Emergenti, il mercato vota India

È disponibile la nuova app di ETF news per il tuo Ipad, è gratis! NUMERO 164-13 MAGGIO 2014 2 3 4 6 8 9 Nuove emissioni Nuova via d accesso a Piazza Affari Lyxor lancia il primo ETF sulle mid cap Pillole ETF Verso la fusione alcuni ETF ishares legati all azionario Usa Tema caldo L India cavalca l effetto elezioni e guida la riscossa dei mercati emergenti Focus Banca IMI Per Draghi l euro forte è un ostacolo alla ripresa dell economia in Europa ETF in cifre ETF Plus: migliori, peggiori e più scambiati a uno e sei mesi Commento agli ETF Emergenti alla riscossa, volano gli ETF legati a Turchia e Brasile Emergenti, il mercato vota India

NUOVE EMISSIONI a cura di Titta Ferraro 2 Nuova via d accesso alle mid cap tricolori Non solo Ftse Mib. Si ampliano le possibilità di investimento sull azionario italiano attraverso gli ETF con un nuovo strumento che consentirà di prendere posizione sulle mid cap di Piazza Affari. E fissato per il 15 maggio il debutto sull ETFPlus di Borsa Italiana del Lyxor UCITS ETF FTSE Italia Mid Cap, il primo ETF che permette di investire sulle società italiane a media capitalizzazione. L ETF si rifà infatti al Ftse Italia Importante novità da Lyxor per chi è interessato a puntare su Piazza Affari attraverso gli ETF. Il focus è sulle mid cap che nell ultimo anno sono salite di quasi il 50% rispetto al +29% del Ftse Mib Mid Cap che è composto dai 60 titoli quotati sulla Borsa Italiana a maggiore capitalizzazione dopo i 40 titoli che compongono l indice FTSE Mib. Indice delle mid cap italiane che nell ultimo anno si è mostrato capace di performare decisamente meglio rispetto al Ftse Mib segnando un +49% rispetto al +29% del Ftse Mib (dati Ftse al 30/4/2014). Spicca inoltre una volatilità decisamente contenuta e addirittura inferiore a quella dello stesso Ftse Mib sia a un anno che a 5 anni. Riscontri che in parte possono essere spiegati dalla diversa composizione settoriale con la presenza decisamente inferiore delle banche nel Ftse Mid cap che lo rende meno esposto agli sbalzi di umore del comparto finanziario rispetto al Ftse Mib che è tradizionalmente un indice legato a doppio filo alle banche italiane. Rispetto al Ftse Mib si ha quindi un esposizione più legata all economia reale con Industrial Goods and Services che hanno un peso del 16,11% nell indice davanti a banche (11,52%) e healthcare (11,05%). E un indice legato all economia reale con la presenza di diverse società che rappresentano l eccellenza del made in Italy nel mondo, ha rimarcato Marcello Chelli, referente per i Lyxor ETF in Italia, nel corso di una presentazione tenuta in Borsa Italiana. La diversa composizione in termini di azioni e settoriale rende l ETF FTSE Italia Mid Cap potenzialmente complementare a un tradizionale ETF sul FTSE MIB in quanto non ci sono sovrapposizioni di titoli e con due soli acquisti si può prendere posizione sulle 100 società più capitalizzate di Piazza Affari. Il Lyxor UCITS ETF FTSE Italia Mid Cap presenta un TER annuo dello 0,50%, prevede la distribuzione dei dividendi e adotta un metodo di replica sintetica. La quotazione di questo ETF arriva con un market timing praticamente perfetto ha aggiunto Chelli con gli investitori esteri che mostrano un crescente interesse verso l Italia e in generale per le small e mid cap europee. In tal senso Lyxor ha in serbo il lancio nei prossimi mesi di nuovi ETF su small e mid cap legati ad alcuni dei principali Paesi europei. Le Mid cap corrono a velocità doppia rispetto al Ftse Mib Indice performance % Volatilità % 1 anno 5 anni 1 anno 5 anno FTSE Italia Mid Cap 49,1 37,9 12,6 18 FTSE MIB 29,9 13,6 19 22,9 Il nuovo Lyxor ETF sulle Mid Cap italiane Nome Indice di riferimento Categoria Codice Isin Codice di negoziazione Armonizzato TER (costi totali) Dividendi / Interessi Lyxor UCITS ETF Ftse Italia Mid Cap Ftse Italia Mid Cap Azioni Italia FR0011758085 ITAMID Sì (UCITS IV) 0,50% l anno Distribuzione Fonte: FTSE, dati al 30/04/2014 Fonte: Lyxor

