Chiusura Borse Asia/Pacifico (ore 09:00): eugenio sartorelli - 1

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1 28-giu-2016 Come scrivevo ieri, potrei fare dei report operativi su eventuali occasioni che si presentassero su vari mercati e su titoli italiani (probabilmente questi verranno analizzati tutti sinteticamente nell'arco della settimana). Per ora non ho visto chiare opportunità e quindi non ho pubblicato nulla. Commento generale Sino al 29 giugno c'è una riunione delle Banche Centrali oggi e domani c'è una Riunione del Consiglio Europeo. Da lì usciranno delle risposte per i mercati. Intanto c'è da capire perché i Titoli Bancari soprattutto di stati deboli sono così in sofferenza. (senza menzionare le banche italiane, ieri la Bank of Ireland ha fatto -20,9%). Va detto che gli spread degli stati deboli (Italia, Spagna, Portogallo, Irlanda, Grecia) non sono saliti tantissimo rispetto ai titoli tedeschi (e queste banche sono pieni di Bond nazionali). Il nodo sono le sofferenze bancarie, argomento complesso e con molti parametri variabili. Purtroppo gli operatori (hedge fund) vanno a colpire dove c'è maggior debolezza e le banche italiane sono viste tra le più deboli su questo tema e servirebbe una ricapitalizzazione per "rassicurare" i mercati. Dalle riunioni di Banche Centrali e Consiglio Europeo potrebbe arrivare una risposta ferma che potrebbe portare ad una rapida inversione. Più in generale, Oro e Bund hanno avuto un moderato rialzo, ma sono ben lontani dai massimi del 24 giugno mattina. L'Eurostoxx 50 è sceso, ma non ha fato nuovi minimi. L'indice di Londra (Ftse100) è sceso, ma leggermente meno dei principali mercati Europei. Il mercato più penalizzato è il cambio Sterlina/Dollaro che è sceso su livelli che non si vedevano dal 1985 ed in generale la Sterlina perde verso tutte la valute. Di seguito metto i Grafici di cambio Gbp/Usd- Eurostoxx Future- - Oro- Bund (dati a 15 minuti a partire dal 10 giugno- aggiornati alle ore 09:00 di oggi): Chiusura Borse Asia/Pacifico (ore 09:00): eugenio sartorelli - 1

2 Giappone (Nikkei225): +0,57% Australia (Asx All Ordinaries): -0,53% Hong Kong (Hang Seng): -0,77% Cina (Shangai) +0,10% Singapore (Straits Times) +0,77% Korea (Kospi) +0,42% India (Bse Sensex): +0,15% L effetto generale per l inizio della mattinata sui mercati Europei (tenendo conto dei pesi e delle correlazioni dei vari Indici Asiatici) è da considerarsi Neutrale. Come orari con Eventi (da me selezionati) che ritengo importanti per oggi: Questa mattina il dato sulla Fiducia dei Consumatori della Francia è stato secondo le attese. Ore 10:00 Ore 14:30 Ore 14:30 Fiducia Consumatori e Aziende Italia PIL Usa Fiducia Consumatori Usa Fornisco questi Eventi ed i rispettivi orari (selezionati da me tra i molti che vi sono giornalmente) poiché nelle loro vicinanze potrebbero esserci movimenti decisi di prezzi ed eventuali false rotture di livelli critici di prezzo (di cui tenere conto nel Trading Intraday). In realtà ciò che più attendono i mercati sono le risposte da parte delle Banche centrali e dal Consiglio Europeo. Vediamo ora i 4 future su Indici Azionari che seguo per valutare soprattutto il Ciclo Trimestrale - dati a 1 ora a partire dal inizio febbraio e aggiornati alle ore 09:15 di oggi 28 giugnola retta verticale rappresenta l inizio di tale ciclo: eugenio sartorelli - 2

