La storia e le aree di business Pag. 1. Le operazioni concluse Pag. 3. La filosofia del Gruppo Pag. 8. La struttura del Gruppo in Italia Pag.

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1 DOCUMENTAZIONE CONTENUTA NELLA CARTELLA La storia e le aree di business Pag. 1 Le oazioni concluse Pag. 3 La filosofia del Gruppo Pag. 8 La struttura del Gruppo in Italia Pag. 10 Il Gruppo in sintesi Pag. 12 Milano, ottobre 2004

2 1 La storia e le aree di business Leader in Europa Fondata nel 1981, CVC Capital Partners é un primario gruppo privato di investimento, leader in Europa nell'offerta di capitale di rischio ( Private Equity ) finalizzato alla realizzazione di acquisizioni aziendali attraverso oazioni di management buy-out e buy-in. Nata come attività di Private Equity di Citibank, nel 1993 CVC Capital Partners si é trasformata - con la realizzazione di un management buy-out - in società privata ed indipendente, posseduta in partnership dai propri manager. CVC ha all attivo 20 anni di investimenti di successo. I fondi chiusi CVC CVC gestisce ora fondi pari a oltre 9 miliardi di Dollari: 2001 CVC European Equity Partners III (4.000 milioni di Dollari); 1998 CVC European Equity Partners II (3.300 milioni di Dollari); 1996 CVC European Equity Partners (840 milioni di Dollari). A febbraio del 2000, CVC ha inoltre lanciato un fondo da 750 milioni di Dollari specializzato in oazioni sul capitale di rischio in Estremo Oriente. Copenhagen Stoccolma Londra Brussels Parigi Zurigo Amsterdam Francoforte Milano Madrid

3 2 Un network internazionale Il network CVC vanta il più esteso gruppo di uffici di private equity in Europa ed Asia oanti nei buy-out. CVC Capital Partners è oggi presente in dodici paesi europei, con uffici dislocati a Londra e Jersey (costituiti nel 1981), Francoforte (1983), Parigi (1984), Madrid (1987), Milano (1987), Amsterdam (1990), Stoccolma (1996), Copenhagen (1998), Bruxelles (1998), Zurigo (2000) e Lussemburgo (2003), impiegando nel complesso 51 professionisti. CVC dispone anche di 4 uffici in Asia con 22 professionisti. Le tipologie di oazioni CVC é specializzata prevalentemente nell'organizzazione di oazioni di leveraged buy-out, management buy-out/buy-in. Tali oazioni mettono ai fondi gestiti da CVC e a manager esterni o interni ad un azienda di diventarne azionisti attraverso l utilizzo della leva finanziaria, ricorrendo cioè in misura prevalente a capitale di debito e limitando l investimento finanziario sonale ad una parte del prezzo. Nell ambito di tali oazioni, i fondi di investimento gestiti da CVC Capital Partners mettono a disposizione delle aziende capitale di rischio il sostenimento e la realizzazione dei progetti di sviluppo.

