LE PREVISIONI MACROECONOMICHE DEL CENTRO STUDI CONFINDUSTRIA

Transcript

1 Rapprti e Sintesi rilascia delle sintesi relative ai temi presidiati dal Centr Studi nella sua attività di mnitraggi dell andament ecnmic LE PREVISIONI MACROECONOMICHE DEL CENTRO STUDI CONFINDUSTRIA Rma, 14 dicembre 2004 a cura di Andrea Fini I fattri internazinali più critici in quest mment sn 3: le tensini sui prezzi del petrli; il livell dei deficit gemelli degli Stati Uniti; la svalutazine del dllar. Centr Studi Giuseppe Panzeri Respnsabile Maria Grazia De Maglie Macrecnmia e terziari Andrea Fini Area Sciale e mercat del lavr Valeria Negri Macrecnmia e industria stud@asslmbarda.it Tel. segreteria: Le esperienze degli altri Paesi eurpei dimstran che le cndizini necessarie per superare la crisi dell industria eurpea sn: l internazinalizzazine dei prcessi prduttivi; gli investimenti in ricerca e innvazine; la defiscalizzazine; gli investimenti in frmazine; la mderazine salariale; l stiml agli investimenti prduttivi facend sistema cn le parti sciali, le banche, ecc. Quell attuale è - per l industria italiana - frse il mment peggire nel dpguerra, perché le difficltà nn sn cngiunturali, ma strutturali. Centr Studi Asslmbarda 1

2 1 Intrduzine Aumentan i rischi e le incertezze per la ripresa: il dat sulla prduzine industriale aggirnat ad ttbre 2004 cmunicat recentemente dall Istat (- 5,6%) cnferma la grandissima difficltà di fare impresa nel nstr Paese in quest perid. 2 Ecnmia internazinale L scenari è di grande cambiament: tecnlgia e glbalizzazine crean grandi pprtunità, ma la cncrrenza è mlt più agguerrita che in passat. La quta del cmmerci dei Paesi Emergenti (Cina, India, Tigri Asiatiche ) è praticamente raddppiata dal 1985 ad ggi (dal 12% è passata al 24%). Tre sn i fattri più critici: 1. le tensini sui prezzi del petrli; 2. il livell dei deficit gemelli degli Stati Uniti; 3. la svalutazine del dllar. Se a giugn 1 veniva iptizzat un riassrbiment mrbid dei grandi cambiamenti strutturali nel cmmerci mndiale (ciè di una graduale cntempranea e bilanciata evluzine in America, in Eurpa ed in Asia, tale da assicurare una cntinuazine della crescita a tassi più mderati, ma sstenuti, in cndizini di stabilità e di disinflazine ), attualmente quest iptesi è men prbabile. Il Centr Studi Cnfindustria prevede che le qutazini del petrli rimangan elevate (spra i 35$) cn un cnseguente rallentament della crescita (gni 10$ di increment permanente del prezz del petrli cmprta una diminuzine del Pil mndiale e italian quantificabile nel -0,5%). Anche cn la deblezza del dllar (che determina una perdita di cmpetitività) dvrem cnvivere: e tale deblezza si scarica tutta sull Eur. Alla base di tale deblezza c è la carenza di risparmi negli USA, sia del risparmi pubblic che di quell privat (famiglie e imprese). Questi fattri determinan un rallentament della crescita del Pil mndiale dal 4,6% del 2004 al 4,1% nel 2006, ma sprattutt sn alla base dell incertezza. L Eurpa viene pesantemente investita, anche in cnsiderazine della già deble crescita ecnmica: si prevede un aument del Pil dell 1,6% nel 2005 e dell 1,9% nel Sn gli investimenti a risentirne di più. tab. 1 - Le previsini del CsC su alcune variabili internazinali PIL Mnd +3,9% +4,6% +4,4% +4,1% PIL Usa +3,1% +4,4% +3,6% +3,2% PIL Giappne +1,3% +2,9% +1,6% +2,2% PIL Cina +9,1% +9,1% +8,5% +7,5% PIL Area Eur +0,4% +2,0% +1,6% +1,9% Cambi Dllar / Eur 1,13 1,24 1,35 1,40 Tass 3 mesi eur 2,4% 2,0% 2,1% 2,9% Tass 3 mesi dllar 1,1% 1,4% 3,0% 3,8% Cmmerci mndiale +5,1% +7,5% +7,0% +6,5% Prezz del petrli ($ barile) 28,7 38,1 37,8 34,6 La variabile chiave che stacla la crescita eurpea è l andament stagnante della prduttività del lavr nel Vecchi Cntinente, a frnte del cstante aument che si registra negli Stati Uniti. 1 una sintesi cmpleta degli argmenti trattati nel crs del cnvegn di presentazine del Rapprt di Previsine del Centr Studi Cnfindustria di giugn 2004 è cntenuta in un specific rapprt predispst dal Centr Studi Asslmbarda (cfr. Le previsini macrecnmiche del Centr Studi Cnfindustria - Rma, 23 giugn 2004, Centr Studi Asslmbarda, giugn 2004; il dcument è scaricabile dal sit all indirizz Centr Studi Asslmbarda 2

