AMUNDI FUNDS BOND EURO GOVERNMENT - SE

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1 OBBLIGAZIONARIO 31/12/2016 Informazioni chiave Obiettivo di investimento Valore quota (NAV) : 129,16 ( EUR ) Data di valorizzazione : 30/12/2016 Patrimonio in gestione : 340,55 ( m ilioni EUR ) Codice ISIN : LU di riferimento : 100% JPM EMU GBI INVESTMENT GRADE Notazione Morningstar : 4 Categoria Morningstar : EUR GOVERNMENT BOND Numero dei fondi della categoria : 615 Data di notazione : 30/11/2016 Commerciale : Catherine Beco N di telefono : L'obiettivo del Comparto consiste nel superare il rendimento dell'indicatore di riferimento JP Morgan EMU Government Bond Investment Grade su tre anni. Per conseguire tale obiettivo, il Comparto investe prevalentemente in obbligazioni denominate in euro ed emesse o garantite da un paese che abbia adottato l'euro come valuta nazionale ( Eurolandia ). Gli investimenti non denominati in euro sono sistematicamente oggetto di copertura. Il Comparto può investire in strumenti finanziari derivati a fini di arbitraggio, copertura e/o sovraesposizione ai rischi di tasso d'interesse, volatilità e inflazione. Il Comparto non mira a replicare l'indicatore di riferimento e può pertanto discostarsene in misura significativa. Performance Evoluzione della performance (base 100) * Profilo di rischio / rendimento 160 A B 140 A rischio più basso, rendimento potenzialmente più basso A rischio più alto, rendimento potenzialmente più alto /11 06/12 12/12 06/13 12/13 A : In questo periodo, l'indicatore di riferimento del Comparto era JP Morgan EMU Government Bond. B : Since the begining of this period, the objective of the sub-fund is to outperform the JP Morgan EMU Government Bond Investment Grade reference indicator. Performance * A partire dal 06/14 12/14 (129,61) (140,23) 1 mese 3 m esi 1 a nno 3 a nni 5 annia A partire dal A partire dal 31/12/ /11/ /09/ /12/ /12/ /02/2012 Porta foglio 1,70% 0,87% -2,99% 1,70% 17,34% - 29,21% 3,25% 0,69% -3,06% 3,25% 19,01% - 31,87% Scosta m ento -1,55% 0,18% 0,07% -1,55% -1,66% - -2,66% Performance annuale * Porta foglio 1,70% 0,93% 14,32% 2,69% - 3,25% 1,67% 13,38% 2,09% - Scosta m ento -1,55% -0,74% 0,94% 0,60% - * Le performance riportate si riferiscono a periodi completi di 12 mesi per ciascun anno civile. Le performance passate non sono indicative delle performance future. Il valore degli investimenti può variare al rialzo o al ribasso in base all'evoluzione dei mercati. 06/15 12/15 06/16 12/16 L'SRRI corrisponde al profilo di rischio e di rendimento riportato nel KIID. La categoria di rischio associata a questo fondo non è garantita e potrà evolversi nel tempo. L appartenenza alla categoria più bassa non garantisce l assenza di rischi. Indicatori Porta foglio ¹ 6,93 7,39 Notazione media BBB+ A- Yield 1,15% 0,41% SPS ² 8,17 5,22 Spread ³ Numero titoli ¹ La (in punti) rappresenta la variazione percentuale del prezzo a fronte di un evoluzione dell 1% del tasso di riferimento ² SPS: Sensibilità Ponderata dallo Spread ³ Spread: differenza di rendimento tra un obbligazione corporate e un obbligazione di Stato. Indicatore(i) rolling 1 a nno 3 a nni 5 a nni Porta foglio 4,43% 4,85% - Volatilità dell'indice 4,14% 4,18% - Tracking Error ex-post 2,10% 1,80% - Information ratio -0,74-0,28 - Sharpe Ratio 0,45 1,15 - Analisi dei rendimenti Data di lancio Perdita massima -8,47% Tempo di recupero (giorni) 409 Mese peggiore 06/2015 Performance peggiore -3,39% Mese migliore 04/2013 Performance migliore 3,25% -

