Selezione Titoli Azionaria a Rischio Controllato paniere proprietario blue chips Euro copertura dinamica esposizione azionaria

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2 LU AAM svolge il ruolo di Advisor per il gestore del comparto Sicav che utilizza dal Novembre 2013 la strategia sistematica proprietaria VolCor Beta Zero. Nello specifico viene rilasciata una Selezione Titoli Azionaria a Rischio Controllato estratta da un paniere proprietario blue chips Euro completata da un modello di copertura dinamica esposizione azionaria, originati dalla piattaforma proprietaria Evidence Based Performance Analysis. Questi elementi vengono utilizzati dal gestore per realizzare una strategia che nell insieme soddisfi le due esigenze di: a) realizzare ritorni positivi indipendentemente dall andamento dei mercati sottostanti. b) Incorporare un rischio limitato a quello tipico di investimenti obbligazionari a media duration La selezione titoli proprietaria VolCor fruisce di una metrica fondata sull utilizzo contemporaneo degli elementi volatilità e correlazione tra tutti i titoli eleggibili e guida l investimento del 100% degli assets. Il risultato è una selezione che riduce di oltre il 30% la volatilità ed il drawdown del mercato di riferimento. La copertura dell esposizione azionaria viene realizzata tramite la vendita di futures sull indice di borsa, in misura adeguata a ridurre fino ad azzerare il beta residuo del portafoglio.

3 120 TITOLI AZIONARI EUROPEI LARGE CAP

4 dati aggiornati al 31/12/2018, Categoria UCITS alternativi - Market Neutral dati aggiornati al 31/12/2018, Categoria UCITS alternativi - Market Neutral La strategia si posiziona inoltre, nel primo decile di performance a 1,3 e 5 anni nella categoria Alt Azionario Market Neutral di MORNINGSTAR 3.89% 8.68% -0.30% 7.20% 4.60% % % Dati reali netti dal al /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/2018 Dati reali netti giornalieri dal al

5 Frequenze periodi positivi VolCor Beta Zero vs mercato % 80.00% 60.00% 40.00% 68.33% 45.00% 84.21% 92.16% 56.14% 58.82% 6.41% 17.73% 20.00% 0.00% Volatilità calcolata giornalmente dal al Frequenze positivi dell indice DJ Eurostoxx 50 e di VolCor Beta Zero dal al Dati mensili rolling. CORRELAZIONE Eurostoxx MSCI World LC 0.42 BTP 0.14 BUND T-Note ORO Brent 0.11 EUR/USD dati giornalieri dal 31/10/2013 al 30/09/2018 Fonte: Bloomberg Alta Correlazione Bassa

6 dal 01/11/2013 al 31/12/2018 SOPRARNO RELATIVE VALUE ML MARSHALL WACE TOP UCITS OLD MUTUAL GLOBAL EQUITY ABS RETURN GAM STAR EUROPEAN ALPHA JULIUS BAER ABSOLUTE RETURN EUROPE 8A+ GRAN PARADISO CANDRIAM INDEX ARBITRAGE INSIGHT ABSOLUTE EQUITY MARKET NEUTRAL ISIN LU IT LU IE00BLP5S460 LU LU IT FR IE00B1HL8R59 IE00B55G5T10 performance annualizzata 4.88% 1.65% 2.19% 2.76% 0.32% -2.28% -0.98% 0.18% -0.77% 0.72% volatilità 6.41% 5.75% 3.38% 4.41% 6.70% 3.14% 3.04% 0.81% 1.49% 3.98% sharpe ratio max drawdown -7.17% -9.66% % % % % -7.48% -1.58% -5.88% % Freq mesi positivi 62.90% 56.45% 62.90% 56.45% 59.68% 46.77% 43.55% 59.68% 45.16% 56.45% Freq trimestri positivi 65.00% 50.00% 80.00% 55.00% 60.00% 50.00% 40.00% 50.00% 50.00% 45.00% Freq trimestri positivi rolling 68.33% 56.67% 65.00% 58.33% 63.33% 46.67% 43.33% 55.00% 43.33% 53.33% PROFIT RATIO* performance % -7.38% -6.05% -4.60% -4.58% -9.13% -2.50% -0.64% -3.93% -2.30% volatilità % 3.97% 3.91% 5.04% 5.97% 4.53% 2.81% 1.03% 1.61% 3.73% sharpe ratio max drawdown % -8.80% -9.81% -9.96% -9.80% % -3.95% -1.58% -4.77% -7.86% performance % -0.32% 2.43% 5.19% 3.50% -1.13% -1.26% 0.56% 0.19% 7.15% volatilità % 4.90% 2.94% 4.67% 5.01% 2.58% 2.50% 0.74% 1.35% 3.27% sharpe ratio max drawdown % -3.18% -2.50% -3.81% -2.53% -2.56% -3.39% -0.72% -0.96% -3.75% performance % 2.44% 0.53% 1.04% % -5.47% -3.28% 0.94% -1.42% -1.60% volatilità % 7.49% 3.39% 3.80% 7.57% 2.74% 3.42% 0.74% 1.40% 4.64% sharpe ratio max drawdown % -6.23% -3.74% -5.20% % -5.95% -5.24% -0.71% -1.85% -6.38% performance % 6.52% 8.00% 3.04% 13.49% 1.71% 2.17% 0.14% 0.57% 6.77% volatilità % 7.16% 3.64% 4.24% 7.60% 2.63% 3.48% 0.80% 1.42% 4.15% sharpe ratio max drawdown % -4.37% -2.38% -4.24% -5.12% -1.68% -2.06% -0.65% -1.25% -2.66% performance % 5.08% 6.24% 8.38% 2.52% 1.53% -0.08% -0.37% -0.02% -6.94% volatilità % 5.40% 3.47% 4.54% 7.48% 2.87% 3.07% 0.74% 1.31% 4.22% sharpe ratio MAN GLG EUROPEAN EQUITY ALTERNATIVE max drawdown % -5.64% -2.63% -2.74% -8.82% -2.45% -3.26% -1.01% -1.96% % La tabella riporta i principali indicatori di performance e di rischio su diversi orizzonti temporali dei migliori fondi della categoria Alternative Ucits - Market Neutral selezionati da Citywire. La colorazione delle celle degrada dal verde verso il rosso indicando il posizionamento relativo di quel valore (verde migliore, rosso peggiore). Dati calcolati da Novembre 2013 a dicembre 2018, fonte Bloomberg

