Credit Suisse SICAV One (Lux) Società d investimento a capitale variabile di diritto lussemburghese

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1 Società d investimento a capitale variabile di diritto lussemburghese Settembre 2009 Prospetto tradotto fedelmente dall ultimo prospetto ricevuto dalla Commissione di Vigilanza del Settore Finanziario del Lussemburgo. Il presente Prospetto, è conforme al modello pubblicato mediante deposito presso l Archivio Prospetti della CONSOB in data 27/11/2009. Credit Suisse Fund Management S.A.

2 Società d investimento a capitale variabile di diritto lussemburghese Settembre 2009 Il presente prospetto informativo semplificato contiene una sintesi delle principali informazioni riguardanti (la «Società»). I potenziali investitori devono consultare anche il prospetto informativo completo. I dettagli relativi ai valori patrimoniali della Società sono riportati nell ultimo bilancio annuale e nell ultima relazione semestrale. I diritti e i doveri degli azionisti e i rapporti giuridici nei confronti della Società sono stabiliti nel prospetto informativo completo. Il prospetto informativo completo, copia dello statuto, il bilancio annuale e la relazione semestrale sono disponibili gratuitamente presso la Società, l agente di rappresentanza per la Svizzera e gli agenti di distribuzione, nonché sul sito Internet « L obiettivo principale della Società è offrire agli azionisti la possibilità di investire in portafogli gestiti in modo professionale. Politica d investimento Il patrimonio dei portafogli viene allocato in base al principio della ripartizione del rischio in valori mobiliari e altri investimenti ai sensi dell articolo 41 della legge del 20 dicembre Gli obiettivi e la politica d investimento dei singoli comparti sono descritti di seguito. Gli investimenti dei singoli comparti sono effettuati nel rispetto dei limiti d investimento, così come stabiliti dalla legge e dal capitolo 6 del prospetto informativo completo, «Limiti d investimento». L obiettivo d investimento di ciascun comparto è la massimizzazione della crescita di valore del patrimonio investito. A tal fine la Società assume un commisurato livello di rischio; per effetto delle fluttuazioni dei mercati e degli altri rischi non è possibile tuttavia possibile fornire alcuna garanzia circa il conseguimento dell obiettivo d investimento. I comparti possono altresì detenere in via accessoria attività liquide. Gestione raggruppata dei patrimoni dei comparti Ai fini di un efficiente gestione della Società e se consentito dalla politica d investimento, il Consiglio di amministrazione della Società può decidere di gestire in tutto o in parte il patrimonio di determinati comparti in modo raggruppato. Le masse patrimoniali gestite in modo raggruppato vengono di seguito indicate come «pool», anche se tali pool sono combinati solo per finalità di gestione interna. I pool non hanno autonomia giuridica propria rispetto ai comparti gestiti in modo raggruppato e non sono accessibili direttamente dagli investitori. Ciascun comparto gestito in modo raggruppato mantiene il diritto sul proprio patrimonio specifico. Il patrimonio gestito in modo raggruppato in un pool può essere diviso in qualsiasi momento e trasferito ai singoli comparti partecipanti. In caso di unione delle masse patrimoniali di più comparti per finalità di gestione in modo raggruppato, la parte del patrimonio del pool attribuibile a ciascun comparto viene registrata per iscritto sulla base della partecipazione iniziale del comparto a tale pool. I diritti di ciascun comparto partecipante sul patrimonio gestito in modo raggruppato si riferiscono ad ogni singola posizione del pool in questione. Gli ulteriori investimenti effettuati per i comparti gestiti in modo raggruppato vengono attribuiti a tali comparti in base ai loro diritti, mentre i valori patrimoniali venduti vengono detratti allo stesso modo dai diritti sul patrimonio attribuiti a ciascun comparto partecipante. Moneta di riferimento La moneta di riferimento è la moneta in cui vengono calcolati la performance e il valore del patrimonio netto del comparto. La moneta di riferimento dei singoli comparti è indicata nel successivo «Riepilogo delle classi di azioni». Comparti Attualmente sono offerti i seguenti comparti: Challenger (Euro) Challenger (Sfr) Challenger (US$) Challenger Protect 75 (Euro) Challenger Protect 80 (Sfr) Challenger Protect 90 (Euro) Defender (Euro) Defender (Sfr) Defender (US$) DynamicAllocation (Euro) DynamicAllocation (Sfr) DynamicAllocation (US$) Equity Asian Dragon Equity Global Emerging Markets Equity Greater Russia Equity Global Property Equity India Equity Middle East & North Africa Equity North America European Equity Dividend Plus Global Convertibles Global Equity Dividend Plus Global Tactical Asset Allocation (GTAA) VaR 10% IndexSelection Balanced (Euro) IndexSelection Balanced (Sfr) IndexSelection Balanced (US$) IndexSelection Capital Gains Oriented (Euro) IndexSelection Capital Gains Oriented (Sfr) IndexSelection Capital Gains Oriented (US$) IndexSelection Income Oriented (Euro) IndexSelection Income Oriented (Sfr) IndexSelection Income Oriented (US$) Il valore degli investimenti e il reddito che ne deriva possono tanto diminuire quanto aumentare e non possono essere in alcun modo garantiti. Il conseguimento dell obiettivo d investimento dei comparti o la crescita di valore degli investimenti non sono in alcun modo garantiti. In caso di rimborso delle azioni, l investitore può non ottenere in restituzione l intero importo investito. L utilizzo prudente degli strumenti finanziari derivati può essere vantaggioso, ma comporta anche rischi specifici. Si ricordano in particolare il rischio di mercato, il rischio di gestione, il rischio di credito, il rischio di liquidità, il rischio di non corretta valutazione dei derivati e il rischio di non perfetta correlazione tra i derivati e i valori patrimoniali, i tassi d interesse e gli indici sottostanti. I relativi dettagli sono descritti nel prospetto informativo completo. Destinazione degli utili Azioni a capitalizzazione Attualmente non sono previste distribuzioni per le classi con azioni a capitalizzazione (classi B, D, F, I, R e S ) di ciascun comparto, e il reddito generato, dopo la detrazione delle spese generali, va ad aumentare il valore del patrimonio netto per azione (capitalizzazione dei proventi). Azioni a distribuzione Attualmente è prevista la distribuzione dei proventi solo per le azioni di classe A. Altre classi di azioni a distribuzione possono essere create in futuro. Il Consiglio di amministrazione può stabilire il pagamento di dividendi intermedi e decidere quando e in che misura effettuare le distribuzioni del reddito netto degli investimenti attribuibile a ciascuna classe di azioni a distribuzione del relativo comparto. Spese Spese a carico degli azioni La commissione di gestione massima per tutte le classi di azioni è indicata nel successivo «Riepilogo delle classi di azioni». Non sono previste commissioni di rimborso.

