Valori Borse Asia/Pacifico (ore 9:00):

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1 9-apr-2019 Commento Generale I mercati Azionari restano forti e sono già in fase di attesa per le decisioni della Bce di domani. Anche per Bund ed Eur/Usd saranno importante le parole di domani del Presidente Bce. Il Sentiment sull S&P500 basato sulla Struttura a Termine del Vix future: - curva in pendenza verso l alto (contango) su tutte le scadenze i valori medi sono stabili rispetto alla chiusura di ieri - in generale siamo in una fase di normalità e quindi di Sentiment positivo. Il Sentiment sull Eurostoxx 50 basato sulla struttura a termine del Vstoxx Future: - curva in contango che ha una leggera pendenza verso l alto, ma è piatta sulle scadenze più lunghe - i valori medi sono stabili rispetto alla chiusura di ieri siamo in una fase di Sentiment positivo, ma con qualche tensione latente. Valori Borse Asia/Pacifico (ore 9:00): Giappone (Nikkei225) +0,19% Australia (Asx All Ordinaries) -0,01% Hong Kong (Hang Seng) +0,07% Cina (Shangai) +0,05% Taiwan (Tsec) +0,45% India (Bse Sensex): +0,38% L effetto generale per l inizio della mattinata sui mercati Europei (tenendo conto dei pesi e delle correlazioni dei vari Indici Asiatici) è da considerarsi Neutrale. Come orari con Eventi (da me selezionati) che ritengo di rilievo per oggi: Per oggi non vi sono dati di particolare rilievo per i Mercati Finanziari. Vediamo ora i 4 future su Indici Azionari (con il contratto scadenza giugno) che seguo per valutare soprattutto il Ciclo Trimestrale - dati a 1 ora a partire da fine dicembre e aggiornati alle ore 9:05 di oggi 9 aprile la retta verticale rappresenta l inizio di tale ciclo: eugenio sartorelli - 1

2 Gli Indicatori Ciclici in figura (rappresentativi del Ciclo Trimestrale-associato a quello inferiore) stono al rialzo per tutti i mercati. Dal punto di vista ciclico, il ciclo Trimestrale è partito sui minimi del dicembre ed ha avuto una forza costante. L ripresa rialzista dopo i minimi del 25 marzo apre a 2 scenari: 1- Ciclo che si allunga e che può avere un rialzo sino al limite del 16 aprile o poco oltre- a seguire un leggero indebolimento per andare a chiudere il ciclo entro fine aprile; 2- Ciclo partito in anticipo sui minimi del 25 marzo (vedi freccia blu); in tal caso potremmo avere una prevalenza rialzista almeno sino ad inizio maggio; chiaramente vi possono essere correzioni di lieve entità nel percorso rialzista. L ipotesi 2 sta acquisendo consistenza. Vediamo ora la situazione Multi-Ciclica per il future Eurostoxx con l ultima versione del Software Cycles Navigator e che vale anche di massima per gli altri Indici Azionari (dati aggiornati alle ore 09:05 di oggi 9 aprile): eugenio sartorelli - 2

3 Valutiamo i Cicli secondo il metodo multi Ciclico. Questa valutazione parte dai Cicli più lunghi (trend principale) e poi osserva con la lente di ingrandimento cosa potrebbe accadere a livello intraday- le valutazioni delle forze in atto sui vari Cicli sono principalmente focalizzate sulla giornata odierna. - in alto a sx c è il metà-trimestrale oppure Mensile (detto Tracy+2 -dati a 15 minuti) sulla base dei nuovi rialzi e in base a quanto detto sul ciclo Trimestrale, abbiamo 2 possibilità: 1- ciclo partito sui minimi del 25 marzo (come in figura); in tal senso potremmo avere una fase mediamente rialzista almeno sino a circa il 16 aprile poi una fase di riduzione di forza; 2- ciclo partito