2 Isabelle Vic-Philippe Responsabile obbligazioni di stati & inflazione Commento del gestore Nella zona euro, la vittoria del "no" al referendum italiano non ha avuto alcun impatto di rilievo né ha penalizzato la crescita, la quale mostra anzi segni di vigore nel quarto trimestre. Essa dovrebbe comunque lievemente rallentare nel 2017, a causa delle incertezze politiche e della scarsa efficacia dei motori, come il calo del prezzo del petrolio e dell'euro, spingendo la BCE a prorogare di nove mesi il suo programma di acquisti, seppure ad un ritmo inferiore. Di contro, negli Stati Uniti, la buona tenuta dei dati macroeconomici ha indotto la Fed ad aumentare i tassi di 25 punti base (0,50%-0,75%). L incremento da 2 a 3 del previsto numero di rialzi nel 2017 indica che la Banca Centrale americana è pronta ad accompagnare la politica di bilancio espansionistica dell'amministrazione Trump, se sarà effettivamente attuata. Gli altri provvedimenti della BCE (soppressione del floor a -0,40% e riduzione della scadenza dei titoli acquistabili) favoriscono l'inclinazione della curva. Il tasso 2 anni tedesco sprofonda così ulteriormente in territorio negativo a -0,82% (-10 punti base), mentre il 10 anni chiude il mese in calo di 9 punti base (0,19%), dopo avere toccato un picco a quota 0,43% poco prima della riunione della BCE. La divergenza delle politiche delle Banche Centrali è all'origine del notevole scostamento degli spread di tassi Stati Uniti/Germania, da 16 a 227 punti base. L azione della BCE ha pienamente avvantaggiato gli spread dei paesi periferici: gli spread a 10 anni di Spagna e Italia si contraggono rispettivamente di 8 punti base (118 punti base) e di 10 punti base (160 punti base). All'inizio del mese, abbiamo rafforzato la posizione italiana 10 anni su un livello di tasso superiore al 2%. In tal modo, la duration del portafoglio è risalita, portandosi in linea con quella del suo indice di riferimento. Abbiamo leggermente aumentato le scadenze del portafoglio da 8 a 10 anni (Francia), pur mantenendo una preferenza per quelle inferiori a 10 anni. Abbiamo partecipato all'emissione Polonia 5 anni per il suo premio interessante. Il premio offerto dai titoli irlandesi diventa invece troppo scarso in relazione alla liquidità di questo mercato; per tale motivo, abbiamo arbitrato il 15 anni irlandese a favore del 15 anni francese. A fine mese, abbiamo poi ridotto le posizioni periferiche sia sul Portogallo 2 anni a 0,15% (acquistato a 0,46%) che sull'italia 10 anni a 1,82%. Di conseguenza, l'esposizione al rischio di tassi ha subito una riduzione, accentuata dall'acquisto di una protezione opzionale contro un rialzo dei tassi a gennaio Complessivamente, il fondo registra una performance ante spese di gestione di poco superiore a quella del suo benchmark, anche per effetto della contrazione dei premi periferici. La performance assoluta di dicembre è favorita dal calo dei tassi. Ripartizione del portafoglio per emittente Sovrano Eurozona 4,79 Sovrano Eurozona 85,59 % Stati zona esc. UME 0,61 Stati zona esc. UME 10,12 % OICVM 0,01 OICVM 1,57 % Swap Obbligaz. Ipotec. 