Come orari con Eventi (da me selezionati) che ritengo importanti per oggi:

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1 10-apr-2019 Chiusura Borse Asia/Pacifico (ore 09:00): Giappone (Nikkei225) -0,53% Australia (Asx All Ordinaries) +0,02% Hong Kong (Hang Seng) -0,24% Cina (Shangai) +0,17% Taiwan (Tsec) +0,15% India (Bse Sensex): -0,20% L effetto generale per l inizio della mattinata sui mercati Europei (tenendo conto dei pesi e delle correlazioni dei vari Indici Asiatici) è da considerarsi Neutrale. Come orari con Eventi (da me selezionati) che ritengo importanti per oggi: Ora Dato Rilevanza Ore 10:00 Produzione Industriale Italia 1 Ore 10:30 PIL UK 1 Ore 13:45 Decisioni Bce e Conferenza Stampa ore 14:30 3 Ore 14:30 Inflazione Usa 2 Fornisco questi Eventi ed i rispettivi orari (selezionati da me tra i molti che vi sono giornalmente e graduati da 1 a 3) poiché nelle loro vicinanze potrebbero esserci movimenti decisi di prezzi ed eventuali false rotture di livelli critici di prezzo (di cui tenere conto nel Trading Intraday). Per la nostra analisi iniziamo con uno sguardo Intermarket - dati giornalieri a partire da novembre sino alla chiusura di ieri 9 aprile (l'indicatore rappresenta la potenziale forza ciclica dell Intermedio associato al ciclo inferiore): Vediamo prima la forza del Dollaro, Oro, Petrolio: eugenio sartorelli - 1

2 - Dollar Index (in alto a sx- scala differente dal solito): si muove con fasi alterne da fine gennaio, ma con una tendenza al rialzo; - Dollaro/Yen (in alto a dx): dopo una discesa a dicembre, da inizio gennaio è in crescita, ma da inizio marzo si è fermata; - Crude Oil (in basso a sx): è in trend rialzista dal 26 dicembre; - Oro (in basso a dx): resta in trend rialzista da metà novembre, ma dal 20 febbraio ha iniziato a correggere. Vediamo ora altri Mercati Intermarket con Bond e Volatilità: eugenio sartorelli - 2

3 - T-Bond 30 anni (rendimento x10- in alto a sx): rendimento al 2,925% - è in discesa da inizio marzo, ma da fine marzo è in leggero rimbalzo; - Spread Prezzo Bund-Btp (in basso a sx): è mediamente in discesa, ma dal 20 marzo sale; - Future sulla Volatilità Europea Vstoxx (in alto a dx): è tornato a scendere dopo un leggero picco il 25 marzo - è poco sotto la media a 3 mesi; - Volatilità Usa Vix (in basso a dx): resta in a discesa dal picco del 26 dicembre - è ben sotto la media a 3 mesi. In generale i segnali Intermarket sono Rialzisti per i Mercati Azionari Europei e Usa. Il Sentiment è stabile rispetto alla chiusura di venerdì. I Mercati Azionari restano in forza, ma per ora l S&P500 non riesce a rompere al rialzo il livello psicologico di Una correzione, in generale, sarebbe sempre salutare per il trend rialzista in forte costante spinta dai minimi di fine dicembre. Oggi vi sono attese per la riunione Bce, ma risulta difficile ipotizzare parole più rasserenanti per i mercati di quelle già spese. Sia attende una conferma della politica espansiva. Vediamo ora la situazione Multi-Ciclica sul Dax future con il Software Cycles Navigator e che vale anche di massima per gli altri Indici Azionari (dati aggiornati alle ore 09:00 di oggi 10 aprile): eugenio sartorelli - 3