sui minimi dell 8 marzo; potrebbe avere ancora un leggero rialzo sino a circa il 10 aprile- poi un indebolimento per andare a chiudere intorno al 18 aprile, ma potrebbe anche allungarsi. L ipotesi, in armonia con quanto detto sul ciclo Trimestrale, sembra acquisire di consistenza. - in basso a sx vi è il Ciclo Settimanale (o Tracy -dati a 5 minuti) sembra partito sui minimi del 2 aprile mattina e sta perdendo forza. Potrebbe proseguire senza particolare forza o leggermente indebolirsi sino a domano. Come scritto più sopra peseranno molto le attese per le parole della Bce del 10 aprile. - in alto a dx vi è il Ciclo bi-giornaliero (o Tracy-2 - dati a 5 minuti- è un ciclo meno importante) sembra partito l 8 aprile intorno alle ore 11:20 ed è leggermente debole, Potrebbe proseguire leggermente debole sino a domattina. - in basso a dx vi è il Ciclo Giornaliero (o Tracy-3 - dati a 1 minuto) è partito ieri intorno alle ore 11:20 ed è leggermente debole. Potrebbe proseguire così e trovare un minimo conclusivo entro le ore 12:30. A seguire un nuovo Giornaliero atteso leggermente debole. Prezzi critici da monitorare (tenendo conto dei fattori tempo, volumi e strutture cicliche e quindi possono variare di giorno in giorno): - una leggera correzione potrebbe portare a: - Eurostoxx: Dax: eugenio sartorelli - 3

4 - Fib: minis&p500: Valori verso quello sottolineato ci direbbero di un Settimanale che perde forza; - dal lato opposto una ulteriore forza potrebbe portare a: - Eurostoxx: Dax: Fib: minis&p500: Valori sopra il quello sottolineato manterrebbero forza sul Settimanale. N.B.: siamo già in fase di attesa per la Bce; ciò può portare a false rotture di livelli e pertanto è meglio ridurre il rischio riducendo l operatività e stringendo stop e profit. Vediamo le strategie intraday che Io utilizzo in base alle conformazioni cicliche potenziali attuali: Trade Rialzo Acquisto sopra Take-Profit (punti) Stop-Loss sotto Eurostoxx Eurostoxx Dax Dax Fib Fib minis&p ,25-3, minis&p ,25-3, Trade Ribasso Vendita sotto Take-Profit (punti) Stop-Loss sopra Eurostoxx Eurostoxx Dax Dax Fib minis&p ,50-2, ,5 minis&p ,25-3, Avvertenza.: leggere attentamente a fondo report le Regole di Trading che Io utilizzo Vediamo anche il grafico per Euro/Dollaro e Bund - dati ad 1 ora a partire da fine dicembre ed aggiornati alle ore 9:05 di oggi 9 aprile: eugenio sartorelli - 4

5 Euro/Dollaro - Ciclo Trimestrale sembra partito in tempi idonei sui minimi del 7 marzo e dopo una decisa spinta sino al 20 marzo ha corretto tornando quasi sui livelli iniziali. Siamo su comportamenti simili a quelli del passato, tuttavia all inizio di un nuovo ciclo ci si attendeva una maggior spinta. Ci sarebbe tempo sino a circa il 19 aprile per un recupero di forza. - Ciclo Settimanale è partito sui minimi del 2 aprile pomeriggio ed ha una discreta forza. Potrebbe proseguire per 1 gg senza particolare forza. - Ciclo Giornaliero è partito ieri intorno alle ore 14:30 ed ha una decisa forza. Potrebbe proseguire senza particolare forza e poi correggere dopo le ore 12, per trovare un minimo conclusivo entro le ore 15:30. A seguire un nuovo Giornaliero atteso senza particolare forza. A livello di Prezzi critici da monitorare: - un leggero rialzo potrebbe portare a 1,1275-1,1230- valori superiori ridarebbero un po di forza al Trimestrale; - dal lato opposto una leggera correzione potrebbe portare a 1,1250 ed al limite 1,1230- valori inferiori ci direbbero