3 Spese a carico del patrimonio della Società La commissione di gestione massima, nonché il totale dei costi sostenuti da tutti i comparti su base annua per ogni classe di azioni (Total Expense Ratio TER) sono indicati nel capitolo «Riepilogo delle classi di azioni». Il TER comprende la commissione di gestione, la commissione della banca depositaria, la «taxe d abonnement» nonché tutti gli altri oneri descritti nel prospetto informativo completo (con esclusione dei costi di transazione), e viene calcolato in base alla seguente formula: TER % = totale spese operative, espresse in MR / PM in MR x 100 dove: MR moneta di riferimento del comparto P patrimonio del comparto Il tasso di rotazione del portafoglio (Portfolio Turnover Rate PTR) viene calcolato in base alla seguente formula: PTR = (Somma 1 somma 2) 100 Patrimonio netto medio del comparto in MR * MR = unità di moneta di riferimento del comparto Somma 1 = somma delle transazioni in titoli = X + Y Acquisti di titoli in MR = X Vendite di titoli in MR = Y Somma 2 in MR = somma delle operazioni sulle azioni della Società = S + T Emissione di azioni della Società in MR = S Rimborso di azioni della Società in MR = T Imposte Il patrimonio della Società nel Granducato di Lussemburgo è soggetto alla «taxe d abonnement» nella misura dello 0,05 per cento annuo. Per le classi di azioni D tale imposta è dovuta in via di eccezione solo nella misura dello 0,01 per cento annuo. I proventi della Società non sono soggetti a imposizione fiscale in Lussemburgo. In conformità alla legge lussemburghese del 21 giugno 2005, una ritenuta fiscale sarà dovuta in futuro sui redditi da risparmio che secondo la direttiva del Consiglio 2003/48/CE vengono percepiti con le distribuzioni o con il trasferimento, la conversione o il rimborso di azioni di un comparto e sono liquidati direttamente da un agente di pagamento a un beneficiario effettivo persona fisica residente in un altro Stato membro dell UE. Tale ritenuta è dovuta solo se gli investimenti di un comparto che produce il reddito da interessi come definito nella direttiva del Consiglio 2003/48/CE superano il 15 per cento del totale del patrimonio netto del comparto nel caso di una distribuzione o il 40 per cento del totale del patrimonio netto nel caso di trasferimento, conversione o rimborso di azioni a distribuzione o ad accumulazione. Le conseguenze fiscali variano per ciascun investitore in base alle leggi e alle pratiche in vigore nel suo Paese di cittadinanza, residenza o domicilio, nonché alla sua situazione personale. Valore del patrimonio netto Il valore del patrimonio netto per azione viene calcolato dalla società di gestione in ogni giorno lavorativo bancario in Lussemburgo. Pubblicazione dei prezzi Il valore del patrimonio netto viene pubblicato quotidianamente sul sito Internet « e su vari giornali. Sottoscrizione, rimborso e conversione delle azioni Le richieste di sottoscrizione, rimborso e conversione delle azioni possono essere presentate all amministrazione centrale o presso gli agenti di distribuzione all uopo autorizzati dalla società di gestione entro le 15 (ora Europa centrale) di qualsiasi giorno lavorativo bancario in Lussemburgo. Le richieste vengono regolate sulla base del valore del patrimonio netto unitario della relativa classe del comparto, calcolato nel primo giorno di valutazione successivo a tale giorno lavorativo bancario. La commissione addebitata per le conversioni non può superare la metà della commissione di sottoscrizione della classe in cui le azioni sono convertite. Il requisito di posizione minima è indicato nel successivo «Riepilogo delle classi di azioni». Ulteriori informazioni La Società è una società d investimento a capitale variabile (Société d investissement à capital variable, SICAV) ai sensi della parte I della legge del 20 dicembre La Società è stata costituita in Lussemburgo in data 5 febbraio 2007 per una durata illimitata. L esercizio contabile della Società si chiude al 31 maggio di ogni anno. Le azioni sono quotate alla borsa di Lussemburgo. L ultima versione del prospetto informativo della Società è stata pubblicata a settembre Promotore Credit Suisse Group Società di gestione Credit Suisse Fund Management S.A., 5, rue Jean Monnet, L-2180 Lussemburgo Amministrazione centrale Credit Suisse Asset Management Fund Service (Luxembourg) S.A., 5, rue Jean Monnet, L-2180 Lussemburgo Banca depositaria Credit Suisse (Luxembourg) S.A. 56, Grand-Rue, L-1660 Lussemburgo Revisore contabile della Società PricewaterhouseCoopers S.à r.l., 400 route d Esch, L-1014 Lussemburgo Revisore contabile della società di gestione KPMG Audit S.à r.l., 31, allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo Autorità di regolamentazione competente Commission de Surveillance du Secteur Financier ( Agenti di distribuzione, pagamento e informazione Agenti di distribuzione Credit Suisse Asset Management Fund Service (Luxembourg) S.A., 5, rue Jean Monnet, L-2180 Lussemburgo Credit Suisse, Paradeplatz 8, CH-8001 Zurigo Aberdeen International Fund Managers Limited, Rm , 26/F Alexandra House, 18 Chater Road, Central, Hong Kong è agente di distribuzione per tutti i comparti per cui è stata nominata consulente per gli investimenti. Agente di rappresentanza per la Svizzera Credit Suisse Asset Management Funds AG, Sihlcity Kalandergasse 4, CH-8070 Zurigo Agente di pagamento per la Svizzera Credit Suisse, Paradeplatz 8, CH-8001 Zurigo Agente di pagamento e di informazione in Germania Deutsche Bank AG, Junghofstrasse 5 9, D Francoforte sul Meno Francoforte sul Meno Tutta la corrispondenza deve essere indirizzata a Deutsche Bank AG, TSS/Global Equity Services, Post IPO Services. Ulteriore agente di informazione per la Germania Credit Suisse (Deutschland) AG, Junghofstrasse 16, D Francoforte sul Meno Agente di pagamento per il Liechtenstein LGT Bank in Liechtenstein Aktiengesellschaft, Herrengasse 12, FL-9490 Vaduz Agente di pagamento per l Austria UniCredit Bank Austria AG, Schottengasse 6 8, A-1010 Vienna Informazioni per i titolari delle azioni in Svizzera Tutte le comunicazioni per gli azionisti sono pubblicate almeno sul «Foglio ufficiale svizzero di commercio» e sulla piattaforma elettronica « I prezzi vengono pubblicati quotidianamente almeno sulla piattaforma elettronica « La società 2

