1% di -1,15% portando il rendimento da inizio anno a 2,79%. La componente obbligazionaria a scadenza, pari a circa il 5% del prodotto, è stata impattata negativamente (per circa 2 punti base) dal forte allargamento degli spread sulla parte corporate, derivante dalle tensioni della crisi greca. La componente azionaria ha sofferto del forte calo dei mercati nel mese di Giugno, ed è scesa automaticamente dal 25% al 22% a causa della perdita di valore della strategia azionaria opzionale in essere. Nessuna variazione di rilievo è stata effettuata sul portafoglio, e la componente cash è rimasta invariata al 5% circa. Dettaglio esposizione azionaria Esp. valutaria % pa ex euro - Pacific ex Japan - Emergenti - Emer. vs Usd Volatilità % Duration (mesi) Totale 5 T.d.S. al 12,5% % - Totale 19 Azioni nette per area geografica Obbligazioni Governative e Corporate non costituiscono un offerta ma hanno solo uno scopo informativo. Non vi è nessuna garanzia di ottenere uguali rendimenti per il futuro. I rendimenti sono al lordo degli oneri fiscali Luglio 13

13 ORIZZONTE TEMPORALE DEFINITO Bond Target 216 Equity Options Data di avvio 31/1/213 Nav al 3/6/215 ACC DIS 5.23 (mln di euro) 3/6/ (ACC) - Az Fund Classe A LU Az Fund Classe B LU (DIS) - Az Fund Classe A LU Az Fund Classe B LU Il comparto investe in obbligazioni governative, sovranazionali, corporate, in cash, in azioni alto dividendo e in opzioni su indici azionari. Il comparto si prefigge di ottenere un ritorno reale positivo con un orizzonte temporale di 4 anni, generare un flusso cedolare attraverso una gestione dinamica bilanciata sia sull obbligazionario sia sull azionario. La componente obbligazionaria è investita in cash e in obbligazioni con vita residua in linea con la data target del comparto. Medio/basso % 2.33%.52%.33%.45% -2.5% 3.26% % 5.8% di -2,5% portando il rendimento da inizio anno a 3,26%. La componente obbligazionaria a scadenza, pari a circa il 7% del prodotto, è stata impattata negativamente (per circa 1 punti base) dal forte allargamento degli spread sulla parte corporate, derivante dalle tensioni della crisi greca. La componente azionaria ha sofferto del forte calo dei mercati nel mese di Giugno, ed è scesa automaticamente dal 3% al 27% a causa della perdita di valore della strategia azionaria opzionale in essere. Nessuna variazione di rilievo è stata effettuata sul portafoglio, e la componente cash è rimasta invariata al 25% circa. Euro Stoxx 5 Price Eur Nikkei 225 (Ose) Sep15 Sola Japanese Bback Idx S&P 5 Index Tokyo Stock Exchange Tokyo Pri Stoxx Europe 6 Banks Price E Stxe 6 Oil&Gas Pr Iberdrola Finanzas Sau 5.75% 2/249 Az Fund 1- Corporate Premium Tokyo Stock Exchange Tokyo Pri Dettaglio esposizione azionaria Esp. valutaria % pa ex euro - Pacific ex Japan - Emergenti - Emer. vs Usd Volatilità % Duration (mesi) Totale 26 T.d.S. al 12,5% % - Totale 7 Azioni nette per area geografica Obbligazioni Governative e Corporate non costituiscono un offerta ma hanno solo uno scopo informativo. Non vi è nessuna garanzia di ottenere uguali rendimenti per il futuro. I rendimenti sono al lordo degli oneri fiscali 14 Luglio