di un Settimanale che annulla la sua forza. Come livelli di Trading Intraday che Io utilizzo in base a quanto vedo ora abbiamo: Eur/Usd Acquisto sopra Take-Profit (punti) Stop-Loss sotto Trade Rialzo-1 1,1275 0,0012-0,0013 1,1264 Trade Rialzo-2 1,1300 0,0013-0,0014 1,1288 Vendita sotto Take-Profit Stop-Loss sopra Trade Ribasso-1 1,1250 0,0011-0,0012 1,1260 Trade Ribasso-2 1,1230 0,0013-0,0014 1,1242 Bund - Ciclo Trimestrale è partita una nuova fase, in tempi idonei, sui minimi del 9 gennaio. Sui minimi del 19 marzo (vedi freccia blu) è partito l ultimo sotto-ciclo Mensile. Potremmo avere una fase di transizione sino a circa il 10 aprile. Poi mancherebbe una discesa per andare a chiudere il ciclo entro il 24 aprile. Ben sappiamo che questo mercato non ha rispettato spesso le regole cicliche e così potrebbe continuare a fare. eugenio sartorelli - 5

6 - Ciclo Settimanale sembra partito sui minimi del 5 aprile pomeriggio e non ha particolare forza. Potrebbe proseguire così sino a domani. Poi è atteso un indebolmento, ma sappiamo che le decisioni della Bce impatteranno molto su questo mercato. - Ciclo Giornaliero situazione poco chiara. Comunque è atteso procedere senza particolare forza. A livello di Prezzi critici da monitorare (prezzi contratto giugno): - un leggero recupero di forza potrebbe portare a 165,55-valori verso 165,75 ci direbbero che il Settimanale acquisisce un po di forza; - dal lato opposto una correzione potrebbe portare a 165,20- valori inferiori a 165,05 ci direbbero di un Settimanale che si indebolisce- oltre abbiamo 164,85 e 164,65. - Come livelli di Trading Intraday che Io utilizzo in base a quanto vedo ora abbiamo: Bund Acquisto sopra Take-Profit (punti) Stop-Loss sotto Trade Rialzo-1 165,55 0,07-0,08 165,49 Trade Rialzo-2 165,75 0,08-0,09 165,68 Vendita sotto Take-Profit Stop-Loss sopra Trade Ribasso-1 165,20 0,07-0,08 165,26 Trade Ribasso-2 165,05 0,09-0,10 165,13 Operatività in OPZIONI, Etf, Spread su vari mercati (operatività che personalmente sto seguendo) Opzioni - Per ora non mi fido ad assumere nuove posizioni rialziste in Opzioni. Preferisco attendere. Si potrebbe fare uno short Butterfly spread su scadenza aprile, ma poiché l esecuzione non è semplice (sono 4 opzioni) e ciò fa la differenza non la metto. Giusto come idea per il FtseMib, con prezzi intorno a 21750: acquisto 2 Call aprile 21750; vendita Call aprile 21500; vendita Call aprile Praticamente si acquistano sulla scadenza aprile 2 Call con strike, poi si vendono Call con strike in the money ed out of the money con distanza 1% circa del valore del sottostante (per esempio sul FtseMib fa circa 220 punti). - Il 27 febbraio mattino ho fatto (motivandolo) l operazione bi-direzionale con il solito long Strangle Stretto Asimmetrico scadenza aprile. Dicevo che si poteva chiudere tra il 19 ed il 21 marzo. Come alternativo, già dal 18 marzo dicevo che si poteva anche attuare una gestione dinamici (rischiosa) e chiudere la Call in forte utile e tenere la Put in attesa di almeno una leggera correzione. Io l ho fatto su metà posizioni (e mediamente sono già in utile). Ora attendo, ma la situazione ciclica sta mutando. L unica difesa sulle posizioni rimaste, è stata la vendita di Put con strike poco sopra a quella acquistate. - Come scrivo da 19 marzo, per chi non aveva fatto la strategia bi-direzionale precedente, ritenevo un buon momento per farla ancora, poiché ve ne erano i presupposti. Per chi lo avesse fatto su utili del 10% (valore cambiato) si chiude. Penso di attendere le decisioni Bce del 10 aprile pomeriggio, per chiudere almeno metà della posizione (ne apro sempre alemno 2). - Per l'eur/usd ho fatto vari acquisti/vendite. Per valori sotto 1,130 (l 11 febbraio) ho incrementato la posizione del 50% ed ho abbassato il prezzo medio a 1,136 con l ultimo incremento al rialzo per valori sotto 1,1300 (il 22 marzo). Ora attendo. eugenio sartorelli - 6

