Ambrosetti A.M. Sim: ancora volatilita', ma potenziale recupero nel dopo Brexit - PAROLA AL MERCATO

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1 06/07/2016 RADIOCOR

2 06/07/ Ambrosetti A.M. Sim: ancora volatilita', ma potenziale recupero nel dopo Brexit - PAROLA AL MERCATO da Alessandro Allegri* (Il Sole 24 Ore Radiocor Plus) - Milano, 06 lug - Il primo semestre del 2016 si chiude all'insegna del nervosismo sui mercati finanziari, confermando l'imprinting emerso proprio all'inizio dell'anno. L'evento Brexit ha cambiato le carte in tavola, riscritto la storia e sta modificando il volto dell'europa. Sono riemerse dunque tutte le fragilita' sottostanti al mercato azionario con conseguenze esplosive in termini di volatilita' ed incertezza. Sono stati sei mesi impegnativi per gli investitori, con indicazioni molto frammentate tra le diverse piazze finanziarie. Il dato di performance dell'azionario globale (-0.57% MSCI World) dice ben poco infatti delle reali divergenze createsi. Da un lato del bilancio scriviamo risultati positivi per Usa (+2,69%) ed Emergenti (+5,03%) mentre i mercati euro (-12,3%) e il Giappone (-19,4%) lasciano sul campo pesanti perdite. Anche a livello di singoli paesi sono marcate le differenze (Italia -24,3% vs Olanda -1,34%) cosi' come tra i singoli settori dove prevalgono Energy ed Utilities con crescite ben oltre il +10% rispetto al tracollo dei temi finanziari (-9.7%). In questo contesto di incertezza gli investimenti obbligazionari hanno goduto di ulteriori favori con la prosecuzione del ribasso dei tassi. I rendimenti sono praticamente nulli ma, in generale, il comparto rimane sostenuto dalle politiche monetarie e prosegue ad offrire performance positive nonostante uno scenario denso di incognite. Chiudono dunque il semestre con ottimi risultati sia i Governativi (Euro meglio di America) che i titoli Corporate. E' stato un periodo di crescita anche per le materie prime, trainate dal recupero del petrolio, capace di chiudere le perdite iniziali e consegnando un +35,4% nei primi sei mesi. Ottimo anche il risultato dell'oro (+24,5%). Per il quadro valutario emergono due elementi principali: la recente e logica debolezza della sterlina (Eur/Gbp +13,2%) con le conseguenti incertezze sulla dinamica futura e la diffusa forza della valuta giapponese (Eur/Jpy -12,27% e Usd/Jpy -14,1%) che ormai risulta eccessiva per molti versi e dunque candidata a rientrare nei prossimi mesi. In attesa che la Bce riceva il piu' forte sostegno politico dalla sua costituzione per evitare il rischio contagio da 'Exit' di altri paesi membri, riteniamo che nelle prossime settimane si manterra' un clima di volatilita' ma di potenziale recupero. Per il mese di luglio privilegiamo ancora una esposizione azionaria contenuta con un equilibrio tra la componente piu' rischiosa del portafoglio e la parte obbligazionaria. A livello di allocazione cresce il peso dei mercati emergenti, Hong Kong e Russia, e del Giappone mentre restano equilibrati Usa ed Area Euro. Sulle tematiche settoriali privilegiamo i comparti Energy ed Industrial, mentre sul lato obbligazionario si conferma una maggiore esposizione sia sui Governativi che sui temi Corporate, in particolare dell'area euro. Rimane bilanciata l'esposizione valutaria extra euro *A.D. di Ambrosetti Asset Management SIM "Il contenuto delle notizie e delle informazioni trasmesse con il titolo "Parola al mercato" non possono in alcun caso essere considerate una sollecitazione al pubblico risparmio o la promozione di alcuna forma di investimento ne' raccomandazioni personalizzate a qualsiasi forma di finanziamento. Le analisi contenute nelle notizie trasmesse nella specifica rubrica sono elaborate dalla societa' a cui appartiene il soggetto espressamente indicato come autore. L'agenzia di stampa Il Sole 24 Ore Radiocor declina ogni responsabilita' in ordine alla veridicita', accuratezza e completezza di tali analisi e invita quindi gli utenti a prendere atto con attenzione e la dovuta diligenza di quanto sopra dichiarato e rappresentato dalla societa'". (RADIOCOR) :16:58 (0366) 5 NNNN