4 di gestione può anche pubblicare annunci su altri giornali e periodici di sua scelta. Ulteriori informazioni per gli investitori in Germania Deutsche Bank AG, Junghofstrasse 5 9 D Francoforte sul Meno, è l agente di pagamento della Società per la Germania. Le richieste di rimborso e di conversione possono essere presentate all agente di pagamento. Tutti i pagamenti destinati a un azionista (compresi gli importi dei rimborsi e le distribuzioni) possono essere canalizzati, su richiesta di quest ultimo, tramite l agente di pagamento e/o effettuati in contanti in euro da parte dell agente di pagamento. L agente di pagamento è anche agente di informazione della Società per la Germania. La corrispondenza destinata all agente di pagamento e agente di informazione per la Germania deve essere indirizzata a Deutsche Bank AG, TSS/Global Equity Services, Post IPO Services. Credit Suisse (Deutschland) AG, Junghofstrasse 16, D Francoforte sul Meno è un ulteriore agente di informazione della Società per la Germania (entrambi gli agenti di informazione sono indicati singolarmente e collettivamente come l «agente di informazione»). Il prospetto informativo, il prospetto informativo semplificato, lo statuto, il bilancio annuale certificato e la relazione semestrale non certificata, tutti ottenibili in forma cartacea, nonché i prezzi di emissione e di rimborso, sono disponibili gratuitamente presso l agente di informazione. Presso l agente di informazione è anche possibile consultare lo statuto della società di gestione. Tutti gli avvisi agli azionisti e le pubblicazioni dei prezzi saranno effettuati almeno sulla «Börsen-Zeitung». Il Consiglio di amministrazione della Società può anche pubblicare annunci su altri giornali e periodici di sua scelta. Rischi particolari derivanti dalle nuove informazioni obbligatorie ai fini fiscali in Germania. Il Consiglio di amministrazione è tenuto, su richiesta, a fornire alle autorità fiscali tedesche le prove atte a dimostrare, ad esempio, la correttezza della base dichiarata per la tassazione. Il calcolo di queste basi può essere interpretato in vari modi, e non è possibile garantire che le autorità fiscali tedesche accettino il metodo di calcolo del Consiglio di amministrazione in ogni aspetto sostanziale. Gli investitori devono anche essere consapevoli del fatto che, se vengono trovati errori, le correzioni non possono essere generalmente fatte con effetto retroattivo ma normalmente si applicano solo all esercizio contabile in quel momento in corso. Di conseguenza, tali correzioni possono influire negativamente o positivamente sugli investitori che ricevono una distribuzione o che beneficiano di una capitalizzazione nell esercizio contabile in quel momento in corso. Ulteriori informazioni per gli investitori nel Regno Unito Credit Suisse Asset Management Limited, Londra è agente di servizio per gli investitori («Facilities Agent») della Società nel Regno Unito. Le richieste di rimborso o di conversione delle azioni della Società possono essere presentate al Facilities Agent. Tutta la corrispondenza destinata al Facilities Agent deve essere indirizzata a Credit Suisse Asset Management Limited, One Cabot Square, Londra E14 4QJ, Regno Unito. Riepilogo delle classi di azioni Comparti (moneta di riferimento) Challenger (Euro) (euro) Challenger (Sfr) (franco svizzero) Challenger (US$) (dollaro USA) Challenger Protect 75 (Euro) (euro) Challenger Protect 80 (Sfr) (franco svizzero) Challenger Protect 90 (Euro) (euro) Defender (Euro) (euro) Defender (Sfr) (franco svizzero) Defender (US$) (dollaro USA) DynamicAllocation (Euro) (euro) DynamicAllocation (Sfr) (franco svizzero) Classe di azioni (2) Moneta Posizione minima Prezzo di prima emissione (3) Commissione max di sottoscrizione Commissione max di gestione (annua) (4) Commissione di performance B EUR 5,00% 1,50% 1,93% D (5) EUR 10 azioni EUR (6) I EUR EUR EUR ,00% 0,70% B CHF 5,00% 1,50% 1,94% D (5) CHF 10 azioni CHF (6) I CHF CHF CHF ,00% 0,70% B USD 5,00% 1,50% 1,95% D (5) USD 10 azioni USD (6) I USD USD ,00% 0,70% 1,05% TER (13) PTR (13) 149,63% 114,91% 229,26% B EUR EUR 100 5,00% 1,50% (11) B CHF CHF 100 5,00% 1,35% (11) B EUR EUR 100 5,00% 1,20% (11) B EUR 5,00% 1,30% 1,73% D (5) EUR 10 azioni EUR (6) I EUR EUR EUR ,00% 0,60% B CHF 5,00% 1,30% 1,74% D (5) CHF 10 azioni CHF (6) I CHF CHF CHF ,00% 0,60% B USD 5,00% 1,30% 1,75% D (5) USD 10 azioni USD (6) I USD USD USD ,00% 0,60% B EUR EUR 100 5,00% 2,00% D (5) EUR 10 azioni EUR (6) I EUR EUR EUR ,00% 0,90% B CHF CHF 100 5,00% 2,00% D (5) CHF 10 azioni CHF (6) I CHF CHF CHF ,00% 0,90% 175,38% 154,11% 228,18% 3

5 Comparti (moneta di riferimento) DynamicAllocation (US$) (dollaro USA) Equity Asian Dragon (dollaro USA) Equity Global Emerging Markets (dollaro USA) Equity Greater Russia (dollaro USA) Equity Global Property (dollaro USA) Equity India (dollaro USA) Equity Middle East & North Africa (dollaro USA) Equity North America (dollaro USA) Classe di azioni (2) Moneta Posizione minima Prezzo di prima emissione (3) Commissione max di sottoscrizione Commissione max di gestione (annua) (4) Commissione di performance B USD USD 100 5,00% 2,00% D (5) USD 10 azioni USD (6) I USD USD USD ,00% 0,90% B USD USD 100 5,00% 1,92% D (5) USD 10 azioni USD (6) I USD USD USD ,00% 0,90% R (8) (8) (8) 5,00% 1,92% S (9) EUR EUR EUR ,00% 0,90% S (9) CHF CHF CHF ,00% 0,90% F (12) USD 10 azioni USD ,00% 0,50% B USD USD 100 5,00% 1,92% D (5) USD 10 azioni USD (6) I USD USD USD ,00% 0,90% R (8) (8) (8) 5,00% 1,92% S (9) EUR EUR EUR ,00% 0,90% S (9) CHF CHF CHF ,00% 0,90% F (12) USD 10 azioni USD ,00% 0,50% B USD USD 100 5,00% 1,92% D (5) USD 10 azioni USD (6) I USD USD USD ,00% 0,90% R (8) (8) (8) 5,00% 1,92% S (9) EUR EUR EUR ,00% 0,90% S (9) CHF CHF CHF ,00% 0,90% F (12) USD 10 azioni USD ,00% 0,50% B USD 5,00% 1,92% 1,88% D USD 10 azioni USD (6) I USD USD USD ,00% 0,90% R (8) (8) (8) 5,00% 1,92% R EUR 5,00% 1,92% 1,74% R CHF 5,00% 1,92% 1,82% S (9) EUR EUR EUR ,00% 0,90% S (9) CHF CHF CHF ,00% 0,90% F (12) USD 10 azioni USD ,00% 0,50% B USD 5,00% 1,92% D (5) USD 10 azioni USD (6) I USD USD USD ,00% 0,90% R (8) (8) (8) 5,00% 1,92% S (9) EUR EUR EUR ,00% 0,90% S (9) CHF CHF CHF ,00% 0,90% F (12) USD 10 azioni 3,00% 0,50% B USD 5,00% 1,92% D (5) USD 10 azioni USD (6) I USD USD USD ,00% 0,90% R (8) (8) (8) 5,00% 1,92% S (9) EUR EUR EUR ,00% 0,90% S (9) CHF CHF CHF ,00% 0,90% F (12) USD 10 azioni 3,00% 0,50% B USD USD 100 5,00% 1,92% D (5) USD 10 azioni USD (6) I USD USD USD ,00% 0,70% R (8) (8) (8) 5,00% 1,92% S (9) EUR EUR EUR ,00% 0,70% S (9) CHF CHF CHF ,00% 0,70% F (12) USD 10 azioni USD ,00% 0,50% TER (13) PTR (13) 92,08% 4

