OUTLOOK POLITICO POLITICA INTERNA

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1 OUTLOOK POLITICO POLITICA INTERNA A seguito dei risultati delle elezioni europee (UMP: 20,80%; PS: 13,98%; Centristi: 9,9%; Verdi: 8,92%; Fronte Nazionale: 24,96%), il Governo Valls è impegnato in un'azione di rilancio del progetto riformista dell'esecutivo, imperniato su tre fronti: a) riduzione del costo del lavoro; b) stimolo agli investimenti, attraverso la riduzione del carico fiscale a favore delle imprese; c) aumento del potere di acquisto delle fasce più deboli. Parallelamente, è in corso di definizione un ambizioso piano di riduzione di 50 miliardi della spesa pubblica dal 2015 al 2017, così ripartiti: 18 miliardi di Euro dallo Stato centrale, 11 miliardi dalle collettività locali, 10 miliardi dalla sanità ed 11 miliardi dalla previdenza ed assistenza sociale. Da settembre 2014, saranno esonerati dall imposta sul reddito circa 1,8 milioni di nuclei familiari, mentre 1,2 milioni potranno contare su sensibili riduzioni. Il governo ha poi emanato un decreto che permette allo Stato di opporsi più estensivamente, rispetto all attuale normativa in vigore, in caso di prospettato acquisto di un impresa francese da parte di un gruppo straniero se l impresa in questione opera in settori strategici, quali l energia, i trasporti, l acqua, la salute e le telecomunicazioni. RELAZIONI INTERNAZIONALI La Francia conduce tradizionalmente una politica estera di carattere globale, in virtù del suo status di membro permanente del Consiglio di Sicurezza delle Nazioni Unite e di potenza nucleare, nonché della sua appartenenza alle maggiori economie mondiali e del suo passato di potenza coloniale. La sua azione internazionale è saldamente ancorata al contesto europeo ed euroatlantico, essendo Parigi all origine del progetto di integrazione continentale. Nel 2009 Parigi ha inoltre deciso di rientrare nel comando integrato della NATO. E per tradizione e cultura uno dei più stretti partner dell Italia sulla scena mondiale. In particolare, la cooperazione bilaterale francoitaliana nel contesto europeo ha costituito uno degli elementi portanti dell azione di contrasto alla crisi economico-finanziaria, con l adozione di posizioni convergenti sull esigenza di accompagnare la disciplina fiscale con più incisive misure atte a favorire la crescita, sull opportunità di più incisivi meccanismi di solidarietà in ambito europeo, sul livello di ambizione ed equità delle prospettive finanziarie dell UE, sulla necessità di un rapido avanzamento della Unione bancaria. Sensibilità comuni e forti convergenze fra l Italia e la Francia, si registrano attualmente anche nel Mediterraneo, con particolare riferimento all evoluzione delle c.d. Primavere arabe e alla gestione dei principali teatri di crisi (Siria in primis), e nel Medio Oriente, dove Parigi vanta un rapporto privilegiato con il mondo arabo. Protagonista per ragioni di carattere storico, politico ed economico nel continente africano, la Francia sta inoltre costantemente accrescendo la propria penetrazione commerciale in Asia e punta oggi ad espandere la sua presenza anche in America Latina, in omaggio alla chiara priorità attribuita dal Presidente Hollande e dal Ministro degli Esteri Fabius ad una più attiva ed incisiva diplomazia economica. La politica estera transalpina può inoltre valersi nella sua azione globale di importanti strumenti di soft power, in particolare un efficace e costante politica di promozione della propria lingua, principalmente - ma non esclusivamente - condotta attraverso la rete dei centri culturali francesi.

