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Disclaimer Questo è un documento di mera consultazione realizzato al fine di illustrare l iniziativa di Orizzonte SGR SpA dedicata agli investimenti nel settore ICT. I dati e le informazioni contenuti in questa presentazione potranno essere oggetto di modifiche e variazioni a totale discrezione Orizzonte SGR SpA. Questo documento rappresenta un informazione riservata e di proprietà di Orizzonte SGR; non può essere copiata, riprodotta o distribuita in altro modo dal destinatario. I suoi contenuti non possono essere diffusi senza il consenso scritto di Orizzonte SGR. 2
1 Orizzonte SGR 2 il Fondo ICT 3 il Processo 3
Il Profilo ORIZZONTE SGR - PROFILO Attività Orizzonte SGR è stata costituita nel 2007 su iniziativa delle Camere di Commercio Italiane per la promozione e la gestione di fondi di private equity al fine di perseguire l obiettivo di coniugare lo sviluppo delle economie dei territori con investimenti che garantiscano un ritorno economico. Orizzonte SGR ha sede a Roma e a Torino. La Società è iscritta dal 2008 all Albo delle Società di Gestione del Risparmio presso la Banca d Italia. Struttura Camere di Commercio Italiane 100% Tecno Holding SpA 100% Orizzonte Sgr Orizzonte SGR ha lanciato due fondi mobiliari chiusi promossi da investitori istituzionali: Fondo Sistema Infrastrutture (Fondo FSI): è stato Fondo ICT Fondo FSI autorizzato dalla Banca d Italia nel 2008 e ha completato l attività di fund raising nel 2010, con una raccolta di 130 mln. Fondo Information & Communication Technology (Fondo ICT): è stato autorizzato dalla Banca d Italia nel 2010 e ha completato l attività di fund raising nel 2011, con una raccolta di 50 mln. La Società è socio AIFI. Governance Cognome Nome Ruolo Duca Sergio Presidente Napoli Aldo Amministratore Delegato Zappalà Valerio Vicepresidente Bianchin Carla Consigliere Quirico Gianbattista Consigliere Gallo Aldo Consigliere Longo Carlo Consigliere Tabellini Giorgio Consigliere Galgani Vasco Consigliere Vasco Elena Consigliere 4
Il Valore ORIZZONTE SGR IL NOSTRO VALORE AGGIUNTO Indipendentemente dalle dimensioni dell investimento, Orizzonte SGR affianca costantemente il management nella gestione delle aziende partecipate, adottando un approccio attivo, ma non invasivo, al fine di garantire le prospettive di crescita. W I Fondi non si limitano esclusivamente all apporto di capitale finanziario, ma contribuiscono con asset intangibili in termini di competenze, di capitale relazionale, umano e organizzativo, mettendo a disposizione delle partecipate la propria esperienza manageriale ed imprenditoriale sulle strategie finanziarie/gestionali e di riassetto. Il rapporto di collaborazione è basato sul mantenimento della gestione operativa dell azienda da parte degli imprenditori e sul check-up attento del raggiungimento degli obiettivi prefissati nell ambito di quanto previsto dai piani strategici ed operativi precedentemente condivisi e concordati. I punti di forza che caratterizzano il valore aggiunto di Orizzonte SGR sono i seguenti: Riservatezza e correttezza Nell esame delle opportunità di investimento, Orizzonte SGR tratta con la massima riservatezza le informazioni a cui ha accesso, basando il rapporto su principi di lealtà e correttezza. Contributo attivo nella gestione Grazie all esperienza professionale di settore del proprio team, Orizzonte SGR è un partner attivo e sempre disponibile per fornire supporto alle Aziende in cui investe, pur non intervenendo operativamente nella gestione ordinaria, sempre delegata al management aziendale. Entrambi i Fondi gestiti da Orizzonte SGR infatti non hanno carattere generalista, ma si rivolgono a settori ben specifici in cui hanno operato in passato i vari componenti dei team dedicati. Network e Credibilità Il ruolo istituzionale consente di fare leva sulle relazioni a carattere locale e nazionale dei propri sottoscrittori Camere di Commercio. La struttura di azionariato garantisce una indiscussa credibilità funzionale alle relazioni con i partner industriali locali, gli istituti di credito e altri investitori finanziari anche al fine di migliorare la struttura finanziaria esistente. Supporto alla costruzione della struttura manageriale di impresa Orizzonte SGR investe in aziende dotate di elevato livello di managerialità. Qualora necessario è in grado di attrarre management di eccellenza per l inserimento di nuovi profili nei team manageriali già presenti. 5
