31-lug Chiusura Borse Asia/Pacifico (ore 10:00):

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1 31-lug-2019 Chiusura Borse Asia/Pacifico (ore 10:00): Giappone (Nikkei225) -0,86% Australia (Asx All Ordinaries) -0,46% Hong Kong (Hang Seng) -1,31% Cina (Shangai) -0,67% Taiwan (Tsec) -0,07% India (Bse Sensex): -0,01% L effetto generale per l inizio della mattinata sui mercati Europei (tenendo conto dei pesi e delle correlazioni dei vari Indici Asiatici) è da considerarsi leggermente Negativo. Come orari con Eventi (da me selezionati) che ritengo importanti per oggi: Questa notte il dato PMI Manifatturiero della Cina è stato secondo le attese. L inflazione in Australia è stata poco sopra le attese. Ora Dato Rilevanza Ore 11:00 Inflazione Eurozona 2 Ore 11:00 PIL Eurozona 3 Ore 14:30 PIL Canada 1 Ore 14:30 Variaz. Occupaz. Non Agricola Usa 2 Ore 20:00 Decisione Tassi Fed Usa e Conferenza Stampa 3 Fornisco questi Eventi ed i rispettivi orari (selezionati da me tra i molti che vi sono giornalmente e graduati da 1 a 3) poiché nelle loro vicinanze potrebbero esserci movimenti decisi di prezzi ed eventuali false rotture di livelli critici di prezzo (di cui tenere conto nel Trading Intraday). Per la nostra analisi iniziamo con uno sguardo Intermarket - dati giornalieri a partire da fine febbraio sino alla chiusura di ieri 30 luglio (l'indicatore rappresenta la potenziale forza ciclica dell Intermedio associato al ciclo inferiore): Vediamo prima la forza del Dollaro, Oro, Petrolio: eugenio sartorelli - 1

2 - Dollar Index (in alto a sx- scala differente dal solito): dal 19 luglio ha ripreso con forza la tendenza al rialzo; - Dollaro/Yen (in alto a dx): dal 25 aprile ha iniziato una fase di decisa discesa che da inizio giugno è diventata una lateralità; - Crude Oil (in basso a sx): ha fasi alterne e dal 13 giugno è leggero recupero, ma senza convinzione; - Oro (in basso a dx): è in forte salita dal 22 maggio con prezzi che non si vedevano dal 2013, da inizio luglio si è ridotta la forza, ma si resta entro uno stretto canale in salita. Vediamo ora altri Mercati Intermarket con Bond e Volatilità: eugenio sartorelli - 2

3 - T-Bond 30 anni (rendimento x10- in alto a sx): rendimento al 2,586% - è in discesa da molti mesi, ma da inizio luglio è in leggera crescita; - Spread Prezzo Bund-Btp (in alto a dx): da fine maggio ha ripreso a scendere raggiungendo i minimi da inizio anno; da qualche giorno rimbalza; - Future sulla Volatilità Europea Vstoxx (in basso a sx): resta in discesa da fine maggio, ma da ieri è in leggera crescita; è poco sopra alla banda bassa a 3 mesi; - Volatilità Usa Vix (in basso a dx): resta in discesa, ma da 2 gg cresce; è poco sotto alla media a 3 mesi. Il Sentiment sull S&P500 basato sulla Struttura a Termine del Vix future: - curva in salita (contango) su tutte le scadenze i valori medi sono in leggera crescita rispetto alla chiusura di ieri siamo in una fase di sentiment positivo, ma con qualche segnale di tensione. Il Sentiment sull Eurostoxx 50 basato sulla struttura a termine del Vstoxx Future: - curva in salita sulle prime 4 scadenze - i valori medi sono in leggero aumento rispetto alla chiusura di ieri siamo in fase di Sentiment positivo, ma con segnali di nervosismo. In generale i segnali Intermarket restano Rialzisti per i Mercati Azionari Europei e Usa. Il Sentiment è in leggero peggioramento rispetto alla chiusura di venerdì. Ciclicamente vi sono crescite di tensioni tra Usa-Cina, mentre in Europa aumentano le tensioni per la Brexit. Oggi usciranno i dati importanti sul Pil Europeo, che indirizzeranno le scelte della Bce di settembre. Tutti attendono un taglio dei tassi della Fed stasera, ma sarà importante quanti altri tagli saranno previsti entro fine anno. Ricordo che un Dollaro troppo forte non sta bene all Amministrazione Usa. eugenio sartorelli - 3

