Apertura straordinaria finestra di Switch

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1 Apertura strardinaria finestra di Switch Si infrma che il Cnsigli di Amministrazine nella riunine del 26 maggi 2016, a seguit del peridic cntrll di efficienza del mdell di Asset Allcatin Strategica (AAS) degli investimenti, ha deliberat un intervent di mdifica dell architettura di prtafgli delle attuali linee Prudente, Attiva, Bilanciata e Dinamica. Tale iniziativa si inserisce nel prcess di adeguament del Dcument sulla plitica d investiment ai parametri intrdtti dal DM MEF 2 settembre 2014 n. 166, che, nel prevedere nuvi criteri e limiti di investiment delle risrse ed una specifica reglamentazine in materia di cnflitti di interesse, richiede ai fndi pensine di adttare adeguata diversificazine degli investimenti ed un efficiente mdell rganizzativ di gestine e cntrll del rischi. La nuva AAS avrà decrrenza dal 1 lugli Cme prassi usuale in tali ccasini è stata prevista l apertura di una finestra di switch strardinaria durante il mese di giugn 2016, in aggiunta a quella rdinaria di nvembre. Sarà, quindi, attiva da venerdì 10 giugn fin a lunedì 11 lugli 2016 la finestra per l esercizi dell switch, sia della psizine accumulata sia della destinazine dei flussi cntributivi. Clr che nn effettuerann alcuna variazine verrann cnfermati nella linea in cui attualmente si trvan inseriti. Gli iscritti alla linea ASSICURATIVA AXA-MPS a capitale e rendiment garantit, in scadenza alla data del 30 giugn , che nn pterann espressamente per alcuna altra linea tra quelle previste, sarann fatti cnfluire nella linea PRUDENTE. Il nuv Dcument di plitica d investiment, nel test integrale cn le mdifiche apprtate, è cnsultabile sul sit del Fnd Ogni iscritt può accedere alla prpria area riservata presente nel sit web del Fnd utilizzand le credenziali persnali vver tramite autenticazine autmatica dalla prpria pstazine di lavr, ppure dalla hme page dell intranet aziendale, ed effettuare le variazini relative alla scelta 1 La gestine assicurativa di AXA-MPS relativa alla linea a capitale e rendiment garantit, cn scadenza 30 giugn 2016, nn è stata rinnvata per effett della disdetta irrevcabile cmunicata dalla Cmpagnia nei termini cntrattuali previsti; neppure tramite l intervent di Prmeteia Advisr SIM Spa, che ha svlt un indagine esplrativa del mercat, è stat pssibile ttenere manifestazini d interesse riguard l fferta di una gestine assicurativa adeguata. 1

2 della linea e/ della misura del cntribut vlntari. Si segnala la dispnibilità di una guida rapida per l utilizz delle funzinalità presenti all intern dell area riservata. Per ulteriri apprfndimenti si rimanda alla lettura del Dcument di nrmativa aziendale 1030D Fndi di Previdenza Aziendali: Cntribuzine vlntaria degli iscritti e linee di investiment presente altresì nell Area riservata del sit. Il Dcument sulle plitiche d investiment è stat rielabrat alla luce di aggirnate infrmazini demgrafiche e previdenziali relative alla pplazine degli iscritti cn il cntribut dell studi attuariale Riccard Ottaviani & Partners, tenend cnt delle caratteristiche degli aderenti e muvend dalla cnstatazine di una eccellente crrelazine tra grad di prpensine al rischi ed età anagrafica degli aderenti. Le principali nvità intrdtte in materia di plitiche d investiment per cstruire un prtafgli efficiente - in un scenari di mercat che risulta caratterizzat da bassi tassi di interesse in tutte le ecnmie sviluppate ed in cui persistn prblemi di deflazine, bassa crescita e frte vlatilità dei mercati azinari - elabrate cn il cntribut di Prmeteia Advisr SIM Spa in qualità di advisr finanziar incaricat dal Fnd, sn le seguenti: - mdifica dei parametri di riferiment dell AAS per tutte le linee di investiment per megli far frnte alla vlatilità dei mercati ed ai mutamenti degli scenari ecnmici e finanziari glbali; - ristrutturazine della linea Prudente in md da rendere tale linea, mediante l annullament della quta azinaria, maggirmente cmpatibile cn il prfil rischi/rendiment di clr che si trvan attualmente investiti nella linea assicurativa Axa-MPS a capitale e rendiment garantit; tale linea, cm è evidente, è sprattutt indirizzata a sggetti che sn vicini alla fase di ergazine delle prestazini vver a clr che nn manifestan alcuna prpensine al rischi; - attribuzine al gestre di maggire discrezinalità nelle scelte d investiment cn pssibilità di perare anche extra benchmark, pur entr limiti ben definiti, cn l biettiv di valrizzare spazi di redditività finra rimasti esclusi; - intrduzine dei criteri di selezine dei Fndi di investiment alternativi (FIA). I criteri di attuazine della plitica d investiment sn schematizzati nelle tabelle sttstanti e si articlan in una serie di parametri di allcazine strategica predefiniti ed accmpagnati dalla individuazine di pesi standard per ciascuna asset class. 2

