30-gen Chiusura Borse Asia/Pacifico (ore 08:30):

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1 30-gen-2019 Chiusura Borse Asia/Pacifico (ore 08:30): Giappone (Nikkei225) -0,52% Australia (Asx All Ordinaries) -0,20% Hong Kong (Hang Seng) +0,04% Cina (Shangai) -0,67% Taiwan (Tsec) +0,01% India (Bse Sensex): +0,07% L effetto generale per l inizio della mattinata sui mercati Europei (tenendo conto dei pesi e delle correlazioni dei vari Indici Asiatici) è da considerarsi Neutrale. Come orari con Eventi (da me selezionati) che ritengo importanti per oggi: Questa notte il dato sull Inflazione in Australia è stato poco sopra le attese. Il Pil della Francia (ore 8) è stato secondo le attese. - ore 14: Inflazione Eurozona - ore 14:30: Pil Usa - ore 20- decisioni Fed e conferenza stampa. Per la nostra analisi iniziamo con uno sguardo Intermarket - dati giornalieri a partire da fine agosto sino alla chiusura di ieri 29 gennaio (l'indicatore rappresenta la potenziale forza ciclica dell Intermedio associato al ciclo inferiore): Vediamo prima la forza del Dollaro, Oro, Petrolio: eugenio sartorelli - 1

2 - Dollar Index (in alto a sx- scala differente dal solito): è in correzione da metà dicembre; - Dollaro/Yen (in alto a dx): dopo una discesa da metà dicembre- da inizio gennaio sta rimbalzando; - Crude Oil (in basso a sx): dopo una forte discesa è in rimbalzo dal 26 dicembre; - Oro (in basso a dx): è in fase di forza da metà novembre, che da qualche giorno sta proseguendo. Vediamo ora altri Mercati Intermarket con Bond e Volatilità: - T-Bond 30 anni (rendimento x10- in alto a sx): rendimento al 3,041% - dopo una forte discesa è in rimbalzo da inizio anno; - Spread Prezzo Bund-Btp (in basso a sx): resta in discesa dal 19 novembre, ma da inizio anno è in fase incerta; - Future sulla Volatilità Europea Vstoxx (in alto a dx): è in decisa discesa dopo i massimi del 27 dicembre, ma da qualche giorno è stabile- è ben sotto alla media a 3 mesi; - Volatilità Usa Vix (in basso a dx): anche qui siamo in decisa discesa e da qualche giorno lateralizza è sotto alla media a 3 mesi. In generale i segnali Intermarket restano Neutrali per i Mercati Azionari Europei e Usa. Il Sentiment è stabile rispetto alla chiusura di venerdì. I Mercati restano leggermente nervosi in base agli indicatori di Sentiment più veloci. Tuttavia la situazione Intermarket generale sembra più favorevole ad un mantenimento del recupero dopo i minimi del dicembre. Le buone trimestrali attese potrebbero favorire un ulteriore recupero. L unica incognita è la vicenda Venezuela che potrebbe aumentare lo scontro Usa e Cina+Russiapoi vi sono le attese per la Fed di stasera. eugenio sartorelli - 2

3 Vediamo ora la situazione Multi-Ciclica sull Eurostoxx future con il Software Cycles Navigator e che vale anche di massima per gli altri Indici Azionari (dati aggiornati alle ore 08:30 di oggi 30 gennaio): Valutiamo i Cicli secondo il metodo multi Ciclico. Questa valutazione parte dai Cicli più lunghi (trend principale) e poi osserva con la lente di ingrandimento cosa potrebbe accadere a livello intraday- le valutazioni delle forze in atto sui vari Cicli sono principalmente focalizzate sulla giornata odierna. - in alto a sx c è il metà-trimestrale oppure Mensile (detto Tracy+2 -dati a 15 minuti) è partito una metà Trimestrale sul minimo a V del 27 dicembre e mantiene una buona forza, anche se negli ultimi giorni è in diminuzione. Si potrebbe procedere in prevalenza rialzista sino a circa fine mesepoi si valuterà. eugenio sartorelli - 3

