L alternativa al reddito fisso

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1 Newsletter Gennaio 2016 In tutti i paesi solo per investitori qualificati/clienti istituzionali. L alternativa al reddito fisso Credit Suisse (Lux) Absolute Return Bond Fund In breve L inizio del 2016 è stato caratterizzato dalla turbolenza dei mercati finanziari, che ha creato una corrente discendente per gli attivi di rischio. La flessione dei prezzi del petrolio, i deboli dati della crescita in Cina e i timori di un ulteriore svalutazione della moneta cinese hanno determinato la ripresa dei mercati dei titoli di Stato globali in gennaio. Le valute delle materie prime si sono deprezzate, mentre le valute «rifugio» hanno trovato maggiore supporto. La strategia legata alla dinamica dei prezzi del fondo ha beneficiato della ripresa delle obbligazioni e della correzione dei mercati del credito in gennaio. Le operazioni di ritorno alla media nei mercati dei tassi hanno inciso negativamente sui risultati. Il fondo mantiene una posizione lunga sulla duration nei tassi del G10. L esposizione direzionale è attualmente lunga sul dollaro USA nei confronti del dollaro canadese, della rupia indiana e del ringgit malese, mentre è corta sul dollaro USA nei confronti dell euro, dello yen giapponese e del real brasiliano. L esposizione creditizia è corta nel credito high yield (HY) e investment grade USA. Evoluzione della performance rispetto al benchmark Massimiliano Gnesi Senior Portfolio Manager Fondo BM Δ YTD 1,62 0,06 1,55 1 mese 1,62 0,06 1,55 3 mesi 0,01 0,16 0,15 1 anno 0,76 0,41 1,17 3 anni n.d. n.d. n.d. 5 anni n.d. n.d. n.d. Dal lancio 1,90 0,46 1,44 Credit Suisse (Lux) Absolute Return Bond Fund IB USD Share Class (al netto delle commissioni) LIBOR a 3 mesi Al netto delle commissioni in dollari USA, dati al Rendimenti annualizzati relativi a periodi superiori a 1 anno. Risultati conseguiti dal I dati storici sulla performance e gli scenari dei mercati finanziari non costituiscono un indicatore affidabile per i redditi attuali o futuri. I dati relativi alla performance non tengono conto di commissioni, tasse e altri addebiti, incluse le commissioni applicate al momento dell emissione e del riscatto delle quote. Il grafico non tiene conto di commissioni di vendita non ricorrenti fino al 5% e dei singoli costi, come diritti di custodia, provvigioni e altri oneri che, se presi in considerazione, avrebbero ripercussioni negative sull evoluzione del valore. Statistiche del portafoglio Portafoglio fisico: Rendimento alla scadenza del portafoglio fisico (lordo) 1,20% Qualità creditizia media (lineare) A Numero di posizioni 94 Portafoglio comprensivo di overlay su derivati: VaR (superiore a 1 mese con confidenza del 99%) 3,04% Rendimento annualizzato dal lancio n.d. Volatilità annualizzata dal lancio n.d. Valuta di riferimento USD Benchmark 3M USD LIBOR Obiettivo di rendimento 3M USD LIBOR pb Patrimonio in gestione (in milioni di USD) 376,95 Forma giuridica UCITS lussemburghese Sottoscrizioni e rimborsi Giornalieri Data di lancio Il rendimento alla scadenza indicato non tiene conto di costi, variazioni del portafoglio, fluttuazioni di mercato e potenziali insolvenze. Il rendimento alla scadenza è soltanto indicativo ed è soggetto a modifica. Le persone fisiche sopra menzionate svolgono attività regolamentate esclusivamente nella/e giurisdizione/i in cui hanno ottenuto un idonea autorizzazione. Per maggiori informazioni invitiamo a rivolgersi al proprio relationship manager. Il rendimento obiettivo non è una proiezione, previsione o garanzia delle performance future e non vi è alcuna certezza che sarà conseguito. Newsletter Gennaio 2016 Credit Suisse (Lux) Absolute Return Bond Fund 1/7