2 OUTLOOK ECONOMICO QUADRO MACROECONOMICO Nel 2013 l economia francese, dopo un biennio di sostanziale stagnazione, ha registrato una crescita dello 0,3%. Il principale driver della ripresa economica si è confermato essere quello dei consumi interni, mentre nullo si è rivelato il contributo del canale estero e negativo è risultato l andamento degli investimenti. Secondo le stime della Commissione europea, la crescita dovrebbe accelerare nel 2014, (anche se ad un ritmo inferiore alla media dell eurozona), sospinta in larga parte dall andamento positivo dei consumi. Dal lato della produzione, nonostante la debolezza del quadro congiunturale, sono emersi nel corso del primo trimestre del 2014 segnali di espansione dell attività economica. La debolezza ciclica degli ultimi anni, associata ad alcune criticità strutturali, in primis la scarsa competitività dell export, e la rigidità del mercato del lavoro, sono all origine di un elevato tasso di disoccupazione che ha raggiunto il 10% e che tende a pesare sul clima di fiducia delle famiglie. L indice dei prezzi al consumo armonizzato (IPCA) nel 2013 è aumentato in media dell 1%, confermando la tendenza disinflativa che perdura dalla fine del Nel confronto con gli altri paesi dell area euro, l inflazione in Francia tende a collocarsi leggermente al di sotto della media; lo scostamento progressivo rispetto all obiettivo del 2% appare tuttavia più graduale rispetto a Italia e Spagna. In materia di finanza pubblica, il deficit alla fine del 2013 è risultato pari al 4,3%, in riduzione rispetto al 4,9% del 2012, ma superiore di 2 p.p. all obiettivo del Governo fissato nell ambito della Procedura per Deficit Eccessivo. Il debito pubblico a fine 2013 ammonta al 93,5% del PIL, in aumento di oltre 10 punti negli ultimi 4 anni. POLITICA ECONOMICA I principali nodi strutturali dell economia francese sono rappresentati dalla scarsa competitività del settore produttivo e l elevata pressione fiscale. Tale diagnosi è ormai condivisa da larga parte della classe politica; lo stesso Presidente Hollande annunciando nel gennaio 2014 il Pacte de Responsabilité, ha accentuato l impostazione social-democratica della sua politica economica, puntando su provvedimenti a sostegno dell offerta, al fine di alleggerire il carico fiscale e contributivo che grava sulle imprese e ridurre la spesa pubblica. Il primo obiettivo consiste in una riduzione strutturale di 30 miliardi di euro (pari all 1,5% del PIL) dei contributi sociali a carico delle imprese (attualmente pari al 12% del PIL). Tale misura mira a ridurre il cuneo fiscale sul lavoro, dimezzando il gap rispetto alla media dei paesi OCSE, e concentrando i benefici dal lato delle imprese, data l elevata pressione fiscale totale sulle imprese, in particolare le PMI. La strategia di finanza pubblica, in presenza di una pressione fiscale che ha raggiunto il 46% del PIL, mira a conseguire nel triennio una riduzione della spesa per 50 miliardi (18 miliardi a carico dello Stato, 11 a carico degli Enti locali, 10 a carico dell'assicurazione sanitaria, 11 a carico della sicurezza sociale), ed è coerente con gli impegni assunti a livello europeo per il risanamento dei conti pubblici.