6 Comparti (moneta di riferimento) European Equity Dividend Plus (euro) Global Convertibles (dollaro USA) Global Equity Dividend Plus (dollaro USA) Global Tactical Asset Allocation (GTAA) VaR 10% (euro) IndexSelection Balanced (Euro) (euro) IndexSelection Balanced (Sfr) (franco svizzero) IndexSelection Balanced (US$) (dollaro USA) IndexSelection Capital Gains Oriented (Euro) (euro) IndexSelection Capital Gains Oriented (Sfr) (franco svizzero) Classe di azioni (2) Moneta Posizione minima Prezzo di prima emissione (3) Commissione max di sottoscrizione Commissione max di gestione (annua) (4) Commissione di performance A EUR 5,00% 1,92% B EUR 5,00% 1,92% D (5) EUR 10 azioni (6) I EUR EUR EUR ,00% 0,70% R (8) (8) (8) 5,00% 1,92% S (9) CHF CHF CHF ,00% 0,70% S (9) USD USD USD ,00% 0,70% F (12) EUR 10 azioni 3,00% 0,50% A USD USD 100 5,00% 1,20% B USD USD 100 5,00% 1,20% D (5) USD 10 azioni USD (6) I USD USD USD ,00% 0,70% F (12) USD 10 azioni USD ,00% 0,35% A USD USD 10 5,00% 1,92% B USD USD 10 5,00% 1,92% D (5) USD 10 azioni USD (6) I USD USD USD ,00% 0,70% R (8) (8) (8) 5,00% 1,92% S (9) EUR EUR EUR ,00% 0,70% S (9) CHF CHF CHF ,00% 0,70% F (12) USD 10 azioni USD ,00% 0,50% B EUR 5,00% 2,00% 2,41% D (5) EUR 10 azioni (6) 0,06% I EUR EUR ,00% 1,80% 2,75% R (8) (8) (8) 5,00% 2,00% R CHF 5,00% 2,00% R GBP 5,00% 2,00% R USD 5,00% 2,00% S (9) CHF CHF CHF ,00% 1,80% S (9) GBP GBP GBP ,00% 1,80% S (9) USD USD USD ,00% 1,80% B EUR 5,00% 1,30% D (5) EUR 10 azioni EUR (6) I EUR EUR EUR ,00% 0,65% B CHF 5,00% 1,30% D (5) CHF 10 azioni CHF (6) I CHF CHF CHF ,00% 0,65% B USD 5,00% 1,30% D (5) USD 10 azioni USD (6) I USD USD USD ,00% 0,65% B EUR 5,00% 1,40% D (5) EUR 10 azioni EUR (6) I EUR EUR EUR ,00% 0,70% B CHF 5,00% 1,40% D (5) CHF 10 azioni CHF (6) I CHF CHF CHF ,00% 0,70% B USD 5,00% 1,40% IndexSelection Capital Gains D (5) USD 10 azioni USD (6) Oriented (US$) (dollaro USA) I USD USD USD ,00% 0,70% IndexSelection Income Oriented (Euro) (euro) IndexSelection Income Oriented (Sfr) (franco svizzero) IndexSelection Income Oriented (US$) (dollaro USA) B EUR 5,00% 1,20% D (5) EUR 10 azioni EUR (6) I EUR EUR EUR ,00% 0,60% B CHF 5,00% 1,20% D (5) CHF 10 azioni CHF (6) I CHF CHF CHF ,00% 0,60% B USD 5,00% 1,20% D (5) USD 10 azioni USD (6) I USD USD USD ,00% 0,60% TER (13) 2,77% 2,88% 2,46% PTR (13) 43,30% 5

7 (1) Il presente riepilogo delle classi di azioni non esime dalla lettura del prospetto informativo semplificato. (2) Le azioni delle classi B, D, F, I, R e S emesse dalla Società sono azioni a capitalizzazione. Le azioni di classe A emesse dalla Società sono azioni a distribuzione. Tutte le azioni sono esclusivamente al portatore e vengono emesse in forma dematerializzata (senza la stampa dei certificati fisici). (3) Se non viene indicato il prezzo di prima emissione, le azioni possono essere sottoscritte al rispettivo valore del patrimonio netto (cfr. capitolo 5 del prospetto informativo completo, «Investimenti in»). (4) La commissione di gestione effettivamente applicata è indicata nel bilancio annuale e nella relazione semestrale. Le commissioni a favore dell amministrazione centrale sono comprese nella commissione di gestione, salvo che per le azioni di classe D. (5) Le azioni di classe D possono essere acquisite solo dagli investitori in possesso di un contratto di gestione patrimoniale stipulato con l Asset Management Division (AMD) del Credit Suisse, Zurigo, o una delle sue succursali. Con il preventivo consenso della Società, le azioni di classe D possono inoltre essere acquisite dagli investitori istituzionali che hanno stipulato un contratto di consulenza con l Asset Management Division (AMD) del Credit Suisse, Zurigo, o una delle sue succursali. (6) Le azioni di classe D non sono soggette a commissione di gestione, ma solo a una commissione per prestazione di servizi a favore dell amministrazione centrale, pari a un minimo dello 0,03 per cento annuo e un massimo dello 0,15 per cento annuo. Al momento della redazione della presente versione del prospetto informativo semplificato, erano in circolazione le classi di azioni soprammenzionate. Prima di inoltrare richieste di sottoscrizione, gli investitori devono informarsi presso l amministrazione centrale per sapere se nel frattempo sono state emesse altre classi di azioni. (8) Attualmente le azioni di classe R possono essere emesse in CHF, EUR, GBP, USD, PLN, CZK e HUF. La società di gestione può decidere in qualsiasi momento di emettere azioni di classe R in qualsiasi altra moneta liberamente convertibile, stabilendone anche il prezzo di prima emissione. Prima di presentare una richiesta di sottoscrizione, gli azionisti devono accertarsi presso gli agenti indicati nel capitolo 14 del prospetto informativo completo, «Informazioni per gli azionisti» che nel frattempo non siano state emesse azioni di classe R anche in altre monete. Per ciascuna classe di azioni R, il rischio di cambio legato a un generale deprezzamento della moneta di riferimento del relativo comparto nei confronti della moneta alternativa della classe di azioni è notevolmente ridotto grazie alla copertura del valore del patrimonio netto della classe di azioni «R», calcolato nella moneta di riferimento del comparto, nei confronti della relativa moneta alternativa rispetto alla moneta della classe di azioni R mediante operazioni a termine in cambi. (9) Per ciascuna classe di azioni S, il rischio di cambio legato a un generale deprezzamento della moneta di riferimento del relativo comparto nei confronti della moneta alternativa della classe di azioni è notevolmente ridotto grazie alla copertura del valore del patrimonio netto della classe di azioni