3 NEWS DAL MONDO ETF News Swiss & Global lancia quattro ETF a gestione attiva per investitori istituzionali Swiss & Global ha provveduto alla registrazione in Italia dei propri JB Smart Equity ETF, offerti ai soli investitori istituzionali. La nuova gamma comprende quattro ETF a replica fisica che permettono di investire sul mercato azionario globale, europeo, asiatico (ex Giappone) e sui Paesi emergenti. I fondi seguono un approccio sistematico e investono in azioni selezionate all interno del rispettivo indice di riferimento MSCI, sottoponendo ogni posizione ad una verifica qualitativa. Il TER è pari allo 0,45% per tutti e quattro i fondi. ishares prepara la fusione tra alcuni propri ETF su azionario Usa ishares si prepara a razionalizzare la propria offerta procedendo alla fusione di alcuni propri ETF che offrono esposizione all azionario statunitense. Il consiglio di amministrazione di ishares ha proposto di procedere alla fusione tra ishares S&P 500 UCITS ETF (Acc) e ishares S&P 500 B UCITS ETF (Acc), con il primo ETF che sarà incorporato nel secondo. Inoltre l emittente statunitense intende procedere alla fusione per incorporazione dell ishares MSCI USA Large Cap UCITS ETF sempre nell ishares S&P 500 B UCITS ETF (Acc). Se approvate le fusioni saranno efficaci dal 14 luglio 2014. Il TER dell ETF incorporante resterà pari allo 0,07%. ETP S&L: asset in gestione per 61,5 mld $ a fine aprile Ad aprile le masse in gestione in ETP short e a leva (S&L) si sono attestate a 61,5 miliardi di dollari con una flessione dell 1% rispetto al mese precedente e in crescita del 6% da dicembre 2013. E quanto emerge dal report BOOST S&L ETF/ETP Global Flows che rimarca come lo scorso mese l atteggiamento ribassista sull azionario è coinciso con afflussi netti in ETP sulle commodity, dove gli investitori S&L si sono riposizionati ribassisti sull energia e rialzisti sui metalli preziosi. Source rafforza team svizzero con Marco Mautone Source, uno dei principali fornitori europei di ETP (Exchange Traded Product), ha rafforzato il proprio team di distribuzione svizzero e del Liechtenstein con l ingresso di Marco Mautone che riporterà direttamente a Stefan Garcia, co-head EMEA di Source. L arrivo di Marco arricchisce la competenza del team vendita svizzero ha dichiarato Stefan Garcia Il mercato degli ETF in Svizzera è in forte crescita cosí come la base investitori di Source, e vediamo reali opportunità nell ampliare la nostra presenza nella regione sia in termini di prodotti che di investitori. Deutsche Asset & Wealth Management Il primo ETF fisico in Europa sull indice di azioni A cinesi CSI300 db x-trackers Harvest CSI300 Index UCITS ETF (DR) ISIN TER Dividendi Replica LU0875160326 1,10% Distribuzione Diretta Internet: www.dbxtrackers.it Numero verde: 800 90 22 55 Prima dell adesione leggere il documento di quotazione, il prospetto ed il KIID del comparto rilevante. Avvertenze Potete ottenere gratuitamente tali documenti presso Deutsche Bank AG, Via Turati 27, 20121 Milano e sul sito www.dbxtrackers.com. db x-trackers è un marchio commerciale di proprietà di Deutsche Bank AG. Gli ETF descritti nel presente opuscolo informativo sono azioni di db x-trackers, una società d investimento costituita ai sensi del diritto lussemburghese nella forma di Société d Investissement à Capital Variable (SICAV). Deutsche Bank AG e lo sponsor degli indici non rilasciano alcuna dichiarazione o garanzia circa i rendimenti che possono essere ottenuti dall utilizzo del relativo indice. Le informazioni contenute nel presente documento sono destinate esclusivamente all utilizzo in Italia. La pubblicazione del presente documento non costituisce una modalità di offerta al pubblico da parte di Deutsche Bank AG e non costituisce o intende fornire alcun giudizio, da parte della stessa, sull opportunità dell eventuale investimento ivi descritto. Deutsche Asset & Wealth Management racchiude in sé tutte le attività di asset management and wealth management condotte da Deutsche Bank AG e dalle sue filiali e succursali. Deutsche Asset & Wealth Management fornisce prodotti e servizi alla propria clientela tramite una o più soggetti giuridici che possono essere indentificati dai clienti all interno dei contratti, accordi, materiali di offerta o altra documentazione pertinente a tali prodotti o servizi.