7 - Per il Bund ho 3 contratti future (aperti in 2 momenti differenti) al Ribasso che ho rinnovato sulla scadenza giungo. Ho fatto varie operazioni di copertura sia acquistando Call, sia incassando da Call vendute (con strike elevati). Alla fine ho un prezzo di carico medio intorno a 163 (misurato su contratto giugno e tenendo conto delle vendite di Put effettuate). Il 27 febbraio ho venduto 1 Put aprile 163 per incassare ulteriore denaro ed è andata a buon fine. Per Bund oltre 165 (il 22 marzo) ho venduto Call maggio 167. Per ridurre il rischio per prezzi sotto 165,50 ho venduto 2 Put 164 scadenza maggio. Per prezzi oltre 166 potrei fare operazione moderatamente al ribasso con Vertical Put debit Spread su scadenza giungo: acquisto Put 166 e vendita Put 165,50. ETF: N.B.: i prezzi degli Etf hanno valori differenti dal sottostante. Pertanto metto i prezzi di ingresso che Io utilizzo sul sottostante. - L 11 ottobre mattino ho iniziato ad assumere posizioni al rialzo su Etf long (senza leva) sugli Indici azionari che seguo Ho gestito la posizione dinamicamente con alleggerimenti il 6 dicembre alla rottura di certi livelli. Ho ridotto l esposizione sui rialzi il 5 febbraio. Ora attendo. - Come posizione di lungo periodo dicevo che si poteva iniziare ad accumulare un Etf 2x short sul Bund (Etf della Lyxor-isin: FR ) cosa che ho fatto ripetutamente per molte volte (che ho sempre scritto) ho un prezzo di carico medio di circa 162,9 (rapportato al contratto giugno) tenendo conto degli acquisti sui vari rialzi; l ultimo è stato per valori oltre 165 (il 22 marzo) con acquisto in quantità pari ad 1/4 di quanto già detengo. - Da inizio 2016 ho accumulato posizioni short sul T-note 10 y: Etf della Boost 3x short (isin: IE00BKS8QT65). Ho fatto vari incrementi della posizione su varie salite dei prezzi- nel complesso ho un prezzo di carico equivalente a 125,1 di T-Note; l ultimo acquisto è stato per valori oltre 124 (22 marzo) con quantità pari ad 1/5 di quanto già detengo. - Ho iniziato ad accumulare posizioni al rialzo sul CRB Index (indice delle Commodities) da quasi 2 anni (uso l Etf della Lyxor sul tale indice- codice Isin: LU ). Ho fatto varie operazioni gestendo dinamicamente la posizione. L ultimo acquisto l ho fatto per discese a 172 (il 27 dicembre). Ho 185,7 circa come prezzi di carico medio. Ora attendo. - Per Etf long Crude Oil (Isin Crude Oil: GB00B15KV33, ma si può fare anche sul Brent Isin: GB00B0CTWC01) sono entrato su vari livelli di prezzo a partire dal 23 ottobre. Ho un prezzo di carico medio a 61,5$ circa- Ora attendo. - Sono entrato su Etf long Oro Physical Gold (Isin: JE00B1VS3770), ho liquidato in utile le posizioni rialziste per valori ben oltre 1280$ (il 2 gennaio). Ora attendo opportunità che potrebbero avvenire per valori sotto 1250$. Per il Trading ricordo le 10 regole generali che adotto per la Mia operatività: 1- I Prezzi di Ingresso sono la parte più importante della tabella questi (e gli Stop-Loss) sono più corretti alla rottura dei prezzi scritti sopra e non sui prezzi scritti sopra per rottura si intende 1 o 2 tick sopra (acquisto) o sotto (vendita) 2- I Prezzi di ingresso restano Validi per la giornata fino a quando non viene toccato lo Stop-Lossdopo le ore 19 meglio non operare su Eurostoxx-Dax-Bund a meno che non si abbiano posizione aperte in precedenza e che comunque vanno chiuse a fine giornata eugenio sartorelli - 7

