PROGRAMMA GOLDMAN SACHS CERTIFICATES AVVISO INTEGRATIVO ALLA NOTA INTEGRATIVA - PROGRAMMA GOLDMAN SACHS CERTIFICATI BENCHMARK SU INDICI

Transcript

1 PROGRAMMA GOLDMAN SACHS CERTIFICATES AVVISO INTEGRATIVO ALLA NOTA INTEGRATIVA - PROGRAMMA GOLDMAN SACHS CERTIFICATI BENCHMARK SU INDICI MIB30 ; S&P/MIB SM ; MIDEX ; TecDax SM ; Dax30 ; FTSE TM 100; Ibex35 ; S&P500 ; DJIA SM ; Nikkei 225; Hang Seng ; Nasdaq100 ; DJ Global Titans 50 SM ; DJ Eurostoxx 50 SM ; GSCI Total Return ; "GSCI" Sub-Indici ("GSCI" Agricultural, "GSCI" Energy, "GSCI" Industrial Metals, "GSCI" Livestock, "GSCI" Non-Energy, "GSCI" Petroleum nonchè "GSCI" Precious Metals); Xinhua/FTSE China 25; nonchè DJ Euro Stoxx 50 settoriali (DJ Euro Stoxx Auto SM, DJ Euro Stoxx Bank SM, DJ Euro Stoxx Basic Resources SM, DJ Euro Stoxx Chemical SM, DJ Euro Stoxx Construction SM, DJ Euro Stoxx Cyclical Goods and Services SM, DJ Euro Stoxx Energy SM, DJ Euro Stoxx Financial Services SM, DJ Euro Stoxx Food and Beverage SM, DJ Euro Stoxx Healthcare SM, DJ Euro Stoxx Industrial Goods and Services SM, DJ Euro Stoxx Insurance SM, DJ Euro Stoxx Media SM, DJ Euro Stoxx Non Cyclical Goods and Services SM, DJ Euro Stoxx Retail SM, DJ Euro Stoxx Technology SM, DJ Euro Stoxx Telecom SM nonchè DJ Euro Stoxx Utility SM ) Emessi da GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL e garantiti irrevocabilmente e incondizionatamente da THE GOLDMAN SACHS GROUP, INC. Certificati Benchmark su Sub-Indici GSCI Energy Total Return e Non-Energy Total Return L adempimento di pubblicazione del presente Avviso Integrativo non comporta alcun giudizio della Consob sull opportunità dell investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi. Il presente documento va letto congiuntamente alla Nota Integrativa depositata presso la Consob in data 27 luglio 2004 a seguito di nulla osta comunicato con nota n del 26 luglio 2004 e al Documento Informativo sull Emittente depositato presso la Consob in data 27 luglio 2004 a seguito di nulla-osta della Consob comunicato con nota n del 26 luglio La Borsa italiana ha disposto l ammissione alla quotazione ufficiale di borsa degli strumenti finanziari oggetto del presente avviso integrativo in data 2 febbraio 2005 con provvedimento n Il presente avviso è stato trasmesso alla Borsa Italiana e alla Consob in data 4 febbraio /...

