POWER GENERATION NEWS N. 3 - DICEMBRE/DECEMBER 2013 LA RIVISTA DEL GRUPPO ANSALDO ENERGIA / ANSALDO ENERGIA GROUP MAGAZINE

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1 POWER GENERATION NEWS N. 3 - DICEMBRE/DECEMBER 2013 LA RIVISTA DEL GRUPPO ANSALDO ENERGIA / ANSALDO ENERGIA GROUP MAGAZINE I PAESI NORD AFRICANI NEL MERCATO ENERGETICO NORTH AFRICAN COUNTRIES IN THE ENERGY MARKET EPC- IL PROGETTO EVOLVE INSIEME A NOI EPC, THE PROJECT THAT EVOLVES WITH US LA GT 94.3A USERS CONFERENCE IN VISITA A ANSALDO ENERGIA THE GT 94.3A USERS CONFERENCE VISITS ANSALDO ENERGIA

2 Ansaldo Energia Group Ansaldo Energia Group Direttore Responsabile/Editor Luciano Maria Gandini Comitato di Redazione/ Editorial Committee Andrea Del Chicca Irma Belardi Michele Bergese Silvia Burlando Luigi Molinaro Roberta Gatti Simona Gauglio Eleonora Gazzo Antonello Guiducci Renzo Iacobelli Simona Mancini Carla Mao Bartolomeo Marcenaro Massimiliano Massa Micaela Montecucco Alessio Notari Franco Rosatelli Romina Salvato Laura Trentadue Flavio Piccioni Marta Piola Lorenzo Ferrari Raffaele Traverso Impaginazione/Layout Petergraf Fotografie/Photographs Stefano Goldberg, Sergio Bergami, Publifoto Traduzione/Translation Context srl Stampa/Print Microart Indirizzo/Adress Genova - Italy - Via N. Lorenzi, 8 phone fax ansaldoenergia@aen.ansaldo.it Registrato presso il Tribunale di Genova n 25/98 del 9/10/1998 Stampato su carta Freelife 100 carta riciclata fsc al 40% printed using freelife % recycled paper fsc HIGHLIGHTS I PAESI NORD-AFRICANI NEL MERCATO ENERGETICO 4 NORTH AFRICAN COUNTRIES IN THE ENERGY MARKET ANSALDO NUCLEARE AL LAVORO SUL REATTORE DI IV GENERAZIONE MYRRHA 10 ANSALDO NUCLEARE AT WORK ON THE MYRRHA 4TH GENERATION REACTOR FOCUS ON SUPPLY CHAIN, IL POLITECNICO DI MILANO STUDIA ANSALDO ENERGIA 12 SUPPLY CHAIN, THE POLYTECHNIC UNIVERSITY OF MILAN STUDIES ANSALDO ENERGIA MACCHINE UTENSILI ALL AVANGUARDIA PER UNA FABBRICA CHE GUARDA AL FUTURO 14 LEADING EDGE MACHINE TOOLS FOR A FACTORY WITH ITS SIGHTS SET ON THE FUTURE EPC, IL PROGETTO EVOLVE INSIEME A NOI 17 EPC, THE PROJECT THAT EVOLVES WITH US EVENTS LA GT 94.3A USERS CONFERENCE IN VISITA AD ANSALDO ENERGIA 20 THE GT 94.3A USERS CONFERENCE VISITS ANSALDO ENERGIA PRESTIGIOSI RICONOSCIMENTI PER ANSALDO ENERGIA IN AMBITO ASME 22 PRESTIGIOUS ASME AWARDS FOR ANSALDO ENERGIA ECOMONDO : ANSALDO ENERGIA PRESENTA LA SUA DIVISIONE RINNOVABILI 23 ECOMONDO : ANSALDO ENERGIA PRESENTS THE COMPANY S RENEWABLE ENERGY DIVISION NUKLEA 2013: ANSALDO NUCLEARE A CONFRONTO CON I FRANCESI 24 NUKLEA 2013, ANSALDO NUCLEARE MEASURES ITSELF AGAINST THE FRENCH ANSALDO ENERGIA ED ANSALDO NUCLEARE ALLA PRIMA EDIZIONE DI CPEXPO 25 ANSALDO ENERGIA AND ANSALDO NUCLEARE AT THE FIRST CPEXPO ANSALDO ENERGIA SOSTIENE IL BANCO ALIMENTARE 26 ANSALDO ENERGIA SUPPORTS THE ITALIAN FOOD BANK FOUNDATION ANSALDO ENERGIA ADOTTA UN DOCUMENTO 28 ANSALDO ENERGIA ADOPTS A DOCUMENT IN ACTION GUYS IN ANSALDO ENERGIA 30 IN ACTION GUYS IN ANSALDO ENERGIA Sul sito internet di Ansaldo Energia è disponibile la versione PDF sfogliabile della rivista, arricchita di contenuti multimediali! Visit the Ansaldo Energia website to download or browse through a PDF version of the magazine with added multimedia content!

