Guida Operativa INDICE

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1 Guida Operativa Data rilascio: settembre Tutti i diritti sono riservati E vietata la riproduzione totale o parziale con qualsiasi mezzo In caso di controversia è competente il Tribunale di Bologna Panel Francesco Caranti rel.dde INDICE. Introduzione. Obiettivi 3. Versione di Excel 4. Intestazione del Panel Foglio Prima di Iniziare 5. Caricamento Panel Reale 6. Panel Reale Netto 7. Simulazione 8. Panel Simulato 9. Panel Simulato Netto. Prezzo di vendita

2 . Introduzione Da oggi il Panel si arricchisce della nuova funzionalità DDE, cioè della possibilità di catturare i prezzi delle Opzioni in tempo reale direttamente dalla Piattaforma di trading On Line di IWBank. Per DDE (Dynamic Data Exchange) si intende lo scambio di un flusso di dati tra una piattaforma sorgente e un applicativo oggetto (Excel). La presente versione richiede l utilizzo della piattaforma di trading on line Quick Trade di proprietà del Gruppo IWBank spa a cui il Cliente si può rivolgere per l attivazione. Il punto di forza di questa nuova release risiede nella possibilità di poter funzionare anche come un Panel tradizionale, cioè tramite il normale inserimento manuale dei prezzi. E prevista a breve l estensione della release anche alle piattaforme di Banca Sella e di WeTrade.. Obiettivi L obiettivo del programma è quello di conoscere in tempo reale il valore attualizzato di un portafoglio in Opzioni Mibo suggerendo al Cliente la possibilità di: Liquidare le Opzioni presenti Modificare il portafoglio tramite acquisto/vendita di nuove posizioni in modo da ottimizzare la struttura complessiva Prima di passare alle specifiche di questa nuova versione, vediamo in anteprima l immagine della maschera principale del programma con particolare attenzione ai due grafici (payoff): in blu quello effettivo e in rosso quello che si potrebbe ottenere chiudendo le posizioni. Come si può notare, vendendo contemporaneamente una call e una put 9, il payoff rosso risulta sempre positivo. Diff prz STRIKE: CAL PUT STRIKE: Diff prz CAL PUT STRIKE: Cal - Cal + Put Prezzi DDE IWBank Prezzi in manuale Simulazione - Put STRIKE: REALE Prendi da DDE Prendi da manuale Salva Prezzi Azzera Prezzi Chiudi posizioni SIMULATO

3 3. Versione di Excel Questo applicativo è stato scritto con la versione di Excel più diffusa, cioè la 97-3 ma è compatibile con tutte le altre più recenti, compresa la 7. Il programma non richiede settaggi particolari dei parametri di Excel fatta salva l attivazione dei Controlli ActiveX e i Collegamenti di Excel per rendere effettivo l aggancio al DDE (Dynamic Data Exchange). A questo scopo, alla comparsa dell Avviso di Protezione occorrerà attivare entrambi i contenuti premendo i pulsanti corrispondenti come dall esempio: 3