2 Il presente Avviso Integrativo è relativo alla Nota Integrativa Goldman Sachs Certificati Benchmark su Indici, appartenente al Programma Goldman Sachs Certificates depositata presso la Consob in data 27 luglio 2004 a seguito di nulla osta comunicato con nota n del 26 luglio La Borsa Italiana S.p.A. ha rilasciato giudizio di ammissibilità relativamente ai Goldman Sachs Certificati Benchmark su Indici con provvedimento n del 25 marzo 2004, come successivamente confermato con provvedimento n del 5 luglio DOCUMENTAZIONE MESSA A DISPOSIZIONE DEL PUBBLICO Presso l Archivio della Borsa Italiana S.p.A. Milano in Piazza Affari 6 e presso la sede dell Agente per il Calcolo sarà possibile consultare la seguente documentazione: 1. Bilancio civilistico certificato per l esercizio chiuso il 28 novembre 2003 di Goldman Sachs International in lingua inglese, con traduzione in lingua italiana dei relativi schemi di bilancio pubblicati nel Documento Informativo sull Emittente depositato presso la Consob in data 27 luglio 2004 a seguito di nulla-osta della Consob comunicato con nota n del 26 luglio 2004; 2. Bilancio consolidato certificato di The Goldman Sachs Group, Inc. su Modulo 10- K per l esercizio chiuso il 28 novembre 2003 in lingua inglese, con traduzione in lingua italiana dei relativi schemi di bilancio pubblicati nel Documento Informativo sull Emittente depositato presso la Consob in data 27 luglio 2004 a seguito di nulla-osta della Consob comunicato con nota n del 26 luglio 2004; 3. Relazione trimestrale consolidata di The Goldman Sachs Group, Inc. su Modulo 10-Q relativa al trimestre d'esercizio chiuso il 27 febbraio 2004 in lingua inglese, con traduzione in lingua italiana dei relativi schemi di bilancio; 4. Current Reports di The Goldman Sachs Group Inc su Modulo 8-K datati 12, 18 e 19 dicembre 2003 e 23 marzo 2004 (in lingua inglese); 5. Statuto di Goldman Sachs International e di The Goldman Sachs Group Inc. (in lingua inglese). Si riproducono le Avvertenze per l investitore della Nota Integrativa cui il presente Avviso Integrativo fa riferimento /...

3 AVVERTENZE PER L INVESTITORE Si invitano gli investitori a leggere attentamente la Nota Integrativa sui Goldman Sachs Certificati Benchmark su Indici al fine di comprendere i fattori di rischio generali e specifici collegati all acquisto dei certificates su indici azionari denominati Goldman Sachs Certificati Benchmark su Indici, emessi da Goldman Sachs International e irrevocabilmente e incondizionatamente garantiti da The Goldman Sachs Group (di seguito i Certificates ). I termini di seguito utilizzati con iniziale maiuscola avranno lo stesso significato loro attribuito nel Regolamento allegato alla presente Nota Integrativa (il "Regolamento"). AVVERTENZE GENERALI CONNESSE AD UN INVESTIMENTO IN STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI Gli strumenti finanziari derivati sono caratterizzati da una rischiosità molto elevata il cui apprezzamento da parte dell investitore è ostacolato dalla loro complessità. E quindi necessario che l investitore concluda una operazione avente ad oggetto tali strumenti solo dopo averne compreso la natura ed il grado di esposizione al rischio che essa comporta. L'investitore deve considerare che la complessità di tali strumenti può favorire l'esecuzione di operazioni non adeguate. Si consideri che, in generale, la negoziazione di strumenti finanziari derivati presenta caratteristiche che per molti investitori non sono appropriate. Una volta valutato il rischio dell operazione, l investitore e l intermediario devono verificare se l investimento è adeguato per l investitore, con particolare riferimento alla situazione patrimoniale, agli obiettivi di investimento e alla esperienza nel campo degli investimenti in strumenti finanziari derivati di quest ultimo. Prima di effettuare una qualsiasi operazione è opportuno che l investitore consulti i propri consulenti circa la natura e il livello di esposizione al rischio che tale operazione comporta. RISCHI SPECIFICI DEI CERTIFICATES I Goldman Sachs Certificati Benchmark su Indici sono certificates collegati all'andamento dei rispettivi indici azionari sottostanti (ognuno di seguito "Indice Sottostante") come specificato nell'avviso Integrativo. I Certificates sono emessi da Goldman Sachs International (l Emittente ) e irrevocabilmente e incondizionatamente garantiti da The Goldman Sachs Group (il Garante ). I Certificates sono assimilabili ad opzioni call con strike pari a zero. I Certificates sono collegati all'andamento dell'indice Sottostante e si differenziano dai covered warrant plain vanilla perché è limitata la possibilità che alla scadenza non abbiano nessun valore, in quanto il portatore dei Certificates ha diritto di ricevere, in seguito all esercizio alla data di /...