2 Performance delle classi di attivi (YTD) Equity Indices Foreign Exchange Credit Indices Swap Indices 6,0% 4,0% 2,0% 3,9% 3,7% 3,3% 1,6% 0,4% 0,0% 2,0% 0,4% 1,7% 0,5% 0,6% 0,7% 2,0% 4,0% 2,7% 6,0% 5,0% 8,0% 6,3% 7,6% 10,0% 8,6% Retrospettiva di mercato L inizio del 2016 è stato caratterizzato dalla turbolenza dei mercati finanziari. Una concentrazione di propulsori negativi, i più importanti dei quali sono la flessione dei prezzi del petrolio, i deboli dati sulla crescita della Cina e i timori relativi a un ulteriore svalutazione della moneta cinese, ha creato una corrente discendente per gli attivi di rischio. Di conseguenza in gennaio i rendimenti dei titoli di Stato globali sono diminuiti. I Treasury USA e i Gilt del Regno Unito sono stati particolarmente favoriti, in quanto le previsioni di aumenti dei tassi da parte delle banche centrali sono state corrette al ribasso. La volatilità è aumentata in tutti i mercati. Le valute delle materie prime, come dollaro australiano, dollaro neozelandese e peso messicano, sono state le più colpite e si sono svalutate nei confronti del dollaro USA. Anche le valute rifugio come lo yen giapponese e l euro si sono deprezzate, ma hanno ottenuto un maggiore supporto dal contesto di avversione al rischio. Indici della volatilità ,0 40,0 35,0 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0 Analisi della performance La strategia legata alla dinamica dei prezzi del fondo ha beneficiato della ripresa delle obbligazioni e della correzione dei mercati del credito in gennaio. Le operazioni Relative Value sui tassi d interesse hanno generato effetti negativi sulla performance a causa dell irripidimento della curva dei Treasury USA, che ha agito contro la nostra posizione mirata all appiattimento della curva. Anche le operazioni di ritorno alla media nei mercati dei tassi hanno inciso negativamente sui risultati. Le operazioni Relative Value sulle divise del G10 hanno invece inciso positivamente sui risultati, così come quelle sulle divise dei mercati emergenti, tra le quali ha spiccato l andamento del real brasiliano. Il contributo apportato dalle strategie di opzioni short sulla volatilità è stato negativo. MOVE INDEX (Ihs) VIX INDEX (rhs) CVIX INDEX (rhs) Performance YTD 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% 5,0% 10,0% Strategia e prospettive Il fondo mantiene una posizione lunga sulla duration nei tassi del G10. L esposizione direzionale è attualmente lunga sul dollaro USA nei confronti del dollaro canadese, della rupia indiana e del ringgit malese, mentre è corta sul dollaro USA nei confronti dell euro, dello yen giapponese e del real brasiliano. L esposizione creditizia è breve nel credito HY e investment grade USA. Sul fronte del valore relativo, al momento il fondo è posizionato in vista di un ulteriore irripidimento della curva dei Treasury USA. Il fondo detiene posizioni su opzioni che saranno favorite nel caso in cui le previsioni di mercato sul calo dei tassi d interesse si rivelino eccessivamente aggressive. Sono state attuate coperture dei rischi di coda nelle valute, che incideranno positivamente qualora gli attivi di rischio iniziassero a registrare rialzi. I dati storici sulla performance e gli scenari dei mercati finanziari non costituiscono un indicatore affidabile per i rendimenti attuali o futuri. Newsletter Gennaio 2016 Credit Suisse (Lux) Absolute Return Bond Fund 2/7

3 VaR incrementale* per classe di attivi 0% 1% 2% Rates 1,6% Foreign Exchange 0,5% Credit 0,4% Equity 0,2% Cash and Bonds 0,4% * Value at Risk incrementale con confidenza del 99% su 20 giorni. Dati storici del VaR 4,50% 4,00% 3,50% 3,00% 2,50% 2,00% 1,50% 1,00% 0,50% 0,00% VaR su 20 giorni con fattore di decadimento dello 0,97, periodo di osservazione di 2 anni, confidenza dello 0,99, modello di simulazione storica Asset allocation indicativa che può variare nel tempo. Classi di azioni Valuta Classe di azioni Segmento Distribuzione Commissione di gestione annua* TER Investimento min. Numero di valore ISIN USD B Retail Accumulazione 0,90% 1,22% LU USD IB HNWI Accumulazione 0,45% 0,77% LU EUR (con copertura) BH Retail Accumulazione 0,90% 1,22% LU EUR (con copertura) IBH HNWI Accumulazione 0,45% 0,77% LU CHF (con copertura) IBH HNWI Accumulazione 0,45% 0,77% LU Sono disponibili classi di azioni supplementari. Per ulteriori informazioni si rimanda al prospetto di vendita del fondo. * Più commissione di performance del 15% per la quota eccedente il LIBOR a 3 mesi, fatto salvo l high watermark senza azzeramento. Si ricorda che alcune classi di azioni potrebbero non essere disponibili per investimenti in una data giurisdizione. Invitiamo a rivolgersi al proprio relationship manager. Newsletter Gennaio 2016 Credit Suisse (Lux) Absolute Return Bond Fund 3/7

