Relazione annuale sulle cinque piazze di esecuzione più importanti nell anno 2017

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1 Relazine annuale sulle cinque piazze di esecuzine più imprtanti nell ann

2 IDICE Intrduzine... 3 Infrmazini sulle cinque piazze di esecuzine più imprtanti... 3 Infrmativa sulla qualità di esecuzine... 3 Criteri di esecuzine... 3 Cnflitti di interesse... Cnvenzini cn terzi e incentivi da parte di questi... Differenziazine nell esecuzine di rdini per tiplgia di clienti... Tabella 1: rdini di clienti al dettagli per sedi di esecuzine (Cassa Centrale Raiffeisen)... 6 Tabella 2: rdini di cntrparti qualificate per sedi di esecuzine (Cassa Centrale Raiffeisen)... 7 Tabella 3: rdini di clienti al dettagli per brker (Cassa Raiffeisen)... 8 Tabella : rdini di cntrparti qualificate per brker (Cassa Raiffeisen)

3 1 Intrduzine La relazine annuale sulle piazze di esecuzine più imprtanti deve essere redatta ai sensi dell Standard reglatri tecnic 28 (Reglam. (UE) 2017/76) da tutte le banche e istituti finanziari che ricevn e trasmettn rdini aventi ad ggett strumenti finanziari ppure esegun rdini per cnt dei clienti. In questa relazine si tiene cnt di tutti gli rdini ricevuti e trasmessi dalla Cassa Raiffeisen alla Cassa Centrale Raiffeisen S.p.A. nel crs dell ann 2017, nnché della ttalità degli rdini trasmessi dalla stessa Cassa Centrale per cnt di clienti al dettagli cntrparti qualificate, ricevuti da parteda parte delle Casse Raiffeisen, da Alpenbank S.p.A. dalla clientela della stessa Cassa Centrale, suddivisi per sede di esecuzine. I dati vengn suddivisi in quattr tabelle, le prime due delle quali riprtan le cinque sedi di negziazine più imprtanti alle quali la Cassa Centrale durante l ann trascrs ha trasmess gli rdini ai fini della lr esecuzine, che, perciò, cntengn anche quelli impartiti da clienti della nstra Cassa Raiffeisen. La terza e quarta tabella si riferiscn, invece, al vlume degli rdini di pertinenza della nstra Cassa Raiffeisen e all unic brker al quale questi sn stati trasmessi, e ciè la Cassa Centrale Raiffeisen. Al temp stess viene illustrata la qualità di esecuzine ai sensi dell art.27 della Direttiva 201/6/UE (MiFID II) e dell art. 6 (6) del Reglament delegat (UE) 2017/6. Questi articli hann la lr risnanza nel Reglament delegat(ue) 2017/76 (Standard reglatri tecnic 28). 2 Infrmazini sulle cinque sedi di esecuzine più imprtanti In allegat si trvan nelle tabelle 1 e 2 le infrmazini sulle cinque sedi di esecuzine più imprtanti nel 2017 per categria di strumenti finanziari. Quale criteri di ripartizine si cnsidera il vlume ttale di strumenti finanziari negziati, trasmessi alle varie sedi di esecuzine da Cassa Centrale nell ambit della: a) ricezine e trasmissine di rdini, b) esecuzine di rdini per cnt dei clienti ed, eventualmente, c) gestine di prtafgli di Alpenbank S.p.A.. 3 Infrmativa sulla qualità di esecuzine Indicazini analitiche sulla qualità di esecuzine analizzata da Cassa Centrale Raiffeisen si trvan sul seguente sit: Su tale sit è riprtata, inltre, una sintesi della strategia di esecuzine e trasmissine della stessa Cassa Centrale Raiffeisen. Criteri di esecuzine Cassa Centrale Raiffeisen applica gli stessi criteri di preferenza delle varie sedi di esecuzine, indipendentemente dal servizi di investiment prestat. Mentre per l esecuzine di rdini tali criteri 3