4 3 Le oazioni concluse Oltre 235 oazioni dal 1981 Dal 1981 CVC Capital Partners ha completato oltre 235 oazioni di MBO e, tra il 1996 ed il settembre 2004, ha investito capitale di rischio 5,5 miliardi di Euro in 82 oazioni. Diversificazione settoriale Come evidenziato nel grafico a lato gli investimenti sono diversificati in molti settori. CVC Capital Partners ha in portafoglio società con un fatturato aggregato di circa 30 miliardi di Euro ed un numero complessivo di dipendenti. Tali acquisizioni sono state effettuate in 25 paesi un valore totale di circa 45 miliardi di Euro. Portafoglio: diversificazione settoriale (transazioni fino a fine 2002) 4% IT / Media 6% Leisure 3,1% Pa Products 4,1% Distribution 5,5% Customer Products 7% Chemicals 7,7% Automotive 2% Engineering 1% Clothing & Footwear 0,9%Utilities 12,8% Retail 12,8% Construction Products 12,7% Services 11% Packaging Materials 9,5% Food & Beverages Alcune società nelle quali CVC Capital valore totale delle transazioni - 45 miliardi di Euro Partners ha investito in questi anni sono state successivamente quotate sulle borse di Londra, New York, Amsterdam, Bruxelles, Milano e Parigi. fatturato aggregato delle società - circa 30 miliardi di Euro Le oazioni in Italia Tra le oazioni più significative concluse in Italia tra il 1997 ed il 2004 da CVC si ricordano l acquisizione di Cartiere del Garda SpA (a cui ha successivamente aggiunto l azienda francese Condat e la società spagnola Torraspapel), di Siat SpA (ceduto all inizio del 2001), due volte di SEAT SpA, di Rhiag Group Ltd (attraverso cui ha successivamente acquisito la Bertolotti Pietro & Figli Srl) e di Almar. In agosto 2002, CVC, insieme a PAI Management, ha raggiunto un accordo acquisire congiuntamente da Edison il 53,66% di Provimi.

5 4 Cartiere del Garda Cartiere del Garda, fondata nel 1956, é specializzata nel settore della produzione di carta patinata senza legno dove nel 1997 occupava il secondo posto in Italia ed il dodicesimo in Europa con un fatturato di 206 milioni di Euro. In seguito alle acquisizioni di Condat nel 1998 e di Torraspapel nel 1999, il Gruppo Lecta è oggi il quarto produttore di carta patinata senza legno in Europa, con un fatturato consolidato di milioni di Euro nel Seat Nel novembre del 1997, CVC, insieme ad un gruppo di investitori industriali e finanziari, si è aggiudicata la gara la privatizzazione di Seat, la società produttrice delle Pagine Gialle e degli Elenchi Telefonici conto di Telecom Italia. La cordata vincente ha rilevato la quota del Tesoro lanciando un OPA sulla parte restante. La società è rimasta quotata e la partecipazione detenuta dalla cordata è stata ceduta a Telecom Italia nel Seat è stata poi messa in vendita nuovamente nel luglio 2003 e CVC ne ha completato il buy-out (il più grosso in Europa) insieme ad un consorzio di investitori finanziari. Rhiag Il Gruppo Rhiag oa nel settore della componentistica auto aftermarket attraverso la vendita e distribuzione di pezzi di ricambio ai grandi rivenditori. Nell agosto 1998, i fondi di cui CVC è advisor hanno rilevato la Rhiag attraverso un oazione di management buy-in, con l obiettivo di far crescere il gruppo attraverso ulteriori acquisizioni. La strategia studiata fino ad ora da CVC in partnership con il management ha messo alla società di razionalizzare la sua struttura e di espandere il Gruppo attraverso l acquisizione di Bertolotti & Figli nel Siat Il Gruppo Siat, costituito nel 1971, é uno dei principali produttori italiani di macchinari imballaggio ed impiega circa 300 dipendenti. Nel febbraio 1999, i fondi di investimento gestiti da CVC hanno concluso l acquisizione del Gruppo Siat attraverso un oazione di MBO, rilevando la società da un gruppo di azionisti privati. A gennaio 2001, il 100% del Gruppo Siat è stato poi ceduto alla società greca M.J.Maillis SA dopo aver raggiunto una significativa posizione nel proprio mercato di riferimento ed una notevole extise nell offerta di prodotti innovativi e di elevata qualità. Almar Almar è la seconda azienda in Europa nel settore delle calzature di sicurezza di fascia media e vanta forti posizioni di mercato in Italia, Francia, Germania e Regno Unito.