3 BILANCIA COMMERCIALE Nel 2013 si rileva un leggero miglioramento dei flussi commerciali francesi sia all'import che all'export. Le importazioni francesi globali valgono 512,7 miliardi di euro (+0,9% rispetto al 2012) e le esportazioni totalizzano 436,6 miliardi di euro (+1,7% rispetto al 2012). La bilancia commerciale rimane fortemente deficitaria (-76,1 miliardi di euro), ma il saldo negativo risulta in diminuzione per il secondo anno consecutivo con un miglioramento del 3,7% rispetto al 2012 (-81,1 miliardi di euro). La Francia è esportatrice netta di aeronautica, prodotti farmaceutici e agro-alimentari, mentre risulta importatrice netta di energia e della maggior parte dei prodotti industriali. Sesta potenza esportatrice mondiale di beni e seconda a livello europeo, assiste ad una contrazione delle proprie quote di mercato in valore dall inizio degli anni Dal 2006 in poi la quota di mercato a livello mondiale si è stabilizzata attorno al 3%, mentre nei confronti dei Paesi OCSE è del 6,5%. I principali Paesi clienti della Francia sono nell'ordine Germania, Belgio e Italia. Lo stesso ordine si ritrova nella classifica dei principali Paesi clienti. ACCESSO AL CREDITO L accesso al credito in Francia è allineato a quello degli altri Paesi Europei e OCSE. Nel corso del 2013 Il Parlamento ha adottato la riforma della regolamentazione bancaria, che in materia di separazione delle attività bancarie, obbliga i principali gruppi bancari ad accantonare le attività più rischiose in strutture finanziarie separate dalle banche che svolgono l attività tradizionale. Il sistema bancario francese è caratterizzato da un grado medio-alto di concentrazione che deriva dalla compresenza di alcune grandi banche, operanti su scala internazionale, e di numerose banche locali di dimensione minore, il cui peso aggregato sul totale è tuttavia contenuto. In Francia sono attivi 604 istituti bancari (di cui 117 società estere), con oltre 38 mila sportelli. Le prime cinque banche detengono una quota del mercato domestico pari al 45% per cento circa. La dimensione aggregata del sistema bancario francese, comprendendo le attività finanziarie verso non residenti, è pari a circa 4 volte il PIL francese. I prestiti al settore reale ammontano a circa 2,4 miliardi, di cui oltre il 15% a favore di non residenti. (Fonte: ECB Statistical Data Warehouse). I prestiti alle imprese non finanziarie superano gli 850 miliardi di euro e sono rappresentati per due terzi da finanziamenti con durata superiore a 5 anni. Secondo la Banque de France non si sarebbero verificati fenomeni di razionamento e il rallentamento nella dinamica del credito registrati negli ultimi di anni sarebbe ascrivibile ad una debole domanda. Secondo altre fonti, in particola secondo l osservatorio delle imprese della BPI, una quota contenuta di PMI incontrerebbe difficoltà nell accesso ai crediti di tesoreria. Alla fine del 2013 il costo medio dei prestiti alle imprese con durata superiore a 2 anni è stato pari al 2,7% (3% alla fine del 2012); per i prestiti a breve termine il costo è risultato pari al 2% (1,6% alla fine del 2012).

4 RAPPORTI CON L'ITALIA OVERVIEW I rapporti economici franco-italiani presentano caratteristiche peculiari in Europa, in ragione dell elevato grado di interdipendenza delle due economie, della prossimità geografica e culturale, e dei rispettivi modelli di specializzazione produttiva che hanno favorito lo sviluppo dei flussi commerciali intra-industriali. Utilizzando i dati Istat di fine 2012 risulta che oltre metà del totale degli scambi bilaterali di prodotti manifatturieri presenta questa caratteristica. I comparti nei quali maggiormente rilevano tali flussi sono quelli dei prodotti farmaceutici, dell agroalimentare, e dell elettronica. Tradizionalmente, Francia ed Italia sono i rispettivi secondi partner in termini di interscambio (per entrambi, il primo partner resta la Germania). Dal 2008, l Italia è il terzo mercato europeo di origine delle importazioni dopo il Belgio, mentre si conferma quale secondo mercato di sbocco delle esportazioni dopo la Germania. L'intensità e la "specialità" nei rapporti economici è dimostrata anche dalla tradizione di collaborazione