4 - in basso a sx vi è il Ciclo Settimanale (o Tracy -dati a 5 minuti) è partito il 22 gennaio sera e mantiene una discreta forza. Sembra essersi allungato come tempi. Potremmo avere 1 gg di indecisione e poi 1-2 gg circa di leggero indebolimento per andare alla conclusione ciclica. Va detto che le decisioni della Fed di stasera otrebbero modificare la struttura del ciclo. - Per i cicli inferiori vi sono alcuni dubbi e non li commento, anche alla luce della erraticità che ci sarà oggi in attesa delle decisioni della Fed. Ciò suggerisce prudenza nel trading anche per Eur/Usd e Bund. Prezzi critici da monitorare (tenendo conto dei fattori tempo, volumi e strutture cicliche e quindi possono variare di giorno in giorno): - una fase di leggera prevalenza rialzista potrebbe portare a: - Eurostoxx: Dax: Fib: minis&p500: Valori oltre quello sottolineato darebbero nuova forza al Settimanale che si allungherebbe ulteriormente. - dal lato opposto una fase di leggera correzione potrebbe portare a: - Eurostoxx: Dax: Fib: minis&p500: Valori verso quello sottolineato ci direbbero di un Settimanale che perde forza. Vediamo le strategie intraday che Io utilizzo in base alle conformazioni cicliche potenziali attuali: Trade Rialzo Acquisto sopra Take-Profit (punti) Stop-Loss sotto Eurostoxx Eurostoxx Dax Dax Dax Fib Fib minis&p ,25-3, minis&p ,25-3, Trade Ribasso Vendita sotto Take-Profit (punti) Stop-Loss sopra Eurostoxx Eurostoxx Dax Dax Dax Fib Fib minis&p , ,5 minis&p ,25-3, minis&p ,25-3, eugenio sartorelli - 4

5 Avvertenza.: leggere attentamente a fondo report le Regole di Trading che Io utilizzo Vediamo anche il grafico per Euro/Dollaro e Bund - dati ad 1 ora a partire da inizio ottobre ed aggiornati alle ore 8:30 di oggi 30 gennaio: Euro/Dollaro - Ciclo Trimestrale è partito in tempi idonei un nuovo Ciclo sui minimi del 13 novembre e non ha mostrato molta forza. Sui minimi del 14 dicembre è partito il 2 sotto-ciclo Mensile. Sui minimi del 24 gennaio (vedi freccia rossa) sembra partito in ritardo il 3 ed ultimo sotto-ciclo Mensile. In tal senso potremmo avere una fase di recupero sino a circa il 7-8 febbraio a seguire un graduale indebolimento per la parte debole e finale del ciclo nella 2 metà di febbraio. - Ciclo Settimanale è partito sui minimi del 24 gennaio sera ed ha una buona forza. Si potrebbe proseguire con 1 gg di prevalenza rialzista. Poi un leggero indebolimento di 2 gg per andare alla conclusione ciclica. A livello di Prezzi critici da monitorare: - un ulteriore recupero di forza potrebbe portare a 1,1450-1,1470-1,1490- ciò confermerebbe forza sul Settimanale con effetti anche sui cicli superiori; - dal lato opposto una correzione potrebbe portare a 1,1390- e sino a 1,1370- valori inferiori farebbero perdere forza al Settimanale. Come livelli di Trading Intraday che Io utilizzo in base a quanto vedo ora abbiamo: Eur/Usd Acquisto sopra Take-Profit (punti) Stop-Loss sotto Trade Rialzo-1 1,1450 0,0012-0,0013 1,1439 Trade Rialzo-2 1,1470 0,0013-0,0014 1,1458 Vendita sotto Take-Profit Stop-Loss sopra Trade Ribasso-1 1,1390 0,0012-0,0013 1,1401 Trade Ribasso-2 1,1370 0,0013-0,0014 1,1382 Bund - Ciclo Trimestrale è partito un sui minimi del 5 ottobre e vista la continua forza, senza apprezzabili correzioni sembra partita una nuova fase o sui minimi del 9 gennaio (vedi freccia rossa) o su quelli del 18 gennaio. Sembra preferibile il 9 gennaio ed in tal senso sino alla prima settimana di febbraio possiamo avere una prevalenza rialzista, ma poi qualsiasi momento è buono per una correzione anche consistente. eugenio sartorelli - 5