3 HIGHLIGHTS 3/ LA FATICA DELL OTTIMISMO, IL DOVERE DELL ENTUSIASMO THE EFFORT OF OPTIMISM, THE DUTY OF ENTHUSIASM La fatica dell ottimismo, il dovere dell entusiasmo : amo ripetere questo slogan da quando ho assunto, un anno fa, il ruolo di Presidente di Confindustria Genova. Lo trovo calzante per la realtà industriale e sociale del territorio e del paese ma anche per la nostra realtà aziendale. Nel Settore Power stiamo infatti assistendo a profondi cambiamenti a livello internazionale, alcuni dei quali ancora in divenire. Quindi, se da un lato questi cambiamenti possono preoccupare, dall altro possono costituire elementi di novità in cui posizionare la nostra azienda. Ansaldo Energia, come è noto, vede importanti cambiamenti nel suo assetto azionario. Finmeccanica e First Reserve hanno ceduto quote pari all 85% del capitale al Fondo Strategico Italiano (FSI) facente capo a Cassa Depositi e Prestiti. L interesse di FSI nei confronti della nostra realtà è partito da lontano. Già lo scorso anno FSI si era fatto avanti per rilevare una quota di minoranza della società, un offerta che all ultimo momento Finmeccanica non accettò in quanto nel frattempo aveva deciso di vendere la quota di controllo. La reciproca conoscenza sta compiendo importanti passi avanti. Per questo ho ascoltato con piacere le parole del Presidente di FSI Giovanni Gorno Tempini e dell Amministratore Delegato Maurizio Tamagnini quando hanno espresso apprezzamento nei confronti di Ansaldo Energia e dei suoi lavoratori: Mettere denaro buono dietro denaro buono, mettere la finanza a servizio dell industria del Paese è il loro dichiarato obiettivo, che non possiamo non condividere. Con questa operazione si conclude una fase decennale ricca di soddisfazioni, anche se con un ultimo periodo non facile: il 2013 è stato un anno faticoso sia per un mercato che ha tirato il freno, sia soprattutto per le effort of optimism, the duty of enthusiasm : this has been one of The my favourite catch phrases since a year ago I became President of the Genoa section of Confindustria, the confederation of Italian industry. I think it perfectly describes the industrial and social reality not only of our local area and Italy as a whole, but also of our company. We are witnessing profound changes in the Power Sector at international level and there is more to come. And while on one hand these changes are worrying, on the other they are opportunities which our company must position itself to seize. As we all know, Ansaldo Energia is going through a period of radical change in its ownership structure. Finmeccanica and First Reserve have sold an 85% stake to the Fondo Strategico Italiano (FSI - Italian Strategic Fund), which forms part of the state-owned Cassa Depositi e Prestiti (Deposits and Loans Fund). The interest shown in our company by FSI is long-standing and last year the fund made an offer to buy a minority interest, which was not accepted at the last moment by Finmeccanica because it had decided in the meantime to sell its controlling stake. The two entities are making great strides forcontinue voci del destino dell azienda che non l hanno certamente aiutata. E ciò si inseriva in un momento in cui, per necessità, ma anche per volontà di nuove sfide, Ansaldo Energia si trovava ( per la verità già da alcuni anni) ad affrontare nuovi mercati al punto che nel 2012 il 93% degli ordini già proveniva da aree extra Europee. Si conclude quindi una fase sicuramente faticosa anche se affascinante. Tuttavia non siamo alla fine di un percorso. Ne stiamo iniziando un altro, con un nuovo azionista che dimostra di credere in noi. Non possiamo sederci ora a contemplare i risultati del passato. è il momento di dimostrare come siamo cresciuti. Sarà un nuovo percorso certamente difficile perché dovremo riposizionare l azienda in un contesto di mercato internazionale, complesso e in divenire: proprio per questo sarà per Ansaldo Energia e le sue persone un percorso ancora più entusiasmante. Il 2014 sarà l anno della ricerca di un partner industriale e di mercato che, seppure di minoranza, aiuti a valorizzare l azienda, portando investimenti a Genova e in Italia. Pur avendo la grande maggioranza degli ordinativi all estero, Ansaldo Energia li converte in lavoro che viene svolto per la maggior parte in Italia, contribuendo quindi alla crescita dell economia nazionale. è un processo virtuoso che deve poter essere conservato. Ansaldo Energia è oggi una delle poche aziende che possiede la tecnologia necessaria a progettare e produrre turbine a gas. FSI ha già ricevuto, dal momento dell annuncio dello scorso mese di ottobre, molte attestazioni di interesse per l azienda e per la nostra tecnologia: questo non può che essere motivo di orgoglio per tutti noi. Lo stesso logo aziendale non può che prendere atto dei cambiamenti intervenuti. Anche su suggerimento del nuovo azionista,

