Il mercato Italiano del Private Equity e Venture Capital nel 2010

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1 Associazione Italiana del Private Equity e Venture Capital Il mercato Italiano del Private Equity e Venture Capital nel 2010 Anna Gervasoni Direttore Generale Convegno Annuale Milano, 21 marzo 2011

2 I numeri del 2010 Raccolta Milioni di Euro +129% rispetto al operatori Milioni di Euro -6% rispetto al operazioni +3% rispetto al 2009 Investimenti Disinvestimenti 977 Milioni di Euro -46% rispetto al exit -14% rispetto al

3 Cresce ancora il numero degli operatori Distribuzione geografica degli operatori basati in Italia GLI OPERATORI Nord 75% Regioni con meno di 3 operatori Regioni con 3-10 operatori Regioni con più di 10 operatori 188 operatori monitorati % con base in Italia Centro 10% % rispetto al Sud e Isole 2% addetti 1 3

4 così come la loro eterogeneità Mappa degli operatori GLI OPERATORI 85 Operatori di Mid Market 52 Fondi di Big Buy Out (di cui 23 senza base in Italia) 19 Operatori Regionali/Pubblici 13 Fondi di Early Stage 10 Banche 5 Operatori di Turnaround 4 Operatori focalizzati sulle Infrastrutture 4

5 Raccolta domestica ai massimi storici LA RACCOLTA Andamento della raccolta indipendente (Euro Mln) Raccolta di origine domestica (Euro Mln) Raccolta indipendente totale (Euro Mln) 2,2 miliardi di Euro raccolti, +129% rispetto al % se si esclude il Fondo Italiano d Investimento % peso della raccolta indipendente

6 grazie soprattutto alla componente bancaria LA RACCOLTA Principali fonti della raccolta 40,7% Escludendo la raccolta del Fondo Italiano, il peso della componente bancaria è pari al 23% FII 12,4% 10,2% 8,8% 8,6% 7,9% Banche Fondi di Fondi Fondaz. bancarie ed accad. Gruppi Industriali Settore Pubblico Assicuraz. 6

7 Elevati capitali per le minoranze e le infrastrutture LA RACCOLTA Allocazione prevista della raccolta 325 milioni di Euro, +176% rispetto al 2009 Early stage Altro 3% 10% Infrastrutture 17% Expansion 50% 952 milioni di Euro, +361% rispetto al % il peso nel 2009 Buy out 20% 26% il peso nel

8 Nel secondo semestre torna a crescere l attività di investimento GLI INVESTIMENTI Andamento semestrale dell attività di investimento Ammontare (Euro Mln) Numero Rispetto al primo semestre: +26% il numero, +246% l ammontare 552 I sem 2007 II sem 2007 I sem 2008 II sem 2008 I sem 2009 II sem 2009 I sem 2010 II sem 2010* milioni di Euro milioni di Euro * Al fine di dare una visione completa dell andamento del mercato italiano nel 2010, si è deciso di includere nelle statistiche una operazione di add-on di rilevanti dimensioni. 8

9 Volumi dai buy out, numeri dal venture capital Distribuzione % dell ammontare investito GLI INVESTIMENTI % 67% milioni investiti nel segmento dei buy out 24% 14% 16% 4% 3% 2% 2% 4% Early stage Expansion Turnaround Replacement Buy out Distribuzione % del numero di operazioni % 40% 38% 215 operazioni di venture capital, +13% rispetto al % 4% 5% 3% 2% 25% 19% Early stage Expansion Turnaround Replacement Buy out 9

10 Ripartono gli investimenti initial GLI INVESTIMENTI Distribuzione % del numero di initial 124 initial, 42% del numero complessivo (37% nel 2009) +18% initial rispetto al 2009 Buy out 16% Turnaround 6% Early stage 39% Italia su Italia: 119 initial, 126 operazioni di M&A (Fonte KPMG) Expansion 39% 10

11 Aumenta ancora l importanza delle PMI GLI INVESTIMENTI Distribuzione % del numero di operazioni per classe di fatturato dell azienda target (Euro Mln) 42% % 8,4 milioni di Euro l ammontare medio investito (9,2 nel 2009) 17% 13% 16% 15% 14% 8% 10% 7% 10% 9% 6% 7% > 250 PMI 78% (75% nel 2009) 85% gli investimenti in aziende con meno di 250 dipendenti (77% nel 2009) 11