S, calcolato nella moneta di riferimento del comparto, nei confronti della relativa moneta alternativa rispetto alla moneta della classe di azioni S mediante operazioni a termine in cambi. La commissione collegata alle performance («commissione di performance») è indicata nel prospetto informativo completo al capitolo 21, «Comparti». (11) Le aliquote qui riportate si riferiscono alla commissione di gestione effettivamente applicata. Si tratta di una commissione onnicomprensiva («all-in fee»), che ingloba tutti i costi elencati nella sezione II del capitolo 9 del prospetto informativo completo, «Spese» e la taxe d abonnement lussemburghese menzionata nella sezione I del capitolo 9 del prospetto informativo completo, «Imposte», pari allo 0,05 per cento annuo. (12) Le azioni di classe F possono essere acquisite solo dagli investitori in possesso di un contratto di gestione patrimoniale stipulato con un unità operativa del Credit Suisse. (13) I dati si riferiscono al periodo dal 1 giugno 2008 al 31 maggio Per le classi di azioni non ancora esistenti al momento della redazione della presente versione del prospetto informativo semplificato, o emesse da meno di un anno, non vi sono ancora dati disponibili. Ulteriori informazioni Ulteriori informazioni sul fondo sono disponibili sul sito Internet e presso la società di seguito indicata, nel normale orario d ufficio: Credit Suisse Asset Management Fund Service (Luxembourg) S.A., 5, rue Jean Monnet, L-2180 Lussemburgo Tel: , Fax:

8 Challenger (Euro) Challenger (Sfr) Challenger (US$) La moneta indicata nel nome di ciascun comparto è solo la moneta di riferimento, che serve per il calcolo della performance e del valore del patrimonio netto, e non necessariamente la moneta d investimento. Gli investimenti possono essere denominati in qualsiasi moneta. Questi comparti mirano a ottenere il massimo rendimento possibile nella rispettiva moneta di riferimento, tenendo in debito conto il principio della ripartizione del rischio, della sicurezza del capitale investito e della liquidità dei valori patrimoniali del comparto, gestendo in modo attivo l allocazione degli investimenti nelle classi di attività di seguito descritte. Principi d investimento Il patrimonio di ciascun comparto è investito, ai sensi dell articolo 41 (1) della legge del 20 dicembre 2002, in azioni e altri titoli a contenuto azionario (certificati di partecipazione, certificati con diritto ai dividendi, ecc.), o in obbligazioni, note, titoli di debito simili a tasso fisso o variabile (inclusi i titoli emessi a sconto), strumenti di mercato monetario e depositi a vista e vincolati, obbligazioni convertibili, note convertibili, obbligazioni con warrant e warrant su titoli, nonché warrant di emittenti pubblici, privati e semiprivati con sede in un Paese membro dell Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico («OCSE»), nel rispetto del principio della ripartizione del rischio e indipendentemente dalla moneta, L universo d investimento non è soggetto a limiti di tipo geografico o per quanto riguarda il rating creditizio dell emittente. L asset allocation tattica è basata su un processo di risk management disciplinato, basato su regole. La componente azionaria può arrivare fino al 100 per cento del patrimonio netto del rispettivo comparto. Ai fini di un efficiente gestione del portafoglio, gli investimenti soprammenzionati possono anche essere effettuati indirettamente mediante derivati, nel rispetto di quanto indicato al capitolo 6, «Limiti per gli investimenti» del prospetto informativo completo. Le attività detenute per fare fronte all esposizione nei derivati devono essere allocate esclusivamente nella classe di attività sottostante a tali derivati. Fino al 30 per cento del patrimonio del comparto può essere investito in valori mobiliari con le stesse caratteristiche giuridiche e/o economiche di emittenti domiciliati nei mercati emergenti. Fino al 30 per cento del patrimonio del singolo comparto può essere investito in future su indici di prodotti e di commodity e su indici di fondi immobiliari; tale limite si riferisce al valore del contratto dell operazione in future effettuata. Nell ambito della politica d investimento di questi comparti, tale allocazione viene considerata come una classe di attività a sé stante. La scelta degli indici viene effettuata in conformità all art. 9 del regolamento granducale dell 8 febbraio Ai fini della gestione della volatilità del portafoglio titoli, o per la copertura del portafoglio, il comparto può utilizzare derivati finanziari o certificati (nel rispetto delle condizioni più avanti specificate) basati su un indice di volatilità che soddisfi i requisiti di cui al punto 4) lettera g) del capitolo 6 del prospetto informativo completo, «Limiti per gli investimenti». La scelta di questi indici viene effettuata in conformità all art. 9 del regolamento granducale dell 8 febbraio I comparti possono inoltre investire fino al 25 per cento del loro patrimonio netto in prodotti strutturati su basket di azioni od obbligazioni o su indici azionari od obbligazionari (certificati) nonché in indici su commodity e su fondi immobiliari, a condizione che siano emessi da banche di prim ordine e sufficientemente liquidi. Questi prodotti strutturati devono essere qualificabili come valori mobiliari ai sensi dell articolo 41 della legge del 20 dicembre I prodotti strutturati devono essere valutati con frequenza regolare e in modo verificabile, sulla base di fonti indipendenti. I prodotti strutturati non devono generare alcun effetto leva. Oltre a rispettare il principio della ripartizione del rischio, la composizione dei basket azionari e obbligazionari e degli indici deve anche essere sufficientemente diversificata. In deroga a quanto disposto al punto 3) lettera j) del capitolo 6, «Limiti per gli investimenti», del prospetto informativo completo, ciascun comparto subordinatamente a una valutazione giornaliera a prezzi di mercato e ai conseguenti aggiustamenti può impegnarsi in una allocazione valutaria attiva, con cui può acquistare le monete d investimento mediante operazioni a termine in cambi fino alla concorrenza del valore del patrimonio netto ad esse