4 2 POWER GENERATION NEWS HIGHLIGHTS ward in the process of getting to know each other. For this reason I was particularly pleased to hear FSI President Giovanni Gorno Tempini and CEO Maurizio Tamagnini expressing their appreciation of Ansaldo Energia and its workers: Throwing good money after good and putting finance at the service of the country is their declared objective and one which we cannot fail to share. This operation concludes a long-term operation which has been highly satisfying, even though the last stages have not been easy has been a difficult year due both to the slowdown we have seen in the market, but most importantly because of constant rumours about the fate of the company, which certainly hasn t helped matters. This brings to a close what has been a difficult, but nevertheless extremely interesting, period. And while it may be the end of one process, it is also the start of another one, with new owners who have demonstrated their confidence in our capabilities. abbiamo ritenuto di individuare un logo del nostro recente passato e reintepretarlo in chiave moderna. Dare importanza al marchio Ansaldo vuol dire dare importanza alla nostra identità e al nostro orgoglio, la stessa identità e lo stesso orgoglio che avranno anche i loghi delle società controllate. Guardiamo al futuro con entusiasmo. Ricordiamo la nostra storia recente, i risultati raggiunti in un contesto, almeno inizialmente, incredulo nelle nostre capacità per lavorare sul futuro. Desidero chiudere queste brevi note riportando la parte finale delle conclusioni di un libro edito recentemente in occasione dei 160 anni di Ansaldo: Sono quindi convinto che la nostra azienda, la vostra azienda, avrà ancora nel futuro un significativo ruolo nel panorama nazionale e internazionale. Continuiamo a contare... A tutti noi dimostrare che il 2014 sia l inizio di questo nuovo percorso. Now is not the time to sit back and think about our past achievements, but to show everyone how far we have come. It will certainly be a difficult period, because we will have to reposition the company in a complex and still evolving international market. But this is precisely why it will be such an exciting process for both Ansaldo Energia and its people will be the year when we look for an industrial partner who, despite having only a minority interest, will help us enhance the value of the company by investing in Genoa and in Italy. Although most of the company s orders are international, Ansaldo Energia converts these orders into work that is for the most part per formed in Italy, so contributing to the growth of the national economy. It is a virtuous process that we must be able to continue. Ansaldo Energia is one of the few companies today with the technology to design and produce gas turbines. Since the operation was announced last October, FSI has already received many declarations of interest in the company and our technology, and this is clearly a source of great pride for all of us. Out of necessity, but also because accepting new challenges is part of the company s DNA, Ansaldo Energia continues to enter new markets, to the extent that in the last three years most of its new orders have come from outside Europe. We are therefore looking forward to 2014 with cautious, but reasonable, optimism. The company logo has also, of course, been modified to reflect the change in ownership and, as suggested by the new owners, we have taken a logo from our recent past and revisited it from a modern perspective. Emphasising the importance of the Ansaldo brand means emphasising the importance of our identity and our pride, the same identity and pride that will also be expressed by our subsidiary companies logos. We are therefore looking forward to the future with enthusiasm, while remembering our recent