4 Il presente documento è stato realizzato da Credit Suisse AG e/o delle sue affiliate (di seguito indicato come «CS»), con la maggiore cura possibile e al meglio delle proprie conoscenze. Il CS non fornisce comunque alcuna garanzia relativamente al suo contenuto e alla sua completezza e declina qualsiasi responsabilità per le perdite che dovessero derivare dall utilizzo delle informazioni in esso riportate. Nel documento vengono espresse le opinioni del CS al momento della redazione, che sono soggette a modifica in qualsiasi momento senza preavviso. Salvo indicazioni contrarie, tutti i dati non sono certificati. Il documento viene fornito a solo scopo informativo ad uso esclusivo del destinatario. Non costituisce un offerta né una raccomandazione per l acquisto o la vendita di strumenti finanziari o servizi bancari e non esonera il ricevente dall esercitare il proprio giudizio. Al destinatario si raccomanda in particolare di controllare che tutte le informazioni fornite siano in linea con le proprie circostanze per quanto riguarda le conseguenze legali, regolamentari, fiscali o di altro tipo, ricorrendo se necessario all ausilio di consulenti professionali. Il presente documento non può essere riprodotto neppure parzialmente senza l autorizzazione scritta del CS. Espressamente non è indirizzato alle persone che, in ragione della loro nazionalità o luogo di residenza, non sono autorizzate ad accedere a tali informazioni in base alle leggi locali. Né il presente documento né alcuna copia di esso possono essere inviati, portati o distribuiti negli Stati Uniti o a persone US (ai sensi della Regulation S - US Securities Act del 1933 e successivi emendamenti). Tutti gli investimenti comportano rischi, in particolare per quanto riguarda le fluttuazioni del valore e del rendimento. Gli investimenti in valuta estera comportano il rischio aggiuntivo che tale moneta possa perdere valore rispetto alla moneta di riferimento dell investitore. I dati storici sulla performance e gli scenari dei mercati finanziari non costituiscono un indicatore affidabile per i redditi attuali o futuri. I dati relativi alla performance non tengono conto delle commissioni e dei costi applicati al momento dell emissione e del riscatto delle quote. Inoltre, non può essere garantito che l andamento dell indice di riferimento ( benchmark ) sarà raggiunto od oltrepassato. Il capitale investito in obbligazioni può essere eroso in base al prezzo di vendita o al prezzo di mercato. Inoltre, il capitale investito in alcune obbligazioni può essere eroso a causa delle variazioni degli importi di rimborso. È necessario prestare molta attenzione quando si effettuano investimenti in tali strumenti. Questo prodotto d investimento comprende degli investimenti in mercati emergenti. I mercati emergenti si trovano in paesi che presentano una o più delle seguenti caratteristiche: una certa instabilità politica, una relativa imprevedibilità dei mercati finanziari e della crescita economica, un mercato finanziario in fase di sviluppo o un economia debole. Gli investimenti in questi mercati comportano di regola rischi elevati, come rischi politici ed economici, rischi di credito, rischi monetari, rischi di liquidità, rischi giuridici, rischi di esecuzione, rischi relativi a mercati, azionisti e creditori. Gli investitori devono avere la capacità finanziaria necessaria ed essere disposti ad accettare le caratteristiche di rischio degli investimenti descritti in questi documenti. Credit Suisse (Lux) Absolute Return Bond Fund è stato costituito ai sensi della legge lussemburghese come organismo d'investimento collettivo in valori mobiliari (OICVM) soggetti alla direttiva UE 2009/65/CE, come da emendamenti. Rappresentante in Svizzera è Credit Suisse Funds AG, Zurigo. Agente pagatore in Svizzera è Credit Suisse AG, Zurigo. Le sottoscrizioni sono valide unicamente sulla base del prospetto informativo in vigore, del prospetto semplificato, degli statuti o delle condizioni contrattuali, e dell ultimo