3 Gli Indicatori Ciclici in figura (rappresentativi del Ciclo Trimestrale associato a quello inferiore) sono al ribasso per tutti i mercati, con una minore intensità per l's&p500. Dal punto di vista ciclico, il ciclo Trimestrale è partito sui minimi del 19 maggio in tempi idonei. In Europa siamo scesi rapidamente sotto i minimi iniziali e questo ben prima di tempi idonei- per l's&p500 i minimi sono stati superati il 24 giugno. Come scritto nel fine settimana è da capire se il minimo del 24 giugno è un minimo rilevante (ma l's&p500 lo ha già violato ed anche alcuni mercati Europei minori) in tal senso ci sarebbe anche il minimo di ieri (28 giugno). Se partisse il 2 sotto-ciclo Mensile potremmo avere un recupero sino a circa l'8 luglio- poi si valuterà. Chiaramente ulteriori discese sotto i minimi del 24 giugno (o di ieri) condurrebbero ad una differente forma ciclica legata ad un sotto-ciclo da 1,5 mesi. In tal senso molto dipenderà dalle decisioni entro domani di Banche Centrali e Consiglio Europeo. Passando al ciclo Settimanale, è partito il 16 giugno, con delle anomalie sul ciclo precedente. Ora è da capire se sia partita una nuova fase ciclica il 24 giugno mattina (Dax ed Eurostoxx) o sui minimi di ieri pomeriggio (S&P500). Resta il fatto che un nuovo Settimanale potrebbe portare a 2-3 gg di leggera ripresa. E' da valutare se è anche partito un ciclo superiore (mensile), ma per questo ci vuole un aiutino dalle Banche Centrali. Chiaramente certezze non ve ne possono essere e discese verso i minimi del 24 giugno porterebbero nuova debolezza ed un prolungamento del Settimanale precedente- per ora questa eventualità ha probabilità inferiori. Prezzi critici da monitorare (tenendo conto dei fattori tempo, volumi e strutture cicliche e quindi possono variare di giorno in giorno): - un po' di ripresa di forza (un rimbalzo) può portare a: - Eurostoxx: eugenio sartorelli - 3

4 - Dax: Fib: minis&p500: Valori sino al 2 scritto sopra sono buoni recuperi- valori oltre il 1 sottolineato (in corsivo) confermerebbero un nuovo ciclo Settimanale (e probabilmente anche Mensile). Valori oltre al 2 sottolineato (fatto per ora poco atteso) ridurrebbero notevolmente le forze cicliche ribassiste generali. - da lato opposto un ulteriore indebolimento può portare a: - Eurostoxx: poi Dax: poi Fib (situazione differente): poi minis&p500: poi Valori sino al 1 scritto sopra sono normali discese. Valori oltre a quello sottolineato riporterebbero preponderanti forza cicliche ribassiste ed allungherebbero il ciclo Settimanale (e Mensile) ho indicato alcuni livelli inferiori raggiungibili. Vediamo ora la situazione Multi-Ciclica per l Eurostoxx Future e che vale anche per gli altri Indici Azionari (dati aggiornati alle ore 9:15 di oggi 28 giugno): Valutiamo i Cicli secondo il metodo multi Ciclico. Questa valutazione parte dai Cicli più lunghi (trend principale) e poi osserva con la lente di ingrandimento cosa potrebbe accadere a livello intraday- le valutazione delle forze in atto sui vari Cicli sono principalmente focalizzate sulla giornata odierna, ma soprattutto la lettura del Ciclo Giornaliero ci fornisce il dato più utile e puntuale. -in alto a sx c è il metà-trimestrale o un Mensile (detto Tracy+2 -dati a 15 minuti)- è partito sui minimi del 19 maggio è si è messo decisamente al ribasso. Attendiamo di capire se in tempi idonei si è concluso sui minimi del 24 giugno o su quelli del 28 giugno (vedi freccia ciano e gialla). Se eugenio sartorelli - 4