0,64 Swap 0,20 % Agenzie & sovrannazionali OICVM & Liquidità 0,88 Obbligaz. Ipotec. Agenzie & sovrannazionali 11,09 % OICVM & Liquidità 1,04 % 0 % 25 % 50 % 75 % 100 % 125 % Ripartizione del portafoglio per scadenza 2 1,81 40 % 1,5 1,50 1,53 30 % 25,42 % 28,82 % 22,82 % 1 20 % 0,5 0,50 0,48 0,43 0,68 10 % 2,37 % 10,47 % 4,17 % 10,08 % 5,44 % 0 Breve termine 2A 5A 7A 10A 15A 20A 30A 0 % Breve termine 2A 5A 7A 10A 15A 20A 30A approvata dell AMF N GP Sede legale: 90, boulevard Pasteur Francia RCS

3 Ripartizione del portafoglio per paese Francia 1,73 Francia 21,97 % Italia 2,30 Italia 20,84 % Germania -1,92 Altri paesi Spagna 1,55 Germania 2,43 % Belgio 0,46 Spagna 28,51 % Altri paesi Belgio 5,68 % Olanda 0,39 Olanda 3,77 % Austria 0,17 Austria 0,86 % Irlanda Finlandia Messico Polonia Stati Uniti Soltanto titoli di Stato 0,10 0,18 0,07 0, Irlanda Finlandia 1,52 % Messico 2,35 % Polonia 4,52 % Stati Uniti 3,25 % 0 % 5 % 10 % 15 % 20 % 25 % 30 % Soltanto titoli di Stato Ripartizione del portafoglio per rating 5 60 % 4 3,68 4,03 50 % 51,70 % 3 40 % 36,76 % 2 30 % 1 0 0,37 0,01 20 % 13,82 % ,16 AAA AA A BBB Swap OICVM OICVM & Liquidità 10 % 0 % 4,52 % 0,20 % 1,57 % 1,04 % AAA AA A BBB Swap OICVM OICVM & Liquidità approvata dell AMF N GP Sede legale: 90, boulevard Pasteur Francia RCS

4 Scostamento Principali sovraponderazioni - Stati zona esc. UME 10,12% Agenzie 5,66% Sovranazionali 5,43% Principali sottoponderazioni - Sovrano Eurozona -14,41% Indicatori di rischio storico 8 Sensibilità ponderata dello Spread (SPS ) 10 7, ,5 4 01/ / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /2016 Principali posizioni Settore % di attivi SPS SPS Sovra no SPAIN (KINGDOM OF ) Sovrano Eurozona 28,51% 1,55 1,60 1,18 FRANCE Sovrano Eurozona 21,97% 1,73 0,85 0,95 ITALIAN REPUBLIC Sovrano Eurozona 20,84% 2,30 3,75 2,61 BELGIUM Sovrano Eurozona 5,68% 0,46 0,16 0,25 POLAND Stati zona esc. UME 4,52% 0,37 0,39 - NETHERLANDS Sovrano Eurozona 3,77% 0,39 0,05 0,06 UNITED STATES OF AMERICA Stati zona esc. UME 3,25% 0, GERMANY Sovrano Eurozona 2,43% -1, UNITED MEXICAN STATES Stati zona esc. UME 2,35% 0,18 0,37 - FINLAND Sovrano Eurozona 1,52% 0,10 0,02 0,02 AUSTRIA (REPUBLIC OF) Sovrano Eurozona 0,86% 0,17 0,06 0,09 emittenti fuori statiti DEXIA CLF-STATE GTY Agenzie & sovrannazionali 5,66% 0,33 0,23 - EUROPEAN INVESTMENT BANK (BEI) Agenzie & sovrannazionali 4,37% 0,30 0,09 - EUROPEAN FINANCIAL STAB FACIL Agenzie & sovrannazionali 1,06% 0,25 0,12 - approvata dell AMF N GP Sede legale: 90, boulevard Pasteur Francia RCS

5 Caratteristiche principali Forma giuridica Società di gestione Banca depositaria OICVM Luxembourgeois Amundi Luxembourg SA CACEIS BANK LUXEMBOURG Data di creazione del comparto 01/07/2010 Data di lancio 22/11/2010 Valuta di riferimento della classe Altre valute di sottoscrizione/riscatto Tipologia dei dividendi Codice ISIN EUR USD Az. ad Accumulazione LU Codice Reuters - Codice Bloomberg Sottoscrizione minima iniziale Frequenza di calcolo della quota AMEGSEC LX 1 Millesimo di quota/azione / 1 Millesimo di quota/azione Giornaliera Ora limite di ricezione degli ordini Istruzioni pervenute giornalmente G entro 14:00 Spese di sottoscrizone 3,00% Commissioni di gestione annuali max Commissioni legate al