4 Per questi motivi i mercati ieri hanno reagito con una correzione, che ci stava come tempistiche cicliche, ma non era preventivabile come intensità. Vedremo se con l aiuto della Fed i Mercati Azionari riprenderanno la via del rialzo e se l Eur/Usd recupererà un po di forza. Vediamo ora la situazione Multi-Ciclica sull Eurostoxx future con il Software Cycles Navigator e che vale anche di massima per gli altri Indici Azionari (dati aggiornati alle ore 10:05 di oggi 31 luglio): Valutiamo i Cicli secondo il metodo multi Ciclico. Questa valutazione parte dai Cicli più lunghi (trend principale) e poi osserva con la lente di ingrandimento cosa potrebbe accadere a livello intraday- le valutazioni delle forze in atto sui vari Cicli sono principalmente focalizzate sulla giornata odierna. - in alto a sx c è il metà-trimestrale oppure Mensile (detto Tracy+2 -dati a 15 minuti) sembra partito in tempi idonei un metà-trimestrale sui minimi del 18 luglio. In tal senso dicevo che si poteva avere una prevalenza rialzista sino a circa il 7-8 agosto. Ciò resta valido per gli Usa, mentre per l Europa vi è stata una rottura al ribasso dei minimi del 18 luglio, fatto che altera le forze cicliche. In tal senso restiamo in tempi più consoni ad un recupero, ma senza vedere nuovi massimi. Al contrario, ulteriori discese, muterebbero in modo definitivo la struttura del ciclo. - in basso a sx vi è il Ciclo Settimanale (o Tracy -dati a 5 minuti) è partito il 18 luglio mattina e ieri c è stata una perdita di forza decisa soprattutto per l Europa, cosa che ci stava come tempi ciclici, ma non era preventivabile con tale intensità e legata soprattutto a fattori esogeni. Se ieri pomeriggio fosse partito un nuovo Settimanale (vedi freccia rossa), potremmo avere 3 gg di recupero di forza, ma molto dipenderà dalle decisioni della Fed. - in alto a dx vi è il Ciclo bi-giornaliero (o Tracy-2 - dati a 5 minuti- è un ciclo meno importante) sembra partito il 30 luglio intorno alle ore 18:45 Ed ha una leggera forza. Potrebbe proseguire così. eugenio sartorelli - 4

5 - in basso a dx vi è il Ciclo Giornaliero (o Tracy-3 - dati a 1 minuto) sembra partito ieri intorno alle ore 18:45 ed ha una leggera forza. Potrebbe proseguire in leggero recupero per la mattinata e poi entrare in fase di attesa della Fed nel pomeriggio. Prezzi critici da monitorare (tenendo conto dei fattori tempo, volumi e strutture cicliche e quindi possono variare di giorno in giorno) - i prezzi sono quelli del contratto future settembre: - un leggero recupero di forza potrebbe portare a: - Eurostoxx: Dax: Fib (forza differente): minis&p500 (forza differente): Valori oltre quello sottolineato ci direbbero di un probabile nuovo Settimanale in atto. Dal lato opposto una leggera correzione potrebbe portare a: - Eurostoxx: Dax: Fib (forza differente): minis&p500 (forza differente): Valori sotto a quello sottolineato ci direbbero di un Settimanale debole e che si prolunga come tempi. Vediamo le strategie intraday che Io utilizzo in base alle conformazioni cicliche potenziali attuali: Trade Rialzo Acquisto sopra Take-Profit (punti) Stop-Loss sotto Eurostoxx Eurostoxx Dax Dax Fib Fib minis&p ,25-3, minis&p ,25-3, Trade Ribasso Vendita sotto Take-Profit (punti) Stop-Loss sopra Eurostoxx Eurostoxx Dax Dax Fib Fib minis&p , ,5 minis&p ,25-3, Avvertenza.: leggere attentamente a fondo report le Regole di Trading che Io utilizzo Vediamo anche il grafico per Euro/Dollaro e Bund - dati ad 1 ora a partire da inizio aprile ed aggiornati alle ore 10:05 di oggi 31 luglio: eugenio sartorelli - 5