4 4. Intestazione del Panel Foglio Prima di Iniziare Dopo aver salvato il file PANEL DDE-IWB su una cartella qualsiasi, ci posizioniamo sul foglio a nome PRIMA DI INIZIARE cliccando sulla linguetta corrispondente: Oggetto: PANEL DDE-IWB Autore: Francesco Caranti Luogo e data: Bologna - settembre - tutti i diritti riservati - vietata la copia totale e parziale Foro competente: Tribunale di Bologna Benvenuto nel Panel-DDE di Francesco Caranti. Dammi il tuo nome in modo da personalizzarlo: Francesco Ora imposto il Panel alla data odierna. 8-ago Digita adesso il valore del Future corrente: 475 Bene! Ho impostato automaticamente la Centratura del Panel Reale a: 5 Ti ricordo che l'orizzonte degli strike del Panel sarà: 3 75 Ora dammi il codice della Scadenza del Future. Es: settembre = I <leggi: I come Imola come zero> dicembre = L <leggi: L come Lucca come zero> marzo = = C <leggi: C come Como come uno> I Mese ok Anno ok Settembre giugno = F <leggi: F come Forlì come uno> Dammi adesso il Costo unitario delle Commissioni: 4, Per prima cosa, rispondiamo alle domande: a) Nome es: Francesco b) Data es: 8-ago c) Valore corrente del Future es: 475 d) Codice della scadenza del Future es: I (settembre ) e) Costo unitario delle commissioni es: 4 Tramite queste informazioni, il programma calcola gli estremi degli strike da porre sotto osservazione (orizzonte) che nel nostro esempio sono da 3 a 75 corrispondenti alla Centratura 5. Viene inoltre impostato il Future corrente (I = settembre ) e le commissioni. Se ora clicchiamo sul Foglio Panel Reale otteniamo una impostazione come questa (immagine troncata a destra per motivi di spazio): Cliente: Francesco Data: 8-ago Scadenza: MIBOI Sottostante: FTSE A) Centratura : 5 Commissioni in : 4, Dare/Avere in : B) STRIKE: C) + C A LL D) E) F) - C A LL G) H) K) T o t Euro L) + P UT M) N) P) - P UT Q) R) S) T o t Euro T) T OT A LE Se il vostro Panel Reale è simile a questo, la fase di Intestazione del Panel è andata a buon fine. STRIKE: U) Panel F.Caranti R.DDE Totale Operazioni: 4

5 5. Caricamento del Panel Reale La compilazione del Foglio Prima di Iniziare è servita a intestare il Panel Reale coi seguenti dati: Cliente Data Centratura Commissioni Il passo successivo è quello di inserire le Opzioni sulla griglia. L esempio mostra l acquisto e la vendita di call e put al passare dei giorni: Nel dettaglio: Acquisto Put 7 a in data xx Vendita Put 7 a 6 in data yy Acquisto Put 9 a 8 in data zz Acquisto Call a 56 in data aa Acquisto Call 5 a 4 in data bb Vendita Call 5 a 5 in data cc 5

6 6. Simulazione Questa è la fotografia della simulazione delle 4, di lunedì 3 agosto: Prezzi DDE IWBank Prendi da DDE Prendi da manuale Salva Prezzi Azzera Prezzi Chiudi posizioni Diff prz STRIKE: CAL PUT STRIKE: Diff prz Prezzi in manuale CAL PUT Simulazione STRIKE: Cal - Cal + Put - Put STRIKE: REALE SIMULATO Nell intestazione compaiono 5 bottoni di colore giallo: Prendi da DDE Prendi da manuale Salva Prezzi Azzera prezzi Chiudi posizioni Le stringhe sottostanti: Prezzi DDE IWBank Prezzi in manuale rappresentano i prezzi di mercato call e put della stringa superiore e della stringa inferiore. L illuminazione (in azzurro) dei termini CAL e PUT della stringa superiore indica che il Panel sta pescando i prezzi direttamente dal mercato (QuickTrade). Al contrario, la pressione del bottone Prendi da manuale permette al programma di caricare i dati dalla stringa inferiore: 6