14 ORIZZONTE TEMPORALE DEFINITO Bond Target 217 Equity Options Data di avvio 16/9/213 Nav al 3/6/215 ACC DIS (mln di euro) 3/6/ (ACC) - Az Fund Classe A LU Az Fund Classe B LU (DIS) - Az Fund Classe A LU Az Fund Classe B LU Il comparto investe in obbligazioni governative, sovranazionali, corporate, in cash, in azioni alto dividendo e in opzioni su indici azionari. Il comparto si prefigge di ottenere un ritorno reale positivo con un orizzonte temporale di 4 anni, generare un flusso cedolare attraverso una gestione dinamica bilanciata sia sull obbligazionario sia sull azionario. La componente obbligazionaria è investita in cash e in obbligazioni con vita residua in linea con la data target del comparto. Medio/basso % 2.38%.42%.35%.44% -2.12% 2.97% % 1.2% di -2,12% portando il rendimento da inizio anno a 2,97%. La componente obbligazionaria a scadenza, pari a circa il 7% del prodotto, è stata impattata negativamente (per circa 1 punti base) dal forte allargamento degli spread sulla parte corporate, derivante dalle tensioni della crisi greca. La componente azionaria ha sofferto del forte calo dei mercati nel mese di Giugno, ed è scesa automaticamente dal 28% al 26% a causa della perdita di valore della strategia azionaria opzionale in essere. Nessuna variazione di rilievo è stata effettuata sul portafoglio, e la componente cash è rimasta invariata al 5% circa. Az Fund 1 - Hybrid Bonds Euro Stoxx 5 Price Eur Az Fund 1 - Dividend Premium Nikkei 225 (Ose) Sep15 Sola Japanese Bback Idx S&P 5 Index Tokyo Stock Exchange Tokyo Pri Stxe 6 Oil&Gas Pr Stoxx Europe 6 Banks Price E Iberdrola Finanzas Sau 5.75% 2/249 Dettaglio esposizione azionaria Esp. valutaria % pa ex euro - Pacific ex Japan - Emergenti - Emer. vs Usd Volatilità % Duration (mesi) Totale 26 T.d.S. al 12,5% % - Totale 6 Azioni nette per area geografica Obbligazioni Governative e Corporate non costituiscono un offerta ma hanno solo uno scopo informativo. Non vi è nessuna garanzia di ottenere uguali rendimenti per il futuro. I rendimenti sono al lordo degli oneri fiscali Luglio 15

15 ORIZZONTE TEMPORALE DEFINITO Bond Target 218 Equity Options Data di avvio 28/7/214 Nav a 3/6/215 ACC DIS /6/ (ACC) - Az Fund Classe A LU Az Fund Classe B LU (DIS) - Az Fund Class A LU Az Fund Class B LU annualizzato Il comparto investe in obbligazioni governative, sovranazionali, corporate, in cash, in azioni alto dividendo e in opzioni su indici azionari. Il comparto si prefigge di ottenere un ritorno reale positivo con un orizzonte temporale di 4 anni, generare un flusso cedolare attraverso una gestione dinamica bilanciata sia sull obbligazionario sia sull azionario. La componente obbligazionaria è investita in cash e in obbligazioni con vita residua in linea con la data target del comparto. Medio/basso % 1.84%.32%.22%.34% -2.9% 1.93% % 2.8% 11.47% -8.49% -3.86% 5.14% % 4.8% 1.66% - Il grafico in grigio e le performance storiche fanno riferimento alla precedente gestione di -2,9% portando il rendimento da inizio anno a 1,93%. La componente obbligazionaria a scadenza, pari a circa il 7% del prodotto, è stata impattata negativamente (per circa 1 punti base) dal forte allargamento degli spread sulla parte corporate, derivante dalle tensioni della crisi greca. La componente azionaria ha sofferto del forte calo dei mercati nel mese di Giugno, ed è scesa automaticamente dal 26% al 23% a causa della perdita di valore della strategia azionaria opzionale in essere. Nessuna variazione di rilievo è stata effettuata sul portafoglio, e la componente cash è rimasta invariata al 27% circa. Az Fund 1 - Hybrid Bonds Euro Stoxx 5 Price Eur Nikkei 225 (Ose) Sep15 Sola Japanese Bback Idx Az Fund 1 - Dividend Premium Renault 2.125% 1/217 Alliander Nv 3.25% 11/249 Enbw Energie Baden 3.625% 4/276 S&P 5 Index Stxe 6 Oil&Gas Pr Dettaglio esposizione azionaria Esp. valutaria % 91 6 pa ex euro - Pacific ex Japan - Emergenti - Emer. vs Usd Volatilità % Duration (mesi) Totale 26 T.d.S. al 12,5% % - Totale 1 Azioni nette per area geografica Obbligazioni Governative e Corporate non costituiscono un offerta ma hanno solo uno scopo informativo. Non vi è nessuna garanzia di ottenere uguali rendimenti per il futuro. I rendimenti sono al lordo degli oneri fiscali 16 Luglio