6 Euro/Dollaro - Ciclo Trimestrale - è partita una nuova fase sui minimi del 30 maggio ed ha avuto fasi alterne. Ultimatamente ha annullato la sua forza ed è stata raggiunta una fase di triplo minimo poco sopra 1,1100 (raggiunto il 25 luglio-vedi freccia blu). Per ora non si ipotizzano ulteriori discese, soprattutto se la Fed oggi taglierà i tassi. Eventualmente una debolezza è più attesa nella 2 metà di agosto. - Ciclo Settimanale è partito il 25 luglio pomeriggio (dopo decisioni della Bce) e dal 29 luglio sera ha recuperato forza. Si potrebbe proseguire con 1 gg di lateralità e poi 1 gg di forza (a patto che la Fed tagli i tassi). - Ciclo Giornaliero struttura poco chiara, ma sembra partito ieri intorno alle ore 16:40 ed ha una leggera forza. Potrebbe proseguire senza particolare forza per trovare un minimo relativo conclusivo entro le ore 17. A seguire un nuovo Giornaliero atteso senza particolare forza. A livello di Prezzi critici da monitorare: - un leggero recupero di forza potrebbe portare a 1,1165-1,1190- valori superiori ci direbbero di un Settimanale in ripresa di forza; - dal lato opposto una leggera correzione potrebbe portare a 1,1130-1,1110- valori inferiori a 1,1095 ci direbbero di un Settimanale debolezza e la conferma di ulteriore debolezza ciclica generale. Come livelli di Trading Intraday che Io utilizzo in base a quanto vedo ora abbiamo: Eur/Usd Acquisto sopra Take-Profit (punti) Stop-Loss sotto Trade Rialzo-1 1,1165 0,0010-0,0011 1,1156 Trade Rialzo-2 1,1190 0,0011-0,0012 1,1180 Vendita sotto Take-Profit Stop-Loss sopra Trade Ribasso-1 1,1130 0,0010-0,0011 1,1139 Trade Ribasso-2 1,1110 0,0011-0,0012 1,1120 Bund (Ricordo che dal 6 giugno si è passati al contratto future settembre che quota circa 2,5 punti, qui detti figure, in più del contratto giugno, cosa che rappresenta solo un rialzo fittizio). - Ciclo Trimestrale sembra partita una nuova fase in leggero anticipo sui minimi del 12 luglio (vedi freccia rossa). In tal senso vi potrebbe essere una leggera tendenza al rialzo sino a circa metà agosto- poi si valuterà. eugenio sartorelli - 6

7 - Ciclo Settimanale sembra partito sui minimi (solo accennati) del 22 luglio mattina, ma vi sono alternative. Potremmo avere 1 gg senza particolare forza (o leggermente debole) per andare alla conclusione ciclica. - Ciclo Giornaliero è partito ieri intorno alle ore 14:45. È un ciclo con una leggera forza e potrebbe proseguire senza forza (o leggera debolezza) per trovare un minimo conclusivo entro le ore 15:30. A seguire un nuovo Giornaliero la cui forza dipenderà dalla partenza o meno di un nuovo Settimanale. A livello di Prezzi critici da monitorare (contratto settembre): - una leggera correzione potrebbe portare a 174,45-174,25- valori inferiori a 173,90 ci direbbero di un Settimanale che va verso la conclusione; - dal lato opposto una leggera forza potrebbe portare verso 174,75- valori superiori e verso 175 ci direbbero di un Settimanale che muta forma. - Come livelli di Trading Intraday che Io utilizzo in base a quanto vedo ora abbiamo: Bund Acquisto sopra Take-Profit (punti) Stop-Loss sotto Trade Rialzo-1 174,60 0,07-0,08 174,54 Trade Rialzo-2 174,75 0,08-0,09 174,68 Vendita sotto Take-Profit Stop-Loss sopra Trade Ribasso-1 174,45 0,07-0,08 174,51 Trade Ribasso-2 174,25 0,08-0,09 174,32 Operatività in OPZIONI, Etf, Spread su vari mercati (operatività che personalmente sto seguendo) Opzioni - Come scrivevo il 22 luglio mattina, si poteva fare operazione bi-direzionale con Strangle stretto Asimmetrico su scadenza settembre, anche in funzione delle decisioni Bce del 25 luglio e della Fed del 31 luglio: - Eurostoxx (meglio se tra 3460 e 3480) acquisto Call 3500-acquisto Put Dax (meglio se tra e 12250) acquisto Call acquisto Put minis&p500 (meglio se tra 2970 e 2990) acquisto Call 3000-acquisto Put Per il FtseMib la Volatilità è già salita parecchio ed il costo dell operazione è troppo elevato. Ho deciso di farlo per Eurostoxx e minis&p500. Al primo movimento direzionale che mi consenta un utile del 15% (rispetto al prezzo di acquisto dell operazione) chiudo l operazione. Come alternativa, si potrebbe chiudere la Put acquistata a patto che si sia apprezzata di alemno del 50% (cosa che dipende dal prezzo di carico di ciascheduno). Si attende poi un rimbalzo per chiudere la Call almeno in pareggio. - Il 15 luglio mattina dicevo che puntando ad un minis&p500 che arrivi alemno a 3050 aveva senso fare operazione al rialzo con acquisto di future minis&p500 (meglio per valori tra 3010 e 3020) e proteggerlo con Put settembre strike Ora attendo, ma vorrei vedere valori sopra 3050 per chiudere la posizione. - Per l'eur/usd ho fatto vari acquisti/vendite ed ho un prezzo medio di 1,132. Ora attendo. Ma potrei incrementare di 1/3 per valori sotto 1,1080. Per valori sotto 1,1275 (3 luglio) ho fatto operazione rialzista in Opzioni (opero su quelle quotate al Cme e che hanno come sottostante il future) con Call Vertical debit Spread su scadenza settembre: eugenio sartorelli - 7