5 HIGHLIGHTS 3/ Ansaldo Energia Group past and the results we have achieved against the backdrop, at least initially, of disbelief in our ability to set our sights on the future. I would like to conclude with a quotation from a book recently published by Ansaldo to celebrate the company s 160th anniversary....i am therefore convinced that our company, your company, will continue to play a significant future role on the Italian and international stage We are still a force to reckon with... It is now up to all of us to demonstrate that 2014 is the start of this new adventure. Ansaldo Energia Group Ansaldo Energia Group FSI, accordo per l'acquisizione di Ansaldo Energia Il Fondo Strategico Italiano (FSI) ha acquisito l 84,55% di Ansaldo Energia. Si tratta dell intera quota di proprietà del fondo First Reserve, pari al 45%, e del 39,55% di proprietà di Finmeccanica. FSI si è impegnato ad acquistare entro il 2017 il rimanente 15% di Ansaldo Energia in portafoglio a Finmeccanica, attraverso una struttura di put-call. Con l operazione su Ansaldo Energia, FSI sostiene la crescita e l innovazione tecnologica di un azienda strategica per l economia italiana, utilizzando a pieno le disposizioni dello Statuto del Fondo, che prevedono l assunzione di partecipazioni di maggioranza solo in situazioni di natura tendenzialmente transitoria. FSI si impegnerà quindi nella ricerca di partner industriali che consentano di accelerare la crescita di Ansaldo Energia nei mercati internazionali. In ogni caso, il Fondo deterrà in Ansaldo Energia una partecipazione stabile, ancorché non maggioritaria, e tale da mantenere il controllo sulle scelte strategiche dell azienda. Ansaldo Energia sviluppa e produce turbine a gas, un prodotto basato su una tecnologia di alto livello che, oltre all Italia, solo altre quattro nazioni al mondo possiedono (Germania, Stati Uniti, Francia e Giappone). L azienda, con dipendenti (di cui circa in Italia) è il capo-filiera della meccanica a valore aggiunto per l energia, settore in cui l Italia presenta notevoli eccellenze di nicchia. Si stima che solo l acquisto di componenti da fornitori italiani garantisca un occupazione a lavoratori nelle aziende dell indotto. Inoltre, l azienda, con le sue capacità di offrire a livello internazionale centrali termoelettriche chiavi in mano (EPC), si pone a traino di importanti imprese italiane fornitrici di sottosistemi di centrale (caldaie, sistemi di raffreddamento, componenti elettromeccanici, etc). L impegno di FSI per l acquisizione dell 84,55% di Ansaldo Energia è di 657 milioni di euro, a cui si aggiunge un esborso differito nel 2017 di 116,5 milioni di euro, per il restante 15% oggetto dell accordo put-call con Finmeccanica. Infine, l accordo prevede il pagamento di una componente variabile di prezzo fino a 130 milioni di euro legata al raggiungimento di alcuni target di redditività di Ansaldo Energia fissati tra il 2014 e il Italian Strategic Fund, agreement to acquire Ansaldo Energia The Italian Strategic Fund (FSI) acquired 84,55% of Ansaldo Energia. In the deal, FSI will buy First Reserve s entire stake, equal to 45%, and 39,55% of the shares owned by Finmeccanica. FSI has committed itself to buying the remaining 15% of Ansaldo Energia owned by Finmeccanica by the end of 2017 by way of a put-call structure. With the acquisition of Ansaldo Energia, FSI is supporting the growth and technological innovation of a company of strategic importance for the Italian economy, taking full advantage of the provisions of the Fund's Articles of association that permit the acquisition of majority interests only in temporary circumstances. FSI will be seeking industrial partners to help accelerate Ansaldo Energia's expansion in international markets. In any event, the Fund will retain a minority long-term holding in Ansaldo Energia that enables it to maintain control over the company's Strategic decisions. Ansaldo Energia develops and produces gas turbines, a high-tech product which, in addition to Italy, is owned by only four countries (Germany, United States, France and Japan). Ansaldo Energia with 3,400 employees (of which around 3,000 are in Italy) is at the head of the mechanical production chain for the high-value added mechanics for energy, a sector in which Italy