4 scadenza, una somma in Euro (l'"importo Differenziale ") pari al valore dell Indice Sottostante moltiplicato per il multiplo. La loro volatilità tende ad essere equivalente a quella dell Indice Sottostante. Hanno un delta (ossia il coefficiente che misura la variazione del prezzo del Certificate a seguito della variazione unitaria del prezzo dell'indice Sottostante) tendente al 100%, tendono a non avere gearing (ossia il numero di volte in cui è possibile replicare l'indice Sottostante di riferimento mediante un investimento nei Certificates) e tendono a non avere leverage (ossia il tasso percentuale di variazione del prezzo dei Certificates conseguente ad una variazione del prezzo dell Indice Sottostante di riferimento dell 1%). TERMINI E CONDIZIONI CONTRATTUALI Esercizio automatico dei Goldman Sachs Certificati Benchmark su Indici alla scadenza L esercizio dei Certificates alla scadenza è automatico. In particolare, essendo i Certificates assimilabili ad opzioni di tipo europeo, saranno considerati automaticamente esercitati alla Data di Scadenza anche nel caso in cui l investitore non abbia presentato alcuna dichiarazione di esercizio. I Certificates possono essere esercitati in un numero minimo, o relativi multipli interi, che si definisce come Lotto Minimo di Esercizio. L investitore ha la facoltà di comunicare all Emittente, secondo le modalità indicate nel Regolamento, la propria volontà di rinunciare all esercizio automatico dei Certificates. In seguito alla rinuncia all'esercizio automatico di qualsiasi Certificate, l'emittente e il Garante non avranno alcun obbligo nei confronti dell'investitore e l'investitore non potrà vantare alcun diritto nei confronti dell'emittente e/o del Garante. Eventi Straordinari relativi all Indice Sottostante Al verificarsi di Eventi Straordinari che riguardino gli Indici Sottostanti di riferimento (così come descritti all articolo 6 del Regolamento), l Emittente è tenuto, ove necessario, a rettificare le caratteristiche contrattuali dei Certificates in modo da far sì che il valore economico dei Certificates a seguito della rettifica rimanga per quanto possibile equivalente a quello che i Certificates avevano prima del verificarsi dell Evento Straordinario rilevante. La rettifica delle condizioni contrattuali dei Certificates sarà comunicata agli investitori almeno due giorni prima della data in cui la stessa diverrà efficace. In alcuni casi, specificati nello stesso articolo 6 (c) del Regolamento, l Emittente potrà alternativamente procedere al pagamento del congruo valore di mercato dei Certificates, liberandosi in tal modo dagli obblighi contrattuali dagli stessi derivanti. Sconvolgimento di mercato Una disciplina particolare è prevista per il verificarsi di eventi di Sconvolgimento di Mercato che, ai sensi dell articolo 1 del Regolamento, sono la sospensione o la rilevante restrizione delle negoziazioni di un numero significativo delle azioni che compongono /...

5 l Indice Sottostante, nonché la sospensione o la rilevante restrizione delle negoziazioni dei contratti di opzione, o dei contratti future relativi all Indice Sottostante, negoziati nei rispettivi Mercati Derivati di Riferimento. Ai sensi dell articolo 5 del Regolamento, nel caso in cui nel Giorno di Valutazione si verifichi un evento di Sconvolgimento del Mercato, tale Giorno di Valutazione si intende posticipato al primo Giorno di Negoziazione successivo in cui l evento di Sconvolgimento di Mercato sia cessato. Tale Giorno di Valutazione in nessun caso può essere posticipato oltre l ottavo Giorno di Negoziazione successivo al primo verificarsi dell evento di Sconvolgimento di Mercato.Qualora un evento di Sconvolgimento di Mercato si protragga sino a tale ottavo Giorno di Negoziazione, l Importo Differenziale sarà calcolato sulla base dell equo valore di mercato dell Indice Sottostante, determinato dall Agente per il Calcolo alle, o intorno alle, ore (ora di Milano) in tale ottavo Giorno di Negoziazione. Modifiche al Regolamento L'Emittente, previa comunicazione alla Borsa Italiana S.p.A., può modificare il presente Regolamento, senza il consenso dei Portatori di Certificates, qualora la modifica effettuata (a) sia di natura formale, minore o tecnica o abbia lo scopo di correggere un errore manifesto, e (b) sia tale da non ledere gli interessi dei Portatori di Certificates. Conflitto di interessi Poiché la funzione di Agente per il Calcolo viene svolta da Goldman Sachs International, filiale italiana, che è una società appartenente al gruppo di cui fanno parte l Emittente e il Garante e poiché la funzione di Market Maker è svolta dall'emittente stesso, si configurano situazioni di conflitto di interessi. Restrizioni alla negoziabilità dei Goldman Sachs Certificati Benchmark su Indici I Certificates non sono soggetti ad alcuna restrizione alla libera negoziabilità in Italia. L'Emittente o il Garante non hanno effettuato, né intendono effettuare un'offerta pubblica dei Certificates, o consentire il possesso o la distribuzione di materiale relativo all'offerta dei Certificates in paesi nei quali la legittimità dell'offerta pubblica sia subordinata al rispetto di determinati atti e procedure. L'offerta o la vendita dei Certificates, o la distribuzione di materiale d'offerta ad essi relativo, non potrà aver luogo in nessun paese in contravvenzione alle leggi e ai regolamenti applicabili e ove tali azioni comportino nuovi obblighi a carico dell'emittente o del Garante. I Certificates non sono stati registrati ai sensi del United States Securities Act del 1933 e, pertanto, non possono essere proposti, venduti o consegnati direttamente o indirettamente negli Stati Uniti d'america o a cittadini statunitensi. Per informazioni aggiuntive in materia di restrizioni alla negoziabilità dei Certificates si fa rimando alla sezione 7.13 della presente Nota Integrativa. Sostituzione dell Agente per i Certificates /...