3 3 Ecnmia italiana La ripresa nn andrà - nel nstr Paese - ltre i ritmi debli degli ultimi anni: il Pil crescerà dell 1,4% nel 2004 e nel 2005, e dell 1,5% nel Tra le cmpnenti della crescita tengn i cnsumi (+0,8% nel 2004, +1% nel 2005, +1,1% nel 2006) anche grazie alla rivalutazine dell Eur che aumenta il reddit dispnibile, csì cme la manvra fiscale e la riduzine del gap tra inflazine reale e inflazine percepita (gap che si è creat in ccasine dell intrduzine dell Eur). Preccupan invece gli investimenti e le esprtazini nette. Prestiti e finanziamenti tengn per le famiglie (prestit al cnsum) ma cedn per le imprese, sprattutt per quelle di maggiri dimensini e per quelle del settre manifatturier, le più espste alla cncrrenza internazinale e per quest più bisgnse di sstegn. Si riduce il mark up (margini di prfitt) per le stesse imprese. Si sserva anche una maggire apertura della frbice tra i prezzi alla prduzine ed i prezzi al cnsum, cme cnseguenza della minr pressine della cncrrenza nel settre terziari. La prduzine industriale nn sstiene la ripresa, che ha le caratteristiche di una industryless grwth: quest differenzia l Italia dal rest d Eurpa, dve la ripresa è stata tirata anche dall industria e dalle esprtazini. La quta dell industria sul valre aggiunt e sull ccupazine si riduce sia in Eurpa che negli Stati Uniti. Il mdell di specializzazine internazinale è rimast in Italia più rigid che altrve: ci cncentriam nei settri in cui deteniam significative qute di mercat ma che sn a bassa crescita. L altra preccupante caratteristica del nstr Paese è la perdita di cmpetitività: il cst del lavr per unità di prdtt (CLUP) in Italia è cresciut più del 2% tra il 1996 ed il 2003, mentre in alcuni paesi del rest d Eurpa tale indicatre si è addirittura ridtt grazie all aument della prduttività. tab. 2 - Le previsini del CsC: Italia Prdtt intern lrd +0,3% +1,4% +1,4% +1,5% Cnsumi delle famiglie +1,3% +1,4% +1,6% +1,9% Investimenti fissi lrdi -2,1% +2,5% +2,2% +2,4% Esprtazini -3,9% +3,6% +3,0% +4,2% Imprtazini -0,6% +3,1% +4,4% +5,4% Occupazine ttale +0,4% +0,9% +1,0% +1,1% Tass di disccupazine 8,4% 8,3% 8,1% 8,0% Tass di ccupazine 57,5% 58,0% 58,5% 58,8% Prezzi al cnsum +2,7% +2,2% +2,1% +1,9% Retribuzini: ttale ecnmia +3,2% +3,5% +3,0% +2,8% Retribuzini: industria in s.s. +2,8% +3,3% +3,0% +2,8% 4 Le plitiche per l svilupp in alcuni paesi eurpei 4.1 Germania La Germania ha una bassa crescita, ma ciò nnstante è diventata il più grande esprtatre mndiale. Ciò è avvenut grazie a tre elementi: 1. la spinta all internazinalizzazine dei settri più labur intensive vers i paesi eurpei e dell Est; 2. la riduzine dei csti grazie alla mderazine salariale e/ all aument degli rari di lavr; 3. una elevata quta di Pil (che, nnstante le difficltà, si mantiene spra al 2,5%) destinata alla ricerca e svilupp. 4.2 Svezia In Svezia gli interventi di plitica ecnmica si sn cncentrati in quattr punti: Centr Studi Asslmbarda 3

