Il Doppio Minimo. Portafoglio titoli Europa. 11 ottobre Ufficio Studi e Ricerche

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1 Il Doppio Minimo 11 ottobre 2013 Portafoglio titoli Europa Commento Trend Rendimenti Composizione Ufficio Studi e Ricerche 1

2 Statistiche Generali - Rendimento complessivo e di periodo - Statistiche quantitative sui portafogli - Composizione settoriale - Composizione geografica e valutaria - Commento sintetico Portafoglio Performance di periodo (TWRR) Volatilità PTF Europa +110,26% 16,72% DJ STOXX 600 TR (benchmark) +45,52% 17,58% Data di partenza: 10/09/2009 Data di valutazione: 11/10/2013 Ufficio Studi e Ricerche 2

3 Portafoglio Europa: performance e allocation Profilo generale Il portafoglio investe in maniera diversificata nei mercati azionari dell area europea. Il rischio complessivo è mantenuto su livelli contenuti grazie ad una allocazione azionaria basata principalmente sui settori difensivi e nonciclici. Una quota rilevante del portafoglio è infatti allocata nei settoriali Health Care, Retail e Food & Beverage. La volatilità del portafoglio si attesta su valori simili al benchmark di riferimento (DJ STOXX 600 TR) e pari a circa il 17-18%. Il Beta è inferiore a 1. Alpha e IR sono positivi denotando una buona gestione attiva nella selection dei titoli. Sharpe Ratio su livelli alti rispetto al bck. La diversificazione è anche geografica e valutaria. Performance TWRR Portafoglio Benchmark Performance 1 mese -1,16% -0,10% Performance 3 mesi -1,18% +5,07% Performance 6 mesi -1,40% +7,10% Performance 1 anno +13,73% +17,94% Andamento grafico storico del Portafoglio e del Benchmark Asset Allocation per Comparti settoriali Asset Allocation per mercati di riferimento Asset Allocation per valuta Ufficio Studi e Ricerche 3

4 Allocazione Portafoglio Europa Titolo Settore Paese Valuta ISIN Peso Bayer Chemical Germania EUR DE000BAY0017 7,00% Booker Industrial UK GBP GB00B01TND91 6,00% Coloplast Health Care Danimarca DKK DK ,00% Diageo Food UK GBP GB ,00% Distribuidora Int. Retail Spagna EUR ES ,00% Edenred Industrial Francia EUR FR ,00% Elekta Health Care Svezia SEK SE ,00% GN Store Nord Health Care Danimarca DKK DK ,00% Inditex Retail Spagna EUR ES ,00% Next Retail UK GBP GB ,00% Novo Nordisk Health Care Danimarca DKK DK ,00% Paddy Power Travel & Leisure Irlanda EUR IE ,00% Tate & Lyle Food UK GBP GB ,00% Telecity Tech UK GBP GB00B282YM11 6,00% Unilever Food Olanda EUR NL ,00% Ufficio Studi e Ricerche 4

5 Portafoglio Europa : performance e trend Performance dei titoli azionari (in valuta locale) Trend dei titoli azionari Titolo Perf 1 sett Perf 1 mese Perf 6 mesi Perf 1 anno Perf 3 anni Titolo Trend breve Trend medio Trend lungo Bayer 0,75 3,02 8,11 29,34 20,41 Bayer Positivo Positivo Positivo Booker 2,48 3,65 15,02 48,12 42,87 Booker Positivo Positivo Positivo Coloplast 1,03 3,75-1,08 29,16 35,28 Coloplast Positivo Laterale Positivo Diageo 0,62-1,41-0,67 13,37 24,12 Diageo Laterale Laterale Positivo Distribuidora Int. 0,08 2,61 16,30 46,82 - Distribuidora Int. Laterale Positivo Positivo Edenred 2,16 1,50-3,74 8,37 20,49 Edenred Laterale Laterale Positivo Elekta 0,39-3,87 4,48 12,89 19,25 Elekta Negativo Laterale Positivo GN Store Nord -1,01-1,26 7,18 33,62 41,31 GN Store Nord Laterale Positivo Positivo Inditex 1,24 6,73 14,75 18,89 28,60 Inditex Positivo Positivo Positivo Next -2,02-3,91 16,91 42,98 34,74 Next Negativo Positivo Positivo Novo Nordisk 0,99-1,23-3,96 1,37 21,51 Novo Nordisk Laterale Laterale Laterale Paddy Power -3,71-4,92-13,19 3,42 30,44 Paddy Power Negativo Negativo Laterale Tate & Lyle 1,21-3,33-8,35 11,78 19,55 Tate & Lyle Negativo Negativo Positivo Telecity -2,11-7,00-13,27-14,53 16,62 Telecity Negativo Negativo Negativo Unilever -0,36-3,32-12,47 3,47 12,14 Unilever Negativo Negativo Laterale Stoxx Europe 600 0,50 0,25 7,47 18,32 9,05 Stoxx Europe 600 Laterale Positivo Positivo Ufficio Studi e Ricerche 5

