CONDIZIONI DEFINITIVE DI OFFERTA

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1 BANCA ALETTI & C. S.p.A. in qualità di Emittente del Prgramma di fferta al pubblic e/ di qutazine di investment certificates denminati AUTOCALLABLE STEP E AUTOCALLABLE STEP DI TIPO QUANTO e AUTOCALLABLE STEP PLUS E AUTOCALLABLE STEP PLUS DI TIPO QUANTO CONDIZIONI DEFINITIVE DI OFFERTA Autcallable Step Plus su Indice FTSEMIB (i Certificati ) Respnsabile del Cllcament: l Emittente I Certificati ggett delle presenti Cndizini Definitive di Offerta, in quant strumenti finanziari derivati, sn caratterizzati da una rischisità mlt elevata, il cui apprezzament da parte dell investitre è staclat dalla lr cmplessità. É quindi necessari che l investitre cncluda perazini aventi ad ggett tali strumenti finanziari sl dp averne cmpres la natura e il grad di espsizine al rischi che essi cmprtan, sia tramite la lettura del Prspett di Base e delle Cndizini Definitive sia avvalendsi dell'assistenza frnita dall'intermediari, tenut anche cnt della Cmunicazine CONSOB n del 22 dicembre 2014 sulla distribuzine di prdtti finanziari cmplessi ai clienti retail. Si cnsideri che, in generale, l investiment nei Certificati, in quant strumenti finanziari di particlare cmplessità, nn è adatt alla generalità degli investitri; pertant, prima di effettuare una qualsiasi perazine avente ad ggett i Certificati, l intermediari deve verificare se l investiment è apprpriat per l investitre (cn particlare riferiment alla esperienza nel camp degli investimenti in strumenti finanziari derivati di quest ultim) e, nel cntest della prestazine di un servizi di cnsulenza di gestine di prtafgli, dvrà altresì valutare se è adeguat per il medesim avend riguard (in aggiunta ad una valutazine dei prfili di esperienza) alla sua situazine finanziaria e agli biettivi di investiment. Le presenti Cndizini Definitive di Offerta sn state elabrate ai fini dell articl 5, paragraf 4 della Direttiva 2003/71/CE (la Direttiva Prspett ) e al Reglament 809/2004/CE, cme successivamente mdificati ed integrati, e devn essere lette cngiuntamente al Prspett di Base relativ agli Autcallable Step e Autcallable Stap Plus (i Certificati ) e Autcallable Step di Tip Quant, Autcallable Step Plus di Tip Quant (i Certificati Quant ), depsitat press la Cnsb in data 6 agst 2015 a seguit dell apprvazine cmunicata cn nta n /15 del 6 agst 2015 cme integrat e mdificat dal supplement depsitat press la Cnsb in data 23 ttbre 2015 a seguit di apprvazine cmunicata cn nta n /15 del 22 ttbre 2015 e dal supplement depsitat press la CONSOB in data 26 febbrai 2016 a seguit di apprvazine cmunicata cn nta n /16 del 25 febbrai Si segnala che Brsa Italiana S.p.A. ha rilasciat il giudizi di ammissibilità alla qutazine dei Certificati cn prvvediment n. LOL del 26 lugli 2012, successivamente cnfermat cn prvvediment n. LOL del 24 lugli 2013 e cn prvvediment n. LOL del 30 lugli MODELLO DI CONDIZIONI DEFINITIVE 1

2 L adempiment di pubblicazine delle presenti Cndizini Definitive di Offerta nn cmprta alcun giudizi della Cnsb sull pprtunità dell investiment prpst e sul merit dei dati e delle ntizie all stess relativi. Le presenti Cndizini Definitive di Offerta, unitamente al Prspett di Base, ai relativi supplementi, ed al Reglament dei Certificati, sn a dispsizine del pubblic press la sede legale dell Emittente in Milan, via Rncaglia, 12, e altresì cnsultabili sul sit web dell emittente Le presenti Cndizini Definitive di Offerta devn essere lette unitamente al Prspett di Base (che incrpra mediante riferiment il Dcument di Registrazine), al fine di ttenere infrmazini cmplete sull Emittente e sui Certificati di cui alle presenti Cndizini Definitive. La Nta di Sintesi relativa alla Singla Emissine è allegata alle presenti Cndizini Defintive. L investitre è invitat, infine, a cnsultare il sit internet istituzinale dell Emittente, e il sit web al fine di ttenere ulteriri infrmazini. Le presenti Cndizini Definitive sn state trasmesse alla Cnsb in data 15 Aprile MODELLO DI CONDIZIONI DEFINITIVE 2