7 In pratica: La stringa superiore riceve i dati dal flusso di Borsa in continua: i dati non sono modificabili manualmente e le celle sono protette La stringa inferiore è abilitata alla digitazione manuale dei prezzi Inoltre: il bottone Salva prezzi trasferisce automaticamente i dati dalla stringa superiore a quella inferiore. Un esempio dovrebbe chiarire: Inizio di una seduta di borsa (ore 9,). Il flusso dei dati di Borsa arriva tramite DDE alla stringa superiore. Di solito sono necessari alcuni minuti dopo la partenza della Borsa affinchè la piattaforma Quicktrade sia in grado di recepire completamente tutti i prezzi di tutti gli strike (normalmente alle 9, il flusso è completo e corretto). Alle 9, l operatore schiaccia il bottone Salva prezzi : il programma copia la stringa superiore in quella inferiore. Questa operazione può essere utile per fotografare una certa situazione, per esempio quella del mattino, in modo tale da analizzare l evolversi dei prezzi durante la seduta. I bottoni Prendi da DDE / Prendi da manuale consentono di scegliere tra i due input (quello istantaneo / quello memorizzato alle 9, nel nostro esempio). Il bottone Chiudi posizioni permette di simulare la chiusura di tutte le operazioni aperte (esempio: vendere la put 9 e vendere la call ). Vediamo il risultato: I due grafici sottostanti rappresentano i rispettivi: Payoff delle posizioni aperte Payoff ottenuto chiudendo tutte le posizioni Nel nostro esempio si nota subito la convenienza a liquidare il portafoglio: mentre a mercato uguale a. punti del Future è necessario che la Borsa si spinga più in basso o più in alto per produrre un guadagno, la liquidazione contestuale delle posizioni porta un gain immediato di circa 65 euro. Nota: E particolarmente utile e piacevole tenere sotto controllo la linea rossa del grafico simulato, cioè le variazioni istantanee della liquidazione del proprio portafoglio. 7

8 Inoltre, la stessa posizione vista in giornate successive permette di comprendere il miglioramento/peggioramento del proprio gain complessivo al passare del tempo. Nota-: I prezzi istantanei riportati dal DDE sulla griglia superiore assumono colorazioni diverse a seconda del loro stato: Viola. Corrisponde al valore fittizio 9999 (esempio: call e put strike 3, 35, 4) Si verifica in caso di Opzioni molto Out The Money per le quali non è stato caricato il corrispondente DDE sulla Watchlist di QuickTrade Rosa chiaro. Es: call 45, valore Corrisponde a Opzioni con book vuoti in quanto non trattati dai Market Maker. In questo caso il programma ricorre al prezzo di Regolamento della seduta precedente. Rosa medio. Es: call 65 = 869. Il book in quel momento presenta una condizione irregolare: solo proposta di acquisto oppure solo proposta in vendita. Rosa scuro. Es: put 45 =. Lo scostamento del book tra denaro e lettera supera il 7%. Fare attenzione perché il valore medio è fuorviante Verde. Il dato è regolare e corrisponde alla semi-somma del book denaro/lettera 8

9 7. Foglio Simulazione In questo Foglio compaiono tutte le Opzioni (Reali e Simulate) prese contemporaneamente. Il saldo che si ottiene liquidando il portafoglio del nostro esempio è di 666 euro senza le commissioni. 9

10 8. Foglio Panel Reale Netto Cliente: Francesco A) Centratura : 5 Data: 3-ago Scadenza: MIBOI PANEL REALE NETTO Sottostante: FTSE B) STRIKE: C) + C A LL D) E) F) - C A LL G) H) K) L) + P UT M) N) P) - P UT Q) R) S) T) STRIKE: U) Totale Oper. aperte: Panel Francesco Caranti rel.dde Poiché nell attività di trading spesso capita di lavorare più volte con la stessa Opzione in momenti diversi (per esempio: put 7 e call 5) è molto utile conoscere lo stato reale del portafoglio anche per verificare che il saldo delle posizioni corrisponda a quello della Banca. Il Panel Reale Netto consente così di nettificare le quantità comprate e vendute sullo stesso strike in modo da visualizzare solo quelle effettivamente aperte.

11 9. Foglio Panel Simulato Netto Cliente: Francesco A) Centratura : 5 Data: 3-ago Scadenza: MIBOI PANEL SIMULATO NETTO Sottostante: FTSE B) STRIKE: C) + C A LL D) E) F) - C A LL G) H) K) L) + P UT M) N) P) - P UT Q) R) S) T) STRIKE: U) Totale Oper. ibride: Panel Francesco Caranti rel.dde Ciò che vediamo è la posizione del nostro portafoglio dopo la simulazione, cioè dopo la chiusura di tutte le posizioni aperte. Come si può notare il portafoglio risulta completamente azzerato.. Prezzo di vendita Il prezzo complessivo del programma, comprese le istruzioni di caricamento della Watchlist DDE e le procedure di importazione/esportazione è di euro,.