Morning Call 13 LUGLIO 2017 Sotto i riflettori Rendimento del Treasury a 10 anni: andamento I temi del giorno L analisi dei mercati Macro: sopra le attese la produzione industriale nell Area euro, a maggio +1,3% m/m Yellen: economia pronta per ulteriore rialzi dei tassi; si avvicinano al livello di equilibrio Rendimenti dei Treasury in lieve calo, Eur/Usd poco sopra 1,14 I mercati continuano a monitorare con attenzione gli sviluppi sulle politiche monetarie delle Banche centrali: ieri la Presidente della Fed Yellen hanno dichiarato davanti alla Commissione servizi finanziari della Camera che l'economia Usa è abbastanza forte per affrontare ulteriori rialzi dei tassi e per avviare la progressiva riduzione del portafoglio titoli della banca centrale statunitense. Il mercato ha mantenuto stabili le aspettative di un nuovo intervento della Fed entro fine anno ed ha tenuto conto dell invito alla cautela secondo cui i tassi stanno già salendo e non devono salire ancora molto per raggiungere quello che la Fed ritiene il livello di equilibrio. Oggi previsto l intervento alla Commissione bancaria del Senato Usa. I rendimenti del Treasury a 10 anni sono in lieve calo al 2,30%, il dollaro in assestamento con il cross Eur/Usd che resta sopra 1,14. Positivi i listini azionari con gli indici europei in rialzo di un punto e mezzo percentuale mentre Wall Street si avvicina ai record storici. Market movers Europa: oggi i prezzi al consumo in Francia e Germania. Stati Uniti: oggi nessun dato di rilievo. Mercati Finanziari Tassi I rendimenti sono in calo sui toni più accomodanti della Yellen con il Treasury a 10 anni che scambia intorno al 2,30% sui minimi delle ultime due settimane. In attesa dei dati definitivi dell inflazione i rendimenti nell Area euro sono in consolidamento con il Bund a 10 anni che scambia sotto lo 0,60%. In Italia bene l asta del Bot a 12 mesi che ha visto il collocamento di 6,75 mld di euro con tassi al nuovo minimo storico a -0,352%; In rialzo il rapporto di copertura a 1,65 da 1,58 della precedente asta. Sul fronte degli spread il Btp/Bund questa mattina tratta a 169bp, il Bonos/Bund a 106bp. Questa mattina lo Schatz tedesco scambia a -0,62%, il Bund a +0,58%; negli Stati Uniti il biennale tratta all 1,34%, il decennale a 2,31%. Sul mercato interbancario all ultimo fixing la curva Euribor si collocava tra il -0,374% 1
della scadenza ad un mese e il -0,154% di quella ad un anno. In assestamento i tassi impliciti dei future Euribor a 3 mesi: il contratto con scadenza giugno 2019 tratta a +0,05%, il future dicembre 2019 a +0,18%, il giugno 2020 scambia al +0,33%. Azionario In rialzo i listini azionari sulla scia dei toni moderati della yell che ha indicato che i tassi non devono salire molto per raggiungere il livelli di equilibrio; Rialzi marcati intorno all 1,50% per gli indici europei con il Dax che chiude sopra i 12.600 punti ed il FtseMIb che sfiora quota 21.500. Wall Street positiva con il Nasdaq Composite che si avvicina ai 6.300 punti. L indice EuroStoxx50 ha terminato la seduta a 3.515 punti (+1,46%), il Dax chiude a 12.626 punti (+1,52%) ed il FtseMib a 21.432 punti (+1,52%); a Wall Street il Dow Jones ha chiuso a 21.532 punti (+0,57%), lo S&P500 a 2.443 punti (+0,73%) ed il Nasdaq Composite a 6.261 punti (+1,10%). Questa mattina la Borsa di Tokio ha concluso la seduta invariata con il Nikkei a 20.099 punti (+0,01%). Materie prime Stabili le quotazioni delle materie prime, con l indice Crb che conclude la seduta a 173 punti. In ribasso il prezzo del petrolio con il Wti che si resta sopra i 45 dollari al barile e questa mattina scambia a 45,40 dollari al barile mentre il Brent tratta a 47,60 dollari. Mercati Valutari Dollaro Biglietto verde in assestamento dopo le indicazioni della Yellen con il cross Eur/Usd che resta in prossimità dei massimi da oltre un anno e tratta a 1,1430 punti. Analogo andamento per il cross Eur/Jpy che ritraccia a 113 punti dai massimi di oltre 114 dei giorni scorsi. Macroeconomia Area euro Superiore al consenso di mercato la crescita della produzione industriale nell Area euro, che a maggio è salita dell 1,3% (+0,3% ad aprile); il tasso annuo si attesta al 4,0% rispetto all 1,2% rilevato per il mese precedente. 2