6 L Emittente si riserva la facoltà di sostituire l Agente per i Certificates a condizione che, nel corso di tutta la durata dei Certificates, vi sia sempre un Agente per i Certificates con sede in Italia. Legge applicabile I Certificates sono titoli di diritto italiano i cui diritti e obblighi sono regolati dal diritto italiano. La Garanzia è regolata dalla legge dello Stato di New York. FATTORI DI RISCHIO Rischio di liquidità I Certificates potrebbero presentare temporanei problemi di liquidità, per cui può verificarsi l eventualità che il prezzo di tali strumenti possa essere condizionato dalla limitata liquidità degli stessi. Peraltro, nel caso di quotazione, l'emittente nella sua qualità di market maker assume l impegno di esporre in via continuativa e tempestiva su tutte le serie quotate le posizioni di prezzo di acquisto (c.d. quotazione denaro, o bid ) e di vendita (c.d. quotazione lettera, o ask ) che non si discostino tra loro in misura superiore al differenziale massimo (c.d. spread tra i prezzi bid/ask) indicato nelle Istruzioni al Regolamento della Borsa Italiana S.p.A., per un quantitativo di Certificates almeno pari ai lotti minimi di negoziazione stabiliti dalla Borsa Italiana S.p.A.. Rischio di cambio Con riferimento ai Certificates per i quali la valuta di denominazione in cui viene espresso l Importo di Liquidazione sia diversa dalla valuta di denominazione dell'indice Sottostante, i profitti o le perdite collegate all investimento nei Certificates potrebbero essere condizionati da variazioni dei tassi di cambio /...

7 ESEMPLIFICAZIONI I certificati sono strumenti collegati ad un indice sottostante il cui valore riflette l andamento di tale indice in modo direttamente proporzionale, se la valuta dell'indice Sottostante è l'euro. Se invece la valuta dell'indice Sottostante è diversa dall Euro, il valore dei certificati riflette anche l andamento del relativo Tasso di Cambio. Se l Indice Sottostante è un indice non soggetto a reinvestimento dei dividendi, il valore dei certificati si differenzia dal valore dell Indice Sottostante poiche si procede con metodi numerici all attuarializzazione del flusso dei dividendi attesi fino alla data di scadenza del certificato stesso. Si fa osservare che il livello di volatilità inserito nel modello di valutazione ai fini della determinazione del prezzo dei certificati può variare anche durante una medesima giornata di negoziazione; tra i fattori che influiscono sul livello di volatilità è da considerare la volatilità implicita sui prezzi delle opzioni aventi come sottostante gli strumenti finanziari sottostanti i certificati, sia negoziate over-the-counter, sia quotate su mercati regolamentati. L investimento in Certificates Benchmark non presenta effetto leva. Il livello corrente dell Indice Sottostante sottostante è la variabile che ha la maggior incidenza sul valore dei Certificates Benchmark; al contrario, la volatilità implicita e la vita residua dei Certificates Benchmark sono fattori che non ne influenzano il valore. Formula ed esemplificazione delle convenienze e Punto di Pareggio Si considerino i Certificati su Sub-Indice GSCI Energy Total Return con scadenza al 1 gennaio A scadenza, il Portatore dei Certificates ha diritto a ricevere l Importo di Liquidazione, che viene determinato come segue. Prezzo di Liquidazione * Multiplo * Numero di Certificates posseduti Se il Prezzo di Liquidazione è denominato in una divisa diversa dall'euro, l'importo di Liquidazione dev'essere diviso per il Tasso di Cambio di Riferimento. Prezzo di Liquidazione: Multiplo: 0,0010 Certificates posseduti: 100 Tasso di Cambio EUR/USD: 1,30 Importo di Liquidazione dei Certificates: 1.600/1,30*0,0010*100 = Euro /...

