Indice sommario. Dal vecchio al nuovo diritto azionario: con qualche avviso ai naviganti

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2 Indice sommario Introduzione Dal vecchio al nuovo diritto azionario: con qualche avviso ai naviganti di Gastone Cottino 1. Uno sguardo dal ponte... p Entrando nel merito: la fase costitutiva...» 4 3. I titoli di partecipazione: un laboratorio...» 6 4. Il nuovo assetto istituzionale. L assemblea e le metamorfosi del potere...» Al cuore del governo (e della sovranità) societaria: gli amministratori...» I controlli: organi nuovi e organi inossidabili...» Il finanziamento della società. Vecchi e nuovi strumenti...» Novità in tema di bilancio...» e in tema di modifiche statutarie...» Le variabili del modello azionario: deregulation e guerre di corsa...» I gruppi: luci ed ombre della normativa...» Scioglimento e liquidazione: razionalizzazioni e chiarificazioni...» Le società quotate, tra sintomi di tipicità e recupero degli azionisti...» L influenza pubblica: un altro passo indietro...» I numeri della riforma: con qualche riflessione conclusiva...» 47

3 VIII Indice sommario Parte Prima Costituzione della S.p.A. L atto costitutivo e le condizioni per la costituzione di Patrizia Grosso 1. Premessa: la nuova società per azioni e la profonda influenza delle direttive comunitarie... p Le modifiche introdotte dalla riforma del » La costituzione della s.p.a. come fattispecie a formazione successiva...» La stipulazione dell atto costitutivo...» Struttura e forma...» Natura giuridica...» Stipulazione dell atto costitutivo per pubblica sottoscrizione...» Costituzione simultanea...» Costituzione per atto unilaterale...» Requisiti sostanziali dell atto costitutivo...» Requisiti sostanziali essenziali e requisiti sostanziali non essenziali nella formazione dell atto costitutivo ex art c.c....» Il cognome e il nome o la denominazione, la data e il luogo di nascita o lo Stato di costituzione, il domicilio o la sede, la cittadinanza dei soci e degli eventuali promotori, nonché il numero delle azioni assegnate a ciascuno di essi...» La denominazione e il Comune ove sono poste la sede della società e le eventuali sedi secondarie...» L attività che costituisce l oggetto sociale...» L ammontare del capitale sottoscritto e di quello versato...» Il numero e l eventuale valore nominale delle azioni, le loro caratteristiche e le modalità di emissione e di circolazione...» Il valore dei crediti e dei beni conferiti in natura...» Le norme secondo le quali gli utili devono essere ripartiti» I benefici eventualmente accordati ai promotori e ai soci fondatori...» Il sistema di amministrazione adottato, il numero degli amministratori e i loro poteri, indicando quali tra essi hanno la rappresentanza della società...» 112

4 Indice sommario IX La nomina dei primi amministratori e sindaci ovvero dei componenti del consiglio di sorveglianza e, quando previsto, del soggetto al quale è demandata la revisione legale... p Il numero dei componenti il collegio sindacale...» L importo globale, anche approssimativo, delle spese per la costituzione poste a carico della società...» La durata della società ovvero, se la società è costituita a tempo indeterminato, il periodo di tempo, comunque non superiore ad un anno, decorso il quale il socio potrà recedere...» Rapporti atto costitutivo/statuto...» Interpretazione dell atto costitutivo e dello statuto...» Patti parasociali e voting trust...» Nullità del contratto diretto alla costituzione di società per azioni (con riferimento alla fase anteriore all iscrizione)...» Rescissione del contratto per lesione ultra dimidium?...» Le condizioni per la costituzione...» 147 Deposito dell atto costitutivo ed iscrizione della società di Patrizia Grosso 1. Deposito dell atto costitutivo ed iscrizione della società...» Iscrizione di sedi secondarie...» Effetti dell iscrizione...» Nullità della società...» Tassatività delle cause di nullità e simulazione...» Effetti della dichiarazione di nullità della società...» Sanatoria mediante eliminazione delle cause di nullità...» 167 Capitolo Terzo Dei conferimenti in società per azioni di Patrizia Grosso 1. Beni che possono costituire oggetto di conferimento nella società per azioni...» Conferimento in denaro...» 172