16 ORIZZONTE TEMPORALE DEFINITO Bond Target 215 Data di avvio 15/9/211 Nav al 3/6/215 ACC 6.29 DIS Aum a (mln di euro) 3/6/ (ACC) - Az Fund Classe A LU Az Fund Classe B LU (DIS) - Az Fund Classe A LU Az Fund Classe B LU Il comparto investime in un portafoglio di titoli obbligazionari (governativi, sovranazionali e corporate) con vita residua in linea con la data target, senza vincoli in termini di aree geografiche. L obiettivo del Comparto sarà quello di conservare il valore del capitale investito alla data target. Medio/basso %.4% -.5% -.2% -.8% -.33%.13% % 2.64% 15.3% -.74% di -,33% portando il rendimento da inizio anno a,13%. Il portafoglio obbligazionario è rimasto sostanzialmente invariato, con un rendimento lordo annuo a scadenza sostanzialmente invariato che si attesta a circa,55% per i prossimi 6 mesi. Nel mese di Giugno l aumento dei tassi e l allargamento degli spreads hanno causato leggere perdite sui comparti bond target. Si mantiene invariata l asset allocation, ormai prossima a diventare un comparto monetario. RENDIMENTO A SCADENZA Componente obbligazionaria:.55% Fed Republic Of Brazil Republic Of South Africa Telecom Italia Spa Itv Plc Az Fund 1- Corporate Premium Banca Piccolo Credito Va Unicredit Spa Renault Sa Arcelormittal Az Fund 1 - Hybrid Bonds Dettaglio obbligazioni per settore Esp. valutaria % 1 pa ex euro - Pacific ex Japan - Emergenti - Emer. vs Usd Volatilità % Duration (mesi) Totale 6 T.d.S. al 12,5% % - Totale 22 Dettaglio esposizione obbligazionaria Obbligazioni Governative e Corporate non costituiscono un offerta ma hanno solo uno scopo informativo. Non vi è nessuna garanzia di ottenere uguali rendimenti per il futuro. I rendimenti sono al lordo degli oneri fiscali Luglio 17

17 ORIZZONTE TEMPORALE DEFINITO Bond Target Giugno 216 Data di avvio 15/2/212 Nav al 3/6/215 ACC DIS /6/ (ACC) - Az Fund Classe A LU Az Fund Classe B LU (DIS) - Az Fund Classe A LU Az Fund Classe B LU Il comparto investe in un portafoglio di obbligazionari (governativi, sovranazionali e corporate) con vita residua in linea con la data target, senza vincoli di aree geografiche. L obiettivo del Comparto sarà conservare il valore del capitale investito alla data target. Medio/basso %.7%.9%.5% -.3% -.89%.49% % 3.44% 6.46% di -,89% portando il rendimento da inizio anno a,49%. Il portafoglio obbligazionario è rimasto sostanzialmente invariato, con un rendimento lordo annuo a scadenza sostanzialmente invariato che si attesta a circa,75% per i prossimi 12 mesi. Nel mese di Giugno l aumento dei tassi e l allargamento degli spreads hanno causato leggere perdite sui comparti bond target. Si mantiene invariata l asset allocation, ormai prossima a diventare un comparto monetario. RENDIMENTO A SCADENZA Componente obbligazionaria:.75% Fed Republic Of Brazil Arcelormittal Republic Of South Africa Az Fund 1 - Hybrid Bonds Unicredit Spa Renault Sa Banca Monte Dei Paschi Siena Telecom Italia Spa Peugeot Sa Lukoil Intl Finance Bv Dettaglio obbligazioni per settore Esp. valutaria % 1 pa ex euro - Pacific ex Japan - Emergenti - Emer. vs Usd Volatilità % Duration (mesi) Totale 17 T.d.S. al 12,5% % - Totale 14 Dettaglio esposizione obbligazionaria Obbligazioni Governative e Corporate non costituiscono un offerta ma hanno solo uno scopo informativo. Non vi è nessuna garanzia di ottenere uguali rendimenti per il futuro. I rendimenti sono al lordo degli oneri fiscali 18 Luglio