rapporto annuale (o semestrale se più recente). Il prospetto, il prospetto semplificato (ove disponibile) e/o le Informazioni chiave per gli investitori (anche conosciute come Key Investor Information Document (KIID), il regolamento oppure lo statuto, il rapporto annuale e il rapporto semestrale possono essere ottenuti gratuitamente presso Credit Suisse Funds AG, Zurigo, oppure presso tutte le succursali di Credit Suisse AG in Svizzera. Per il Liechtenstein Le azioni offerte vengono offerte esclusivamente a un gruppo ristretto di investitori, e in ogni caso e in qualsiasi circostanza non possono essere offerte al pubblico nel Liechtenstein. Il presente documento non può essere riprodotto o utilizzato per altre finalità, né fornito ad altri soggetti all infuori dei diretti destinatari di una copia. La presente offerta ha carattere privato; il presente materiale e le operazioni in esso descritte non sono pertanto stati sottoposti a revisione e supervisione da parte dell Autorità dei Mercati Finanziari del Liechtenstein. Per l'italia Il presente documento è stato realizzato da Credit Suisse con la maggiore cura possibile e al meglio delle proprie conoscenze. Credit Suisse non fornisce comunque alcuna garanzia relativamente al suo contenuto e alla sua completezza e declina qualsiasi responsabilità per le perdite che dovessero derivare dall utilizzo delle informazioni in esso riportate. Nel documento vengono espresse le opinioni di Credit Suisse al momento della redazione, che sono soggette a modifica in qualsiasi momento senza preavviso. Salvo indicazioni contrarie, tutti i dati non sono certificati. Il documento viene fornito a solo scopo informativo ad uso esclusivo del destinatario. Non costituisce un offerta né una raccomandazione per l acquisto o la vendita di strumenti finanziari o servizi bancari e non esonera il ricevente dall esercitare il proprio giudizio. Al destinatario si raccomanda in particolare di controllare che tutte le informazioni fornite siano in linea con le proprie circostanze per quanto riguarda le conseguenze legali, regolamentari, fiscali o di altro tipo, ricorrendo se necessario all ausilio di consulenti professionali. Il presente documento non può essere riprodotto neppure parzialmente senza l autorizzazione scritta di Credit Suisse. Espressamente non è indirizzato alle persone che, in ragione della loro nazionalità o luogo di residenza, non sono autorizzate ad accedere a tali informazioni in base alle leggi locali. Tutti gli investimenti comportano rischi, in particolare per quanto riguarda le fluttuazioni del valore e del rendimento. Gli investimenti in valuta estera comportano il rischio aggiuntivo che tale moneta possa perdere valore rispetto alla moneta di riferimento dell investitore. I dati storici sulla performance e gli scenari dei mercati finanziari non costituiscono un indicatore affidabile per i redditi attuali o futuri. I dati relativi alla performance non tengono conto delle commissioni e dei costi applicati al momento dell emissione e del riscatto delle quote. Inoltre, non può essere garantito che l andamento dell indice di riferimento («benchmark») sarà raggiunto od oltrepassato. L investimento collettivo di capitale menzionato in questa pubblicazione è stato costituito in Lussemburgo come OICVM ai sensi della Parte I della legge del Lussemburgo del 20 dicembre 2002 in materia di organismi d investimento collettivo. Gli agenti locali incaricati dei pagamenti in Italia sono Allfunds Bank SA, State Street Bank SpA, BNP Paribas Securities Services Milan Branch e Sella Holding Banca SpA. Le sottoscrizioni sono valide unicamente sulla base del prospetto informativo in vigore, del documento contenente le informazioni chiave per gli investitori (KIID) e dell ultimo rapporto annuale (o semestrale se più recente). Il prospetto, il prospetto semplificato, il regolamento di gestione e le relazioni annuali e semestrali possono essere ottenuti gratuitamente presso tutti i distributori autorizzati. I RISULTATI OTTENUTI NEL PASSATO NON COSTITUISCONO UNA GARANZIA PER IL FUTURO. PRIMA DI EFFETTUARE SOTTOSCRIZIONI, LEGGERE IL PROSPETTO. 2016, Credit Suisse Group e/o sue affiliate. Tutti i diritti riservati. Né il presente documento né alcuna copia di esso possono essere inviati, portati o distribuiti negli Stati Uniti o a persone US (ai sensi della Regulation S - US Securities Act del 1933 e successivi emendamenti). CREDIT SUISSE (ITALY) S.P.A. - Via Santa Margherita, Milano italy.csam@credit-suisse.com Per il Lussemburgo Newsletter Gennaio 2016 Credit Suisse (Lux) Absolute Return Bond Fund 4/7