5 X Indice sommario 3. Conferimento di beni in natura e di crediti... p L art c.c. e la relazione giurata di stima...» L acquisto da parte della società di beni o crediti di soci, promotori, fondatori, amministratori...» Il d.lgs. n. 142/2008 ed il nuovo regime dei conferimenti non in contanti ex art ter, le misure correttive del d.lgs. n. 224/2010 e la nuova disciplina della revisione legale prevista dal d.lgs. n. 39/ » Il conferimento di azienda...» Il conferimento di azioni di società...» La previsione statutaria di prestazioni accessorie...» 187 Parte Seconda Azioni di S.p.A. Caratteri fondamentali delle azioni di Patrizia Grosso 1. Nozione e caratteri...» Proprietà dell azione e legittimazione all esercizio dei diritti sociali...» La circolazione delle azioni ed i vincoli che limitano la circolazione...» Le categorie di azioni in generale...» Le categorie di azioni in particolare...» Azioni di risparmio...» Azioni privilegiate...» Azioni privilegiate in caso di perdite...» Azioni a favore dei prestatori di lavoro...» Azioni di godimento...» Le azioni a favore dei promotori e dei soci fondatori...» Le azioni a voto plurimo e le golden shares...» Le azioni ordinarie possono costituire una categoria di azioni in relazione all art. 2376?...» Se sia possibile creare nuove categorie di azioni rispetto a quelle già previste dal legislatore...» Gli strumenti finanziari e la tutela accordata...» Le assemblee speciali...» Recesso, rappresentanza e cumulative voting...» 277

6 Indice sommario XI L assemblea degli obbligazionisti... p L assemblea degli azionisti di risparmio...» L assemblea degli azionisti di partecipazione cooperativa...» Se alle altre assemblee speciali siano applicabili le norme delle azioni di risparmio e di partecipazione cooperativa...» Le associazioni di azionisti...» L art. 2376, il pregiudizio alle categorie di azioni e agli strumenti finanziari e la natura dell assemblea speciale...» I rapporti con le delibere dell assemblea generale...» Regole di funzionamento: convocazione, diritto di intervento, presidenza, rappresentanza, quorum deliberativo, votazione e conflitto di interessi, impugnazioni, omologa, iscrizione e pubblicazione, sanzioni...» 316 I diritti amministrativi e patrimoniali conferiti ai possessori di azioni e di strumenti finanziari di Patrizia Grosso 1. Il diritto di voto...» Il diritto di intervento...» La legittimazione all impugnazione delle deliberazioni...» Il diritto agli utili...» Il diritto di opzione...» Il diritto di recesso...» 352 Capitolo Terzo Le operazioni della società sulle proprie azioni di Patrizia Grosso 1. Disciplina dell acquisto di azioni proprie (artt e 2357 bis)...» Disciplina delle azioni proprie (art ter)...» Divieto di accordare prestiti o garanzie sulle azioni proprie e di sottoscrizione delle stesse (artt quater e 2358)...» Nozione di società controllate e collegate (artt quinquies)...» Divieto di sottoscrizione reciproca di azioni (art. 2360)...» 380

7 XII Indice sommario Parte Terza Obbligazioni Sezione Prima Profili generali I caratteri generali delle obbligazioni 1. Le obbligazioni di società. Definizione... p Gli elementi della fattispecie...» Gli strumenti finanziari di cui all ultimo comma dell art c.c.» Il ruolo sistematico dell ultimo comma dell art c.c....» 407 Tipi speciali di obbligazioni 1. Tipi speciali di obbligazioni...» Le obbligazioni a premio...» Le obbligazioni subordinate. Prestiti irredimibili...» Le obbligazioni con indicizzazione degli interessi...» Obbligazioni indicizzate in linea capitale...» Le obbligazioni in valuta estera...» Il prestito bull and bear. Il prestito hell and heaven...» Le obbligazioni a cedola zero e quelle a cedola ridotta...» Le obbligazioni con warrant e le obbligazioni reverse conver tible...» 448 Sezione Seconda L emissione delle obbligazioni I limiti all emissione di Paolo Fiorio 1. Premessa: le emissioni delle obbligazioni tra riforma e controriforma...» 456

8 Indice sommario XIII 2. Il limite all emissione delle obbligazioni: il capitale e le perdite.. p Le riserve...» La determinazione dell ammontare massimo delle obbligazioni...» Le emissioni oltre il limite destinate alla sottoscrizione da parte di investitori professionali...» Gli investitori professionali soggetti a vigilanza prudenziale...» Gli investitori non professionali garantiti...» Natura e contenuto della garanzia...» Le emissioni garantite...» I soggetti responsabili...» L individuazione dei garanti...» Le obbligazioni assistite da garanzia ipotecaria e le altre deroghe al limite quantitativo...» L emissione di obbligazioni destinate alla quotazione...» Il rispetto del limite durante la vita del prestito obbligazionario...» 504 La deliberazione 1. La deliberazione di emissione di obbligazioni. Gli organi competenti...» Informazione societaria ed emissione di obbligazioni...» Contenuto e validità della delibera...» 528 Capitolo Terzo Il contenuto delle obbligazioni 1. Il contenuto delle obbligazioni...» La costituzione delle garanzie...» La garanzia di un azionista pubblico...» 567

