Evoluzione degli Associati A.I.F.I. '86 '87 '88 '89 '90 '91 '92 '93 '94 '95 '96 '97 '98 ' A.I.F.I. Slide 1

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1 Evoluzione degli Associati A.I.F.I '86 '87 '88 '89 '90 '91 '92 '93 '94 '95 '96 '97 '98 ' A.I.F.I. Slide 1

2 2001: Il campione d indagine AIFI Non AIFI A.I.F.I. Slide 2

3 : Risorse umane operanti nel settore Executives Staff A.I.F.I. Slide 3

4 2001: Investimenti annuali per numero, imprese e ammontare % A.I.F.I Numero Imprese Ammontare (Euro Mln) Slide 4

5 : Confronto internazionale sulla variazione percentuale dell ammontare investito 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% -70% -80% -26% -34% -49% -63% Italia Francia Europa (1) USA (2) (1) Stima EVCA al 13 marzo 2002; (2) Stima NVCA al 20 febbraio 2002 A.I.F.I. Slide 5

6 2001: Distribuzione degli investimenti per tipologia Seed/Start up Expansion Replacement Buy out Numero Imprese Ammontare (Euro Mln) A.I.F.I. Slide 6

7 2001: Distribuzione percentuale degli investimenti per tipologia 50% 46% 47% 40% 38% 34% 30% 20% 10% 13% 10% 6% 6% 0% Seed/Start up Expansion Replacement Buy out Numero Ammontare A.I.F.I. Slide 7

8 : Distribuzione percentuale degli investimenti per numero 60% 53% 50% 40% 46% 36% 38% 30% 20% 10% 3% 10% 8% 6% 0% Seed/Start up Expansion Replacement Buy out A.I.F.I. Slide 8

9 : Distribuzione percentuale degli investimenti per ammontare 60% 50% 46% 47% 40% 33% 34% 30% 20% 10% 18% 13% 3% 6% 0% Seed/Start up Expansion Replacement Buy out A.I.F.I. Slide 9

10 2001: Investimenti di seed e start up per numero e ammontare % -46% Numero Ammontare (Euro Mln) A.I.F.I. Slide 10

11 2001: Venture Capital vs Buy Out Venture Capital (Seed/Start up/expansion) Buy Out (+ Replacement) Numero Imprese Ammontare (Euro Mln) A.I.F.I. Slide 11

12 2001: Dimensione media degli investimenti (Euro Mln) 25 20, ,2 14, ,8 2,6 2, Venture Capital Buy Out A.I.F.I. Slide 12

13 Confronto numero Investimenti iniziali vs Follow on 100% 80% 60% 28% 22% 57% 40% 72% 78% 20% 43% 0% Investimenti iniziali Follow on A.I.F.I. Slide 13

14 2001: Distribuzione del numero degli investimenti per numero di dipendenti delle aziende target (%) 60% 58% 50% 40% 30% 25% 20% 10% 0% 6% 5% 4% > % 89% A.I.F.I. Slide 14

15 2001: Distribuzione dell ammontare investito per settore di appartenenza delle target (Euro Mln) A.I.F.I. Slide 15 Telecom Manifatturiero Energia Beni di cons. Servizi fin. Computer rel. Internet Prod. per l'industria Automazione ind. Altri servizi Chimica Comunicaz. Edilizia Elettronica Medicale Altri fondi di PE Biotecnologie Trasporti Agricoltura Altro

16 2001: Distribuzione delle aziende target per settore di appartenenza Venture Capital A.I.F.I. Slide 16 Internet Manifatturiero Telecom Computer rel. Beni di cons. Altri servizi Prod. per l'industria Altro Servizi fin. Edilizia Comunicaz. Medicale Automazione ind. Elettronica Trasporti Chimica Biotecnologie Altri PE Funds Energia Agricoltura Buy out

17 Peso degli investimenti in imprese high tech (%) % 15% % 30% % 51% % 51% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% Numero Ammontare A.I.F.I. Slide 17

18 2001: Distribuzione settoriale del numero di investimenti in imprese high tech (%) Internet 40% Medicale 1% Automazione Industriale 1% Altri servizi 4% Elettronica 2% Telecom 19% Informatica 15% Biotecnologie 2% Altro 4% Manifatturiero 8% Comunicazioni (Altro) 4% A.I.F.I. Slide 18

19 2001: Distribuzione degli investimenti in imprese high tech per tipologia (%) 80% 73% 60% 58% 40% 20% 26% 18% 13% 7% 3% 2% 0% Seed/Start up Expansion Replacement Buy out Numero Ammontare A.I.F.I. Slide 19

20 2001: Distribuzione geografica degli investimenti (%) 100% 80% 80% 84% 60% 40% 20% 17% 14% 3% 2% 0% Italia Europa Altro Numero Ammontare A.I.F.I. Slide 20

21 2001: Distribuzione degli investimenti in imprese italiane per area geografica (%) 80% 77% 60% 56% 40% 20% 13% 9% 7% 2% 23% 12% 0% Nord Centro Sud+Isole N/A Numero Ammontare A.I.F.I. Slide 21

22 2001: Distribuzione delle aziende target per regione Lombardia Emilia Romagna Friuli Toscana Veneto Piemonte Lazio Marche Calabria A.I.F.I. Slide 22 Sardegna Campania Puglia Abruzzo Liguria Sicilia Trentino A.A. Umbria Molise N/A 51

23 : Numero di investimenti effettuati in sindacato (%) 100% 84% 80% 68% 60% 40% 20% 32% 16% 0% Sindacato Nessun sindacato A.I.F.I. Slide 23