5 Le presenti informazioni sono fornite da CREDIT SUISSE (LUXEMBOURG) S.A. ai clienti soltanto su richiesta esplicita degli stessi. Esse offrono una sintesi delle principali caratteristiche del prodotto. Le presenti informazioni non costituiscono una ricerca di investimento in quanto non presentano analisi o ricerche significative. Il contenuto del presente documento non soddisfa pertanto i requisiti legali che qualificano l autonomia della ricerca finanziaria e non sussiste alcuna restrizione alla negoziazione prima della pubblicazione della ricerca finanziaria. Le informazioni e opinioni contenute nel presente documento sono state prodotte da Credit Suisse AG e/o sue affiliate nella data indicata e possono essere soggette a modifica senza preavviso. Sebbene le informazioni provengano da e si basino su fonti ritenute attendibili da Credit Suisse AG e/o sue affiliate, non si rilascia alcuna dichiarazione in merito all esattezza o all esaustività di tali informazioni. Salvo indicazioni contrarie, tutti i dati non sono certificati. Le informazioni possono essere obsolete nel momento in cui il destinatario le riceve. I giudizi e le opinioni espressi nella presente pubblicazione sono quelli degli autori, sono basati su circostanze esistenti alla data di redazione e non in una data futura e non saranno aggiornati o comunque rivisti per riflettere informazioni successivamente disponibili o circostanze esistenti, ovvero cambiamenti verificatisi successivamente alla data della presente pubblicazione. I dati storici sulla performance e gli scenari dei mercati finanziari non sono garanzia per i rendimenti attuali o futuri. Il presente documento non costituisce consulenza d investimento, né una raccomandazione a perfezionare un operazione finanziaria. Prima di concludere un operazione finanziaria, si consiglia all investitore di accertarsi di aver compreso i relativi rischi e di conoscere e comprendere il funzionamento delle tipologie pertinenti di strumenti finanziari. All investitore si raccomanda inoltre di controllare che la tipologia pertinente di strumento finanziario sia in linea con le proprie circostanze per quanto riguarda le conseguenze legali, regolamentari, fiscali o di altro tipo, ricorrendo se necessario al parere di consulenti professionisti. Si invitano gli investitori a consultare tutte le informazioni pertinenti al fine di acquisire una propria opinione indipendente prima di adottare qualsiasi decisione d investimento. Credit Suisse AG e/o sue affiliate non si assumono alcuna responsabilità per eventuali perdite derivanti dall utilizzo del presente documento o dai rischi insiti nei mercati finanziari. Il presente documento è indirizzato al destinatario su richiesta esplicita dello stesso. Il presente documento è ad uso esclusivo del destinatario. Qualsiasi utilizzo delle presenti informazioni da parte del destinatario è sotto la responsabilità esclusiva dello stesso. Il presente documento non può essere riprodotto o divulgato neppure parzialmente senza l autorizzazione scritta di CSLux. Esso non è indirizzato alle persone che, in ragione della loro nazionalità o luogo di residenza, non sono autorizzate ad accedere a tali informazioni in base alle leggi locali. Né il presente documento né alcuna copia di esso possono essere inviati, portati o distribuiti negli Stati Uniti o a persone US (ai sensi della Regulation S - US Securities Act del 1933 e successivi emendamenti). Copyright 2016 CREDIT SUISSE (LUXEMBOURG) S.A., sede legale: 5, rue Jean Monnet, L-2180 Lussemburgo, Granducato del Lussemburgo, R.C.S. Lussemburgo n B Tutti i diritti riservati. nota a pié di pagina ¹: CREDIT SUISSE (LUXEMBOURG) S.A. è soggetta alla supervisione prudenziale della Commission de Surveillance