9 XIV Indice sommario Sezione Terza Le obbligazioni convertibili Profili generali 1. La disciplina delle obbligazioni convertibili alla luce della riforma del diritto societario... p Le ipotesi di conversione riconducibili all art bis c.c....» La conversione con metodo diretto...» La conversione con metodo indiretto...» La conversione in strumenti finanziari diversi dalle azioni...» Una chiave di lettura per le questioni ancora aperte in tema di obbligazioni convertibili dopo la riforma...» La delibera di emissione e le condizioni per l emissione delle obbligazioni convertibili...» Sul conferimento a liberazione delle obbligazioni convertibili...» 607 La disciplina 1. Competenza per l emissione delle obbligazioni convertibili...» La delega per l emissione delle obbligazioni convertibili...» I limiti alla delega per l emissione delle obbligazioni convertibili.» Ulteriori limiti alla libertà di azione degli amministratori nell esercizio della delega...» Le azioni di compendio a servizio della conversione...» La delega all emissione delle obbligazioni convertibili e l aumento di capitale a servizio della conversione...» L esclusione del diritto di opzione da parte dell organo amministrativo...» Struttura delle obbligazioni convertibili...» Il rapporto di cambio e la conversione...» 638

10 Indice sommario XV Capitolo Terzo Vicende societarie e prestiti convertibili 1. Le operazioni straordinarie che incidono sui diritti degli obbligazionisti durante il periodo di conversione... p L offerta in opzione delle obbligazioni emesse...» L esclusione del diritto di opzione...» Alcune questioni particolari...» L aumento gratuito del capitale...» La riduzione del capitale per perdite...» Le operazioni che comportano il diritto alla conversione anticipata del prestito obbligazionario convertibile...» In particolare: la riduzione volontaria del capitale...» Le modificazioni delle disposizioni statutarie concernenti la ripartizione degli utili...» Le operazioni di fusione e di scissione...» Il contenuto dell avviso...» La fusione ed i cosiddetti diritti equivalenti...» Diritti equivalenti e titoli di debito...» La scissione ed i cosiddetti diritti equivalenti...» La trasformazione di società che hanno emesso obbligazioni convertibili...» Altre deliberazioni della società emittente che possono influire sul diritto alla conversione...» 708 Interesse comune e tutela individuale Sezione Quarta L organizzazione 1. Premessa...» Funzione e caratteri dell organizzazione degli obbligazionisti. Le origini...» La natura giuridica del gruppo...» Il rapporto tra la società emittente e il gruppo degli obbligazionisti» L interesse comune degli obbligazionisti...» Emissioni di serie diverse e pluralità di organizzazioni...» Tutela collettiva e tutela individuale dell interesse comune degli obbligazionisti...» 737

11 XVI Indice sommario L assemblea degli obbligazionisti 1. L assemblea degli obbligazionisti. Generalità... p Ancora sull interesse comune...» Sulle competenze specifiche dell assemblea degli obbligazionisti...» Nomina e revoca del rappresentante comune dell assemblea degli obbligazionisti...» Modificazione delle condizioni di prestito...» Proposta di concordato fallimentare e preventivo...» Costituzione di un fondo comune e relativo rendiconto...» Le regole di funzionamento dell assemblea...» L invalidità delle delibere assembleari...» 803 Capitolo Terzo Il rappresentante comune 1. Il rappresentante comune degli obbligazionisti. Generalità...» La nomina del rappresentante comune...» Cause di ineleggibilità...» Il compenso del rappresentante comune...» Obblighi e poteri del rappresentante comune...» Cessazione dalla carica...» Responsabilità del rappresentante comune...» 834 Sezione Quinta L offerta al pubblico Premessa e precedenti legislativi di Paolo Fiorio 1. Premessa...» La diffusione delle obbligazioni societarie e le modalità di collocamento...» La sollecitazione dell investimento nel t.u.f. e nella giurisprudenza precedente al d.lgs. n. 51/ » 844

12 Indice sommario XVII L obbligo di pubblicazione del prospetto informativo di Paolo Fiorio 1. Gli interventi normativi successivi al p Le direttive 2003/71/CE e 2010/73/UE...» La nozione di «offerta al pubblico di prodotti finanziari»...» Offerta al pubblico e collocamento...» Offerta al pubblico e rivendita dei prodotti finanziari inizialmente collocati senza la pubblicazione del prospetto: l art. 100 bis t.u.f., profili generali comuni al 1 ed al 2 co....» La rivendita dei prodotti finanziari oggetto di emissioni esentate dall obbligo di prospetto: l art. 100 bis, 1 co....» La rivendita sistematica dei prodotti finanziari inizialmente collocati presso gli investitori qualificati: art. 100 bis, 2 co....» Offerta al pubblico e negoziazione sui mercati regolamentati e non regolamentati: l esenzione prevista all art. 205 t.u.f....» 882 Capitolo Terzo La tutela dell investitore di Paolo Fiorio 1. I rimedi concessi all investitore in caso di violazione della disciplina che regola le offerte al pubblico...» Nullità e risarcimento del danno in caso di rivendita sistematica senza prospetto: l art. 100 bis, 3 co....» La responsabilità da prospetto...» I soggetti responsabili...» La prova liberatoria...» Nesso di causalità ed affidamento...» I rimedi esperibili dall investitore in caso di mancata pubblicazione del prospetto...» 920 Indice analitico...» 929

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