12 Si investe in nuovi settori, soprattutto ad alta tecnologia GLI INVESTIMENTI Numero di operazioni nei principali settori oggetto di 12 settori con più di 10 investimenti 3 investimento Non High tech High tech 1 investimento su 4 è high tech % high tech in medicale, biotech, computer e media & entertainment

13 Dati positivi dal Sud Italia Distribuzione regionale del numero di investimenti GLI INVESTIMENTI Nord 73% Centro 19% Sud e Isole 8% Regioni con meno di 10 investimenti Regioni con investimenti Regioni con più di 20 investimenti 1 Peso del Sud in termini di numero: 8%, contro il 4% del 2009 Numero Sud +92% rispetto al regioni con più di 10 investimenti Ammontare: 49% Nord, 49% Centro, 2% Sud 3 Ammontare Centro: +653% rispetto al

14 SGR e operatori regionali i più attivi sul mercato GLI INVESTIMENTI Distribuzione del numero di investimenti per tipologia di operatore Il 52% degli operatori ha realizzato almeno un investimento Banche Fondi paneuropei 8% 7% I primi 6 operatori hanno realizzato 1/3 degli investimenti Specialisti di early stage 10% Finanziarie private di partecipazioni 12% Operatori Reg./Pub. SGR 40% Ai primi 5 operatori è attribuibile 23% la metà dell ammontare investito 14

15 Write off di nuovo a livelli fisiologici I DISINVESTIMENTI Andamento semestrale dell attività di disinvestimento Ammontare (Euro Mln) Write off Altri disinvestimenti 76 Write off: -75% il numero, -82% l ammontare rispetto al I sem 2007 II sem 2007 I sem 2008 II sem I sem II sem I sem II sem 2010 Altri disinvestimenti: +25% il numero, +157% l ammontare rispetto al milioni di Euro 977 milioni di Euro 15

16 Segnali di miglioramento dai principali canali di exit I DISINVESTIMENTI Vendita ad altri investitori finanziari: +91% il numero, +256% l ammontare rispetto al Andamento semestrale dell attività di disinvestimento al netto dei write off Ammontare (Euro Mln) Vendita ad altri investitori finanziari Trade sale IPO/Vendita post IPO Altro Trade sale: +21% il numero, +118% l ammontare rispetto al I sem 07 II sem 07 I sem 08 II sem 08 I sem 09 II sem 09 I sem 10 II sem milioni di Euro 702 milioni di Euro 16

17 Anticipazioni sull indagine KPMG sulle performance I primi risultati della survey realizzata in collaborazione con KPMG Corporate Finance evidenziano performance 2010 in miglioramento rispetto al 2009, ma ancora negative a causa di qualche rilevante write off. I DISINVESTIMENTI I risultati definitivi saranno presentati il 17 maggio 17

18 Portafoglio del private equity ai massimi storici IL PORTAFOGLIO Portafoglio al costo: 21,5 miliardi di Euro 1,3 volte la capitalizzione del segmento STAR società in portafoglio 5,2% delle medie imprese italiane Totale dipendenti delle target: circa ,4 volte i dipendenti FIAT Totale fatturato delle target: circa 235 miliardi di Euro 15% del PIL Italiano Fonte: elaborazione propria su dati -PwC, Borsa Italiana, ISTAT, Mediobanca 18

19 Ingenti risorse ancora da investire Segmento Potenziale investibile Operazioni potenziali Early Stage 0,5 miliardi 450 Mid Market 5,2 miliardi Buy Out 0,4 miliardi 30 Turnaround 0,1 miliardi 15 Infrastrutture 1,9 miliardi n.d. TOTALE MERCATO 8,1 miliardi Nota: numero operazioni potenziali calcolato in base a ammontare medio investito nel periodo , ammontare medio investito da pan-europei, banche e operatori pubblici captive in base a media del periodo Al netto del potenziale investibile dagli operatori pan-europei, dalle banche e dagli operatori pubblici captive, che ammonta a 2,5 miliardi annui.

20 Associazione Italiana del Private Equity e Venture Capital Il rapporto 2010 sul mercato Italiano del Private Equity e Venture Capital è stato realizzato grazie a: Soci PricewaterhouseCoopers Ufficio Studi Convegno Annuale Milano, 21 marzo 2011