Intelligence, globalizzazione e interesse nazionale: il caso italiano. XXVIII Convegno SISP Perugia, 12 settembre 2014 Marco Moschetta

Intelligence, globalizzazione e interesse nazionale: il caso italiano. XXVIII Convegno SISP Perugia, 12 settembre 2014 Marco Moschetta

1947: Europe must move together Our whole concept of the unification of Europe was that it would first contribute to economic unification. Then we hoped to secure an economic-military unity and finally a political unity. Averell Harriman, US Special Envoy for the Marshall Plan for the postwar reconstruction of Europe 2

Dal 1964 al 1994 l Euro è in gestazione alla BIS For more than 30 years the BIS was closely associated with the process of European monetary integration, not only providing a venue for discussions among European central bankers but also contributing to the technical infrastructure for European exchange rate arrangements. The European Monetary Institute, precursor of the European Central Bank, was located at the BIS until its move to Frankfurt in 1994. Fonte: http://www.bis.org/about/towards_emu.htm 3

Oggi l Euro è un indubbio successo globale (Dati IMF) 4

che ha consentito all Italia di risparmiare oltre 600 miliardi di euro di interessi 14% Spesa interessi / PIL, Italia (2014 stima autore) 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 1999 introduzione Euro 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Il tasso d interesse sul debito italiano ha subito un netto calo dall ingresso dell Italia nella banda stretta del serpente monetario dapprima e nell Euro dal 1999. Questo calo, sul monte interessi pagato dal 1999 ad oggi (oltre 1,4 trilioni di Euro 2013), ha comportato un risparmio cumulato di circa 0,7 trilioni di Euro 2013. 5

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Cosa ha fatto il Paese di questi 0,7 trilioni in più di spesa pubblica? 1.800.000 PIL ad Euro costanti 2013 (2014 stima autore) 1.750.000 1.700.000 1.650.000 produzione industriale 25%!!! 1.600.000 1.550.000 1.500.000 1.450.000 1.400.000 in sintesi si può dire che il Paese ha tentato di spingere la crescita (ad essere benevoli) con manovre para-keynesiane con il risultato di ritrovarsi inefficiente, e drogato. Oggi si ritrova costretto al rigore senza più l utilizzo della leva della spesa pubblica. ma c è chi ha fatto peggio 6

Attività di securitization negli USA e interventi della Fed ma perchè è successo tutto questo? colpa solo di Wall Street? ricordiamo: gli anni della Greenspan put le housing policies delle amministrazioni Clinton e Bush le de-regolamentazioni dei mercati finanziari il ruolo delle agenzie di rating (sollevano e affondano) 7

Dal 15 settembre alla crisi dell Euro 2007 2008 2009 picco delle emissioni di debito e securitization (USA) fallimenti e salvataggi (Lehman, AIG, Bear Stearns) stretta credito bancario e deficit spending: avvitamento crisi 2010 2011 2012 pacchetto di salvataggio per la Grecia (Eur 110bn) + crisi euro nuovo pacchetto per la Grecia e crisisostenibilità debito italiano crisi spread per Italia e Spagna e discorso di Draghi: whatever it takes 2013 2014 riallineamento spreads ma mismatch finanza/economia when will tapering finally start? 8

Salvataggio dell Italia Detentori del debito pubblico italiano 100% 80% 60% 40% 20% Famiglie IT Eurosistema e Bankitalia Banche e ist fin IT Esteri 0% 2011 2013 dalla metà del 2011 la BCE è intervenuta in maniera sostanziale sul debito pubblico italiano tramite interventi di finanziamento al sistema bancario privato; questo intervento ha consentito di evitare il default dello Stato mentre gli investitori esteri non rinnovavano l acquisto di titoli; in sintesi, la BCE si è sostituita agli investitori internazionali per circa 220 miliardi. 9

Un nuovo accumulo di rischio le immissioni di liquidità hanno provocato (in alto indice S&P 500) un nuovo accumulo di rischio globale. secondo la teoria della complessità, al crescere dell entità di un sistema, cresce in maniera esponenziale il livello di criticità (rischio di collasso) e il potenziale distruttivo in caso di collasso. in parole povere: una nuova valanga si sta accumulando 10

#moneywars 10.000 9.000 8.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 - Lehman, compensi totali, USD mn 2003 2004 2005 2006 2007 11

Attacco all Italia 12

Le galline dalle uova d oro lasciano il Paese il sistema non si regola (letteralmente) e chi fa business vende e se ne va (o resta e si gode ciò che di buono l Italia ha ancora ma senza investire). 13