6 Portafoglio Europa : dati fondamentali Nome ISIN P/E Triling 12M Δ EPS 12/13 Δ Ricavi 12/13 PEG P/CF ROE PFN/PN Bayer DE000BAY ,6% ,3% 37,6% Booker GB00B01TND91 27,6 11,8% 18,6% - 26,4 18,3% -14,3% Coloplast DK ,8 22,9% 5,8% 1,8 22,8 44,6% -21,9% Diageo GB ,7 43,6% 13,2% 1,6 24,0 39,4% 102,6% Distribuidora Int. ES ,5 34,6% -0,3% - 13,4 353,9% 510,2% Edenred FR ,2 16,5% 4,0% 1,8 11,1 - - Elekta SE ,4 23,1% 24,1% 1,6 54,6 25,6% 35,7% GN Store Nord DK ,7 175,8% 9,5% 1,8 49,6 8,2% 4,2% Inditex ES ,0 33,7% 24,8% 2,2-31,0% -47,5% Next GB ,4 28,8% 6,6% 1,0 12,2 305,7% 214,1% Novo Nordisk DK ,7 21,3% 8,8% 1,2 26,0 72,4% -38,4% Paddy Power IE ,7 9,9% 17,1% - 13,5 46,5% -61,6% Tate & Lyle GB ,5-12,0% 10,1% 1,5 13,9 26,8% 49,9% Telecity GB00B282YM11 26,2 24,9% 16,7% - 12,8 16,9% 71,2% Unilever NL ,2% ,6% 46,8% Ufficio Studi e Ricerche 6

7 Commento Portafoglio Commento Generale Best Performer (1m) Worst Performer (1m) Ultimo mese non positivo per molte delle piazze europee. La performance si è mantenuta pressochè stabile intorno allo zero. Le trendline restano positive e confermate nei diversi frame temporali. Nei prossimi giorni verrano effettuate modifiche al paniere Europa dal momento che qualche titolo ha perso lo smalto brillante dei periodi precedenti. Inditex (+6,23%) Telecity (-7,00%) Ufficio Studi e Ricerche 7

8 Stoxx 600 Ottimo spunto a rialzo. Nel breve periodo, pull back su ex resistenza e tentativo di ripartenza in atto a rottura della trendline ribassista. Trend tecnico positivo in frame temporali più lunghi. Ufficio Studi e Ricerche 8

9 Diageo Diverse trend-line confermano l ottima dinamica a rialzo per Diageo. Nel breve, piccola flessione delle trend che non compromette la view rialzista. Fase laterale nel medio periodo che erode parzialmente gli indicatori. Ufficio Studi e Ricerche 9

10 Distribuidora Trend positive nel breve come nel lungo periodo. Indicatori performanti, soprattutto il comportamento contro il mercato. Sul breve, pullback su ex resistenza. Ufficio Studi e Ricerche 10

11 Inditex Rottura dell ostica resistenza in area 110, livello di prezzo contro cui le quotazioni hanno sbattuto diverse volte. Positività in ogni frame. Ripresa della corsa anche degli indicatori. Ufficio Studi e Ricerche 11

12 Next Visione positiva nel medio lungo; trend stabile e strutturata. Ottimi gli indicatori. Eccezionale contro il mercato. Ufficio Studi e Ricerche 12

13 Novo Nordisk Sul breve e sul medio, prosegue la lateralità che erode le ottime prestazioni. Incontro con la dinamica rialzista di lungo periodo che può portare nuova positività. Erosione delle prestazioni contro il mercato. Ufficio Studi e Ricerche 13

14 Paddy Power Periodo di lateralità dopo l uscita dalla trend rialzista. Violenta discesa della forza relativa. Appiattimento della forza contro il mercato. Ufficio Studi e Ricerche 14

15 Unilever Storni pesanti delle ultime ottave che erodono le trend rialziste così come gli indicatori. Discesa che prosegue da qualche mese. Ufficio Studi e Ricerche 15

16 Bayer AG Trendline positive confermate. Positivo anche gli ultimi rimbalzi che sostengono la trend rialzista. Ottimo spunto a rialzo. Nuovi massimi e ritorno della positività anche nel breve periodo. Trend tecnico positivo in tutti i frame temporali Ufficio Studi e Ricerche 16

17 Booker Solido e strutturato uptrend di medio e lungo periodo. Buona la forza contro il mercato nonostante una lieve flessione dell RSI Ufficio Studi e Ricerche 17