industriale nei settori strategici, in particolare energia, difesa e trasporti. Nell'ultimo trentennio Italia e Francia hanno dato vita a partenariati di grande successo. Inoltre, a tale quadro va aggiunta anche la forte intesa registrata nell'ultimo anno in ambito europeo, in particolare ma non solo sull'enfasi posta ai temi della crescita come strumento più adatto per far fronte alla crisi in atto, nonché sulla comune determinazione dei due Governi a porre in essere nuove misure, sul piano comunitario come su quello nazionale, a sostegno della competitività dei rispettivi sistemi manifatturieri. SCAMBI COMMERCIALI L'export italiano in Francia si compone essenzialmente di macchinari e apparecchiature (14,5%), prodotti del comparto moda - tessile, abbigliamento, calzature e accessori - (12,2%), prodotti alimentari e bevande (8,3%) e prodotti della metallurgia (7,1%). A questi si aggiungono gli autoveicoli (7,1%) e le apparecchiature elettriche (6,2%). Le importazioni di prodotti francesi in Italia sono costituite principalmente da prodotti chimici (12,9%), prodotti alimentari e bevande (11,7%), autoveicoli (10,3%) e prodotti della metallurgia (8,3%). Nel 2013 i flussi di esportazioni italiane verso la Francia, dopo il calo del 7,3% registrato nel 2012, aumentano leggermente (+0,8%). I flussi di importazioni italiane dalla Francia, dopo l'andamento fortemente negativo del 2012 (-13,9%), rimangono negative anche nel 2013 (-2,2%). Il saldo della bilancia commerciale è favorevole all'italia e pari a milioni di euro. La quota di mercato dell'italia quale Paese fornitore della Francia è del 7,4%. Investimenti francesi in Italia In termini di stock, i servizi rappresentano i tre quarti del totale degli investimenti - le banche e le assicurazioni rappresentano più del 30%. Le aziende francesi sono fortemente rappresentate anche nel settore della grande distribuzione italiana, nell energia (il 10% degli investimenti francesi, grazie alla presenza di EdF, attraverso EDISON, e di Total) e nell industria (in particolare nei beni strumentali, nel lusso e nei beni intermedi), e nei trasporti. Nell 85% dei casi si tratta di partecipazioni di controllo, nell 8,5% di

5 partecipazioni minoritarie, e nel 6,5% di partecipazioni paritarie. Il 60% degli investimenti è riconducibile a operazioni greenfield, ed il 40% ad acquisizioni. Le principali Regioni italiane di localizzazione sono la Lombardia (600 imprese), il Piemonte (137 imprese), il Lazio (118 imprese), l Emilia Romagna (99 imprese), il Veneto (78 imprese), la Toscana (71 imprese), la Liguria (39 imprese), la Campania (24 imprese). Investimenti italiani in Francia In termini settoriali, il 60% dei 64 progetti di investimento realizzati da imprese italiane in Francia nel 2013 (per circa nuovi posti di lavoro) afferisce all industria manifatturiera, con una preponderanza dei comparti macchine e apparecchiature (14%) e tessile (13%). Buona anche l affermazione nei servizi (32%, in primis grazie alla ristorazione) e nell agroalimentare (8%): la maggior parte dei nuovi progetti (56%) ha riguardato la creazione di nuove imprese, spesso piccole e medie, mentre il 28% è riconducibile ad operazioni di ampliamento (Chiesi, Magneti Marelli, Barilla, Iveco, Sorin), ed il 16% ad acquisizioni di società esistenti. La performance degli investimenti italiani in Francia è buona anche in una prospettiva di medio termine: nel periodo , nonostante la crisi economica, sono stati avviati 338 nuovi progetti di investimento, per oltre posti di lavoro creati. La maggior parte dei posti di lavoro generati da imprese italiane sono espressione degli investimenti realizzati da grandi aziende, quali Generali ( dipendenti), IVECO-Magneti Marelli (15.000), SAIPEM (4.200), Italcementi (4.000), Space Alliance (3.700) Autogrill (3.600), Barilla (1.600 dipendenti), Mondadori (1.300), Ferrero (1.200), SOGEFI (900). In termini di localizzazione geografica, gli investimenti italiani sono destinati per il 25% all'ile-de-france, la regione di Parigi, e per il 19% al Rhône-Alpes (regione in cui rappresentano il 15% degli investimenti esteri), per quanto la distribuzione sul territorio nazionale sia abbastanza capillare.