8 acquisto Call 1,1250 e vendita Call 1,1300. Per discese sotto 1,1150 ho fatto una gestione dinamica dell operazione con la chiusura della Call venduta. Per valori sotto 1,1080 (valore cambiato) farei ancora Call Vertical debit Spread su scadenza settembre: acquisto Call 1,1100 e vendita Call 1, Per il Bund ho 3 contratti future (aperti in 2 momenti differenti) al Ribasso che ho rinnovato sulla scadenza settembre. Ho fatto varie operazioni di copertura sia acquistando Call, sia incassando da Call vendute (con strike elevati) ed anche da Put (che sono coperte dai Bund future al ribasso). Alla fine ho un prezzo di carico medio intorno a 167,4 (misurato su contratto settembre e tenendo conto delle vendite di Put e Call effettuate con continuità). Per incassare ho fatto vendita di Put agosto (che sono coperte dai futures short) 1 figura più in basso (ovvero 173). Proseguirò ogni mese a vendere Put con strike 1 figura sotto i livelli del Bund. La vendita di Put ha fatto incassare del denaro e proseguirò così. Lo faccio anche su Opzioni Put Settimanali con strike 0,5 punti (qui dette figure) circa in meno del valore del Bund. Posso incassare così ogni settimana circa 0,10 punti per opzione venduta. Per valori oltre 172,70 (il 25 giugno) ho fatto Vertical Call credit Spread (operazione non rialzista) su scadenza agosto: vendita Call 173,5-acquisto Call 174. È scaduto venerdì e non è andato a buon fine. Dicevo che per valori oltre 173,5 (quindi il 3 luglio mattina) si poteva fare operazioni ribassista con Put debit Vertical Spread su scadenza settembre: acquisto Put 173,5-vendita Put 172,5. Per valori sotto 172,15 (il 10 luglio mattina) ho chiuso in ottimo utile le posizioni. Per valori oltre 173 ho fatto ancora Put debit Vertical Spread su scadenza settembre: acquisto Put 173-vendita Put 172,5. ETF: N.B.: i prezzi degli Etf hanno valori differenti dal sottostante. Pertanto metto i prezzi di ingresso che Io utilizzo sul sottostante. - Ho fatto varie operazioni rialziste gestite dinamicamente. Il 4 luglio per S&P500 a 3000 punti ho chiuso in buon utile quasi tutte le posizioni (ne ho tenute meno di 1/3). Potrei chiudere le restanti per minis&p500 oltre Come posizione di lungo periodo dicevo che si poteva iniziare ad accumulare un Etf 2x short sul Bund (Etf della Lyxor-isin: FR ) cosa che ho fatto ripetutamente per molte volte (che ho sempre scritto) ho un prezzo di carico medio di circa 167,5 (rapportato al contratto settembre e tenendo conto dell ultimo acquisto sui rialzi). Per i valori di Bund sopra 173,6 (il 3 luglio) ho aumento l esposizione di 1/4. L idea difensiva è che a 174 il Bund abbia un forte tappo. Su discese sotto 173 potrei alleggerire di 1/3 la posizione. - Da inizio 2016 ho accumulato posizioni short sul T-note 10 y: Etf della Boost 3x short (isin: IE00BKS8QT65). Ho fatto vari incrementi della posizione su varie salite dei prezzi- nel complesso ho un prezzo di carico equivalente a 125,1 di T-Note; l ultimo acquisto è stato per valori oltre 124 (22 marzo) con quantità pari ad 1/5 di quanto già detengo. Ora attendo, ma potrei alleggerire di 1/3 per discese verso Ho iniziato ad accumulare posizioni al rialzo sul CRB Index (indice delle Commodities) da quasi 2 anni (uso l Etf della Lyxor sul tale indice- codice Isin: LU ). Ho fatto varie operazioni gestendo dinamicamente la posizione. L ultimo acquisto l ho fatto per discese a 172 (il 27 dicembre). Ho 185,7 circa come prezzi di carico medio. Ora attendo, ma ricordo che la forza del Dollaro riduce eventuali perdite. eugenio sartorelli - 8

