(29-giu-2016) Iniziamo in più puntate un analisi ragionata dei 40 titoli che compongono il FtseMib. Prima di tutto iniziamo dai titoli Bancari.

Transcript

1 (29-giu-2016) Iniziamo in più puntate un analisi ragionata dei 40 titoli che compongono il FtseMib. Prima di tutto iniziamo dai titoli Bancari. Come sappiamo i titoli Bancari Italiani (ma non solo) sono scesi pesantemente a causa delle sofferenze che il mercato non ritiene siano valutate correttamente nei bilanci. In tal senso ci sarebbe bisogno di una ricapitalizzazione, fatto non semplice in questo frangente. Giusto per stilare una classifica, legata alla solidità patrimoniale, ad inizio anno le migliori (o meno peggiori) Banche Italiane per solidità erano: Mediolanum Credem Intesa SP Ubi Banco Pop Mediobanca Mps Bper Bpm Unicredit I fattori da considerare sono: Minacce: - nel corso dell'anno i crediti deteriorati sono aumentati e quindi la solidità patrimoniale è peggiorata - non è facile reperire capitali freschi in queste fasi di mercato - non è chiaro che effetti di medio e di lungo periodo porterà la Brexit (l'incertezza innervosisce i mercati). Opportunità: - la Bce potrebbe a breve fare un intervento apposito di aiuto (non solo per le Banche Italiane) - il Governo Italiano potrebbe fare una manovra apposita (con il benestare dell'europa) per ricapitalizzare le Banche. Ricordo che la valutazione dei Titoli sarà soprattutto basata su regole legate all Analisi Tecnica, tenendo anche conto di: forza/debolezza della tendenza, struttura ciclica, sequenza dei movimenti soprattutto dal Talvolta tengo anche conto di alcune valutazioni fondamentali. Più spesso indicherò entrate sulla forza (rotture rialziste di livelli di prezzi) come è nella prassi. Alcune volte indicherò se sono disposto ad acquistare dei tioli sulla debolezza - ovvero su ribassi verso prezzi che (considerando la situazione del titolo anche su base fondamentale) ritengo siano prezzi convenienti. In questo caso l ottica sarà di più lungo periodo (come investimento) e per ora senza stop-loss. Chiaramente questa opportunità non vale sempre (ovvero per molti mesi da adesso), ma vale per ora sino a circa metà luglio. Nel report valuto anche l'eventuale acquisto di Call a scadenza almeno settembre- ma bisogna ponderare attentamente Strike, Volatilità, liquidità delle Opzioni. Prima di tutto vediamo il grafico dell Indice FtseMib su dati settimanale a partire dagli importanti minimi del luglio 2012 ed aggiornato alla mattinata di oggi (29 giugno): eugenio sartorelli - 1

2 Come si vede il ribasso si è fermato a che era un'area di Supporto rilevante ed anche vicino ad un livello di Fibonacci. In base ad un metodi di proiezioni cicliche, sotto i livelli più importanti sono: 14700/ / Per la parte rialzista il recupero di quota e poi sarebbero un buon segnale di scampato pericolo. Naturalmente nei miei report ciclici giornalieri indico dei livelli di più breve periodo che alleggeriscano dalle pressioni ribassiste. Passiamo quindi ai Titoli in stretto ordine alfabetico- dati settimanali a partire dal luglio 2012: 1- BANCA MEDIOLANUM: Sui Titoli in più c è un altra linea (marrone) che rappresenta l Indice FtseMib e che mi serve per valutare le forze relative soprattutto in fase di trend. In basso c'è un Indicatore Ciclico che cerca di valutare le forze su periodi oltre l'anno. eugenio sartorelli - 2

3 Questo titolo ha una maggior forza rispetto all indice- ciò è frutto delle sue minori sofferenze bancarie per la tipologia di business che predilige (assicurazioni e gestioni). Anche l'indicatore Ciclico per ora non è penalizzato. In caso di rimbalzo generale questo titolo potrebbe recuperare meno, ovvero perdere forza relativa. Per catturare un rimbalzo si potrebbe acquistare sopra 6,25- con Stop-Loss sotto 5,80 e Profit a 6,80 o sino a 7. Non lo ritengo un titolo appetibile da acquistare sulla debolezza e nemmeno per fare operazioni con le Opzioni. 2- BANCO POPOLARE: Il titolo è sui minimi storici ed anche l'indicatore Ciclico è su livelli che non si vedevano dal Da agosto 2015 ad oggi si è passati da un valore di circa 12 euro ad un minimo di quasi 2 euro. Difficile individuare livelli di Trading per un Rimbalzo. Assumendosi una buona dose di rischio si potrebbe acquistare sopra 2,45 - con Stop-Loss sotto 2,00 e Profit a 3,00. Non lo ritengo un titolo appetibile da acquistare sulla debolezza (essendo su minimi storici) e nemmeno per fare operazioni con le Opzioni. 3- BANCA MPS: eugenio sartorelli - 3

4 Se si guardasse solo l'indicatore Ciclico sembrerebbe un titolo con delle speranze. Guardando i prezzi è chiaramente un titolo che andrebbe dimenticato. Eppure su un rimbalzo ha ampi margini di recupero, ma con notevoli rischi. Giusto come azzardo si potrebbe acquistare sopra 0,47 - con Stop-Loss sotto 0,42 e Profit a 0,53. Non lo ritengo un titolo appetibile da acquistare sulla debolezza. Con le Opzioni i prezzi sono elevatissimi (Volatilità Implicita elevata). Tuttavia, per fare una puntata quasi da casinò, si potrebbe acquistare strike 0,6 scadenza settembre. Il denaro/lettera è molto ampio. Giusto per dare una regola non sarei disposto a pagare questa opzioni oltre il 2,5% del valore del Titolo. Ovvero se Mps vale 0,4 euro non sono disposto a pagare oltre 0,010 l'opzione. L'obbiettivo è di chiudere l'operazione per prezzi dell'opzione sopra 0, BANCA POP EMILIA ROMAGNA: Titolo in linea con le forze del FtseMib. L'Indicatore Ciclico è basso ma non completamente compromesso. eugenio sartorelli - 4