18 ORIZZONTE TEMPORALE DEFINITO Bond Target Settembre 216 Data di avvio 26/6/212 Nav al 3/6/215 ACC DIS /6/215 7 (ACC) - Az Fund Classe A LU Az Fund Classe B LU (DIS) - Az Fund Classe A LU Az Fund Classe B LU %.64% -.2%.1% -.5% -.98%.25% % 5.2% 8.7% Il comparto investe in un portafoglio di obbligazionari (governativi, sovranazionali e corporate) con vita residua in linea con la data target, senza vincoli di aree geografiche. L obiettivo del Comparto sarà conservare il valore del capitale investito alla data target. Medio/basso RENDIMENTO A SCADENZA Componente obbligazionaria:.8% di -,98% portando il rendimento da inizio anno a,25%. Il portafoglio obbligazionario è rimasto sostanzialmente invariato, con un rendimento lordo annuo a scadenza sostanzialmente invariato che si attesta a circa,8% per i prossimi 15 mesi. Nel mese di Giugno l aumento dei tassi e l allargamento degli spreads hanno causato leggere perdite sui comparti bond target. Si mantiene invariata l asset allocation, ormai prossima a diventare un comparto monetario. Fiat Chrysler Finance Eu Unicredit Spa Axa Sa Itv Plc Fca Capital Ireland Plc Az Fund 1 - Hybrid Bonds Heidelbergcement Fin Lux Santander Issuances Snam Spa Hutch Whampoa Int 12 Ii Dettaglio obbligazioni per settore Esp. valutaria % 1 pa ex euro - Pacific ex Japan - Emergenti - Emer. vs Usd Volatilità % Duration (mesi) Totale 21 T.d.S. al 12,5% % - Totale 6 Dettaglio esposizione obbligazionaria Obbligazioni Governative e Corporate non costituiscono un offerta ma hanno solo uno scopo informativo. Non vi è nessuna garanzia di ottenere uguali rendimenti per il futuro. I rendimenti sono al lordo degli oneri fiscali Luglio 19

19 ORIZZONTE TEMPORALE DEFINITO Bond Target Dicembre 216 Data di avvio 12/9/212 Nav al 3/6/215 ACC DIS /6/ (ACC) - Az Fund Classe A LU Az Fund Classe B LU (DIS) - Az Fund Classe A LU Az Fund Classe B LU Il comparto investe in un portafoglio di obbligazionari (governativi, sovranazionali e corporate) con vita residua in linea con la data target, senza vincoli di aree geografiche. L obiettivo del Comparto sarà conservare il valore del capitale investito alla data target. Medio/basso 215.8%.92%.4%.3%.5% -.85% 1.25% % 4.79% 3.54% di -,85% portando il rendimento da inizio anno a 1,25%. Il portafoglio obbligazionario è rimasto sostanzialmente invariato, con un rendimento lordo annuo a scadenza sostanzialmente invariato che si attesta a circa,85% per i prossimi 18 mesi. Nel mese di Giugno l aumento dei tassi e l allargamento degli spreads hanno causato leggere perdite sui comparti bond target. Si mantiene invariata l asset allocation, ormai prossima a diventare un comparto monetario. RENDIMENTO A SCADENZA Componente obbligazionaria:.85% Credit Suisse Ag London Qnb Finance Ltd Az Fund 1- Corporate Premium Finmeccanica Spa Hutch Whampoa Int 12 Ii Hsbc Capital Funding Lp Casino Guichard Perracho Electricite De France Sa New Millennium - Augustum Corp Telefonica Europe Bv Esp. valutaria % 1 pa ex euro - Pacific ex Japan - Emergenti - Emer. vs Usd Volatilità % Duration (mesi) Totale 26 T.d.S. al 12,5% % - Totale 7 Dettaglio esposizione obbligazionaria Dettaglio obbligazioni per settore Obbligazioni Governative e Corporate non costituiscono un offerta ma hanno solo uno scopo informativo. Non vi è nessuna garanzia di ottenere uguali rendimenti per il futuro. I rendimenti sono al lordo degli oneri fiscali 2 Luglio