6 5 A settembre 2000, con l acquisizione di Almar, CVC a fatto seguito al management buy-out della francese Jallatte completato nel giugno 1998, rafforzando la sua presenza nel settore delle attrezzature la sicurezza sonale. Provimi Il Gruppo Provimi è attivo a livello mondiale in tutti i settori della nutrizione animale, inclusa l alimentazione animali domestici, ed e leader nella maggior parte dei mercati in cui e presente. Provimi ha 77 centri produttivi in 28 paesi ed esporta in oltre 100 nazioni. Il Gruppo impiega oltre sone e nel 2003 ha realizzato vendite 1,5 mliardi di Euro. Dopo aver raggiunto un accordo con la società, ad agosto 2002 CVC e PAI Management hanno acquisito congiuntamente da Edison il 53,66% di Provimi. Completata l'acquisizione della partecipazione dalla Edison ed adempiuti gli obblighi imposti dalle leggi francesi, a novembre 2002 è stata lanciata un Offerta Pubblica d'acquisto sul restante 46,33% del capitale della Provimi che ha portato CVC e PAI a detenere oltre il 70% della società.

7 6 Le principali oazioni, con relativo importo, concluse da CVC Capital Partners in Italia dal 1981 sono elencate di seguito: Società Settore di attività Valore (US $ mln) New Seat Annuari telefonici (2003) Seat Annuari telefonici (1997) Fermar Trasporto navale 262* Rhiag Group Limited Distribuzione di ricambi auto 235 Cartiere del Garda Produzione carta patinata 225 Salmoiraghi Viganò Distribuzione occhiali / lenti 160 European Circuits Circuiti stampati 82* Siat Macchinari imballaggio 55 RC Condizionatori Sistemi 35 Almar Abbigliamento di sicurezza ind.le 167 * Fatturato Copenhagen Stoccolma Londra Brussels Parigi Zurigo Amsterdam Francoforte Milano Madrid

8 7 Le principali oazioni, con relativo importo, realizzate da CVC Capital Partners nel 2001, 2002 e nel 2003 in Europa sono elencate nella tabella seguente: Società Settore di attività Paese/anno Valore ( mln) Amber Gestione pub GB/ Seat Pagine Gialle Editoria telefonica multimediale Italia/ Debenhams Grandi magazzini GB/ Kappa - AssiDoman Imballaggio industriale Svezia/ Viterra Energes Services Servizi di misurazione Germania/ Danske Traelast Group Prodotti costruzione Danimarca/ Provimi Nutrizione animale Francia Inalta Reti di conduzione elettricità Spagna/ Cementbouw H&I Materiali costruzione Olanda/ Halfords Componenti e accessori auto/moto GB/ Kwik-fit Distributore di ricambi auto GB/ AA Servizi automobilisti GB/ BASF Materiali stampa Germania/

9 8 La filosofia del Gruppo I criteri di investimento Le aziende nelle quali CVC investe vengono selezionate sulla base di alcuni elementi distintivi. CVC è infatti interessata ad investire in società caratterizzate da: attività internazionali di dimensioni medio-grandi; business di alta qualità con una forte posizione competitiva sul mercato; business con elevate potenzialità di creazione di valore nel mediolungo iodo; un management team professionale e motivato; solidità e rigorosità economico-finanziaria; un ricambio generazionale in corso o la necessità di capitali sostenere l espansione. La filosofia CVC negli investimenti La filosofia oativa con la quale CVC realizza i propri investimenti si basa sui seguenti elementi: le partecipazioni sono assunte con un ottica di medio/lungo termine e comunque tenute fino al completamento del piano di sviluppo aziendale ed al verificarsi delle condizioni ideali la loro cessione in accordo con i manager; le partecipazioni acquisite da CVC a seconda dei casi sono rappresentative di quote di controllo del capitale della società o di quote di minoranza; CVC mira a creare gruppi di dimensione europea attraverso l aggregazione di diverse società prevalentemente di carattere nazionale; CVC entra in partnership con il management che mantiene la piena libertà oativa nella gestione quotidiana dell attività. CVC garantisce supporto alle partecipate attraverso la propria presenza nel Consiglio di Amministrazione della società ed il costante affiancamento del proprio network internazionale;