has a notable niche. It is estimated that the acquisition of components from Italian suppliers alone guarantees employment for 10,000 workers in support companies. Furthermore, the company, with its ability to offer turnkey thermoelectric capacity on an international level, supports important Italian subsystem power plant suppliers (boilers, cooling systems, electromechanical components, etc.). FSI s commitment for the acquisition of 84,55% of Ansaldo Energia is 657 million euros, to which is added a 116,5 million-euro cash outlay differed to 2017, for Finmeccanica s remaining 15%, object of the putcall agreement. The agreement also provides for the payment of a component with a variable price up to 130 million euros - linked to Ansaldo Energia reaching a number of profit targets between 2014 and 2016.

6 4 POWER GENERATION NEWS HIGHLIGHTS I PAESI NORD-AFRICANI NEL MERCATO ENERGETICO NORTH AFRICAN COUNTRIES IN THE ENERGY MARKET Il 14 novembre scorso, al Palazzo Borsa Valori di Genova, nell ambito del convegno Nord Africa tra instabilità politica e opportunità economiche, è stato presentato il rapporto 2013 dell'osservatorio sull'economia dei Paesi della Costa del Sud del Mediterraneo, che ha fornito un'istantanea della situazione economica di Marocco, Algeria, Libia, Tunisia ed Egitto. Pubblichiamo di seguito l intervento dell Amministratore Delegato di Ansaldo Energia Giuseppe Zampini che illustra l approccio di fronte a questa realtà così complessa e articolata. Last November 14th at the conference entitled North Africa: political instability and business opportunities, held in Genoa s Palazzo Borsa Valori, the 2013 report prepared by the Observatory on the Economy of Countries on the Southern Coast of the Mediterranean provided a snapshot of the situation in Morocco, Algeria, Libya, Tunisia and Egypt. Ansaldo Energia CEO Giuseppe Zampini presented the paper published below, which describes the company s approach to this complex and varied reality. Una valutazione basata sul Processo di Definizione della Strategia Commerciale di Ansaldo Energia (CSDP) 1. Introduzione In campo economico, la parola mercato viene abitualmente utilizzata per definire il punto d incontro tra la domanda e l offerta di beni. Tuttavia, molto spesso nelle analisi di mercato, la domanda riceve maggiore attenzione rispetto all offerta e questo vale anche per il mercato dell elettricità. Per ragioni puramente dimensionali, una Società non può monitorare la domanda nella sua totalità, ma deve piuttosto soffermarsi su un segmento in particolare, abitualmente definito come mercato accessibile. Il problema che ci si deve porre è quindi: perché, dove e quando un mercato diventa o potrebbe diventare accessibile per una particolare Società. Nel mercato dell energia elettrica, una questione da analizzare è la giusta valutazione del quadro socio-politico dei paesi all interno dei quali si deve operare. Per questo motivo, si devono monitorare e analizzare una serie di fattori: il livello dell incremento demografico, la crescita delle attività economiche (ossia la tendenza del PIL), le politiche governative riguardanti ambiente ed energia, i prezzi del carburante e dell energia e il tasso di miglioramento delle tecnologie esistenti. Questi fattori sono chiaramente influenzati da no- An evaluation based on the Ansaldo Energia Commercial Strategy Definition Process (CSDP) 1. Introduction In economics, the word market is usually used to define the point of intersection between supply and demand. However, during the process of market analysis, demand very frequently receives more attention than supply, and this is also the case in the electricity market. For reasons of sheer size, it is impossible for companies to monitor demand in its entirety and they have to focus on a particular segment, which is usually referred to as the accessible market. The questions a company must therefore ask itself are why, where and when a market becomes or could become accessible for that particular company. In the electric power market, one question to examine is how to correctly assess the social and political framework of the countries in which a company works. To do so a series of factors need to be monitored and analysed: the level of demographic increase; the growth of economic activities (i.e. the GDP