20 ORIZZONTE TEMPORALE DEFINITO International Bond Target Giugno 216 Data di avvio 15/2/212 Nav al 3/6/215 ACC DIS /6/ (ACC) - Az Fund Classe A LU Az Fund Classe B LU (DIS) - Az Fund Classe A LU Az Fund Classe B LU Il comparto investe in un portafoglio di titoli obbligazionari (governativi, sovranazionali e corporate) con vita residua in linea con la data target, esclusivamente dell area non-euro, senza vincoli in termini di aree geografiche e di esposizione valutaria. L obiettivo del Comparto sarà quello di conservare il valore del capitale investito alla data target. Medio/basso % 1.7% 2.33% -1.58% -.16% -1.73% 4.31% % % 1.4% di -1,73% portando il rendimento da inizio anno a 4,31%. Nel mese la risk aversion ha causato l apprezzamento dell Euro, ormai diventata una carry currency. In particolare le valute emergenti hanno sottoperformato a causa della vendita di asset legati agli stessi paesi. Si mantengono invariate le posizioni, reputando la forza dell Euro eccessiva. Malaysia Government Kfw Republic Of South Africa European Investment Bank Fed Republic Of Brazil European Bk Recon & Dev Intl Finance Corp New Zealand Government Intl Bk Recon & Develop Legan Low Vol Fi Multimercado Obbligazioni governative nette Esp. valutaria % pa ex euro 18 - Pacific ex Japan 11 - Emergenti 57 - Emer. vs Usd Volatilità % Duration (mesi) Totale 12 T.d.S. al 12,5% % - Totale 61 Dettaglio esposizione obbligazionaria Obbligazioni Governative e Corporate Luglio 21 non costituiscono un offerta ma hanno solo uno scopo informativo. Non vi è nessuna garanzia di ottenere uguali rendimenti per il futuro. I rendimenti sono al lordo degli oneri fiscali

21 FOCUS SULLA SELEZIONE Strategic Trend Data di avvio 1/9/26 Nav al 3/6/ /6/ Az Fund Classe A LU Az Fund Classe B LU annualizzato.17 Il comparto ha come obiettivo l'accrescimento del valore del capitale investito con un grado di rischio alto % 2.26%.43%.89%.54% -2.37% 4.98% % 9.81% 15.65% -6.43% 5.21% 16.82% % -1.83% 4.4% - Medio/alto S&P5 Emini Fut Sep15 European Investment Bank 1.5% 12/217 European Investment Bank 5.75% 4/218 S&P 5 Index Euro Stoxx 5 Sep15 Yara International Asa Centrica Plc European Investment Bank 9.25% 7/218 Eqt Midstream Partners Lp Marine Harvest Asa di -2,37% portando il rendimento da inizio anno a 4,98%. Il tema dominante nel corso del mese è stato e continua ad essere la turbolenza legata alla crisi Greca e ai possibili effetti negativi di una sua uscita dall area Euro. In questo contesto altamente volatile e di difficile lettura il posizionamento del comparto rimane relativamente prudente, con una esposizione azionaria poco sopra il 4%, all incirca equamente suddivisa tra le tre principali aree geografiche. È ancora presente anche una posizione di parziale copertura con opzioni sull indice azionario americano. La parte residuale è investita principalmente sul mercato monetario, senza durata finanziaria e rimane presente una piccola posizione in obbligazioni sovranazionali in valuta brasiliana e turca. L esposizione valutaria resta invariata. Dettaglio esposizione azionaria Esp. valutaria % pa ex euro 4 - Pacific ex Japan - Emergenti 7 - Emer. vs Usd Volatilità % Duration (mesi) Totale 2 T.d.S. al 12,5% % - Totale 7 Azioni nette per Area geografica Peso storico esposizione azionaria netta non costituiscono un offerta ma hanno solo uno scopo informativo. Non vi è nessuna garanzia di ottenere uguali rendimenti per il futuro. I rendimenti sono al lordo degli oneri fiscali 22 Luglio