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FONDO ICT PRINCIPALI CARATTERISTICHE Promotori Promotori e Anchor Investor del Fondo ICT sono InfoCamere ScpA e Tecno Holding SpA; gli altri sottoscrittori sono alcune delle Camere di Commercio Italiane. Entrambi gli Anchor Investor hanno specifica esperienza nel settore ICT e nell acquisizione / gestione / dismissione di partecipazioni. Caratteristiche Il regolamento del Fondo ICT è stato approvato da Banca d Italia nel 2010 con dotazione di 50 milioni di Euro di patrimonio. Gli investimenti sono compresi tra 1,5 e 10 milioni di Euro, prevalentemente in equity, e prevedono partecipazioni di minoranza qualificata. La durata del Fondo è di 10 anni, di cui 5 anni di periodo di investimento e fino a 5 anni per la gestione delle partecipazioni e per i disinvestimenti. Elementi distintivi Primo fondo italiano promosso da un investitore istituzionale, dedicato allo sviluppo di aziende operanti nel settore ICT Possibilità di fare leva sulla rete delle Camere di Commercio per l individuazione di opportunità di investimento Know-how nel settore dell ICT e della finanza degli Anchor Investor Consolidati rapporti con operatori industriali nel settore ICT Ampio orizzonte temporale degli investimenti 7
FONDO ICT TARGET DI INVESTIMENTO (1/2) La cornice tecnologica oggetto dell investimento è definita dai segmenti di particolare sviluppo e di sicuro impatto sulle imprese e sulla Pubblica Amministrazione e che hanno nel web la piattaforma informatica di riferimento: dematerializzazione archiviazione ottica, conservazione sostitutiva gestione documentale fatturazione elettronica, posta elettronica certificata e-payment e-government, e-procurement e-health IT security e IT environment cloud computing business intelligence applicazioni software soluzioni per l Extended Enterprise Il Fondo ICT inoltre: investe tipicamente in aziende italiane, non precludendo a priori anche investimenti all estero, ma prevalentemente in strumenti finanziari non quotati rappresentativi di capitale di rischio; può partecipare ad operazioni di finanziamento di carattere accessorio a quelle di investimento, tra cui finanziamenti soci ed operazioni ponte ; si rende disponibile a co-investimenti con operatori aventi finalità ed obiettivi analoghi; condivide le strategie di sviluppo con il management e gli azionisti delle imprese target. 8
FONDO ICT TARGET DI INVESTIMENTO (2/2) Presenza di interessanti prospettive di sviluppo e di crescita dimensionale Possibilità di realizzare delle acquisizioni strategiche di concorrenti importanti dell azienda Appartenenza a settori che prevedono interessanti tassi di sviluppo Una dimensione operativa e di struttura prospettica compatibile con una quotazione nel mercato azionario Una struttura aziendale articolata e un team manageriale competente 9
FONDO ICT POLITICHE DI INVESTIMENTO Gli investimenti del Fondo ICT sono prevalentemente indirizzati verso aziende italiane la cui attività sia correlata o contigua ai processi di innovazione e di informatizzazione con le seguenti caratteristiche: già attive, con un anzianità minima non inferiore a 2 anni che cercano investitori per rafforzare processi di espansione, in termini sia di offerta che di mercato, tramite innovazione di prodotto e/o di processo; operanti nello sviluppo di tecnologie, servizi ed applicazioni. Inoltre l investimento non viene destinato a processi di ristrutturazione, bensì di ampliamento e/o completamento di gamma prodotti o piattaforme di servizio e/o di velocizzazione del processo di indirizzamento al mercato. Non si escludono comunque come target di investimento anche le aziende in fase di start up la cui offerta sia caratterizzata da una particolare soluzione innovativa. Il ritorno per gli investitori sarà ricercato principalmente tramite capital gain derivanti dai disinvestimenti a partire dal 4 / 5 anno di attività, attraverso cessioni ad operatori industriali o finanziari, quotazione in Borsa di singole iniziative. 10