TEMA CALDO a cura di Titta Ferraro L India guida la riscossa degli emergenti Cambio radicale di scenario per i mercati emergenti. Se fino a pochi mesi fa rappresentavano l anello debole dei mercati azionari, complice l azione della Federal Reserve e le prospettive di crescita meno sostenuta di Paesi guida quali Cina e Brasile, ora lo scenario è mutato al positivo. Negli ultimi due mesi gli afflussi sono tornati a baciare le principali realtà emergenti e l indice Msci Emerging Markets si è spinto repentinamente sui massimi a 5 mesi nonostante il saldo a 12 mesi rimanga ancora lievemente negativo causa soprattutto le difficoltà di alcuni Paesi, in particolare la Russia complice la crisi Ucraina. Si distinguono in positivo Ritorna l ottimismo sugli emergenti con alcune realtà quali il Brasile e soprattutto l India che stanno performando molto meglio del mercato. In India si è appena conclusa la lunghissima tornata elettorale con la Borsa di Mumbai ai nuovi massimi storici invece realtà quali il Brasile (oltre +10% negli ultimi due mesi) che erano rimaste indietro nell ultimo anno o come l India la cui Borsa ha addirittura aggiornato i propri massimi storici sull onda delle attese per l esito delle elezioni politiche. Nonostante il rallentamento del ritmo di crescita, i cosiddetti Briics (Brasile, Cina, India, Indonesia, Russia e Sudafrica) dovrebbero comunque continuare a riportare tassi di espansione ragguardevoli con le ultime stime dell Ocse che vedono un +5,3% quest anno e del 5,7% nel 2015. Nelle aree emergenti si registra un miglioramento in base agli ultimi incoraggianti dati degli indici PMI. Per il secondo trimestre, gli indicatori del mercato cinese suggeriscono un rimbalzo trainato da esportazioni e vendite al dettaglio, rimarca il barometro di maggio curato dalla Strategy Unit di Pictet Asset Management che consiglia un sovrappeso sugli emergenti alla luce delle valutazioni interessanti che offrono. Narendra Modi, leader del Bjp 4 Tornano i flussi su azioni e bond emergenti Anche sul mercato degli ETF si è registrato lo scorso mese un ritorno di fiamma verso questi mercati, sia sul versante azionario sia

TEMA CALDO a cura di Titta Ferraro 5 obbligazionario. Gli ETP azionari dei Paesi emergenti hanno raccolto nel complesso 5,9 miliardi di dollari ad aprile (dati ETP Landscape, BlackRock), il primo mese positivo da ottobre. Gli ETP obbligazionari dei emergenti hanno contribuito per 1,3 miliardi di dollari, il miglior mese da ottobre 2012, con gli investitori hanno continuano a preferire fondi denominati in valuta forte rispetto a quelli in valuta locale. Focalizzandosi sul mercato europeo, il monthly report di DeAWM evidenzia come ad aprile gli investitori europei hanno focalizzato i loro investimenti al di fuori dell Europa, in particolare nei mercati emergenti globali con flussi per 1,2 miliardi di euro nonostante le turbolenze politiche in Russia e Ucraina. India da record grazie a effetto elezioni Scandagliando le performance dei vari mercati emergenti spiccano poi delle eccellenze in grado di garantire ritorni a doppia cifra. In particolare le ultime settimane hanno segnato una repentina accelerazione dell India in coincidenza con la lunghissima tornata elettorale durata oltre 5 settimane, divisa in 10 tappe per permettere il voto degli 815 milioni di elettori indiani. In attesa dell esito ufficiale della maratona elettorale partita il 7 aprile e conclusasi il 12 maggio, le urne sembrano avere dato una chiara maggioranza all opposizione guidata dal partito di centro destra Bjp di Narendra