3 Sn rappresentate di seguit le cndizini dell Offerta e le caratteristiche specifiche dei Certificati. Salv che sia diversamente indicat, i termini e le espressini riprtate cn lettera maiuscla hann l stess significat lr attribuit nel Prspett di Base. 1. INFORMAZIONI ESSENZIALI Cnflitti di interesse Nn ci sn cnflitti ulteriri rispett a quant indicat nel par. 3.1 della Nta Infrmativa. 2. INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI FINANZIARI Caratteristiche dei Certificati Le presenti Cndizini Definitive sn relative all Offerta di 1 serie di certificati denminati Autcallable Step Plus FTSE MIB (i Certificati e, singlarmente, una Serie di Certificati ) Cdice ISIN Autrizzazini relative all emissine e all Offerta IT L emissine e l fferta del Certificat sn state apprvate cn delibera, del sggett munit di appsiti pteri, del girn 12 Aprile Quant N Tass di Cambi Iniziale Nn Applicabile Data di Emissine 10/05/2016 Data di Scadenza Valre Nminale Mdalità di calcl dell Imprt di Liquidazine 08/05/2020. I Certificati rientran nella categria dei Certificati ad esercizi autmatic e, pertant, la data di scadenza cincide cn la data di esercizi. 100 Eur 1) Al Girn di Valutazine n-esim: (i) qualra il Valre del sttstante per il Rimbrs Anticipat sia superire al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat, il Prtatre riceverà il Valre Nminale maggirat della Cedla crrispndente; (ii) qualra il Valre del sttstante per il Rimbrs Anticipat sia inferire uguale al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat, il Certificat nn sarà MODELLO DI CONDIZIONI DEFINITIVE 3

4 rimbrsat anticipatamente. 2) Alla scadenza, ve nn si sia verificat un Event di Rimbrs Anticipat, il Prtatre riceverà: (i) qualra il Valre Finale del sttstante risulti superire al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat, il Valre Nminale maggirat della Cedla Finale; (ii) qualra il Valre Finale del Sttstante risulti cmpres tra il Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat ed il Livell Barriera, il Valre Nminale maggirat della Cedla Finale Plus, ve prevista. (iii) qualra Valre Finale del Sttstante risulti inferire uguale al Livell Barriera, il Valre Nminale diminuit della quta crrispndente alla perfmance negativa del Sttstante. Determinazine dell Imprt di Liquidazine Per maggir chiarezza della lettura delle mdalità di determinazine dell Imprt di Liquidazine, si segnala che n indica il numer dei Girni di Valutazine previsti, indicati cme tali nelle Cndizini Definitive. Iptesi in cui si verifichi un Event di Rimbrs Anticipat al Girn di Valutazine n-esim 1. Se in un Girn di Valutazine n-esim si verifica un Event di Rimbrs Anticipat, il Certificat scade in quel Girn di Valutazine n-esim e l Imprt di Liquidazine viene determinat tramite la seguente frmula: Imprt di Liquidazine = Valre Nminale * (1 + Cedla n-esima) Iptesi in cui NON si verifichi un Event di Rimbrs Anticipat in alcun Girn di Valutazine n-esim 2. Se in nessun Girn di Valutazine n-esim si è verificat un Event di Rimbrs Anticipat e al Girn di Valutazine Finale il Valre Finale è superire al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat, l Imprt di Liquidazine viene determinat cme segue: Imprt di Liquidazine = Valre Nminale * (1 + Cedla Finale) 3. Se in nessun Girn di Valutazine n-esim si è verificat un Event di Rimbrs Anticipat e il Girn di Valutazine Finale il Valre Finale è inferire uguale al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat e superire al Livell Barriera, l Imprt di Liquidazine viene calclat cme segue: Imprt di Liquidazine = Valre Nminale * (1 + Cedla Finale Plus) 4. Se in nessun Girn di Valutazine n-esim si è verificat un Event di Rimbrs Anticipat e il Girn di Valutazine Finale il Valre Finale è inferire uguale al Livell Barriera, l Imprt di Liquidazine viene calclat cme segue: Imprt di Liquidazine = Valre Nminale * {1+[(Valre Finale - Valre Iniziale) / Valre Iniziale]} MODELLO DI CONDIZIONI DEFINITIVE 4