24 2001: Numero di investimenti per categorie di investitori Advisor di fondi di VC 179 Banche italiane e finanziarie bancarie Advisor di fondi di PE/Banche internazionali Operatori pubblici/coop Finanziarie con focus regionale Società di Gestione del Risparmio 38 Finanziarie private/industriali 25 A.I.F.I. Slide 24

25 2001: Ammontare investito per categorie di investitori (Euro Mln) Banche italiane e finanziarie bancarie Advisor di fondi di PE/Banche internazionali 411 Advisor di fondi di VC 324 Società di Gestione del Risparmio Operatori pubblici/coop Finanziarie private/industriali Finanziarie con focus regionale A.I.F.I. Slide 25

26 2001: Venture Capital Grado di concentrazione del mercato Quota di mercato 100,0% 80,0% 60,0% 40,0% 47,8% 47,3% 88,9% 84,0% 78,2% 92,8% 95,3% 80,6% 66,3% 85,1% 75,3% 68,1% 59,1% 88,7% 98,2% 94,9% 99,6% 98,3% 100,0% 20,0% Numero di investitori Ammontare investito N. investimenti A.I.F.I. Slide 26

27 2001: Buy Out Grado di concentrazione del mercato Quota di mercato 100,0% 80,0% 60,0% 40,0% 80,3% 45,7% 90,1% 61,7% 95,4% 74,1% 98,1% 82,7% 99,5% 88,9% 99,6% 95,1% 100,0% 20,0% Numero di investitori Ammontare investito N. investimenti A.I.F.I. Slide 27

28 Disinvestimenti annuali per numero e ammontare (al costo) Numero Ammontare (Euro Mln) A.I.F.I. Slide 28

29 2001: Distribuzione dei disinvestimenti per tipologia Trade sale Vendita a VC- Ist. Fin. 78 IPO-Vendita in Borsa post Ipo Write off 31 Altro 187 Numero Ammontare (Euro Mln) A.I.F.I. Slide 29

30 : Distribuzione del numero dei disinvestimenti per tipologia (%) 70% 60% 50% 40% 58% 47% 30% 20% 10% 10% 4% 11% 7% 5% 21% 16% 21% 0% Trade sale Vendita ad altri VCst-Ist. Fin. IPO-Vendita in Borsa post IPO Write off Altro A.I.F.I. Slide 30

31 : Distribuzione dell ammontare disinvestito per tipologia (%) 70% 60% 56% 55% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Trade sale 13% 3% Vendita ad altri VCst-Ist. Fin. 17% 9% IPO-Vendita in Borsa post IPO 21% 13% 12% 2% Write off Altro A.I.F.I. Slide 31

32 Capitali raccolti durante l anno (Euro Mln)* % * Esclusa la raccolta dei Fondi pan-europei A.I.F.I. Slide 32

33 2001: Provenienza dei capitali raccolti nell anno 80% 60% 60% 40% 36% 20% 4% 0% Società capogruppo Mercato Capital gain A.I.F.I. Slide 33

34 2001: Provenienza dei capitali raccolti sul mercato 40% 33% 32% 30% 29% 26% 20% 12% 19% 12% 14% 10% 5% 5% 3% 3% 4% 1% 3% 0% Banche Invest. Individuali Assicuraz. Gruppi industriali Fund of Funds Istituzioni pubbliche Fondi pensione Altro A.I.F.I. Slide 34

35 2001: Distribuzione per area geografica della raccolta proveniente dal mercato Europa 18% USA 2% Altro 20% Italia 60% A.I.F.I. Slide 35

36 2001 Distribuzione della raccolta per tipologia di investimento target Expansion 45% Buy Out 28% Early Stage non High Tech 8% Early Stage High Tech 19% A.I.F.I. Slide 36

37 La performance del settore: il campione d indagine N di operatori presenti nel campione N di operatori attivi nel periodo Totale operazioni considerate Totale ammontare (Euro Mln) investito Ammontare medio investito (Euro Mln) 3,7 3,1 2,8 Totale ammontare (Euro Mln) disinvestito A.I.F.I. Slide 37 KPMG Corporate Finance ABCD

38 La performance del settore: Pooled IRR lordo decennale : IRR=49,2% : IRR=47,5% : IRR=40,3% A.I.F.I. Slide 38 ABCD KPMG Corporate Finance

39 La performance del settore: Pooled IRR lordo per anno di disinvestimento IRR operazioni chiuse nel 2001 (69 operazioni) IRR operazioni chiuse nel 2000 (78 operazioni) IRR operazioni chiuse nel 1999 (58 operazioni) IRR medio del settore dalla nascita (1986) ad oggi 34,2% 47,1% 36,2% 31,5% A.I.F.I. Slide 39 ABCD KPMG Corporate Finance

40 La performance del settore: Pooled IRR lordo per tipologia di operazione Replacement IRR 41,7% Early Stage IRR 44,1% MBO/MBI IRR 71,3% Expansion IRR 34,5% A.I.F.I. Slide 40 ABCD KPMG Corporate Finance

41 La performance del settore: distribuzione del Pooled IRR lordo decennale Numero di Numero di operazioni % operazioni % Write off/irr negativo 32 11% 21 8% 0% - 10% 53 18% 37 15% 10% - 30% 58 20% 53 22% 30% - 100% 98 34% 92 38% > 100% 49 17% 42 17% Totale % % A.I.F.I. Slide 41 ABCD KPMG Corporate Finance