collegato e può venderle contro un altra moneta d investimento fino alla concorrenza dello stesso importo. I comparti possono ridurre il rischio di controparte collegato alle operazioni OTC chiedendo alle controparti di fornire una garanzia («collaterale») sotto forma di attività liquide emesse o garantite da uno Stato membro dell OCSE o da suoi enti territoriali, oppure da istituzioni di diritto pubblico a livello comunitario, regionale o internazionale Il comparto deve potere esercitare i suoi diritti su tale collaterale in qualsiasi momento e il collaterale deve essere valutato ai prezzi di mercato in ogni giorno di valutazione. Il valore del collaterale da fornire deve essere almeno pari all importo per cui il rischio complessivo ammissibile verrebbe superato in mancanza del collaterale. I comparti possono investire una piccola parte del loro patrimonio nel capitale azionario di società non quotate in borsa (operazioni di «private equity»), di diversi settori e in diverse fasi di crescita, selezionate in base a criteri reddituali e di rischio. La percentuale degli investimenti in operazioni di private equity, unitamente agli investimenti in altri titoli non quotati, non può complessivamente superare il 10 per cento del patrimonio netto del comparto. In deroga a quanto indicato al punto 5) del capitolo 6 del prospetto informativo completo, «Limiti per gli investimenti», il comparto può investire fino al 30 per cento del suo patrimonio netto in quote/azioni di altri OICVM e/o altri OIC ai sensi del punto 1) lettera e) del capitolo 6 del prospetto informativo completo, «Limiti per gli investimenti». In conformità al capitolo 6 del prospetto informativo completo, «Limiti per gli investimenti», i derivati possono anche essere utilizzati per finalità di copertura degli investimenti del comparto. In aggiunta ai rischi descritti nel capitolo 7, «Fattori di rischio» del prospetto informativo completo, si rammenta ai potenziali investitori che diversi rischi collegati ai flussi monetari connessi alle sottoscrizioni e ai rimborsi possono ridurre il rendimento obiettivo. I potenziali investitori devono inoltre essere consapevoli del fatto che nelle strategie con derivati il rischio di controparte non può essere eliminato completamente. Ciascun comparto cercherà comunque di ridurre al minimo questi rischi impegnandosi in varie attività di copertura. I rendimenti potenziali generati dai valori mobiliari degli emittenti dei mercati emergenti sono generalmente più elevati di quelli generati da titoli simili di emittenti equivalenti nei paesi industrialmente sviluppati. I mercati emergenti sono tutti i Paesi che, al momento dell investimento, non sono considerati Paesi industrialmente sviluppati dal Fondo monetario internazionale, dalla Banca mondiale o da International Finance Corporation (IFC). Questi rendimenti devono comunque essere considerati come un premio per i rischi più elevati cui gli investitori sono esposti. Considerato che i comparti possono investire in titoli di debito non investment grade, i titoli di debito sottostanti possono presentare un rischio di downgrading o di default più elevato rispetto ai titoli di debito degli emittenti di prim ordine. Il rendimento più elevato deve essere considerato come una compensazione del grado di rischio più elevato collegato ai titoli di debito sottostanti e della maggiore volatilità del comparto. Consulente per gli investimenti La società di gestione ha nominato il Credit Suisse, Zurigo in qualità di consulente per gli investimenti per assisterla nella gestione dei comparti. Profilo di rischio I comparti hanno un elevato potenziale di crescita. Flessioni di valore sono possibili in qualsiasi momento. Profilo dell investitore tipico I comparti sono adeguati per gli investitori orientati al rendimento assoluto, che attribuiscono importanza all investimento in un portafoglio in linea di principio ampiamente ripartito in tutte le classi di attività tradizionali, compresi gli indici su prodotti e commodity. Le ponderazioni delle azioni, delle obbligazioni e degli strumenti di mercato monetario non sono fisse e ciascuna di esse può arrivare fino al 100 per cento del patrimonio del singolo comparto. 7

9 Performance Rendimento di un investimento in Challenger (Euro) (al ) (in %; non annualizzato) Classe di Prima azioni emissione 3 mesi 6 mesi 1 anno 3 anni 5 anni B ,05 0,15 0,81 Quelle: Lipper, a Reuters Company. Rendimento d investimento per anno (in %) Dati al % 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% CS Sicav One (Lux) Challenger (Euro) Average Return 3 years 5 years 10 years CS Sicav One (Lux) Challenger (Euro) Rendimento di un investimento in Challenger (Sfr) (al ) (in %; non annualizzato) Classe di Prima azioni emissione 3 mesi 6 mesi 1 anno 3 anni 5 anni B ,06 0,14 0,84 Fonte: Lipper, a Reuters Company. Rendimento d investimento per anno (in %) Dati al % 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% CS Sicav One (Lux) Challenger (Sfr) Average Return 3 years 5 years 10 years CS Sicav One (Lux) Challenger (Sfr) Rendimento di un investimento in Challenger (US$) (al ) (in %; non annualizzato) Classe di Prima azioni emissione 3 mesi 6 mesi 1 anno 3 anni 5 anni B ,20 2,13 3,37 I ,00 2,54 2,58 Fonte: Lipper, a Reuters Company. Rendimento d investimento per anno (in %) Dati al % 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% -6.0% -8.0% CS Sicav One (Lux) Challenger (US$) CS Sicav One (Lux) Challenger (US$) I Average Return 3 years 5 years 10 years CS Sicav One (Lux) Total Return Challenger (US$) I Le performance e i rendimenti di investimento indicati nelle tabelle e nei grafici sono espressi nella moneta di riferimento del comparto risp. nelle monete in cui sono denominate le classi di azioni. Le performance storiche non sono garanzia dei rendimenti futuri. Challenger Protect 75 (Euro) Challenger Protect 80 (Sfr) Challenger Protect 90 (Euro) La moneta indicata nella denominazione del comparto è solo la moneta di riferimento, che serve per il calcolo della performance e del valore del patrimonio netto, e non la moneta d investimento. L obiettivo d investimento di questi comparti è ottenere un rendimento appropriato nella