Modi. Il Bjp secondo gli exit poll pubblicati subito dopo la chiusura delle urne dovrebbe avvicinarsi alla soglia dei 252 seggi con cui ci si assicura la maggioranza assoluta nel Lok Sabha (Camera Bassa) con quindi la strada spianata per Modi al ruolo di nuovo premier. Esito visto positivamente dagli analisti perché dovrebbe permettere al paese di implementare le riforme volte a rilanciare la crescita economica e gli investimenti. L indice di riferimento indiano, l S&P BSE Sensex, ha aggiornato ripetutamente in questi giorni i massimi storici e segna un saldo positivo a doppia cifra di oltre il 21% negli ultimi 12 mesi. Il mercato è piuttosto caro, ma crediamo che ci siano opportunità per investitori selettivi che identificano le aree valutate in modo interessante che dovrebbero beneficiare delle riforme, rimarca Matthew Vaight, gestore del fondo M&G Global Emerging Markets. In generale le prospettive del subcontinente indiano appaiono solide. Il Fondo Monetario Internazionale vede un rafforzamento della congiuntura indiana nel corso di quest anno grazie alla sponda dell export e al confermarsi della domanda interna. L economia indiana è vista progredire al ritmo del 5,4% quest anno dal 4,4% nel 2013. Per investire sull India sul mercato ETFPlus di Piazza Affari sono presenti 3 ETF che si rifanno a due indici differenti dell azionario indiano. L Amundi Msci India Ucits ETF e il Lyxor Ucits Etf Msci India si rifanno entrambi all MSCI India che attualmente è composto da 69 titoli con una prevalenza settoriale dei finanziari (24%), seguiti da tecnologici (20,5%) ed energetici (13,2%). Il Db X-Trackers Cnx Nifty Ucits ETF si rifà invece all S&P CNX NIFTY NSE 50 Index che comprende 50 società indiane con una prevalenza leggermente più marcata dei finanziari (28%). Tutti e tre capitalizzano al loro interno i dividendi e espongono l investitore al rischio cambio, ossia alle fluttuazioni del cambio euro/ rupia indiana. Borsa India vs Msci Emerging Markets 20 15 10 5 0-5 India nel podio delle maggiori potenze economiche Terza piazza del podio mondiale per il subcontinente indiano. Secondo lo studio condotto dall International Comparison Program (Icp) della Banca Mondiale l India infatti risulta essere già dal 2011 la terza potenza economica mondiale, in forte ascesa rispetto al decimo posto occupato nel 2005, superando quindi a potenze affermate quali Giappone e Germania. Il tris di ETF sull India quotati a Milano Nome ISIN Ticker TER Politica dividendi Amundi Msci India Ucits ETF FR0010713727 CI2 0,80% Capitalizzazione Db X-Trackers Cnx Nifty Ucits ETF LU0942970798 XNIF 0,85% Capitalizzazione Lyxor Ucits ETF Msci India FR0010361683 INDI 0,85% Capitalizzazione MXEF Index (MSCI Emerging Markets Index) SENSEX Index (S&P BSE SENSEX Index) Fonte: elaborazione ETF News -10-15 Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Gen Feb Mar Apr Mag 2013 2014 Fonte: Bloomberg

FOCUS BANCA IMI Collegati al sito www.bancaimi.it per leggere tutte le ricerche o ascoltare i risultati con il servizio Podcast L APPROFONDIMENTO DI BANCA IMI Per Draghi l euro forte è un ostacolo alla ripresa dell economia in Europa EUR - Tassi fermi ma Draghi apre la porta a un taglio dei tassi a giugno Il Consiglio Direttivo della Banca Centrale Europea ha lasciato invariato sia il tasso di rifinanziamento principale allo 0,25%, sia il corridoio dei tassi di riferimento: il tasso sui depositi resta allo 0% e il tasso di rifinanziamento marginale allo 0,75%. La BCE ha indicato da alcuni mesi le condizioni per ulteriori interventi di politica