22 FOCUS SULLA SELEZIONE Trend Data di avvio 1/9/25 Nav al 3/6/ /6/ Az Fund Classe A LU Az Fund Classe B LU annualizzato.62 Il comparto persegue obiettivi di rendimento senza vincoli predeterminati relativamente agli strumenti finanziari in cui investire, con un grado di rischio molto alto. Alto General Electric Co Ibm Yara International Asa Centrica Plc Swatch Group Ag/The Qualcomm Inc Emc Corp/Ma T Rowe Price Group Inc Franklin Resources Inc Intercontinental Exchange Inc % 4.4%.88% 1.64%.47% -3.9% 8.43% % 2.13% 1.56% -.2% 8.65% 25.7% -4.2% -5.15% 1.8% 4.52% di -3,9% portando il rendimento da inizio anno a 8,43%. Il comparto mantiene, come nel periodo precedente, un posizionamento relativamente prudente con una esposizione azionaria attorno al 62% e la restante parte in cash. Il momentum macroeconomico americano in calo rispetto all accelerazione di quello europeo e giapponese e le migliori valutazioni fondamentali in queste due aree fa si che la componente azionaria continui a privilegiare le azioni europee (nonostante la crisi determinata dall incognita greca) e quelle giapponesi. In particolare la posizione azionaria in Giappone si mantiene attorno al 2%, mentre quella europea è attorno al 26%. Negli Usa siamo attorno al 15/16%.. All interno dell Europa il comparto ha una marcata sovraesposizione a Uk. La composizione settoriale evidenzia le posizioni principali sul settore energy, quello delle materie prime ed alcuni specifici titoli finanziari americani. Nel complesso però, grazie anche alla posizione leggera nel settore bancario, il beta di portafoglio non mostra di essere troppo differente dall unità. La componente valutaria è stabile, con il Dollaro attorno al 16% e lo yen al di sotto del 6%, per citare le più rilevanti. Dettaglio esposizione azionaria Esp. valutaria % pa ex euro 3 - Pacific ex Japan - Emergenti - Emer. vs Usd Volatilità % Duration (mesi) Totale T.d.S. al 12,5% % - Totale Azioni nette per Area geografica Peso storico esposizione azionaria netta (*) Per i parametri riguardanti l esposizione azionaria, si legga la specifica nelle Note Metodologiche disponibili sulla intranet. non costituiscono un offerta ma hanno solo uno scopo informativo. Non vi è nessuna garanzia di ottenere uguali rendimenti per il futuro. I rendimenti sono al lordo degli oneri fiscali Luglio 23

23 FOCUS SULLA SELEZIONE Italian Trend Data di avvio 31/12/22 Nav al 3/6/215 ACC DIS /6/ (Acc) - Az Fund Classe A LU Az Fund Classe B LU (Dis) - Az Fund Classe A LU Az Fund Classe B LU annualizzato % 11.63% 5.58%.74% 3.6% -3.41% 32.2% % 25.82% 11.38% % -4.91% 17.9% % -1.97% 17.33% 14.23% Il comparto persegue obiettivi di rendimento senza vincoli predeterminati relativamente agli strumenti finanziari in cui investire, con un orizzonte temporale di 3/5 anni ed un grado di rischio molto alto. Alto Intesa Sanpaolo Spa Unicredit Spa Fiat Chrysler Automobiles Nv Eni Spa Cnh Industrial Nv Enel Spa Banca Monte Dei Paschi Siena Telecom Italia Spa Pirelli & C. Spa Finmeccanica Spa di -3,41% portando il rendimento da inizio anno a 32,2% mentre l'indice FTSE MIB ha registrato una performance mensile di -4,4% (18,14% YTD). La componente azionaria, nel corso del mese, è scesa di circa 4 punti percentuali, attestandosi al 128%. La sovraperformance rispetto all indice deriva principalmente dal sovrappeso sui settori finanziario e industriale e dal sottopeso sui settori energy e utilities. In particolare la performance ha beneficiato di un operazione di trading sul titolo Monte Paschi, durante l aumento di capitale; tale esposizione è stata ridotta sensibilmente negli ultimi giorni del mese Rimaniamo anche per il mese di Luglio in sovrappeso su industriali e bancari, mentre aumentiamo progressivamente il peso nel settore delle utilities. Dettaglio esposizione azionaria Esp. valutaria % 95 2 pa ex euro - Pacific ex Japan - Emergenti - Emer. vs Usd Volatilità % Duration (mesi) Totale T.d.S. al 12,5% % - Totale Azioni nette per Area geografica Peso storico esposizione azionaria netta non costituiscono un offerta ma hanno solo uno scopo informativo. Non vi è nessuna garanzia di ottenere uguali rendimenti per il futuro. I rendimenti sono al lordo degli oneri fiscali 24 Luglio