FONDO ICT GLI OBIETTIVI Stabilità finanziaria L intervento del Fondo avviene prevalentemente con ricorso a mezzi propri che immettono liquidità nell azienda tramite tipicamente aumento di capitale Rafforzando quindi il patrimonio aziendale, la società potrà godere di maggior rating creditizio presso gli istituti finanziari. Grazie all ingresso del Fondo verrà ottimizzata la gestione finanziaria societaria. Relazioni e credibilità Il Fondo attiverà le proprie relazioni ed il proprio network mettendolo a disposizione per la crescita e lo sviluppo aziendale. La presenza di un Fondo istituzionale all interno dell azionariato dà maggior visibilità e credibilità all azienda. Orizzonte agevolerà le aziende partecipate all iscrizione al Progetto ELITE di Borsa Italiana. Il Fondo sposa il progetto di crescita e sviluppo dell azienda, finalizzato ad accrescerne il valore più rapidamente Valorizzazione possibile. Il Fondo concorderà fin da subito le ipotesi di exit in funzione della valorizzazione perseguita, lavorando, d accordo con gli altri soci, a percorsi che possono prevedere la quotazione in Borsa, la vendita a Gruppi multinazionali, al riacquisto quote da parte dei vecchi soci, ecc. 11
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FONDO ICT PROCESSO DI INVESTIMENTO Il processo di investimento si articola in più fasi distinte che prevedono il coinvolgimento di più soggetti e la stesura di diversi documenti; di seguito si riporta uno schema delle diverse fasi in cui si suddivide un operazione di investimento di Private Equity che, tipicamente, può essere conclusa in 4 5 mesi. % SELEZIONE INVESTIMENTI 100% 50% 20% 3% 2% STEP Scouting opportunità investimento Analisi preliminare e benestare a procedere Valutazione preliminare Due Diligence Approvazione investimento Closing ATTIVITA Deal flow attraverso rete di Partner/ Advisor Screening dossier ricevuti Analisi economica Analisi di mercato Incontri con l imprenditore Parere preventivo Comitato Investimenti Stesura lettera di intenti (termsheet) Scelta advisor per due diligence Business Due Diligence Due Diligence finanziaria, legale, fiscale Definizione struttura dell operazione Parere del Comitato Investimenti Approvazione da parte del CdA della Sgr Firma contratti Draw down Comunicati stampa DOCUMENTAZIONE NDA Proposta Preliminare Verbale CI Termsheet Proposta di Investimento Verbale CI Verbale CdA Contratti 13
FONDO ICT LA GESTIONE DELLA PARTECIPAZIONE E IL DISINVESTIMENTO Il disinvestimento avverrà tipicamente nell arco di 4-5 anni. La strategia di exit prevede le way out tipiche, quali riacquisto delle quote da parte dei soci, vendita ad altri fondi di Private Equity o operatori industriali, quotazione in Borsa. Durante il periodo di permanenza del Fondo ICT nell azionariato societario, Orizzonte SGR, attraverso il proprio Team e/o suoi rappresentanti, partecipa e monitora la gestione aziendale pur lasciando l operatività aziendale in mano all imprenditore che sarà supportato nelle fasi delicate di scelte strategiche attraverso le competenze ed il network di Orizzonte SGR stessa. STEP Acquisto partecipazione Gestione partecipazione Disinvestimento ATTIVITA Nomina di rappresentanti del Fondo negli organi societari strategici quali: o CdA o Collegio Sindacale o Comitato Esecutivo o Organismo di vigilanza o ecc. Gestione corrente dell attività in capo ai soci; il Fondo effettua un monitoraggio periodicao e costante attraverso: o Reportistica e tableau de bord o Incontri con il management Accellerazione alla crescita societaria ed accrescimento della valorizzazione con il costante supporto del management del Fondo sia in termini di esperienza e competenza specifica di settore, sia in termini di sinergie con il network. Il Fondo dopo un periodo di circa 5 anni valorizza il proprio investimento cedendo la proria quota azionaria di concerto con gli altri soci. Il disinvestimento può avvenire attraverso le seguenti modalità: o cessione della quota ai vecchi soci; o cessione della quota ad altri fondi di Private Equity o cessione della quota ad operatori industriali o quotazione in Borsa 14