8 I Certificates non garantiscono un rendimento certo determinato o determinabile. Punto di pareggio Con riferimento all acquisto di un singolo Certificate, il punto di pareggio si realizza in corrispondenza di quel livello dell Indice Sottostante tale per cui l Importo di Liquidazione, calcolato secondo le modalità di cui al paragrafo che precede, sia pari all'ammontare pagato per l acquisto di quel Certificate (il "Premio"). In particolare il punto di pareggio si realizza in corrispondenza di quel valore del Prezzo di Liquidazione, eventualmente diviso per il Tasso di Cambio, tale per cui la seguente uguaglianza risulta soddisfatta: Premio * Tasso di Cambio / Multiplo = Punto di pareggio Assumendo che il premio pagato per l acquisto di un Certificate sia stato pari a Euro 1,2710, il punto di pareggio si realizza in corrispondenza di un Prezzo di Liquidazione dell Indice Sottostante pari a 2540 ovverosia tale per cui: 1,2710 * 1,30 / 0,0010 = 1.652,3 Naturalmente, se 1.652,3 è quel livello del Prezzo di Liquidazione che realizza il punto di pareggio, ne consegue che se il Prezzo di Liquidazione è inferiore a 1.652,3 il Portatore del Certificate realizza una perdita, mentre se il Prezzo di Liquidazione è superiore a 1.652,3 il Portatore del Certificate realizza un utile. 1. Andamento storico e volatilità dell Indice Sottostante I grafici sottostanti riportano l andamento del sub-indice GSCI Energy Total Return nel periodo 25/01/ /01/2005. Si rammenta che il grafico evidenzia l andamento passato dell'indice; non è pertanto possibile trarne alcuna indicazione certa circa il suo andamento futuro /...

9 /...

10 2. Informazioni sulla quotazione dei GS Certificati Benchmark su Indici La Borsa Italiana ha deliberato l ammissione alla quotazione per i Goldman Sachs Certificati Benchmark su Indici con provvedimento n del 2 febbraio L emissione si compone di un totale di 2 Serie di Certificates. Per ciascuna Serie sono stati emessi Certificates per un quantitativo indicato nella colonna Quantità della Tabella 1 allegata. Per ciascuna Serie il lotto minimo di esercizio è indicato nella colonna lotto esercizio della Tabella 1 allegata. Per ciascuna Serie il lotto minimo di negoziazione fissato dalla Borsa Italiana, è indicato nella colonna lotti minimi di negoziazione della Tabella 1 allegata. La data di inizio delle negoziazioni verrà stabilita dalla Borsa Italiana S.p.A., che provvederà ad informarne il pubblico mediante proprio avviso trasmesso a due agenzie di stampa. Ai sensi dell articolo dello stesso Regolamento dei Mercati organizzati e gestiti dalla Borsa Italiana S.p.A., l Emittente si impegna ad esporre, in via continuativa, su tutte le serie di Certificates che saranno ammesse a quotazione, prezzi di acquisto ( quotazioni denaro ) e prezzi di vendita ( quotazioni lettera ) che non si discostino tra loro in misura superiore al differenziale massimo indicato nelle Istruzioni al Regolamento dei Mercati organizzati e gestiti dalla Borsa Italiana S.p.A., per un numero di Certificates almeno pari al numero minimo di lotti di negoziazione, determinato dalla Borsa Italiana S.p.A. ed indicato nella colonna n. lotti minimi di negoziazione per obblighi quotazione della Tabella 1 allegata. 3. Autorizzazioni relative all emissione L emissione dei Goldman Sachs Certificati Benchmark su Indici oggetto del presente Avviso Integrativo è stata approvata con delibera del presidente del Consiglio di Amministrazione (o altro organo competente) in data 20 gennaio In data 22 dicembre 2004, ai sensi dell articolo 129 del decreto legislativo n. 385 del 1 settembre 1993, e relative disposizioni di attuazione, è stata inviata comunicazione alla Banca d Italia, che non ha formulato alcuna obiezione. 4. Caratteristiche dei Goldman Sachs Certificati Benchmark su Indici Il presente Avviso Integrativo è relativo all ammissione alla quotazione sul SeDeX di 2 serie di Certificates emessi da Goldman Sachs International (l Emittente ) e irrevocabilmente e incondizionatamente garantiti da The Goldman Sachs Group, Inc. (di seguito il "Garante") e denominati Goldman Sachs Certificati Benchmark su Sub-Indice GSCI Energy Total Return" e Goldman Sachs Certificati Benchmark su Sub-Indice GSCI Non-Energy Total Return" (i Goldman Sachs Certificates e, ciascuno, un Certificate ) /...