3 1. LINEA PRUDENTE rizznte temprale: 1-5 anni rendiment bbiettiv: 0,4% nminale (-0,5% reale) variabilità del rendiment reale bbiettiv: 1,0% prbabilità di battere l'inflazine: 38% Asset Allcatin/indici fin al 30/06/2016 dal 1/07/2016 cmpnente azinaria 10 % 0 % cmpnente bbligazinaria e mnetaria 90 % 100 % Duratin 1,6 2,0 Turnver 1,5 1,5 tracking errr vlatility 1 % 1 % JPMrgan Emu 3 mesi (JPCAEU3M) 18 % 17 % JPMrgan Emu 1-3 anni (JNEU1R3) 63 % 64 % Barclays EurAgg crprate 1-3yr Index 9 % 15,5 % (LEC1TREU) MSCI Eurpe T.R. (MSDEE15N) 6,5 % 0 % MSCI Wrld A.C. ex Eurpe T.R. (MSDEWXEN) 3,5 % 0 % BfA BB-B Eur High Yield Index (HE40) 0 % 3,5 % I principali interventi riguardan: annullament della quta azinaria che cnsente di ridurre del 30%ca. il prfil di rischisità; riduzine della quta cash; rimdulazine della cmpnente gvernativa; increment della cmpnente eur crprate IG sul segment 1-3 anni; intrduzine della cmpnente HY 1-3 anni (fcus su emissini cn rating superire a BB-); cpertura valutaria della cmpnente azinaria eurpea (principalmente sterline anche tramite OICR hedged). 3

4 2. LINEA ATTIVA Orizznte temprale: 6-12 anni Rendiment bbiettiv: 1,9% nminale (0,7% reale) Variabilità del rendiment reale bbiettiv: 3,3% Prbabilità di battere l'inflazine: 74% Asset Allcatin/indici fin al 30/06/2016 dal 1/07/2016 cmpnente azinaria 20 % 20 % cmpnente bbligazinaria e mnetaria 80 % 80 % Duratin 4,9 4,9 Turnver 1,5 1,5 tracking errr vlatility 2 % 2 % JPMrgan Emu 3 mesi (JPCAEU3M) 17 % 13 % JPMrgan Emu (JPMGEMLC) 55 % 55 % Barclays EurAgg crprate Index (LECPTREU) 8 % 10 % MSCI Eurpe T.R. (MSDEE15N) 13 % 13 % MSCI Wrld A.C. ex Eurpe T.R. (MSDEWXEN) 7 % 7 % BfA BB-B Eur High Yield Index (HE40) 0 % 2 % I principali interventi riguardan: intrduzine degli alternativi mbiliari/fia in gestine diretta (3% di nuvi investimenti, in aggiunta agli attuali fndi immbiliari) a frnte di una riduzine del pes della gestine delegata; riduzine della quta cash in gestine delegata (dal 17% al 13%); increment della cmpnente eur crprate IG (dal 8% al 10% sulla delegata) ed intrduzine della cmpnente HY (2%, cn fcus su emissini cn rating superire a BB-); interventi sulla cmpnente bbligazinaria per miglirare il rendiment a scadenza (+26 bps) a frnte di una duratin allineata all attuale e della riduzine di un ntch del rating medi (da AA- a A+); cpertura valutaria della cmpnente azinaria eurpea (principalmente sterline anche tramite OICR hedged). 4