4 1. la riduzine del caric fiscale delle imprese (è stat praticamente dimezzat, passand dal 28% al 14%); 2. la riduzine della spesa pubblica grazie ad una rifrma del welfare ed una quta del Pil pari al 4,5% destinata alla ricerca e svilupp; 3. interventi di plitiche attive del lavr sulla frmazini; 4. plitiche di mderazine salariale che hann determinat la riduzine del CLUP del 2,9% tra il 1996 ed il Finlandia La Finlandia: 1. si è frtemente specializzata in prduzini hi-tech; 2. ha dimstrat una grande capacità di far sistema nel camp dell innvazine nei Paesi in cui è più frte. 4.4 Irlanda L Irlanda: 1. ha dimstrat una grande capacità di attrarre gli investimenti esteri; 2. la mderazine salariale ha cnsentit di ridurre il CLUP del 3,8% tra il 1996 ed il 2003; 3. ha saput sfruttare i vantaggi dell integrazine eurpea, utilizzand al megli i fndi messi a dispsizine. 4.5 Le ricette per l Italia Le esperienze di questi Paesi dimstran che a certe cndizini è ancra pssibile mettere l svilupp industriale al centr della ripresa. Queste cndizini sn: A. l internazinalizzazine dei prcessi prduttivi; B. gli investimenti in ricerca e innvazine; C. la defiscalizzazine; D. gli investimenti in frmazine; E. la mderazine salariale; F. l stiml agli investimenti prduttivi facend sistema cn le parti sciali, le banche, ecc. 5 Gli interventi Secnd Albert ALESINA, direttre del Dipartiment di Ecnmia dell Università di Harvard, l Italia sta sperimentand un declin relativ rispett agli altri Paesi OCSE per i prpri deficit strutturali attinenti: le re lavrate In Francia e Germania si lavra 400 re men che negli Usa: l Italia sta in mezz, ma le perdite di prduttività stann annulland il su vantaggi cmpetitiv relativ. La tendenza eurpea alla diminuzine delle re lavrate nn è sl attribuibile alla maggire ricchezza pr-capite (che induce gli individui ad attribuire maggir valre al temp liber) ma anche all aument delle aliqute marginali sul reddit e - in Italia - al minr tass di partecipazine. la cmpsizine settriale del prpri sistema ecnmic Negli Usa i servizi rappresentan il 75% del sistema ecnmic, in Eurpa la percentuale scende al 66% e l Italia si cllca stt la media (60%): ed è nta l imprtanza del settre dei servizi in peridi di difficltà esprtative. La cndizine del nstr Paese dipende dall estensine del settre pubblic e dalle ancr elevate barriere all entrata. la carenza di liberism i superiri csti burcratici e amministrativi gli inferiri investimenti in tecnlgia e ricerca In Italia è bassa la spesa privata in ricerca e svilupp; per quant riguarda la spesa pubblica, quella per l università è - seppure inferire a quella Usa - in linea cn quella del Regn Unit: nel nstr Paese è però bassissima la prduttività di tali spese. Destinare più risrse all università italiana nn è la sluzine, bisgna invece creare più cncrrenza e, ad esempi, aumentare le rette per far salire la frequenza da parte degli studenti. Silvana MALLE, direttre di Divisine dell OCSE, interviene sulla situazine nelle ecnmie emergenti. Gli Investimenti Diretti all Ester da parte dei paesi ccidentali sn stati inizialmente attirati dalle privatizzazini avvenute nei Paesi dell Est e dalla prspettiva di sfruttare i bassi csti di prduzine: Centr Studi Asslmbarda 4

5 inizialmente le ridtte dimensini di questi mercati nn cstituivan invece un ulterire element per delcalizzare le prduzini. Le delcalizzazini hann enrmemente accresciut nn sl le esprtazini di paesi cme la Repubblica Ceca (in cui la quta ha raggiunt il 70%), la Repubblica Slvacca (75%) e l Ungheria (addirittura 90%), ma anche le imprtazini, seppure in settri diversi. Nei Paesi di prima delcalizzazine si inizia ad sservare una stagnazine dell ccupazine, sintm della vlntà degli investitri ad aumentare la prduttività e di un aument dei csti: quest ultima