monetaria: o un aumento indesiderato dei tassi di mercato monetario, o un peggioramento dello scenario d inflazione. Draghi apre la porta, a meno di sorprese nelle prossime settimane, ad un taglio ulteriore dei tassi di rifinanziamento se non ad altre misure non convenzionali fino ad un possibile quantitative easing, ma solo nei mesi successivi. Draghi ha precisato che il rafforzamento dell euro in un contesto di bassa inflazione e bassa crescita rappresenta una seria preoccupazione per la BCE lasciando presagire un ribasso della valuta, nel breve. 6 Cambio EUR vs. USD, GBP e JPY (da gennaio 2008) 135 125 EUR/USD EUR/GBP EUR/JPY 115 105 95 85 75 65 gen-08 gen-10 gen-12 gen-14 Fonte: Thomson Reuters-Datastream Previsioni tassi di cambio Cambio 1M 3M 6M 12M 24M Euro EUR/USD 1,36 1,34 1,30 1,28 1,27 EUR/GBP 0,81 0,79 0,77 0,77 0,77 EUR/JPY 140 141 139 140 140 Altre valute GBP/USD 1,68 1,70 1,68 1,66 1,65 USD/JPY 103 105 107 109 110 GBP/JPY 170 170 175 175 185 Fonte: previsioni Servizio Studi e Ricerche Intesa Sanpaolo

FOCUS BANCA IMI Collegati al sito www.bancaimi.it per leggere tutte le ricerche o ascoltare i risultati con il servizio Podcast L APPROFONDIMENTO DI BANCA IMI USD - La Fed prosegue il tapering, il dollaro consolida Yellen, nell audizione sullo scenario di fronte al Congresso americano, ha ribadito il messaggio emerso con il comunicato del FOMC: l economia si sta riprendendo dopo il rallentamento dovuto al clima avverso dei primi mesi dell anno, tuttavia rimane ancora della capacità inutilizzata, che giustifica il proseguimento dello stimolo monetario anche dopo la fine del programma di acquisti. Cresce la volatilità sul cambio euro/dollaro, alla luce del confronto fra le posizioni delle due Banche centrali, entrambe espansive ma su percorsi diversi. Gli operatori, già in attesa del rialzo del dollaro, vista la ferrea conduzione del tapering da parte della Fed, rafforzano il proprio scenario a favore della valuta USA. GBP BoE ferma su tassi e APT La riunione della Banca d Inghilterra termina ancora una volta senza alcuna novità: la BoE non tocca il costo del denaro (che resta allo 0,5%, tasso raggiunto nel marzo del 2009) e la dimensione del programma di acquisto titoli di 375 miliardi di sterline, livello definito nel luglio del 2012 quando venne attuata l ultima variazione, dell ammontare di 50 miliardi di sterline. Nessun comunicato è stato emesso, nonostante il passaggio alla nuova guidance sia avvenuto, formalmente, proprio da quest ultima riunione. Nel commento alla decisione viene però specificato che le prossime proiezioni sull economia inglese saranno fornite contestualmente alla pubblicazione dell Inflation Report, il 14 maggio prossimo. La reazione più visibile sui mercati, nelle ultime settimane, è stata il rafforzamento della sterlina, sia contro euro che contro dollaro. JPY La BoJ lascia invariata offerta monetaria a +60-70.000 miliardi di yen annui La BoJ si è detta fiduciosa sul fatto che i prezzi al consumo stiano salendo e che l inflazione presto raggiungerà il target del 2%. Tuttavia la Banca centrale nipponica ha però tagliato le stime sulla crescita economica. Lo yen deve il rialzo delle ultime settimane alle nuove tensioni sul fronte russo-ucraino che ne ha aumentato l appeal nei confronti degli operatori avversi al rischio. Il raffreddamento delle tensioni nell area dovrebbe portare ad un riallineamento delle quotazioni dello yen, non più supportate dalle scelte difensive degli operatori sui cambi. 7 Tasso base uffi ciale BCE (6 anni) 5 Tasso BCE 4 3 2 1 0 gen-05 feb-08 mar-11 apr-14 Fonte: Thomson Reuters-Datastream Differenziale rendimento T-Note 10A e Bund 10A 5 4 3 2 1 0-1 -2 Bund 10A T-Note 10A Differenziale EU vs USA gen-08 gen-09 gen-10 gen-11 gen-12 gen-13 gen-14 Fonte: Thomson Reuters-Datastream