5 così fosse potremmo avere un recupero sino a circa l'8 luglio. Dal lato opposto ulteriori ribassi potrebbero portare ad un allungamento verso un ciclo metà-trimestrale, ma ora non vi sono elementi in tal senso. -in basso a sx c è il Ciclo Settimanale (o Tracy -dati a 15 minuti)- è partito sui minimi del 16 giugno ed attendiamo conferme di una nuova partenza il 24 giugno mattina o il 28 giugno. Più sopra ho spiegato le sua potenzialità e non mi ripeto. -in alto a dx c è il Ciclo bi-giornaliero (o Tracy-2 -dati a 5 minuti- è un ciclo meno importante)- è un ciclo poco affidabile in questo frangente e non lo commento. -in basso a dx c è il Ciclo Giornaliero (o Tracy-3 -dati a 5 minuti)- sembra partito ieri intorno alle ore 17:15 (vedi freccia rossa) con un ciclo precedente molto corto. Quando succede così spesso si ha un cambio di ritmo. Se fossimo all'inizio dio un ciclo Settimanale potremmo avere una prevalenza rialzista per la giornata. Vediamo le strategie intraday che Io utilizzo in base alle conformazioni cicliche potenziali attuali: Trade Rialzo Acquisto sopra Take-Profit (punti) Stop-Loss sotto Eurostoxx Eurostoxx Eurostoxx Dax Dax Dax Fib Fib Fib minis&p ,25-3, minis&p , Trade Ribasso Vendita sotto Take-Profit (punti) Stop-Loss sopra Eurostoxx-0 (poco chiaro) Eurostoxx Eurostoxx Eurostoxx Dax Dax Dax Fib Fib minis&p , minis&p , Avvertenza.: leggere attentamente le Regole di Trading che Io utilizzo Ricordo che per valutare un metodo di Trading bisogna vedere tutti i segnali ogni giorno, e non solo saltuariamente o quando ciascuno ritenga opportuno Vediamo anche il grafico per Euro/Dollaro e Bund - dati ad 1 ora a partire da inizio febbraio ed aggiornati alle ore 09:10 di oggi 28 giugno- la retta verticale rappresenta l inizio di tale ciclo: eugenio sartorelli - 5

6 Euro/Dollaro Ciclo Trimestrale il deciso rialzo dopo il 3 giugno pone sui minimi del 30 maggio la partenza di una nuova fase ciclica in leggero anticipo. Tuttavia i recenti ribassi potrebbero avere mutato la situazione. Resta anche poco chiara la struttura sotto-ciclica, ovvero se siamo su una sotto-struttura in 3 cicli Mensili o a 2 cicli da 1,5 mesi. A livello di prezzi un po' di ripresa può portare a 1,110-1,115 e sino a 1,120- cosa che ridurrebbero l'indebolimento ciclico generale. Dal lato opposto un indebolimento potrebbe portare verso 1,100- oltre abbiamo 1,095 che riporterebbe in decisa debolezza la struttura. Ciclo Settimanale è partito il 24 giugno mattina ed ha fasi alterne. Anche qui si è un po' in balia delle decisioni di Banche Centrali e news. Diciamo che potrebbero esserci almeno 2 gg di scarsa direzionalità. A livello di prezzi ho detto più sopra le potenzialità. Ciclo Giornaliero sembra partito stamattina in apertura (che fisso arbitrariamente alle ore 8) come i precedenti 2 cicli. Se così fosse potremmo avere una prevalenza rialzista per la mattinata che può ridursi di intensità nel pomeriggio. Chiaramente qualsiasi news può spostare questi fragili equilibri. Come livelli di Trading Intraday che Io utilizzo in base a quanto vedo ora abbiamo: Eur/Usd Acquisto sopra Take-Profit (punti) Stop-Loss sotto Trade Rialzo 1,1090 0,0016-0,0018 1,1075 Vendita sotto Take-Profit Stop-Loss sopra Trade Ribasso 1,0970 0,0016-0,0018 1,0985 Bund Ciclo Trimestrale il deciso rialzo dopo il 31 maggio pone lì la probabile partenza (in anticipo su tempi più idonei) di una nuova fase ciclica. Anche qui il 24 giugno ha portato a forme anomale e fuori statistica. Difficile fare ipotesi. Certamente la guida saranno i mercati Azionari che sono attualmente inversamente correlati al Bund. A livello di prezzi un ulteriore spinta può portare oltre 167 e sino a 167,5- difficile ipotizzare valori superiori se non con decisi ribassi degli indici azionari. Dal lato opposto possono esservi discese verso 166 e 165,5- valori inferiori e verso 165 ridurrebbero decisamente le nuove spinte cicliche rialziste. Ciclo Settimanale sembra partito sui minimi del 23 giugno pomeriggio (o 24 mattina). Restano chiaramente delle forme cicliche anomale e di non facile interpretazione. Diciamo che potremmo avere 1-2 gg di lateralità (tra 167 e 165,5) poi potremmo avere un indebolimento, ma tutto dipenderà dalle risposte di Banchieri Centra e Politiche. eugenio sartorelli - 6