4 sfcian in un inevitabile prirità, alla quale si attiene Cassa Centrale, nell ambit della ricezine e trasmissine di rdini l analisi sbcca slamente in una lista di sedi di esecuzine prpste che i clienti pssn accettare mdificare. I criteri essenziali di selezine per giungere alle liste in parla per classe e specie di strumenti finanziari sn i seguenti: il risultat cmplessiv per il cliente (l esbrs più bass in acquist e più alt in vendita): il livell di prezz stricamente rilevat nnché l bbligatrietà dei prezzi e il meccanism di determinazine degli stessi 1 ; la differenza stricamente validata tra prezz denar e lettera; csti di transazine 2 sui mercati quali cmmissini di brkeraggi e spese di transazine nnché gli eventuali csti di terzi; altri csti quali spese di brsa, retribuzini specifiche per sede di esecuzine e spese di terzi 3 ; cmmissini di reglament e di custdia nnchè spese di trasferiment; la prbabilità di esecuzine: la prbabilità che la singla sede di esecuzine garantisca anche l esecuzine ttale senza dver ricrrere a esecuzini parziali cstse; la velcità di esecuzine: il grad di autmatizzazine e la velcità media di esecuzine degli rdini al mercat ; la cmplessità delle fasi di esecuzine e dei segmenti di brsa: un cntinu cambi delle fasi di negziazine (asta, negziazine cntinua), interruzini ripetute della negziazine e una miriade di segmenti di brsa riducn la cmprensibilità dei segmenti di brsa da parte dei clienti; il lug di esecuzine: all intern dell Spazi ecnmic eurpe su una sede di esecuzine ricnsciuta al di furi delle stesse (negziazine OTC). I criteri spraelencati sn pnderati per giungere, infine, a una lista priritaria univca. Per le bbligazini dell eurmercat negziate sulla piattafrma Blmberg, vengn cmparati i prezzi in fferta da parte dei brker presenti sulla stessa. Il prezz in fferta ha, nella determinazine dei brker, un imprtanza pari a quella dell affidabilità del reglament da parte degli stessi. Cnflitti di interesse n sussistn cllegamenti stretti ne partecipazini tra imprese di brkeraggi e la Cassa Raiffeisen vver la Cassa Centrale Raiffeisen. 6 Cnvenzini cn terzi e incentivi da parte di questi Cassa Centrale Raiffeisen nn ha in essere alcuna cnvenzine cn brker gestri di sedi di esecuzine che preveda qualsiasi tip di retrcessine incentivante ppure altri vantaggi che pssan prtare a dei cnflitti di interesse a svantaggi dei clienti. 1 Ogni gestre di sedi di esecuzine deve mettere a dispsizine una vlta all ann una relazine di esecuzine avente ad ggett le immissini di prezz dei partecipanti al mercat e i prezzi di esecuzine. 2 Csti applicati alle esecuzini di rdini da parte delle sedi di esecuzine (per singla perazine ecc.) 3 Csti fissi

5 7 Differenziazine nell esecuzine di rdini per tiplgia di clienti La Cassa Raiffeisen e la Cassa Centrale Raiffeisen nel crs del 2017, nell esecuzine degli rdini in strumenti finanziari, hann assicurat la tutela maggire ai clienti al dettagli. ell ambit del rapprt cn le cntrparti qualificate i criteri di preferenza di cui spra ptevan essere mdificati cnsensualmente. Ma la regla generale secnd la quale l esecuzine degli rdini più favrevle è quella che garantisce il risultat cmplessiv miglire per il cliente, veniva e viene applicata anche nei cnfrnti di questi. Piché le sedi di esecuzine per le cntrparti qualificate pssn variare da quelle stabilite per i clienti al dettagli (a causa dei vlumi mlt maggiri di esecuzine), nel 2017 i criteri di preferenza applicati eran anche diversi da quelli spra riprtati. Tali criteri sn stati pattuiti individualmente per cntratt cn le cntrparti qualificate. Gli rdini passivi e aggressivi per il 2017 nn sn stati rilevati.

6 Tabella 1: rdini di clienti al dettagli per sedi di esecuzine (Cassa Centrale Raiffeisen) La suddivisine per fasce di liquidità degli strumenti di capitale nel 2017 nn era ancra stata prevista, per cui in quest mment nn può essere rappresentata in questa sede. 6

7 Tabella 2: rdini di cntrparti qualificate per sedi di esecuzine (Cassa Centrale Raiffeisen) La suddivisine per fasce di liquidità degli strumenti di capitale nel 2017 nn era ancra stata prevista, per cui in quest mment nn può essere rappresentata in questa sede. 7