5 Sglia del Sttstante per il Rimbrs Anticipat 100% Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat Sglia del Sttstante per il Rimbrs Anticipat * Valre Iniziale Il Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat, è rilevat il Girn di Valutazine Iniziale e cmunicat mediante Avvis Integrativ. Barriera 60% Livell Barriera Barriera * Valre Iniziale del Sttstante Il Livell Barriera è rilevat il Girn di Valutazine Iniziale e cmunicat mediante Avvis Integrativ. Valre Iniziale del Sttstante Il Valre Iniziale del Sttstante è pari al Prezz di Riferiment rilevat nel Girn di Valutazine Iniziale. Girn di Rilevazine all Emissine Girn di Valutazine Iniziale Cincide cn il Girn di Rilevazine all Emissine. Girn di Definizine n (indica il numer dei Girni di Valutazine) Nn applicabile 3 Cedla n-esima n=1: 6% n=2: 12% n=3: 18% Cedla Finale 24% Cedla Finale 24% MODELLO DI CONDIZIONI DEFINITIVE 5

6 Plus Rimbrs Minim Garantit a Scadenza Nn applicabile Valre del Sttstante per il Rimbrs Anticipat n- esim Indica il Prezz di Riferiment rilevat nel Girn di Rilevazine per l Event di Rimbrs Anticipat n-esim. Girn di Rilevazine per l Event di Rimbrs Anticipat n- esim n=1: n=2: n=3: Girn di Valutazine n- esim Girn di Pagament n- esim (*) Cincide cn il Girn di Rilevazine per l Event di Rimbrs Anticipat n-esim. Entr 5 girni lavrativi dal Girn di Valutazine n-esim. Valre Finale del Sttstante Il Valre Finale è pari al Prezz di Riferiment rilevat nel Girn di Valutazine Finale Girn di Rilevazine alla Scadenza Girn di Valutazine Finale Girn di Pagament Finale (*) Cincide cn il Girn di Rilevazine alla Scadenza. Entr 5 girni lavrativi dal Girn di Valutazine Finale. Attività Sttstante Tiplgia e denminazine dell Attività Sttstante: Indice FTSE MIB Emittente: n.a. MODELLO DI CONDIZIONI DEFINITIVE 6

7 Spnsr: FTSE Internatinal Ltd. ISIN IT Prezz di Riferiment: Valre dell Indice calclat sui prezzi di apertura degli strumenti finanziari che l cmpngn, cme definit e calclat dall Spnsr dell Indice, rilevat dall Agente per il Calcl Divisa di Riferiment: Eur Descrizine dell Indice: l Indice FTSE MIB frnisce un ampia e accurata rappresentatività del mercat azinari italian, arrivand a cprire circa l 80% dell intera capitalizzazine e del flttante del mercat. Descrizine del Tass di Interesse: n.a. Dispnibilità di infrmazini: un infrmativa cntinua sull andament del valre dell Attività Sttstante del Certificat cme registrat sul rispettiv mercat di qutazine sarà reperibile sui maggiri qutidiani ecnmici nazinali ed internazinali, vver sulle pagine Reuters (.FTMIB) e Blmberg (FTSEMIB Index) vver, se del cas, sul sit internet della Brsa Italiana S.p.A. ( Scadenza future di riferiment per il Valre Iniziale: n.a. Cmmissini di rll-ver: n.a. Meccanism di rll-ver: n.a. Peridicità di rll-ver: n.a. Basket Denminazi ISI Pesi [Pesi Pagina Pagin [Scadenz [Peridic [Perfrmance/ Wrst Of] ne dei cmpnenti il Basket N Percentu ali Assl uti] Blmb erg a Reute rs a Future di riferime ità di rllver] nt per il Valre Iniziale] n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.] n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. (*) Il pagament dell Imprt di Liquidazine viene effettuat dall Sprtell di Pagament entr cinque Girni Lavrativi rispettivamente dal Girn di Valutazine n-esim e dal Girn di Valutazine Finale. 3. CONDIZIONI DELL OFFERTA Cndizini alle quali l fferta è subrdinata L Offerta è subrdinata alla cndizine dell adzine del prvvediment di ammissine a qutazine sul mercat SEDEX dei Certificati da parte di Brsa Italiana S.p.A. Qualra i Certificati nn dvesser essere ammessi a qutazine entr la Data di Emissine, i Certificati nn sarann emessi e nessuna smma di denar sarà dvuta dall investitre all Emittente. Banca Aletti frnirà MODELLO DI CONDIZIONI DEFINITIVE 7