4 Valutiamo i Cicli secondo il metodo multi Ciclico. Questa valutazione parte dai Cicli più lunghi (trend principale) e poi osserva con la lente di ingrandimento cosa potrebbe accadere a livello intraday- le valutazioni delle forze in atto sui vari Cicli sono principalmente focalizzate sulla giornata odierna. - in alto a sx c è il metà-trimestrale oppure Mensile (detto Tracy+2 -dati a 15 minuti) sulla base dei nuovi rialzi e in base a quanto detto sul ciclo Trimestrale, abbiamo 2 possibilità: 1- ciclo partito sui minimi del 25 marzo (come in figura); in tal senso potremmo avere una fase mediamente rialzista almeno sino a circa il 16 aprile poi una fase di riduzione di forza con un minimo relativo entro fine aprile; 2- ciclo partito sui minimi dell 8 marzo; potrebbe avere ancora un leggero rialzo sino a circa il 10 aprile- poi un indebolimento per andare a chiudere intorno al 18 aprile, ma potrebbe anche allungarsi. L ipotesi 1 ha più consistenza. - in basso a sx vi è il Ciclo Settimanale (o Tracy -dati a 5 minuti) sembra partito sui minimi del 2 aprile mattina e sta perdendo forza. Potrebbe proseguire così, ma sappiamo che le decisioni Bce possono portare a erraticità e mino chiarezza ciclica. - in alto a dx vi è il Ciclo bi-giornaliero (o Tracy-2 - dati a 5 minuti- è un ciclo meno importante) sembra partito l 8 aprile intorno alle ore 11:20 ed è leggermente debole, Potrebbe proseguire leggermente debole sino a domattina. - in basso a dx vi è il Ciclo Giornaliero (o Tracy-3 - dati a 1 minuto) sembra partito ieri intorno alle ore 08:30 ed ha avuto un falso movimento al rialzo. Potremmo già essere sul nuovo Giornaliero (vedi freccia gialla), ma la giornata è legata alle attese per la Bce ed è attesa poca direzionalità sino al primo pomeriggio, poi potremmo avere debolezza. Prezzi critici da monitorare (tenendo conto dei fattori tempo, volumi e strutture cicliche e quindi possono variare di giorno in giorno): - una leggera correzione potrebbe portare a: - Eurostoxx: eugenio sartorelli - 4

5 - Dax: Fib: minis&p500: Valori verso quello sottolineato ci direbbero di un Settimanale che è nella sua parte debole; - dal lato opposto una ulteriore forza potrebbe portare a: - Eurostoxx: Dax: Fib: minis&p500: Valori sopra il quello sottolineato manterrebbero forza sul Settimanale che si allungherebbe. N.B.: vista la fase di attesa per le decisioni Bce vi possono essere false rotture di livelli e pertanto è meglio ridurre il rischio riducendo l operatività e stringendo stop e profit; oppure si attendono le 14:30 per operare. Vale anche per Eur/Usd e Bund. Vediamo le strategie intraday che Io utilizzo in base alle conformazioni cicliche potenziali attuali: Trade Rialzo Acquisto sopra Take-Profit (punti) Stop-Loss sotto Eurostoxx Eurostoxx Dax Dax Fib Fib minis&p , ,5 minis&p ,25-3, Trade Ribasso Vendita sotto Take-Profit (punti) Stop-Loss sopra Eurostoxx Eurostoxx Dax Dax Fib Fib minis&p , ,5 minis&p ,25-3, Avvertenza.: leggere attentamente a fondo report le Regole di Trading che Io utilizzo Vediamo anche il grafico per Euro/Dollaro e Bund - dati ad 1 ora a partire da fine dicembre ed aggiornati alle ore 9:00 di oggi 10 aprile: eugenio sartorelli - 5