8 OSSERVATORIO ETF La pagina dei numeri di ETF News Europa - Indice EuroStoxx 50 3200 3000 2800 2600 nov-13 dic-13 gen-14 feb-14 mar-14 apr-14 mag-14 CHIUSURA VARIAZIONE% 3 MESI 6 MESI 12 MESI Eurostoxx50 3207 3,77 6,40 15,74 Ftse Mib 21494 7,39 15,28 25,76 Dax30 9702 1,65 7,74 17,83 Ftse100 6852 3,11 3,57 3,54 Far East - Indice Nikkei 17000 16000 15000 14000 13000 nov-13 dic-13 gen-14 feb-14 mar-14 apr-14 mag-14 CHIUSURA VARIAZIONE% 3 MESI 6 MESI 12 MESI Giappone 14150-0,75-0,97-2,41 Cina 815-4,69-1,37-3,94 Russia 1234-5,42-11,16-12,12 Brasile 53100 13,05 3,49-0,73 Usa - Indice S&P 500 1950 1900 1850 1800 1750 1700 1650 1600 1550 nov-13 dic-13 gen-14 feb-14 mar-14 apr-14 mag-14 CHIUSURA VARIAZIONE% 3 MESI 6 MESI 12 MESI Dow Jones 16583 4,17 5,52 10,63 S&P 500 1878 3,65 6,43 16,09 Nasdaq 3556-1,28 6,08 21,15 Russell 2000 1107-1,23 1,93 16,42 Commodity - Indice CRB 320 300 280 260 nov-13 dic-13 gen-14 feb-14 mar-14 apr-14 mag-14 CHIUSURA VARIAZIONE% 3 MESI 6 MESI 12 MESI Crb 305 4,42 11,71 5,80 Petrolio Wti 101 0,18 7,08 5,63 Oro 1296-0,70 1,81-9,97 Cacao 498 13,05 15,88-30,64 Nelle tabelle sono riportati solamente gli Etf quotati sul segmento ETFplus di Borsa Italiana Spa. I dati sono elaborati su base quindicinale. Il trend indicato nelle ultime due colonne è dato dall incrocio di due medie mobili. Per quella di breve periodo, l indicazione è positiva tutte le volte che la media mobile esponenziale a 5 giorni perfora verso l alto quella a 20 giorni mentre è negativa ogni volta che la media a 5 giorni perfora verso il basso quella a 20 giorni. Per quello di medio termine l indicazione è positiva tutte le volte che la media mobile esponenziale a 20 giorni perfora verso l alto quella a 50 giorni mentre è negativa ogni volta che la media a 20 giorni perfora verso il basso quella a 50 giorni. PREZZO VOLUMI PER % 1 MESE PER % 6 MESI TREND BT TREND MT I MIGLIORI A 1 MESE Lyxor Etf Levdax 80 56679 9,57 13,83 Amundi Etf Leveraged Msci Eu 720 108 9,40 15,95 Spdr Msci Europe Energy Etf 119,97 7 9,07 12,56 Db X-Tr Levdax Daily Ucits 85,74 8937 8,99 14,06 Lyxor Etf Stoxx Oil & Gas 40,16 7105 8,98 11,48 I MIGLIORI A 6 MESI Etfx Ftse Mib Leveraged 2X 99,06 7220 2,87 29,29 Lyxor Etf Ftsemib Daily Lev 10,82 2715197 3,34 29,19 Db X-Trackers Cnx Nifty Ucit 88,22 1382 7,81 22,66 Lyxor Ucits Etf Daily Levera 189,72 779 3,88 21,03 Powershares Ftse Rafi It 30 5,52 2705 1,10 20,46 = I PEGGIORI A 1 MESE Db X-Trackers Ftse Vietnam 17,88 18704-15,04 1,27 Lyxor Etf Daily Shortdax X2 10,54 259340-9,53-17,07 Etfs Dax 12,73 28384-9,43-18,03 Db X-Trackers Shortdax X2 10,20 20189-9,25-17,34 Lyxor Ucits Etf Euro Stoxx 5 10,96 49597-8,78-18,28 I PEGGIORI A 6 MESI Etfx Ftse Mib Super Sh St 2X 24,12 28262-4,96-30,11 = Lyxor Etf Ftsemib Daily 2Xsh 11,19 1992627-4,97-29,29 = Db X-Trackers S&P 500 2X Inv 4,205 170286-6,76-19,44 Lyxor Ucits Etf Euro Stoxx 5 10,955 49597-8,78-18,28 Etfs Dax 12,73 28384-9,43-18,03 I PIÙ SCAMBIATI / QUANTITÀ Lyxor Etf Ftsemib Daily Lev 10,82 2715197 3,34 29,19 Lyxor Etf Ftsemib Daily 2Xsh 11,19 1992627-4,97-29,29 = Lyxor Etf Ftse Mib 21,63 1159288 1,84 14,75 = Ishares Ftse Mib-Inc 12,97 426894 1,85 15,45 = Ishares S&P 500-Inc 13,77 421563 4,87 4,91 = I PIÙ SCAMBIATI / VALORE Lyxor Etf Ftsemib Daily Lev 10,82 25401120 3,34 29,19 Lyxor Etf Ftsemib Daily 2Xsh 11,19 22050190-4,97-29,29 = Lyxor Etf Ftse Mib 21,63 19169120 1,84 14,75 = Lyxor Ucits Etf Euromts 3-5Y 145,91 8035930 0,41 2,59 = = Ishares Euro Stoxx 50 Ucits 32,72 6674462 4,02 7,63 Fonte: Bloomberg - dati aggiornati al 13/05/2014