18 Coloplast Lateralità dopo l uscita dalla trend line di medio periodo. Allungando il frame, ancora valide le view rialziste. Deciso calo dell RSI mentre resta stabile la forza contro il mercato. Ufficio Studi e Ricerche 18

19 Edenred Lateralità confermata nel medio periodo, a rischio dato il protrarsi della fase ribassista di breve periodo. Da monitorare. Ufficio Studi e Ricerche 19

20 Elekta Ultime ottave critiche che portano le quotazioni sul supporto dinamico di lungo periodo. Possibile la ripresa, cauti al di sotto area 100. Ufficio Studi e Ricerche 20

21 GN Store Quotazioni sul livello della resistenza dinamica. Possibile ritorno della positività dopo un periodo di lateralizzazione dei prezzi che dura ormai da diverse ottave. Ufficio Studi e Ricerche 21

22 Tate & Lyle Fase laterale che prosegue. Nel breve, continua la discesa. Erosione di trend ed indicatori, segnale che è presumibilmente finita la spinta a rialzo. Da monitorare. Ufficio Studi e Ricerche 22

23 Telecity Prosegue la lateralità nel medio periodo. Sul breve pesanti le cadute. RSI verso ipervenduto, possibile un rimbalzo in ottica speculativa. In ogni caso, fine della spinta a rialzo che determina una visione prospettica poco positiva sul titolo. Ufficio Studi e Ricerche 23

24 Dettagli tecnici sugli indicatori utilizzati Relative Strength Index (RSI): misura la forza relativa assoluta del mercato esaminato. Oscilla tra 0 e 100. Valori eccessivamente alti denotano situazioni di stress da ipercomprato, valori bassi evidenziano fasi di ipervenduto. Relativa Strength Comparative (RSC): misura la forza relativa di un mercato/settore contro un altro mercato/settore o contro un indice generale. Nella newsletter le comparazioni di forza relativa sono effettuate verso l indice europeo DJ STOXX 600. Alla forza relativa comparativa è associata la sua media mobile (60 settimane). Media mobile esponenziale (60 settimane): Con questo tipo di media viene data un importanza esponenziale ai dati più recenti, mantenendo comunque nelcalcolo anche i valori più vecchi. Così facendo si segue più fedelmente, con minori ritardi, lo sviluppo del trend,rendendo più veloce l individuazione di un inversione di tendenza e mostrando maggiore reattività ad eventualishock. Media mobile variable o adattiva (60 settimane): è una particolare media mobile calcolata in base alla variabilità/volatilità del mercato. In questo modo essa può adattarsi meglio alla fase corrente di mercato, filtrando parte dei falsi segnali generati dalle oscillazioni dei prezzi. Trading system applicato ai grafici (candele verdi / candele rosse): applicazione del trading system Performance System Plus 2-Day-Range Switch Contatti Ufficio Studi Consultique (ufficiostudi@consultique.com) RACCOMANDAZIONI GENERALI AVVERTENZE Le presenti informazioni sono state redatte con la massima perizia possibile in ragione dello stato dell arte delle conoscenze e delle tecnologie. Il presente documento non è da considerarsi esaustivo ma ha solo scopi informativi. La pubblicazione del presente documento non costituisce attività di sollecitazione del pubblico risparmio. Le informazioni ed ogni altro parere resi nel presente documento sono riferiti alla data di redazione del medesimo e possono essere soggetti a modifiche. Consultique SIM S.p.A. non deve essere ritenuta responsabile per eventuali danni, derivanti anche da imprecisioni e/o errori, che possano derivare all utente e/o a terzi dall uso dei dati contenuti nel presente documento. Consultique SIM S.p.A. non assume responsabilità in merito al trattamento fiscale degli strumenti illustrati. I pareri espressi da Consultique SIM S.p.A. prescindono da qualsiasi valutazione del profilo di rischio e/o di adeguatezza e sono da intendersi come Ricerche in Materia di Investimenti ai sensi dell art. 27 del Regolamento congiunto Consob e Banca Italia del 29 ottobre 2007 redatte a titolo esclusivamente informativo e non costituiscono in alcun modo prestazione di un servizio di consulenza in materia di investimenti, il quale richiede obbligatoriamente un analisi delle esigenze finanziarie e del profilo di rischio specifici del singolo utente/cliente, né costituiscono un servizio di sollecitazione in genere all investimento in strumenti finanziari. Nel caso in cui l utente intenda effettuare qualsiasi operazione è opportuno che non basi le sue scelte esclusivamente sulle informazioni indicate nel presente documento, ma dovrà considerare la rilevanza delle informazioni ai fini delle proprie decisioni, alla luce dei propri obiettivi di investimento, della propria esperienza, delle proprie risorse finanziarie e operative e di qualsiasi altra circostanza. Ufficio Studi e Ricerche 24