6 - Ciclo Settimanale sembra partito sui minimi del 28 gennaio pomeriggio ed ha una leggera forza. Si potrebbe proseguire con 2 gg a leggera prevalenza rialzista o lateralità, vista la forza precedente. Chiaramente discese sotto ai minimi di ieri porterebbero ad una differente struttura ciclica. A livello di Prezzi critici da monitorare: - una leggera forza potrebbe riportare a 165,35 - valori verso 165,55 porterebbero ulteriore forza sui cicli superiori al Settimanale; - dal lato opposto una leggera correzione potrebbe portare a 165,05164,85- valori inferiori a 164,70 ci direbbero di una differente struttura del Settimanale- oltre abbiamo 164,50. - Come livelli di Trading Intraday che Io utilizzo in base a quanto vedo ora abbiamo: Bund Acquisto sopra Take-Profit (punti) Stop-Loss sotto Trade Rialzo-0 165,35 0,07-0,08 165,39 Trade Rialzo-1 165,55 0,08-0,09 165,48 Vendita sotto Take-Profit Stop-Loss sopra Trade Ribasso-1 165,05 0,07-0,08 165,11 Trade Ribasso-2 164,85 0,07-0,08 164,91 Trade Ribasso-3 164,70 0,09-0,10 164,78 Operatività in OPZIONI, Etf, Spread su vari mercati (operatività che personalmente sto seguendo) Opzioni - Il 16 gennaio mattina dicevo di operazioni bi-direzionali. Si tratta di un long Strangle Stretto Asimmetrico su scadenza marzo: - Eurostoxx future (se tra ): acquisto Call acquisto Put 2975; - Dax future (se tra ): acquisto Call acquisto Put 10750; - minis&p500 (se tra ): acquisto Call acquisto Put 2575; - per il FtseMib non vi sono strike idonei essendo distanti 500 punti fra di loro; comunque per FtseMib future tra e può avere senso: acquisto Call marzo e acquisto Put marzo Metto i prezzi dei future e non degli indici (di cui tengo conto del differenziale), poiché sono prezzi più facilmente fruibili sulle varie piattaforme di trading. Per movimenti dei prezzi (al rialzo o al ribasso) che mi consentissero un utile del 10% (valore ridotto), chiuderei l operazione. Chiuderei comunque per Eurostoxx future oltre 3180-Dax Future oltre miniS&P500 oltre 2690-Fib oltre Sto valutando anche di chiudere in buon utile la Call acquistate- tenere le Put acquistate e vendere Put febbraio con strike: 2925 per Eurostoxx per Dax 2560 per minis&p per FtseMib. - Per l'eur/usd ho fatto vari acquisti/vendite avendo un prezzo di carico medio di 1,152. Ora attendo, ma per valori sotto 1,1250 potrei acquistare in quantità pari ad 1/2 di quanto già detengo. - Per il Bund ho 2 contratti future al Ribasso con valori medi di 161,2. Ho coperto la posizione parzialmente con 2 Call acquistate scadenza febbraio strike 164. Ho chiuso le Call a copertura in deciso utile per valori oltre 164,25 l 11 gennaio mattina. Ho poi aperto un 3 contratto short e ho fatto copertura con 2 Call strike 165,5 scadenza marzo. Ora attendo, ma per Bund oltre 165,5 potrei vendere Call marzo strike 167. eugenio sartorelli - 6