10 9 CVC segue lo sviluppo delle partecipate tramite una strategia di buy and build basata sui seguenti driver: - una crescita organica del business originario; - lo sfruttamento di sinergie ed il miglioramento dei margini; - acquisizioni esterne (strategia di add-on ); - un attiva partecipazione della società al consolidamento del settore. la cessione della partecipazione avviene mediante quotazione della società in Borsa o cessione della stessa ad un oatore industriale. Add-on acquisition Investimenti Data Settore Paese Importo acquisizione (mln ) Lecta Group Produzione carta patinata Cartiere del Garda 1997 Italia Condat 1998 Francia Torraspapel 1999 Spagna Bols Royal Distilleries Produzione di alcolici Olanda 500 Metaxa 1998 Asbach 1999 Jallatte 1998 Abbigliamento di sicur. ind. Francia 200 Almar Group 1998 Kappa Packaging 1998 Imballaggio industriale Olanda SCAO France 2000 Assi Doman Sweden 2001 Rhiag Group 1998 Distribuzione di ricambi auto Italia nd Bertolotti Pietro & Figli 1999

11 10 La struttura del Gruppo in Italia Il Team italiano Avviato nel 1987, l ufficio di Milano si avvale oggi di tre collaboratori, con provata esienza internazionale e di settore. Il Team di professionisti oativi nella branch milanese sono: Luigi Lanari - Managing Director Luigi Lanari é entrato in CVC nel 1993 dopo aver lavorato in precedenza Citibank a Milano come Responsabile dell Ufficio di Finanza Strutturata, dove ha sviluppato una significativa esienza nel campo delle valutazioni aziendali e nel coordinamento di processi di sindacazione. In precedenza, ha collaborato con la Banca Nazionale del Lavoro a New York come capo progetto e suvisore all Ufficio Crediti e presso la Comunità Economica Europea a Bruxelles come analista economico al Dipartimento di Affari Esteri. Luigi Lanari ha conseguito la laurea in economia all Università di Roma nel 1983, un certificato di Commercial Lending alla New York University nel 1986 ed un master in Management alla Scuola di Management MIT Sloan di Cambridge (MA) nel Pietro Masera - Investment Director Pietro Masera, in CVC dal mese di ottobre 2001, ha lavorato in precedenza alla Deutsche Bank di Londra nel reparto di Mergers & Acquisitions, dove ha maturato una significativa esienza nella origination ed execution di oazioni cross-border in numerosi settori. Precedentemente ha lavorato presso UBS Warburg a Londra e Zurigo, prima nei settori di Asset-Backed Finance e Corporate Banking, e successivamente nel dipartimento di Corporate Finance, focalizzandosi su oazioni di M&A, IPO ed altre consulenze aziendali. Pietro Masera si e' laureato nel 1993 in Economia e Commercio all'universita' degli Studi di Bergamo ed ha frequentato il Georgia Institute of Technology ad Atlanta, Georgia.

12 11 Stefano Sostero - Investment Associate Stefano Sostero é entrato in CVC Capital Partners nel 2001 dopo aver lavorato quattro anni in Interbanca, investment bank italiana, nella divisione Corporate Finance prima e Private Equity poi. Stefano Sostero ha conseguito la laurea in economia aziendale presso l Università Commerciale Luigi Bocconi di Milano nel 1997 e un certificato di Corporate Finance alla SDA Bocconi nel 1999.

13 12 Il Gruppo in sintesi Anno di fondazione 1981 Sede Legale CVC Capital Partners Europe Ltd. 18 Grenville Street St. Helier Jersey JE4 8PX Channel Islands Uffici Jersey (1981) Londra (1981) Francoforte (1983) Parigi (1984) Madrid (1987) Milano (1987) Amsterdam (1990) Stoccolma (1996) Copenhagen (1998) Bruxelles (1998) Zurigo (2000) Lussermburgo (2003) Ufficio italiano Via Senato, Milano Luigi Lanari - Managing Director Pietro Masera - Investment Director Stefano Sostero - Investment Associate Numero collaboratori 51 in Europa 22 in Asia Oazioni concluse dal 1981 oltre 235