tendenza è destinata ad aumentare, sprattutt nei Paesi recentemente entrati nell Ue. Per vviare a queste recenti tendenze le imprese pssn delcalizzare in Paesi diversi uscire da quelli in cui sn presenti e rientarsi alla zna asiatica. Si guarda inltre a settri diversi, ad esempi a quelli di media e alta tecnlgia, per sfruttare un livell d istruzine che - nell Eurpa Centrale - si è dimstrat superire a quell italian. Sempre più nei Paesi cnta la dtazine di capitale uman. Le tendenze più recenti della delcalizzazine prduttiva sn rientate a Paesi più lntani, dve, accant al vantaggi dei csti, si accmpagna la presenza di mercati in frte espansine grazie a redditi crescenti. In questi casi (cme la Cina) il prblema che si pne è quell dell agganci alle catene di distribuzine, ancra cntrllate dall Stat. Numersi sn i rischi legati alla presenza in paesi emergenti, cme gli esempi di Argentina, Brasile e Russia degli scrsi anni dimstran. In Cina i vlumi prduttivi sn aumentati del 40%, e si può prevedere che, grazie al bun cntrll perat da quel paese su inflazine e deficit, la crescita pssa cntinuare per un altra decina di anni al ritm dell 8-9% annu. L ttimism deriva anche dalle diverse mdalità attravers le quali sn avvenute le rifrme, impetuse nei Paesi dell Est quant invece graduali in Cina. I rischi sn piuttst legati all inflazine, sprattutt nella prspettiva di una rivalutazine del tass di cambi che prima pi dvrà avvenire. Un altr fattre di rischi è l elevata crescita degli investimenti, sprattutt quelli da parte di un settre pubblic in debit cl sistema bancari. La quta italiana in Cina è scesa dall 1,6% all 1,1% sprattutt per effett della perdita di qute di mercat nel settre della vendita di macchinari per l industria tessile. Giangiacm NARDOZZI, rdinari di Ecnmia della Facltà di Ingegneria del Plitecnic di Milan, in md vlutamente prvcatri attribuisce una valenza psitiva alla rivalutazine dell Eur in funzine della ripresa italiana. L Eur è nat prpnendsi nn sl cme mneta di scambi, ma anche cme alternativa al dllar quale valuta di riserva: quest ultim rul prta cn sé, tuttavia, l nere della variabilità. Peraltr nel perid in cui l Eur era deble (fatt di cui l Eurpa si lamentava) i Paesi dell Ue nn ne hann apprfittat. Il paradss è che un ecnmia che prpne la prpria valuta cme riserva deve disprre di una dmanda interna in grad di rappresentare una fnte autnma di crescita, mentre l ecnmia eurpea ha dimstrat di dver essere trainata dall exprt per pter crescere. Cndizine per ricmprre la dmanda eurpea e quella statunitense è che aumenti n i tassi Usa e diminuiscan quelli Ue. Perché la rivalutazine dell Eur può essere psitiva? Perché bbliga paesi cme l Italia, che in passat hann apprfittat delle svalutazini cmpetitive della lira per rimandare le rifrme strutturali di cui necessitavan, a perare quegli interventi rmai indergabili, mettend in pratica quant previst dall agenda di Lisbna: paesi cme Germania e Francia hann risentit men della rivalutazine dell Eur grazie al cammin già intrapres in tal sens, che ha miglirat le lr perfrmance in termini di prduttività. Fabrizi ONIDA, rdinari di Ecnmia Internazinale dell Università Bccni di Milan, ribadisce cme le negative perfrmance esprtative del nstr Paese dipendan da un mdell di specializzazine internazinale rmai superat. Luca CORDERO di MONTEZEMOLO nel su intervent finale si dice estremamente preccupat della mancanza di crescita che si prtrae rmai da anni, ed arriva a cnsiderare quell attuale cme frse il peggire nel dpguerra, perché i prblemi nn sn cngiunturali ma strutturali, e si stann trascinand nel temp. Dcument: Ms_10_prevcsc.dc Centr Studi Asslmbarda 5