rendimento Spese di rimborso (massimo) 0% 1,00% T.I. Spese correnti 1,48% ( prelevati ) Orizzonte d'investimento minimo consigliato Performance storiche dell'indice di riferimento Si 3 anni 03/12/2012: % JPM EMU GBI INVESTMENT GRADE 01/07/2010: % JPM EMU GOVERNMENT BOND INDEX (EMU GBI ALL MATS) Informazioni legali Documento riservato a soggetti incaricati del collocamento. Il presente documento non è diretto a investitori al dettaglio né alle US Person così come definite nel U.S. «Regulation S» della Securities and Exchange Commission. Amundi Funds è un OICVM organizzato come una società di investimento aperto (société d investissement à capital variable, SICAV ) in base alle leggi del Granducato di Lussemburgo, ed è disciplinato dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier ( CSSF ). N. di iscrizione RCS B [NOME DEL COMPARTO], un comparto di Amundi Funds, è stato autorizzato alla commercializzazione pubblica in Italia dalla Commission Nazionale per le Società e la Borsa (CONSOB). L emittente del presente documento è Amundi, 90 Boulevard Pasteur, Cedex 15 - Francia, registrata in Francia con il n. GP , autorizzata e disciplinata dall Autorité des Marchés Financiers. Il presente documento non è un Prospetto informativo. L offerta di azioni di Amundi Funds può avvenire solo con l ausilio del Prospetto informativo ufficiale. L ultimo Prospetto informativo, il documento di informazione degli investitori chiave ( KIID ), lo Statuto e le relazioni annuali e semestrali sono disponibili gratuitamente presso l agente facilitatore (Amundi SGR S.p.A, Piazza Missori 2, Milano 20122, Italia) e sul nostro sito Web L ultimo Prospetto informativo disponibile, per quanto riguarda in particolare i fattori di rischio, e il KIID devono essere consultati prima di prendere in considerazione qualunque investimento. Se non diversamente indicato, la loro data è riportata in corrispondenza della dicitura SINTESI, in cima al documento. Avvertimenti: Leggere attentamente il Prospetto ed il KIID prima di investire. Si ricorda che il valore del capitale e i ricavi da investimento possono oscillare e che le variazioni dei tassi di cambio tra le valute possono esercitare un effetto separato, aumentando o riducendo a loro volta il valore degli investimenti. I rendim enti pa ssa ti non sono indica tivi di quelli futuri e non vi è garanzia di ottenere uguali rendimenti per il futuro. È possibile che gli investitori non recuperino il capitale inizialmente investito. Si fa inoltre notare agli investitori che i titoli e gli strumenti finanziari ivi contemplati potrebbero non essere compatibili con i loro obiettivi di investimento Morningstar. Tutti i diritti riservati. Le informazioni ivi contenute: (1) sono di proprietà di Morningstar e/o dei suoi fornitori di contenuti; (2) non possono essere riprodotte né ridistribuite; (3) non sono garantite in termini di esattezza, completezza e aggiornamento. Né Morningstar né i suoi fornitori di contenuti possono essere ritenuti responsabili in caso di danni o di perdite legate all utilizzo di queste informazioni. Le performance passate non garantiscono i risultati futuri. Per maggiori informazioni sul rating Morningstar si prega di consultare il sito approvata dell AMF N GP Sede legale: 90, boulevard Pasteur Francia RCS