9 OSSERVATORIO ETF Il Commento agli ETF Le prime settimane di maggio hanno visto primeggiare sul mercato ETFPlus di Borsa Italiana gli strumenti a leva sull azionario tedesco ed europeo in generale. Il Lyxor UCITS ETF Levdax guida la classifica dell ultimo mese di contrattazioni con un progresso del 9,57% seguito a ruota dall Amundi ETF Leveraged Msci Europe (+9,4%) e dallo SPDR MSCI Europe Energy ETF (+9,07%). Market Access DJ Titans 20 Ucits ETF (+7,86%). A sei mesi svettano ancora una volta i prodotti a leva con un rialzo superiore al 29% sia per l Etfx Ftse Mib Leveraged sia per il Lyxor Etf Ftsemib Daily Leverage. Tra i migliori anche i replicanti legati all India con il Db X-Trackers Cnx Nifty Ucits ETF che segna un +22% negli ultimi 6 mesi. Volgendo ai peggiori dell ultimo mese spicca il calo di oltre il 15% per il Db X-Trackers Ftse Vietnam che paga il recente forte calo del mercato vietnamita. A sei mesi si segnala il calo di circa a 30 punti percentuali per due due replicanti short a leva sul Ftse Mib (Etfx Ftse Mib Super Short 2X e Lyxor UCITS Etf Ftsemib Daily 2Xshort). Tra i prodotti più scambiati per numero di pezzi spiccano ancora una volta i prodotti legati a Piazza Affari. Il Lyxor UCITS Etf Ftse Mib Daily Leverage primeggia con una media giornaliera di 2,71 milioni di pezzi. Seguono il Lyxor UCITS Etf Ftse Mib Daily 2X Short con transazioni medie per 1,99 milioni di pezzi e poi il Lyxor UCITS Etf Ftse Mib con scambi per 1,15 milioni di pezzi. Tra i più scambiati per controvalore emerge il Lyxor UCITS Etf Ftsemib Daily Leverage con transazioni per 25,4 milioni di euro. Seconda e terza piazza rispettivamente per il Lyxor UCITS Etf Ftse Mib Daily 2x Short con 22 milioni di euro e il Lyxor UCITS Etf Ftse Mib con transazioni per 19,1 milioni di euro. Gli ETF a leva su Dax e Msci Europe i migliori dell ultimo mese, a sei mesi tra i migliori anche quelli sull India La presente newsletter ETF News ha carattere puramente informativo e non rappresenta né un offerta né una sollecitazione ad effettuare alcuna operazione di acquisto o vendita di strumenti finanziari. Il Documento è stato preparato da Brown Editore S.p.A (l editore) in completa autonomia e riflette quindi esclusivamente le opinioni e le valutazioni dell Editore stesso. Il presente Documento è distribuito per posta elettronica a chi è iscritto ai servizi di newsletter di Finanza.com ed a chi ne ha fatto richiesta, è destinato al pubblico indistinto e non può essere riprodotto o pubblicato, nemmeno in una sua parte, senza la preventiva autorizzazione scritta di Brown Editore S.p.a. Qualsiasi informazione, opinione, valutazione e previsione contenute nel presente Documento è stata ottenuta da fonti che gli Editori ritengono attendibili, ma della cui accuratezza e precisione l editore non potrà essere ritenuto responsabile né possono assumersi responsabilità alcuna sulle conseguenze finanziarie, fiscali o di altra natura che potrebbero derivare dall utilizzazione di tali informazioni. 