trend); the environmental and energy policies adopted by the government; fuel and energy prices; and the improvement rate of existing technologies. These factors are clearly influenced by a broad range of uncertainties and a cautious approach must be adopted to the way they are accounted for. In addition to all these considerations, there is another factor which may have a decisive influtevoli incertezze di cui occorre tener conto adottando quindi un approccio prudente. Oltre a quanto appena osservato, esiste un altro fattore che può avere un influenza decisiva sullo scenario descritto: l instabilità geopolitica. Peter Schwartz, nel suo libro Inevitable Surprises, elenca tre punti critici da tenere a mente in qualsiasi contesto instabile: Ci aspettano ulteriori sorprese, riusciremo ad affrontarne alcune e di queste molte le possiamo anticipare. Quindi non dobbiamo solamente essere preparati per nuove sorprese, ma addirittura tentare di anticiparle. Un altra sorpresa, almeno parzialmente, è il movimento pubblico in favore dell energia verde, che si basa non tanto su considerazioni tecniche o economiche, ma sulla convinzione che, con le parole del Ministro dell Ambiente canadese Christine Stewart: Non importa se la teoria del riscaldamento globale è falsa... il mutamento climatico [offre] un enorme opportunità di creare più giustizia ed eguaglianza nel mondo. 2. L approccio In questa situazione geopolitica, in cui la politica dei governi è influenzata dal sentimento pubblico, si può chiaramente capire quanto sia arduo effettuare previsioni analitiche e i problemi che questo comporta per una Società che opera nel mercato dell energia elettrica e che deve definire la strategia commerciale da adottare. Ecco perché piuttosto che tentare di fare previsioni sui paesi in questione, preferisco illustrare l approccio adottato da Ansaldo Energia quando si analizzano i mercati esteri dell energia elettrica. Da quanto risulta, si può ben vedere come il mercato nord-africano si presenta attualmente e come si sta muovendo nel breve periodo. Ora passerò a illustrare più in dettaglio come funziona il nostro Processo di Definizione della Strategia Commerciale, o CSDP.

7 HIGHLIGHTS 3/ Table 1 - The Commercial Strategy Definition Process (CSDP) POWER MARKET SIZE THE SACE GMR (Global Market Risk) INDEX COMPETITIVE PRESSURE COUNTRY ASSESSMENT COMPANY PRESENCE & REFERENCES COUNTRY CLUSTERIZATION & COMPANY POSITIONING ence on the scenario depicted: geopolitical instability. In his book Inevitable Surprises, Peter Schwartz lists three critical points to bear in mind in any turbulent environment: there will be more surprises, some of which we will be able to deal with, and many of which we can anticipate. We must therefore not only be ready for new surprises, but also try to anticipate them. Another surprise, or at least a partial one, is public agitation in favour of green energy, based not on technical and economic considerations, but on the belief that, in the words of Canadian Environment Minister Christine Stewart: No matter if the science of global warming is all phony climate change [provides] the greatest opportunity to bring about justice and equality in the world. 2. The Approach In this geopolitical situation, in which government policy is influenced by public sentiment, it is easy to understand the difficulties involved in making analytical forecasts and the problems this entails for a company that works in the electric power market and has to define the commercial strategy it intends to adopt. This is the reason why rather than trying to make any forecasts about the countries in question, I prefer to present the approach followed by Ansaldo Energia when analysing foreign electric power markets. The results of this approach reveal clearly what the North African market looks like today and how it has moved in the short term. I will now explain in more detail how our Commercial Strategy Definition Process, or CSDP, works. 