8 3- Se si verificano per es. prima i Segnali Rialzisti, quelli Ribassisti restano validi (per la giornata) a meno che si sia arrivati al Take-Profit del segnale Rialzista- la stessa cosa vale se si verificano prima i segnali Ribassisti 4- Come gestione della Posizione, quando scrivo Take-Profit (es. Eurostoxx) significa che arrivati ad un utile di 10 punti o si esce dal Trade o perlomeno si alza lo stop a pareggio (ovvero a livello di ingresso) - al raggiungimento di un utile di 15 punti o si esce (ma chi ha delle sue regole di profit dinamiche, e quindi basate sul movimento dei prezzi, può rimanere ancora nel trade) o comunque si mette uno stop profit a 10 punti 5- Le rotture di livelli di Prezzi di Ingresso sui vari mercati in tempi vicini si auto confermano 6- Talvolta su alcuni trade non c è proporzione tra Take-Profit e Stop-Loss, ma se li metto significa che sono gli unici stop-loss statici che mi sento di dare in base a quanto vedo in quel momento su base ciclica- se si considerano troppo elevati gli Stop-Loss non si opera, oppure si usano Stop-Loss proporzionali ai Take-Profit (ma si rischia di più in termini di probabilità che lo stop-loss venga preso) 7- I migliori Stop-Loss e soprattutto Take Profit sono dinamici e non statici 8- Bisogna anche tenere conto di potenziali false rotture negli orari di uscita di dati sensibili (segnalati sempre all inizio del Report) 9- Per diminuire il rischio sarebbe meglio operare almeno su 2 dei precedenti mercati più 1 tra Euro/Dollaro e Bund 10- Talvolta, malgrado la visione della giornata sia più rialzista (o ribassista), metto più livelli di trading nella direzione opposta- ciò non è un controsenso, ma spesso sono livelli che se superati negherebbero la lettura ciclica prevalentemente rialzista (o ribassista) preventivata. Inoltre, soprattutto su forti movimenti direzionali, sono più chiari i livelli di prezzo nella direzione opposta. Aggiungo che per valutare i risultati dei miei segnali non ha senso vederli solo per qualche giorno, ma come qualsiasi tecnica di trading va valutata con continuità su una serie di segnali forniti e sui vari mercati. Chiaramente ci sono dei momenti di perdita (quando i cicli sono meno chiari), ma spesso le giornate si chiuderebbero in pareggio (o quasi) seguendo i segnali rialzisti e poi quelli ribassisti (o viceversa) sullo stesso mercato. Quando vi è poi una sequenza di operazioni positive si punta a recuperare e a guadagnare. Per quanto riguarda l'operatività in Opzioni che scrivo (che è parte di quella che effettivamente faccio), i prezzi dell'esecuzione (rispetto ai miei) possono differire di molto in funzione di: valore del sottostante, volatilità, tempo alla scadenza. Ciò porta inevitabilmente ad una struttura di rendimento/rischio differente. Anche le uscite dai Trade in Opzioni a volte devono essere tempestive e se non si riesce a essere rapidi (perché non si segue sempre il mercato) si perdono opportunità di buone uscite in profit (ma anche in stop-loss). eugenio sartorelli - 8