8 Tabella 3: rdini di clienti al dettagli per brker (Cassa Raiffeisen) a) Strumenti di capitale Azini e certificati di depsit Indicare se < 1 cntrattazine a girn lavrativ, in media, l'ann precedente Primi cinque brker per vlume di cntrattazini (in rdine decrescente) me e identificativ del brker (LEI) Vlume negziat in percentuale del ttale della classe ttale della classe Percentuale di rdini rientati Cassa Centrale Raiffeisen dell'alt Adige S.p.A ZB1B2JB2F83 b) Strumenti di debit Indicare se < 1 cntrattazine a girn lavrativ, in media, l'ann precedente Primi cinque brker per vlume di cntrattazini (in rdine decrescente) me e identificativ del brker (LEI) Vlume negziat in percentuale del ttale della classe ttale della classe Percentuale di rdini rientati Cassa Centrale Raiffeisen dell'alt Adige S.p.A ZB1B2JB2F83 h) Derivati cartlarizzati Indicare se < 1 cntrattazine a girn lavrativ, in media, l'ann precedente Primi cinque brker per vlume di cntrattazini (in rdine decrescente) me e identificativ del brker (LEI) Vlume negziat in percentuale del ttale della classe ttale della classe Percentuale di rdini rientati Cassa Centrale Raiffeisen dell'alt Adige S.p.A ZB1B2JB2F83 i) Derivati su merci e derivati su qute di emissine Indicare se < 1 cntrattazine a girn lavrativ, in media, l'ann precedente Primi cinque brker per vlume di cntrattazini (in rdine decrescente) me e identificativ del brker (LEI) Vlume negziat in percentuale del ttale della classe ttale della classe Percentuale di rdini rientati Cassa Centrale Raiffeisen dell'alt Adige S.p.A ZB1B2JB2F83 k) Prdtti indicizzati qutati (fndi ETF, nte ET e merci ETC) Indicare se < 1 cntrattazine a girn lavrativ, in media, l'ann precedente Primi cinque brker per vlume di cntrattazini (in rdine decrescente) me e identificativ del brker (LEI) Vlume negziat in percentuale del ttale della classe ttale della classe Percentuale di rdini rientati Cassa Centrale Raiffeisen dell'alt Adige S.p.A ZB1B2JB2F83 8

9 Tabella : rdini di cntrparti qualificate per brker (Cassa Raiffeisen) a) Strumenti di capitale Azini e certificati di depsit Indicare se < 1 cntrattazine a girn lavrativ, in media, l'ann precedente Primi cinque brker per vlume di cntrattazini (in rdine decrescente) me e identificativ del brker (LEI) Vlume negziat in percentuale del ttale della classe ttale della classe Percentuale di rdini rientati Cassa Centrale Raiffeisen dell'alt Adige S.p.A ZB1B2JB2F83 100,0% % % b) Strumenti di debit Indicare se < 1 cntrattazine a girn lavrativ, in media, l'ann precedente Primi cinque brker per vlume di cntrattazini (in rdine decrescente) me e identificativ del brker (LEI) Vlume negziat in percentuale del ttale della classe ttale della classe Percentuale di rdini rientati Cassa Centrale Raiffeisen dell'alt Adige S.p.A ZB1B2JB2F83 h) Derivati cartlarizzati Indicare se < 1 cntrattazine a girn lavrativ, in media, l'ann precedente Primi cinque brker per vlume di cntrattazini (in rdine decrescente) me e identificativ del brker (LEI) Vlume negziat in percentuale del ttale della classe ttale della classe Percentuale di rdini rientati Cassa Centrale Raiffeisen dell'alt Adige S.p.A ZB1B2JB2F83 i) Derivati su merci e derivati su qute di emissine Indicare se < 1 cntrattazine a girn lavrativ, in media, l'ann precedente Primi cinque brker per vlume di cntrattazini (in rdine decrescente) me e identificativ del brker (LEI) Vlume negziat in percentuale del ttale della classe ttale della classe Percentuale di rdini rientati Cassa Centrale Raiffeisen dell'alt Adige S.p.A ZB1B2JB2F83 k) Prdtti indicizzati qutati (fndi ETF, nte ET e merci ETC) Indicare se < 1 cntrattazine a girn lavrativ, in media, l'ann precedente Primi cinque brker per vlume di cntrattazini (in rdine decrescente) me e identificativ del brker (LEI) Vlume negziat in percentuale del ttale della classe ttale della classe Percentuale di rdini rientati Cassa Centrale Raiffeisen dell'alt Adige S.p.A ZB1B2JB2F83 9