6 Euro/Dollaro - Ciclo Trimestrale sembra partito in tempi idonei sui minimi del 7 marzo e dopo una decisa spinta sino al 20 marzo ha corretto tornando quasi sui livelli iniziali. È un ciclo senza forza e potrebbe proseguire con questi movimenti opposti. Comunque ci sarebbe tempo sino a circa il 19 aprile per un recupero di forza. - Ciclo Settimanale è partito sui minimi del 2 aprile pomeriggio e mantiene una discreta forza. Potrebbe proseguire per 1 gg senza particolare forza e magari trovare un minimo relativo conclusivo nel pomeriggio, ma ora non è chiaro, poiché non si può escludere 1 gg di indebolimento. - Ciclo Giornaliero struttura poco chiara, ma sembra partito ieri intorno alle ore 08:30 e non ha forza. Potrebbe partire a breve un nuovo ciclo atteso senza forza, ma le decisioni Bce impatteranno parecchio su questo ciclo. A livello di Prezzi critici da monitorare: - una leggera correzione potrebbe portare a 1,1255 e poi 1,1235- valori inferiori ci direbbero di un Settimanale che va nella sua parte debole; - dal lato opposto un leggero rialzo potrebbe portare a 1, valori superiori a 1,1300 darebbero nuova forza al Settimanale che si allungherebbe. Come livelli di Trading Intraday che Io utilizzo in base a quanto vedo ora abbiamo: Eur/Usd Acquisto sopra Take-Profit (punti) Stop-Loss sotto Trade Rialzo-1 1,1285 0,0011-0,0012 1,1275 Trade Rialzo-2 1,1300 0,0012-0,0013 1,1289 Vendita sotto Take-Profit Stop-Loss sopra Trade Ribasso-1 1,1255 0,0011-0,0012 1,1265 Trade Ribasso-2 1,1235 0,0012-0,0013 1,1246 Bund - Ciclo Trimestrale è partita una nuova fase, in tempi idonei, sui minimi del 9 gennaio. Sui minimi del 19 marzo (vedi freccia blu) è partito l ultimo sotto-ciclo Mensile. Potremmo avere una fase di transizione sino a circa il aprile. Poi mancherebbe una discesa per andare a chiudere il ciclo entro il 24 aprile. Ben sappiamo che questo mercato non ha rispettato spesso le regole cicliche e così potrebbe continuare a fare. eugenio sartorelli - 6

7 - Ciclo Settimanale sembra partito sui minimi del 5 aprile pomeriggio e ieri, un po a sorpresa, ha ripreso una leggera forza. Potrebbe proseguire senza particolare forza per oggi ed eventualmente un leggera forza sino a domani. Poi è atteso un indebolmento di 2-3 gg. - Ciclo Giornaliero è partito ieri intorno alle ore 10:50 ed ha una discreta forza. Potrebbe trovare un minimo relativo entro le ore 11:30. A seguire un nuovo Giornaliero che potrebbe avere una leggera forza dal pomeriggio. A livello di Prezzi critici da monitorare (prezzi contratto giugno): - un leggero recupero di forza potrebbe portare a 165,65-valori verso 165,82 confermerebbero un Settimanale acquisisce un po di forza; - dal lato opposto una correzione potrebbe portare a 165,35- valori inferiori a 165,15 ci direbbero di un Settimanale che si indebolisce. - Come livelli di Trading Intraday che Io utilizzo in base a quanto vedo ora abbiamo: Bund Acquisto sopra Take-Profit (punti) Stop-Loss sotto Trade Rialzo-1 165,65 0,07-0,08 165,59 Trade Rialzo-2 165,82 0,08-0,09 165,75 Vendita sotto Take-Profit Stop-Loss sopra Trade Ribasso-1 165,35 0,07-0,08 165,41 Trade Ribasso-2 165,15 0,08-0,09 165,22 Operatività in OPZIONI, Etf, Spread su vari mercati (operatività che personalmente sto seguendo) Opzioni - Il 9 aprile mattina dicevo che si poteva fare una operazione bi-direzionale con short Butterfly spread su scadenza aprile, ma poiché l esecuzione non è semplice (sono 4 opzioni) e ciò fa la differenza, per questo non l ho messa con i consueti dettagli. Giusto come idea per il FtseMib, con prezzi intorno a 21750: acquisto 2 Call aprile 21750; vendita Call aprile 21500; vendita Call aprile Praticamente si acquistano sulla scadenza aprile 2 Call con strike, poi si vendono Call con strike in the money e out of the money con distanza 1% circa del valore del sottostante (per esempio sul FtseMib fa circa 220 punti). È un operazione che si può portare a scadenza. - Il 27 febbraio mattino ho fatto (motivandolo) l operazione bi-direzionale con il solito long Strangle Stretto Asimmetrico scadenza aprile. Dicevo che si poteva chiudere tra il 19 ed il 21 marzo. Come alternativo, già dal 18 marzo dicevo che si poteva anche attuare una gestione dinamici (rischiosa) e chiudere la Call in forte utile e tenere la Put in attesa di almeno una leggera correzione. Io l ho fatto su metà posizioni (e mediamente sono già in utile). Ora attendo, ma la situazione ciclica sta mutando. L unica difesa sulle posizioni rimaste, è stata la vendita di Put con strike poco sopra a quella acquistate. - Come scrivo da 19 marzo, per chi non aveva fatto la strategia bi-direzionale precedente, ritenevo un buon momento per farla ancora, poiché ve ne erano i presupposti. Per chi lo avesse fatto su utili del 10% (valore cambiato) si chiude. Penso di attendere le decisioni Bce del 10 aprile pomeriggio, per chiudere almeno metà della posizione (ne apro sempre almeno 2). - Per l'eur/usd ho fatto vari acquisti/vendite. Per valori sotto 1,130 (l 11 febbraio) ho incrementato la posizione del 50% ed ho abbassato il prezzo medio a 1,136 con l ultimo incremento al rialzo per valori sotto 1,1300 (il 22 marzo). Ora attendo. eugenio sartorelli - 7