rispettiva moneta di riferimento, tenendo in debito conto il principio della ripartizione del rischio, della sicurezza del capitale investito e della liquidità dei valori patrimoniali, nonché i limiti per gli investimenti sopraindicati nella parte generale del prospetto informativo completo. In particolare, per ciascun comparto viene perseguito un rendimento collegato alla performance del rispettivo portafoglio di riferimento (come di seguito descritto) con un prezzo di rimborso giornaliero corrispondente al più elevato tra a) il valore del patrimonio netto in quel momento o b) una percentuale minima X del valore del patrimonio netto massimo fino a quel momento, dove X corrisponde a: per Challenger Protect 75 (Euro) 75 per cento; per Challenger Protect 80 (Sfr) 80 per cento; per Challenger Protect 90 (Euro) 90 per cento. Principi d investimento I comparti seguono la performance del portafoglio di riferimento investendo in uno o più «funded swap». I funded swap sono un tipo di contratto derivato OTC avente come controparte istituzioni finanziarie di prim ordine per mezzo dei quali il patrimonio del fondo, ovvero gli importi netti generati dalla sottoscrizione delle azioni, viene assegnato alla controparte in cambio dell impegno da parte di quest ultima a effettuare un pagamento al rimborso delle azioni a un investitore. Tale pagamento corrisponde in ciascun caso al capitale investito più la performance del rispettivo portafoglio di riferimento ma, per ciascun comparto, non inferiore alla percentuale del valore del patrimonio netto massimo fino a quella data. L applicazione dei limiti stabiliti al punto 4) lettera a) del capitolo 6 della parte generale del prospetto informativo completo, «Limiti per gli investimenti» per quanto riguarda i funded swap si basa sul rischio netto di default della controparte, nel senso che la società di gestione riduce il rischio netto di default di una controparte in operazioni OTC al limite consentito nel punto 4) lettera a) del capitolo 6 della parte generale del prospetto informativo completo, «Limiti per gli investimenti», stipulando tali transazioni solo se la controparte fornisce al comparto un collaterale che può essere costituito da (i) attività liquide, (ii) obbligazioni con rating AAA o equivalente, (iii) azioni od obbligazioni convertibili negoziate in un mercato regolamentato e aperto al pubblico in uno Stato membro dello Spazio Economico Europeo (SEE), di Hong Kong, del Giappone, del Canada, della Nuova Zelanda o degli Stati Uniti e comprese in un indice principale, (iv) azioni o quote di OICVM in conformità alla direttiva 85/611/CEE che investono in strumenti di mercato monetario e hanno un rating di AAA o equivalente, e/o (v) azioni o quote di OICVM in conformità alla direttiva 85/611/CEE che investono in obbligazioni e hanno un rating di AAA o equivalente, a condizione che tali OICVM non utilizzino swap per scambiare la performance delle obbligazioni con la performance di altre classi d investimento. Il collaterale deve essere depositato in custodia presso un istituzione finanziaria di prim ordine su un conto separato a nome del rispettivo comparto e deve potere essere venduto dalla società di gestione a favore del rispettivo comparto in qualsiasi momento. Esso viene valutato a prezzi di mercato su base giornaliera. Descrizione del portafoglio di riferimento Il portafoglio di riferimento di ciascun comparto è costituito da un allocazione attiva nelle seguenti componenti: componente a reddito fisso (componente di portafoglio «risk free»), e componente «total return», come di seguito specificato. Gli importi nominali dei funded swap (corrispondenti agli importi netti delle sottoscrizioni iniziali, aumentati in ogni giorno di valutazione per l importo netto delle sottoscrizioni successive o ridotti in ogni giorno di valutazione per l importo netto dei rimborsi) sono allocati alle due componenti di 8

10 portafoglio (la componente risk free e la componente total return) in base a una strategia Costant Proportion Portfolio Insurance (CPPI) sintetica, ovvero un meccanismo di allocazione basato su regole. Con questo meccanismo, l esposizione di rischio verso la componente di portafoglio total return aumenta ogniqualvolta la componente total return stessa si apprezza, e viceversa. Nel caso di un prolungato deprezzamento della componente di portafoglio total return, la sua importanza nel portafoglio di riferimento può ridursi a zero. Con questo meccanismo, l esposizione di rischio verso la componente di portafoglio total return aumenta ogniqualvolta la componente total return stessa si apprezza, e viceversa. Nel caso di un prolungato deprezzamento della componente di portafoglio total return, la sua importanza nel portafoglio di riferimento può ridursi a zero. Descrizione della componente di portafoglio a reddito fisso («risk free») La componente di portafoglio risk free di tutti e tre i comparti riflette la performance a) di strumenti di mercato monetario direttamente detenuti e b) di OICVM in conformità alla direttiva 85/611/CEE che investono essi stessi in strumenti di mercato monetario e depositi a breve termine e che hanno per obiettivo di ottenere un rendimento elevato a lungo termine tenendo in debito conto la sicurezza e la stabilità del capitale investito e i cui rendimento sono comparabili a quelli di investimenti diretti in depositi a termine e strumenti di mercato monetario. Il rating creditizio medio della componente di portafoglio risk free non deve essere inferiore ad «A», o equivalente. L esposizione valutaria non coperta rispetto alla moneta di riferimento non può superare il 10 per cento del valore del patrimonio netto della componente di portafoglio risk free. Descrizione della componente di portafoglio «total return» La componente di portafoglio total return riflette la performance di un portafoglio OICVM compatibile il cui obiettivo d investimento è ottenere il massimo rendimento possibile nella moneta di riferimento, investendo a livello globale in tutte le principali classi d investimento (azioni, obbligazioni, strumenti di mercato monetario, indici di commodity, di prodotti e di fondi immobiliari). L allocazione patrimoniale massima è