24 FOCUS SULLA SELEZIONE European Trend Data di avvio 31/12/22 Nav al 3/6/ /6/ Az Fund Classe A LU Az Fund Classe B LU annualizzato.42 Il comparto ha come obiettivo un significativo accrescimento del valore del capitale investito, con un orizzonte temporale di 5 anni ed un grado di rischio molto alto % 6.41% 1.73%.38% 1.42% -5.54% 12.85% % 13.94% 12.75% % 1.46% 2.9% % -1.1% 11.11% 21.3% Alto Roche Holding Ag Novartis Ag Reckitt Benckiser Group Plc Hsbc Holdings Plc Nestle Sa Vivendi Sa Glaxosmithkline Plc Lloyds Banking Group Plc Lvmh Moet Hennessy Louis Vuitt Vodafone Group Plc di -5,54% portando il rendimento da inizio anno a 12,85%. L esposizione azionaria nel corso del mese è stata incrementata dal 15% al 115% circa. A livello settoriale non sono stati apportati cambiamenti significativi. Il settore Energetico e quello delle Banche rimangono in sovrappeso, mentre rimangono sotto-pesati il settore Industriale e quello Assicurativo. Il settore Farmaceutico rimane invece in una posizione di neutralità. A livello geografico le regioni maggiormente sovra-pesate sono Italia, Francia e Germania, mentre quella maggiormente sotto-pesate sono Inghilterra e Spagna. A livello valutario non ci sono scommesse significative, a parte un leggero sotto-peso di Sterlina Inglese. L esposizione a fine mese è del 115% circa. Dettaglio esposizione azionaria Esp. valutaria % pa ex euro 23 - Pacific ex Japan - Emergenti - Emer. vs Usd Volatilità % Duration (mesi) Totale T.d.S. al 12,5% % - Totale Azioni nette per Area geografica Peso storico esposizione azionaria netta non costituiscono un offerta ma hanno solo uno scopo informativo. Non vi è nessuna garanzia di ottenere uguali rendimenti per il futuro. I rendimenti sono al lordo degli oneri fiscali Luglio 25

25 FOCUS SULLA SELEZIONE American Trend Data di avvio 31/12/22 Nav al 3/6/ /6/ Az Fund Classe A LU Az Fund Classe B LU annualizzato 2.49 Il comparto ha come obiettivo un significativo accrescimento del valore del capitale investito, con un orizzonte temporale di 5 anni ed un grado di rischio molto alto % 4.77% 2.25% -4.36% 4.7% -4.8% 7.97% % 21.67% 6.67% -3.56% 18.91% 26.27% % -8.43% -1.3% 11.82% Alto di -4,8% portando il rendimento da inizio anno a 7,97%. Il mercato azionario americano continua ad essere caratterizzato da una situazione macroeconomica di relativa stabilità in un quadro internazionale che risulta sempre più incerto e volatile, sia per la crisi greca sia per la turbolenza su alcuni mercati asiatici. Il portafoglio, dal punto di vista settoriale, rimane focalizzato su industriali, tecnologia e infrastruttura energetica. Il Dollaro americano è completamente aperto. Apple Inc Amsurg Corp Tessera Technologies Inc Kinder Morgan Inc/De Gilead Sciences Inc Western Union Co/The Reynolds American Inc Lannett Co Inc Starz Citigroup Inc Dettaglio esposizione azionaria Esp. valutaria % 5 96 pa ex euro - Pacific ex Japan - Emergenti - Emer. vs Usd Volatilità % Duration (mesi) Totale T.d.S. al 12,5% % - Totale Azioni nette per Area geografica Peso storico esposizione azionaria netta non costituiscono un offerta ma hanno solo uno scopo informativo. Non vi è nessuna garanzia di ottenere uguali rendimenti per il futuro. I rendimenti sono al lordo degli oneri fiscali 26 Luglio