Crisi, spread, finanza e banche Mondo del Lavoro in classe 12 Marzo 2016 Matteo Bocchio
Corso base di cucina su banche, crisi finanziarie e difetti umani Introduzione Banche (uno degli attori del mercato) Finanza (il male necessario) Spread (questo sconosciuto) Crisi (economiche ed umane)
INTRODUZIONE MONDO DEL LAVORO IN CLASSE (IV ANNO) INDIPENDEMENTE DALL ARGOMENTO E IMPORTANTE: Essere (presenza fisica ma motivata) Ascoltare (attivamente) Comprendere (altrimenti fate domande) Imparare (Life Long Learning Center) Approfondire (a casa autonomamente) Fare Network (un giorno lavorerete) Rimanere hungry but not foolish (perchè di Steve Jobs ne nasce uno ogni 100 anni) La mia storia Diplomato Istituto Tecnico Don Bosco 1991 Economia e commercio Verona 1996 Un pò di Londra un po di Grecia Banca Lombarda - UBI Banca International MBA - RSM Business School 2003 ABNAMRO - BNP Paribas Atconsulting Luxembourg
GLOSSARIO MERCATO E ATTORI Mercato: il luogo fisico/virtuale in cui avvengono delle contrattazioni o il complesso degli scambi di un determinato bene o servizio tra operatori economici (monetario, di capitali, immobiliare, del lavoro, etc. etc.). Mercato monetario: strumenti finanziari < 12-18 mesi Mercato di capitali: strumenti finanziari > 18 mesi Famiglie e Imprese: soggetti privati con surplus finanziario (Risparmio) Intermediario finanziario: banche, assicurazioni, fondi Famiglie, Imprese, Stato: soggetti privati e pubblici con deficit finanziario (Investimenti e consumo)
BANCHE Banca: azienda speciale che svolge istituzionalmente a proprio rischio (e dei propri clienti oltre 100.000 Euro!) l attività di intermediazione finanziaria cioè un attività di conferimento risorse finanziarie a titolo di credito (finanziamenti, prestiti, mutui, etc.), utilizzando risorse finanziarie a titolo di debito (depositi su conto corrente), ottenuti dai clienti stessi ed in parte minore a titolo di capitale proprio (capitale sociale versato dai soci/quotisti) Banca commerciali: raccolta e impieghi (banca con sportelli / online) Banca d investimento o d affari (merchant): Compravendita titoli, consulenza su operazioni aziendali strategiche, finanza strutturata, quotazioni obbligazionarie (OTC), IPOs, fiscalità internazionale, etc. Banca Centrale (Banca d Italia o BCE): (a) supervisione, controllo delle Banche e (b) emissione e ritiro moneta (politica monetaria)
FINANZA Finanza vs Economia Reale Il male necessario Speculazione tra movimenti di capitali finanziari ed effettivo scambio di merci (beni tangibili) Perchè? Fattore ricchezza (disponibilità superiori alla concreta capacità di acquisto schei fa schei ) Fattore accumulazione (Evoluzione della specie) Fattore crescita (ricerca di una resa > inflazione) Fattore parabola dei talenti (Mt. 25, 14-30) Fattore leva (più soldi, più velocemente più facilmente )
UNO STRUMENTO DI FINANZA 1 L obbligazione o Bond Un titolo di debito emesso da società o enti pubblici (spesso per il tramite di intermediari finanziari come banche e borsa) allo scopo di reperire sul mercato (imprese e/o privati), i capitali necessari alla sua crescita o sviluppo economico, che attribuisce al suo possessore (alla scadenza ma non solo), il diritto di rimborso del capitale prestato all emittente più un interesse. Price, coupon, Risk & Yield (cedola, rischio e rendimento) Euribor (tasso interbancario europeo) Benchmark (indice di riferimento) Spread (differenziale)
UNO STRUMENTO DI FINANZA 2 Caratteristiche Prezzo (sopra, sotto, alla pari)* Cedola (Tasso fisso, tasso variabile, zero coupon, ibridi con opz floor e cap) Rischio (credito RATING-, Paese, tasso, inflazione, liquidità, cambio) Rendimento (nominale, annuale, a scadenza Yield to Maturity YTM)* Euribor (tasso al quale si prestano i soldi tra banche ON, TN, 1W, 1M ) Spread (differenziale tra rendimento obbligazione e Euribor/altro indice es:bund tedesco- dello stesso periodo) *ATTENZIONE: Prezzo e Rendimento sono inversamente proporzionali
UNO STRUMENTO DI FINANZA 3 QUIZ TEST PER CAPIRE LO SPREAD: DATI: BTP (Rating AA) Scadenza 10 Anni Coupon fisso 10% p. acquisto alla pari -100- (Euribor 10 A 8%) Qual è lo spread del BTP? BCE alza i tassi dello 0,5% (+): cambia il prezzo? Perchè? E lo spread? Outlook negativo su Italia S&P diminuisce di un notch il Rating a AA- : cambia il rendimento? Perchè? E lo spread?
AREA DI SPREAD
LINEA DI SPREAD
CRISI Crisi Finanziarie, Economiche, Bancarie, Politica, Internazionale, Liquidità. Che cosa sono? Come si determinano? Perchè?
CRISI Alcuni crack economicofinanziari-bancari La bolla dei tulipani (1637) La crisi del 1929 (Black Tuesday) Crisi petrolifera 1973 Wall Street 1987 (Black Monday) Crisi Asiatica 1997 Crisi Rublo (Russia) 1998 Lira Turca e Real (Turchia - Brasile) 1999 Dot.com 2000 (Black Friday) Argentina 2001 Lehman mutui subprime 2007-2008 Sovereign debts PIGS 2009-2011 Crisi Euro (Grecia) 2012 Banche Italiane 2016.
Sono eventi eccezionali? Nouriel Roubini (foto) unico che predisse la crisi del credito Le crisi sono prevedibili: sono create dall uomo e seguono schemi simili; Caratteristiche comuni: precedute da boom economici, aumento del debito, uso della leva finanziaria come conseguenza di deregulations finanziarie e politiche monetarie accomodanti (tassi bassi e credito facile); Perchè gli economisti non sono riusciti a predire la crisi? Tutti vivono la bolla, molti ne beneficiano e le cose vanno bene così a tanti chiaro?
Banche, finanza, spread e crisi sono il gioco della vita Opportunità o Imprevisti? Alla fine c è sempre chi: Costruisce case e alberghi Compra stazioni Ipoteca immobili Scambia proprietà Paga le tasse Va in prigione Ma alla fine la banca vince sempre perchè a qualcuno bisognerà pure affidare questi schei!!! (lo dice anche la Bibbia).