FONDO ICT L INFORMATION MEMORANDUM Overview Struttura azionaria Management Team Storia e Mission Mercato Paese e regolamentazione Dimensione e trend Analisi competitiva Business Descrizione generale settore Business model Revenue model Prodotti Strategia commerciale e marketing Descrizione prodotto/servizio Tecnologia Vantaggi competitivi e di differenziazione Clienti esistenti e target Canali di vendita e distribuzione Partnership esistenti e target Dati finanziari Conto economico e stato patrimoniale degli ultimi 3 anni Budget e/o piano triennale Cash flow attesi e assorbimento di cassa corrente Struttura operazione Struttura dell operazione proposta ed eventuale valutazione 15
FONDO ICT IL NOSTRO APPROCCIO Operiamo in supporto all Imprenditore con un approccio integrato sulla Strategia, la Finanza e le Operations. STRATEGY Product Portfolio Client Segments Geographic Markets Business Model Organization Liquidity Equity BUSINESS PLAN MEASURES Sales Admin & HR Balance Sheet Procurements Costs Capital Structure Outsourcing FINANCIAL MGMT OPERATIONS Working Capital NETWORK : Legal, Auditors, Lawyers 16
FONDO ICT IL TEAM DI GESTIONE Aldo Napoli Amministratore Delegato: Da più di trenta anni opera nel settore amministrativo e finanziario, ricoprendo posizioni dirigenziali in società multinazionali e italiane. Ha operato per diversi anni all estero alle dipendenze della General Motors Corporation e della General Motors Acceptance ed è stato CFO ed Amministratore Delegato in Cerved SpA. E Direttore Generale della Tecno Holding S.p.A. dal 1997. Ricopre cariche in consigli di società tra le quali Aeroporti Holding S.r.l. e l Aeroporto di Firenze e nelle società veicolo oggetto di investimento da parte dei Fondi. Coordina il management interno dei Fondi FSI e ICT, l Amministrazione Finanza, la Segreteria Generale, l Advisor finanziario e quello Tecnico. Carlo Gotta Investment Manager: Responsabile della ricerca, selezione e analisi della fattibilità tecnico-finanziaria delle opportunità di investimento e del monitoraggio delle partecipazioni. Laureato in Fisica Teorica e con un Master in Economia, da circa venti anni opera nell ICT, settore nel quale ha maturato una notevole esperienza nel campo delle strategie e della valutazione degli investimenti. Ha ricoperto ruoli di responsabilità in multinazionali quali Telecom Italia e Deloitte, nelle aree di Strategia e Innovazione e di consulenza direzionale e ha sviluppato un esperienza diretta e significativa nel mondo del venture capital (Pino Venture). Precedentemente all ingresso in Orizzonte SGR è stato per diversi anni Partner in Reply SpA. Dario Albarello Investment Senior Analyst: Laureato in Economia e Commercio, ha iniziato la sua carriera in PricewaterouseCoopers dove ha svolto lavori di revisione aziendale soprattutto per società industriali multinazionali. In seguito è entrato a far parte del gruppo Transaction Services Global Capital Markets di PricewaterhouseCoopers dove ha svolto lavori di Financial Due Diligence e di Advisory per operazioni sul capitale (IPO, OPS, OPA). Infine ha lavorato in Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni nel team di Corporate Finance (M&A e Equity Capital Markets) e come CEO Assistant per operazioni di finanza straordinaria dei Clienti Direzionali. 17
Orizzonte SGR - Fondo ICT CONTATTI Carlo Gotta Investment Manager Dario Albarello Investment Senior Analyst cell.+39 348 0813880 carlo.gotta@orizzontesgr.it cell.+39 335 1588826 dario.albarello@orizzontesgr.it Sede Operativa TORINO Piazza Castello, 113 10121 Tel. +39 011 19703670 Fax. +39 011 19705243 Sede Legale ROMA Piazza Sallustio, 9 00187 Tel. +39 06 42011629 Fax. +39 06 42814495 18