7 riportiamo nella tabella seguente il posizionamento relativo. dal 01/11/2013 al 31/12/2018 RISULTATI LU RANKING performance annualizzata 4.88% 1 volatilità 6.41% 9 sharpe ratio max drawdown -7.17% 3 Freq mesi positivi 62.90% 1 Freq trimestri positivi 65.00% 2 Freq trimestri positivi rolling 68.33% 1 PROFIT RATIO* performance % 1 volatilità % 10 sharpe ratio max drawdown % 4 performance % 1 volatilità % 8 sharpe ratio max drawdown % 10 performance % 5 volatilità % 10 sharpe ratio max drawdown % 9 performance % 2 volatilità % 10 sharpe ratio max drawdown % 8 performance % 4 volatilità % 8 sharpe ratio max drawdown % 8 Best in class *Profit Ratio: indicatore proprietario di rischio e rendimento prospettico (quantifica a livello probabilistico il rendimento atteso associato ad una unità di rischio).

8 Questa comunicazione è fornita da Ambrosetti Asset Management (AAM), società di intermediazione mobiliare indipendente autorizzata e soggetta alla vigilanza di Consob e Banca D'Italia. Il presente materiale è destinato unicamente ad investitori di tipo professionale e serve come supporto di informazione all unico indirizzo personale del destinatario e per sua sola informazione personale. I dati, le opinioni, e, in generale, i contenuti dei documenti messi a disposizione non rappresentano dunque una "sollecitazione all'investimento" ai sensi dell'art. 1, comma 1, lett. t) del D.Lgs. 58/1998 e non costituiscono consulenza in materia di investimenti né consigli o raccomandazioni ai sensi dell art. 1, comma 5, lett. f) del D.Lgs. 58/1998. I dati e le statistiche illustrate sono state elaborate in data 25 gennaio 2019 alle ore 10 dal team Analisi & Ricerca AAM e sono state prodotte tramite l'utilizzo della metodologia proprietaria Evidence Based Performance Analysis che permette di stimare in maniera oggettiva il rischio e rendimento atteso sulle variabili analizzate. Le performance storiche non sono indicative dei rendimenti futuri. I dati sulle performance storiche riportati nel presente documento potrebbero basarsi su test retrospettivi (backtesting), una procedura che permette di valutare la strategia di investimento applicandola ai dati storici per simulare i risultati ottenibili. Le performance basate su test retrospettivi sono tuttavia puramente ipotetiche e vengono fornite in questo documento solo a scopo informativo. I dati dei test retrospettivi non rappresentano le performance effettive e non vanno interpretati come un indicazione dei risultati attuali o futuri. Se la valuta di un prodotto finanziario è diversa dalla valuta del vostro paese di riferimento, il rendimento può aumentare o diminuire per effetto delle fluttuazioni valutarie. I Marchi: Ambrosetti AM, Evidence Based Performance Analysis, Morgana Predictor, Investimenti Consapevoli e AAM Consulenza Italiana sono proprietari registrati da Ambrosetti Asset Management SIM S.p.A. Morgana Predictor e Volcor sono tutelati e protetti dalle norme sul diritto d autore. Ambrosetti Asset Management SIM S.p.A. Sede legale ed amministrativa: Via Conciliazione 1, Como Tel Fax comunicazioni@ambrosettiam.com Capitale Sociale i.v. Iscrizione all albo delle SIM n. 250 Delibera Consob N del 05/08/2008 Aderente al Fondo Nazionale di Garanzia Registro Imprese di Como Rea Como C.F. e P.I

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