du Secteur Financier ("la CSSF"), 110, route d Arlon, L 2991 Lussemburgo. Per la Germania e l'austria Il presente documento è stato realizzato da Credit Suisse AG e/o delle sue affiliate (di seguito indicato come «CS»), con la maggiore cura possibile e al meglio delle proprie conoscenze. Il CS non fornisce comunque alcuna garanzia relativamente al suo contenuto e alla sua completezza e declina qualsiasi responsabilità per le perdite che dovessero derivare dall utilizzo delle informazioni in esso riportate. Nel documento vengono espresse le opinioni del CS al momento della redazione, che sono soggette a modifica in qualsiasi momento senza preavviso. Salvo indicazioni contrarie, tutti i dati non sono certificati. Il documento viene fornito a solo scopo informativo ad uso esclusivo del destinatario. Non costituisce un offerta né una raccomandazione per l acquisto o la vendita di strumenti finanziari o servizi bancari e non esonera il ricevente dall esercitare il proprio giudizio. Al destinatario si raccomanda in particolare di controllare che tutte le informazioni fornite siano in linea con le proprie circostanze per quanto riguarda le conseguenze legali, regolamentari, fiscali o di altro tipo, ricorrendo se necessario all ausilio di consulenti professionali. Il presente documento non può essere riprodotto neppure parzialmente senza l autorizzazione scritta del CS. Il presente documento è rivolto esclusivamente ai clienti di Germania e Austria. Espressamente non è indirizzato alle persone che, in ragione della loro nazionalità o luogo di residenza, non sono autorizzate ad accedere a tali informazioni in base alle leggi locali. Né il presente documento né alcuna copia di esso possono essere inviati, portati o distribuiti negli Stati Uniti o a persone US (ai sensi della Regulation S - US Securities Act del 1933 e successivi emendamenti). Tutti gli investimenti comportano rischi, in particolare per quanto riguarda le fluttuazioni del valore e del rendimento. Gli investimenti in valuta estera comportano il rischio aggiuntivo che tale moneta possa perdere valore rispetto alla moneta di riferimento dell investitore. I dati storici sulla performance e gli scenari dei mercati finanziari non costituiscono un indicatore affidabile per i redditi attuali o futuri. Inoltre, non può essere garantito che l andamento dell indice di riferimento («benchmark») sarà raggiunto od oltrepassato. In relazione a questo prodotto d investimento, il Credit Suisse AG e/o le sue affiliate possono versare a terzi, o ricevere da terzi a titolo di remunerazione, o in altro modo, un compenso unico o ricorrente (ad es. commissione vendita, di collocamento o di portafoglio). Ulteriori informazioni possono essere richieste presso il proprio direttore di banca/relationship manager. Non possono essere esclusi potenziali conflitti d interesse. Il presente documento ha carattere promozionale e viene pubblicato a fini pubblicitari. Non deve essere interpretato come una ricerca indipendente. Il fondo d'investimento menzionato nel presente documento è stato costituito ai sensi della legge lussemburghese come organismo d'investimento collettivo in valori mobiliari (OICVM) soggetti alla direttiva UE 2009/65/CE, come da emendamenti. Newsletter Gennaio 2016 Credit Suisse (Lux) Absolute Return Bond Fund 5/7

6 Le sottoscrizioni sono valide unicamente sulla base del prospetto informativo in vigore, del documento contenente le informazioni chiave per gli investitori e dell ultimo rapporto annuale (o dell ultimo rapporto semestrale, se pubblicato successivamente). Detti documenti, il regolamento di gestione e/o lo statuto dei fondi possono essere ottenuti gratuitamente da Credit Suisse (Deutschland) AG, Junghofstrasse 16, D-60311, Francoforte sul Meno, Germania e UniCredit Bank Austria AG, Schottengasse 6 8, A-1010 Vienna, Austria. Credit Suisse Fund Services [Luxembourg] S.A., 5, rue Jean Monnet, 2180 Lussemburgo, è l Agente Amministrativo Centrale del fondo in Germania. Credit Suisse (Deutschland) AG, Junghofstraße 16, D 60311, Francoforte sul Meno, è l Agente per le Informazioni del fondo in Germania. UniCredit Bank Austria AG, Schottengasse 