L analisi di. bilancio. Prof. Fabio Corno Dott. Stefano Colombo. Milano-Bicocca University All rights reserved

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1 L analisi di bilancio Prof. Fabio Corno Dott. Stefano Colombo Milano-Bicocca University All rights reserved Milano, Marzo 2015

2 Il bilancio di esercizio e la sua analisi Una lettura «consapevole» del bilancio di esercizio richiede che si disponga di un adeguata chiave interpretativa, indispensabile per cogliere e comprendere a fondo le condizioni economico-finanziarie dell impresa. Ne deriva l esigenza di sottoporre i dati di bilancio a opportune elaborazioni che ne riducano il simbolismo imposto dal rispetto delle convenzioni contabili e nel contempo ne accrescano il contenuto informativo in merito alla gestione dell impresa. Tali elaborazioni sostanziano le cosiddette analisi di bilancio le cui metodologie si basano principalmente su: Riclassificazione delle tavole di sintesi: consente di riesporre le voci contenute nelle sintesi di bilancio in modo diverso rispetto alla sequenza rispettata nel piano dei conti emergente dalla contabilità Analisi dei flussi finanziari: indaga l origine dei mezzi impiegati nella gestione e le destinazioni delle risorse resesi disponibili Elaborazione di indicatori di sintesi 2

3 Il bilancio come strumento di valutazione dell economicità dell impresa IL BILANCIO D ESERCIZIO: STATO PATRIMONIALE CONTO ECONOMICO RENDICONTO FINANZIARIO INVESTIMENTI FINANZIAMENTI COSTI RICAVI ENTRATE USCITE EQUILIBRIO PATRIMONIALE O SOLIDITÀ O EQUILIBRIO FINANZ. DI MEDIO/LUNGO PERIODO EQUILIBRIO FINANZIARIO DI BREVE PERIODO O LIQUIDITÀ EQUILIBRIO REDDITUALE O REDDITIVITÀ Index 3

4 Le analisi di bilancio: a cosa servono? Sono volte all acquisizione di informazioni reddituali, finanziarie e patrimoniali relative all impresa per valutarne lo «stato di salute» e per stabilire le «azioni di governo» più opportune Ex ante sono utili per cogliere i primi sintomi di eventuali sentieri di crisi non ancora manifesti Ex post sono utili ai fini della diagnosi degli eventuali problemi d impresa 4

5 Cosa significa valutare la situazione PATRIMONIALE? Significa accertare la capacità/incapacità dell impresa di darsi un armonica struttura di «fonti» (finanziamenti) e «impieghi» (investimenti) Un assetto patrimoniale equilibrato è il risultato e nel contempo il necessario presupposto di una situazione reddituale-finanziaria altrettanto equilibrata 5

6 Cosa significa valutare la situazione FINANZIARIA? Significa accertare la capacità/incapacità dell impresa di far fronte tempestivamente ed economicamente alle obbligazioni assunte Valutare la situazione monetaria significa accertare se tale capacità sussiste anche nell immediato Una situazione finanziaria equilibrata consente l adempimento delle obbligazioni assunte nei termini pattuiti e in modo economico, senza peraltro compromettere la funzionalità e la continuità dell impresa (going concern) 6

7 Cosa significa valutare la situazione REDDITUALE? Significa accertare la capacità/incapacità dell impresa di conseguire il suo obiettivo istituzionale: la produzione di ricchezza tramite la combinazione economica generale Una situazione economica equilibrata consente una congrua remunerazione dei conferenti dei fattori produttivi impiegati 7

8 Il processo di analisi La valutazione complessiva dell impresa richiede un processo articolato in due fasi consecutive: 1) La Riclassificazione delle «sintesi di bilancio», con lo scopo di rendere omogenei i dati ai fini della seconda fase 2) Il Calcolo degli «indici» e dei «flussi», perché tramite il confronto tra ciò che è & ciò che dovrebbe essere si generano informazioni 8

9 1) La riclassificazione delle sintesi di bilancio Si tratta di riposizionare i valori accolti nelle tavole di sintesi (S.P. e C.E.) al fine di riesporli in raggruppamenti significativi per il lettore di bilancio che si pone nell ottica reddituale (C.E.) e finanziaria (S.P.) 9

10 CONTATTI Milano-Bicocca University Via Bicocca degli Arcimboldi, 8 (MI) Tel /7576 Fax Prof. Fabio Corno fabio.corno@unimib.it Dott. Stefano Colombo stefano.colombo@unimib.it Milano-Bicocca University All rights reserved 10

11 Rendiconto Finanziario (Metodo Diretto) Stefano Colombo per Milano-Bicocca University All rights reserved 11

12 Gli indici di bilancio I dati desumibili dal bilancio possono essere trasformati in un sistema organico di indicatori che possono essere comparati nel tempo e nello spazio fornendo un interpretazione delle cause e degli effetti nella valutazione complessiva della gestione di impresa. Gli indici di bilancio possono essere qualificati in tre macro tipologie: Indici di Sviluppo Indici di Liquidità Indici di Solidità Indici di Redditività Stefano Colombo per Milano-Bicocca University All rights reserved Index 12