8 - Per il Bund ho 3 contratti future (aperti in 2 momenti differenti) al Ribasso che ho rinnovato sulla scadenza giungo. Ho fatto varie operazioni di copertura sia acquistando Call, sia incassando da Call vendute (con strike elevati). Alla fine ho un prezzo di carico medio intorno a 163 (misurato su contratto giugno e tenendo conto delle vendite di Put effettuate). Il 27 febbraio ho venduto 1 Put aprile 163 per incassare ulteriore denaro ed è andata a buon fine. Per Bund oltre 165 (il 22 marzo) ho venduto Call maggio 167. Per ridurre il rischio per prezzi sotto 165,50 ho venduto 2 Put 164 scadenza maggio. Per prezzi oltre 166 potrei fare operazione moderatamente al ribasso con Vertical Put debit Spread su scadenza giungo: acquisto Put 166 e vendita Put 165,50. ETF: N.B.: i prezzi degli Etf hanno valori differenti dal sottostante. Pertanto metto i prezzi di ingresso che Io utilizzo sul sottostante. - L 11 ottobre mattino ho iniziato ad assumere posizioni al rialzo su Etf long (senza leva) sugli Indici azionari che seguo Ho gestito la posizione dinamicamente con alleggerimenti il 6 dicembre alla rottura di certi livelli. Ho ridotto l esposizione sui rialzi il 5 febbraio. Ora attendo. - Come posizione di lungo periodo dicevo che si poteva iniziare ad accumulare un Etf 2x short sul Bund (Etf della Lyxor-isin: FR ) cosa che ho fatto ripetutamente per molte volte (che ho sempre scritto) ho un prezzo di carico medio di circa 162,9 (rapportato al contratto giugno) tenendo conto degli acquisti sui vari rialzi; l ultimo è stato per valori oltre 165 (il 22 marzo) con acquisto in quantità pari ad 1/4 di quanto già detengo. - Da inizio 2016 ho accumulato posizioni short sul T-note 10 y: Etf della Boost 3x short (isin: IE00BKS8QT65). Ho fatto vari incrementi della posizione su varie salite dei prezzi- nel complesso ho un prezzo di carico equivalente a 125,1 di T-Note; l ultimo acquisto è stato per valori oltre 124 (22 marzo) con quantità pari ad 1/5 di quanto già detengo. - Ho iniziato ad accumulare posizioni al rialzo sul CRB Index (indice delle Commodities) da quasi 2 anni (uso l Etf della Lyxor sul tale indice- codice Isin: LU ). Ho fatto varie operazioni gestendo dinamicamente la posizione. L ultimo acquisto l ho fatto per discese a 172 (il 27 dicembre). Ho 185,7 circa come prezzi di carico medio. Ora attendo. - Per Etf long Crude Oil (Isin Crude Oil: GB00B15KV33, ma si può fare anche sul Brent Isin: GB00B0CTWC01) sono entrato su vari livelli di prezzo a partire dal 23 ottobre. Ho un prezzo di carico medio a 61,5$ circa- Ora attendo, ma su valori a 70$ chiuderò in utile 1/2 della posizione. - Sono entrato su Etf long Oro Physical Gold (Isin: JE00B1VS3770), ho liquidato in utile le posizioni rialziste per valori ben oltre 1280$ (il 2 gennaio). Ora attendo opportunità che potrebbero avvenire per valori sotto 1250$. Per il Trading ricordo le 10 regole generali che adotto per la Mia operatività: 1- I Prezzi di Ingresso sono la parte più importante della tabella questi (e gli Stop-Loss) sono più corretti alla rottura dei prezzi scritti sopra e non sui prezzi scritti sopra per rottura si intende 1 o 2 tick sopra (acquisto) o sotto (vendita) 2- I Prezzi di ingresso restano Validi per la giornata fino a quando non viene toccato lo Stop-Lossdopo le ore 19 in genere preferisco non operare su Eurostoxx-Dax-Bund a meno che non si abbiano posizione aperte in precedenza e che comunque chiudo a fine giornata eugenio sartorelli - 8