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4 12/07/2016 A luglio è meglio essere cauti in Borsa: le attese nel breve Gli analisti restano prudenti sull'equity, con un sostanziale equilibrio tra la componente più rischiosa e quella obbligazionario. Le strategie suggerite e i titoli e i temi da seguire nelle prossime sedute. I mercati azionari hanno avviato la nuova settimana all'insegna degli acquisti in attesa di addentrarsi nella nuova stagione degli utili societari Usa, inaugurata ufficialmente ieri da Alcoa. Strategie di investimento per il mese di luglio Dal CEO di Ambrosetti Asset Management, si apprende che gli analisti della stessa sono ancora cauti sull'azionario, mantenendo un sostanziale equilibrio tra componente più rischiosa del portafoglio e la parte obbligazionaria. A livelllo geografico non ci sono variazioni per Stati Uniti e area euro che restano sostanzialmente equilibrati, mentre aumenta il peso relativo dei mercati emergenti e del Giappone. A livello settoriale la preferenza viene accordata a quello dell'energia e all'industriale, mentre sul fronte obbligazionario viene ribadita una maggiore esposizione sui Governativi e sui temi corporate in particolare dell'area euro. Come sempre sarà importante seguire con attenzione i dati macro e societari che saranno diffusi nel breve, visto che gli stessi avranno ricadute positive o negative sull'andamento dei mercati azionari. I market movers da seguire in America Per oggi sul fronte macro Usa si segnala l'indice settimanale Redbook relativo alle vendite al dettaglio nelle maggiori catene Usa, ma ancor più rilevante sarà l'aggiornamento riguardante le scorte all'ingrosso che a maggio dovrebbero mostrare una variazione positiva dello 0,2%, in frenata rispetto al rialzo dello 0,6% precedente. Da segnalare un discorso di Loretta Mester, presidente della Fed di Cleveland, ma a prendere la parola sarà anche James Bullard, a capo della Fed di St.Louis, oltre a Neel Kashkari, presidente della Fed di Minneapolis.

5 06/07/2016 Banche e brexit innervosiscono i mercati Il primo semestre del 2016 si chiude all'insegna del nervosismo sui mercati finanziari, confermando l'imprinting emerso proprio all'inizio dell'anno. Secondo l'ultimo report di Ambrosetti Asset Management, il primo semestre del 2016 si chiude all'insegna del nervosismo sui mercati finanziari, confermando l'imprinting emerso proprio all'inizio dell'anno. Non sono dunque stati sufficienti i recuperi visti negli scorsi tre mesi a far prevalere un clima costruttivo. L'evento Brexit ha cambiato le carte in tavola, riscritto la storia e sta modificando il volto dell'europa. Sono riemerse dunque tutte le fragilità sottostanti al mercato azionario con conseguenze esplosive in termini di volatilità ed incertezza. Gli effetti si sono visti in un'immediata corsa verso gli investimenti NoRisk, dalle obbligazioni all'oro, con un importante premio soprattutto per chi, attraverso un market timing puntuale, riesce a sfruttare l'alternanza di movimenti sui mercati, con il duplice vantaggio di ridurre il rischio e sfruttare i recuperi di forza - spiega Ambrosetti Asset Management -. Sono stati quindi sei mesi impegnativi per gli investitori, con indicazioni molto frammentate tra le diverse piazze finanziarie. Il dato di performance dell'azionario globale (-0.57% MSCI World) dice ben poco infatti delle reali divergenze createsi. Da un lato del bilancio scriviamo risultati positivi per Usa (+2.69%) ed Emergenti (+5.03%) mentre i mercati euro (-12.3%) ed il Giappone (-19.4%) lasciano sul campo pesanti perdite. Anche a livello di singoli paesi sono marcate le differenze (Italia -24.3% vs Olanda -1.34%) cosi come tra i singoli settori dove prevalgono Energy ed Utilities con crescite ben oltre il +10% rispetto al tracollo dei temi finanziari (-9.7%).