7 Come detto sopra, decisi movimenti del Bund non possono che essere associati a decisi movimenti contrari del mercato Azionario che è quello guida. A livello di prezzi ho detto più sopra le potenzialità Ciclo Giornaliero è partito ieri in apertura. Potrebbe trovare un minimo conclusivo entro le ore 10. A seguire un nuovo ciclo Giornaliero atteso senza chiara direzionalità. Come livelli di Trading Intraday che Io utilizzo in base a quanto vedo ora abbiamo: Bund Acquisto sopra Take-Profit (punti) Stop-Loss sotto Trade Rialzo 167,00 0,11-0,12 166,90 Vendita sotto Take-Profit Stop-Loss sopra Trade Ribasso-1 166,00 0,11-0,13 166,10 Trade Ribasso-2 165,59 0,12-0,14 165,70 OPZIONI ed Etf su vari mercati (operatività che personalmente sto seguendo) Spread Come scrivevo nei report del fine settimana, vedo un'opportunità di spread trading con long Dax e short Ftse 100. A livello di futures, il rapporto giusto sarebbe long 3 minidax e short 2 Ftse100. Opzioni - il 24 giugno (intorno ore 13) dicevo che si poteva tentare l'acquisto di Call su scadenza settembre sull'eurostoxx (al limite anche per FtseMib e Dax). E' il caso di stare piuttosto larghi (almeno il 15% di strike sopra, ma meglio puntare ad una spesa massima di 200 euro per opzione. Si punta ad un rapido rimbalzo futuro. Vedremo se si può rimodulare questa strategia (per chi non la avesse già fatta) in funzione di variazioni della Volatilità Implicita. - sempre il 24 giugno (in apposito report dopo ore 17) dicevo della possibilità (rischiosa) di vendere delle Put scadenza luglio su alcuni titoli Italiani. - il giugno dicevo della possibilità di un long Iron Condor- l'unica operazione bi-direzionale sensata per non pagare troppo la Volatilità elevata. Dicevo che al primo movimento che consentisse un utile oltre il 60% di quello massimo (che è facile calcolare e dipende da quanto si spende per l'operazione e naturalmente dagli strike scelti), si può uscire dall'operazione. - Il 7 giugno dicevo che aveva senso fare Call credit Vertical Spread su scadenza luglio per il mercato Europeo (operazione che guadagna se il mercato non sale oltre gli strike delle Call vendute). Sono in utile e le mantengo, ma potrei chiuderle se avessi un utile superiore al 75% di quello massimo. - per minis&p500 in varie fasi ho fatto acquisto di Put dicembre su strike 1600 e Put settembre Il 24 giugni mattina ne ho chiuso 1/3 anche per la Volatilità in forte crescita. - avevo anche Vertical Put debit Spread su scadenza luglio: acquisto Put 2100 e vendita Put Ne ho chiusa (metà) in utile per prezzi sotto 2050 (il 16 giugno)- ho chiuso la restante metà in utile il 24 giugno sera. Eur/Usd e Bund: eugenio sartorelli - 7