5 Il suo minimo di lungo periodo è pari a 2,5 euro. Solo su tali valori si potrebbe acquistare sulla debolezza. A livello di Trading, puntando ad un rimbalzo, si potrebbe acquistare sopra 3,75 - con Stop-Loss sotto 3,30 e Profit a 4,25/4,30. Non lo ritengo un titolo appetibile per fare operazioni con le Opzioni. 5- BANCA POP MILANO: Titolo più debole rispetto al FtseMib. L'Indicatore Ciclico è su livelli che non si vedevano dal Il suo minimo di lungo periodo è pari a 2,5 euro. Sulla debolezza non vi sono chiari livelli di acquisto potenziali. A livello di Trading, puntando ad un rimbalzo, si potrebbe acquistare sopra 0,40 - con Stop-Loss sotto 0,36 e Profit a 0,46 e sino a 0,48. Non lo ritengo un titolo appetibile per fare operazioni con le Opzioni anche per lì operazione in atto con Banco Popolare che dovrebbe concretizzarsi entro l'anno. 6- FINECO BANK: eugenio sartorelli - 5

6 Titolo quotato dal luglio 2014 e decisamente più forte del FtseMib. Le sofferenze Bancarie di Fineco sono molto più basse degli altri e si vede. Non vedo grandi spazi a livello di trading in ottica di un rimbalzo generale. Potrebbe essere un titolo da tenere in portafoglio ma solo per discese a quota 5 euro. 7- INTESA SP: Titolo in line con il FtseMib e che aveva retto bene sui ribassi di febbraio. Questa volta è invece sceso con forza. L'Indicatore ciclico è su livelli storicamente bassi. Resta uno dei titoli bancari più solidi, con differenti fonti di utili, abbastanza internazionalizzato e abbastanza ben gestito. Sulla debolezza (a livello di investimento) potrebbe essere acquistato su valori intorno a 1,20 euro. A livello di Trading, puntando ad un rimbalzo, si potrebbe acquistare sopra 1,80 - con Stop-Loss sotto 1,60 e Profit a 2,05 e sino a 2,15. eugenio sartorelli - 6

7 A livello di Opzioni si potrebbe acquistare Call settembre 2,5 o dicembre sempre strike 2,5. Chiaramente i prezzi attuali sono elevati. L'obiettivo e di vedere il suo valore crescere intorno al 200% per decidere se sia il caso di chiuderla. 8- MEDIOBANCA: Titolo abbastanza in linea con quanto visto per Intesa SP, ma meno penalizzato dai recenti ribassi. L'Indicatore ciclico non è completamente compromesso. Tra i titoli Bancari Italiani è certamente un'eccellenza. Sulla debolezza (a livello di investimento) potrebbe essere acquistato su valori intorno a 4 euro. A livello di Trading, puntando ad un rimbalzo, si potrebbe acquistare sopra 5,50 - con Stop-Loss sotto 5,0 e Profit a 6,25 e sino a 6,50. A livello di Opzioni sarebbe interessante acquistare Call settembre 7,4 o anche dicembre purtroppo per ora il denaro/lettera su tali strike è assai ampio, il che significa che si rischia di pagare troppo caro l'opzione. Ciò vanificherebbe parte del potenziale risultato o farebbe perdere di più in caso di movimento al ribasso. 9- UBI: eugenio sartorelli - 7

8 Titolo più debole del mercato ed in sofferenza. L'Indicatore ciclico è su livelli storicamente bassi. Il suo minimi storico è poco oltre 1,8 euro- sulla debolezza (a livello di investimento) potrebbe essere acquistato su valori intorno a 2 euro. A livello di Trading, puntando ad un rimbalzo, si potrebbe acquistare sopra 2,80 - con Stop-Loss sotto 2,50 e Profit a 3,20. A livello di Opzioni sarebbe interessante acquistare Call settembre 3,5 o sino a 4 purtroppo per ora il denaro/lettera su tali strike o è assente o è molto ampio. Pertanto si rischia di pagare troppo caro l'opzione, appesantendo così la strategia. 10- UNICREDIT: Titolo decisamente più debole del FtseMib- l'indicatore ciclico è debole. Ha rotto al ribasso i minimi storici di 2,2 euro. Pertanto è rischioso qualsiasi acquisto sulla debolezza. eugenio sartorelli - 8

9 A livello di Trading potrebbe avere rimbalzi importanti in caso di un aiuto da parte della Bce o dello Stato Italiano- Si potrebbe acquistare sopra 2,10 - con Stop-Loss sotto 1,85 e Profit a 2,40- sino a 2,50. A livello di Opzioni sarebbe interessante acquistare Call settembre (o dicembre) strike 3. Meglio sempre posizionarsi nel book di negoziazione intorno alla metà del denaro/lettera. L'obiettivo e di vedere il suo valore crescere intorno al 200% per decidere se sia il caso di chiuderla Nelle prossime puntate vedremo di analizzare anche gli altri Titoli del FtseMib. eugenio sartorelli - 9