5 3. LINEA BILANCIATA rizznte temprale: anni rendiment bbiettiv: 3% nminale (1,6 % reale) variabilità del rendiment reale bbiettiv: 4,9 % prbabilità di battere l'inflazine: 93% Asset Allcatin/indici fin al 30/06/2016 dal 1/07/2016 cmpnente azinaria 40 % 40 % cmpnente bbligazinaria e mnetaria 60 % 60 % Duratin 4,7 5,0 Turnver 1,5 1,5 tracking errr vlatility 3,5 % 3,5 % JPMrgan Emu 3 mesi (JPCAEU3M) 15 % 12 % JPMrgan Emu (JPMGEMLC) 39 % 38 % Barclays EurAgg crprate Index (LECPTREU) 6 % 7,5 % MSCI Eurpe T.R. (MSDEE15N) 26 % 26 % MSCI Wrld A.C. ex Eurpe T.R. (MSDEWXEN) 14 % 14 % BfA BB-B Eur High Yield Index (HE40) 0 % 2,5 % I principali interventi riguardan: intrduzine degli alternativi mbiliari/fia in gestine diretta (3% di nuvi investimenti, in aggiunta agli attuali fndi immbiliari) a frnte di una riduzine del pes della gestine delegata; riduzine della quta cash in gestine delegata (dal 15% al 12%) e della cmpnente gvernativa (-1 sulla gestine) increment della cmpnente eur crprate IG (dal 6% al 7,5% sulla delegata) ed intrduzine della cmpnente HY (2,5%, cn fcus su emissini cn rating superire a BB-); interventi sulla cmpnente bbligazinaria per miglirare il rendiment a scadenza (+38 bps) a frnte di una duratin allineata all attuale e della riduzine di un ntch del rating medi (da AA- a A+); cpertura valutaria della cmpnente azinaria eurpea (principalmente sterline anche tramite OICR hedged). 5

6 4. LINEA DINAMICA rizznte temprale: ltre 21 anni rendiment bbiettiv: 3,7 % nminale (2,2 % reale) variabilità del rendiment reale bbiettiv: 7 % prbabilità di battere l'inflazine: 96 % Asset Allcatin/indici fin al 30/06/2016 dal 1/07/2016 cmpnente azinaria 60 % 60 % cmpnente bbligazinaria e mnetaria 40 % 40 % Duratin 5,0 5,2 Turnver 1,5 1,5 tracking errr vlatility 5 % 5 % JPMrgan Emu 3 mesi (JPCAEU3M) 8 % 5 % JPMrgan Emu (JPMGEMLC) 28 % 27 % Barclays EurAgg crprate Index (LECPTREU) 4 % 5 % MSCI Eurpe T.R. (MSDEE15N) 39 % 39 % MSCI Wrld A.C. ex Eurpe T.R. (MSDEWXEN) 21 % 21 % BfA BB-B Eur High Yield Index (HE40) 0 % 3 % I principali interventi riguardan: intrduzine degli alternativi mbiliari/fia in gestine diretta (3% di nuvi investimenti, in aggiunta agli attuali fndi immbiliari) a frnte di una riduzine del pes della gestine delegata; riduzine della quta cash in gestine delegata (dal 8% al 5%) e della cmpnente gvernativa (-1% sulla gestine); increment della cmpnente eur crprate IG (dal 4% al 5% sulla delegata) ed ntrduzine della cmpnente HY (3%, cn fcus su emissini cn rating superire a BB-); interventi sulla cmpnente bbligazinaria per miglirare il rendiment a scadenza (+67 bps) a frnte di una duratin allineata all attuale e della riduzine di un ntch del rating medi (da AA- a A+); cpertura valutaria della cmpnente azinaria eurpea anche al fine di rientrare nel limite di espsizine valutaria nn eur previst dal D.MEF 166/14 (30%). 6

7 Per quant riguarda la pssibilità da parte del Fnd di investire direttamente in OICR alternativi, csì cme definiti e limitati dal DM MEF 166/2014, gni ulterire specifica infrmazine può essere reperita direttamente nel Dcument sulla plitica di investiment [cfr. punt 4., lett. f)]. L fferta d investiment è invece rimasta invariata quant all analisi di respnsabilità sciale del prtafgli finanziari gestit, nell ttica della prsecuzine di una plitica respnsabile prgressivamente attuata nel crs degli anni, che cntinuerà ad essere sttpsta alla valutazine di un advisr etic, nell attualità Etica SGR. Da parte del Fnd, in cerenza cn il sistema dei cntrlli di gestine finanziaria ed in relazine alle respnsabilità dei sggetti cinvlti nel prcess d investiment, resterà invariata in futur l attenzine in rdine alle scelte d investiment, anche al fine di assumere immediate iniziative in cas di variazini sstanziali degli scenari di riferiment. *** Siena, 10 giugn 2016 Il Direttre Respnsabile 7