8 - su Eur/Usd ho iniziato ad assumere una posizione al ribasso ad inizio aprile ho iniziato ad accumulare posizioni short durante i rialzi (prezzo medio 1,148). Ho già chiuso metà posizione in utile. Come avevo scritto ho chiuso 2/3 di quanto rimasto su valori sotto 1,105. Ora attendo. - sul Bund ho delle posizioni al ribasso su scadenza agosto- ovvero delle Put rimanenti di un Vertical spread ribassista e gestito dinamicamente. Per prezzi sotto 165 chiuderei in utile metà posizioni. Per valori oltre 167,5 potrei fare operazione ribassista con Vertical Put debit spread su scadenza agosto: acquisto Put 167,5 e vendita Put 66,5. ETF Azionari: - sono entrato più volte su Etf long su Eurostoxx e FtseMib. Sto gestendo la posizione da tempo cercando di seguire i movimenti ciclici dei prezzi acquistano sulla debolezza. Ho alleggerito le posizioni in utile 2 volte (l'ultima il 20 giugno e quindi con un buon timing). Mediamente sono uscito in utile. Ora attendo per le restanti posizioni. - ho incrementato più volte le posizioni su Etf short sull S&P500 sui vari rialzi. Recentemente ho rafforzato la posizione (di 1/4) il 7 giugno per prezzi oltre Ho iniziato ad uscire in utile con 1/4 della posizione per prezzi sotto Ieri, per prezzi sotto 2000 sono uscito in utile ancora con 1/4. Per il Trading ricordo le 10 regole generali che adotto per la Mia operatività: 1- I Prezzi di Ingresso sono la parte più importante della tabella questi (e gli Stop-Loss) sono più corretti alla rottura dei prezzi scritti sopra e non sui prezzi scritti sopra per rottura si intende 1 o 2 tick sopra (acquisto) o sotto (vendita) 2- I Prezzi di ingresso restano Validi per la giornata fino a quando non viene toccato lo Stop-Lossdopo le ore 19 meglio non operare su Eurostoxx-Dax-Bund a meno che non si abbiano posizione aperte in precedenza e che comunque vanno chiuse a fine giornata 3- Se si verificano per es. prima i Segnali Rialzisti, quelli Ribassisti restano validi (per la giornata) a meno che si sia arrivati al Take-Profit del segnale Rialzista- la stessa cosa vale se si verificano prima i segnali Ribassisti 4- Come gestione della Posizione, quando scrivo Take-Profit (es. Eurostoxx) significa che arrivati ad un utile di 10 punti o si esce dal Trade o perlomeno si alza lo stop a pareggio (ovvero a livello di ingresso)- al raggiungimento di un utile di 15 punti o si esce (ma chi ha delle sue regole di profit dinamiche, e quindi basate sul movimento dei prezzi, può rimanere ancora nel trade) o comunque si mette uno stop profit a 10 punti 5- Le rotture di livelli di Prezzi di Ingresso sui vari mercati in tempi vicini si auto confermano 6- Talvolta su alcuni trade non c è proporzione tra Take-Profit e Stop-Loss, ma se li metto significa che sono gli unici stop-loss statici che mi sento di dare in base a quanto vedo in quel momento su base ciclica- se si considerano troppo elevati gli Stop-Loss non si opera, oppure si usano Stop-Loss proporzionali ai Take-Profit (ma si rischia di più in termini di probabilità che lo stop-loss venga preso) 7- I migliori Stop-Loss e soprattutto Take Profit sono dinamici e non statici 8- Bisogna anche tenere conto di potenziali false rotture negli orari di uscita di dati sensibili (segnalati sempre all inizio del Report) 9- Per diminuire il rischio sarebbe meglio operare almeno su 2 dei precedenti mercati più 1 tra Euro/Dollaro e Bund 10- Talvolta, malgrado la visione della giornata si più rialzista (o ribassista), metto più livelli di trading nella direzione opposta- ciò non è un controsenso, ma spesso sono livelli che se superati eugenio sartorelli - 8

9 negherebbero la lettura ciclica prevalentemente rialzista (o ribassista) preventivata. Inoltre, soprattutto su forti movimenti direzionali, sono più chiari i livelli di prezzo nella direzione opposta. Aggiungo che per valutare i risultati dei miei segnali non ha senso vederli solo per qualche giorno, ma come qualsiasi tecnica di trading va valutata con continuità su una serie di segnali forniti e sui vari mercati. Chiaramente ci sono dei momenti di perdita (quando i cicli sono meno chiari), ma spesso le giornate si chiuderebbero in pareggio (o quasi) seguendo i segnali rialzisti e poi ribassisti (o viceversa) sullo stesso mercato. Quando vi è poi una sequenza di operazioni positive si punta a recuperare e a guadagnare. eugenio sartorelli - 9