9 3- Se si verificano per es. prima i Segnali Rialzisti, quelli Ribassisti li ritengo validi (per la giornata) a meno che si sia arrivati al Take-Profit del segnale Rialzista- la stessa cosa vale se si verificano prima i segnali Ribassisti 4- Come gestione della Posizione, quando scrivo Take-Profit (es. Eurostoxx) significa che arrivati ad un utile di punti o esco dal Trade o perlomeno alzo lo stop a pareggio (ovvero a livello di ingresso) - eventualmente attendo un utile di massimo il 20-30% in più (nell esempio significa al limite che esco a punti). Chiaramente vi sono delle regole di profit dinamiche (e quindi basate sul movimento dei prezzi) che consentirebbero gestioni più precise della posizione, ma in quanto dinamiche (e quindi mutevoli) non le posso scrivere su un report. 5- Le rotture di livelli di Prezzi di Ingresso sui vari mercati (mi riferisco ai futures su indici azionari) in tempi vicini si auto confermano 6- Talvolta su alcuni trade non c è proporzione tra Take-Profit e Stop-Loss, ma se li metto significa che sono gli unici stop-loss statici che mi sento di fissare in base a quanto vedo in quel momento su base ciclica 7- I migliori Stop-Loss e soprattutto Take Profit sono dinamici e non statici (come detto più sopra) 8- Tendo anche conto di potenziali false rotture negli orari di uscita di dati sensibili (segnalati sempre all inizio del Report) 9- Per diminuire il rischio cerco di operare almeno su 2 dei precedenti mercati più 1 tra Euro/Dollaro e Bund 10- Talvolta, malgrado la visione della giornata sia più rialzista (o ribassista), fisso più livelli di trading nella direzione opposta- ciò non è un controsenso, ma spesso sono livelli che se superati negherebbero la lettura ciclica prevalentemente rialzista (o ribassista) preventivata. Inoltre, soprattutto su forti movimenti direzionali, sono più chiari i livelli di prezzo nella direzione opposta. Aggiungo che nella mia operatività chiaramente vi sono dei momenti di perdita (quando i cicli sono meno chiari) - comunque talvolta le giornate si chiudono in pareggio (o quasi) proprio perché i cicli mi consentono di fare dei trade in direzione opposta. Quando vi è poi una sequenza di operazioni positive recupero le fasi di perdita e vado in guadagno. Per quanto riguarda l'operatività in Opzioni che scrivo (che è parte di quella che effettivamente faccio), i prezzi di esecuzione sono molto rilevanti (ovvero la tempestività di esecuzione). Anche le uscite dai Trade in Opzioni a volte devono essere tempestive- senza tale tempestività posso perdere opportunità di buone uscite in profit (ma anche in stop-loss). eugenio sartorelli - 9