Capitolo 30. Pianificazione finanziaria a breve termine. Principi di Finanza aziendale 5/ed. Lucidi di Matthew Will Francesco Millo

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1 Capitolo 30 Principi di Finanza aziendale /ed Richard A. Brealey, Stewart C. Myers, Franklin Allen, Sandro Sandri Pianificazione finanziaria a breve termine Lucidi di Matthew Will Francesco Millo. Tutti i diritti riservati

2 Variazioni di cassa e di capitale circolante Attività Attività correnti Cassa Titoli negoziabili Scorte Crediti comm.li Totale attività correnti Attività fisse Investimenti lordi Amm.ti Attività fisse nette Totale attività Passività e netto Passività correnti Debiti bancari Debiti comm.li Totale passività corr. Debiti a lungo termine Capitale netto Tot. passività e netto Principi di Finanza aziendale /ed Brealey, Myers, Allen,Sandri

3 Variazioni di cassa e di capitale 1-3 circolante Conto economico Vendite 30 Costi operativi Ammortamenti - 4 EBIT 2 Interessi - 1 Reddito lordo 24 Poiché: incremento capitale netto = 11 (76 6) e utile = 12 dividendi = 1 milione utili non distribuiti = 11 milioni Imposte al 0% - 12 Reddito netto 12 Principi di Finanza aziendale /ed Brealey, Myers, Allen,Sandri

4 Variazioni di cassa e di capitale 1-4 Esempio - Materassi Flexo circolante Fonti Emissione di obbligazioni a lungo termine Riduzione scorte Incremento debiti comm.li Flusso di cassa operativo Reddito netto Ammortamenti Totale fonti Impieghi Rimborso di prestiti bancari a breve Investimenti in attività fisse Acquisto titoli negoziabili Incremento crediti comm.li Dividendi Totale impieghi Incremento del saldo di cassa Principi di Finanza aziendale /ed Brealey, Myers, Allen,Sandri

5 Variazioni di cassa e di capitale circolante 1- Attività correnti meno Passività correnti = C.C.N = = 38 Incremento di capitale circolante netto: 8 Principi di Finanza aziendale /ed Brealey, Myers, Allen,Sandri

6 Variazioni di cassa e di capitale circolante 1-6 Stati patrimoniali sintetici Principi di Finanza aziendale /ed Brealey, Myers, Allen,Sandri

7 Variazioni di cassa e di capitale circolante 1-7 Fonti e impieghi Principi di Finanza aziendale /ed Brealey, Myers, Allen,Sandri

8 1-8 Budget di cassa Flexo: previsione entrate Trimestre Vendite, milioni 87, 78, 116,0 131,0 Crediti commerciali = crediti commerciali iniziali + finali vendite - incassi Principi di Finanza aziendale /ed Brealey, Myers, Allen,Sandri

9 1-9 Budget di cassa Flexo: previsione vendite e periodi di incasso Trimestre Crediti comm.li iniziali 30,0 32, 30,7 38,2 2. Vendite 87, 78, 116,0 131,0 3. Incassi Vendite periodo corrente 70 62,8 92,8 104,8 Vendite periodo precedente 1,0 17, 1,7 23,2 Totale incassi 8,0 80,3 108, 128,0 4. Crediti finali (4 = ) 32, 30,7 38,2 41,2 Principi di Finanza aziendale /ed Brealey, Myers, Allen,Sandri

10 1-10 Budget di cassa Flexo: Budget di cassa Fonti Incassi crediti comm.li Altre Totale fonti 1 8,0 0,0 8,0 Trimestre ,3 108, 0,0 12, 80,3 121, ,0 0,0 128,0 Impieghi Pagamento debiti comm.li 6,0 60,0,0 0.0 Stipendi, spese amm.ve e altre spese 30,0 30,0 30, Spese in conto capitale Imposte, interessi e dividendi 32, 4,0 1,3 4,0, 4, 8,0,0 Totale impieghi 131, 9,3 9,0 93,0 Fonti al netto degli impieghi - 46, - 1,0 26,0 3,0 Principi di Finanza aziendale /ed Brealey, Myers, Allen,Sandri

11 1-11 Budget di cassa Esempio Materassi Flexo Flexo: fabbisogno finanziario a breve termine 1. Cassa all inizio del periodo 2. Variazione del saldo di cassa (fonti al netto degli impieghi) 3. Cassa alla fine del periodo 1+2=3-46, - 41, - 41, - 1-6, - 6, , - 30, , 4. Saldo minimo di cassa. Fabbisogno finanziario cumulato a breve termine 46, 61, 3. 0, = 4-3 Principi di Finanza aziendale /ed Brealey, Myers, Allen,Sandri

12 Piano di finanziamento a breve termine 1-12 Esempio Materassi Flexo Previsioni pagamenti differibili Trimestre Pagamenti differibili, milioni Principi di Finanza aziendale /ed Brealey, Myers, Allen,Sandri

13 Piano di finanziamento a breve termine 1-13 Principi di Finanza aziendale /ed Brealey, Myers, Allen,Sandri