6 8, A-1010 Vienna, è l Agente di pagamento del fondo in Austria. CREDIT SUISSE (DEUTSCHLAND) Linea assistenza: AKTIENGESELLSCHAFT Telefono: +49 (0) Junghofstraße 16 Telefax: +49 (0) D Frankfurt am Main investment.fonds@credit-suisse.com Per la Svezia, la Norvegia e la Finlandia Distribuzione in Svezia a Investitori Qualificati sulla base di una sollecitazione passiva. Comunicazione autorizzata agli Investitori Qualificati in Finlandia e Norvegia. Per la Spagna I fondi/il fondo CS (Lux) Absolute Return Bond Fund sono registrati presso la Comisión Nacional del Mercado de Valores per la distribuzione in Spagna. Il prospetto, il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori o il documento sostitutivo dello stesso nel paese di costituzione del fondo, il regolamento di gestione o lo statuto e le relazioni annuali e semestrali sono disponibili gratuitamente presso Credit Suisse International, Sucursal en España e/o Credit Suisse AG, Sucursal en España, con sede legale in: calle Ayala 42, Madrid, Spagna. SI invitano gli investitori a leggere e analizzare attentamente i documenti menzionati, se necessario con l aiuto di un consulente professionale. Il presente documento promozionale è distribuito in Spagna da Credit Suisse AG, Sucursal en España, entità giuridica registrata presso la Comisión Nacional del Mercado de Valores come distributore del fondo d investimento menzionato nel presente documento. Per il Regno Unito Nel Regno Unito, il presente documento è distribuito da Credit Suisse Asset Management Limited, autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority. Per Hong Kong e Singapore Il presente documento è stato realizzato da Credit Suisse AG e/o delle sue affiliate (di seguito indicato come «CS»), con la maggiore cura possibile e al meglio delle proprie conoscenze. Il CS non fornisce comunque alcuna garanzia relativamente al suo contenuto e alla sua completezza e declina qualsiasi responsabilità per le perdite che dovessero derivare dall utilizzo delle informazioni in esso riportate. Nel documento vengono espresse le opinioni del CS al momento della redazione, che sono soggette a modifica in qualsiasi momento senza preavviso. Salvo indicazioni contrarie, tutti i dati non sono certificati. Il documento viene fornito a solo scopo informativo ad uso esclusivo del destinatario. Non costituisce un offerta né una raccomandazione per l acquisto o la vendita di strumenti finanziari o servizi bancari e non esonera il ricevente dall esercitare il proprio giudizio. Al destinatario si raccomanda in particolare di controllare che tutte le informazioni fornite siano in linea con le proprie circostanze per quanto riguarda le conseguenze legali, regolamentari, fiscali o di altro tipo, ricorrendo se necessario all ausilio di consulenti professionali. Il presente documento non può essere riprodotto neppure parzialmente senza l autorizzazione scritta del CS. Espressamente non è indirizzato alle persone che, in ragione della loro nazionalità o luogo di residenza, non sono autorizzate ad accedere a tali informazioni in base alle leggi locali. Né il presente documento né alcuna copia di esso possono essere inviati, portati o distribuiti negli Stati Uniti o a persone US o in qualsiasi altra giurisdizione, ad eccezione dei casi le cui circostanze si rivelano essere conformi alle leggi applicabili. Tutti gli investimenti comportano rischi, in particolare per quanto riguarda le fluttuazioni del valore e del rendimento. Gli investimenti in valuta estera comportano il rischio aggiuntivo che tale moneta possa perdere valore rispetto alla moneta di riferimento dell investitore. I dati storici sulla performance e gli scenari dei mercati finanziari non sono garanzia per i redditi attuali o futuri. I dati relativi alla performance non tengono conto delle commissioni e dei costi applicati al momento dell emissione e del riscatto delle quote. Inoltre, non può essere garantito che l andamento dell indice di riferimento ( benchmark ) sarà raggiunto od oltrepassato. Una società del Gruppo Credit Suisse potrebbe aver agito sulla base delle informazioni e delle analisi contenute nel presente documento, prima che