Asset Allocation ETF. Revisione del 12 marzo

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1 Asset Allocation ETF Revisione del 12 marzo

2 Portafogli: una visione d insieme

3 Pesi Asset Class (controvalori alti) Asset Class Var Basso Var Medio Var Medio Var Alto Basso Alto Variazione Variazione Variazione Variazione Azionario 0,0% 0,0% 11,0% -2,0% 20,0% -2,0% 27,0% -3,0% Materie prime 0,0% 0,0% 1,0% 0,0% 2,0% 0,0% 3,0% 0,0% Bilanciato 8,0% 0,0% 5,0% 0,0% 5,0% 0,0% 5,0% 0,0% Alternativo 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Obbligazionario 67,0% 0,0% 58,0% 0,0% 63,0% 0,0% 54,0% 0,0% Monetario 25,0% 0,0% 25,0% 2,0% 10,0% 2,0% 11,0% 3,0%

4 Operatività sui portafogli: linee guida Cambiamenti nei pesi macro dei portafogli 1. L indebolimento dei trend azionari sul breve termine, l alto livello raggiunto dagli indicatori fondamentali, le incertezze sulla crescita globale e il generale contesto di tensioni extra-finanziarie, suggerisce un primo intervento di riduzione del peso generale dell equity in portafoglio. Il VaR basso rimane quindi allo 0%, il VaR medio basso passa dal 13% all 11%, il VaR medio alto dal 22% al 20%, il Var alto dal 30% al 27%; 2. Stabile il peso dei bilanciati (VaR basso 8%, VaR medio basso 5%, VaR medio alto 5%, Var alto 5%); 3. Stabile il peso delle materie prime (VaR basso 0%, VaR medio basso 1%, VaR medio alto 2%, Var alto 3%); 4. Aumenta la quota di monetario/obbligazionario, in particolare sul primo dove affluiscono come quota cash i disinvestimenti dell equity (+2% per il VaR medio basso e medio alto, +3% per il VaR alto). Tale quota è per ora funzionale ad eventuali futuri reingressi sulla parte equity). Variazioni a livello tattico: azionario 1. Take profit sul Dax nell ambito dell azionario europeo ed eliminazione dell ETF settoriale Food & Beverage. Quest ultimo ha manifestato nelle ultime fasi di mercato una incapacità nel trarre profitto del positivo trend generale di mercato. Gli strumenti sono sostituti dal settoriale Health Care e da una più generale redistribuzione dei pesi tra i prodotti rimanenti. 2. Eliminazione del prodotto di Ossiam sull azionario globale, per ragioni generali di riduzione del peso azionario. 3. Eliminazione del prodotto di DB sull azionario nipponico, per ragioni generali di riduzione del peso azionario e per l indebolimento del trend del mercato in oggetto, dovuto primariamente a motivazioni macroeconomiche.

5 Operatività sui portafogli: azionario Denominazione Area Isin Decisione Motivazione Db X-Trackers Stx600 Food&Bev Azionario Europa LU Esce Calo di forza relativa Lyxor Dax Azionario Europa LU Esce Take profit db x-trackers MSCI Japan EUR Hedged Giappone LU Esce Riduzione peso azionario Ossiam World Minimum Variance Azionario Globale LU Esce Riduzione peso azionario SPDR MSCI Europe Health Care Azionario Europa FR Entra Posizionamento più difensivo Cash Euro Monetario - Entra Allocazione tattica

6 Le presenti informazioni sono state redatte con la massima perizia possibile in ragione dello stato dell arte delle conoscenze e delle tecnologie. Il presente documento non e da considerarsi esaustivo ma ha solo scopi informativi. La pubblicazione del presente documento non costituisce attività di sollecitazione del pubblico risparmio. Le informazioni ed ogni altro parere resi nel presente documento sono riferiti alla data di redazione del medesimo e possono essere soggetti a modifiche. Consultique non deve essere ritenuta responsabile per eventuali danni, derivanti anche da imprecisioni e/o errori, che possano derivare all utente e/o a terzi dall uso dei dati contenuti nel presente documento. Consultique non assume responsabilità in merito al trattamento fiscale degli strumenti illustrati. L accesso al presente documento e l utilizzo del marchio Consultique non implicano l esistenza di un mandato o di una rappresentanza conferiti al soggetto portatore da Consultique.