8 Ammntare Ttale Quantità Offerta Perid di Offerta infrmazini circa il mancat verificarsi di tale cndizine cn avvis pubblicat sul prpri sit internet Eur Certificati Dal al Offerta in sede Ltt minim 1 Imprt minim sttscrivibile 100 Eur Prezz di Emissine 100 Eur Csti e cmmissini inclusi nel Prezz di Emissine Le cmmissini di cllcament, cmprese nel prezz di emissine, sn pari a 3%. Le cmmissini di strutturazine, cmprese nel prezz di emissine, sn pari a 0,50%. Gli neri legati alla gestine del rischi finanziari in cap all Emittente (Csti di Hedging), cmpresi nel prezz di emissine, sn pari a 2,77%. Csti e cmmissini in aggiunta al Prezz di Emissine Nn applicabile Accrdi di Sttscrizine Nn vi sn accrdi di sttscrizine relativamente ai Certificati Respnsabile del Cllcament Banca Aletti Sggetti Cllcatri Mdalità di Cllcament I Certificati ptrann essere sttscritti mediante cnsegna dell appsita scheda, dispnibile press: Banc Desi e della Brianza S.p.A; Banca Pplare di Splet S.p.A Offerta in sede Mdalità di negziazine L Emittente richiederà, entr la Data di Emissine, l ammissine dei Certificati alla qutazine press Brsa Italiana S.p.A. assumend il rul di specialista sl in denar cme specificat nel paragraf 6.1 della Nta Infrmativa. Per maggiri infrmazini, si veda il paragraf 6.3 della Nta Infrmativa, dve sn indicati i criteri di determinazine del prezz dei Certificati in cas di riacquist sul mercat secndari. MODELLO DI CONDIZIONI DEFINITIVE 8

9 INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI Strategia in pzini Il prfil dell investiment nei Certificati è cmplessivamente equivalente alla seguente strategia in pzini. Acquist di un pzine digitale estica sul Sttstante cstituita da: 1) Opzine digitale autcallable sul Sttstante cn le seguenti caratteristiche: data di scadenza cincidente cn il Girn di Valutazine Finale, n girni di esercizi anticipat cincidenti cn gli n Girni di Valutazine, cedla digitale tale per cui ad gni data di esercizi la cedla è pari alla Cedla n-esima la Cedla Finale. data di esercizi finale cincidente cn il Girn di Valutazine Finale, strike pari al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat; 2) Bermudan swaptin sui tassi di interesse, ad esercizi autmatic, cn le seguenti caratteristiche: n date di esercizi anticipat cincidenti cn gli n Girni di Valutazine, data di esercizi finale cincidente cn il Girn di Valutazine Finale, data di scadenza cincidente cn il Girn di Valutazine Finale, La swaptin incrprata nel certificat prevede che il valre nminale dell swap cincida cn il valre nminale del certificat e che la data futura sia ciascun degli n Girni di Valutazine di Esercizi Anticipat, ltre al Girn di Valutazine Finale. Pertant, l'acquirente del certificat acquisisce implicitamente il diritt di entrare in un swap in cui paga il titl fiss (valre attuale al Girn di Valutazine n-esim del Valre Nminale del certificat a scadenza) e riceve il Valre Nminale del certificat. Se in un degli n Girni di Valutazine al Girn di Valutazine Finale, il Valre del Sttstante è superire al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat: - l pzine digitale aut callable scade e cntempraneamente dà all investitre il diritt di incass della cedla digitale prestabilita, della Cedla Finale; - la bermudan swaptin dà all investitre il diritt di rimbrs del Valre Nminale. Nel cas in cui tale cndizine nn si verifichi in nessun degli n Girni di Valutazine né al Girn di Valutazine Finale: - l pzine digitale aut callable scade al Girn di Valutazine Finale senza dare diritt all incass di alcuna cedla; - la bermudan swaptin scade al Girn di Valutazine Finale dand all investitre il diritt di incass del Valre Nminale. 3) Opzine Call Digitale Multibarrier Up&Out sul Sttstante caratterizzata da: data di scadenza cincidente cn il Girn di Valutazine Finale, strike pari al Livell Barriera MODELLO DI CONDIZIONI DEFINITIVE 9