9 - Per Etf long Crude Oil (Isin Crude Oil: GB00B15KV33, ma si può fare anche sul Brent Isin: GB00B0CTWC01) sono entrato su vari livelli di prezzo a partire dal 23 ottobre. Ho un prezzo di carico medio a 61,5$ circa- Ora attendo, ma su valori sopra 64$ potrei chiudere in utile metà posizione. - Etf Oro Physical Gold (Isin: JE00B1VS3770), non ho più posizioni. Ora attendo opportunità. Per il Trading ricordo le 10 regole generali che adotto per la Mia operatività: 1- I Prezzi di Ingresso sono la parte più importante della tabella questi (e gli Stop-Loss) sono più corretti alla rottura dei prezzi scritti sopra e non sui prezzi scritti sopra per rottura si intende 1 o 2 tick sopra (acquisto) o sotto (vendita) 2- I Prezzi di ingresso restano Validi per la giornata fino a quando non viene toccato lo Stop-Lossdopo le ore 19 in genere preferisco non operare su Eurostoxx-Dax-Bund a meno che non si abbiano posizione aperte in precedenza e che comunque chiudo a fine giornata 3- Se si verificano per es. prima i Segnali Rialzisti, quelli Ribassisti li ritengo validi (per la giornata) a meno che si sia arrivati al Take-Profit del segnale Rialzista- la stessa cosa vale se si verificano prima i segnali Ribassisti 4- Come gestione della Posizione, quando scrivo Take-Profit (es. Eurostoxx) significa che arrivato ad un utile di punti o esco dal Trade o perlomeno alzo lo stop a pareggio (ovvero a livello di ingresso) - eventualmente attendo un utile di massimo il 20-30% in più (nell esempio significa al limite che esco a punti). Chiaramente vi sono delle regole di profit dinamiche (e quindi basate sul movimento dei prezzi) che consentirebbero gestioni più precise della posizione, ma in quanto dinamiche (e quindi mutevoli) non le posso scrivere su un report. 5- Le rotture di livelli di Prezzi di Ingresso sui vari mercati (mi riferisco ai futures su indici azionari) in tempi vicini si auto confermano 6- Talvolta su alcuni trade non c è proporzione tra Take-Profit e Stop-Loss, ma se li metto significa che sono gli unici stop-loss statici che mi sento di fissare in base a quanto vedo in quel momento su base ciclica 7- I migliori Stop-Loss e soprattutto Take Profit sono dinamici e non statici (come detto più sopra) 8- Tendo anche conto di potenziali false rotture negli orari di uscita di dati sensibili (segnalati sempre all inizio del Report) 9- Per diminuire il rischio cerco di operare almeno su 2 dei precedenti mercati più 1 tra Euro/Dollaro e Bund 10- Talvolta, malgrado la visione della giornata sia più rialzista (o ribassista), fisso più livelli di trading nella direzione opposta- ciò non è un controsenso, ma spesso sono livelli che se superati negherebbero la lettura ciclica prevalentemente rialzista (o ribassista) preventivata. Inoltre, soprattutto su forti movimenti direzionali, sono più chiari i livelli di prezzo nella direzione opposta. Aggiungo che nella mia operatività chiaramente vi sono dei momenti di perdita (quando i cicli sono meno chiari) - comunque talvolta le giornate si chiudono in pareggio (o quasi) proprio perché i cicli mi consentono di fare dei trade in direzione opposta. Quando vi è poi una sequenza di operazioni positive recupero le fasi di perdita e vado in guadagno. Per quanto riguarda l'operatività in Opzioni che scrivo (che è parte di quella che effettivamente faccio), i prezzi di esecuzione sono molto rilevanti (ovvero la tempestività di esecuzione). Anche le uscite dai Trade in Opzioni a volte devono essere tempestive- senza tale tempestività posso perdere opportunità di buone uscite in profit (ma anche in stop-loss). eugenio sartorelli - 9

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