2 ETF su USA e Giappone con cambio coperto DAILY MESSAGGIO PUBBLICITARIO LYXOR ETF Lyxor quota gli ETF a cambio coperto (Euro Hedged) su USA e Giappone più economici di Borsa Italiana, grazie ad un costo totale (TER) rispettivamente di 0,15% e 0,45% all anno a. L ETF sul Giappone è anche il più diversificato (1.700 titoli) della sua categoria b. Inoltre la metodologia DAILY (giornaliera) di copertura del tasso di cambio risulta più puntuale e precisa rispetto alla tradizionale metodologia MONTHLY (mensile): Lyxor pertanto implementa la migliore soluzione tecnica attualmente disponibile c. Da notare che Lyxor offre ETF sugli USA (indice S&P 500) e sul Giappone (indice Topix) sia tradizionali sia a cambio coperto (per i dettagli vedere la Tabella sottostante): questo consente agli investitori, a seconda della fase di mercato, di assumere o di coprire l esposizione al rischio di cambio passando da un ETF all altro in maniera semplice ed immediata. ETF PIÙ ECONOMICI DELLA CATEGORIA a Sottostante Nome ETF Bloomberg Reuters Isin Costo a U.S.A. (cambio coperto) Lyxor UCITS ETF S&P 500 - Daily Hedged SPXH IM SPXH.MI LU0959211243 0,15% U.S.A. Lyxor UCITS ETF S&P 500 SPX IM SPX.MI LU0496786574 0,15% GIAPPONE (cambio coperto) Lyxor UCITS ETF Japan (TOPIX) - Daily Hedged JPNH IM JPNH.MI FR0011475078 0,45% GIAPPONE Lyxor UCITS ETF Japan (TOPIX) JPN IM JPN.MI FR0010245514 0,45% Contatti: www.etf.it info@etf.it 800 92.93.00 Consulenti 02 89.63.25.00 Istituzionali 02 89.63.25.28 LYXOR <GO> I Lyxor ETF citati sono Fondi o Sicav, di diritto francese o lussemburghese, gestiti da Lyxor International Asset Management S.A. (qui per brevità Lyxor ) il cui Prospetto è stato approvato dalla AMF o dalla CSSF. Per la data di approvazione si rinvia al Prospetto. (a) I 2 ETF a cambio coperto sono gli ETF quotati su Borsa Italiana più economici della propria categoria (alias ETF azionario sugli USA a cambio coperto e ETF azionario sul Giappone a cambio coperto ). Confronto sul TER. Elaborazione di Société Générale su dati del sito di Borsa Italiana (www.borsaitaliana.it, sezione ETF) al 03/10/2013. Il costo totale (TER Total Expense Ratio) è di 0,15% e 0,45% all anno e viene pagato in proporzione al periodo di effettiva detenzione dell ETF. Le commissioni di Entrata, Uscita e Performance dell ETF sono nulle. Il TER non ricomprende le commissioni di acquisto e vendita di pertinenza del proprio intermediario (indicativamente in linea con quelle previste per l acquisto/vendita di azioni italiane), l ammontare dell imposta applicabile ai sensi del vigente regime fiscale e/o l importo di eventuali commissioni, competenze o altri oneri a carico dell investitore applicate dal proprio intermediario. Il TER non considera l eventuale costo (variabile nel tempo) della copertura valutaria. (b) Numero indicativo di titoli che compongono i principali indici azionari sul Giappone: indice TOPIX circa 1.700 titoli; indice MSCI Japan circa 320 titoli; indice Nikkei 225 circa 225 titoli (fonte: Bloomberg e www.msci.com). (c) Per una comparazione tecnica tra le metodologie di copertura del cambio di tipo DAILY (giornaliera) e MONTHLY (mensile) si rimanda al documento Tokyo Stock Exchange Currency Hedged Index Guidebook disponibile sul sito www.tse.or.jp/english/ Il valore dell ETF può aumentare o diminuire nel corso del tempo e l investitore potrebbe non essere in grado di recuperare l intero importo originariamente investito. Questo è un messaggio pubblicitario e non costituisce sollecitazione, offerta, consulenza o raccomandazione all investimento. Prima dell investimento negli ETF sopra menzionati leggere attentamente il Prospetto, il KIID e il Documento di Quotazione, disponibili sul sito www.etf.it e presso Société Générale, Listed Products, via Olona 2, 20123 Milano, dove sono illustrati in dettaglio i relativi meccanismi di funzionamento, i fattori di rischio ed i costi.