le stesse fossero rese disponibili ai clienti di Credit Suisse. Una società del Gruppo Credit Suisse potrebbe, nella misura consentita dalla legge, partecipare a o investire in altre operazioni finanziarie con l emittente dei titoli qui menzionati, erogare servizi o sollecitare attività da tali emittenti e/o detenere una posizione o effettuare operazioni nei titoli o nelle opzioni degli stessi. Il contenuto del presente documento non è stato sottoposto a verifica da alcuna autorità normativa in alcuna giurisdizione. Consigliamo di usare cautela nell utilizzo del contenuto del presente documento. In caso di dubbi circa il contenuto del presente documento, invitiamo a rivolgersi a un consulente professionale indipendente. Per i potenziali investitori di Hong Kong Il presente documento non è stato certificato e/o approvato dalla Securities and Futures Commission di Hong Kong. Di conseguenza (a) partecipazioni o titoli non possono essere offerti o venduti e non sono stati offerti o venduti a Hong Kong, tramite qualsiasi documento, (i) a soggetti diversi da investitori professionali, secondo la definizione di cui alla Securities and Futures Ordinance (Cap. 571) di Hong Kong e a regolamenti emananti dalla stessa; o (ii) in circostanze diverse da quelle risultanti nel documento denominato prospetto secondo la definizione di cui alla Companies Ordinance (Cap. 622) di Hong Kong o al di fuori di un offerta al pubblico ai sensi di tale Ordinance; e (b) nessun soggetto ha emesso o deteneva a scopo di emissione e non emetterà o deterrà a scopo di emissione, a Hong Kong o altrove, qualsiasi materiale pubblicitario, invito o documento relativo a partecipazioni, che sia rivolto al, o i cui contenuti siano o possano diventare accessibili al o letti dal, pubblico di Hong Kong (salvo ove ciò sia consentito ai sensi delle leggi sui valori mobiliari di Hong Kong), se non relativamente a partecipazioni che sono o che devono essere alienate esclusivamente a soggetti al di fuori di Hong Kong o esclusivamente a investitori professionali ai sensi della Securities and Futures Ordinance (Cap. 571) di Hong Kong e di qualsiasi regolamento derivante da tale Ordinance. Per le Persone a Singapore: Il presente documento non è un prospetto secondo la definizione di cui alla legge Securities and Futures Act, Chapter 289 di Singapore ( SFA ) e non è stato registrato come un prospetto presso l Autorità Monetaria di Singapore. Di conseguenza, non si applica il principio di responsabilità previsto dalla legge ai sensi della SFA in relazione al contenuto dei prospetti e il presente documento non deve essere interpretato in alcun modo come una sollecitazione o un offerta di acquisto o vendita di partecipazioni o investimenti in esso menzionati. Si invita a valutare Newsletter Gennaio 2016 Credit Suisse (Lux) Absolute Return Bond Fund 6/7

7 attentamente l idoneità dell investimento rispetto alle caratteristiche specifiche dell investitore. Il prodotto menzionato nel presente documento non è autorizzato né riconosciuto dall Autorità Monetaria di Singapore (la MAS ) e nessuna delle sue partecipazioni / azioni / quote potrà essere offerta al pubblico retail a Singapore. Il presente documento può essere distribuito solo (i) a persone che siano investitori istituzionali ai sensi della sezione 304 della legge SFA, o (ii) a persone che siano persone rilevanti ai sensi della sezione 305(1) della legge SFA o persone di cui alla sezione 305(2) della legge SFA se (e soltanto se) il presente documento è parte integrante del prospetto o del memorandum informativo per il/i fondo/i, e comunque ove tale distribuzione sia conforme con le condizioni specificate nella sezione 305 della legge SFA. 2016, Credit Suisse Group AG e/o sue affiliate. Tutti i diritti riservati. Il presente documento è riservato e non può essere riprodotto, conservato in un sistema di estrazione di informazioni o trasmesso in alcuna forma o con alcun mezzo elettronico, meccanico, tramite fotocopia, registrazione o altra modalità, integralmente o parzialmente, senza il previo consenso scritto di Credit Suisse. Newsletter Gennaio 2016 Credit Suisse (Lux) Absolute Return Bond Fund 7/7