L analisi del bilancio d esercizio: introduzione

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1 L analisi del bilancio d esercizio: introduzione OBIETTIVO: acquisizione di informazioni reddituali, finanziarie e patrimoniali relative all impresa per valutarne lo stato di salute e la sua evoluzione nel tempo. Economia aziendale e contabilità Il processo di analisi del bilancio BILANCIO (SP e CE) Riclassificazione SP e CE e identificazione di aggregati Calcolo degli indicatori mediante il confronto degli aggregati Interpretazione degli indicatori (indici, margini, quozienti)

2 Le riclassificazioni dello Stato Patrimoniale Sono preordinate: all analisi della struttura qualitativa e quantitativa delle fonti e degli impieghi (indicatori di composizione ), nonché alla verifica della loro coerenza reciproca (indicatori di situazione finanziaria ) Lo Stato Patrimoniale riclassificato secondo il criterio finanziario Obbiettivo: verifica dell equilibrio finanziario Riporta le attività e le passività ordinate rispettivamente secondo un grado di liquidità/esigibilità decrescente. Aggrega le poste a seconda della idoneità a trasformarsi in flussi di cassa entro/oltre i 12 mesi dalla chiusura dell esercizio. Espone le attività già al netto delle eventuali poste indirettamente rettificative riportate nel passivo (F.do ammortamento, F.do svalutazione, ecc.) ATTIVO A BREVE *. Liquidità attiva; *. Crediti; *. Scorte. ATTIVO A M-L TERMINE NETTO *. Immobilizzazioni; *. (F.do Ammortamento) PASSIVO A BREVE *. Liquidità passiva; *. Fornitori *. Altri Debiti a breve. PASSIVO A MEDIO LUNGO TERMINE MEZZI PROPRI

3 Gli aggregati dello S.P. civilistico Il Legislatore civilistico prevede schemi rigidi per la sintesi patrimoniale (S.P.) accolta nel bilancio di esercizio. Forma espositiva: a sezioni divise e contrapposte A) Crediti verso soci A) Patrimonio Netto per versamenti ancora dovuti B) Fondi rischi ed oneri B) Immobilizzazioni C) T.F.R. C) Attivo circolante D) Debiti D) Ratei e Risconti attivi E) Ratei e Risconti passivi Classificazione: ibrida, in parte per natura, in parte per destinazione, in parte finanziaria Le Le riclassificazioni del Conto Economico Sono volte alla determinazione del contributo al reddito d esercizio apportato dalle diverse gestioni (o aree gestionali o aree funzionali ) nelle quali è possibile scomporre idealmente la complessiva gestione condotta nel periodo amministrativo (l Esercizio). Mirano ad evidenziare la formazione progressiva del risultato economico.

4 Le Le strutture del Conto economico C.E. a sezioni divise e contrapposte C.E. scalare Costi Ricavi Risultato gestione A +/- Risultato gestione B +/- Risultato gestione C +/- Risultato gestione D Risultato d esercizio Le Le gestioni (o (o aree aree gestionali o aree aree funzionali) che che concorrono alla alla formazione del del risultato di di esercizio Risultato di esercizio = gestione caratteristica +/- gestione accessoria - gestione finanziaria +/- gestione straordinaria +/- gestione tributaria

5 1 La La gestione caratteristica La gestione caratteristica concerne l attività tipica, istituzionale dell impresa, che definisce l essenza del processo di produzione economica, quindi la principale ragione d essere dell impresa, nonché i suoi caratteri distintivi. 2 La La gestione accessoria o patrimoniale o complementare La gestione accessoria consiste nell attività di investimento di risorse finanziarie stabilmente eccedenti rispetto al fabbisogno derivante dalle altre aree gestionali. Gli investimenti accessori possono essere: finanziari (es. Titoli di Stato, Obbligazioni, ecc.) reali (es. Immobili, metalli preziosi, ecc.) OBIETTIVO: assicurare una remunerazione a tali risorse finanziarie mediante il loro opportuno impiego

6 1+2 Gestione Caratteristica (=operativa in senso stretto ) La La gestione operativa (in (in senso lato) + Gestione accessoria Come già precisato, sono gestioni diverse che si ricollegano ad investimenti diversi. E opportuno distinguere i flussi reddituali in: reddito operativo della gestione caratteristica (R.O.G.C.) reddito operativo della gestione accessoria (R.O.G.A.) 3 La La gestione finanziaria Il risultato della gestione finanziaria sintetizza essenzialmente il costo dei finanziamenti utilizzati, di origine esterna (capitale di prestito). Enucleare tale risultato dal flusso reddituale della gestione operativa ha senso in quanto consente l evidenziazione del ritorno economico dell attività operativa, a prescindere dalle modalità quali-quantitative e dalle condizioni di raccolta dei finanziamenti.

7 4 La La gestione straordinaria Riassume tutti i componenti reddituali: di competenza di esercizi passati; o derivanti da modifiche dei criteri di valutazione o derivanti da modifiche strutturali significative della combinazione economica (es. cessione di rami aziendali) o qualificabili come eccezionali o anormali (in relazione all entità del componente reddituale o al momento della sua manifestazione) 5 La La gestione tributaria Identifica le imposte sul reddito (IRES, IRAP), di competenza dell esercizio (correnti, differite e anticipate), che il Legislatore tributario riconduce all attività economica svolta ed alla forma societaria utilizzata.

8 I I risultati reddituali intermedi Ricavi netti di vendita - Costo del venduto = R.O.G.C. + / - Risultato della gestione accessoria = R.O.A. (Reddito operativo aziendale) - Risultato della gestione finanziaria (O.F.) = Reddito lordo di competenza + / - Risultato della gestione straordinaria = R.A.I. (Reddito ante imposte) - Risultato della gestione tributaria = R.N. (Reddito netto) Confronto con il il Conto Economico Civilistico Il Legislatore civilistico prevede schemi rigidi per la redazione della sintesi reddituale (C.E.) accolta nel bilancio di esercizio. Forma espositiva: scalare Classificazione: per natura

9 Gli aggregati del C.E. civilistico A) Valore della produzione B) Costi della produzione C) Proventi ed oneri finanziari D) Rettifiche di valore di attività finanziarie E) Proventi ed oneri straordinari 22) Imposte sul reddito dell esercizio 23) Utile/perdita dell esercizio Le Le aree di di gestione evidenziate nel C.E. civilistico Lo schema civilistico distingue la gestione ordinaria (A,B,C,D) da quella straordinaria (E). Non distingue, invece, la gestione caratteristica da quella patrimoniale; non emerge, quindi, il risultato intermedio R.O.G.C.. Non evidenzia neppure il R.O.A., in quanto l aggregato differenza tra valori e costi della produzione (A-B) non include i proventi finanziari