10 cedla pari alla Cedla Finale Plus barriera pari al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat n+1 date di sservazine della barriera cincidenti cn gli n Girni di Valutazine e il Girn di Valutazine Finale. L pzine Call Digitale Multibarrier Up&Out è un pzine Call il cui diritt ad essere esercitata a scadenza viene men qualra in una delle n+1 date di sservazine della barriera il Sttstante venga rilevat essere superire al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat. Vendita di un pzine Put Multibarrier Up&Out sul Sttstante caratterizzata da: data di scadenza cincidente cn il Girn di Valutazine Finale, strike pari al Livell Barriera, barriera pari al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat, n date di sservazine della barriera cincidenti cn gli n Girni di Valutazine. L pzine Put Multibarrier Up&Out è un pzine Put il cui diritt ad essere esercitata a scadenza viene men qualra in una delle n date di sservazine della barriera il Sttstante venga rilevat essere superire al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat. Vendita di un pzine Put Digitale Multibarrier Up&Out sul Sttstante caratterizzata da: data di scadenza cincidente cn il Girn di Valutazine Finale, strike pari al Livell Barriera, cedla pari a: 100% Barriera Rimbrs Minim. barriera pari al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat, n date di sservazine della barriera cincidenti cn gli n Girni di Valutazine. L pzine Put Digitale Multibarrier Up&Out è un pzine Put il cui diritt ad essere esercitata a scadenza viene men qualra in una degli n girni di sservazine della barriera il Sttstante venga rilevat essere superire al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat. MODELLO DI CONDIZIONI DEFINITIVE 10

11 INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI ESEMPLIFICAZIONI Di seguit viene descritt l impatt di variazini del livell del sttstante, della sua vlatilità, del tass d interesse, dei dividendi e della vita residua a scadenza, in data 07/04/2016, sul valre teric del Certificat Autcallable Step Plus su FTSE MIB, avente scadenza 08/05/2020. Esemplificazini sul valre teric del Certificat Esempi A: descrive l impatt sul prezz del Certificat prdtt da variazini nel prezz dell Attività Sttstante, assumend che la vlatilità, il temp a scadenza, i dividendi attesi ed il tass di interesse rimangn invariati. Valre dell Attività Sttstante ,34 Variazine % dell Attività Sttstante +5% Prezz del Certificat Variazine % del prezz del Certificat 102,.45 +2,45% ,80 0% ,26-5% 97,30-2,70% Esempi B: descrive l impatt sul prezz del Certificat prdtt da variazini nella vlatilità, assumend che il valre del Sttstante, il temp a scadenza, i dividendi attesi, e il tass di interesse rimangn invariati. Vlatilità 29,30% Variazine della Vlatilità +5% Prezz del Certificat Variazine % del prezz Certificat 95,84-4,16% 24,30% 0% ,30% -5% 104,70 +4,70% Esempi C: descrive l impatt sul prezz del Certificat prdtt da variazini nel temp alla scadenza, assumend che il valre del Sttstante,la vlatilità, i dividendi attesi, e il tass di interesse rimangn invariati. Vita residua (in girni) Prezz Certificat Variazine % prezz Certificat ,57 +5,75% ,85 +7,85% Esempi D: descrive l impatt sul prezz del Certificat prdtt da variazini nei dividendi attesi, assumend che il valre del Sttstante, la vlatilità, il temp a scadenza e il tass di interesse rimangn invariati. Dividendi attesi 2,75% Variazine % Dividendi attesi +5% Prezz Certificat Variazine % Prezz Certificat 99,.77-0,23% MODELLO DI CONDIZIONI DEFINITIVE 11

12 2,62% 0% A P P E N D I C E 2,49% -5% 100,23 +0,23% Esempi E descrive l impatt sul prezz del Certificat prdtt da variazini nel tass di interesse, assumend che il valre del Sttstante, la vlatilità, il temp a scadenza ed i dividendi attesi rimangan invariati. Tass di interesse 0,14% Variazine tass di interesse +0,50% Prezz Certificat Variazine % prezz Certificat 99,75-0,25% -0,36% 0% ,86% -0,50% 100,34 +0,34% Esemplificazini dei rendimenti Nei seguenti paragrafi sn riprtati alcuni esempi, che sn puramente iptetici e nn vinclanti per l Emittente, relativi al rendiment dei Certificati, calclati tenend in cnsiderazine diverse iptesi di variazine dell Attività Sttstante. Si evidenzia cme le seguenti infrmazini sian riprtate a titl meramente esemplificativ e sian il risultat di iptesi frmulate alla data delle presenti Cndizini Definitive. Scenari I (Mviment del sttstante favrevle in un Girn di Valutazine n-esim) In data prim girn di Valutazine, il FTSE MIB ha un valre di ,34, maggire del Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat pari a ,80 e pertant si verifica un Event di Rimbrs Anticipat. In tale iptesi, il Certificat scade anticipatamente e il Prtatre ha diritt di ricevere per ciascun Certificat, un Imprt di Liquidazine in Eur pari al Valre Nminale maggirat della Prima Cedla Peridica: Il Prtatre, pertant, riceverà un imprt calclat secnd la seguente frmula: Valre Nminale * (1 + Prima Cedla peridica 1) e quindi: 100 * (1 + 6%) = 106 Eur A frnte di una perfrmance psitiva del 5% del Sttstante, il Certificat registrerà una perfrmance psitiva a scadenza del 6% Scenari II (Mviment del sttstante favrevle al Girn di Valutazine finale) MODELLO DI CONDIZIONI DEFINITIVE 12