pari al 100 per cento; fino al 30 per cento del patrimonio può essere investito nei mercati emergenti e fino al 30 per cento in indici di commodity, di prodotti e di fondi immobiliari. La scelta degli indici viene effettuata in conformità all art. 9 del regolamento granducale dell 8 febbraio Valutazione Per la determinazione del valore del patrimonio netto di ciascun comparto, i valori patrimoniali del comparto, tenendo conto delle attività liquide detenute in via accessoria, dei contratti swap e degli oneri e spese sostenuti, sono valutati in ogni giorno di valutazione. I contratti swap sono valutati in ogni giorno di valutazione sulla base di un calcolo del valore capitalizzato dei loro flussi monetari attesi. Sottoscrizione, rimborso e conversione delle azioni Le azioni di questi comparti possono essere rimborsate o convertite al loro valore del patrimonio netto in ogni giorno lavorativo bancario in cui le banche sono normalmente aperte a Lussemburgo, Londra e Zurigo. Il valore del patrimonio netto viene calcolato (nel rispetto del metodo di calcolo descritto nel capitolo 8 del prospetto informativo completo, «Valore del patrimonio netto») nel terzo giorno lavorativo bancario dopo il giorno lavorativo bancario in cui è pervenuta la richiesta di sottoscrizione, rimborso o conversione. In aggiunta ai rischi descritti nel capitolo 7 del prospetto informativo completo, «Fattori di rischio» del prospetto informativo completo, si rammenta ai potenziali investitori che diversi rischi collegati ai flussi monetari connessi alle sottoscrizioni e ai rimborsi possono ridurre il rendimento obiettivo. I potenziali investitori devono inoltre essere consapevoli del fatto che nelle strategie con derivati il rischio di controparte non può essere eliminato completamente. Ciascun comparto cercherà comunque di ridurre al minimo questi rischi impegnandosi in varie attività di copertura. Il valore delle azioni dei comparti è collegato al portafoglio di riferimento, che può tanto aumentare quanto diminuire. Poiché il portafoglio di riferimento è composto da diverse classi d investimento, il valore delle azioni del comparto dipende dalle usuali oscillazioni dei mercati azionario, obbligazionario, monetario e delle commodity. Di conseguenza, il valore dell investimento può tanto diminuire quanto aumentare. Profilo dell investitore tipico I comparti sono adeguati per gli investitori orientati al rendimento assoluto, che attribuiscono importanza all investimento in un portafoglio in linea di principio ampiamente ripartito in tutte le classi di attività tradizionali, compresi gli indici su prodotti e commodity. Consulente per gli investimenti La società di gestione ha nominato Credit Suisse Asset Management Limited, Londra in qualità di consulente per gli investimenti per assisterla nella gestione dei comparti. Profilo di rischio I comparti presentano un elevato potenziale di crescita. Flessioni di valore sono possibili in qualsiasi momento. Periodo di sottoscrizione iniziale La Società stabilirà in un secondo momento, a sua discrezione, il periodo di prima emissione delle azioni di questi comparti. Defender (Euro) Defender (Sfr) Defender (US$) La moneta indicata nel nome di ciascun comparto è solo la moneta di riferimento, che serve per il calcolo della performance e del valore del patrimonio netto, e non necessariamente la moneta d investimento. Gli investimenti possono essere denominati in qualsiasi moneta. Questi comparti mirano a ottenere il massimo rendimento possibile nella rispettiva moneta di riferimento, tenendo in debito conto il principio della ripartizione del rischio, della sicurezza del capitale investito e della liquidità dei valori patrimoniali del comparto, gestendo in modo attivo l allocazione degli investimenti nelle classi di attività di seguito descritte. Principi d investimento Il patrimonio di ciascun comparto è investito, ai sensi dell articolo 41 (1) della legge del 20 dicembre 2002, in azioni e altri titoli a contenuto azionario (certificati di partecipazione, certificati con diritto ai dividendi, ecc.), o in obbligazioni, note, titoli di debito simili a tasso fisso o variabile (inclusi i titoli emessi a sconto), strumenti di mercato monetario e depositi a vista e vincolati, obbligazioni convertibili, note convertibili, obbligazioni con warrant e warrant su titoli, nonché warrant di emittenti pubblici, privati e semiprivati con sede in un Paese membro dell Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico («OCSE»), nel rispetto del principio della ripartizione del rischio e indipendentemente dalla moneta, L universo d investimento non è soggetto a limiti di tipo geografico o per quanto riguarda il rating creditizio dell emittente. L asset allocation tattica è basata su un processo di risk management disciplinato, basato su regole. La componente azionaria non può mai superare il 50 per cento del patrimonio netto del singolo comparto. Ai fini di un efficiente gestione del portafoglio, gli investimenti soprammenzionati possono anche essere effettuati indirettamente mediante derivati, nel rispetto di quanto indicato al capitolo 6 del prospetto informativo completo, «Limiti per gli investimenti». Le attività detenute per fare fronte all esposizione nei derivati devono essere allocate esclusivamente nella classe di attività sottostante a tali derivati. Fino al 30 per cento del patrimonio del comparto può essere investito in valori mobiliari con le stesse caratteristiche giuridiche e/o economiche di emittenti domiciliati nei mercati emergenti. Fino al 30 per cento del patrimonio del singolo comparto può essere investito in future su indici di prodotti e di commodity e su indici di fondi immobiliari; tale limite si riferisce al valore del contratto dell operazione in future effettuata. Nell ambito della politica d investimento di questi comparti, tale allocazione viene considerata come una classe di attività a sé stante. La scelta degli indici viene effettuata in conformità all art. 9 del regolamento granducale dell 8 febbraio Ai fini della gestione della volatilità del portafoglio titoli, o per la copertura del portafoglio, il comparto può utilizzare derivati finanziari o certificati (nel 9