Grafici & Calendario Indice Dax: andamento Cambio Eur/Usd: andamento Calendario del 13 luglio Paese Ora Dato Periodo Consensus Precedente Germania 8:00 Prezzi al consumo indice Ue dato finale giu. % m/m 0,2 0,2 Germania 8:00 Prezzi al consumo indice Ue dato finale giu. % a/a 1,5 1,5 Francia 8:45 Prezzi al consumo indice Ue dato finale giu. % m/m 0,0 0,0 Francia 8:45 Prezzi al consumo indice Ue dato finale giu. % a/a 0,8 0,8 Stati Uniti 14:30 Nuove richieste sussidi alla disoccupazione 8 lug. 1000 245,0 248,0 Stati Uniti 14:30 Richieste continue 1 lug. 1000 1950,0 1956,0 3
Tabelle & Glossario Tassi, materie prime e cambi Euribor Irs Valute 1 mese -0,374 0,000 1 anno -0,239 0,000 EurUsd 1,1433 0,0012 3 mesi -0,331 0,000 2 anni -0,125-0,002 EurJpy 129,3100 0,0200 6 mesi -0,273 0,000 3 anni 0,009 0,003 EurGbp 0,8835-0,0019 9 mesi -0,207-0,001 4 anni 0,156 0,003 EurChf 1,1008-0,0005 12 mesi -0,154 0,001 5 anni 0,305 0,005 EurCad 1,4571 0,0041 6 anni 0,445 0,004 EurAud 1,4804-0,0077 Commodity 7 anni 0,579 0,006 EurNok 9,4413-0,0018 Wti 45,35-0,14 8 anni 0,709 0,006 EurPln 4,2341 0,0025 Brent 47,57-0,17 9 anni 0,830 0,005 EurRub 68,7820 0,3067 Oro 1221,50 2,40 10 anni 0,941 0,008 EurCny 7,7517-0,0010 Argento 15,89 0,00 15 anni 1,332 0,005 EurInr 73,6693-0,0389 Rame 268,75 0,35 20 anni 1,504 0,006 EurKwd 0,3465 0,0003 Caffè 127,60 0,70 30 anni 1,594 0,005 EurZar 15,1265-0,0107 Tassi a 10 anni Spread a 10 anni Future Euribor Btp 2,272 0,014 Btp/Bund 1,689 0,009 dic-18-0,085 0,000 Bund 0,583 0,005 Btp/Bonos 0,627 0,012 dic-19 0,185 0,010 Treasury 2,314-0,002 Bonos/Bund 1,061-0,003 dic-20 0,495 0,005 Valori alle 9:00, variazioni assolute rispetto alla chiusura del giorno precedente Euribor fixing del giorno precedente Le parole per capire l economia e la finanza Beige Book della Fed Il Beige Book è un documento pubblicato dalla Federal Reserve che riassume lo stato di salute dell'economia statunitense, con un occhio particolarmente attento all'andamento dei consumi e alle condizioni del mercato del lavoro. Le informazioni che lo compongono vengono raccolte da ogni Federal Reserve distrettuale, il documento è redatto otto volte all anno e serve come base di discussione per il primo incontro del Fomc (Federal Open market Committee) in calendario dopo la pubblicazione. Il Beige Book diffuso ieri sarà quindi utilizzato per il Fomc del prossimo 26 luglio. Documento completato alle ore 9:30. Fonti Reuters e Bloomberg 4
Contatti BNLInformativaFinanziaria@bnlmail.com Aut. Trib. Roma n 317/01 del 11/07/2001 Direttore responsabile: Virgilio Iafrate Attenzione: Il presente documento è finalizzato a fornire un'informativa a carattere generale sui principali avvenimenti del mercato finanziario. L'informativa è predisposta sulla base di dati diffusi dalle principali fonti di mercato al momento della pubblicazione, suscettibili di variare con estrema rapidità. BNL si limita a riprodurre tali dati senza alterarne il loro contenuto e, pertanto, BNL non è in alcun modo responsabile della veridicità, completezza, aggiornamento e attendibilità dei dati e delle indicazioni riportate nel presente documento. I contenuti del documento e le eventuali strategie suggerite non costituiscono raccomandazione o sollecitazione all'investimento e prescindono da specifiche esigenze finanziarie del singolo investitore e da eventuali interessi, diretti o indiretti, del Gruppo BNL che potrebbero sussistere in relazione agli strumenti finanziari e alle società descritte. Si raccomanda pertanto agli investitori di contattare il proprio intermediario di fiducia per un'accurata valutazione dell'opportunità, adeguatezza, caratteristiche e profili di rischio degli investimenti che intendono effettuare. La riproduzione, anche parziale, del presente documento, è vietata. 5