13 In nessun dei Girni di Valutazine si verifica l Event di Rimbrs Anticipat. In data , Girn di Valutazine Finale, il Sttstante ha un valre di ,88, maggire del Livell del Sttstante per il rimbrs anticipat pari a ,80. In tale iptesi, il Prtatre ha diritt a ricevere per ciascun certificat, un Imprt di Liquidazine in Eur pari Valre Nminale maggirat della Cedla Finale: Il Prtatre, pertant, riceverà un imprt calclat secnd la seguente frmula: Valre Nminale * (1 + Cedla Finale) e quindi: 100 * (1 + 24%) =124 Eur A frnte di una perfrmance psitiva del 10% del Sttstante, il Certificat registrerà una perfrmance psitiva a scadenza del 24%. Scenari III (Autcallable Step Plus) (Mviment del sttstante mderatamente sfavrevle il Girn di Valutazine Finale) In nessuna dei Girni di Valutazine si verifica l Event di Rimbrs Anticipat. In data , Girn di Valutazine Finale, il Sttstante ha un valre pari a ,720 ed è cmpres tra il Livell Barriera pari a ,48 ed il Livell del Sttstante per il rimbrs anticipat pari a ,80. In tale iptesi, il Prtatre ha diritt a ricevere per ciascun Certificat, un Imprt di Liquidazine in Eur pari al Valre Nminale Il Prtatre, pertant, riceverà un imprt calclat secnd la seguente frmula: Valre Nminale * (1+ Cedla Finale Plus) e quindi: 100 * (1+ 24%) =124 Eur A frnte di una perfrmance negativa pari al 10% del Sttstante, il Prtatre tterrà la restituzine a scadenza dell inter Valre Nminale del Certificat, maggirat della Cedla Finale Plus. Scenari IV (Autcallable Step Plus) (Mviment del sttstante sfavrevle al Girn di Valutazine Finale) In nessun dei Girni di Valutazine si verifica l Event di Rimbrs Anticipat. In data , Girn di Valutazine Finale, il Sttstante è pari a 8.535,4 inferire al Livell Barriera pari a ,48. In tale iptesi, il Prtatre ha diritt a ricevere per ciascun Certificat un Imprt di Liquidazine in Eur pari al Valre Nminale diminuit della variazine percentuale tra il Valre Finale e il Valre Iniziale Il Prtatre, pertant, riceverà un imprt calclat secnd la seguente frmula: Valre Nminale * {1+[(Valre Finale - Valre Iniziale) / Valre Iniziale]} e quindi: 100 Eur * {1+[(8.535, ,80 /17.070,80] }= 50 Eur A frnte di una perfrmance negativa pari al 50% del sttstante, il Prtatre registrerà una perfrmance negativa a scadenza pari 50%. MODELLO DI CONDIZIONI DEFINITIVE 13

14 Perfrmance % del Certificate al prim girn di valutazine A P P E N D I C E Grafici relativi alla perfrmance del Certificat in rapprt all andament del Sttstante - Prim Girn di Valutazine 50% 30% 10% -10% -30% -50% FTSEMIB Autcallable Step Plus su indice FTSEMIB A scadenza MODELLO DI CONDIZIONI DEFINITIVE 14

15 Andament stric del prezz e della vlatilità del Sttstante Di seguit si riprta, a mezz di grafici, una rappresentazine dell andament stric del Sttstante FTSE MIB e della vlatilità nel perid aprile 2011 aprile MODELLO DI CONDIZIONI DEFINITIVE 15