3. The Ansaldo Energia Commercial Strategy Definition Process The CSDP is a semi-analytical approach developed jointly by our sales and marketing team. It is based, country by country, on a set of multiple indicators that measure a series of factors, NO/VERY LOW ATTRACTIVENESS REMOTE MONITORING 3. Il Processo di Definizione della Strategia Commerciale di Ansaldo Energia Il CSDP è un approccio semi-analitico sviluppato congiuntamente dai nostri team delle vendite e del marketing. Si basa, secondo il paese, su una serie di indicatori multipli che misurano vari fattori, quali le previsioni del PIL, la crescita della popolazione, le leggi sull ambiente, il piano energetico nazionale e, infine, l età degli impianti di generazione elettrica installati e la previsione del momento in cui dovranno essere sostituiti. Fonti internazionali, quali McCoy, le agenzie IEA e Enerdata, sono utilizzate per valutare la tendenza energetica, insieme con i dati interni preparati dal settore vendite e marketing di Ansaldo Energia. Viene data anche specifica attenzione alle reali potenzialità economiche del paese in questione, che consentono di valutare il rischio, basato principalmente sull indice SACE di Rischio Globale del Mercato. Altri fattori che non possono essere ignorati sono la pressione della concorrenza esercitata sul paese e la presenza locale della Società in termini di referenze (lavori portati a termine nel paese), prestigio e capacità di interagire rapidamente con le autorità governative locali tramite una rete di relazioni adeguatamente strutturata. Si tratta di fattori che vanno tutti considerati nella valutazione dello sviluppo del paese, che si basa, con pesi diversi, da una parte su: le dimensioni del mercato energetico (influenza 35%); l indice di Rischio Globale del Mercato preparato da SACE (influenza 35%); MEDIUM ATTRACTIVENESS CHOICE OF COMMERCIAL STRATEGY OPPORTUNITY-DRIVEN with NETWORK REINFORCEMENT HIGH ATTRACTIVENESS STRATEGIC PARTNERSHIPS and/or LOCALIZATION including GDP forecasts, population growth, environmental laws, the country s energy plan and, finally, the age of the installed power generation fleet and forecasts as to when plants will need replacing. International sources, including McCoy, IEA agencies and Enerdata, are used to assess the energy trend, in conjunction with internal data prepared by the Ansaldo Energia sales and marketing department. There is also a focus on the real economic potential of the country, in order to assess the country risk, which is based primarily on the SACE Global Market Risk index. Other factors which can t be ignored are the competitive pressures exerted on the country and the company s presence in it in terms of its references (works completed in the country), prestige and ability to interact swiftly with local government authorities through a well-structured network of relationships. All these factors are brought to bear in the development of the country assessment, which is based, with different weightings, on one hand on: the size of the power market (weight 35%); the Global Market Risk index prepared by SACE (weight 35%); the competitive pressure in that country (weight 30%); and on the other on the company s presence and references (weight 100%). This assessment classifies the country s attractiveness on one of three levels, very low, medium or high, which are used to identify one of three commercial strategy areas: remote monitoring; opportunity-driven with network reinforcement;

8 6 POWER GENERATION NEWS HIGHLIGHTS la pressione della concorrenza in quel paese (influenza 30%); e, dall altra su: la presenza e le referenze della Società (influenza 100%). Questa valutazione classifica l attrattiva di un paese in uno di tre livelli: molto bassa, media o elevata, che vengono usati per individuare una di tre aree della strategia commerciale: monitoraggio remoto; basata sulle opportunità con rinforzo della rete; partnership e/o localizzazioni strategiche. Tabella 1 Il Processo di Definizione della Strategia Commerciale (CSDP) 3.1 Dimensioni del mercato energetico Le dimensioni del mercato energetico sono in funzione delle previsioni su: PIL, crescita della popolazione, leggi ambientali, il piano energetico nazionale e l età degli impianti installati. DIMENSIONI DEL MERCATO ENERGETICO = f (PIL, crescita della popolazione, leggi ambientali, piano energetico del paese, sostituzione degli impianti installati) 3.2 Indice Globale di Rischio del Mercato L Indice Globale di Rischio del Mercato è generato dalla media calcolata di tre indici di rischio misurati da SACE: il rischio del credito, il rischio normativo e il rischio di violenza politica, ciascuno dei quali incide per un terzo dell indice complessivo. Il Rischio di Credito è il rischio che una controparte straniera non riesca ad adempiere ai propri obblighi contrattuali. Anche noto come rischio di default, si ottiene dalla media (su 100) di: rischio del credito sovrano, che si basa sui rating creditizi a lungo termine della valuta estera assegnati dalle agenzie di rating del credito e che intende riepilogare la salute economica di un paese; il Rischio di Credito Bancario, che abbina una serie di variabili strategic partnerships and/or localization. 