11 Salvo che sia diversamente indicato, i termini e le espressioni riportate con lettera maiuscola hanno lo stesso significato loro attribuito nel Regolamento allegato alla Nota Integrativa Goldman Sachs Certificati Benchmark su Indici. I Goldman Sachs Certificati Benchmark su Indici hanno le caratteristiche indicate nella Tabella 1 allegata al presente Avviso. Il quantitativo globale dei Certificates oggetto di ammissione a quotazione ai sensi del presente Avviso è pari a Prezzi Indicativi dei Goldman Sachs Certificati Benchmark su Indici Il prezzo dei Goldman Sachs Certificates (o premio ) rappresenta l'importo in Euro necessario per l'acquisto di un singolo Certificates. Il prezzo dei Goldman Sachs Certificates varierà di volta in volta, in funzione dei livelli correnti di mercato del relativo Indice Sottostante e di altri fattori quali il tasso dei dividendi, l andamento dei tassi di interesse. A titolo puramente esemplificativo, la Tabella 1 contiene i prezzi indicativi dei Goldman Sachs Certificates, determinati alla data del 25 gennaio 2005 assumendo che il valore e la volatilità dell Indice Sottostante e i tassi di interesse abbiano i valori indicati in tabella. 6. Reperibilità delle informazioni sull'andamento dell Indice Sottostante e promozione pubblicitaria dei Goldman Sachs Certificati Benchmark su Indici Gli andamenti di mercato degli Indici Sottostanti, come determinati dall'index Calculator, saranno pubblicati in tempo reale tramite i servizi di informazione finanziaria di Reuters e Bloomberg. Tale informativa è disponibile inoltre al numero verde e al sito Internet Tramite il numero verde è inoltre possibile ottenere il Tasso di Cambio di Riferimento utilizzato per la determinazione dell'importo di Liquidazione. Informazioni aggiornate sul valore dell'indice Sottostante dei Certificates sono infine reperibili sui maggiori quotidiani economici nazionali ed internazionali. I Goldman Sachs Certificati Benchmark su Indici potranno essere pubblicizzati da parte di brokers on-line ai quali Goldman Sachs International riconoscerà un compenso in misura fissa per i servizi di promozione pubblicitaria prestati. GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL Il legale rappresentante /...

12 Tabella 1 N. serie 1 Emittent e GSI Cod. ISIN GB00B05N0921 Indice Sottostante GSCI Energy Total Return Index Tipo Certifcato - Benckmark Cod. ISIN Data Sottostante Emissione - 20/01/2005 Data Scadenza 16/01/2009 Multi plo 0,001 0 Cod. Neg. Quantità Cash/ GSCIE Physi cal Europ/Am eric Lotto Eserc izio Lotto Neg. Cash European N.lotti neg. per obblighi quotazione Tasso Dividendi Tasso Free Risk Prezzo Indicativo Certificates Prezzo Indice Sottostante Divisa Indice Sottost ante ,93 1, ,56 USD Index Calculator Goldman Sachs & Co. 2 GSI GB00B05N0B40 GSCI Non- Energy Total Return Index Certifcato - Benckmark - 20/01/ /01/ GSCIN Cash European ,93 1, ,61 USD Goldman Sachs & Co