7 ETF: N.B.: i prezzi degli Etf hanno valori differenti dal sottostante. Pertanto io metto i prezzi di ingresso che Io utilizzo sul sottostante. - L 11 ottobre mattino ho iniziato ad assumere posizioni al rialzo su Etf long (senza leva) che poi ho gestito dinamicamente con alleggerimenti il 6 dicembre alla rottura di certi livelli. Ora attendo., ma su ulteriori rialzi potrei ridurre l esposizione del 50%. - Come posizione di lungo periodo dicevo che si poteva iniziare ad accumulare un Etf 2x short sul Bund (Etf della Lyxor-isin: FR ) cosa che ho fatto ripetutamente per molte volte (che ho sempre scritto) ho un prezzo di carico medio di circa 161,2 (rapportato al contratto marzo). Per Bund oltre 164,5 ne ho acquistati il 2 gennaio per 1/5 di quanto ne ho già. Per valori oltre 165,5 ne acquisterei ancora 1/5- ciò è avvenuto il 24 gennaio sera quando l Etf era chiuso- ho deciso di acquistare il 25 gennaio mattina. - Da inizio 2016 ho accumulato posizioni short sul T-note 10 y: Etf della Boost 3x short (isin: IE00BKS8QT65). Ho fatto vari incrementi della posizione su varie salite dei prezzi- nel complesso ho un prezzo di carico equivalente a 125,3 di T-Note. Ho fatto vari acquisti e vendite; l ultimo per rialzi oltre 121,8 (il 2 gennaio) ne ho acquistato 1/5 di quanto già detengo. Per valori oltre 123 ne acquisterei ancora in quantità pari ad 1/5 di quanto già detengo. - Ho iniziato ad accumulare posizioni al rialzo sul CRB Index (indice delle Commodities) da quasi 2 anni (uso l Etf della Lyxor sul tale indice- codice Isin: FR ). Di fatto ho un prezzo di carico pari a 192 ed ho gestito la posizione dinamicamente. Per prezzi sotto 187 (il 14 novembre) ho incrementato di 1/4 quanto già detengo. Per discese a 172 (il 27 dicembre) ho incrementato di 1/4 la posizione. - Sono entrato su Etf long Oro Physical Gold (Isin: JE00B1VS3770), ho liquidato in utile le posizioni rialziste per valori ben oltre 1280$ (il 2 gennaio). - Per Etf long Crude Oil (Isin Crude Oil: GB00B15KV33, ma si può fare anche sul Brent Isin: GB00B0CTWC01) sono entrato (come avevo scritto) per valori sotto a 68$. Su discese a 55$ (il novembre) ne ho acquistato in pari quantità. Ora attendo. Per il Trading ricordo le 10 regole generali che adotto per la Mia operatività: 1- I Prezzi di Ingresso sono la parte più importante della tabella questi (e gli Stop-Loss) sono più corretti alla rottura dei prezzi scritti sopra e non sui prezzi scritti sopra per rottura si intende 1 o 2 tick sopra (acquisto) o sotto (vendita) 2- I Prezzi di ingresso restano Validi per la giornata fino a quando non viene toccato lo Stop-Lossdopo le ore 19 in genere preferisco non operare su Eurostoxx-Dax-Bund a meno che non si abbiano posizione aperte in precedenza e che comunque chiudo a fine giornata 3- Se si verificano per es. prima i Segnali Rialzisti, quelli Ribassisti li ritengo validi (per la giornata) a meno che si sia arrivati al Take-Profit del segnale Rialzista- la stessa cosa vale se si verificano prima i segnali Ribassisti 4- Come gestione della Posizione, quando scrivo Take-Profit (es. Eurostoxx) significa che arrivati ad un utile di punti o esco dal Trade o perlomeno alzo lo stop a pareggio (ovvero a livello di ingresso) - eventualmente attendo un utile di massimo il 20-30% in più (nell esempio significa al limite che esco a punti). Chiaramente vi sono delle regole di profit dinamiche (e eugenio sartorelli - 7

8 quindi basate sul movimento dei prezzi) che consentirebbero gestioni più precise della posizione, ma in quanto dinamiche (e quindi mutevoli) non le posso scrivere su un report. 5- Le rotture di livelli di Prezzi di Ingresso sui vari mercati (mi riferisco ai futures su indici azionari) in tempi vicini si auto confermano 6- Talvolta su alcuni trade non c è proporzione tra Take-Profit e Stop-Loss, ma se li metto significa che sono gli unici stop-loss statici che mi sento di fissare in base a quanto vedo in quel momento su base ciclica 7- I migliori Stop-Loss e soprattutto Take Profit sono dinamici e non statici (come detto più sopra) 8- Tendo anche conto di potenziali false rotture negli orari di uscita di dati sensibili (segnalati sempre all inizio del Report) 9- Per diminuire il rischio cerco di operare almeno su 2 dei precedenti mercati più 1 tra Euro/Dollaro e Bund 10- Talvolta, malgrado la visione della giornata sia più rialzista (o ribassista), fisso più livelli di trading nella direzione opposta- ciò non è un controsenso, ma spesso sono livelli che se superati negherebbero la lettura ciclica prevalentemente rialzista (o ribassista) preventivata. Inoltre, soprattutto su forti movimenti direzionali, sono più chiari i livelli di prezzo nella direzione opposta. Aggiungo che nella mia operatività chiaramente vi sono dei momenti di perdita (quando i cicli sono meno chiari) - comunque talvolta le giornate si chiudono in pareggio (o quasi) proprio perché i cicli mi consentono di fare dei trade in direzione opposta. Quando vi è poi una sequenza di operazioni positive recupero le fasi di perdita e vado in guadagno. Per quanto riguarda l'operatività in Opzioni che scrivo (che è parte di quella che effettivamente faccio), i prezzi di esecuzione sono molto rilevanti (ovvero la tempestività di esecuzione). Anche le uscite dai Trade in Opzioni a volte devono essere tempestive- senza tale tempestività posso perdere opportunità di buone uscite in profit (ma anche in stop-loss). eugenio sartorelli - 8