3.1 Power market size The size of the power market is a function of GDP forecasts, population growth, environmental laws, the country s energy plan and the age of the installed fleet. POWER MARKET SIZE = f (GDP, population growth, environmental laws, the country s energy plan, replacement of the installed fleet) 3.2 Global Market Risk Index The Global Market Risk Index is generated by the average of three risk indexes measured by SACE - credit risk, regulatory risk, and the risk of political violence - each of which accounts for one third of the index as a whole. Credit Risk is the risk that a foreign counterpart fails to meet its contractual obligations. Also known as default risk, it is obtained from the average (out of 100) of: Sovereign Credit Risk, which is based on long-term foreign currency credit ratings assigned by credit rating agencies and is intended to summarize the economic health of a country; Banking Credit Risk, which combines a set of quantitative variables relating to the solidity and performance of the banking sector with a qualitative adjustment; and Corporate Sector Risk, based on individual companies financial statement variables, adjusted for stock market growth indexes and the quality of auditing information. Regulatory Risk is the average (out of 100) of: Transfer and Convertibility Risk, which is based on financial macroeconomic variables that measure the foreign exchange liquidity of a country; Expropriation Risk, which is based on variables such as Rule of Law, Property Rights, Government Effectiveness and Intervention, and Control of Corruption, and estimates the probability of discriminatory actions; Breach of Contract Risk, which is based as in the previous case on indicators comprising Rule of Law, Government Effectiveness and Intervention, and Control of Corruption. Political Violence Risk (out of 100) defines the quantitative relative alla solidità e alle prestazioni del settore bancario, con una rettifica qualitativa; e il Rischio del Settore Corporate, basato sulle variabili dei bilanci delle singole società, rettificati per gli indici di crescita delle borse azionarie e la qualità dei dati degli audit. Il Rischio Normativo è dato dalla media (su 100) di: Rischio di Cessione e Convertibilità, che si basa su variabili macroeconomiche finanziarie che misurano la liquidità in valuta di un paese; il Rischio di Espropriazione, basato su variabili come il Principio di Legalità, i Diritti di Proprietà, l Efficacia e l Intervento Governativo, il Controllo della Corruzione e che stima la probabilità di azioni discriminatorie; il Rischio di Violazione di Contratto, basato come nel caso precedente su indicatori che comprendono il Principio di Legalità, l Efficacia e l Intervento Governativo e il Controllo della Corruzione. Il Rischio di Violenza Politica (su 100) definisce il rischio che episodi violenti portino alla perdita di attività o reddito per una società estera. L indice si basa su variabili che definiscono il contesto socio-economico di un paese. 3.3 Pressione della concorrenza La pressione della concorrenza misura il livello di competitività nel mercato di riferimento e si basa sulla presenza di concorrenti in ciascun paese in questione e nelle realtà locali. Altri fattori da considerare, quando si valuta la pressione della concorrenza, sono le referenze dei concorrenti presenti nel paese, le aperture verso la concorrenza cinese e quella dei paesi a basso costo e, infine, le questioni geopolitiche. 3.4 Presenza e referenze della Società Per quanto riguarda invece la presenza e le referenze di una Società, questo fattore misura la forza della Società in quel particolare paese, in termini delle sue referenze e della presenza locale come: una filiale operativa, supporto